山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

山东晨鸣纸业集团股份有限公司

2025年年度报告

2026年03月

1山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人姜言山、主管会计工作负责人朱艳丽及会计机构负责人(会计主管人员)张波

声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

非标准审计意见提示

?适用□不适用

致同会计师事务所（特殊普通合伙）对本公司2025年度财务报表出具了带有强调事项

段的无保留意见的审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。

内部控制重大缺陷提示

□适用?不适用

本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，均不代表公司的盈利预测，也不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司面临宏观经济波动、国家政策法规、行业竞争等风险因素影响，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容敬请查阅第四节管理层讨论与分析中关于公司未来发展的展望中可能面对的风险因素和对策部分的内容。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损□适用?不适用

2山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标........................................6

第三节董事长报告.............................................10

第四节管理层讨论与分析..........................................11

第五节董事会报告.............................................30

第六节公司治理、环境和社会........................................37

第七节重要事项..............................................65

第八节股份变动及股东情况.........................................80

第九节债券相关情况............................................85

第十节财务报告..............................................86

3山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

备查文件目录

一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；

二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

三、报告期内在中国证监会指定报纸及网站上公开披露的公司文件的正本及公告原稿；

四、在香港联合交易所有限公司网站披露的年度报告；

五、其他有关资料。

4山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

释义释义项指释义内容

公司、本公司、晨鸣集团、晨鸣纸业、晨鸣纸业公司指山东晨鸣纸业集团股份有限公司及其附属企业

母公司、寿光本部指山东晨鸣纸业集团股份有限公司晨鸣控股指晨鸣控股有限公司深交所指深圳证券交易所联交所指香港联合交易所有限公司证监会指中国证券监督管理委员会山东证监局指中国证券监督管理委员会山东监管局湛江晨鸣指湛江晨鸣浆纸有限公司江西晨鸣指江西晨鸣纸业有限责任公司黄冈晨鸣指黄冈晨鸣浆纸有限公司吉林晨鸣指吉林晨鸣纸业有限责任公司上海晨鸣指上海晨鸣实业有限公司

香港晨鸣指晨鸣（香港）有限公司寿光美伦指寿光美伦纸业有限责任公司寿光美术纸指寿光晨鸣美术纸有限公司财务公司指山东晨鸣集团财务有限公司湛江晨鸣纸品指湛江晨鸣纸品有限公司山东晟鸣企业管理有限公司山东晨鸣租赁指（曾用名：山东晨鸣融资租赁有限公司）青岛晨鸣纸制品销售有限公司青岛晨鸣租赁指（曾用名：青岛晨鸣弄海融资租赁有限公司）上海晨新鸣实业发展有限公司上海晨鸣租赁指（曾用名：上海晨鸣融资租赁有限公司）晨鸣租赁指山东晟鸣企业管理有限公司及其子公司江西港务指江西晨鸣港务有限责任公司御景酒店指山东御景大酒店有限公司

长江产投基金指湖北长江（黄冈）产业投资基金合伙企业（有限合伙）

晨鸣黄冈基金指湖北长江晨鸣黄冈股权投资基金合伙企业（有限合伙）黄冈科技指黄冈晨鸣纸业科技有限公司潍坊兴晨指潍坊市兴晨经贸有限公司

本报告期、报告期内、本年指2025年1月1日至2025年12月31日

年初、期初指2025年1月1日

年末、期末指2025年12月31日上年指2024年1月1日至2024年12月31日

5山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息

ST晨鸣 000488股票简称股票代码

ST晨鸣 B 200488股票上市证券交易所深圳证券交易所股票简称晨鸣纸业股票代码01812股票上市证券交易所香港联合交易所有限公司

变更前的股票简称（如有）不适用公司的中文名称山东晨鸣纸业集团股份有限公司公司的中文简称晨鸣纸业

公司的外文名称（如有） SHANDONG CHENMING PAPER HOLDINGS LIMITED

公司的外文名称缩写（如有） SCPH公司的法定代表人姜言山注册地址山东省寿光市圣城街595号注册地址的邮政编码262700公司注册地址历史变更情况无办公地址山东省寿光市农圣东街2199号办公地址的邮政编码262705

公司网址 http://www.chenmingpaper.com

电子信箱 chenmmingpaper@163.com

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表香港公司秘书姓名袁西坤陈琳朱瀚樑联系地址山东省寿光市农圣东街2199号山东省寿光市农圣东街2199号香港中环环球大厦22楼

电话0536-21580080536-215800800852-21629600

传真0536-21589770536-215897700852-25010028

电子信箱 chenmmingpaper@163.com chenmmingpaper@163.com liamchu@li-partners.com

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 境内：http://www.szse.cn；境外：http://www.hkex.com.hk

《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》《香港商报》、公司披露年度报告的媒体名称及网址

巨潮资讯网（http://www.cinifo.com.cn）公司年度报告备置地点公司董事会办公室

四、注册变更情况统一社会信用代码913700006135889860

公司上市以来主营业务的变化情况（如有）无变更

6山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

历次控股股东的变更情况（如有）无变更

五、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称致同会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址济南历下区舜海路219号华创观礼中心4号楼11层

签字会计师姓名江涛、郭冬梅公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用□不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用□不适用

六、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业收入（元）6186550243.9722729474852.76-72.78%26608570228.20

归属于上市公司股东的净利润（元）-8295932402.88-7410784491.65-11.94%-1281289649.82

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的-7669266539.27-7202385457.32-6.48%-1942120184.70

净利润（元）

经营活动产生的现金流量净额（元）243208407.712623191664.60-90.73%4389949308.82

基本每股收益（元/股）-2.83-2.53-11.86%-0.45

稀释每股收益（元/股）-2.83-2.53-11.86%-0.45

加权平均净资产收益率-164.83%-57.25%减少107.58个百分点-7.65%

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

总资产（元）50620148908.1363509295142.08-20.29%79487052953.58

归属于上市公司股东的净资产（元）903835592.139156104358.91-90.13%16692175196.53

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是?否扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值

□是□否项目2025年2024年备注

销售材料收入29363912.91元；

营业收入（元）6186550243.9722729474852.76

其他收入39389683.95元。

正常经营之外的其他业务收入。如出租固定资产、无形资产、包装物，销售材料，用材料进行非货币性资产交换，经营受托管理业务等实现的收入，以68753596.86159980820.39与主营业务无关的业务收入及虽计入主营业务收入，但属于上市公司正常经营之外的收入。

营业收入扣除金额（元）68753596.86159980820.39销售材料收入29363912.91元；

7山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

营业收入扣除后金额（元）6117796647.1122569494032.37其他收入39389683.95元。

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入797157638.891309473313.411241229778.932838689512.74

归属于上市公司股东的净利润-1451634120.47-2406319070.09-2149863362.61-2288115849.71

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1461511392.25-2183852223.56-2164751046.01-1859151877.45

经营活动产生的现金流量净额530619916.12254683358.07-82713992.15-459380874.33

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

九、根据香港上市规则附录 D2第十九条编制的近五年财务概要

截至12月31日止年度单位：万元

2025年2024年2023年2022年2021年

营业额6186552272947266085732004373301981

除税前盈利-920021-785319-17097018227230618

税项-23737-6017-38306-1350921650

归属于上市公司股东的当期利润-829593-741078-12812918929206551

少数股东损益-66691-38223-4535128072417

基本每股收益（元/股）-2.83-2.53-0.450.030.56

加权平均净资产收益率（%）-164.83%-57.25%-7.65%0.55%9.56%

截至12月31日止年度单位：万元

2025年2024年2023年2022年2021年

总资产50620156350930794870584301028286966总负债47806975067352583892060572766029463少数股东权益190934367967440568464369345705归属于上市公司股东权益90384915610166921819084571911799

8山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

流动资产净值（负债净额）-3322371-2795136-2121186-1917930-1766446总资产减流动负债11227891966696297093132402273233471

十、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额说明非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的-602291481.7635240228.34431805592.54冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对64188680.6864412067.13117211489.25公司损益产生持续影响的政府补助除外）

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值-3174128.31-181379218.4658579398.48变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回13201496.7699483459.63

债务重组损益-36001298.503519918.3655297346.06

采用公允价值模式进行后续计量的消耗性生物资产公-135025589.35-153411759.176775808.38允价值变动产生的损益

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-50188172.61-15275886.14-11642079.10

减：所得税影响额8296434.22-18173051.0789176973.22

少数股东权益影响额（税后）-130921063.70-20322564.547503507.14

合计-626665863.61-208399034.33660830534.88--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

项目涉及金额（元）原因

其他收益54147545.32与资产相关，且与公司正常经营业务密切相关的政府补助，后续摊销计入其他收益，对本公司损益产生持续影响，因此作为经常性损益。

9山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第三节董事长报告

尊敬的各位股东：

本人谨代表公司董事会，向各位股东欣然提呈本公司截至2025年12月31日止之财政年度报告，由衷感谢各位股东一直以来的信任与坚守，与公司共渡难关、共赴新程。

2025年，是晨鸣集团发展进程中极不平凡的一年，面对行业周期性低迷持续、生产基地停工停产、内控管理亟待完善、公司被实施其他风险警示等多重考验，企业一度陷入经营困境，发展遭遇前所未有的挑战。本报告期内，公司完成机制纸产量109万吨、销量100万吨，实现营业收入人民币61.87亿元，实现归属于上市公司股东的净利润亏损82.96亿元。在这关键时期，在各级党委政府和金融机构的大力支持下，公司经营管理团队带领全体干部职工，直面挑战、迎难而上，扎实推进复工复产、资金统筹、深化改革、提质增效等一系列举措，守住了企业发展的基本盘，为企业脱困重生打开全新局面。

（一）完善治理体系，强化内部控制管理

本报告期，公司深化党建引领与管理改革，圆满完成集团党委领导班子、董事会换届选举工作，进一步完善党委班子和董事会“双向进入、交叉任职”机制，确保党委前置研究重大事项，覆盖战略规划、投融资等核心领域，确保党委把方向、管大局、保落实，推动董事会科学、高效、审慎决策，全面提升公司治理效能；同时，全面修订完善公司治理各项规章制度，优化内部管理架构，专门设立督察组、组建集团纪委办公室，构建起全流程、多层级、全覆盖的内控监督体系，强化风险防控能力，全力整改《2024年度内控审计报告》涉及的非标事项，持续提升公司规范运作水平，为企业健康发展筑牢制度防线。

（二）全力复工复产，筑牢生产运营根基

本报告期，公司始终将恢复生产作为脱困的首要任务，在各级党委政府的悉心指导和金融机构的强力支持下，积极落实新增银团贷款资金投放，多渠道拓宽原料供应渠道，全力推进设备检修，全力推动各生产基地有序复工复产。2025年，在全体干部职工的不懈努力下，黄冈生产基地保持稳定生产，寿光、江西、吉林三大生产基地陆续实现复工，截至本报告出具日，湛江生产基地顺利实现全面复工，公司造血功能逐步恢复，为维护市场份额、坚守品牌信誉、推动盈利修复奠定坚实基础。

（三）狠抓经营提质，全面落实降本增效

面对行业供需失衡、市场竞争日趋激烈的严峻形势，本报告期内，公司坚持以效益为核心，常态化召开经营分析会议，研判经营形势，科学部署经营工作，系统推进全流程成本管控、供应链优化、生产工艺流程升级，已复产生产线的设备运行率、产能利用率较往年大幅提升；同时，全力推进债务重组工作，积极与金融机构沟通协商，落实降息展期安排，在合作的

109家银行及融资租赁公司中，已有90家同意实施降息或展期安排，有效缓解了资金压力；此外，公司严格实行全面资金计划管理，强化资金集中管控，持续压降财务成本，报告期内财务费用较上年同期明显下降。

（四）聚焦主责主业，盘活资产优化结构

本报告期，公司聚焦制浆造纸主业发展，组建资产管理中心，全力推进非主业资产的处置、抵债化债等重点工作，有序剥离非核心业务，清理盘活低效闲置资产，提升资产运营效率。2025年12月31日，公司召开2025年第二次临时股东会，审议通过整体剥离融资租赁业务相关资产的事项，自此公司彻底退出融资租赁领域，不再从事任何融资租赁业务。此举进一步优化了公司资产负债结构，减少非核心业务对整体盈利的拖累，为公司轻装上阵、实现健康可持续发展奠定了坚实基础。

征程万里风正劲，重任千钧再扬帆。2026年，是国家第十五个五年规划的开局之年，是机遇与挑战并存的一年，更是晨鸣集团破局重生、实现高质量发展的关键一战。新的一年，公司将紧紧围绕“一二五”发展战略规划，从干部队伍建设、完善产业生态链、智能化信息化建设、深化改革创新、品牌公信力建设五个方面提升效益，严格落实干部能上能下、薪酬能升能降、职工能进能出的灵活机制，着力培育全员忧患意识、实干作风和攻坚能力，以永不懈怠的精神状态、一往无前的奋斗姿态，攻坚克难、实干笃行，全力推动企业持续向稳向好、高质量发展，以优异的业绩回报全体股东的信任与支持。

在此，我谨代表公司董事会，向给予我们鼎力支持、悉心指导的各级党委政府、金融机构、合作伙伴及社会各界朋友，致以最诚挚的感谢；向坚守岗位、奋力拼搏、与企业共患难的全体干部职工，致以最崇高的敬意！董事长姜言山

2026年3月30日

10山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第四节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

1、公司业务概况

公司系以制浆、造纸为主营业务的现代化大型企业集团，始终坚定不移地实施浆纸一体化发展战略，在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有生产基地，是国内首家实现制浆与造纸产能相平衡的造纸企业。公司机制纸产品品类丰富、覆盖面广，涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸、复印纸、工业用纸、特种纸、生活纸等7个系列200多个品种，是国内造纸行业内产品种类最多、最齐全的企业。报告期内，机制纸业务是公司收入和利润的主要来源。

本报告期内，公司黄冈生产基地正常生产，寿光生产基地、江西生产基地及吉林生产基地在2025年前三季度基本处于停产状态，湛江生产基地全年停产，期间停工损失及检修费用同比增加，机制纸产销量同比下滑较大，影响收入、利润；

与此同时，受停机影响，公司对部分资产计提了减值准备，进一步影响当期利润。此外，为聚焦制浆造纸主业发展，公司于2025年四季度剥离了全部融资租赁业务相关资产，自此公司不再从事任何融资租赁业务。根据企业会计准则相关要求，报告期内公司对租赁客户的信用情况进行了减值测试，对部分融资租赁业务计提了坏账准备。2025年度，公司实现营业收入61.87亿元，实现归属于上市公司股东的净利润亏损82.96亿元。

报告期内，公司在各级党委政府和金融机构的大力支持下，围绕全流程降本增效与全方位新产品开发，积极采取多项措施提升运营效率与管理水平。一是稳步推进全面复工复产，已复产生产线设备运行率及产能利用率比往年大幅提升；二是优化采购流程，加强流程管理，显著降低了原料采购与物流成本；三是加强与金融机构常态化沟通，落实降息展期安排，财务费用较上年同期降低16.87%。

2、主要产品及其用途

公司机制纸产品的主要品牌及用途如下表所示：

类别主要品牌以及品种主要生产公司适用范围

1、“碧云天”、“云镜”、“云豹”、“云锦”全木

浆双胶纸，静电原纸寿光本部

2、“云狮”、“云鹤”原白双胶纸寿光美伦

文化纸系列3、“云松”、“青松”轻型纸印刷书刊、课本、杂志、封面、插图、

4湛江晨鸣、蓝图纸、彩色双胶纸、纯质纸、无荧光笔记本、试卷、教材、教辅等。

双胶纸、淋膜双胶纸江西晨鸣

5、米黄、高白簿本纸吉林晨鸣

6、轻涂纸

双面铜版纸适用于高档画册、图片、杂

志等质量要求更高的印刷品，高档书籍

1、“雪鲨”、“雪鹰”单面铜版纸寿光本部内页、挂历、海报等宣传品，适合高速

铜版纸系列2、“雪鲨”、“雪鹰”、“雪兔”双面铜版单张印刷和高速轮转印刷；寿光美伦

3、“雪鹰”、“雪兔”亚光铜版纸单面铜版纸适用于高档烟标、不干胶、手提袋、书套、信封、礼品包装等适合用于大幅面印刷和商务印刷。

11山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

1、“丽雅”系列白卡，“丽品”“白杨”系列白

卡、铜板卡，“丽致”“白玉”系列高松厚度白卡、铜板卡，“丽盈”“白玉”系列超高松厚度寿光本部高档礼盒、化妆品盒、吊牌、手提袋，白卡纸系列白卡纸宣传画册、高档明信片；中高档烟包印

2“”“”江西晨鸣、丽雅丽致系列食品卡刷；奶包、饮料包、一次性纸杯、奶茶

3、涂布牛卡、丽雅书卡湛江晨鸣杯、面碗等。

4、扑克牌卡纸

5、晨鸣烟卡

“金铭洋”、“金晨鸣”复印纸，“博雅”、“碧云寿光本部复印纸系列天”复印纸，“铭洋”、“祥云”、“”“打印复印、商务文档，培训教材、书写柏洋、善寿光美伦印”复印纸，“”“”等。共好、天剑复印纸湛江晨鸣防粘原纸主要用于生产剥离纸或防粘原寿光本部

工业用纸系列高档黄色防粘原纸、普通黄色/白色防粘原纸的纸基部分；

江西晨鸣

纸、淋膜原纸铸涂原纸适用于涂布后生产不干胶面纸湛江晨鸣或扑克牌复合纸。

特种纸系列电子、医药、食品、洗涤用品、超市标热敏纸、格拉辛纸寿光美术纸

签、双面胶带等高档不干胶底纸。

日常卫生用品；餐厅等餐饮行业使用；

生活纸系列卫生纸、面巾纸、手帕纸、餐巾纸、擦手

“”寿光美伦酒店、宾馆、写字楼等公共场所洗手间纸、星之恋使用，也适用于家庭及其它环境。

3、经营模式

（1）采购模式

公司在“集团统购、源头优先、延时竞价、公开透明”供应链管理模式基础上，全面深化采购数字化、规范化、精细化建设，持续提升采购效率、成本管控与公平公正性。搭建并启用线上竞价平台，实现采购全流程线上竞价，以数字化手段提升采购透明度与运作效率。以“晨鸣采购管理平台”官方公众号为核心发布载体，实时推送采购招标公告、资格要求、评审标准等关键信息，保障采购信息公开、阳光透明。对采购标段实施精细化分类管控，95%以上标段启用“低价自动触发5分钟延时报价”机制，最大限度排除人为因素干扰，确保采购价格最优。系统性完善供应商库建设，动态更新与优化供应商序列，强化供应商竞争机制，有效提升供货质量与成本控制水平。

（2）生产模式

公司以集团“一二五”发展思路为引领，锚定“打造一流经营团队、创造一流经营效益”目标，聚焦降本增效与新产品研发，通过五项关键举措夯实生产基础，构建高效、绿色、智能协同的生产模式。生产端深化浆纸一体化战略，依托寿光、湛江、黄冈等核心基地，建成配套完善的化学浆生产线，实现原料自给，抵御木浆价格波动，降低生产成本。同时联动周边及自有林地，完善“林-浆-纸”产业链闭环，提升原料供应稳定性与可持续性，保障生产连续开展。公司坚守绿色环保理念，将绿色生产贯穿全年，加大环保投入，升级设施、优化工艺，打造资源节约、环境友好型企业，实现生产与环保共赢。夯实生产硬件基础的同时，公司优化生产管理、提升运营效能。生产管理以计划管理为主线，构建四级联动管控体系，严格执行“以销定产、产销平衡”，结合市场需求动态排产、严控库存，规避产能浪费与积压。同时加快生产数字化转型，推广MES系统并与 ERP、DCS深度融合，实现数据协同，提升管理精细化、智能化水平。

（3）营销模式

公司拥有较为成熟的销售网络，成立专门的销售公司负责国内、国外市场的开发、产品销售、销售政策的制定等。销售公司的管理体系按产品线、产品公司、分公司实现矩阵式管理。销售公司按产品线分为文化纸系列、涂布纸系列、静电纸系列、特种纸系列和生活纸系列，每个产品公司下设分公司，分公司设有首席代表，全权处理分公司业务。

公司实行三级调度机制，每日调度分公司、产品公司、销售公司任务指标，保障计划有效落地；同时，依托完善的信息化系统，实现机控管理，建立健全投诉处理体系与客户满意度体系，提高公司营销管理水平。

12山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（4）研发模式

公司以市场为导向，创新为驱动，高度重视技术研发工作，形成了自主研发、技术引进、产学研合作等多种研发模式。

目前，公司拥有多个国内领先的创新研发平台，包括国家企业技术中心、博士后科研工作站、轻工生物基产品清洁生产与炼制协同创新中心、山东省制浆造纸工程实验室等，持续夯实自主创新能力；同时，聚焦现有生产体系与产品工艺开展技术技改、工艺优化及设备升级，迭代核心生产技术，提升产品品质与生产效率，打造兼具晨鸣特色与行业竞争力的核心技术体系；此外，公司积极与齐鲁工业大学、山东省造纸工业研究设计院等高校及科研院所开展产学研合作，引进、消化、吸收科研创新成果，持续优化产品结构，进一步提升产品市场竞争力。

二、报告期内公司所处行业情况

公司所属行业为造纸及纸制品业。作为国内产业链完整、规模领先、浆纸一体化程度较高的大型制浆造纸企业，公司在山东、广东、湖北、江西、吉林等地布局多个生产基地，机制纸产品品类丰富，核心产品涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸等，其产能规模、产品质量、技术装备水平及品牌影响力均位居行业前列。

造纸行业是国民经济的重要基础性产业和民生保障行业，具有显著的技术—资本—资源三重密集型产业特征，其产品应用全维度渗透至社会经济活动方方面面，深度融入国防军工（特种功能材料）、文化传播（出版印刷）、工农业生产（配套材料）、现代物流（包装制品）等国民经济关键领域，并与居民日常消费形成紧密关联。作为典型的周期性行业，造纸工业的景气程度与经济运行态势高度相关，纸及纸板的消费水平已成为衡量一个国家现代化程度和文明发展水平的重要标志之一，被国际社会广泛认可为“社会和经济晴雨表”。

当前，我国造纸行业已迈入高质量转型发展阶段，行业发展重心从规模扩张全面转向结构升级，绿色低碳成为行业发展核心导向，能效、环保、碳足迹已成为行业核心准入与竞争要素。与此同时，产业链一体化发展趋势愈发显著，落后产能持续出清，行业整体已由高速增长转向高质量、可持续、绿色化、集约化发展新阶段，扶优限劣的政策格局逐步形成。

2025年以来，多项行业相关政策密集出台、落地实施，进一步规范行业发展，引导产业升级：5月1日，《制浆造纸单位产品能源消耗限额（GB31825-2024）》正式实施，进一步收紧能耗限额并扩大能耗核算范围；8月份，山东省工信厅印发《山东省造纸及生物质精炼产业链新质生产力培育发展指引(2025版)》，围绕制浆、生物质精炼、造纸、纸制品上下游全产业链，从自主创新、数智转型、品牌营销、绿色安全等方面提供发展指导，助力企业培育新质生产力；11月份，应急管理部发布《AQ7022-2025制浆造纸安全规范》行业标准，除明确安全防护、安全标志等通用要求外，还对特种设备、有限空间等关键环节，以及从原料储存到污水处理工段的安全管理作出具体规定，该标准将于2026年11月1日正式实施。

国家统计局官方数据显示，2025年度，我国造纸和纸制品业实现营业收入14186.7亿元，同比下降2.6%；营业成本

12463.7亿元，同比下降2.8%；利润总额443.0亿元，同比下降13.6%；出口交货值807.2亿元，首次突破800亿元关口。整体来看，当前造纸行业处于周期筑底、边际修复的发展区间，供需矛盾仍未得到根本缓解。从供给端来看，行业新增产能陆续投放，供应量持续增加，2025年全国机制纸及纸板产量16405.4万吨，同比增长2.9%；从需求端来看，行业需求与宏观经济、社会消费品零售、包装印刷、出版文教等领域高度关联，受相关领域发展态势影响，文化纸、白卡纸及铜版纸需求整体偏弱，产品价格承压运行；从成本端来看，木浆作为造纸行业的主要材料，其价格受供需基本面、关税政策冲突等多重因素影响，2025年上半年呈短暂性上涨后快速下跌态势，下半年针叶浆和阔叶浆价格走势出现分化，针叶浆持续低位震荡，阔叶浆止跌回升、由低转高，整体而言，2025年木浆价格同比有所下降，一定程度上缓解了企业成本压力，修复了盈利空间。

