本周观点：本周成交环比上升8%，2016 年成交同比2015 年上升18.6%，成交再创历史新高，实现完美收官。从克尔瑞公布的2016 年房企销售排名来看，主流房企同样收获完美答卷。16 家主流房企合计实现销售额2.63万亿，完成全年目标的117%，千亿军团进一步扩大至12 家，中南、华发、首开等房企销售额同比增速均在100%以上，十强市占率达18.35%。基数抬升叠加政策收紧，2017 年销售下滑为大概率事件，预计2017 年全国销售面积同比下降8%。个股投资方面，延续年度策略观点：1）逢低布局低估值、基本面优质的蓝筹白马股保利、招商、首开、北京城建等，但“旧逻辑”投资思维影响下，基本面下行仍会对传统地产估值形成一定压制，建议做好择时和波段操作； 2）有业绩支撑的转型股万业、中体、广宇、宋都等及潜在转型壳公司；3）国企改革标的空港股份、鲁商置业、深圳本地国企等。

本周成交：成交环比上升8%。本周重点城市成交51845 套，环比升8%，同比降30%，其中一线城市环比升33%，二线城市环比升4%，三线城市环比升1%，低于2016 年周均8.3 个百分点，2016 年日均成交环比2015年升18.6%。推盘量上升，去化率环比下降。上周（12.19-12.25）重点城市新开盘38 个项目，推出房源14286 套，环比升174.5%，高于2016 年均值79.8 个百分点。平均去化率73%，环比降5 个百分点。一手商品房12 月日均成交：环比上升同比下降。截止12 月31 日，12 月重点城市日均成交套数环比升2%，同比降23%。其中一线城市环比升19%（同比降30%），二线城市环比降2%（同比降20%），三线城市环比升10%（同比降28%）。二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比升36%，同比降46%。19 城二手房挂牌套数环比升1.2%。在经历前期房源整理后，挂牌量继续小幅回升，12 月31 日19 城市二手房挂牌套数28.4 万套，周环比上升1.2%，其中深圳降0.23%，北京降0.19%，沪升1.54%，广州升2.61%，南京升6.33%。

本周动态：克尔瑞公布2016 年主流房企销售排行。平安观点：业绩完成度普遍较高，千亿军团再扩军。根据克尔瑞的数据，2016 年万科、恒大、碧桂园销售额破3000 亿元。除了老牌七大千亿房企外，2016 年融创、华夏、绿城、华润、金地五家房企也首次跨入千亿门槛，我们统计的16 家主流房企合计实现销售额2.63 万亿，完成全年目标的117%。小股操盘成为大中型房企快速提升规模的强大助推器，2016 年招保万金销售额权益占比均只有70%左右，旭辉权益占比更是低至55.4%。集中度持续提升、大中型房企表现靓丽。2016 年10 强房企总销售额集中度18.35%，同比上升1.3 个百分点。预计未来行业集中度还将进一步上升，龙头房企凭借品牌和规模优势在市场调整期内龙头地位将愈加显著。从各个梯队来看，中型房企通过城市深耕、行业并购等形式，销售规模实现大幅突破，中南、华发、首开等房企销售额同比增速均在100%以上。

风险提示：基本面大幅恶化风险。