核心要点

行情回顾

1、铁路公路板块本周整体走弱，周跌幅为1.63%，弱于沪深300指数的0.44%的跌幅，行业排名第84位，处于中下游水平。

2、本周板块主力资金净流出12.22亿元，尤其是9月17日和18日，单日净流出分别达2.49亿元和6.55亿元，资金持续外流。

3、个股分化明显，三羊马上涨5.48%领涨，锦江在线和五洲交通分别上涨2.18%和1.16%；重庆路桥下跌5.51%，山东高速和粤高速A分别下跌4.92%和4.80%，部分个股跌幅较大。

4、截至9月19日，板块市盈率（TTM）为0.34，市净率（MRQ）为1.29，均处于近一年数据的0分位，估值水平处于历史低位。

宏观解读

1、今年1至8月，国家铁路累计发送货物26.83亿吨，同比增长3.5%，日均装车18.4万车，同比增长4.3%，铁路物流效率和品质持续提升。

2、2025年浙江中欧班列（含中亚方向）累计开行（去程）突破1000列，较去年整整提前一个月，表明我国与亚欧国家的贸易往来愈发频繁。

行业要闻

1、铁路部门持续深化货运市场化改革，优化物流产品供给，提升货运能力和服务品质。

2、中欧班列通道作用凸显。浙江中欧班列自2014年11月18日首开以来，相继开通26条线路，辐射50多个国家、160余座城市。

投资建议

1、关注铁路货运增长带来的短期机会：近期国家铁路货运量持续增长，1至8月累计发送货物26.83亿吨，同比增长3.5%，日均装车同比增长4.3%。这反映了铁路运输在国民经济中的重要作用，短期内有助于提升铁路行业的运营收入和盈利能力。投资者可关注受益于货运量增长的铁路运输企业，把握市场对铁路货运需求增加带来的投资机会。

2、看好铁路国际化布局的长期发展：中欧班列开行量创新高，浙江中欧班列累计开行突破1000列，较去年提前一个月。中欧班列的稳定开行和运量增长，表明我国与亚欧国家的贸易往来愈发频繁。长期来看，这将推动铁路网络的国际化布局，提升我国铁路运输的国际竞争力。投资者可关注在国际铁路运输领域具有优势的企业，布局行业长期发展机遇。

风险提示

铁路行业可能面临宏观经济波动、政策调整以及国际贸易摩擦等风险，中欧班列通道的暂时中断也提示了地缘政治因素可能带来的不确定性，投资者需谨慎评估相关风险。