展望未来，随着供给侧结构性改革持续深化、国内大循环体系不断完善以及内需市场逐步回暖，叠加行业“反内卷”与规范有序竞争政策的持续发力，造纸行业供需格局将持续改善，行业景气度有望逐步回升。在“双碳”战略目标深入推进的背景下，行业绿色低碳转型进一步走深走实，低碳、节能、循环利用将成为行业发展标配，中小落后产能将持续有序退出，行业集中度将进一步提升，竞争优势将向具备完整产业链、突出技术实力和领先环保水平的头部企业集中。与此同时，随着我国新质生产力加快培育发展，造纸行业数字化、智能化转型步伐将持续加快，智能工厂建设与全链条数智化水平不断提升，技术赋能将为行业降本增效、提质升级注入新的发展动能。面向未来，公司将紧扣“一二五”发展战略规划，聚焦制浆造纸主业，不断增强核心竞争力，积极把握行业结构性发展机遇，坚持稳健经营理念，全力推动企业实现高质量、可持续发展。

13山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

三、核心竞争力分析

公司历经60多年的创新发展，缔造了强大的品牌影响力，培育了坚实的综合竞争力，通过构建浆纸一体化产业链优势，推动产能升级，提升研发实力，提高核心竞争力，公司核心竞争力具体如下：

1、浆纸一体化优势

公司坚定不移实施浆纸一体化战略，目前在寿光、湛江、黄冈等主要生产基地均配有化学浆生产线，是国内首家基本实现木浆自给自足的现代化大型造纸企业。完整的供应链在为公司构筑成本优势的同时也保障了上游原料端的安全性、稳定性、优质性，为企业保持长期竞争力提供了有力支撑。

2、规模优势

造纸行业是典型的资金密集和技术密集型行业，遵循规模经济规律。公司在华南、华中、华北、东北主要市场均设有大型生产基地，合理的生产规模造就了企业的边际成本优势。同时，公司依托规模优势配套建设国际化物流中心及铁路专用线、码头，打造了涵盖集装箱运输、保税仓储、中转及场站储存等的综合性物流服务平台，实现了物流效率的提升和物流成本的稳定。

3、产品优势

公司是国内造纸行业中产品种类最多、最齐全的企业，产品系列涵盖文化纸、白卡纸、铜版纸、复印纸、生活纸、热敏纸等。公司高度重视技术研发，通过引进国际最先进的制浆造纸技术和设备，坚持技术革新和工艺流程优化，助力产品质量提升和结构升级，不断提高晨鸣品牌价值，扩大品牌效益。

4、产业布局优势

公司紧紧围绕浆纸一体化战略整合资源，将生产基地植根于核心目标市场，推动各区域协调联动共同发展。目前，公司以市场为导向，在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有生产基地，全部产品实现近距离销售，在提升服务效率的同时大大降低了运输成本，实现了企业与用户的“双赢”。

5、技术装备优势

公司高度重视技术装备的配套与更新，积极推进设备技术升级换代，现拥有全球规模最大、工艺装备最先进的制浆造纸生产线，主要生产设备均引进国际知名的芬兰美卓、维美德、德国福伊特、奥地利安德里兹等厂商，达到国际先进水平，确保了生产效率和产品质量。

6、科研创新优势

公司拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站、轻工生物基产品清洁生产与炼制协同创新中心、山东省制浆造纸工

程实验室等科研机构。与此同时，积极与国内知名高校和科研院所开展深度产学研合作，不断提升技术创新能力和科学研发水平，开发出一系列科技含量高、附加值高的新产品和企业的专有技术。截至本报告期末，公司已获得国家专利授权490余项，其中发明专利45项，获得国家新产品7项，省级以上科技进步奖16项，承担国家科技项目5项、省级技术创新项目76项，在全国同行业率先通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环保体系认证和FSC-COC国际森林体系认证。

7、环保治理优势

公司积极秉承“绿水青山就是金山银山”理念，遵循“绿色发展、环保先行”的发展思路，始终将环保作为“生命工程”来抓，坚持清洁生产和资源循环利用的绿色发展模式，切实扛起环保社会主体责任。近年来，公司及子公司累计环保投入了80多亿元，投资建设了碱回收系统、中段水处理系统、中水回用系统、白水回收系统、黑液综合利用系统等污染治理设施。公司采用世界先进的“超滤膜+反渗透膜”工艺，建设中水回用膜处理项目，是国内造纸行业规模最大的中水回用项目，中水回用率行业领先。同时响应“双碳”政策，积极引入光伏发电、生物质发电，不断优化能源结构，提高低碳生产水平。

14山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

四、主营业务分析

1、概述

2025年度，公司黄冈生产基地正常生产，寿光生产基地、江西生产基地及吉林生产基地于前三季度基本处于停产状态，

湛江生产基地全年停产，期间停工损失及检修费用同比增加，机制纸产销量同比下滑较大，影响收入、利润；与此同时，受停机影响，公司对部分资产计提了减值准备，进一步影响当期利润。此外，为聚焦制浆造纸主业发展，公司于2025年四季度剥离了全部融资租赁业务相关资产，自此公司不再从事任何融资租赁业务。根据企业会计准则相关要求，报告期内公司对融资租赁客户的信用情况进行了减值测试，对部分融资租赁业务计提了坏账准备。本报告期，公司完成机制纸产量109万吨、销量100万吨，实现营业收入人民币61.87亿元，实现归属于上市公司股东的净利润亏损82.96亿元。公司在各级党委政府和金融机构的大力支持下，围绕全流程降本增效与全方位新产品开发，积极采取多项措施提升运营效率与管理水平。

一是稳步推进全面复工复产，已复产生产线设备运行率及产能利用率比往年大幅提升；二是优化采购流程，加强流程管理，显著降低了原料采购与物流成本；三是加强与金融机构常态化沟通，落实降息展期安排，财务费用较上年同期降低16.87%。

2、收入与成本

（1）营业收入构成

单位：元

2025年2024年

同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

营业收入合计6186550243.97100%22729474852.76100%-72.78%分行业

机制纸4209486448.1468.04%20179848508.5788.79%-79.14%

化学浆1539769602.5724.89%1519262130.756.68%1.35%

电力及热力173515289.612.80%216763239.540.95%-19.95%

酒店及物业租金146618394.972.37%193494961.950.85%-24.23%

建筑材料2695946.740.04%127783427.120.56%-97.89%

化工用品104714.230.00%88627247.450.39%-99.88%

其他114359847.711.86%403695337.381.78%-71.67%分产品

铜版纸1377624572.8422.27%3758928113.9516.54%-63.35%

双胶纸943510985.2215.25%6117888314.7026.92%-84.58%

静电纸557850204.859.02%3547162310.5315.61%-84.27%

白卡纸514738628.428.32%4553056974.2520.03%-88.69%

防粘原纸468615431.587.57%909489122.984.00%-48.47%

热敏纸111375090.911.80%432929902.581.90%-74.27%

其他机制纸235771534.323.81%860393769.583.79%-72.60%

化学浆1539769602.5724.89%1519262130.756.68%1.35%

电力及热力173515289.612.80%216763239.540.95%-19.95%

酒店及物业租金146618394.972.37%193494961.950.85%-24.23%

建筑材料2695946.740.04%127783427.120.56%-97.89%

化工用品104714.230.00%88627247.450.39%-99.88%

其他114359847.711.86%403695337.381.78%-71.67%分地区

中国大陆5794691698.3193.67%18082061604.7779.55%-67.95%

15山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

其他国家和地区391858545.666.33%4647413247.9920.45%-91.57%分销售模式

经销4250770191.3268.71%16965016680.6974.64%-74.94%

直销1935780052.6531.29%5764458172.0725.36%-66.42%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

□适用□不适用

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减年同期增减分行业

机制纸4209486448.146476422202.79-53.85%-79.14%-67.41%-55.38%

化学浆1539769602.571529284223.520.68%1.35%11.61%-9.13%分产品

铜版纸1377624572.841352622852.371.81%-63.35%-58.55%-11.37%

双胶纸943510985.221029636395.75-9.13%-84.58%-82.15%-14.87%分地区

中国大陆5794691698.318145540277.91-40.57%-67.95%-53.49%-43.72%分销售模式

经销4250770191.325919099434.30-39.25%-74.94%-64.50%-40.96%

直销1935780052.652683258653.11-38.61%-66.42%-50.94%-43.73%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

□是□否行业分类项目单位2025年2024年同比增减

销售量万吨100447-77.63%

机制纸生产量万吨109427-74.47%

库存量万吨251656.25%

相关数据同比发生变动30%以上的原因说明

□适用□不适用

*销售量较去年同期减少77.63%，生产量较去年同期减少74.47%，主要原因是寿光、江西、吉林生产基地1-3季度基本停产，湛江基地全年停产，影响机制纸产、销量同比降低。

*库存量较去年同期增加56.25%，主要原因是2024年11月份开始机制纸生产基地全面停产，2025年9月份开始主要生产基地陆续复工复产，影响报告期末库存量较期初增加。

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

（5）营业成本构成行业分类

16山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元

2025年2024年

行业分类项目同比增减金额占营业成本比重金额占营业成本比重

原材料3823682305.2959.04%11828109710.9859.53%-67.67%

化工867160505.3613.39%2583423761.5913.00%-66.43%

能源动力761130656.7811.75%2386038849.3912.01%-68.10%

折旧210635470.353.25%960184014.414.83%-78.06%机制纸

运费188144736.902.91%686460621.133.55%-72.59%

人工成本83085016.021.28%291717645.901.47%-71.52%

其他制造费用542583512.098.38%1134578787.955.61%-52.18%

小计6476422202.79100.00%19870513391.35100.00%-67.41%

原材料955058213.6162.45%958370750.8669.94%-0.35%

化工339322966.9822.19%241722332.1517.64%40.38%

累计折旧68699128.674.49%52876991.993.86%29.92%

能源动力45125773.622.95%38763133.202.83%16.41%化学浆

人工成本13002400.350.85%9468190.030.69%37.33%

运费1089395.180.07%

其他制造费用106986345.117.00%68993613.365.04%55.07%

小计1529284223.52100.00%1370195011.59100.00%11.61%

原材料146063346.7963.64%157175024.0060.54%-7.07%

折旧31027890.0913.52%34156605.2313.16%-9.16%

人工成本11982832.745.22%15489066.885.97%-22.64%电力及热

能源动力5002814.872.18%4724477.711.82%5.89%力

化工307715.400.13%2636036.761.02%-88.33%

其他制造费用35146830.1815.31%45419675.7917.49%-22.62%

小计229531430.07100.00%259600886.37100.00%-11.58%

（6）报告期内合并范围是否发生变动

□是□否

本年度新成立子公司3家，为湛江晨鸣纸品有限公司、晨鸣国贸有限公司和上海鸿泰腾达实业发展有限公司；新纳入合并范围1家，为潍坊晨创股权投资基金合伙企业（有限合伙）；处置子公司7家，为寿光维远物流有限公司、山东晟鸣企业管理有限公司、青岛晨鸣纸制品销售有限公司、上海晨新鸣实业发展有限公司、晨鸣管理咨询（山东）有限公司、山

东鼎坤资产管理合伙企业（有限合伙）、南京晨鸣文化传播有限公司；注销子公司2家，为湛江美伦浆纸有限公司和晨鸣纸业美国有限公司。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用□不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）1731623559.35

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例27.98%前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例0

17山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司前5大客户资料

序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例

1客户一478343519.447.73%

2客户二447595367.987.23%

3客户三339490943.585.49%

4客户四280420691.984.53%

5客户五185773036.373.00%

合计--1731623559.3527.98%主要客户其他情况说明

□适用□不适用公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）3470871006.33

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例40.35%前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例0公司前5名供应商资料

序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例

1供应商一2576893498.8029.96%

2供应商二272400654.793.17%

3供应商三240293358.492.79%

4供应商四218581777.532.54%

5供应商五162701716.721.89%

合计--3470871006.3340.35%主要供应商其他情况说明

□适用?不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用?不适用

3、费用

单位：元

2025年2024年同比增减重大变动说明

销售费用104321369.48241171109.12-56.74%

报告期内销售人员工资、差旅费、业务招待费同比减少。

管理费用515067347.17751168974.00-31.43%报告期内业务招待费、律师费同比减少。

财务费用1635994864.671967982467.34-16.87%报告期内公司利息支出、手续费同比减少。

93261011.491080331754.42-91.37%报告期内公司主要生产基地前三季度停机，研发投入同研发费用比减少。

4、研发投入

□适用□不适用主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标预计对公司未来发展的影响

提高产品质量，降低生产成本，提防粘原纸双重施胶技术开发增加产品功能或提高性能中试阶段国内领先高公司经济效益。

18山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

提升客户产品使用满意度，增加市本白亚光画册铜版纸技术开发增加产品功能或提高性能试生产阶段国内领先场占有率。

提升客户产品使用满意度，增加市包装盒专用铜版纸技术开发增加产品功能或提高性能试生产阶段国内领先场占有率。

硅溶胶在文化纸湿部系统助留技提高产品质量，降低生产成本，提增加产品功能或提高性能小试阶段国内领先术研究高公司经济效益。

100提升客户产品使用满意度，增加市微米厚度热敏纸技术开发增加产品功能或提高性能中试阶段国内领先场占有率。

提升客户产品使用满意度，增加市刀切压花纸技术开发开发全新产品中试阶段国内领先场占有率。

提升客户产品使用满意度，增加市高档厨房用纸技术开发开发全新产品中试阶段国内领先场占有率。

高取代度阳离子淀粉造纸技术研提高产品质量，降低生产成本，提增加产品功能或提高性能试生产阶段国内领先究高公司经济效益。

两性干强剂对静电复印纸的增强提高产品质量，降低生产成本，提增加产品功能或提高性能试生产阶段国内领先作用研究高公司经济效益。

硫酸盐法制浆阔叶木 ECF漂白 提高产品质量，降低生产成本，提增加产品功能或提高性能中试阶段国内领先技术再开发高公司经济效益。

公司研发人员情况

2025年2024年变动比例

研发人员数量（人）8851310-32.44%

研发人员数量占比9.84%13.65%-3.81%研发人员学历结构

本科106143-25.87%

硕士4333.33%研发人员年龄构成

30岁以下148230-35.65%

30~40岁450824-45.39%

公司研发投入情况

2025年2024年变动比例

研发投入金额（元）93261011.491080331754.42-91.37%

研发投入占营业收入比例1.51%4.75%-3.24%

研发投入资本化的金额（元）0.000.000.00

资本化研发投入占研发投入的比例0.00%0.00%0.00%公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

?适用□不适用

2025年，部分机台进行停机检修，9月份陆续开机，开机时间较短，当期公司资金安排优先保障生产恢复与稳定运行，

研发活动开展规模相应减少，因此参与研发活动的人员数量阶段性下降，研发人员构成发生相应变化。随着公司生产基地全面复工复产，生产经营恢复有序运行，公司将持续聚焦核心业务发展，稳步加大研发投入与研发力度，强化技术创新能力建设。本次研发人员构成阶段性变动系生产经营阶段性安排所致，不会对公司整体经营发展、技术研发及长期发展战略等构成重大不利影响。

研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用□不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用□不适用

19山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

5、现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计6798057998.5923774221275.09-71.41%

经营活动现金流出小计6554849590.8821151029610.49-69.01%

经营活动产生的现金流量净额243208407.712623191664.60-90.73%

投资活动现金流入小计378271456.18535245822.29-29.33%

投资活动现金流出小计512169806.5869444183.34637.53%

投资活动产生的现金流量净额-133898350.40465801638.95-128.75%

筹资活动现金流入小计24833885112.4334062925816.76-27.09%

筹资活动现金流出小计24955949742.9937787846793.19-33.96%

筹资活动产生的现金流量净额-122064630.56-3724920976.4396.72%

现金及现金等价物净增加额-14646363.97-612290496.3097.61%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

□适用□不适用

（1）经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少90.73%，主要原因是报告期内部分生产基地停机，机制纸销量减少，销售收入减少。

（2）投资活动产生的现金流量净额较去年同期减少128.75%，主要原因是报告期内回购少数股东对子公司部分股权。

（3）筹资活动产生的现金流量净额较去年同期增加96.72%，主要原因是报告期内主要金融机构对到期贷款进行了降

息展期续作，多途径多举措化解债务风险。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用□不适用

主要是本年计提信用减值损失、资产减值损失、投资损失等，影响净利润大幅减少；同时公司本年度销售回款金额大于原材料成本及各项费用支出金额，影响经营活动现金流与本年净利润差异较大。

五、非主营业务分析

□适用□不适用

单位：元金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性

其中1.03亿元是前期收

其他收益97846053.94-1.06%收到的与日常经营活动相关的政府补助及到的政府补助每年摊销债务重组损益。

金额，具有持续性。

投资收益-1548823477.2616.83%报告期内确认的对外投资损益和分红以及否

处置股权、金融资产终止确认产生的收益

-148726915.031.62%渤海银行股票、林木资产及其他非流动金公允价值变动收益否融资产公允价值波动

信用减值损失-2095453978.4022.78%计提的应收款项坏账准备否

资产减值损失-556179803.086.05%计提的非流动资产坏账准备否

营业外支出60465612.20-0.66%与企业日常生产经营活动无直接关系的各否项支出。

20山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

比重增减重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例

货币资金210398721.950.42%5909879812.189.31%-8.89%主要是报告期末保证金减少。

主要是报告期末应收

应收账款742744136.201.47%1384290313.702.18%-0.71%客户款项减少及剥离租赁公司影响。

主要是报告期末与外

其他应收款302065195.400.60%1084651870.941.71%-1.11%部单位往来款减少及剥离租赁公司影响。

存货3316198760.706.55%2835388802.154.46%2.09%主要是报告期末库存商品和原材料增加。

一年内到期的194204719.660.38%2840365519.484.47%-4.09%主要是报告期末剥离非流动资产租赁公司影响。

主要是报告期末转让

长期应收款2338612032.264.62%280291802.550.44%4.18%租赁公司股权款和债权款增加。

主要是报告期末票据

应付票据1423918112.992.24%-2.24%逾期全部分类至应付

账款、其他应付款和短期借款列示。

主要是报告期末应付

应付账款8608727052.9217.01%7708967406.4712.14%4.87%供应商货款增加及部分逾期票据分类至应付账款列示。

其他应付款4772023040.449.43%2896409953.944.56%4.87%主要是报告期末与外部单位往来款增加。

主要是报告期末一年

一年内到期的2313171903.834.57%1577936964.142.48%2.09%内到期的融资租赁款非流动负债增加。

其他流动负债1539511608.243.04%2680562600.584.22%-1.18%主要是报告期末逾期融资租赁借款展期。

长期借款5576510739.7211.02%4763662194.247.50%3.52%主要是报告期末长期借款展期。

长期应付款1685368809.503.33%774965008.291.22%2.11%主要是报告期末逾期融资租赁借款展期。

境外资产占比较高

□适用□不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

单位：元本期公允价值计入权益的累计本期计提本期购本期出售金项目期初数其他变动期末数变动损益公允价值变动的减值买金额额金融资产

1.交易性金融资3725932

5.702419619.63-157054799.71-887823.59

38791121.

产（不含衍生金74

21山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文融资产）

2.其他非流动金7510304

54.68-16120945.3114100780.55211417.43-406763465.62

32793462

融资产6.32

3.以公允价值计

1256379-

量的消耗性生物773.85135025589.35-251676543.49

492263107499084.10630814

95.509795.03

资产

2044669-492263107710502.14298072

上述合计554.23148726915.03-394630562.6595.5040-407651289.2143.09报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是□否

3、截至报告期末的资产权利受限情况

单位：元期末期初项目账面余额账面价值受限类型受限情况账面余额账面价值受限类型受限情况

396733972103297作为银行借款、长343752520001586作为银行借款、长期应

固定资产581.160345.50抵押期应付款的抵押物6421.29415.43抵押付款的抵押物投资性房689729775357575作为银行借款的抵674265754335255

86.90638.82抵押317.4400.09抵押作为银行借款的抵押物地产押物

184271341308852作为银行借款、长178924313129813作为银行借款、长期应

无形资产02.08997.82抵押抵押期应付款的抵押物785.1281.52付款的抵押物

长期股权158434261578247债权担保被质押、154910315491031

92.88974.28冻结158.3158.31冻结因欠款被起诉冻结投资冻结

作为履行合同的抵

764268347416271抵押、法1201958103566055

存货2.3715.10押物、因欠款被起64.99.40法院查封因欠款被起诉查封院查封诉查封

作为承兑票据、信

作为承兑票据、信用证

用证保证金、贷款

63728850.6372885质押、冻572874757287478质押、冻保证金、贷款保证金、货币资金280.28保证金、存款准备结806.1206.12结存款准备金或账户冻结金或账户冻结以及以及被诉讼冻结等被诉讼冻结等

2070179206147426

应收账款62.56.74质押作为取得借款的质押物

508257483008300505122234335657

合计655.672921.802315.83743.61

七、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

646248442.8083000000.00678.61%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

单位：元被投资公司主要业投资投资金资金合作投资产品截至资产预计收本期投资是否披露披露持股比例名称务方式额来源方期限类型负债表日益盈亏涉诉日期索引

22山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文的进展情（如（如况有）有）潍坊晨创股以自有权投资基金资金从512000

合伙企业并购000.0099.67%

自有子公-不适不适长期投资完成不适用

事投资资金司123907.54否用用

（有限合活动

伙）山东晨鸣纸

纸、浆985000自有子公-

品销售有限增资00.00100.00%长期贸易完成不适用61891406不适不适否销售资金司

公司.17用用寿光晨鸣美

机制纸357484-自有子公制造不适不适术纸有限公并购

生产42.80100.00%长期完成不适用79859825否资金司业用用

司.92

646248-

合计----442.80------------14187513------9.63

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用

单位：元计入权本期公益的累证券品证券代证券简最初投会计计期初账允价值本期购本期出报告期期末账会计核资金来计公允种码称资成本量模式面价值变动损买金额售金额损益面价值算科目源价值变益动

-交易性

境内外09668渤海银195684公允价372593241961817.1525.709.63157054

153179387911自有资

股票行值计量799.716.0421.74金融资金产

195684--372593241961

-

合计817.1525.709.63157054

153179387911

6.0421.74----799.71

证券投资审批董事会公告2020年6月20日披露日期证券投资审批股东会公告不适用

披露日期（如有）

（2）衍生品投资情况

□适用?不适用公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

23山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

1、出售重大资产情况

□适用□不适用资产出所涉本期初起是否按计划售为上及的

至出售日与交易对所涉及如期实施，市公司资产是否债权交易价该资产为出售对方的关联的资产如未按计划交易对被出售出售贡献的出售为关债务披露披露格（万上市公司公司的关系（适产权是实施，应当方资产日净利润定价联交是否日期索引

元）贡献的净影响用关联交否已全说明原因及占净利原则易已全利润（万易情形）部过户公司已采取润总额部转

元）的措施的比例移有利于公司整合资源，优化公司浙江埃法朵公2025资产结

克盛房22年68591.6-6514.330.73%市场不适不适寓0构，集否不适用是是是地产有价用用套房产月中优限公司势，聚焦主业，提质增效。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用本期初起是否按计划股权出售

至出售日所涉及如期实施，交易为上市公股权是否与交易该股权为出售对的股权如未按计划交易对被出售价格司贡献的出售为关对方的披露披露索

出售日上市公司公司的是否已实施，应当方股权（万净利润占定价联交关联关日期引贡献的净影响全部过说明原因及

元）净利润总原则易系

利润（万户公司已采取额的比例

元）的措施有利于公司整合资源，优山东晟化公司寿光市鸣企业2025

晟嘉投 管理有 2025 资产结年 10733 - 年 12 http://w

129.69290434.53构，集0.43%

评估

否 不适用 否 是 ww.cnin资有限限公司月价值月13中优 fo.com.c公司及子公日势，聚 n司焦主业，提质增效。

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用?不适用

24山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

九、主要控股参股公司分析

□适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元营业公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入净利润利润

