申万宏源集团股份有限公司2025年度董事会工作报告

申万宏源集团股份有限公司

2025年度董事会工作报告

2025年是“十四五”规划收官之年，公司董事会坚持以习近平

新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻党中央、国务院关于金融工作的决策部署，严格遵循《公司法》等法律法规和规章制度，认真执行股东会各项决议，切实发挥“定战略、作决策、防风险”核心职能；着力推动公司优化治理体系，科学谋划新一轮战略规划，深化战略执行和业务转型，有效防范化解重大风险，积极践行国有金融企业社会责任，高质量发展取得扎实成效。公司全年实现合并营业收入242.56亿元，净利润105.27亿元，归属于母公司股东的净利润95.07亿元，基本每股收益0.38元/股，加权平均净资产收益率8.76%，股东回报持续保持较高水平。

一、2025年度主要工作

（一）强化功能定位，提升金融服务实体经济质效

2025年，公司坚定践行金融服务实体经济根本宗旨，秉持“有信仰，敢担当，守正创新，追求卓越”的核心价值观，将服务国家战略与经营发展深度融合，全力落实党中央决策部署，服务金融“五篇大文章”，切实为金融强国建设添砖加瓦。服务新质生产力发展，助力一批科技企业发行上市，科技创新债券发行数量和承销规模同比大幅增长；发布行业首个“新质生产力指数”，发起设立新疆首只专注投早、投小、投硬科技的科创基金，连续第六年发布《科创板白皮书

2025》，参与认购首批科创债 ETF 并提供做市服务，全面提升业务“含申万宏源集团股份有限公司 2025 年度董事会工作报告科量”。深化普惠金融传统优势，新三板推荐挂牌及定向发行项目29单，均保持行业前列；创新开展“新质生产、百场万企”系列活动，服务客户800余家。践行“以投资者为本”的价值导向，加大低风险客群服务力度，丰富收益凭证、养老金融产品供给，组建基于大模型的“投教智能体”，全年开展投教活动超1300场，惠及投资者超1600万人次。积极服务高水平对外开放，助力一批企业赴港成功上市，助力发行市场首单科技创新“一带一路”能源保供公司债券，场外衍生品业务实现南北向权益、固收、商品全品类覆盖，促进优质企业与资源“走出去”“引进来”。

（二）深化治理改革，系统提升现代化公司治理能力

董事会坚定践行国有企业“两个一以贯之”要求，推动党的领导与公司治理有机融合，落实重大事项党委前置研究程序，确保党委“把方向、管大局、保落实”领导作用与董事会核心职能协同衔接。推动监事会改革平稳落地，贯彻新《公司法》及上市公司监管要求，统筹谋划公司系统监事会改革工作，审慎研究工作方案，持续督导改革进展，实现董事会审计委员会承接监事会监督职权的平稳过渡，进一步强化董事会功能、完善内部监督体系，构建权责透明、协调运转、有效制衡的治理架构。优化董事会运行机制，年内组织召开2次股东大会、9次董事会、20次董事会专门委员会会议、3次独立董事专门会议，深入研究重大事项议案，保障决策科学审慎；强化调研赋能决策，围绕新一轮战略规划制定、国际业务布局等关键议题，组织开展多轮深入调研，为精准决策提供坚实支撑；立足治理改革新形势，及时审议修订治理层面规章制度28项，持续夯实公司治理制度体系。强化董事责任担当，各位董事严格遵守法律法规及《公司章程》等规定，申万宏源集团股份有限公司2025年度董事会工作报告恪尽职守、规范履职，按时出席董事会及专门委员会会议，主动、积极了解公司经营状况，独立审慎行使职权，为公司重大决策提供专业性意见，年度内均认真有效地履行了董事职责。公司建立合理薪酬政策，充分发挥激励和约束作用，执行董事薪酬与岗位贡献、任职时间、个人考核结果等因素挂钩，非执行董事未在公司领取薪酬，独立非执行董事报酬标准参考其他金融企业薪酬、津贴及补助水平确定。

