核心要点

行情回顾

1、化学制药板块本周下跌1.79%，落后于沪深300指数1.28%的涨幅，在131个板块中排名第105位，表现不佳。

2、本周主力资金净流出46.87亿元，连续五日资金外流，机构关注度下降。

3、板块内个股表现分化，常山药业上涨7.74%领涨，*ST景峰下跌14.77%领跌。

4、截至12月5日，板块市盈率（TTM）为-418.82，处于近一年数据的6.61分位数，估值处于低位。

宏观解读

1、“十五五”规划建议支持创新药和医疗器械发展，鼓励企业加大创新研发投入。

2、全球未满足的临床需求驱动行业创新，复星医药等企业积极布局非洲市场。

行业要闻

1、复星医药创新药在“十四五”期间取得显著成果，累计已有12款创新药品上市。

2、复星医药积极探索AI在生物医药领域的应用，自2025年2月起在内部上线自主研发的PharmAID决策智能体平台。

投资建议

1、短期谨慎观望，防范资金流出：近期化学制药板块表现不佳，周跌幅达1.79%，在131个板块中排名第105位。主力资金连续五个交易日净流出，累计净流出金额达46.87亿元，显示市场资金对该板块的关注度降低。此外，板块市盈率（TTM）为-418.82，处于近一年数据的6.61分位，估值水平偏高且存在负值，反映行业盈利能力欠佳。鉴于以上因素，短期内建议投资者保持谨慎，观望市场变化，避免盲目加仓，防范行业整体下行风险。

2、长期关注创新药龙头企业：从长期来看，国家支持创新药和医疗器械发展的政策导向为行业带来积极的宏观环境。“十五五”规划建议加快建设健康中国，鼓励企业加大创新研发投入。行业内的领军企业，如复星医药，在创新药领域取得显著突破，利用AI技术赋能药物研发，提升研发效率。全球范围内未被满足的临床需求仍然巨大，为行业带来广阔的增长空间。长期投资者可关注具备创新能力、研发实力雄厚的企业，关注其在创新药领域的布局和发展，把握行业长期增长的机遇。

风险提示

行业估值偏高且存在负值，资金持续流出，政策变化和市场竞争加剧可能带来不确定性，投资需谨慎。