湛江晨鸣浆纸双胶纸、静电纸、白卡纸69135721889769547758166846503--子公司2308273067212255787

有限公司等的生产和销售423.000900.817143.80.02.377.02

寿光美伦纸业铜版纸、文化纸、生活4801045149045566362134315438--

子公司519.001168.471615.9510.391443537781109322528有限责任公司纸、化学浆的生产和销售.032.26报告期内取得和处置子公司的情况

□适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响

湛江晨鸣纸品有限公司新设成立影响净利润减少5.09亿元晨鸣国贸有限公司新设成立影响净利润0元上海鸿泰腾达实业发展有限公司新设成立影响净利润0元

潍坊晨创股权投资基金合伙企业（有限合伙）并购影响净利润减少12.39万元

湛江美伦浆纸有限公司注销影响净利润减少9875.36万元

晨鸣纸业美国有限公司注销影响净利润减少4012.69万元

寿光维远物流有限公司出售影响净利润减少378.33万元

山东晟鸣企业管理有限公司及子公司出售影响净利润减少29.04亿元主要控股参股公司情况说明

报告期内，寿光美伦生产基地1-3季度停机，湛江基地全年停机，对公司整体的收入和效益都产生了一定不利影响，截止目前，各生产基地已全面复工复产，公司下一步将全面推行降本增效，优化产品结构，提高产品质量，加大市场开发力度，进一步提高企业效益。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

十一、公司未来发展的展望

2025年，是国家“十四五”规划收官之年，亦是晨鸣集团在行业寒冬中破冰突围、砥砺奋进的一年。这一年，行业形势低迷，生产基地停工停产，上市公司被实施其他风险警示，企业经营陷入困境。危难时刻，在各级党委政府及金融机构的大力支持下，公司全面加强企业管理，根据市场情况调整产品结构，全力推动生产基地复工复产工作，同时，积极加强与金融机构沟通，落实降息展期方案，加大非主业资产处置力度，整体剥离融资租赁业务相关资产，努力化解经营风险。

立足新的起点，公司在新一届的党委领导班子和董事会领导下，确立了“一二五”战略发展规划：以打造一流经营团队、创造一流经营业绩为目标，以全流程降本增效、全方位开发新产品为两条主线，加强领导班子和干部队伍建设，向管理者素质要效益；加强生产配套能力建设，向完善拓延产业生态链要效益；加强智能化和信息化建设，向重构生产管理体系要效益；加强改革创新能力建设，向健全优化体制、机制要效益；加强品牌和公信力建设，向资本市场要效益。

（一）2026年的经营计划

25山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2026年，是国家“十五五”规划开局之年，亦是晨鸣集团“一二五”战略全面落地的关键之年。站在新起点，公司将

坚定实施“一二五”战略发展规划，以“管理创新年”为抓手，锚定“打造一流经营团队、创造一流经营业绩”目标，加强队伍建设，深化管理改革创新，完善产业生态链，重构生产管理体系，培育品牌公信力，全力以赴稳经营、提质效，坚决打赢高质量发展关键一战。

1、加强领导班子和干部队伍建设，向管理者素质要效益

把人作为管理的第一要素，着力提升领导班子与干部队伍的专业能力、经营能力和执行能力，推动干部队伍结构优化；

树立先进典型，组织干部职工向各基地优秀团队、市场一线骨干学习，提升整体管理水平；明确干部职责，强化责任落实，确保各项工作落地见效。建立“干部能上能下、薪酬能升能降、职工能进能出”的动态管理机制，实行干部任期制、契约化管理，优化轮岗制度，推动管理干部下基层锻炼，各基地、各部室之间相互轮岗学习，推行末位淘汰制，不按资排辈、不论关系，提升干部职工综合素养，领导干部带头以身作则、胸怀宽广，营造团结、高效的工作氛围。

2、加强生产配套能力建设，向完善拓延产业生态链要效益

2026年，公司将聚焦“全流程降本、全链条提效、全方位创新”，破解配套短板、激活生产动能，推动生产环节从

“规模导向”向“效益导向”转型，为修复盈利能力提供核心支撑。一是优化生产配套体系，针对各生产基地配套问题，重点解决吉林基地公共配套与单一生产线矛盾、森林资源与针叶浆短缺等痛点，强化技术中心人员配备，统筹推进产业配套建设，确保配套能力满足新产品开发与产能优化需求，提升生产运行质量。二是深化全流程降本。借鉴优秀企业的先进管理经验，围绕生产各环节深挖潜、细管控，严控能耗、物耗，减少无效投入；推动生产与销售深度衔接，让生产人员了解市场需求、纸机性能及转产改产成本，实现生产与市场同频共振，提升生产效率与产品适配度。?

3、加强智能化和信息化建设，向重构生产管理体系要效益

2026年，公司将正视与竞争对手在信息化水平上的差距，加快数智转型赋能，全力推进数字化、智能化改造，通过升

级数据统计、取样化验等关键环节，重构生产管理体系，切实提升生产自动化水平与运行效率。在确保SAP、MES、BPM及核心网络系统平稳运行的基础上，全面梳理业务流程，打通系统未覆盖的业务核心点，依托信息技术严控风险、堵塞漏洞；稳步推广并深度优化湛江、江西基地地磅无人值守及原料管理系统，加快生产数据采集系统开发实施，推进全流程成本管控数字化平台建设，细化辅料、能源、运维等成本监控，建立常态化成本深挖机制，以标准化、数字化推动管理升级，以数智转型赋能生产提质增效，切实向重构生产管理体系要效益。

4、加强改革创新能力建设，向健全优化体制机制要效益

2026年，公司将以“管理创新年”为抓手，紧扣“简单、管用、高效”原则，聚焦体制机制短板，全面深化内部改革。

由企业管理部牵头，围绕供产销全链条梳理优化体制机制，充分激发各层级干事创业活力，持续增强企业内生动力。采购端以“优化资源、提升透明、精准降本”为导向，规范采购全流程监管，健全供应商分级考核与动态管理机制，强化与生产、销售端供需协同，深挖降本增效潜力；生产端优化产能配置与生产流程，强化全流程质量管控和能耗精细化管理，推进生产智能化升级，提升生产效率与产品质量；销售端完善市场布局，细化客户分层管理体系，优化销售激励机制，加强市场调研与渠道拓展，精准对接市场需求、提升客户粘性。通过健全优化体制机制，全面提升管理与运营效益，为公司持续健康高质量发展提供坚实保障。

5、加强品牌和公信力建设，向资本市场要效益

2026年，作为全国唯一一家A、B、H三种股票上市的公司，公司将坚持把品牌和公信力作为企业发展生命线，自觉接

受社会监督，全面提升资本市场认可度。产品方面，健全全流程质量管控体系，坚决杜绝因质量问题损害品牌形象，加快推进产品结构优化升级，积极开发防水纸、烟卡等高附加值产品，精准适配市场需求，强化售后服务和市场口碑积累，以过硬产品与优质服务赢得市场信任；企业信用方面，加强与债权人的沟通，落实展期、调整还款周期等偿债方案，持续优化债务结构，严格管控债务风险，维护资本市场信用形象；信息披露方面，严格遵守香港和内地监管要求，保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，增强信息透明度；投资者关系管理方面，通过业绩说明会、热线电话、深交所互动易平台等渠道，主动加强与投资者的常态化沟通，传递公司价值，不断提升品牌美誉度、市场公信力与资本市场认可度，全力拓展企业价值实现空间。

2026年，决胜之年，使命在肩、重任在前。公司经营管理层将紧扣“一二五”战略发展规划，聚焦主责主业，坚定信

心、迎难而上，以忧患意识谋发展，以实干劲头抓落实，以创新举措破难题，全力以赴实现企业高质量、可持续发展新局面！

（二）未来资金需求、资金来源情况

公司未来资金需求主要集中在：因技术改造或扩产对现有生产设施的持续投入；业务拓展及日常运营资金需求。资金来源除部分公司自有资金外，充分利用政府引导基金、政策性支持资金以及银团贷款。

26山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司聚焦制浆、造纸主业发展，提高经营业绩，增加经营性现金流的同时，通过合理规划长短期银行贷款、引入第三方战略投资者、设备融资等方式拓宽融资渠道，优化融资结构，为公司经营发展提供稳定的资金支持。

（三）可能面对的风险及对策

1、宏观经济政策风险

造纸行业作为国民经济重要的基础原材料工业，其发展与国家宏观经济政策紧密相关。近年来，为优化产业结构，提升产品技术水平，推动节能减排和淘汰落后产能，相关主管部门颁布了《造纸产业发展政策》等一系列相关政策法规，为行业高质量发展提供政策支持。但随着我国经济结构转型升级持续推进，以及“双碳”目标、环保治理等战略的深化落实，未来造纸产业政策存在进一步进行调整的可能性，如在环保标准、原料供应、产能管控等方面提出更高要求，可能对公司的生产运营、技术改造等环节产生影响。此外，财政政策、金融政策、银行利率、进出口政策等宏观政策的调整变化也将对公司的经营和发展产生影响。

针对上述风险，公司将强化政策研判，密切关注国家产业政策、财政金融政策的动态变化；锚定主业发展方向，聚焦制浆、造纸主业，坚持创新驱动战略，紧扣政策导向优化产业结构和区域布局，构建协同高效的产业体系，以应对产业政策调整产生的风险；同时，持续加强精益管理，控制成本费用，拓宽融资渠道，优化资本结构，提高公司运行质量，以应对财政、金融等其他宏观经济政策调整产生的风险。

2、环保风险

绿色低碳转型已成为造纸行业高质量发展的核心战略方向。近年来，国家持续加码环保治理力度，环保要求日趋严格，相关主管部门先后出台了《中国造纸工业可持续发展白皮书》《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》

《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》等一系列政策文件，明确要求行业践行循环经济理念、推进节能减排、实现绿色低碳发展。随着国家环保标准的提高，行业企业对污染治理的投入进一步增加，短期内提高公司经营成本。

针对上述风险，公司坚定践行国家“双碳”政策，秉承“绿色发展、环保先行”的发展思路，将环保要求全面融入生产经营全流程，广泛采用节能减排新技术，清洁生产，保证公司废弃物达标排放。目前，公司采用世界先进的“超滤膜+反渗透膜”工艺，建成中水回用膜处理项目，中水回用率达到75%以上，回用水质达到饮用水标准。同时，公司积极探索创新资源综合利用与产业循环发展模式，构筑起“资源-产品-再生资源”循环经济生态链，持续完善内部环保管理体系，强化生产全流程的环保监测与动态管控，规避环保合规风险。

3、原材料价格波动风险

造纸行业主要原材料为木浆和木片，我国木材资源相对短缺，木浆及木片的进口依存度较高，使得造纸行业的发展受制于国际木浆及木片价格的波动。如果未来原材料价格出现大幅波动的情形，将对造纸企业生产成本的控制带来不确定性，影响企业经营业绩。

针对上述风险，公司坚持浆纸一体化全产业链战略布局，在寿光、湛江、黄冈等生产基地均配有木浆生产线，保障了上游原料端的稳定性与自主性，降低对外采购依赖；与此同时，公司建立了较为完善的供应链管理机制，实行源头采购，紧跟原材料市场的价格走势，提高市场研判能力，以最大限度熨平原材料价格波动对公司生产经营带来的影响。

4、市场竞争加剧风险

尽管造纸行业在经过多轮环保政策整肃后，落后产能加速出清，行业整体格局持续优化、市场集中度进一步提升，但行业内企业数量偏多、部分产品产能结构性和阶段性过剩、中低端产品居多、产品同质化的情况依然存在。近年来，受市场供给端冲击、下游需求偏弱等因素影响，机制纸市场价格尤其是白卡纸价格呈现波动下行态势，行业市场竞争加剧，对公司盈利空间构成潜在压力。

针对上述风险，公司将以技术革新与产品升级为核心抓手，不断提高公司生产装备水平、加工设计水平和工艺水平，深化精益生产管理体系，全面提升产品品质稳定性，创造品牌效益；同时，公司坚持以市场需求为导向，精准洞察下游消费需求变化，优化产品结构布局，生产适销对路的产品，满足客户多元化需求，努力形成高、精、特、差异化及个性化的产品结构，提升产品附加值与盈利水平，增强抵御市场竞争风险的能力。

5、资金风险

造纸行业属于资金密集型行业。近年来，行业产能集中性投放，下游需求不足，供需矛盾突出，导致主要纸品价格尤其是白卡纸价格持续下滑，纸企盈利水平走低。在此背景下，对于债务规模处于较高水平的企业，行业低谷期的经营压力加大，若遭遇金融机构压贷、战略投资者退出等情形，可能引发阶段性流动资金紧张，进而面临债务逾期、账户冻结、诉讼纠纷等风险，影响公司经营。

针对上述风险，公司聚焦主责主业，加大非主业资产及低效资产的处置力度，优化资产结构，增加现金流入；积极与金融机构沟通，多方式拓宽融资渠道，协商展期、降息、延长结息周期等还款方案，减轻公司偿债压力与经营负担；同时，

27山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

全面深化内部管理改革创新，推进精益运营与降本增效，发挥企业基础优势，提升核心盈利能力与抗风险能力，实现公司持续稳健运营。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

□适用□不适用接待方接待对谈论的主要内容及提供接待时间接待地点接待对象调研的基本情况索引式象类型的资料

公司2024年财务状况、

全景网·投网络平参与公司2024年详见巨潮资讯网

个人、经营成果、生产基地复

2025年 04月 07日 资者关系互 台线上 度业绩说明会的网 （www.cninfo.com.cn）

机构工复产情况、未来展望动平台交流上投资者投资者关系活动记录表等。

公司2024年度及2025参与2025年山东

全景网·投网络平年一季度的财务状况、详见巨潮资讯网

个人、辖区上市公司投资

2025年 05月 15日 资者关系互 台线上 银团贷款的审批情况、 （www.cninfo.com.cn）

机构者网上集体接待日动平台交流生产基地的复工复产情投资者关系活动记录表的投资者况。

公司生产基地复工复产

国海证券、民生加进展情况、化解债务问详见巨潮资讯网

2025年0915

实地调

月 日 公司会议室 机构 银基金、华泰柏瑞 题举措、非主业资产的 （www.cninfo.com.cn）研

基金处置进度、行业未来发投资者关系活动记录表展展望等。

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

?是□否

为切实强化上市公司市值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，全力维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，积极响应《上市公司监管指引第10号——市值管理》中鼓励上市公司构建市值管理制度的倡导，公司依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》以及其他相关法律法规，制定了《山东晨鸣纸业集团股份有限公司市值管理制度》，本制度已经公司于2025年3月31日召开的第十届董事会第十二次会议审议通过。

具体内容请见2025年4月1日在巨潮资讯网披露的《山东晨鸣纸业集团股份有限公司市值管理制度》及于2025年3月31日在香港联交所网站上披露的海外监管公告。

公司是否披露了估值提升计划。

?是□否

为提升公司投资价值和股东回报能力，推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益，促进公司高质量发展，公司于2025年3月31日召开第十届董事会第十二次会议审议通过了《山东晨鸣纸业集团股份有限公司估值提升计划》，估值提升计划具体措施如下：

（一）财务优化

1、债务重组：积极与债权人沟通，争取延长债务期限、降低利率，以减轻短期偿债压力。成立省级债权人委员会，约

定“不抽贷、不压贷”，进一步协商新增专项用于复工复产的银团贷款授信和债务降息展期方案，确保公司有足够资金维持运营和复产。

2、资产处置：全力以赴盘活处置现有资产，加大非主业资产的处置力度，组建资产管理中心，调整优化内部管理，分

区域划分资产处置管理区，责任到人，提高资产处置效率；加大欠款追缴力度，对有可变现资产的欠款方，通过协商或法律手段追索；对回收难度较大的应收账款，通过司法途径解决，努力增加企业流动性。

3、成本控制：加强内部管理，优化生产流程，降低原材料采购成本、能源消耗成本和人工成本。例如，通过与供应商

建立长期稳定合作关系，争取更优惠的采购价格；引入先进生产设备和技术，提高生产效率，减少单位产品的生产成本。

（二）业务优化

1、产能恢复与调整：加快寿光、湛江、吉林等主要生产基地的复产进度，争取用最短的时间实现复工复产，以改善经营现金流。根据市场需求变化，调整产品结构，减少过剩产品产能，加大对特种纸等高附加值产品的生产投入，提高产品

28山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文盈利能力。

2、技术创新与研发：加大在绿色纸品研发和特种纸生产技术方面的投入，开发具有市场竞争力的新产品。利用公司

“浆纸一体化”的优势，研发更环保、高性能的纸浆和纸张产品，满足市场对绿色环保纸品的需求，提升产品附加值和市场竞争力。

（三）市场与品牌建设

1、市场拓展：加强市场调研，深入了解国内外市场需求，拓展新兴市场。利用公司的规模优势和产品质量优势，加大

在国际市场的推广力度，提高产品出口份额，提升公司的国际市场影响力。

2、品牌建设：通过提升产品质量、加强售后服务、参与公益活动等方式，塑造良好的企业品牌形象。积极宣传公司的

绿色环保理念和技术创新成果，提高品牌知名度和美誉度，增强消费者对公司产品的认可度和忠诚度。

3、投资者关系管理：定期发布公司经营状况和发展战略等信息，加强与投资者的沟通与交流。通过举办投资者交流会、参加行业研讨会等活动，向投资者展示公司的发展潜力和投资价值，增强投资者信心，吸引更多长期投资者。

4、信息披露优化：确保信息披露的及时性、准确性和完整性，定期发布公司经营数据、重大项目进展、战略规划等信息，满足投资者的信息需求。通过定期报告、临时公告、投资者交流会等多种渠道，向市场传递公司的核心竞争力和发展潜力。

（四）战略投资与合作

1、引入战略投资者：积极与国内外战略投资者接触，引入资金、技术和管理经验，优化公司股权结构和治理水平。战

略投资者的加入可以为公司提供更多资源支持，助力公司业务发展和估值提升。

2、行业整合与合作：关注行业内优质企业，适时进行并购重组，实现资源整合和规模扩张，提升公司在行业内的竞争力。加强与上下游企业的合作，建立长期稳定的合作关系，共同应对市场变化，实现互利共赢。

综上，公司牢固树立以投资者为本的核心理念，认真落实估值提升计划，立足于公司长期、可持续、健康、高质量发展，强化责任担当，切实维护广大投资者利益。

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案

□是□否

29山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第五节董事会报告

本公司董事（「董事」）谨此提呈本公司及本集团截至二零二五年十二月三十一日止年度之年报及经审核综合财务报表。

一、主要业务

本公司主要业务的详细情况参见第四节「管理层讨论与分析」中「一、报告期内公司从事的主要业务」及「四、主营

业务分析」的相关内容。

二、业绩及溢利分配

本集团截至二零二五年十二月三十一日止年度之业绩详列于第十节「财务报告」。

三、股息

报告期内，受部分生产基地停机影响，公司停工损失及检修费用同比增加，机制纸销量同比下滑较大，公司对部分资产计提了减值准备，影响当期收入、利润；同时，出于谨慎性原则，公司根据企业会计准则相关要求，对融资租赁客户的信用情况进行了减值测试，对部分融资租赁业务计提了坏账准备，进一步影响当期利润，公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-82.96亿元。为聚焦制浆造纸主业发展，公司已于2025年四季度剥离了全部融资租赁业务相关资产，自此公司不再从事任何融资租赁业务。基于2025年的经营状况，并结合2026年的发展规划，为满足公司日常生产经营资金需求，增强抵御风险的能力，实现公司制浆、造纸主业持续稳定健康发展，更好地维护股东长远利益，董事会建议2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，唯须待于二零二六年五月十五日举行的本公司应届股东周年大会（「股东周年大会」）上做出批准后方可作实。

四、暂停过户登记

本公司将由二零二六年五月十二日（星期二）至二零二六年五月十五日（星期五）（包括首尾两日）暂停办理股份过

户登记手续，于该期间内本公司将概不会办理股份过户手续。为确定有权出席二零二六年五月十五日（星期五）举行之股东周年大会并于会上投票之股东之身份，所有股份过户文件连同有关股票必须不迟于二零二六年五月十一日（星期一）下午四时三十分送达本公司的股份过户处香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-

1716号铺。

五、五年财务摘要

本公司过去五个财政年度之财务摘要参见第二节「公司简介和主要财务指标」中「九、根据香港上市规则附录D2第十

九条编制的近五年财务概要」的相关内容。

六、捐款

本公司年度内向非牟利机构捐款人民币0.00元（二零二四年：人民币300000.00元）。

七、附属公司

30山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

本公司年内取得和处置子公司详情参见第四节「管理层讨论与分析」中「九、主要控股参股公司分析」及第七节「重

要事项」中「十八、公司子公司重大事项」的相关内容。

八、物业、厂房及设备

本集团截至二零二五年十二月三十一日止年度之物业、厂房及设备变动详情参见第十节「财务报告」中「二、财务报

表1、合并资产负债表」的相关内容。

九、股本

本公司截至二零二五年十二月三十一日止年度之股本变动详情参见第八节「股份变动及股东情况」中「一、股份变动

情况」的相关内容。

十、优先购股权

根据《公司章程》及中国法律，并无规定公司需对现有的股东按其持股比例给予他们优先购买公司新股的权利。

十一、拨入储备

根据公司法规定，本公司的实缴盈余可派发予股东。本公司于2025年12月31日可用作现金分派及或可作实物分配的储备（包括本公司的实缴盈余）为人民币0.00元。（2024年：人民币1086188080.67元），载于第十节「财务报告」中「二、

财务报表1、合并资产负债表」的相关内容。

十二、董事

本公司截至二零二五年十二月三十一日止之在任董事如下:

1.执行董事

姜言山先生

孟峰先生（职工代表董事）刘培吉先生李伟先先生朱艳丽女士

2.非执行董事

宋玉臣先生王颖女士

3.独立非执行董事

张志元先生罗新华先生万刚先生孔鹏志先生

根据《公司章程》，董事（包括非执行董事）由股东会选举产生，董事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会选举产生，无需提交股东会审议，任期三年，由2025年10月起至2028年10月止。董事任期届满，可以再选连任。独立非执行董事每届任期与其他董事任期相同，任期届满，可以再选连任，但是连任时间不得超过六年。

31山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

十三、董事之服务合同所有董事均已与本公司订立年期由2025年10月28日起至2028年10月28日止之服务合约。

概无董事与本公司或其任何附属公司签订任何服务合约规定本集团若不支付法定赔偿以外之赔偿则不可在一年内终止有关合约。

十四、董事、高级管理人员酬金及五位最高薪酬人士

董事、高级管理人员酬金及本公司或及其附属公司五位最高薪酬人士的详情分别载于第六节「公司治理、环境和社会」

中「四、董事和高级管理人员情况」和第十节「财务报告」中「十四、关联方及关联交易」。

于2025年度，本公司董事、高级管理人员（包含本报告期内离任董事、高级管理人员）共有27人，薪酬介乎以下范围：

薪酬范围（人民币）人数

360～400万元

320～360万元

280～320万元

240～280万元1

200～240万元

160～200万元1

120～160万元1

80～120万元1

80万元以下23

十五、独立非执行董事

公司已收取各独立非执行董事根据香港上市规则第3.13条就彼等各自之独立性发出年度确认函。本公司认为各独立非执行董事均属独立人士。

十六、董事及最高行政人员之证券权益于2025年12月31日，公司各董事及最高行政人员在公司或其相联法团（定义见《证券及期货条例》（香港法例第571章（以下简称“《证券及期货条例》”）第XV部）持有的股份、相关股份及债券证中拥有的权益及淡仓，而该等权益及淡仓根据《证券及期货条例》第352条须予备存的登记册所记录者如下：

本公司

报告期末持有股份（A股）数量姓名职务占公司总股份的比例

（股）董事

姜言山董事长、代行总经理职务--

孟峰执行董事、副总经理--

刘培吉执行董事、副总经理--

李伟先执行董事、副总经理3621000.01%

朱艳丽执行董事、副总经理、财务总监--

宋玉臣非执行董事--

王颖非执行董事--

张志元独立非执行董事--

32山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

罗新华独立非执行董事--

万刚独立非执行董事--

孔鹏志独立非执行董事--

于2025年12月31日，公司各董事及最高行政人员概无在公司或其相关法团的股份、相关股份及债券证中拥有须记录于公司根据《证券及期货条例》第352条规定须予备存的登记册的权益或淡仓，或根据香港联交所上市规则附录C3《上市公司董事进行证券交易的标准守则》须通知公司及香港联交所的权益或淡仓。

