1、油价:中长期40-70美元/桶

新增供给+产油国维护市场份额态度下,低油价将维持相当长的时间,油价将在页岩油成本线附近震荡。

2、涤纶行业景气向上,推荐恒逸石化、荣盛石化和桐昆股份

PTA、涤纶产能投放放缓,2014年后看涤纶周期反转,2015年后看PTA周期反转。

恒逸石化PTA弹性最大;行业向上周期中公司戓略更为积极;“石化+金融”看点多。

3、低油价利好炼化行业,推荐上海石化、相关受益中国石化

低油价下,单产装置和煤化工受压制,利好传统主流油头化工企业,炼油和烯烃化工迎来景气周期,推荐上海石化,相关受益中国石化。

4、能源改革更大的机会在天然气,重点推荐新奥股份

新奥股份成功转型,注入清洁能源巟程服务公司,未来将成为国内民营能源龙头(新奥集团)资产不断证券化的主要平台。

5、气价下调利好燃气分销板块,推荐胜利股份,相关受益四川美丰等

天然气供需关系逆转,气价下调后将带来下游管网运营企业盈利的提高,推荐胜利股份(燃气管网领域的外延式扩张值得关注),相关受益广州发展等。

工业用气企业盈利有望恢复,相关受益四川美丰等。