凭借在公司治理领域的扎实实践，公司获得中国上市公司协会“董事会最佳实践案例”“董秘 5A 最高评级”和《董事会》金圆桌“公司治理特别贡献奖”等多项荣誉。

（三）聚焦主业协同发力，经营业绩与核心竞争力双提升

2025年，公司进一步加大战略执行力度，聚焦主业不断提升核

心竞争力与盈利水平，各核心业务板块协同发展，实现经营业绩稳中有进、提质增效。财富管理业务持续深化“渠道力、服务力、产品力、数字力、管理力”建设，强化互联网内容运营与品牌建设，核心业务指标实现稳步增长。投行业务聚焦“科技化、产业化、国际化、一体化”转型发展目标，股权承销规模同比大幅增长，债权融资业务保持稳定发展态势。资管业务持续推进投研、产品和渠道体系建设，深化内部协同，主动管理转型取得良好成效。机构业务顺应行业高质量发展要求，持续完善一体化服务体系，研究实力与品牌影响力显著提升，申万研究所连续23届跻身新财富“最具影响力研究机构”“本土金牌研究团队”榜单。证券投资业务积极把握权益市场投资机会，优化配置策略、强化风险管控，组合结构与收益效能得到进一步提升。FICC业务持续增强债券投研建设、优化大类资产配置，保持行业领先优势，稳步向客盘业务转型。衍生品及做市交易业务完善产品矩阵，综合竞申万宏源集团股份有限公司2025年度董事会工作报告争力稳居行业前列。国际业务持续推进境外平台化建设，进一步完善境内外协同展业模式，全面提升跨境金融全链条服务能力。本金投资业务积极提升机构化投资能力，加大项目投放力度，多层次落地协同项目，综合金融服务效能不断提升。

（四）深化改革创新，提升体制机制活力与管理效能一年来，公司紧盯制约高质量发展的深层次问题，加快改革创新步伐，积极培育发展新动能。强化战略引领作用，围绕“专业服务，创造价值”“成为值得长期信赖的一流投资银行与投资机构”的使命愿景，统筹推进新一轮战略规划编制工作，聚焦业务转型升级、管理提质增效等关键领域深入一线督导调研，有效提升战略规划的科学性、前瞻性。纵深推进体制机制改革，推动大投行、机构条线“大部制”改革，压缩分公司管理层级，完善境内外一体化发展、各业务条线协同运营机制，加强后台职能条线集约化管理，强化子公司穿透式管理。

加速数智化转型落地，推进机构服务平台、托管运营服务平台、跨境衍生品系统等一批关键业务系统迭代升级，实现服务流程优化与客户体验提升。推动公司深入参与行业信创标准制定，打造行业首个“AI+信创管理”实践案例；深化 AI 创新应用，确立“AI+”数字化转型战略，以科技赋能提升管理精细化水平。加强文化建设和品牌塑造，推动公司深入践行中国特色金融文化，统筹文化培育、品牌传播与价值赋能，公司文化建设特色案例连续5年入选证券业协会优秀案例。

（五）坚持规范运作，强化信息披露与投资者关系管理

2025年，公司认真贯彻落实证监会和深交所、香港联交所等上

市监管机构规定，严格履行信息披露义务，全年披露4份定期报告和

400 余则临时报告，获得深交所信息披露 A 类最高评价。各位董事认申万宏源集团股份有限公司 2025 年度董事会工作报告

真审阅公司公告及有关资料，及时查阅公司发布的公开信息，密切关注有关公司的报道及信息，监督公司持续完善和实施信息披露管理制度。董事会坚持信息披露的结果导向，推动公司构建高效的母子公司信息传递及协同规范运作机制，切实将上市公司规范要求贯通到各条线、分子公司。严格执行关联（连）交易、上市公司独立性、大股东行为规范等规范运作要求，推进治理层面基础制度、基础流程优化完善，加强监管机构沟通汇报，切实提升整体治理效能。优化投资者关系管理实践，认真组织召开业绩说明会、上市公司网上集体接待日，丰富调研、路演等投资者沟通活动，提升公司透明度，增强投资者价值认同，年内获评中国上市公司协会“业绩说明会最佳实践”。加强中小投资者服务保障，通过投资者热线、交易所互动易等渠道及时回应中小投资者咨询和诉求，优化股份管理服务。积极响应监管号召，制定《市值管理制度》，规范提升市值管理。