于2025年12月31日，公司各董事及最高行政人员或彼等之配偶或18岁以下的子女概无持有可以认购公司或其相联法团的股本或债权证之权利，彼等亦无行使任何该等权利。

十七、主要股东于股份及相关股份中之权益及淡仓于2025年12月31日，公司董事或最高行政人员以外的人士，在公司股份及相关股份中拥有的权益或淡仓，根据《证券及期货条例》（香港法例第571章）（以下简称《证券及期货条例》）第336条规定须备存的登记册所记录者如下：

概约持股百分比（%）

名称持股数目（股）占总股本占类別股

晨鸣控股有限公司 455781319 A股（L） 15.50 26.70

晨鸣控股（香港）有限公司 210717563 B股（L） 7.16 29.83

晨鸣控股（香港）有限公司 153414000 H股（L） 5.22 29.04

(L) –好仓 (S) –淡仓 (P) –可供借出的股份

除上述所披露者，于2025年12月31日，在根据《证券及期货条例》第336条规定须备存的登记册中，并无其他人在公司股份及相关股份中拥有权益或淡仓的记录。

十八、与雇员、客户及供货商的关系

本公司与雇员、客户及供货商的关系的详细情况参见第六节「公司治理、环境和社会」中「八、公司员工情况」、第

四节「管理层讨论与分析」中「四、主营业务分析」中之「2、（8）主要销售客户和主要供应商情况」的相关内容。本公

司董事、董事的紧密联系人、拥有本公司已发行股份5%以上的股东概无在前述主要销售客户和主要供应商中拥有权益。

十九、董事于重要合约的权益及弥偿条文本公司或其附属公司概无订立董事直接或间接拥有重大利益且于财政年度结束时或于报告期内任何时间仍然有效的任何重大合约。本公司并没有能惠及任何董事的弥偿条文。

二十、竞争业务的权益

本公司董事或控股股东概无于与本公司及其任何附属公司业务竞争或可能竞争的业务中拥有权益，又或与或可能与本公司及其任何附属公司。

二十一、董事购买股份或债券的权利本公司或其任何附属公司概无订立任何安排致使董事可透过购入本公司或任何其它法人团体的股份或债券而获益。

33山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

二十二、管理合约本公司2025年内并无订立或存在任何有关整体业务或任何重要部份业务的管理及行政工作的合约。

二十三、主要风险因素

本公司主要风险因素的详细情况参见第四节「管理层讨论与分析」中「十一、公司未来发展的展望」的（三）可能面对的风险及对策的相关内容。

二十四、重要事项

本公司重要事项的详细情况参见第七节「重要事项」的相关内容。

二十五、未来发展

本公司未来发展的详细情况参见第四节「管理层讨论与分析」中「二、报告期内公司所处行业情况」的行业展望及

「十一、公司未来发展的展望」的（一）2026年的经营计划、（二）未来资金需求、资金来源情况的相关内容。

二十六、环境、社会及管治报告及社会责任情况

本公司履行社会责任的情况请参见第六节「公司治理、环境和社会」中「十五、环境信息披露情况」、「十六、社会

责任情况」、「十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况」的相关内容。香港上市规则要求之环境、社会及管治报告，本公司将与《2025年年度报告》同日刊登在巨潮资讯网及香港联交所网站。

二十七、购买、出售和赎回股份

本公司及其任何附属公司于报告期间概无购买、出售或赎回任何本公司的已上市流通证券。

二十八、充足公众持股量

公司于报告期内，根据本公司可得的公开资料及据董事所知，本公司已维持香港上市规则所规定的充足公众持股量。

二十九、审核委员会之审阅

本公司截至2025年12月31日止年度的经审核综合财务报表，已由本公司审核委员会审阅。

三十、资本负债率

公司于2025年12月31日的资本负债率（包含少数股东权益）为63.89%，比2024年的59.83%增加4.06%。

公司采用以下公式计算资本负债率：总借款/总资产（总借款指一年内到期借款、一年后到期借款、短期融资券及中长期票据等）。

三十一、持续经营基准

于编制截至2025年12月31日止账目时，董事已选择适合的会计政策并贯彻应用且已作出审慎合理判断及估计，并按持

34山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

续经营基准编制账目；审计师对公司2025年度财务报告以持续经营为基础编制，并出具了带强调事项段的无保留意见的审计意见，详细情况参见第十节「财务报告」中「一、审计报告」及「四、财务报表的编制基础」的相关内容。

三十二、关连交易

1、黄冈科技受让晨鸣黄冈基金基金份额2025年4月25日，公司召开第十届董事会第二十次临时会议审议通过了《关于黄冈科技受让晨鸣黄冈基金39.98%份额的议案》，公司控股子公司黄冈科技拟受让长江产投基金持有的晨鸣黄冈基金39.98%的基金份额，代价为人民币

439157698.63元，长江产投基、黄冈科技及黄冈晨鸣订立《基金份额转让协议》。同时，黄冈晨鸣为黄冈科技本次交易的

支付义务提供担保，与黄冈科技、长江产投基金分别签署《保证合同》及《应收账款质押合同》，黄冈晨鸣为黄冈科技支付义务提供连带责任保证担保，并以其与黄冈科技签订的《委托加工协议》对应收黄冈科技的委托加工费，向黄冈科技在《基金份额转让协议》下的转让对价支付义务进行质押担保，担保金额为人民币439157698.63元，担保期限为3年。本次交易完成后，公司将合共持有晨鸣黄冈基金99.95%的基金份额，晨鸣黄冈基金的财务业绩将继续于本集团的合并财务报表中综合入账。

晨鸣黄冈基金是为公司控股子公司黄冈晨鸣二期项目建设而设立的专项投资基金，本公司通过其非全资附属公司湛江晨鸣作为有限合伙人持有晨鸣黄冈基金59.97%的基金份额，长江产投基金作为有限合伙人持有晨鸣黄冈基金39.98%的基金份额，长江产投基金为本公司附属公司层面的关连人士，收购事项构成本公司在上市规则第14A章下的关连交易。

除以上所披露外，本集团于报告期内并没有进行依照联交所上市规则所规定的其他关连交易。截至2025年12月31日止年度内本集团订立之关联交易载于第十节「财务报告」中「十四、关联方及关联交易」之「5、关联交易情况」，除以上所披露外，该等关联交易并不构成本集团关连交易或持续关连交易（定义见联交所上市规则）。

详情请参阅本公司日期为2025年4月25日之公告。

三十三、重大投资、收购及出售事项

1、关于剥离融资租赁业务相关资产事项

（1）出售事项概述2025年12月12日，公司召开第十一届董事会第一次临时会议，审议通过了《关于剥离融资租赁业务相关资产的议案》。为进一步聚焦制浆造纸主业发展战略，推动企业高质量发展，公司剥离全部融资租赁业务相关资产，将香港晨鸣持有的山东晨鸣租赁100%股权、青岛晨鸣租赁25%股权、上海晨鸣租赁25%股权及公司控股子公司湛江晨鸣纸品对山东晨鸣

租赁人民币226295.61万元的债权通过协议转让的方式一并转让给寿光市财政局下属全资国有企业寿光市晟嘉投资有限公司（以下简称“晟嘉投资”），山东晨鸣租赁名下持有的位于河南省许昌市的账面净额人民币4762.75万元机器设备资产不在出售范围内，转让价款共计人民币333635.30万元，其中股权交易对价为人民币107339.69万元，债权交易对价为人民币226295.61万元。

2025年12月15日，湛江晨鸣纸品（作为目标债权之卖方）、香港晨鸣（作为目标股权之卖方）及晟嘉投资（作为买方）

订立《股权及债权转让协议》；2025年12月31日，公司召开2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于剥离融资租赁业务相关资产的议案》；截至本报告期末，剥离融资租赁业务相关资产事项已获寿光市国有资产监督管理局批准。

（2）厘定代价的基准

出售事項的代价乃经湛江晨鸣纸品、香港晨鸣及晟嘉投资公平磋商后并参考以下因素：(i)根据估值，山东晨鸣租赁于估值基准日（2025年9月30日）的估值人民币78515.93万元的100%；(ii)根据估值，青岛晨鸣租赁于估值基准日（2025年9月30日）的估值人民币115295.04万元的25%，而青岛晨鸣租赁估值剩余75%已反映于山东晨鸣租赁的估值；(iii)根据估值，上海晨鸣租赁于估值基准日（2025年9月30日）的估值人民币-40202.98万元的25%，而上海晨鸣租赁估值剩余75%已反映于青岛晨鸣租赁的估值；(iv)上海晨鸣租赁25%股权将无偿转让，乃由于当时股东（即香港晨鸣）尚未缴足上海晨鸣租赁相应注册资本；及(v)目标债权的账面值人民币226295.61万元，按正常商业条款厘定。

山东晨鸣租赁、青岛晨鸣租赁及上海晨鸣租赁的全部股权的估值乃由独立估值师使用资产基础法计算得出。估值范围涵盖山东晨鸣租赁、青岛晨鸣租赁及上海晨鸣租赁所呈报之全部经审核资产及负债，但不包含山东晨鸣租赁账面净值约人民币4762.75万元之机器及设备。该等资产并不构成出售事项之标的，出售事项完成后将继续由本公司持有。独立估值师之工作范围并无任何限制。

（3）代价及付款条款

35山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

出售事项的总代价为人民币333635.30万元，包括(i)山东晨鸣租赁100%股权的代价人民币78515.93万元；(ii)青岛晨鸣租赁25%股权的代价人民币28823.76万元；(iii)上海晨鸣租赁25%股权的代价人民币0元；及(iv)目标债权的代价人民币

226295.61万元。晟嘉投资将根据以下时间表以现金方式支付代价。

序号收款方性质日期金额（万元）

1晨鸣（香港）有限公司股权转让款协议生效的当日33000

2晨鸣（香港）有限公司股权转让款2026/12/2520000

3晨鸣（香港）有限公司股权转让款2027/12/2520000

4晨鸣（香港）有限公司股权转让款2028/12/2525000晨鸣（香港）有限公司股权转让款2029/12/259339.69

5

湛江晨鸣纸品有限公司债权转让款2029/12/2515660.31

6湛江晨鸣纸品有限公司债权转让款2030/12/2530000

7湛江晨鸣纸品有限公司债权转让款2031/12/2530000

8湛江晨鸣纸品有限公司债权转让款2032/12/2530000

9湛江晨鸣纸品有限公司债权转让款2033/12/2540000

10湛江晨鸣纸品有限公司债权转让款2034/12/2540000

11湛江晨鸣纸品有限公司债权转让款2035/12/2540635.30

合计333635.30

（4）出售事项之理由、影响概述

为聚焦核心职责及主营业务，本公司拟剥离所有与其融资租赁业务有关的资产。出售事项符合本公司整体发展战略，并将改善资产负债架构，盘活现有资产及使本公司集中资源发展主业。此举将进一步提高本公司盈利能力及提升核心竞争力，从而推动高质量可持续发展。晟嘉投资具备良好信誉及履约能力，股权及债权转让协议的条款乃由订约各方公平协商，按一般商业条款厘定，属公平合理，并符合本公司及股东整体利益。

出售事项完成后，本集团日常业务运营在完成前后将基本保持不变，本集团将继续专注于生产及销售纸制品的主要业务。本公司将不再拥有山东晨鸣租赁、青岛晨鸣租赁及上海晨鸣租赁任何权益，山东晨鸣租赁、青岛晨鸣租赁及上海晨鸣租赁的财务业绩将不再并入本集团综合财务报表。出售事项的所得款项净额拟根据出售事项的代价之付款时间表用作偿还本集团债务。

详情请参阅本公司日期为2025年12月15日、2025年12月23日之公告。

2、黄冈科技受让晨鸣黄冈基金基金份额本报告期内，公司召开第十届董事会第二十次临时会议审议通过了《关于黄冈科技受让晨鸣黄冈基金39.98%份额的议案》，黄冈科技拟受让长江产投基金持有的晨鸣黄冈基金39.98%的基金份额，代价为人民币439157698.63元，详细情况参见本节「董事会报告」中「三十二、关连交易」所述事项。

三十四、税务减免本公司并不知悉股东因持有本公司证券而可享有任何税务减免。

36山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第六节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

报告期内，为全面贯彻落实新《中华人民共和国公司法》及其配套规则要求，进一步提升公司规范运作水平，完善法人治理结构，公司严格依据《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》等法律法规及规范性文件的规定，对公司治理结构进行了调整，不再设置监事会，由董事会审计委员会承接《中华人民共和国公司法》规定的监事会职权，并在董事会成员中设置1名职工代表董事。与此同时，公司同步对《公司章程》《董事会议事规则》《股东会议事规则》等30余项制度进行了修订，确保公司制度体系与最新监管规则全面适配、有效衔接。截至本报告期末，公司治理实际情况符合中国证监会、深交所以及联交所发布的有关上市公司治理规范性文件的要求。

（一）控股股东与上市公司的独立性情况

报告期内，公司严格按照《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《香港联合交易所上市规则》等法律法规及《公司章程》要求，在业务、人员、资产、机构、财务等方面与控股股东、实际控制人及其关联人保持完全独立。公司董事会及各内部职能机构均能够独立运作，完全符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。控股股东、实际控制人严格规范自身行为，依法行使股东权利、履行股东义务，不存在干预公司自主经营决策、违规占用公司资金或资产等损害公司及中小股东利益的情形。

（二）股东与股东会运作情况

公司严格按照《上市公司股东会规则》《公司章程》及《股东会议事规则》的规定，规范召集、召开股东会。报告期内，公司董事会共召集召开1次年度股东会、2次临时股东会。每次股东会均提供了现场投票和网络投票两种参会渠道，充分保障全体股东尤其是中小股东对公司重大事项的参与权和决策权。会议对中小股东的议案表决情况进行单独计票，并及时依规公开披露表决结果，切实保障全体股东享有平等的法律地位，切实维护了中小股东的合法权益。

（三）董事与董事会运作情况

本报告期内，公司顺利完成第十一届董事会换届选举工作，并结合治理结构调整需求，同步修订了《董事会议事规则》及各专门委员会实施细则。公司第十一届董事会由11名董事组成，人员结构合理合规，具体为：执行董事5名（含1名职工代表董事）、非执行董事2名、独立董事4名（含1名会计专业人士）。公司董事会下设战略与可持续发展委员会、审计委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会四个专门委员会，其中审计委员会承接《公司法》规定的监事会职权，切实履行监督职能。于报告期内，公司共召开8次董事会会议、11次董事会专门委员会会议，会议召开程序符合《公司章程》《董事会议事规则》及各专门委员会实施细则的相关规定。全体董事勤勉尽责，按时出席相关会议，积极参与公司经营决策，忠实维护公司及全体股东的合法权益。

（四）独立董事制度运行情况

本报告期内，公司独立董事严格按照《公司章程》《独立董事管理办法》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引

第1号—主板上市公司规范运作》等相关规定，本着对全体股东负责的态度，独立、公正、审慎地履行职责，报告期内无

缺席或委托他人出席董事会会议的情况。本年度，公司独立董事共召开2次独立董事专门会议，对预计2025年度日常关联交易额度、黄冈科技受让晨鸣黄冈基金份额等事项进行了事前审阅，经过半数独立董事同意后提交董事会审议，有效保障了相关交易事项的合规性与公允性。

（五）信息披露与内幕信息防控情况

公司依据《公司章程》《深圳证券交易所股票上市规则》《香港联合交易所上市规则》等相关规定，切实履行信息披露义务，持续加强内幕信息保密管理，完善内幕信息知情人登记管理制度，全面提升信息披露质量。报告期内，公司通过中国证监会指定信息披露媒体及香港联交所网站，发布定期报告、临时公告及其他相关文件，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。同时，公司严格遵守《内幕信息登记管理制度》及《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》，对涉及定期报告与豁免情形的，按要求完成内幕信息知情人信息登记及备案工作。公司董事、高级管理人员及其他内幕信息知情人员在报告期内均严格遵守相关规定，不存在利用内幕信息买卖公司股票的情形。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是□否

37山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开，公司内部机构完善，具有独立、完整的业务及自主经营的能力。

1、业务独立情况：公司拥有独立的研发、生产、采购和销售系统，业务上完全独立于控股股东，控股股东及其下属的

其他单位与本公司不存在同业竞争。

2、人员独立情况：公司拥有独立的员工队伍，设立了独立的采购、生产、销售、财务、行政和研发等部门，并建立了

完整的劳动、人事及工资管理制度，公司人员独立于控股股东；公司董事长由董事会选举产生；公司的副总经理、董事会秘书、财务负责人等高级管理人员均在公司专职工作并领取薪酬，未在控股股东单位领薪，也未在控股股东单位担任除董事、监事以外的任何职务。公司董事及高级管理人员严格按照《公司法》、《公司章程》的有关规定，通过合法程序产生，不存在控股股东干预公司董事会和股东会人事任免决定的现象。

3、资产独立情况：公司与控股股东之间产权关系明确，公司的资金、资产及其他资源不存在被其违规占用、支配的情况。公司的资产完整，拥有与生产经营范围相适应的生产设备、辅助生产设备和专利等资产，公司对所有资产拥有完全的控制与支配权。

4、机构独立情况：公司董事会、经营层及其他内部机构独立运作，各职能部门在权责、人员等方面与控股股东之间完全分开，控股股东及其职能部门与公司及公司的职能部门之间没有上下级关系，不存在控股股东影响本公司生产经营管理独立性的现象。

5、财务独立情况：公司拥有独立的财务部门，并建立了独立的会计核算体系和财务管理制度，能够独立做出财务决策，

具有规范的财务会计制度和对子公司的财务管理制度，不存在控股股东干预公司财务、会计活动的情况。公司在商业银行独立开户，不存在与控股股东共用银行账户的情况。公司依法独立进行纳税申报和履行纳税义务。

三、同业竞争情况

□适用□不适用

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

本期增本期减其他增股份增任职任期起任期终期初持股持股份持股份期末持股姓名性别年龄职务减变动减变动

状态始日期止日期数（股）数量数量数（股）

（股）的原因

（股）（股）

2025年2028年

姜言山男52董事长现任10月2810月2800000不适用日日

2025年2028年

54董事、副总孟峰男现任10月2810月2800000不适用

经理日日

2025年2028年

董事、副总刘培吉男42现任10月2810月2800000不适用经理日日

2022年2028年

董事现任06月1510月28李伟先男44日日362100000362100不适用

2025年2028年

副总经理现任

10月2810月28

38山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

日日

2023年2025年

总经理离任10月0810月28日日

董事、副总2025年2028年朱艳丽女48经理、财务现任10月2810月2800000不适用总监日日

2025年2028年

宋玉臣男61董事现任10月2810月2800000不适用日日

2025年2028年

王颖女51董事现任10月2810月2800000不适用日日

2025年2028年

张志元男63独立董事现任10月2810月2800000不适用日日

2025年2028年

罗新华男61独立董事现任10月2810月2800000不适用日日

2025年2028年

万刚男53独立董事现任10月2810月2800000不适用日日

2025年2028年

孔鹏志男44独立董事现任10月2810月2800000不适用日日

2025年2028年

副总经理现任10月2810月28日日董连明男51219600000219600不适用

2018年2025年

财务总监离任10月1210月28日日

2022年2028年

葛光明男55副总经理现任06月1510月2800000不适用日日

2025年2028年

副总经理现任10月2810月28日日袁西坤男408970000089700不适用

2018年2028年

董事会秘书现任05月1610月28日日

2025年2028年

郭钦彦男48副总经理现任10月2810月2800000不适用日日

2019年2028年

公司秘书朱瀚樑男43现任06月1110月2800000不适用（香港）日日

2024年2025年

胡长青男60董事长离任11月0810月28792857000792857不适用日日

2019年2025年

李兴春男60副董事长离任06月1110月2820000000002000000不适用日日

2020年2025年

董事离任06月1910月28李峰男52日日13560270001356027不适用

2022年2025年

副总经理离任06月1510月28

39山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

日日

2019年2025年

韩亭德男57董事离任06月1110月2800000不适用日日

2019年2025年

李传轩男48董事离任06月1110月2800000不适用日日

2022年2025年

李志辉男67独立董事离任06月1510月2800000不适用日日

2019年2025年

孙剑非男53独立董事离任06月1110月2800000不适用日日

2019年2025年

尹美群女55独立董事离任06月1110月2800000不适用日日

2019年2025年

杨彪男46独立董事离任06月1110月2800000不适用日日

2011年2025年

李振中男52副总经理离任03月2010月28746400000746400不适用日日

2022年2025年

李明堂男58副总经理离任06月1510月28150000000150000不适用日日

合计------------57166840005716684--

其他说明：公司处于风险化解的过渡阶段，经审慎评估，暂不聘任公司总经理。为保证公司各项工作的正常开展，由董事长姜言山先生在总经理空缺期间代行总经理职责，直至公司按程序聘任总经理为止，代行总经理职务起始日期为2025年10月28日。

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是?否

公司董事、高级管理人员变动情况

?适用□不适用姓名担任的职务类型日期原因姜言山董事长被选举2025年10月28日换届董事被选举2025年10月28日换届孟峰副总经理聘任2025年10月28日换届董事被选举2025年10月28日换届刘培吉副总经理聘任2025年10月28日换届副总经理聘任2025年10月28日换届李伟先总经理任期满离任2025年10月28日换届董事被选举2025年10月28日换届朱艳丽

副总经理、财务总监聘任2025年10月28日换届宋玉臣董事被选举2025年10月28日换届王颖董事被选举2025年10月28日换届张志元独立董事被选举2025年10月28日换届罗新华独立董事被选举2025年10月28日换届万刚独立董事被选举2025年10月28日换届孔鹏志独立董事被选举2025年10月28日换届副总经理聘任2025年10月28日换届董连明财务总监任期满离任2025年10月28日换届

40山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

袁西坤副总经理聘任2025年10月28日换届郭钦彦副总经理聘任2025年10月28日换届胡长青董事长任期满离任2025年10月28日换届李兴春副董事长任期满离任2025年10月28日换届

李峰董事、副总经理任期满离任2025年10月28日换届韩亭德董事任期满离任2025年10月28日换届李传轩董事任期满离任2025年10月28日换届李志辉独立董事任期满离任2025年10月28日换届孙剑非独立董事任期满离任2025年10月28日换届尹美群独立董事任期满离任2025年10月28日换届杨彪独立董事任期满离任2025年10月28日换届李振中副总经理任期满离任2025年10月28日换届李明堂副总经理任期满离任2025年10月28日换届

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

1、董事会成员简介

（1）执行董事简介

姜言山先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，本科学历。曾任寿光市财政局办公室副主任、主任，寿光市财税政策研究中心主任，寿光市财政局党组成员，全国蔬菜标准质量中心推广科科长；现任晨鸣控股董事长兼党支部副书记、公司董事长。

孟峰先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，大专学历。历任武汉晨鸣副总经理、总经理，江西晨鸣总经理，公司副总经理，太仓玖龙有限公司总经理、东莞玖龙有限公司总经理等职务，荣获南昌市五一劳动奖章、潍坊市富民兴潍五一劳动奖章、苏州市五一劳动奖章等多项荣誉；现任晨鸣控股董事、公司执行董事（职工代表董事）兼副总经理。

刘培吉先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，硕士研究生学历。曾任寿光市文化市场综合执法局办公室副主任、法规科科长，寿光市污水处理费征收办公室副主任，寿光市双王城生态经济园区党工委委员、机械林场办公室主任，寿光市侯镇党委委员、纪委书记、派出监察室主任，寿光市海洋化工产业服务中心党委书记、主任，寿光市营里镇人大主席；现任晨鸣控股董事兼党支部副书记、公司执行董事兼副总经理。

李伟先先生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002年加入本公司，历任公司销售公司副经理、销售公司经理、销售公司江苏区总经理、生活纸公司董事长、销售公司产品总经理、营销副总监、营销总监、集团副总经

理、金融事业部董事长、公司总经理等职务；现任晨鸣控股董事、公司执行董事兼副总经理。

朱艳丽女士，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，本科学历。历任中国联合网络通信有限公司寿光分公司出纳、会计，山东东宝钢管有限公司财务部长，民生银行寿光支行行长助理、潍坊分行财富部总经理，平安银行寿光支行行长，威海市商业银行潍坊分行零售部兼营业部总经理，山东墨龙石油机械股份有限公司副总经理、财务总监等职务；

