半导体：2月全球半导体市场销售额277.86亿美元，同比上涨6.7%，环比下跌2.7%。SEMI公布3月北美半导体设备订单出货比1.10（2月1.03），数字大于1代表景气趋向扩张。随着工作天数恢复正常，3月台湾6家半导体企业合计营收1394亿新台币，环比上涨22.65%，同比上涨28.17%。指数方面，4月大陆CSRC电子行业指数（+12.95%）跑赢沪深300指数（+17.25%）。

LED：指数方面，4月台湾LED封装指数（+1.62%）跑输台湾电子零组件指数（+3.01%）和台湾加权指数（+2.44%）。台湾7家LED芯片企业3月营收总计37.86亿新台币，环比上升29.70%，9家LED封装企业营收总计62.93亿新台币，环比上升22.32%。3月台湾LED企业营收环比上升明显，主要得益于电视LED背光需求回温以及LED照明市场渗透率的快速提升。

液晶显示：指数方面，市场信心指数MCI继续稳步上升，4月环比上升1.32%。2月全球LCD面板行业营收60亿美元，同比上升3%，环比下降16%。2月全球液晶面板出货量为2000万片，同比上升14%、环比下降11%，环比下降明显。相对于3月19日公布的价格，4月面板价格持续下降，32寸电视面板下降3美元；19寸LED下降1美元，21.5寸LED下降1.2美元；14.0寸笔记本电脑面板报价下降0.9美元，15.6寸面板下降1美元，主要是由于下游厂商存货调整造成需求疲软所致。

行业评级及投资建议：展望2季度，电子行业还是会维持“中等速度”的成长，维持电子行业“推荐”投资评级。半导体行业仍会维持高景气，LED行业整合已成趋势，液晶显示行业中具备技术护城河并实现进口替代的公司将有很好的成长性。目前我们的组合是“三大三小”——长电科技、三安光电、海康威视、鸿利光电、艾比森、深纺织A。此外，我们从底部推荐的劲拓股份和远望谷值得长期关注。

风险提示：下游需求波动、价格战。