核心要点

行情回顾

1、航空机场板块本周下跌1.57%，远逊于沪深300指数1.64%的涨幅，在131个板块中排名第130位，仅高于一个板块。周内板块单日排名多处于后列，表现持续低迷，显示市场对该板块的信心不足。

2、本周板块主力资金净流出7.07亿元，仅在11月25日录得1.11亿元的净流入。其余交易日均为净流出，尤其是11月26日和27日，分别流出2.91亿元和3.63亿元，显示机构资金关注度下降。

3、个股方面，中信海直、厦门空港等小幅上涨，周涨幅分别为2.78%和2.59%。然而，华夏航空周跌幅达9.89%，中国国航、南方航空等龙头股也分别下跌4.97%和4.24%，板块内个股表现分化明显，整体承压。

4、截至11月28日，板块市盈率（TTM）为58.10，处于近一年93.39分位水平，估值较高。市净率（MRQ）为4.62，处于近一年33.88分位数。高估值可能限制板块上行空间，需警惕潜在风险。

宏观解读

1、交通运输部公布23个低空交通运输应用场景典型案例，大连市探索拓展樱桃山地低空运输路径上榜。利用无人机将樱桃等生鲜农产品直接运抵集散分拣中心，物流效率提升50%以上，运输损耗显著降低。

2、2025亚洲通用航空展在珠海开幕，中国航空发动机集团展示了最新型的绿色发动机。其中，兆瓦级氢燃料涡轮发动机实现了零碳排放，已在国内完成性能达标并累计试验60小时。

行业要闻

1、2025年10月，澳门国际机场商业航班同比上升6.8%至4939架次，显示出航空客运市场的复苏趋势。跨境汽车流量按年增加20.0%至1008461车次，轻型客车流量上升21.6%至960048车次。

投资建议

1、短期关注航空客运回暖机会：近期澳门国际机场航班量持续回升，2025年10月商业航班同比上升6.8%，跨境汽车和轻型客车流量分别增长20.0%和21.6%，显示出航空客运市场的复苏趋势。这表明随着跨境出行的增多，航空和客运行业正在回暖。短期内，航空客运量的增加将直接带动机场和航空公司的业务增长，相关公司盈利能力有望提升。建议投资者关注业绩有望受益于行业复苏的航空和机场类个股。

2、长期布局绿色航空技术领域：在2025亚洲通用航空展上，中国航空发动机集团展示了兆瓦级氢燃料涡轮发动机，实现了零碳排放，已在国内外完成性能达标并累计试验60小时。这一技术创新为航空业提供了新的动力解决方案，有助于降低运营成本，推动航空业向绿色低碳方向发展。长期来看，新能源航空技术的应用将促进航空业的可持续发展，具有巨大的发展潜力。建议投资者关注在新能源航空技术领域有布局的上市公司。

风险提示

航空机场行业可能面临宏观经济波动、政策变化和突发事件等风险，这些因素可能影响行业需求和公司业绩，投资者需保持谨慎。