现任晨鸣控股董事、公司执行董事兼副总经理、财务总监。

（2）非执行董事简介

宋玉臣先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，博士研究生学历，现任吉林大学商学与管理学院教授，博士生导师，吉林大学匡亚明领军教授。在《金融研究》《经济学家》《改革》《财经科学》《Finance Research Letters》《Pacific-Basin Finance Journal》等 CSSCI和 SSCI刊物发表学术论文 100余篇，著有《市场有效周期理论的构建、实证及应用》（入选国家哲学社会科学成果文库），提出著名的“市场有效周期理论”，获得多项奖励。现任公司非执行董事。

王颖女士，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾任青州胡林古文化旅游发展有限公司财务总监；现任山东世纪鸢飞会计师事务所有限公司审计，山东世纪鸢飞信用评估有限公司、潍坊普惠资产评估事务所(普通合伙)及中税网(北京)会计师事务所(特殊普通合伙)山东分所财务总监、公司非执行董事。

（3）独立非执行董事简介

张志元先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，博士研究生学历，二级教授，博士生导师，为享受国务院政府特殊津贴专家、山东省决策咨询委员会专家（2023-2026）、山东省人大常委会专家顾问（2023-2027）、山东省金

41山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

融学重点学科首席专家，入选山东省金融高端人才、山东省智库高端人才。现任山东财经大学产业发展研究院院长、山东省重点新型智库-山东财经战略研究院院长、中国艺术金融研究院院长，山东区域经济学会会长，兼任山东华特达因健康股份有限公司（000915.SZ）独立董事、公司独立董事。

罗新华先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，研究生学历。历任山东大学管理学院院长助理、山东大学MBA教育中心副主任、管理学院专业硕士教育中心副主任、培训中心（EDP中心）主任、会计研究所所长；现任山东

大学职业经理人研究中心主任、管理学博士、会计学教授，硕士生导师，兼任三未信安科技股份有限公司

（688489.SH）、金雷科技股份公司（300443.SZ）、中泰期货股份有限公司（01461.HK）独立董事、公司独立董事。万刚先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，硕士研究生学历。曾任中国建设银行青岛市分行会计部兼营运管理部副总经理、中信银行青岛分行会计部及营业部总经理、长安国际信托股份有限公司总裁助理、中泰信托有限责

任公司副总裁；现任中财龙马（北京）管理咨询有限公司董事长，兼任浙江田中精机股份有限公司（300461.SZ）独立董事、公司独立董事。

孔鹏志先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，博士研究生学历。曾任山东财经大学 MBA学院副院长；

现任山东财经大学硕士生导师，黄河商学院副院长、中国国际低碳学院低碳战略与政策研究中心主任，泰华智慧产业集团股份有限公司产业经济顾问、公司独立董事。

3、高级管理人员简介

公司副总经理李伟先先生、刘培吉先生、孟峰先生及副总经理兼财务总监朱艳丽女士的简介情况，请参阅其各自的执行董事简介。

董连明先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，会计师，本科学历。1997年加入本公司，历任公司财务部会计核算科科长、财务部副部长、财务部部长、江西晨鸣总会计师、山东晨鸣板材总会计师、湛江晨鸣财务总监、湛江

晨鸣副总经理、公司财务总监等职务，现任公司副总经理。

葛光明先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，本科学历。1995年加入本公司，曾任公司项目副总经理、吉林晨鸣副总经理、公司总经理助理、分管湛江晨鸣项目及黄冈晨鸣浆纸项目副总经理，现任公司副总经理。

袁西坤先生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，本科学历，管理学学士。2010年加入本公司，历任公司集团财务部合并报表会计、证券投资部信息披露科经理、证券事务代表、证券投资部副部长等职务，现任公司副总经理兼董事会秘书。

郭钦彦先生，中国国籍，无境外永久居留权，大学专科学历。1995年加入本公司，历任公司集团生产部调度科长、吉林晨鸣生产处长、吉林晨鸣副总经理、林业公司总经理、融资租赁公司总经理、集团总裁助理、集团副总裁等职务；

现任公司副总经理。

朱瀚樑先生，中国国籍，中国香港居民，律师。自澳洲悉尼麦觉理大学取得商业学士学位，自英国伦敦 The Collegeof Law取得法律深造文凭，彼毕业于香港城市大学，取得香港法律专业证书文凭；曾于香港本地及国际律师事务所担任律师，并曾为中国资产管理龙头企业的内部顾问；除山东晨鸣纸业集团股份有限公司外，亦曾出任其他三家香港上市公司的联席公司秘书。自2009年起一直为香港执业律师，现时任职于李伟斌律师行。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用?不适用在股东单位任职情况

?适用□不适用在股东单位在股东单位是否任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期担任的职务领取报酬津贴姜言山晨鸣控股有限公司董事长2025年11月05日2027年11月19日否李伟先晨鸣控股有限公司董事2024年11月19日2027年11月19日否刘培吉晨鸣控股有限公司董事2025年11月05日2027年11月19日否朱艳丽晨鸣控股有限公司董事2025年11月05日2027年11月19日否孟峰晨鸣控股有限公司董事2026年01月27日2027年11月19日否在股东单位任职情况的说明无在其他单位任职情况

?适用□不适用任职人在其他单位担在其他单位是否其他单位名称任期起始日期任期终止日期员姓名任的职务领取报酬津贴

42山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

王颖山东世纪鸢飞会计师事务所有限公司审计2018年05月否王颖山东世纪鸢飞信用评估有限公司财务总监2025年05月是

王颖潍坊普惠资产评估事务所(普通合伙)财务总监2025年05月否

中税网(北京)会计师事务所(特殊普通王颖财务总监2024年12月否

合伙)山东分所张志元山东华特达因健康股份有限公司独立董事2021年08月17日2027年12月30日是罗新华三未信安科技股份有限公司独立董事2023年10月13日2026年10月12日是罗新华金雷科技股份公司独立董事2021年10月27日是

罗新华中泰期货股份有限公司（港股上市）独立董事2022年06月22日是罗新华山东鹏达生态科技股份有限公司独立董事2022年07月是

万刚中财龙马（北京）教育咨询有限公司董事，经理2018年08月10日是万刚龙马畅联（北京）管理咨询有限公司董事，经理2022年07月11日否万刚中财龙马（北京）管理咨询有限公司董事，经理2018年08月10日否董事，经理，万刚北京博瀛管理咨询有限公司2025年01月20日否财务负责人董连明河北晨鸣中锦房地产开发有限公司董事2014年10月20日否在其他单位任职情况的说明无公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用?不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

（1）董事、高级管理人员薪酬确定依据：公司每位执行董事与高级管理人员年度薪酬在人民币20万元至500万元之间，具体分配金额由董事会薪酬委员会根据公司主要财务指标和经营目标完成情况、公司执行董事、高级管理人员分管工作范围及主要职责情况、执行董事及高级管理人员岗位工作业绩考评系统中涉及指标的完成情况、执行董事及高级管理人员的业务创新能力和创利能力等因素确定。经公司2022年第一次临时股东大会及2025年第一次临时股东大会审议，公司向每位独立非执行董事和非执行董事支付津贴税前人民币20万元，独立非执行董事和非执行董事出席公司董事会和股东会的差旅费及按《公司章程》行使职权所需的合理费用由公司据实报销。

（2）董事、高级管理人员薪酬的决策程序：根据《董事会薪酬与考核委员会实施细则》等相关制度和规定，薪酬与

考核委员会提出的公司执行董事的薪酬计划，须报经董事会同意后，提交股东会审议通过后方可实施；公司高级管理人员的薪酬分配方案须报董事会批准。公司独立非执行董事和非执行董事的薪酬需报经董事会同意后，提交股东会审议通过后方可实施。

（3）董事会按照股东会决议设立的薪酬与考核委员会主要负责制定公司非独立董事及高级管理人员的考核标准并进

行考核；负责制定、审查公司非独立董事及高级管理人员的薪酬政策与方案，对董事会负责。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元已从公司获得的递延支付报酬是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额总额联方获取报酬

姜言山男52董事长现任5.602.07否

孟峰男54董事兼副总经理现任14.850.29否

刘培吉男42董事兼副总经理现任5.572.06否

李伟先男44董事兼副总经理现任79.6391.31否朱艳丽女48

董事兼副总经理、财务

现任6.142.30否总监

宋玉臣男61董事现任3.330.00否

王颖女51董事现任3.330.00否

张志元男63独立董事现任3.330.00否

43山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

罗新华男61独立董事现任3.330.00否

万刚男53独立董事现任3.330.00否

孔鹏志男44独立董事现任3.330.00否

董连明男51副总经理现任36.9341.28否

葛光明男55副总经理现任54.2671.95否

袁西坤男40副总经理兼董事会秘书现任34.3026.69否

郭钦彦男48副总经理现任12.522.05否

朱瀚樑男43公司秘书（香港）现任0.000.00否

胡长青男60董事长离任145.49103.45否

李兴春男60副董事长离任6.000.00是

李峰男52董事兼副总经理离任13.232.12否

韩亭德男57董事离任8.348.33否

李传轩男48董事离任8.348.33否

李志辉男67独立董事离任8.348.33否

孙剑非男53独立董事离任8.348.33否

尹美群女55独立董事离任8.348.33否

杨彪男46独立董事离任8.348.33否

李振中男52副总经理离任36.0548.79否

李明堂男58副总经理离任9.511.65否

合计--------530.10445.99--

注：以上收入为董事、高级管理人员任职期间的收入。

根据公司经营业绩、绩效指标完成情况及个人履职报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据表现等综合考核确定。

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完成情况完成

鉴于报告期内，公司处于复工复产及化解债务风险报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支付安排的关键时期，综合考虑公司实际经营状况及业绩情况，部分董事及高级管理人员的薪酬递延支付。

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追索情况无其他情况说明

□适用?不适用

五、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

董事出席董事会及股东会的情况本报告期应参加现场出席董以通讯方式参委托出席董缺席董事是否连续两次未亲出席股东董事姓名董事会次数事会次数加董事会次数事会次数会次数自参加董事会会议会次数姜言山31200否2孟峰31200否1刘培吉31200否2李伟先81700否3朱艳丽31200否2宋玉臣31200否2王颖31200否2张志元31200否2罗新华31200否2

44山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

万刚31200否2孔鹏志31200否2胡长青50500否2李兴春50500否1李峰50500否0韩亭德50500否2李传轩50500否2李志辉50500否2孙剑非50500否2尹美群50500否0杨彪50500否2连续两次未亲自出席董事会的说明

报告期内，公司董事不存在连续两次未亲自出席董事会的情况。

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是?否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

?是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司全体董事勤勉履职，严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《香港联合交易所有限公司证券上市规则》《公司章程》及《董事会议事规则》等法律法规、规范性文

件及公司制度的相关规定，认真出席董事会、董事会各专门委员会及股东会会议，认真审议各项议案，坚持审慎科学决策，对所有审议事项均发表明确意见，不存在反对或弃权情形；密切关注公司生产基地复工复产情况、资产减值准备计提情况、法人治理及内部控制管理等事项，实地考察生产基地，了解已复产生产线运行情况及产品产销状况，利用自身专业知识为公司经营发展提出建设性意见。审计委员会成员与公司审计机构致同会计师事务所（特殊普通合伙）就年度报告审计的时间安排、重点事项及审计范围等进行充分沟通，对审计工作开展的独立性、审计组人员配备等提出要求，切实维护公司和全体股东的合法权益。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况提出的重异议事项委员会召开会成员情况召开日期会议内容要意见和其他履行职责的情况具体情况名称议次数建议（如有）审议《公司2024年度报告全向董事会汇报了2024年履文及摘要》《公司2024年度行监督职责的情况；与致同内部控制自我评价报告》会计师事务所（特殊普通合《公司2024年度财务决算报伙）就2024年度报告的审尹美群、李同意提交审计委2025年03告》《关于会计师事务所计工作进行了事前、事中和志辉、孙剑3董事会审无

员会月31日2024年度履职情况评估暨审事后沟通，并认可审计机构非议计委员会履行监督职责情况对公司内部控制和财务报告的报告》《关于续聘2025年出具的审计意见，对其度审计机构的议案》《关于2024年度的履职情况作出计提2024年第四季度资产减评估；此外，认真核查了审

45山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文值准备的议案》计机构的独立性及资质情况，同意续聘致同会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度审计机构。

同意提交2025年04审议《公司2025年第一季度审阅公司2025年第一季度董事会审无月29日报告》报告。

议审阅公司2025年半年度财同意提交2025年08审议《公司2025年半年度报务报告，重点核查公司董事会审无月29日告全文和摘要》2025年半年度对外担保、议关联方资金往来情况。

对拟任财务总监进行了任职

资格审查，包括其专业背同意提交2025年10审议《关于聘任公司财务总景、工作履历以及与公司的董事会审无月28日监的议案》关联关系。经审核，朱艳丽议

罗新华、张女士具备担任财务总监的任

2

志元、王颖职资格。

审议《公司2025年第三季度同意提交审阅公司2025年第三季度2025年10报告》《关于2025年前三季董事会审报告，关注前三季度资产减无月30日度计提资产减值准备的议议值准备计提的合理性。

案》审议《关于选举第十一届董对第十一届董事候选人的任李志辉、胡事会非独立董事候选人的议同意提交职资格进行了核查，候选人

2025年10长青、尹美1案》《关于选举第十一届董董事会审均不存在法律法规及其他规无月10日群事会独立非执行董事候选人议范性文件规定的不得担任董的议案》事的情形。

提名委对拟任副总经理、财务总审议《关于聘任公司副总经员会监、董事会秘书及公司秘理的议案》《关于聘任公司202510同意提交书、证券事务代表的任职资万刚、姜言1年财务总监的议案》《关于聘

28董事会审料进行核查，未发现候选人无山、孔鹏志月日任公司董事会秘书及公司秘

议有不适合担任高级管理人书的议案》《关于聘任公司员、公司秘书及证券事务代证券事务代表的议案》表的情形。

审阅执行董事、在公司担任具体管理职务的监事以及高202503审议《关于董事、监事和高同意提交年2024管人员于本报告期内的绩效级管理人员年度薪酬分董事会审无月31日考评情况，依据其工作情况配的议案》议薪酬与及公司2024年度的经营情

杨彪、李兴考核委2况合理确定董监高薪酬。

春、孙剑非员会参照其他同规模上市公司董202510审议《关于第十一届董事会同意提交事薪酬情况，结合公司的实年

10非执行董事和独立非执行董董事会审际经营情况和履职内容，确无月日事津贴的议案》议认非执行董事和独立非执行董事津贴。

胡长青、杨2025年03同意提交1审议《公司

2024年度环境、审阅公司2024年度环境、董事会审无彪、李伟先月31日社会及管治报告》社会及管治报告。

议战略与审阅了与本次交易标的资产可持续相关的审计报告和评估报

发展委同意提交告、核查了交易对手方的基姜言山、孟2025年121审议《关于剥离融资租赁业员会

12董事会审本情况和与公司的关联关无峰、孔鹏志月日务相关资产的议案》

议系、签署协议相关内容，分析了本次交易的必要性、合理性、公允性。

七、审计委员会工作情况

46山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是?否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）1987

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）7005

报告期末在职员工的数量合计（人）8992

当期领取薪酬员工总人数（人）8992

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）0专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）生产人员5926销售人员349技术人员359财务人员127行政人员1086其他人员1145合计8992教育程度

教育程度类别数量（人）研究生及以上18本科774大专2121中专及以下6079合计8992

2、薪酬政策

公司员工的薪酬包括工资奖金及其他福利，公司依据有关法律及法规，参考劳动力市场的薪酬水平、社会平均工资水平及政府部门的企业指导线，根据员工的岗位、能力、业绩等，确定不同的薪酬标准；公司为员工提供多种福利，包括社会保障、住房津贴、有偿假期等。

3、培训计划

建立完善的员工晋升机制和激励机制，激发员工的积极性和创造力；重点对接优质培训机构，引进高质量课程，重点提高中高层管理人员学习能力、管理能力、做事能力；深入生产一线，了解员工真正培训需求，加强内部培训与员工发展，提高员工的操作技能，增强核心竞争力。

47山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

4、劳务外包情况

□适用?不适用

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况□适用□不适用公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用□不适用

董事会是否审议利润分配方案（含不分红不转增）

?是□否本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用□不适用

公司计划年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

?适用□不适用

1、股权激励

（1）2020年 A股限制性股票激励计划简述

*股票激励计划的目的

为进一步完善本公司的法人治理结构，促进本公司建立、健全长效激励约束机制，充分调动本公司董事、核心技术及业务骨干人员的积极性、责任感和使命感，有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益紧密地结合在一起，共同关注本公司的长远发展，并为之共同努力奋斗；同时，也为进一步促使决策者和经营者行为长期化，推进本公司持续稳健发展，实现本公司和股东价值最大化，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，根据《公司法》《证券法》等法律法规和规范性文件及《公司章程》的有关规定，结合本公司既有的薪酬和绩效考核体系等管理制度，制定了 2020年 A股限制性股票激励计划。

*股票激励计划的参与人

2020年 A股限制性股票激励计划涉及的激励对象共计 111人，具体包括：

(i)本公司董事、高級管理人员；(ii)本公司之核心技术（业务）骨干；(iii)董事会认为应当激励的人员。2020年 A股限制性股票激励计划涉及的激励对象不包括独立非执行董事、监事及单独或合计持有本公司5%以上股份的股东或实

际控制人及其配偶、父母、子女。以上激励对象中，董事、高级管理人员必须经股东大会选举或董事会聘任。所有激励对象必须在股权激励计划授予时及考核期内在本公司或本公司的分/子公司具有聘用、雇佣或劳务关系。所有参与激励计划的激励对象不能同时参加其他任何上市公司激励计划，已经参与其他任何上市公司激励计划的，不得参与本激励计划。

概无并非本公司董事或员工的人士为合资格激励对象。

*授予股份的数量及授予价格

根据《公司 2020年 A股限制性股票激励计划（草案）》，本公司可予发行及已于 2020年 5月 29日向 111名激励对象授予 7960万股 A股限制性股票，股票激励计划项下的授予为一次性授予，无预留部分。限制性股票的授予价格为每股2.85元，激励对象可以每股2.85元的价格购买公司向激励对象增发的公司限制性股票。本报告期内，计划中可予发行的股份总数占公司已发行股份（不包括库存股份）比例为0%。

*授予价格的确定方法

本次激励计划公司通过定向增发方式授予限制性股票的授予价格应当根据公平市场价原则确定，授予价格为下列价格较高者：

48山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（i）本计划草案公告前 1个交易日公司标的股票收盘价的 60%；

（ii）本计划草案公告前 30个交易日公司标的股票平均收盘价的 60%；

（iii）本计划草案公告前 1个交易日公司标的股票交易均价（前 1个交易日股票交易总额/前 1个交易日股票交易总量）的60%；

（iv）本计划草案公告前 20个交易日公司标的股票交易均价（前 20个交易日股票交易总额/前 20个交易日股票交易总量）的60%；

（v）公司标的股票的单位面值，即 1元/股。

根据以上定价原则，本次激励计划限制性股票的授予价格为2.85元/股。

激励对象获授限制性股票所需资金全部以自筹方式解决，公司承诺不为激励对象通过本激励计划购买标的股票提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保。

*股票激励计划的有效期及限售期限情况本激励计划有效期自限制性股票授予登记完成之日起至所有激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销之日止，最长不超过60个月。2020年7月14日，公司已于中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成了本计划授予限制性股票的登记。本激励计划有效期最长至2025年7月14日。本激励计划授予限制性股票的限售期分别为自相应授予部分限制性股票登记完成之日起24个月、36个月、48个月。

本计划授出的股票奖励无归属期。本计划授予的限制性股票自授予登记完成之日起满24个月后，若达到限制性股票的解除限售条件，激励对象在未来36个月内分三期解除限售。限售期满后，公司为满足解除限售条件的激励对象办理解除限售事宜，未满足解除限售条件的激励对象持有的限制性股票由公司回购并注销。限制性股票的解除限售期及各期解除限售时间安排如下表所示：

可解除限售数量占解除限售安排解除限售时间获授权益数量比例

第一个自限制性股票授予登记完成之日起24个月后的首个交易日起至限制性40%解除限售期股票授予登记完成之日起36个月内的最后一个交易日当日止

第二个自限制性股票授予登记完成之日起36个月后的首个交易日起至限制性30%解除限售期股票授予登记完成之日起48个月内的最后一个交易日当日止

第三个自限制性股票授予登记完成之日起48个月后的首个交易日起至限制性

6030%解除限售期股票授予登记完成之日起个月内的最后一个交易日当日止

注：本次 A股限制性股票授予登记完成日为 2020年 7月 14日。

激励对象对应解除限售期内不得解除限售的限制性股票，不得递延至以后年度进行解除限售，该等限制性股票由公司回购注销，回购价格为限制性股票授予价格加上同期银行贷款利率。

*每名参与人可获授权益上限

本激励计划全部在有效期内所发行及授予的股票总数累计不超过公司已发行股本总数的10%。激励计划中任何一名激励对象通过全部在有效期内所获授的限制性股票数量累计将不超过公司已发行股本总数的1%。

*获授人可根据计划行使期权的期限不适用

*申请或接纳奖励须付金额（如有）以及付款或通知付款的期限或偿还申请奖励贷款的期限。

接纳奖励时无须付出金额。

（2）2020年 A股限制性股票激励计划已履行的相关程序*2020年3月30日，公司召开第九届董事会第九次临时会议，审议通过了《关于<山东晨鸣纸业集团股份有限公司

2020年度限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等议案；同日，公司第九届监事会第四次临时会议审议通过

了上述议案并对本次激励计划的拟激励对象名单进行核实，公司独立董事就本次激励计划发表了独立意见。

*2020年4月3日，公司通过公司内部网站对激励对象名单进行了公示，公示时间为自2020年4月3日起至2020年4月12日止，在公示期间，公司监事会及相关部门未收到任何人对本次拟激励对象提出的任何异议。监事会对激励计

49山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

划拟授予激励对象名单进行了核查。

*2020年5月15日，公司召开2020年第二次临时股东大会、2020年第一次境内上市股份类别股东大会、2020年第一次境外上市股份类别股东大会，审议并通过了《关于<山东晨鸣纸业集团股份有限公司2020年度限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等议案，并于 2020年 5月 16日披露了《关于 2020年 A股限制性股票激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告》。

*2020年5月29日，公司召开第九届董事会第十次临时会议和第九届监事会第五次临时会议，审议通过了《关于调整公司 2020年 A股限制性股票激励计划相关事项的议案》、《关于向激励对象授予限制性股票的议案》，同意本次授予 111名激励对象 79600000股 A股限制性股票，授予价格为 2.85元/股，授予日为 2020年 5月 29日。

* 2020年 7月 15日，本次授予激励对象的 79600000股 A股限制性股票发行上市。

*2022年7月18日，公司召开第十届董事会第二次临时会议和第十届监事会第一次临时会议，审议通过了《关于2020年 A股限制性股票激励计划授予的限制性股票第一个解除限售期解除限售条件成就的议案》、《关于调整 2020年A股限制性股票激励计划回购价格暨回购注销部分限制性股票的议案》，公司独立董事发表了同意的独立意见。

本次符合 2020年 A股限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件的激励对象人数为 96名，可解除限售的股份数量为29948000股；因离职、职务调整、被撤职免职等原因不满足解除限售条件的激励对象人数为15人，激励对象持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票合计4466000股，回购价格为2.5184172元/股（未含银行同期贷款利率）。

2022年 7月 27日，本次解除限售的 29948000股 A股限制性股票上市流通。

致同会计师事务所（特殊普通合伙）于 2022年 10月 9日出具了致同验字（2022）第 371C000576号《验资报告》，审验了公司截至2022年9月30日止注册资本及实收资本（股本）变更情况，审验结果为：截至2022年9月30日止，公司变更后的注册资本人民币2979742200.00元，实收资本（股本）人民币2979742200.00元。

2022年 10月 18日，公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成 4466000股 A股限制性股票的回购注销手续。