董事会总体认为，公司信息披露工作严格遵守法律法规和监管要求，恪守公开、公平、公正、及时、准确、完整的原则，全面、审慎地披露了公司重大信息，有效保障了投资者的知情权与参与权，切实维护了公司在资本市场的良好形象与全体股东的合法权益。

（六）统筹发展与安全，持续健全全面风险管理体系

面对复杂多变的市场环境挑战，公司加快构建以有效性建设为核心的全面风险管理架构，筑牢高质量发展的安全屏障。加强风险闭环管理，完善“N+X”制度体系，全面梳理风险类别并明确管控标准，强化重点领域风险排查，健全三道防线协同机制，全面提升各类风险管控能力；结合市场形势与业务发展，及时优化重点业务领域风险管理政策，实现风险防控与合规经营良性互动；全力推进风险项目化解申万宏源集团股份有限公司2025年度董事会工作报告处置，取得显著成效。切实履行资本市场“看门人”职责，将合规稳健经营融入客户服务工作，不断筑牢防范资本市场欺诈造假行为的屏障；依靠专业定价和产品创设为实体企业及各类投资者提供更多风险

管理手段和风险缓释工具，助力实体经济和资本市场稳定健康运行。

2025年，公司未发生重大风险事件，各项核心风险控制指标均符合监管要求。

（七）赋能可持续发展，践行国有金融企业社会责任

公司始终坚守国有金融企业初心使命，将践行社会责任贯穿战略规划与经营管理全过程，以多种方式回馈社会，促进经济社会协调发展。积极为投资者创造价值，年内实施完成2024年度及2025年中期利润分配，上市以来累计现金分红超180亿元，提升投资者获得感。

为客户创造价值，将“以客户为中心”的经营理念贯穿于业务发展全过程，通过金融产品创新、投顾平台建设、客户服务渠道和服务体验优化以及投资者教育等，为客户提供立体化、专业化、个性化的综合金融服务，提高客户满意度。助力员工提升价值，坚持以人为本，把人力资源作为公司发展的第一资源，积极拓宽员工职业发展空间，为员工营造良好的工作条件和氛围，落实对员工责任。深入践行可持续发展理念，公司认真落实监管要求，研究制定《申万宏源可持续发展及 ESG 管理提升方案》，优化 ESG 管理举措，进一步推动 ESG 工作融入业务前端。2025 年，公司 MSCI 评级连续提升至 A 级，主流 ESG 评级均位居行业前列。为社会奉献价值，公司持续做好定点帮扶和乡村振兴工作，积极协调相关资源投入帮扶资金、开展招商引资，助力劳动力实现转移就业。年内公司荣获中国上市公司协会“可持续发展最申万宏源集团股份有限公司2025年度董事会工作报告佳实践案例”以及新华网“2025乡村振兴优秀实践案例”等多项荣誉。

回顾过去一年工作，公司始终坚持和加强党的全面领导，紧扣国有金融企业的发展定位，以治理结构改革为契机，不断优化国有金融企业现代化治理，以战略规划和执行为引领，稳步推进业务转型、体制机制改革、防范化解金融风险，整体保持稳健发展态势。在总结成绩的同时，董事会也清醒认识到，公司改革发展仍面临诸多问题与挑战。从行业形势与监管导向看，当前资本市场机遇与挑战并存，行业整合背景下竞争格局和盈利模式深度调整，金融服务实体经济的内涵与外延持续拓展，新《公司法》生效实施，“两强两严”监管导向持续深化，金融国资改革持续进行，提高上市公司质量和投资价值向纵深推进，董事会地位作用更加突出。对照新形势新任务新要求，公司服务国家战略能力仍有差距、业务转型成效还需巩固、金融科技赋能

还不够充分、部分领域风险管控精细化水平有待提高。下一步，公司将坚持问题导向与目标导向相统一，持续优化治理体系，深入推进体制机制改革，强化核心竞争力，加大金融科技投入力度，提升风险管控精细化水平，切实推动公司高质量发展再上新台阶。

