事件：公司投资建设的如东100MWh 重力储能项目首套充放电单元测试成功，该项目是全球首个百兆瓦级别的重力储能项目，此次测试的成功表明公司重力储能技术、新能源设备研发制造能力已达较高水平，有望较快实现整体项目的并网运营以及后续项目的商业化落地。

如东重力储能项目为全球首个百兆瓦级重力储能项目，公司技术趋于成熟。如东重力储能项目总投资约6.5 亿元，发电功率25 兆瓦，可持续发电时间为4 个小时，一个来回放电可达10 万度，8 个小时一个来回。重力储能技术是提高新能源消纳的有效方式之一，此次测试成功表明项目落地在望，将有效提升电网接纳可再生能源的能力，公司技术将得到市场进一步认可。

公司积极布局重力储能领域，相关项目有序建设落地。除如东100MWh 重力储能项目外，公司还规划了甘肃酒泉150MW/600MWh 重力储能项目、新疆伊宁100MWh 重力储能项目等共计13 个重力储能项目，计划重力储能规模达10.86GWh，已签约规模达1.06GWh，其中300MWh 重力储能项目已经开工，相关签约项目同时配有风电、光伏等上网指标，如东项目的成功有望催化其他项目的落地。未来重力储能业务有望成为公司新的增长点，带动公司业绩增长，进一步打开公司的成长空间。

投资建议：我们预计公司2024-2026 年实现营收86.16/121.52/153.09 亿元，归母净利润分别为11.06/15.35/18.20 亿元，EPS 分别为0.44/0.61/0.72 元，PE 为11/8/6 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：市场竞争加剧；市场需求不及预期；经济波动风险。