*2023年7月17日，公司召开第十届董事会第九次临时会议和第十届监事会第五次临时会议，审议通过了《关于

2020年 A股限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销部分限制性股票的议案》，独立董事

发表了同意的独立意见，公司2022年度业绩未达到第二个解除限售期公司层面业绩考核目标；同时，5名激励对象因离职而丧失激励资格。公司董事会回购注销激励对象已获授但尚未解除限售的 22929000股 A股限制性股票，回购价格为

2.5184172元/股（未含银行同期贷款利率）。

致同会计师事务所（特殊普通合伙）于 2023年 11月 10日出具了致同验字（2023）第 371C000518号《验资报告》，审验了公司截至2023年10月18日止注册资本及实收资本（股本）变更情况，审验结果为：截至2023年10月18日止，公司变更后的注册资本人民币2956813200.00元，实收资本（股本）人民币2956813200.00元。

2023年 11月 20日，公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成 22929000股 A股限制性股票的回购注销手续。

*2024年7月31日，公司召开第十届董事会独立董事专门会议第一次会议、第十届董事会第十五次临时会议和第十届监事会第六次临时会议，审议通过了《关于 2020年 A股限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案》，公司2023年度业绩未达到第三个解除限售期公司层面业绩考核目标，公司董事会回购注销 93名激励对象已获授但尚未解除限售的 22257000股 A股限制性股票，回购价格为 2.5184172 元/股（未含银行同期贷款利率）。

致同会计师事务所（特殊普通合伙）于 2024年 11月 15日出具了致同验字（2024）第 371C000421号《验资报告》，审验了公司截至2024年11月6日止注册资本及实收资本（股本）变更情况，审验结果为：截至2024年11月6日止，公司变更后的注册资本人民币2934556200.00元，实收资本（股本）人民币2934556200.00元。

2024年12月18日，公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司已经完成91名激励对象持有的15357000股

A股限制性股票的回购注销手续，尚有 2名激励对象（均已离职）合计持有的 6900000股 A股限制性股票因被司法冻结未完成股份回购过户及注销手续。

（3）报告期内股权激励计划实施情况

报告期初及报告期末，可根据计划授权授出的奖励数目为0。报告期内，公司未有授出任何奖励，因此本集团所有计划授出的奖励而发行的股份数目除以报告期内已发行的相关类别股份（不包括库存股份）的加权平均数不适用。

2024年 11月份，公司按照《公司 2020年 A股限制性股票激励计划（草案）》向所有激励对象支付了 2020年 A股

限制性股票激励计划第三个解除限售期未解锁的限制性股票的回购款，并按程序办理股份回购及注销手续。截至本报告

50山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文期末，尚有 2名激励对象（均已离职）合计持有的 6900000股 A股限制性股票因被司法冻结未完成中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的股份回购过户及注销手续。除前述所披露之外，于本报告期内，概无任何其他激励对象于计划下持有任何期权或奖励。

公司董事、高级管理人员获得的股权激励情况

□适用?不适用高级管理人员的考评机制及激励情况

公司对高级管理人员的考评建立起了月度考评与年度考评相结合的考评机制。月度考评以年度重点工作做指引，结合月度完成情况及关键绩效指标考评为主，并通过互相监督、相互评价，按月进行；年度考评由公司薪酬与考核委员会结合高级管理人员月度考评情况及年度整体情况包括高级管理人员综合素质及内部人才培养情况做出评定。

2、员工持股计划的实施情况

□适用?不适用

3、其他员工激励措施

□适用?不适用

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

报告期内公司根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定，结合内外部环境、内部机构及管理要求的变化对内部控制体系进行适时的更新和完善，全面梳理、修订公司各部门、各业务板块日常工作业务流程和内控制度，补充修订《内部控制管理手册》相关内容，建立一套设计科学、简洁适用、运行有效的内部控制体系。

公司的内部控制能够涵盖公司经营管理的主要方面，纳入评价范围的单位、业务和事项以及高风险领域涵盖了公司经营管理的主要方面，不存在重大遗漏；公司内部控制设计健全、合理，内部控制执行基本有效。通过内部控制体系的运行、分析与评价，有效防范了经营管理风险，促进了内部控制目标的实现。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是?否

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况

公司根据《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《企业内部控制基本规范》等法律、法规及《公司章程》的

有关规定，结合公司的实际情况，制定了较为完善的内控制度，并根据不断提高的管理需求及内控环境的变化，适时地对内控制度进行了修订和完善。子公司适用公司的全套内控制度和信息化管理流程，确保子公司的经营及发展服从和服务于公司的发展战略和总体规划。

对子公司的管理控制存在异常

□是?否

十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

51山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期2026年03月31日

内部控制评价报告全文披露索引 http://www.cninfo.com.cn

纳入评价范围单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例98%

纳入评价范围单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例99.9%缺陷认定标准类别财务报告非财务报告

*非财务报告内部控制存在重大缺陷的迹

*财务报告内部控制存在重大缺陷的迹象包

象包括：决策程序导致重大失误；重要业

括：控制环境无效；公司董事、高级管理人务缺乏制度控制或系统性失效且缺乏有效员舞弊并给企业造成重要损失和不利影响；

的补偿性控制；中高级管理人员和高级技出现非例外事项的重大错报；董事会或其授术人员流失严重；内部控制评价的结果特权机构及内审部门对公司的内部控制监督无别是重大缺陷未得到整改；其他对公司产效。

生重大负面影响的情形。

*财务报告内部控制存在重要缺陷的迹象包

*非财务报告内部控制存在重要缺陷的迹

括：未依照公认会计准则选择和应用会计政

定性标准象包括：决策程序导致出现一般性失误；

策；未建立反舞弊程序和控制措施；对于非重要业务制度或系统存在缺陷；关键岗位常规或特殊交易的账务处理没有建立相应的业务人员流失严重；内部控制评价的结果控制机制或没有实施且没有相应的补偿性控特别是重要缺陷未得到整改；其他对公司制；对于期末财务报告过程的控制存在一项产生较大负面影响的情形。

或多项缺陷且不能合理保证编制的财务报表

*非财务报告内部控制存在一般缺陷的迹

达到真实、准确的目标。

象包括：决策程序效率不高；一般业务制

*一般缺陷：未构成重大缺陷、重要缺陷标度或系统存在缺陷；一般岗位业务人员流准的其他内部控制缺陷。

失严重；一般缺陷未得到整改。

一般缺陷：会计差错/营业收入总额（偏离一般缺陷：定量判断（财产损失）500万目标的程度）小于等于0.1%；重要缺陷：元以下；重要缺陷：定量判断（财产损定量标准

会计差错/营业收入总额（偏离目标的程失）500万元-2000万元；重大缺陷：2000

度）0.1%-0.5%；重大缺陷大于0.5%。万元以上。

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

2、内部控制审计报告

?适用□不适用内部控制审计报告中的审议意见段

我们认为，晨鸣纸业公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年03月31日

内部控制审计报告全文披露索引 http://www.cninfo.com.cn内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是?否

52山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

?是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

?是□否

导致内部控制非标准审计意见的问题成因、整改进展等情况说明：

1、会计师事务所上年度出具内部控制非标准审计意见说明

重大缺陷是内部控制中存在的、可能导致不能及时防止或发现并纠正财务报表出现重大错报的一项控制缺陷或多项控制缺陷的组合。

晨鸣纸业公司管理层对风险评估或风险意识不足，在公司出现风险时缺乏有效、稳健的应对措施，导致晨鸣纸业公司在2024年出现流动性困难，金融机构借款、供应商货款出现逾期，多个银行账户被冻结，因债务逾期引发多起诉讼及仲裁案件，且部分生产线停工停产，导致公司面临较大的经营风险和财务风险。

晨鸣纸业公司管理层在评估和应对风险上的不足，表明公司的风险评估或控制环境存在缺陷。

有效的内部控制能够为财务报告及相关信息的真实完整提供合理保证，而上述重大缺陷使晨鸣纸业公司内部控制失去这一功能。

晨鸣纸业公司管理层已识别出上述重大缺陷，并将其包含在企业内部控制评价报告中。上述缺陷在所有重大方面得到公允反映。在晨鸣纸业公司2024年财务报表审计中，我们已经考虑了上述重大缺陷对审计程序的性质、时间安排和范围的影响。

2、整改进展情况说明：

（一）风险评估与控制环境整改

核心目标：完善公司治理架构，建立全层级、标准化风险评估机制，强化全员风险意识，从顶层设计补齐控制环境缺陷，筑牢内控管理基础。

1、完善公司治理与决策体系，建立全层级风险评估机制

修订《内部控制制度》、《重大交易决策制度》、《对外担保决策制度》等制度文件，全面梳理公司内外部风险因素，建立涵盖市场风险、信用风险、财务风险、运营风险等多维度的风险识别体系，围绕合规经营、资产安全、信息真实披露等核心目标，明确董事会对内控制定和执行负总责，涵盖内控核心框架、关键控制活动、检查披露、责任追究四大维度。

同时针对子公司、关联交易、担保等高风险环节制定专项管控规则。

2、深化党建引领与管理改革，提升治理效能

完成集团党委领导班子换届，配齐配强班子成员，明确党组织在法人治理结构中的决策地位，完善党委班子和集团董事会“双向进入、交叉任职”制度办法，确保党委前置研究重大事项，覆盖战略规划、投融资等核心领域，实现政治把关与专业决策有机统一。

完成新一届董事会选举和管理层聘任，公司第十一届董事会中兼任公司高级管理人员以及由职工代表担任的董事人数总计未超过董事总数的二分之一，独立非执行董事人数不低于董事会成员总数的三分之一，确保董事会能够进行富有成效的讨论，作出科学、迅速和谨慎的决策。

3、强化管理层风险意识，加强关键岗位风险意识培训

将内部控制有效性、风险管控成效纳入管理层及关键岗位绩效考核，与薪酬、任免直接挂钩。定期组织董事、高管、财务、资金、法务、采购等关键岗位开展内控与风险合规培训，通过案例分析、专家讲座等形式，重点覆盖债务管理、资金调度、逾期应对、诉讼处置等内容。

（二）流动性与债务风险专项化解

核心目标：以“压降成本、盘活资金、化解逾期、恢复资金链”为核心，通过结构化债务重组、精细化资金管控，解决公司流动性困难，降低财务风险和经营风险。

1、银团贷款支持复工复产

由建行、交行、兴业等8家银行组建银团，新增银团贷款23.1亿元，帮助公司复工复产。吉林银行提供2.17亿元专项授信，帮助吉林晨鸣复工复产。

2、制定并执行债务重组与成本压降方案

53山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

统筹融资规划，优化融资结构，主动与银行、非银金融机构洽谈展期、降息、调整还款周期等，109家银行及融资租赁公司中有90家已同意降息或展期，占比82.57%年可节降财务费用6亿元以上。

3、强化资金集中管控与现金流预测机制

实行全面资金计划管理，严格资金审批，制定月度资金计划、细化周资金计划使用。统筹规划资金使用，调度各生产基地月度资金支出计划与实际支出，提高计划执行准确性，有效保障各生产基地的生产经营资金需求。

4、稳妥处置逾期债务、诉讼仲裁与账户冻结

逐笔梳理逾期借款、应付账款、诉讼案件，制定一债一策、一案一策处置计划。与供应商协商分期付款、以货抵债、延长信用期，稳定供应链，减少新增诉讼与保全。对已冻结账户、资产，通过提供担保、和解、分期履行等方式争取解封、解除保全，恢复正常结算与经营。2025年底逾期总额相比2025年初基本持平，其中银行、融资租赁、供应链等机构逾期额降低3.3亿元，大部分金融机构逾期债务已达成和解。

同步强化账户管理。全面摸排并销户冗余账户，建立账户分级管理体系，规范审批权限，强化动态监控，确保资金专款专用。

（三）生产经营恢复与内控执行落地

核心目标：有序推进各基地复工复产，恢复公司自身造血能力，同时从销售、采购核心环节强化内控管理，防范经营风险，改善经营性现金流。

1、有序恢复生产与核心业务运营

2025年黄冈基地正常生产，寿光基地、江西基地、吉林基地陆续全面复工，2026年3月13日湛江基地全面复工复产，随

着各生产基地的复工复产，公司造血功能逐步恢复。在后续生产经营中，公司将优先保障核心生产线、高毛利产品、回款稳定订单的生产资源，逐步改善经营性现金流。

2、销售环节加强内控管理

加强应收账款催收与客户信用管理，严控新增赊销风险，提升回款效率与资金回笼速度。具体措施如下：

（1）严格客户准入：对所有客户进行资信调查，优先推进预付款业务，降低信用风险。

（2）强化风险担保：除国有及上市公司客户外，其他账期客户均需办理法人及实控人个人连带担保，并已对53家私营

客户办理不动产抵押，担保金额1.4亿元。

（3）规范合同管理：所有订单必须签订公司标准版买卖合同，明确管辖权，确保法律效力。

（4）动态回款监控：逾期客户立即停止发货并纳入重点监控，超期三个月未结清货款的，采取法律手段追偿。

（5）定期对账机制：每季度与客户对账一次，确保账实相符，及时发现并处理异常情况。

3、采购环节加强内控管理

完善供应商准入、授信、对账、付款审批流程，杜绝无合同付款、超期应付款、违规挂账。具体措施包括：

（1）招标管理数字化。采购部采用招标数字化转型，构建全流程创新招标管理体系，破解传统采购模式中地域限制、效率偏低、竞争不足等痛点，打造公平、公正、公开的采购环境。

（2）健全供应商管理体系。系统性推进供应商库的建立与优化，持续更新供应商序列，为采购质量提升与成本控制

奠定基础；成功引入多家合格供应商，彻底解决单一供货风险，保障生产供应链稳定。

（3）规范合同管理。严格按照公司法务部要求的标准合同模板开展合同签订工作。确需修改合同条款的，必须按流程

提交法务部审批，未经审批不得擅自变更。

（4）定期对账管理。建立健全与供应商的定期对账机制，实行每季度对账一次，确保账务清晰、数据准确，防范经营风险。

（四）内控监督、整改验证与审计对接

核心目标：构建全流程、多层级内控监督体系，建立整改闭环管理机制，实现内控问题“发现—整改—验证—提升”的良性循环，同时做好审计对接，确保内控整改成效得到审计认可。

1、构建专责监督体系，强化执纪监督效能

公司进一步健全内控与监督体系，专门设立督察组，聚焦全业务链条开展专项核查，精准排查管理漏洞，严肃查处违规违纪行为。同步组建集团纪委办公室，强化对制度执行、权力运行的全程监督，加大信访举报受理与核查力度，健全监督、问责、处置一体化工作机制，筑牢合规经营防线。

54山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、建立全流程整改闭环，从严督导整改落地

强化审计整改闭环管理，构建“审计发现—整改落实—成果运用—跟踪验证”全流程管控机制。对审计发现问题100%纳入台账管理，严格审核整改方案，全过程跟踪督导、节点化推进。对超期未整改、整改不到位、屡改屡犯的重大问题，启动专项督办、约谈问责及考核挂钩机制，确保问题整改见底见效。

3、系统修订内控制度，以整改促管理提升

坚持问题导向、标本兼治，针对各类管理问题制定专项整改措施，明确责任主体、整改时限与验收标准；推动集团层面系统修订各项制度，进一步规范采购审批、原辅料验收、退货管理等关键业务流程，从制度和流程上有效堵塞管理漏洞，持续提升公司治理与运营管理水平。

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用

十五、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

?是□否

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家）7序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

企业环境信息依法披露系统（山东）

1 山东晨鸣纸业集团股份有限 http://221.214.62.226:8090/EnvironmentDisclosure/enterpriseRoster/openEn

公司 terpriseDetailscomDetailFrom=0&id=913700006135889860

企业环境信息依法披露系统（山东）

2 寿光美伦纸业有限责任公司 http://221.214.62.226:8090/EnvironmentDisclosure/enterpriseRoster/openEn

terpriseDetailscomDetailFrom=0&id=91370783690649340B

企业环境信息依法披露系统（山东）

3 寿光晨鸣美术纸有限公司 http://221.214.62.226:8090/EnvironmentDisclosure/enterpriseRoster/openEn

terpriseDetailscomDetailFrom=0&id=91370783798676770K

企业环境信息依法披露系统（广东）

https://www-

4 湛江晨鸣浆纸有限公司 app.gdeei.cn/gdeepub/front/dal/report/listentName=%E6%99%A8%E9%B

8%A3&reportType=&areaCode=440800&entType=zdpw&reportDateStartSt

r=&reportDateEndStr=

企业环境信息依法披露系统（湖北）

5 http://219.140.164.18:8007/hbyfpl/frontal/index.html#/home/enterpriseInfo黄冈晨鸣浆纸有限公司 XTXH=142b6735-b868-4369-b7bc-

30f0f5b5ac68&XH=1677749944758009244672

企业环境信息依法披露系统（江西）

6 江西晨鸣纸业有限责任公司 http://qyhjxxyfpl.sthjt.jiangxi.gov.cn:15004/pilouxiangqingid=90205301bb

6147c9ae47291303f803fe

7 企业环境信息依法披露系统（吉林）吉林晨鸣纸业有限责任公司 http://36.135.7.198:9015/index

十六、社会责任情况

公司秉承“创造价值、奉献社会”的企业使命，在追求经济效益的同时，注重社会价值的创造，不忘初心，牢记使命，主动承担社会责任。详情请参阅公司于2026年3月31日在巨潮资讯网上披露的《山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年环境、社会及管治报告》。

55山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况不适用

十八、根据香港联合交易所有限公司公布的香港上市规则披露

（一）遵守《企业管治守则》

本公司透过不同的内部监控管制以维持高水平的企业管治常规，董事会并会不时对企业管治常规做出检讨以提高本公司的企业管治标准。

除本节第三点「董事会」、第四点「董事长与总经理」及本节第十七点「与股东的沟通」所述内容外，本公司报告期内全面遵守香港上市规则附录C1所载《企业管治守则》中的原则及守则条文。

（二）董事的证券交易活动

公司董事确认公司已经采纳香港上市规则附录C3《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》。经向公司全体董事做出充分咨询后，公司并无获悉任何资料合理的显示各位董事于报告期内未遵守该守则所规定的准则。

（三）董事会

本公司董事会由股东会选举产生，并向股东会负责，行使下列职权：（1）负责召集股东会，并向股东会报告工作；

（2）执行股东会的决议；（3）决定公司的经营计划和投资方案；（4）制定公司的年度财务预算方案、决算方案；（5）

制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（6）制定公司增加或者减少注册资本的方案以及发行公司债券或其他证券及上

市方案；（7）拟订公司重大收购、收购公司股票的方案；（8）拟订公司合并、分立、解散及变更公司形式的方案；（9）

在股东会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易、对外捐赠等事项；（10）决定公司内部管理机构的设置；（11）聘任或者解聘公司经理、董事会秘书及其他高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；根据经理的提名，决定聘任或者解聘公司副经理、财务负责人等高级管理人员，决定其报酬和奖惩事项；（12）制定公司的基本管理制度；（13）制订公司章程修改方案；（14）管理公司信息披露事项；（15）向股东会

提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；（16）听取公司经理的工作汇报并检查经理的工作；（17）公司章程规定或者股东会授予的其它职权。

关于其企业管治职能，董事会负责以下事务：（1）制定及检讨本公司的企业管治政策及常规，并提出建议；（2）检讨及监察本公司各董事及高级管理层的培训及持续专业发展；（3）检讨及监察本公司在遵守法律及监管规定方面的政策及常规；（4）制定、检讨及监察本公司雇员及董事的操守准则及合规手册；及（5）审阅本公司遵守企业管治守则的情况以

及在企业管治报告中的披露。于报告期内，董事会已履行上述职责。

本公司于2025年10月28日召开2025年第一次临时股东会、十届七次职工代表大会，完成董事会换届选举工作。第十一届董事会由11名董事组成，其中五名执行董事：姜言山（董事长）、李伟先、刘培吉、孟峰（职工代表董事）、朱艳丽，两名非执行董事：宋玉臣、王颖及四名独立非执行董事：张志元、罗新华、万刚、孔鹏志。其个人简历请参见本章节第四部分。每名获委任董事取得香港上市规则第3.09D条所述法律意见的日期均为2025年10月28日；及每名获委任董事均确认明白其作为上市公司发行人董事的责任。

公司管理层根据公司业务情况，定期向董事会汇报公司的经营状况及重要事项，本公司董事会负有领导及监控公司的责任，并集体负责统管并监督公司事务以促使公司成功。本公司的日常管理授权执行董事或负责各分部及职能的高级管理人员及管理层处理。本公司董事客观行事，所作决定亦符合公司利益。公司管理层及高级管理人员定期召开会议与董事会商讨公司的日常业务运作及表现并具体实施董事会的有关决策。公司管理层及高级管理人员在代表本公司作出任何决定或订立任何承诺前，需要先取得董事会等的批准。如董事会或任何董事会辖下委员会认为需要寻求独立的专业意见，公司将按董事或该董事会辖下委员会要求安排独立法律意见。

根据守则条文第C.1.8条，本公司应安排合适保险以保障针对其董事之潜在法律行动。本报告期内，本公司已为董事安排董事责任保险，保障董事合规履职的权益。

本公司董事会在报告期内共召开8次会议，其中定期会议5次，临时会议3次，董事会未有董事缺席情况发生，公司于本报告期内完成了董事会换届选举工作，截至本报告期末，现任董事出席相关会议情况如下：

56山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

出席相关会议次数（应出席/实际出席）姓名职务战略与可持续发董事会会议审计委员会会议提名委员会会议薪酬与考核委员会会议股东会会议展委员会会议

一、执行董事

姜言山董事长3/3不适用1/1不适用1/12/2

李伟先执行董事8/8不适用不适用不适用不适用3/3

刘培吉执行董事3/3不适用不适用不适用不适用2/2

孟峰执行董事3/3不适用不适用不适用1/11/1

朱艳丽执行董事3/3不适用不适用不适用不适用2/2

二、非执行董事

宋玉臣董事3/3不适用不适用0/0不适用2/2

王颖董事3/32/2不适用不适用不适用2/2

三、独立非执行董事

张志元独立董事3/32/2不适用0/0不适用2/2

罗新华独立董事3/32/2不适用0/0不适用2/2

万刚独立董事3/3不适用1/1不适用不适用2/2

孔鹏志独立董事3/3不适用1/1不适用1/12/2

董事会所有成员之间概无任何财务、业务、亲属关系或重大相关关系。

由于根据《公司章程》（2024年7月修订）第186条，董事会会议应于召开10日以前书面通知全体董事，且无任何董事反对时间较短的通知期；本报告期，公司对《公司章程》进行了修订，《公司章程》（2025年10月修订）第133条，董事会会议应于召开14日以前书面通知全体董事，且无任何董事反对时间较短的通知期。董事会在本年度举行定期会议5次，其中公司于2025年10月28日召开的第十一届董事会第一次会议、于2025年10月30日召开的第十一届董事会第二次会议，由于恰逢董事会换届期间，未能实现提前14日通知，但已经全体董事一致同意豁免了上述会议的通知时间要求，且全部出席了董事会会议，其他董事会会议均适用于《公司章程》（2024年7月修订）第186条，提前10日通知到全体董事，确保全体董事皆有机会提出商讨事项列入议程，并能够就对本集团业务属重大之交易及时作出迅速决策，董事会日后将尽其最大努力以遵守守则条文之规定。

所有董事均可获得董事会秘书的意见及服务，以确保董事会程序及所有适用规则及规例均获得遵守。

董事培训及专业发展

所有新委任的董事均获提供必要的入职培训数据，确保其对本公司的运作及业务以至于相关法例、规则及上市规则下的责任有一定程度的了解。

在本报告期内，公司积极组织公司董事参加相关履职培训，公司董事于2025年1月20日通过线上方式参加了山东辖区上市公司2024年年报专题培训会，进一步提升了年报编制与披露的专业能力；于2025年4月8日通过线上方式参加了山东证监局组织的上市公司信息披露管理办法等最新监管规定专题培训，深入了解最新的监管要求；公司董事长于2025年11月21日现场方式参加了上市公司治理与诚信规范专项培训；独立非执行董事孔鹏志先生于2025年11月5日-2025年12月2日通过线上

方式参加了深交所上市公司独立董事任前培训，学习上市公司相关的信息披露、规范运作、公司治理、违规案例等，满足履职要求。同时，公司亦就《香港上市规则》规定向各董事派发由本公司香港法律顾问准备的合规材料文件，并向董事进一步详细强调并提请董事注意《香港上市规则》项下身为该公司董事的规定，以确保各董事遵守有关法例及遵守良好的企业管治常规，并提升其对良好企业管治常规的意识。

