事件：

美国当地时间2024 年11 月19 日-21 日，微软召开“Microsoft Ignite2024”全球开发者大会，围绕AI 助手集中发布了多款新产品和功能，包括Microsoft Copilot 的更新等。

观点：

微软发布多项更新，AI Agent 生态更进一步。其中，Microsoft 365Copilot 方面，微软更新了多个面向工作场景的助理，可实现代理完成部分需要重复操作的工作流程，实时生成会议笔记，实时提供口译，自动执行项目管理等。具体包括：SharePoint 中的助理（已正式发布）、BizChat 中的员工自助服务代理（个人预览版）、Teams 中的主持人代理（预览版）等。Microsoft Copilot Studio 方面，微软引入自主代理功能、代理库，旨在为用户提供常用的助理场景模版以及帮助用户构建可后台响应的助理，目前这些更新皆为预览版。此外，据微软官方表示，近70%的《财富》500 强企业都在使用智能Microsoft 365 Copilot 副驾驶，AI 助手产品发展势头强劲。

海内外AI 应用加速落地，应用场景有望持续拓展。2024 年内，部分海外AI 应用公司股价涨幅较大。具体来看，AppLovin、Shopify、Duolingo、ServiceNow 以及SalesForce 年内最大涨幅分别达787.65%、138.10%、127.93%、66.41%和65.07%。其落地场景主要集中在AI+广告营销、AI+教育、AI+办公等场景。国内方面，10 月数据显示，Kimi 智能助手、智谱清言等AI 应用MAU增速可观，分别达36.45%和20.59%。国内AI Agent 同样快速发展，截止到9 月份，通义、讯飞星火、豆包等平台的智能体数量分别超1.6 万、1.1 万、9000 个。我们认为近期海外AI 应用厂商技术迭代及AI 应用访问量数据显示，部分AI 应用商业模式逐步清晰，用户付费意愿逐步提升，AI Agent 有望成为主流厂商的新竞争领域，细分落地场景有望逐步延伸。

AI 应用落地或推动新一轮算力需求增长，持续看好算力板块投资机会。AI 算力环节与应用环节相辅相成，AI 应用密集落地或将提升对计算平台高吞吐量和低延迟的需求，推动边缘计算的发展。

现阶段，AI 浪潮叠加自主可控需求下，我国科技内需有望提振，国产计算生态各环节有望加速完善。

投资建议：我们认为当前海外映射下，AI 产业高景气度有望维持，国内AI 应用访问量增速和用户付费意愿稳中向好，国内潜在用户基数庞大，看好国内AI 应用产业爆发潜力。同时，在当前国际形势下，科技内需有望持续扩大，国产算力软硬件需求或进一步增长。维持计算机行业“推荐”评级，建议关注：（1）应用侧：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、福昕软件（688095.SH）、致远互联（688369.SH）、用友网络（600588.SH）、彩讯股份（300634.SZ）；（2）算力侧：中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、中国长城（000066.SZ）、神州数码（000034.SZ）。

风险提示：国产替代节奏不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI 投资力度不及预期；行业竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。