行业景气恢复，下游需求强劲

液晶显示是未来 10年内显示领域的主流技术和产品。09年 TFT-LCD 行业销售额为 684亿美元，平均开工率从 1Q09的 68%，上升到 4Q09 的 96%，行业景气显著回升。10年大尺寸面板需求预计增长 12%，下游需求强劲。

国内液晶显示产业链正在崛起

在国家新型显示的政策和下游强劲需求的支持下，国内液晶面板投资快速增长，预计到 2012 年中国大陆面板产能将比 2009 年增长 6.4 倍，占全球产能的比例从 5.5%跃升至 32%。上游玻璃基板、液晶、偏光片等企业也积极扩张，我国液晶显示产业链正在崛起。

将打破国外厂商长期垄断局面

液晶上游材料行业的毛利率高达 40%以上，行业供给长期由国外厂商垄断。

目前国内企业在玻璃基板、液晶、偏光片等环节已经取得了技术的突破，随着工艺的成熟和市场的开拓，将打破液晶显示上游材料主要控制在国外厂商手中的局面。

液晶显示上游材料行业快速成长值得期待

在技术突破和改进的支撑下，随着彩虹股份良品率的提高、诚志股份、永太科技、深纺织和莱宝高科等产能的扩张，凭借本土配套的成本优势，液晶显示上游材料行业相关上市公司的快速成长值得期待。

给予相关上市公司“谨慎推荐”的投资评级。

行业景气恢复、下游需求强劲带来上游材料行业机遇。技术突破、打破垄断、以及产能的扩张，将推动相关上市公司业绩提升，给予彩虹股份、诚志股份、永太科技、深纺织、莱宝高科等上游材料行业“谨慎推荐”的投资评级。