（四）董事长与总经理

公司于2025年10月28日召开第十一届董事会第一次会议，选举姜言山先生为本公司董事长；同时，由于公司处于复工复产、风险化解的过渡阶段，经审慎评估，董事会同意暂不聘任公司总经理，为保证公司各项工作的正常开展，由公司董事长姜言山先生在总经理空缺期间代行总经理职责，直至公司按程序聘任总经理为止。姜言山先生的个人简历请见本章节

第四部分。

57山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

根据《公司章程》，董事长行使下列职权：（1）主持股东会和召集、主持董事会会议；（2）督促、检查董事会决议的实施情况；（3）董事会授予的其他职权。

本公司设总经理一职，履行行政总裁类同之职责。总经理行使下列职权：（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（3）拟订公司内部管理机构设置方

案；（4）拟订公司的基本管理制度；（5）制定公司的具体规章；（6）提请聘任或者解聘公司副经理、财务负责人；（7）聘任或者解聘除应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；（8）公司章程和董事会授予的其他职权。

根据守则条文第C.2.1条，本公司董事长及总经理（履行行政总裁类同之职责）的角色应有所区分及不应由一人同时兼任。然而，本公司主席与总经理的角色并无根据守则条文第C.2.1条的规定区分，姜言山先生在本公司总经理空缺期间代行总经理职责。董事会相信，姜言山先生充分了解本公司文化及营运模式，彼作为本公司董事长，在公司总经理空缺期间代行总经理职责，能够促进本集团业务策略的规划及实施，亦有利于本集团的管理及营运效率。而董事长与总经理的职责界定分明，且本公司董事会架构能确保权力均衡，提供充足的制衡，切实维护本公司和广大投资者的利益。

（五）独立非执行董事

董事会成员中有四名独立非执行董事，符合香港上市规则有关独立非执行董事人数的最低要求。本公司独立非执行董事罗新华先生具备了适当的会计及财务管理专长，符合香港上市规则第3.10条的要求，其个人简历请参见本章节第四部分。

公司已收取各独立非执行董事根据香港上市规则第3.13条就彼等各自之独立性发出年度确认函。本公司认为各独立非执行董事均属独立人士。

（六）董事任期

根据《公司章程》，所有董事（包括非执行董事）由股东会选举产生，任期三年，由2025年10月起至2028年10月止。

董事任期届满，可以再选连任。独立非执行董事每届任期与其他董事任期相同，任期届满，可以再选连任，但是连任时间不得超过六年。

（七）董事对财务报表的责任

董事申明其有责任就各财政年度，编制真实、公允的反映本公司情况的财务报表。董事认为在财务报表的编制过程中，本公司贯彻了适当的会计政策，并遵守所有相关会计准则。

（八）董事委员会

根据企业管治守则，董事会辖下成立四个委员会，分别为审计委员会、薪酬与考核委员会、战略与可持续发展委员会及提名委员会，以监察本公司事务之特定范畴。各董事委员会均定有界定书面职权范围。董事委员会之书面职权范围刊载于联交所及公司网页。

除企业管治守则的规定外，公司成立战略与可持续发展委员会，以监察公司长期发展战略规划进行研究并提出建议。

（九）审计委员会本报告期内，公司完成董事会换届选举工作，于2025年10月28日召开第十一届董事会第一次会议审议通过了《关于选举公司第十一届董事会各专门委员会委员的议案》，选举出新一届的董事会审计委员会委员。公司审计委员会由三名委员组成，包括主任委员罗新华先生、委员张志元先生及王颖女士，其中两名（包括主任委员）为独立非执行董事，一名为非执行董事；主要负责审核公司财务信息及其披露、监督及评估内外部审计工作和内部控制，并行使《公司法》规定的监事会的职权，负责公司内、外部审计工作的监督、审核、沟通及协调。罗新华先生具备香港上市规则对该委任所要求之适当专业资格，或具备适当的会计或相关财务管理专长。

本公司审计委员会的主要职责是：（1）《公司法》规定的监事会职权；（2）监督及评估外部审计工作，提议聘请或者更换外部审计机构：*主要负责就外聘核数师的委任、重新委任及罢免向董事会提供建议、批准外聘核数师的薪酬及聘用条款，及处理任何有关该核数师辞职或辞退该核数师的问题；*按适用的标准检讨及监察外聘核数师是否独立客观及核数程序是否有效；审核委员会应于核数工作开始前先与核数师讨论核数性质及范畴及有关汇报责任；及*就外聘核数师

（包括与负责核数的公司处于同一控制权、所有权或管理权之下的任何机构，或一个合理知悉所有有关资料的第三方，在合理情况下会断定该机构属于该负责核数的公司的本土或国际业务的一部分的任何机构）提供非核数服务制定政策，并予以执行。审计委员会应就任何须采取行动或改善的事项向董事会报告并提出建议；（3）监督及评估内部审计工作，负责内部审计与外部审计的协调，确保内部审核功能在公司内部有足够资源运作，并且有适当的地位，以及检讨及监察其成效；

（4）审核公司的财务信息及其披露：*监察公司的财务报表以及年度报告及账目、半年度报告及（若拟刊发）季度报告的

58山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文完整性，并审阅报表及报告所载有关财务申报的重大意见。审计委员会在向董事会提交有关报表及报告前，应特别针对下列事项加以审阅：(i)会计政策及实务的任何更改；(ii)涉及重要判断的地方；(iii)因核数而出现的重大调整；(iv)企业持续

经营的假设及任何保留意见；(v)是否遵守会计准则；及(vi)是否遵守有关财务申报的上市规则及法律规定；* 就上述事项而言，审计委员会应与董事会及高级管理人员联络，并至少每年与公司的外聘核数师开会两次，考虑于该等报告及账目中所反映或需反映的任何重大或不寻常事项，并应适当考虑任何由公司属下会计及财务汇报职员、监察主任或外聘核数师提出的事项；（5）监督及评估公司的内部控制、财务汇报制度、风险管理及内部监控系统：*检讨公司的财务监控，以及检讨公司的风险管理及内部监控系统；*与管理层讨论风险管理及内部监控系统，确保管理层已履行职责建立有效的系统，包括发行人在会计及财务汇报职能方面的资源、员工资历及经验是否足够，以及员工所接受的培训课程及有关预算又是否充足；*主动或应董事会的委派，就有关风险管理及内部监控事宜的重要调查结果及管理层对调查结果的响应进行研究；

*检讨集团的财务及会计政策及实务；*检查外聘核数师给予管理层的审核情况说明函件、核数师就会计纪录、财务账目

或监控系统向管理层提出的任何重大疑问及管理层作出的回应；*确保董事会及时回应于外聘核数师给予管理层的审核情

况说明函件中提出的事宜；*就本条的事项向董事会汇报；及*研究其他由董事会界定的课题；（6）检讨公司设定的以下

安排：公司雇员可在保密情况下就财务汇报、内部监控或其他方面可能发生的不正当行为提出关注。审计委员会应确保有适当安排，让公司对此等事宜作出公平独立的调查及采取适当行动；（7）担任公司与外聘核数师之间的主要代表，负责监察二者之间的关系；及（8）公司董事会授权的其他事宜及法律法规和香港联交所及深圳证券交易所规定中涉及的其他事项。

审计委员会已经联同管理层讨论本集团所采纳的会计准则及惯例，并讨论审阅了本报告，包括审阅了本集团截止2025年12月31日按照中国企业会计准则编制的财务报表。

审计委员会已严格审阅会计师事务所出具的带强调事项段落的无保留意见审计报告以及管理层关于该意见的立场及本

集团回应解决无保留意见中涉及的强调事项采取的措施。基于上述原因，审计委员会已认同管理层的立场。此外，审计委员会请求管理层采取一切必要行动消除持续经营相关强调事项的不确定因素。审计委员会亦同致同会计师事务所（特殊普通合伙）讨论本集团的财务状况、本集团已采取及将采取的措施，并已考虑致同会计师事务所（特殊普通合伙）的理由及理解彼此在达成其意见时的考虑。

审计委员会在报告期内工作情况详见本章节第六部分及第七部分。

风险管理及内部监控

董事会须对风险管理及内部监控系统负责，并有责任检讨其有效性。该等系统旨在管理而非消除未能达成业务目标的风险，而且只能就不会有重大的失实陈述或损失做出合理而非绝对的保证。

审计委员会（代表董事会）监督管理层对风险管理及内部监控系统的设计、实施及监察，审计委员会每年不少于一次审阅风险管理及内部监控系统的充分性和有效性，而管理层已向审计委员会（及董事会）提供截至二零二五年十二月三十一日止年度有关系统充分性和有效性的确认，审计委员会（及董事会）对有关系统充分性和有效性表示满意。

关于内部监控系统，已制定程序保障资产不会在未获授权下使用或处置；确保适当会计记录的存置，为内部使用或公开发布提供可靠财务数据；及确保遵守适用法律、法规及条例。

（十）薪酬与考核委员会本报告期内，公司完成董事会换届选举工作，于2025年10月28日召开第十一届董事会第一次会议审议通过了《关于选举公司第十一届董事会各专门委员会委员的议案》，选举出新一届的董事会薪酬与考核委员会委员。公司薪酬与考核委员会由三名委员组成，包括主任委员张志元先生、委员罗新华先生及宋玉臣先生，其中两名（包括主任委员）为独立非执行董事，一名为非执行董事，符合《企业管治常规守则》的规定。薪酬与考核委员会主要负责制定公司董事及高级管理人员的考核标准并进行考核；负责制定、审查公司董事及高级管理人员的薪酬政策与方案，对董事会负责。

公司董事会薪酬与考核委员会负责制定公司董事、高级管理人员的考核标准并进行考核，制定、审查董事、高级管理人员的薪酬政策与方案，并就下列事项向董事会提出建议：（1）董事、高级管理人员的薪酬，包括非货币收入、养老金及补偿金等；（2）制定或者变更股权激励计划、员工持股计划，激励对象获授权益、行使权益条件成就；（3）董事、高级管理人员在拟分拆所属子公司安排持股计划；（4）董事及高级管理人员的全体薪酬政策及架构，及就设立正规而具透明度的程序制订薪酬政策；（5）因应董事会所订企业方针及目标而审查管理层的薪酬建议；（6）就非执行董事的薪酬向董事

会提出建议；（7）考虑同类公司支付的薪酬、须付出的时间及职责以及集团内其他职位的雇用条件；（8）审查向执行董

事及高级管理人员就其丧失或终止职务或委任而须支付的赔偿，以确保该等赔偿与合约条款一致；若未能与合约条款一致，

59山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

赔偿亦须公平合理，不致过多；（9）审查因董事行为失当而解雇或罢免有关董事所涉及的赔偿安排，以确保该等安排与合约条款一致；若未能与合约条款一致，有关赔偿亦须合理适当；（10）确保任何董事或其任何联系人不得参与厘定其本身的薪酬；（11）审阅及╱或批准香港联交所证券上市规则第十七章所述有关股份计划的事宜；及（12）法律法规、中国证

监会、《公司章程》、上市规则规定和董事会授权的其他事宜。

薪酬与考核委员会在本报告期内工作情况详见本章节第六部分。

（十一）提名委员会本报告期内，公司完成董事会换届选举工作，于2025年10月28日召开第十一届董事会第一次会议审议通过了《关于选举公司第十一届董事会各专门委员会委员的议案》，选举出新一届的董事会提名委员会委员。公司提名委员会由三名委员组成，包括主任委员万刚，委员姜言山及孔鹏志，其中两名（包括主任委员）为独立非执行董事，符合《企业管治常规守则》的规定。提名委员会主要负责拟定董事、高级管理人员的选择标准和程序，对董事、高级管理人员人选及其任职资格进行遴选、审核。

本公司提名委员会的主要职责是：（1）根据公司经营活动情况、资产规模和股权结构对董事会的规模和构成向董事会

提出建议；（2）研究董事、高级管理人员的选择标准和程序，并向董事会提出建议；（3）遴选合格的董事和高级管理人员的人选；（4）对董事人选和高级管理人员人选进行审查并提出建议；（5）就提名或者任免董事向董事会提出建议，就董事出任董事会职务时所需的技能、知识、经验、背景、性别及其它特质作考虑时同时作出董事多元化平衡，改善董事会效率并确保董事会多元化带来的裨益；（6）就聘任或者解聘高级管理人员向董事会提出建议；(7)检讨董事会成员多元化政策，定时作出检讨及修改并于每年年度报告内的企业管治报告作出相关披露；（8）至少每年审查董事会的架构、人数及组成（包括技能、知识及经验方面）、协助董事会编制董事会技能表，并就任何为配合公司策略而拟对董事会作出的变动提出建议；（9）物色具备合适资格可担任董事的人士，并就此向董事会提出建议；（10）评核独立非执行董事的独立性；

（11）就董事委任或重新委任以及董事（尤其是主席及行政总裁）继任计划向董事会提出建议；（12）支援公司定期评估董事会表现；（13）法律法规、中国证监会、上市规则及《公司章程》规定和董事会授权的其他事宜。

提名委员会在本报告期内工作情况详见本章节第六部分。

（十二）战略与可持续发展委员会本报告期内，公司完成董事会换届选举工作，于2025年10月28日召开第十一届董事会第一次会议审议通过了《关于选举公司第十一届董事会各专门委员会委员的议案》，选举出新一届的董事会战略与可持续发展委员会委员。本公司战略与可持续发展委员会由三名委员组成，包括主任委员姜言山，委员孟峰及孔鹏志。战略与可持续发展委员会主要负责对公司长期发展战略、重大投资决策、可持续发展及ESG工作进行研究并提出建议。

本公司战略与可持续发展委员会的主要职责是：（1）对公司长期发展战略规划进行研究并提出建议；（2）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大投资融资方案进行研究并提出建议；（3）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大资

本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；（4）督促公司及子公司经营层贯彻落实国家、地方有关可持续发展方面的方

针、政策和法律法规；（5）就影响公司可持续发展及ESG的重大问题向董事会提出建议；（6）指导可持续发展及ESG工作，研究公司ESG相关规划、目标、制度及重大事项，审阅ESG相关报告，并向董事会提供咨询建议；（7）对ESG工作执行情况进行监督检查，并适时提出指导意见；（8）对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；（9）对以上事项的实施进行检查；（10）董事会授权的其他事宜。

战略与可持续发展委员会在本报告期内工作情况详见本章节第六部分。

（十三）核数师

2023年5月12日，本公司召开2022年度股东大会，审议通过了《关于聘任2023年度审计机构的议案》，继续聘任致同会

计师事务所（特殊普通合伙）作为本公司2023年度境内审计机构，负责本公司2023年度境内审计工作。

2024年5月14日，本公司召开2023年度股东大会，审议通过了《关于续聘2024年度审计机构的议案》，继续聘任致同会

计师事务所（特殊普通合伙）作为本公司2024年度境内审计机构，负责本公司2024年度境内审计工作。

2025年5月15日，本公司召开2024年度股东大会，审议通过了《关于续聘2025年度审计机构的议案》，继续聘任致同

会计师事务所（特殊普通合伙）作为本公司2025年度境内审计机构，负责本公司2025年度境内审计工作。

（十四）核数师酬金

致同会计师事务所（特殊普通合伙）负责对本集团按照企业会计准则编制2025年度财务报表。公司2025年度向核数师

60山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

支付了2024年度财务报告审计费用共计人民币280万元（含税，不含税金额264.15万元），2024年度内部控制审计费用共计人民币110万元（含税，不含税金额103.77万元）。本公司在过去三年内任何一年均未更换核数师。

致同会计师事务所（特殊普通合伙）对本集团财务呈报所承担责任的声明分别载于本年度报告第十节、财务报告内。

除上述支付给致同会计师事务所（特殊普通合伙）的年度财务报告和内部控制审计费用合共人民币367.92万元（不含税）外，因研发费用审计、所得税汇算清缴审计等发生的其他不含税审计费用合共人民币68.30万元。

（十五）监事与监事会

第十届监事会成员由三名股东代表、两名公司职工代表组成。股东代表出任的监事由股东大会选举和罢免，职工代表

出任的监事由公司职工民主选举和罢免。本报告期内，公司第十届监事会共召开3次会议，所有监事均出席了本年度召开的监事会会议，对2024年度报告、2025年第一季度报告、2025年半年度报告进行了认真审核，并出具了专项意见。

为全面贯彻落实新《中华人民共和国公司法》及其配套规则要求，进一步提升公司规范运作水平，完善治理结构，根据《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》、《上市公司章程指引》等法律法规、规范性文件的规定，公司于2025年10月10日召开第十届董事会第二十一次临时会议、于2025年10月28日召开2025年第一次临时股东大会审议通过了《关于调整公司治理结构并修订<公司章程>的议案》，对公司治理结构进行调整，不再设置监事会和监事，由公司董事会审计委员会承接《中华人民共和国公司法》规定的监事会职权，与监事会相关的公司制度相应废止。

（十六）公司秘书

于本年度，公司秘书确认彼已接受不少于十五小时的相关专业培训，合乎上市规则3.29条之要求。

（十七）与股东的沟通

本公司认为与股东有效沟通极为重要，藉以让股东对本集团业绩做出清晰评估，以及向董事会提问。以下为本公司与股东沟通的主要方式：

于公司网页的资料披露本公司会以最全面及适时的方式向所有希望获得本公司数据的人士披露与集团有关的所有重要资料。本公司的网页(www.chenmingpaper.com)可提供有关本集团的活动及企业事宜的重要资料（如致股东的年度报告及半年度报告、公告、业务发展及营运、企业管治常规及其它数据等），以供股东及其它持份者查阅。

另外，透过联交所发出的公告亦可在本公司的网页查阅。

股东会本公司的股东周年大会为董事会直接与股东沟通提供了一个实用的平台。本公司将于股东会上就每项实质上不同的议题提呈独立决议案。于二零二五年度，公司除了于二零二五年五月十五日举行股东周年大会外，还召开了两次临时股东会。

各股东会议的董事出席名单如下:名称现场出席董事名单

2024年度股东大会胡长青、李兴春、李伟先、韩亭德、李传轩、李志辉、孙剑非、杨彪

2025年第一次临时股东大会胡长青、李伟先、韩亭德、李传轩、李志辉、孙剑非、杨彪

2025年第二次临时股东会姜言山、李伟先、刘培吉、孟峰、朱艳丽、宋玉臣、王颖、张志元、罗新华、万刚、孔鹏志

公司外聘核数师列席股东周年大会并监票。

守则条文第F.1.3条－此守则条文规定主席须邀请审核委员会、薪酬委员会及提名委员会主席出席股东周年大会。

时任公司审核委员会、提名委员会委员尹美群女士因公务繁忙缺席股东周年大会。

守则条文第C.1.5条－此守则条文规定独立非执行董事及其他非执行董事作为与其他董事拥有同等地位的董事会成员，应定期出席董事会及其同时出任委员会成员的委员会的会议并积极参与会务，以其技能、专业知识及不同的背景及资格做出贡献。彼等并应出席股东大会，对公司股东的意见有公正的了解。

本年度，公司独立非执行董事尹美群女士缺席2024年度股东大会及2025年第一次临时股东大会；其他独立非执行董事和非执行董事均出席了历次股东会，未有缺席情况。

本年度，公司执行董事李峰先生缺席2024年度股东大会及2025年第一次临时股东大会；公司执行董事李兴春先生缺席

2025年第一次临时股东大会。

按股数投票

61山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

在本公司股东会上提呈表决的决议案，将会按股数投票的方式进行。于每次股东会开始时，将会向股东说明按股数投票的程序，亦会回答股东提出与投票程序有关的问题。而按股数投票方式表决的结果会于同日分别登载于联交所及本公司的网页。

股东权利

1、股东召开股东会的程序

根据本《公司章程》第63条规定，单独或者合计持有公司百分之十以上有表决权股份的股东有权向董事会请求召开临时股东会，并应当以书面形式向董事会提出。董事会应当根据法律、行政法规和本章程的规定，在收到请求后十日内提出同意或不同意召开临时股东会的书面反馈意见。

董事会同意召开临时股东会的，应当在作出董事会决议后的五日内发出召开股东会的通知，通知中对原请求的变更，应当征得相关股东的同意。

董事会不同意召开临时股东会，或者在收到请求后十日内未作出反馈的，单独或者合计持有公司百分之十以上有表决权股份的股东有权向审计委员会提议召开临时股东会，并应当以书面形式向审计委员会提出请求。

审计委员会同意召开临时股东会的，应在收到请求五日内发出召开股东会的通知，通知中对原提案的变更，应当征得相关股东的同意。

审计委员会未在规定期限内发出股东会通知的，视为审计委员会不召集和主持股东会，连续九十日以上单独或者合计持有公司百分之十以上有表决权股份的股东可以自行召集和主持。

根据本《公司章程》第64条规定，审计委员会或股东决定自行召集股东会的，须书面通知董事会，同时向证券交易所备案。

在股东会决议公告前，召集股东持股比例不得低于百分之十。

审计委员会或召集股东应在发出股东会通知及股东会决议公告时，向证券交易所提交有关证明材料。

根据本《公司章程》第65条规定，对于审计委员会或股东自行召集的股东会，董事会和董事会秘书将予配合。董事会应当提供股权登记日的股东名册。

根据本《公司章程》第66条规定，审计委员会或股东自行召集的股东会，会议所必需的费用由公司承担。

2、将股东的查询送达董事会的程序

股东可随时以书面形式经公司秘书/董事会秘书转交彼等的查询及关注事项予公司的董事会，公司秘书/董事会秘书的联络详情如下:董事会秘书香港公司秘书姓名袁西坤朱瀚樑联系地址山东省寿光市农圣东街2199号香港中环环球大厦22楼

电话0536-215800800852-21629600

传真0536-215897700852-25010028

电子信箱 chenmmingpaper@163.com liamchu@li-partners.com

公司秘书/董事会秘书将转交股东的查询及关注事项予本公司的董事会及/或有关的董事会辖下委员会（若适当），以便回复股东的提问。

3、将股东建议提呈股东大会的程序

根据本《公司章程》第68条规定，公司召开股东会，董事会、审计委员会以及单独或合计持有公司百分之一以上股份的股东，有权向公司提出提案。

单独或者合计持有公司百分之一以上股份（含表决权恢复的优先股等）的股东，可以在股东会召开十日前提出临时提案并书面提交召集人。召集人应当在收到提案后两日内发出股东会补充通知，公告临时提案的内容，并将该临时提案提交股东会审议。但临时提案违反法律、行政法规或者公司章程的规定，或者不属于股东会职权范围的除外。

除前款规定的情形外，召集人在发出股东会通知公告后，不得修改股东会通知中已列明的提案或者增加新的提案。

股东会通知中未列明或者不符合本章程规定的提案，股东会不得进行表决并作出决议。

关于董事提名的议案，应当在股东会召开日之前至少十个（香港）交易日提交并予以通知、公告。

投资者关系

62山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

本公司了解本身须向持有权益的人士阐述其业务状况及响应彼等的提问。本公司适时接待及造访投资者，藉以阐释本集团的业务。此外，本公司会迅速地解答公众人士及个别股东提出的问题。在任何情况下，本公司将采取审慎态度以确保不会选择性地披露任何影响股价的数据。

董事会已检讨报告期内与股东的互动情况，并对本公司股东通讯政策的实施情况及有效性感到满意。

（十八）内部控制

本公司内部控制的详细情况参见本章节十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况及十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告。

（十九）组织章程文件

本公司于二零二五年十月二十八日对公司新组织章程细则做出修订，主要是贯彻落实新《中华人民共和国公司法》及其配套规则要求，根据《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》、《上市公司章程指引》等法律法规、规范性文件的规定，调整公司治理结构，由公司董事会审计委员会承接监事会的职权，对涉及的部分内容进行了修订，本公司组织章程大纲及新组织章程细则之修订版本可于本公司及联交所网页查阅。

（二十）董事会成员多元化

本公司实施董事会成员多元化政策，于二零二五年十月十日修订提名委员会实施细则，提名委员会会定时检讨董事会成员多元化政策，做出检讨，改善董事会效率并确保董事会多元化带来的裨益。