二、2026年重点工作安排

2026年是“十五五”规划开局起步之年，也是公司深化体制机

制改革、推动业务全面转型的关键攻坚之年。董事会将全面贯彻党的二十大及三中、四中全会、中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，把握稳中求进工作总基调，坚持加强党的领导和完善公司治理相统一，加快推进新一轮战略规划与实施，推动公司加大业务转型力度，申万宏源集团股份有限公司2025年度董事会工作报告持之以恒提升核心竞争力，助力资本市场健康平稳运行，以高质量发展开启“十五五”新征程。重点做好以下工作：

（一）坚守政治站位，锚定国家战略深化金融服务赋能

公司将继续深入贯彻党中央重大决策部署，践行“金融为民”初心使命，自觉把自身发展融入国家经济社会发展大局。聚焦金融“五篇大文章”核心领域，发挥“研究+投资+投行”协同优势，以服务新质生产力为重点，深度参与企业价值创造，持续拓宽金融服务覆盖面，满足人民群众财富管理需求；平衡好功能性和盈利性的关系，持续健全服务国家战略工作体系，激励和引导基层一线树牢服务国家战略意识、强化服务国家战略的实招硬招。

（二）强化战略引领，推动业务转型和管理提质

以新一轮战略规划工作为契机，深刻把握资本市场改革发展重大机遇，充分发挥自身资源禀赋和比较优势，巩固提升价值发现、产品创设、资产定价、资源配置、风险管理等关键能力，推动各大业务条线精准转型、协同发力。财富管理业务聚焦提升渠道力、服务力、产品力、数字力、管理力“五大能力”，加快向综合财富管理平台转型；

资管业务强化主动管理与投研核心能力，打造特色产品图谱，强化投资者中长期稳健回报；投行业务聚焦硬科技领域，立足产业链锻造价值发现核心能力；机构业务持续扩大研究品牌影响力，在扩大客户覆盖广度与挖掘服务深度上双向发力，打造一站式机构服务平台；投资交易业务坚持非方向、低波动、绝对回报，持续丰富客盘业务图谱；

国际业务进一步加强境内外资源整合与全链条业务统筹；本金投资业

务进一步深化内部资源协同，提升业务稳健性、长期性与均衡性。申万宏源集团股份有限公司2025年度董事会工作报告

（三）深化改革攻坚，锚定一流目标激发内生活力

进一步优化顶层设计，以“建设一流投资银行和投资机构”为核心目标，持续深化体制机制改革。深入推动“一个申万宏源”融合发展，完善组织架构与协同机制，促进跨条线、跨层级、境内外资源高效整合。全力推进数智化转型升级，健全集团与子公司 IT 一体化协同机制，统筹信息系统规划，强化对客平台建设与“AI+”智能化升级，以金融科技赋能业务发展与运营效率提升。加强干部人才队伍建设，完善激励约束机制，树牢“实干实绩、担当作为”选人用人导向，发挥党建引领和文化优势，营造干事创业的良好氛围。

（四）坚持固本强基，促进上市公司质量和投资价值提升

董事会将进一步强化责任担当，持之以恒推动公司治理效能与规范运作水平提升。优化公司治理体系，及时贯彻最新法律法规和监管要求，持续完善治理制度体系和运行机制；立足新《公司法》实施后董事会审计委员会承接监事会监督职权的制度安排，推动完善内部监督制衡体系，强化董事会核心功能，筑牢高质量发展的治理基石。深耕投资者关系管理，健全多渠道投资者沟通体系，加大投资者服务与保护力度，切实保障投资者合法权益；优化股东回报机制，稳步推进利润分配工作，与投资者共享发展成果。强化规范运作督导，及时、准确履行信息披露义务，提升信息披露透明度；严格执行内部信息知情人管理、关联（连）交易、大股东行为规范、募集资金管理、对外

担保等要求，持续提升集团整体规范运作水平。

2026年，公司董事会将持续加强自身建设，勤勉履职、科学决策，认真履行信息披露义务，持续强化投资者关系管理，不断优化公申万宏源集团股份有限公司2025年度董事会工作报告司治理，全力推动公司战略布局有效落地和经营管理提质增效，努力为客户、股东和社会创造可持续价值，以实际行动服务资本市场高质量发展，为推进金融强国建设贡献更大力量。