报告摘要:

政策力挺海绵城市,或成十三五经济增长重要推动力。近几年,我国城镇化率进程加快,而海绵城市的建设有助于解决内涝和水环境两大城镇化问题。国家出台一系列政策推动海绵城市建设,2013年习近平总书记在讲话中强调,提升城市排水系统时要优先考虑把有限的雨水留下来,优先考虑利用自然力量排水,建设自然存积、自然渗透、自然净化的海绵城市。2016年,住建部官方网站发布《关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》,再次明确指出要推进海绵城市建设。

第一批试点的16个城市已经陆续开工,预计投资金额在1300亿元左右。我国海绵城市建设选择的是低影响开发模式,采用自上而下的模式。2015年4月,财政部、住房城乡建设部、水利部公布国家首批海绵城市名单,试点城市2015年到2017年拟投资金额将达到1300亿元左右,平均每个城市投资83亿元。第一批试点的16个城市,很多项目已经开工,部分项目在2015年底已经竣工,经统计,这16个试点城市在2015-2017三年投资于建设项目总金额将达到1191亿元以上。

海绵城市建设涵盖五大领域,十三五拉动投资或超2万亿。海绵城市是综合性城市建设项目,主要包括五大领域,城市水系建设工程、城市园林绿地工程、排水防涝系统建设工程、道路交通建设、海绵建筑建设,覆盖城市建设面十分广。2013年我国城市建成区面积已达到47855.28平方公里,近5年来一直保持约5%的增长率,依据2020年城市建成区20%以上的面积要达到目标要求,由此可得,2020年我国海绵城市建设投资规模至少需达2万亿(47855.28*(1+5%)^7*20%*1.6)

政府顶层设计“四两拨千斤”,PPP模式将成为海绵城市建设的主力军。按照住建部的规定,在“海绵城市”的建设中,政府的投入不超过20%,一般在10%-15%之间。但海绵城市投资额巨大,单靠政府投资仍有较大缺口,而政府所倡导的PPP模式将政府和社会资本的合作、政府购买服务、特许经营等方式,吸引社会资本参与“海绵城市”投资建设和经营管理。从迁安、白城、镇江、萍乡、金娜、鹤壁、武汉、贵安新区这8个试点城市的总体资金来源来看,政府补贴(中央与地方)占比49%,PPP占比51%,PPP模式将成为海绵城市建设的主力军。

投资策略:项目建设对上下游协同性要求高、资金投入大,优选技术优势明显、优先布局该领域标的。海绵城市涉及园林景观设计、市政工程、环境监测和生态修复等多个方面,项目建设对上下游协同性要求高、资金投入大。优选技术优势明显、资金实力雄厚、优先布局标的。重点推荐南方泵业、*ST华赛、聚光科技、云投生态、东方园林。

风险提示:政策推动、政府资金投入不及预期;宏观经济波动及系统性风险。