核心要点

行情回顾

1、一般零售板块本周下跌0.44%，略逊于沪深300指数的周跌幅0.43%，在131个板块中排名第102位。周内涨跌幅排名波动较大，总体处于中下游水平。

2、本周主力资金净流出8.85亿元，前四天累计净流出12.40亿元，周五出现3.57亿元的净流入，资金流出压力有所减轻。

3、个股方面，宁波中百、全新好等表现突出，周涨幅分别达12.56%和12.47%；步步高、深赛格等表现不佳，周跌幅分别达8.39%和8.16%。

4、截至10月31日，板块市盈率为34.44，处于近一年74.80分位；市净率为3.72，处于近一年87.60分位，估值水平较高。

行业要闻

1、永辉超市自2024年5月启动“胖东来模式”调改，已在全国超一线和新一线城市的核心商圈调改并开业222家门店，聚焦“人”与“商品”升级。

2、永辉超市发布新品，官宣“国民超市 品质永辉”新定位，推出“永辉定制”与自有品牌“品质永辉”两大系列，涵盖多个品类的超20款品质单品。

投资建议

1、关注模式变革的零售龙头企业：近期，零售行业内的龙头企业积极推进模式变革，聚焦商品与服务升级。以永辉超市为例，自2024年5月起启动“胖东来模式”调改，已在全国超一线和新一线城市的核心商圈调改并开业222家门店。公司从“人”与“商品”两方面深入升级，持续关注人本关怀与商品品质，实现高质量的纵深突破。虽然短期可能面临营收和毛利率下滑的压力，但长期来看，这种深度调整有望提升门店竞争力，满足消费者对高品质商品和服务的需求，推动零售行业的升级。投资者可关注此类积极进行模式变革、具备领先优势的零售企业，把握其长期成长机会。

2、把握情绪消费与品质升级趋势：在当前消费趋势下，情绪消费和品质升级成为行业景气度的重要驱动力。零售企业纷纷推出高品质新品，重塑国民消费价值。永辉超市近期发布了“永辉定制”与自有品牌“品质永辉”两大系列，涵盖多个品类的超20款品质单品，上市至今累计销售额已超过1亿元。这显示出零售企业对商品品质的高度重视，短期内有助于提升销售额，长期来看将引导行业提升商品质量，满足消费者日益增长的需求。投资者可关注积极布局高品质新品、具备品牌影响力和市场拓展能力的零售企业。

风险提示

零售行业受宏观经济和消费复苏影响较大，若消费复苏不及预期，可能对企业业绩产生不利影响。同时，行业竞争加剧，企业转型升级过程中存在经营风险，投资者需警惕市场竞争和企业经营带来的不确定性。