许继电气:投资者关系活动记录表2026年8月20日

证券代码：000400证券简称：许继电气

许继电气股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-03

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会□路演活动动类别

□现场参观

□其他参与单位名称曾朵红东吴证券研究所司鑫尧东吴证券研究所及人员姓名陈俞成东吴证券研究所闫汐语中国国际金融股份有限公司张前波克资管汪达金鹰基金于利强青骊投资杨睿华西证券股份有限公司利林海摩根士丹利亞洲有限公司周玲利进门马天一上海申银万国证券研究所有限公司朱张元方正自营姚旭东汇丰前海证券有限责任公司王蔚祺国信证券股份有限公司胡恺敏汇正财经刘博让国富人寿保险股份有限公司杨一凡中财招商投资集团有限公司汪寅生天风资管

LIANGSkye 大和证券(中国)有限责任公司车昀佶南方基金管理股份有限公司尹盟上银基金杨明韬七曜投资刘冬格林基金王艺儒上海申银万国证券研究所有限公司尤鑫湘财基金刘畅上海阿杏投资管理有限公司郑涛太平资产

邓咏梅 Macro Polo

戚腾元 HUATAI SECURITIES李啸骏煊鼎

1程建国永安财产保险股份有限公司

王天翼美国银行崔洋东方证券股份有限公司俞忠华云门投资

王卓然 JPMAM房青国泰海通证券股份有限公司孙弘滔摩根大通余思贤富安达基金张峥青鑫元基金管理有限公司田玉铎圆信永丰基金陈文卿兴业自营毛文博华宝基金管理有限公司王瀚申万菱信赵千里长江养老刘慧慧国君资管刘毅开源自营张小郭创金合信基金刘畅畅华安基金阎安琪中银基金管理有限公司于嘉馨银河基金董晨阳新华基金管理股份有限公司

陈辛华泰证券（上海）资产管理有限公司蔡骏临国君资管

荣白丁霸菱资产管理(亚洲)有限公司叶敏健平安基金管理有限公司吴达威浙商资管万伟华福证券有限责任公司张帆远南华基金施洪斌中信自营吕品洁中国人寿养老保险股份有限公司曹宇中邮基金李子硕高毅资产韦钰汇丰晋信基金管理有限公司翟琳琳中意资产

Xiaodong Shi Broad Peak Advisors张甡平安养老姚铁睿瑞兆资本马悦怡花旗环球金融亚洲有限公司邢秦浩信达证券股份有限公司

朱宏达 RedCotton陈家崧汇丰前海证券有限责任公司郦莉兴银理财

2魏巍中信期货

章健南华基金吴濛旸光大保德信杨凡仪国盛证券有限责任公司魏炜益和源投资劉顯達花旗環球金融亞洲有限公司方佳佳宝盈基金

刘伟亭 AZInvestment 安中投资孔祥瑞聚鸣侯婧摩根士丹利亞洲有限公司柯自超长见投资范晓鹏国金证券赵洋太平资产吴坚国寿安保基金张帆华夏基金管理有限公司于珅申万菱信延姣阳国信资管聂嘉雯华富基金曲昊源中国国际金融股份有限公司

陈世鼎 PAG/Polymer谭斌深圳民森投资有限公司甘晓瑶工银安盛人寿徐柏乔海通国际证券有限公司

李舟高盛(中国)证券有限责任公司郑博元中信建投证券股份有限公司

时间2026年8月20日15:00——16:00方式线上电话会议

上市公司接待董事会秘书:万桂龙人员姓名

32026年8月20日，公司参加由东吴证券组织的分析师会议，就2026年上半年经营发展情况及投资者关注的问题，与行业分析师及机构投资者进行沟通交流。

1.公司2026年上半年整体经营情况介绍

答：2026年上半年，公司有序推进生产经营各项工作，订单结构更加扎实，盈利能力相关指标边际改善。上半年实现营业收入65.25亿元，同比增长1.21%。上半年综合毛利率

19.90%，同比下降3.85个百分点，单二季度综合毛利率

20.40%，环比提升1.39个百分点；期间费用总额较同期下降

1094.47万元，期间费用率同比降低0.31个百分点；盈利能力

季度环比有所恢复。实现归母净利润同比减少，主要是去年中标的低价订单在本期确收影响。

2.公司2026年上半年各业务板块经营表现

答：分板块看，智能电表板块营业收入同比增加约1.70投资者关系活亿元，毛利率同比降低7.21个百分点，主要是去年中标价格动主要内容介绍下降的订单在本期确收的影响。智能中压板块营业收入同比增加约0.51亿元，毛利率同比下降5.02个百分点，主要是去年部分配网产品低价订单在本期确收的影响，毛利率较一季度环比回升。直流输电系统板块营业收入同比减少约0.19亿元，毛利率23.14%，同比降低17.62个百分点，主要原因是本期确收项目主要为改造项目、毛利率较低，去年同期哈密-重庆换流阀和宁夏-湖南控制保护系统交付贡献收入；智能变配电板

块营业收入同比增加约0.36亿元，毛利率同比略降0.82个百分点，基本持平。充换电及其他制造服务收入同比增加约1.72亿元，毛利率同比提升0.20个百分点。新能源及系统集成板块收入同比减少3.33亿元，毛利率提升1.34个百分点，主要原因是公司调整业务结构、聚焦高质量设备类订单，低毛利的总包类业务近几年持续压降。

3.公司2026年上半年归母净利润同比下降的原因是什

么？

4答：2026年上半年，公司实现营业收入65.25亿元，同比

增长1.21%；归母净利润4.16亿元，较同期减少约2.18亿元；

归母净利润下降的主要原因是综合毛利率较同期下降3.85个百分点，但较一季度降幅收窄。综合毛利率同比下降的主要原因是去年中标的智能电表和部分配网产品订单招标价格下降，该类订单在本期部分确认收入，直流输电板块大项目未到确收进度。

4.公司上半年在市场方面取得了哪些进展？

答：上半年，国网总部集招，特高压领域中标闽赣、湘粤等多项重点工程；省网市场，一二次融合柱上断路器、计量箱等产品占有率排名靠前。南网市场，省级物资采购、老旧站改造等项目接连中标。电源市场多点突破。大型火电机组低压柜、

35 千伏充气柜、PCS 等产品在多个能源央企实现中标突破；华

润阳高独立储能、东营绿色制造基地绿电直连等项目落地；构网型储能在华电海上柔性离网制氢项目实现突破。工业市场显著增长。干变及充气柜在国家管网、电力综合自动化在国铁集团实现中标突破。35千伏预装式变电站在中电建、保护装置在中石油连续入围。轨道交通领域，接连中标陇海铁路、邕北铁路等综自项目；中标石雄高铁、漳汕高铁广域保护智能站项目

及通苏嘉甬高铁、西渝高铁等辅控项目。国际市场持续发力。

电表业务基本盘不断夯实，开关柜、箱变等产品订货显著提升。

签订哈萨克斯坦光伏配套、智利直流换流站等项目；环网柜出

口沙特、马来西亚等国家。

5.从行业涉及的产品来看，公司研发的产品或技术取得了

哪些进展？

答：2026年上半年，公司持续提升核心产品竞争力。电力电子领域，完成 CLCC 换流阀样机设计，自主研制的基于全国产芯片柔直阀控设备在舟山柔直工程投运；国产化零磁通电流

互感器在宝塔山换流站挂网应用。保护自动化领域，省级储能集控系统在华润河南公司应用；新能源智慧运维及场站系统在

5中电建华中区域试点。一二次融合领域，126千伏开关实现1.5

毫秒分闸，长寿命开关通过7万次机械寿命测试，24千伏环保气体环网柜通过型式试验，完成40.5千伏4000安大电流充气柜样机研制，突破小型化环保关键技术、打造小体积环保型环网柜。新业务方面，布局新型工业电网调度、固态变压器等新业务方向。

6.公司目前直流输电系统板块在手订单项目情况？

答：截至2026年6月底，直流输电板块大项目主要有阳江、甘肃-浙江、广州棠下、浙江海风、藏粤直流、闽赣、湘