董事会成员多元化政策摘要如下：

本公司认同多元化董事会的裨益，并视维持董事会层面多元化为维持公司竞争优势的重要元素之一。一个真正多元化的董事会应包括具备不同才能、技能、地区及行业经验、背景、性别及其它特质的董事会成员，并应加以利用。多元化董事会成员将于厘定董事会组合时予以考虑，并于可能情况下保持适当平衡。董事会成员的所有委任均按董事会整体运作所需要的才能、技能及经验水平而做出。

公司提名委员会负责审阅及评估董事会组成，并就委任公司新任董事向董事会做出推荐建议。提名委员会亦监管董事会有效性年度审阅的进行。于审阅及评估董事会组成时，提名委员会将考虑各方面多元化的裨益（包括但不限于上文所述者），以维持董事会适当范围及平衡的才能、技能、经验及背景。在推荐人选加入董事会时，提名委员会将按客观条件考虑人选，并适度顾及董事会成员多元化的禆益。于本报告日期，董事会目前由9名男性董事和2名女性董事组成。提名委员会和董事会在选择和推荐合适董事候选人时，将抓住机会逐步提高女性董事在董事会中的比例。

本公司董事会的组成已基本实现多元化，具体请见本节第三点「董事会」。

（二十一）雇员多元化

公司始终秉持公平、公正的招聘原则，坚决杜绝种族、性别、宗教信仰等任何形式的歧视，致力于打造多元化、包容性的人才队伍。公司以“培养人才、留住人才、用好人才”为核心理念，通过制定并实施《司龄补贴、职称补贴实施办法》及《职工离岗退养管理规定》等一系列政策，切实关注员工福祉，持续提升员工的归属感与幸福感；同时，公司为员工构建了清晰的职业发展路径，并通过提供丰富的培训资源与职业发展支持，助力员工实现个人成长和自我价值。在薪酬体系、培训机会及职业前景等方面始终坚持性别平等原则，确保所有员工享有公平的发展机会与待遇，以实际行动推动职场性别平等，营造和谐、包容的工作环境。

截至2025年12月31日，公司员工总数8992人，其中女性员工数量2174人，女性员工占比为24.18%。由于公司所处行业为制造业中的造纸及纸制品业，其生产环节对一线技术员工的体力要求较高，且工作性质涉及轮班制，因此在实际招聘过程中，应聘者以男性为主。这一现象主要源于行业特性及岗位需求，而非限制女性应聘一线技术岗位。公司始终秉持公平、公正的招聘原则，无论性别均享有平等的就业机会。

（二十二）派息政策

报告期内，受部分生产基地停机影响，公司停工损失及检修费用同比增加，机制纸销量同比下滑较大，公司对部分资产计提了减值准备，影响当期收入、利润；同时，出于谨慎性原则，公司根据企业会计准则相关要求，对融资租赁客户的信用情况进行了减值测试，对部分融资租赁业务计提了坏账准备，进一步影响当期利润，公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-82.26亿元。为聚焦制浆造纸主业发展，公司已于2025年四季度剥离了全部融资租赁业务相关资产，自此公司不再从事任何融资租赁业务。基于2025年的经营状况，并结合2026年的发展规划，为满足公司日常

63山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

生产经营资金需求，增强抵御风险的能力，实现公司制浆、造纸主业持续稳定健康发展，更好地维护股东长远利益，董事会建议2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

64山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第七节重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期

末尚未履行完毕的承诺事项

?适用□不适用承诺事承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况由

(1)晨鸣控股有限公司（以下简称"晨鸣控股"），无论单

独、连同或代表其自身或其他人士或公司，不会及不会促使其联系人（定义见香港联交所《证券上市规则》）从事或以其他方式参与任何公司及其子公司（以下简称"晨鸣集团"）经营所在的任何国家和地区（或如属任何形式的电子业务，在世界任何地区）进行的业务直接或间接竞争，或有可能与晨鸣集团不时进行的业务存在直接或间接竞争的业务（包括但不限于独资经营、合资经营或收购、直接或间接持有该等企业的权益或其他形式）；(2)若因业务需要晨鸣控股，无论单独、连同或代晨鸣控股晨鸣控股不进行同业表其自身或其他人士或公司，从事与晨鸣集团存在直接2008年05作为公司正常履行有限公司竞争或间接竞争的业务时或得到任何与晨鸣集团业务有直接月22日主要股东中

或间接的任何商业机会时，晨鸣控股尽力将促使晨鸣集期间团优先取得该等业务的经营权利或将获得该等商业机

会；(3)如晨鸣控股违反上述承诺，其将对因违反上述承诺而引起的任何损失做出弥偿。公司有权要求向晨鸣控首次公股以市场价格或成本价格（以价格较低者为准）收购晨开发行鸣控股所持有的与晨鸣集团业务存在直接或间接竞争的

或再融企业或业务；(4)晨鸣控股承诺(不会连同或代表其他人资时所士或公司)会利用其在公司的控股股东（定义见香港联交作承诺所《证券上市规则》）地位损害晨鸣集团及其股东之合法权益。

(1)根据公司有关瑕疵物业规范计划，晨鸣控股有限公司（以下简称"晨鸣控股"）保证并承诺：根据公司的申请，对于公司及其控股公司拥有的在寿光市行政区域内的瑕疵物业，如果公司决定转让处置该等物业，且无其他买受人，晨鸣控股将参照相关的资产评估结果依法购买受让该等瑕疵物业；(2)在公司依法处置转让该等瑕疵晨鸣控股

晨鸣控股物业之前，如果因瑕疵事项导致公司有任何经济损失2008年01作为公司正常履行瑕疵物业

有限公司（包括但不限于赔款及罚款及搬迁成本等），则该等经月16日主要股东中济损失将由晨鸣控股据实承担；(3)在公司之外埠（暨寿期间光市行政区域外）的所属子公司的房屋、土地瑕疵物业

的规范过程中，因权证不全的瑕疵事项导致该等所属子公司被行政主管机关处以罚款或被责令搬迁，则因此产生该等相关经济损失，经核实后均由晨鸣控股依法据实全部承担。

承诺是否按时履行是

如承诺超期未履行完毕的，应当详细说明未完成履行的具体原因不适用及下一步的工作计划

65山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测

及其原因做出说明

□适用?不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用?不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

?适用□不适用

致同会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2024年度财务报告出具保留意见的审计报告，公司董事会已对相关事项作了专项说明，相关内容请参阅公司于2025年4月1日在巨潮资讯网披露的《董事会关于2024年度审计报告涉及事项的专项说明》及于2025年3月31日在香港联交所网站披露的海外监管公告。

本报告期内，公司高度重视保留意见审计报告所涉及事项，在各级党委政府及金融机构的支持下，积极推进落实银团贷款投放、生产基地复工复产、债务重组、资产处置等各项工作，多措并举筹措流动资金，努力改善公司持续经营能力，以期尽早消除涉及事项及其影响，切实维护公司及公司全体股东的利益。

在银团贷款方面，潍坊、寿光两级政府出资设立了国有全资公司潍坊市兴晨经贸有限公司，由其与金融机构合作开展专项用于公司复工复产的23.1亿元银团贷款业务，截至本报告期末，该笔银团贷款已完成审批，其中16.52亿元已顺利放款。

潍坊市兴晨经贸有限公司下设了全资子公司吉林兴晨纸品有限公司，在吉林市政府的支持下，吉林银行为吉林兴晨纸品有限公司提供2.17亿元专项授信，帮助吉林晨鸣复工复产，截至本报告期末，吉林银行已放款1.18亿元。

在复工复产方面，2025年，黄冈生产基地正常生产，寿光生产基地、江西生产基地、吉林生产基地陆续全面复工，湛江生产基地于2026年3月实现全面复工。随着各生产基地的复工复产，公司造血功能逐步恢复。在后续生产经营中，公司将加强全流程降本增效和全方位新产品开发，优先保障核心生产线、高毛利产品、回款稳定订单的生产资源，改善经营性现金流。

在债务重组方面，公司积极统筹融资规划，优化融资结构，主动与银行、金融机构洽谈展期、降息、调整还款周期。

109家银行及融资租赁公司中有90家已同意降息或展期，占比82.57%，年可节降财务费用6亿元以上；同时，公司稳妥处理

逾期债务、诉讼仲裁与账户冻结，逐笔梳理逾期借款、应付账款、诉讼案件，制定一债一策、一案一策处置计划。与供应商协商分期付款、以货抵债、延长信用期，恢复供应链稳定，减少新增诉讼与保全。对已冻结账户、资产，通过提供担保、和解、分期履行等方式争取解封、解除保全，恢复正常结算与经营。2025年底逾期总额相比2025年初基本持平，其中银行、融资租赁、供应链等机构逾期额降低3.3亿元，大部分金融机构逾期债务已达成和解。另外，同步开展账户清理与整合工作，对公司及下属子公司的银行账户进行全面摸排，推进冗余账户、睡眠账户的销户工作，有效降低账户维护费及资金分散风险。建立账户分级管理体系，明确各类账户的开立、变更、销户审批权限及使用规范，确保账户资金专款专用。强化账户动态监控，及时更新、实时预警。

66山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

在资产处置方面，公司全力以赴盘活处置现有资产，加大非主业资产的处置力度，组建资产管理中心，调整优化内部管理，分区域划分资产处置管理区，责任到人，提高资产处置效率；公司于2025年四季度剥离了全部融资租赁业务相关资产，自此公司不再从事任何融资租赁业务；加大欠款追缴力度，对有可变现资产的欠款方，通过协商或法律手段追索；对回收难度较大的应收账款，通过司法途径解决，增加公司流动性。

五、董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

?适用□不适用

董事会认为，致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具的带强调事项段的无保留意见审计报告，客观、公正地反映了公司2025年度的财务状况和经营成果，其在审计报告中增加强调事项段是为提醒审计报告使用者关注有关内容，不影响公司财务报告的有效性。公司董事会同意致同会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度审计报告中强调事项段的说明，高度重视报告中强调事项对公司产生的影响，并将督促公司管理层进一步加强企业管理，切实推进消除相关事项及其影响的具体措施，保障公司持续稳定健康发展，切实维护公司及全体股东的合法权益。

公司董事已经采取计划及措施以改善公司经营状况，有关计划及措施载于第十节财务报告中四、财务报表的编制基础。

六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明

□适用?不适用

公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况。

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

?适用□不适用

本年度新成立子公司3家，为湛江晨鸣纸品有限公司、晨鸣国贸有限公司和上海鸿泰腾达实业发展有限公司；新纳入合并范围1家，为潍坊晨创股权投资基金合伙企业（有限合伙）；处置子公司7家，为寿光维远物流有限公司、山东晟鸣企业管理有限公司、青岛晨鸣纸制品销售有限公司、上海晨新鸣实业发展有限公司、晨鸣管理咨询（山东）有限公

司、山东鼎坤资产管理合伙企业（有限合伙）、南京晨鸣文化传播有限公司；注销子公司2家，为湛江美伦浆纸有限公司和晨鸣纸业美国有限公司。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

境内会计师事务所名称致同会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）390境内会计师事务所审计服务的连续年限7

境内会计师事务所注册会计师姓名江涛、郭冬梅境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限3当期是否改聘会计师事务所

□是?否是否在审计期间改聘会计师事务所

□是?否

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

?适用□不适用本年度，公司聘请致同会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度内部控制审计机构，报告期内支付上年度内部控

67山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

制审计费用为人民币110万元。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用?不适用

十、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用□不适用诉讼（仲诉讼（仲涉案金额是否形成诉讼（仲裁）审

裁）基本情诉讼（仲裁）进展裁）判决执披露日期披露索引（万元）预计负债理结果及影响况行情况

2025年5月15日，

Arjowiggins HKK2Limited（以下简称 http://www.cni“HKK2”）通过传票 2025年 6月 20 2025年 06 nfo.com.cn形式向法院提出申请日，公司收到香月28日（公告编号：法定要求偿38911.24（以下简称“呈请人传港高等法院原讼

2025-046）

万债书及清盘否票”），请求解除对清法庭作出的命已执行完毕港元

呈请盘呈请的搁置并恢复清令，同意驳回呈盘呈请的聆讯。2025年请人传票及清盘

6月13日，公司及呈请。

HKK2以同意传票的方 2025年 06 http://www.hke

式共同申请撤销呈请人 月 27日 x.com.hk传票。

公司及控股2025年3月未决案件涉案金额为

子公司作为未对公司经营和1日、2025

7943.73万元；已决案正在推进执

原告诉讼16800.63否财务状况产生重年4月12件涉案金额8856.90万行。

（仲裁）事 大影响。 日、2025年 http://www.cni元。 5月 24日、 nfo.com.cn项汇总2025年8月（公告编号：30日；及2025-003、

202512025-008、年月

2320252025-034、公司及控股形成预计通过沟通谈判、日、未决案件涉案金额为2282025-044、子公司作为负债金额积极应诉、与债年月248106.57万元；已决正在推进执20252025-053）；被告诉讼646400.05为593.50权人达成和解等日、年案件涉案金额行。及（仲裁）事 万元人民 方式妥善解决诉 4月 11日、398293.48 http://www.hke万元。

项汇总 币 讼案件。 2025年 5月 x.com.hk

23日、2025年8月29日

十二、处罚及整改情况

?适用□不适用

68山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

名称/调查处

类型原因结论（如有）披露日期披露索引姓名罚类型黄冈市生态环境局于2025年4月21日对黄冈

晨鸣进行调查，发现黄冈晨鸣厂区内 DW004 黄冈市生态环境局于 2025年 7雨水排放口出现溢流，初期雨水翻过闸板阀月出具黄环（01）罚【2025】黄冈

子公司外排至长河，经第三方取样检测，北侧厂内其他17号行政处罚决定书，对黄冈不适用不适用晨鸣

DW004雨水排放口和北侧厂界外入长河雨水 晨鸣处以人民币 26.2万元的罚

排放口水质超标，存在超过水污染排放标准款排放水污染物的违法行为。

黄冈市生态环境局于2025年5月2日对黄冈

晨鸣进行调查，发现黄冈晨鸣车间罐区部分黄冈市生态环境局于2025年7黄冈设备老旧，存在跑、冒、滴、漏现象，碱回月出具黄环（01）罚【2025】子公司其他

晨鸣收区域、污水冷却塔存在无组织废气排放，16不适用不适用

号行政处罚决定书，对黄冈存在超过许可排放浓度排放污染物的违法行晨鸣处以人民币20万元的罚款为。

整改情况说明

?适用□不适用

黄冈晨鸣环保问题发生后，公司及黄冈晨鸣高度重视，深刻反思自身不足，第一时间启动整改工作，按时足额缴纳罚款，切实履行企业环保主体责任，此次环保问题未对上市公司造成重大不利影响。

为确保整改工作科学、高效、彻底，黄冈晨鸣在市政府及当地生态环境部门的指导与支持下，积极主动作为，报告期内及时对相关生产设备进行停机检修，并先后三次组织国内外环保治理科研机构、制浆造纸行业权威专家莅临现场，对存在的环保问题进行全面确认、集中会诊，结合公司生产实际，提出具体整改工程方案，主要包括异味治理、污染物排放绩效升级以及雨污分流改造等项目，全面补齐环保短板。为全力推进整改进程，2025年公司已投入4300余万元，顺利完成多项重点整改任务，具体完成情况如下：

一是完成“风冷改水冷”项目改造，于2025年8月27日彻底停用污水冷却塔，从根源上解决了最大的异味源问题；

二是完成碱炉、石灰窑电除尘超低改造，改造后颗粒物排放指标稳定控制在 10mg/m3以内，严格符合《石灰、电石工业大气污染物排放标准》（GB 41618—2022）要求，大幅提升大气污染治理效能；三是完成“油改气”工程建设，于 2025年9月16日正式投用天然气，进一步优化能源结构，减少污染物排放；四是规范原料管理，设立原料分堆场，严格执行木片陈化 3个月后再进厂使用的规定，减少新鲜木片 VOC挥发量；五是强化移动源污染管控，安装移动源环保门禁并与省级环保监管平台联网，严格控制国四及以下柴油货车不得入厂，减少移动源排放；六是完善污水收集系统，将生产车间排放的污水全部接入管廊，统一泵送至集水井进行集中处理，杜绝污水乱排乱放；七是全面开展跑冒滴漏问题专项整改，对生产及环保设施的泄漏点位进行全面排查、彻底整治，规范设施运行管理；八是深化碱炉异味治理，完成碱炉溜槽排气接入炉膛燃烧改造，对碱炉电除尘烟道漏气点进行全面补焊，进一步减少无组织废气排放；九是推进雨污分流改造，新建雨水明沟1200余米，有效提升厂区雨水收集处置能力，防范雨水污染风险。

下一步，公司将以此次环保整改为契机，进一步强化环保意识，健全环保管理制度，加强环保设施的日常运维与常态化监管，定期开展环保自查自纠工作，坚决杜绝环保问题。同时，持续加大环保投入，推进碱炉低温 SCR炉外脱硝改造、木片原料堆棚建设、初期雨水收集池扩建等项目，推动生产工艺绿色升级，切实履行企业环保主体责任，助力区域生态环境质量持续改善，实现企业绿色、可持续发展。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

?适用□不适用

根据中国执行信息公开网查询显示，本报告期内，公司及湛江晨鸣、寿光美伦、吉林晨鸣、江西晨鸣、寿光晨鸣进出口贸易有限公司因未履行法院生效法律文书确定义务、违反财产报告制度、违反限制高消费令等原因被列为失信被执行人，公司控股股东及实际控制人均不是失信被执行人。

69山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用□不适用关联交占同类获批的可获得关联交是否超关联交关联交关联关关联交关联交关联交易金额交易金交易额的同类披露日披露索易定价过获批易结算易方系易类型易内容易价格（万额的比度（万交易市期引原则额度方式元）例元）价

潍坊港 http://w2025

区木片合营企市场价市场价11000.0

银行承 年 ww.cnin

劳务港杂费492.452.39%0否兑、电不适用

4月1

码头有 业 格 格 fo.com.c汇日

限公司 n近十二个月内阳光王

公司控 http://w

子（寿银行承2025年股股东 销售蒸 市场价 市场价 ww.cnin

光）特商品703.015.71%5000.00否兑、电不适用4月1原任董 汽 格 格 fo.com.c种纸有汇日

事长任 n限公司职董事的单位

16000.0

合计----1195.46------------

0

大额销货退回的详细情况无按类别对本期将发生的日常关联交

易进行总金额预计的，在报告期内不适用的实际履行情况（如有）交易价格与市场参考价格差异较大不适用

的原因（如适用）

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用□不适用是否存在非经营性关联债权债务往来

□是□否应收关联方债权形成是否存在非经期初余额本期新增金本期收回金本期利息期末余额关联方关联关系利率

原因营性资金占用（万元）额（万元）额（万元）（万元）（万元）

70山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

寿光美特环保科财务

合营企业否1106.336.00%63.431169.76技有限公司资助潍坊港区木片码财务

合营企业否7939.776.00%383.258323.02头有限公司资助武汉晨鸣汉阳纸财务

联营企业否23809.348543.874.75%902.7216168.19业股份有限公司资助

关联债权对公司经营成果及财上述债权不影响本公司正常经营，同时满足了上述单位现有业务发展的需要，降低了融资务状况的影响成本。

应付关联方债务期初余额本期新增金本期归还金本期利息期末余额关联方关联关系形成原因利率（万元）额（万元）额（万元）（万元）（万元）

晨鸣控股有限公司控股股东财务资助3850.00381.98市场利率119.043587.07广东南粤银行股份

联营企业借款85789.009810.00市场利率5051.9375979.00有限公司

关联债务对公司经营成果及财晨鸣控股对公司提供财务资助，且无须公司提供任何抵押和担保，系对公司未来发展的支务状况的影响持和信心，能够更好地支持公司推进项目建设、满足经营资金需求。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用□不适用公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用□不适用

2023年4月，子公司江西晨鸣收购了江西港务股权，将其纳入合并范围。江西港务的主营业务为码头货物的装卸和运输，为增强江西港务企业活力，提高公司经济效益，江西晨鸣将江西港务业务承包给江西亿荣投资有限公司，承包期

5年，每年固定收取承包费400万元/年，按季收取。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

71山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

□适用□不适用

（3）租赁情况

□适用□不适用

租赁情况说明：

作为承租人

本公司对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理，未确认使用权资产和租赁负债，短期租赁、低价值资产和未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额当期计入费用的情况如下：

单位：元项目2025年度

低价值租赁6165815.26

合计6165815.26作为出租人

形成经营租赁的：

根据新租赁准则第五十八条，出租人应当在附注中披露与经营租赁有关的下列信息：

*租赁收入，并单独披露与未计入租赁收款额的可变租赁付款额相关的收入单位：元项目2025年度

租赁收入123162854.85

*资产负债表日后连续五个会计年度每年将收到的未折现租赁收款额，以及剩余年度将收到的未折现租赁收款额总额

单位：元年度2025年12月31日

资产负债表日后1年以内140742027.37

资产负债表日后1至2年148401301.62

资产负债表日后2至3年151864581.72

资产负债表日后3至4年148513224.23

资产负债表日后4至5年154290681.50

资产负债表日后5年以上160281567.85

合计904093384.29

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用□不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

?适用□不适用

（1）担保情况

报告期内，公司为子公司提供担保，发生额为人民币681244.41万元。截至2025年12月31日，公司对外提供担保（含公司对子公司、子公司对子公司）余额为人民币2125583.03万元，占2025年12月末归属于母公司股东权益的比

72山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

例为2351.74%，其中逾期担保金额218237.02万元。

单位：万元

公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保额度相是否是否为实际发生实际担保担保对象名称关公告披露担保额度担保类型担保物反担保情况担保期履行关联方日期金额日期完毕担保

潍坊港区木片2017年7月17500.002017年127789.50一般保证信用保证无10年否是码头有限公司24日月20日湛江润宝商贸2024年3月2024年4

2816000.002516000.00

武汉晨鸣股权转让款质押

有限公司日月日34.64%1.62年否否的股权亿元剩余股权转湛江定进商贸2022年12

713558.19

2022年12

713558.19抵押房产让款1.36亿3年否否有限公司月日月日

元

上海水岚贸易2022年1245700.0020236上海华浩持年

72145000.00

上海崇闵

质押100%有的泰兴港3年否否有限公司月日月日股权

务80%股权

潍坊市兴晨经2025年4月550000.0020258连带责任

年177347.78担保+抵押坤和房产土地无6年否否贸有限公司25日月29日担保连带责任

吉林兴晨纸品2025年1024000.002025年1111850.79吉林晨鸣房产107担保+抵押无5年否否有限公司月日月日土地担保

报告期内审批的对外担保额度合计（A1） 574000.00报告期内对外担保实际发生额合计（A2） 189198.57

报告期末已审批的对外担保额度合计（A3） 666758.19报告期末实际对外担保余额合计（A4） 271546.26公司对子公司的担保情况是否担反担是否担保额度相关实际担保金担保为关担保对象名称担保额度实际发生日期担保类型保保情履行公告披露日期额期联方物况完毕担保

湛江晨鸣浆纸有限公2016年3月3027440.002016年3月14日27440.0012连带责任担保无无否否司日年湛江晨鸣浆纸有限公2017年10月

2794000.002018年3月26日94000.00

11

连带责任担保无无否否司日年

湛江晨鸣浆纸有限公2022年3月3024051.032022年6月17日24051.03连带责任担保无无3年否否司日

湛江晨鸣浆纸有限公2023年3月3087947.232023年6月2日87947.23连带责任担保无无3年否否司日

湛江晨鸣浆纸有限公2024年3月28307167.5

52024年6月27日307167.55连带责任担保无无2年否否司日

湛江晨鸣浆纸有限公2025年3月311070000.002025年5月20日53528.00连带责任担保无无1年否否司日

寿光美伦纸业有限责2020年3月2845191.502021年9月9日45191.50连带责任担保无无5年否否任公司日

寿光美伦纸业有限责2022年3月3042172.792022年5月24日42172.79连带责任担保无无5年否否任公司日

寿光美伦纸业有限责2023年3月3084684.692023年6月9日84684.69连带责任担保无无7年否否任公司日

寿光美伦纸业有限责2024年3月2821523.452024年5月24日21523.45连带责任担保无无4年否否任公司日

寿光美伦纸业有限责2025年3月31470000.0

02025年5月28日111208.14连带责任担保无无1年否否任公司日

江西晨鸣纸业有限责2018年3月2710697.572022年2月28日10697.57连带责任担保无无5年否否任公司日

江西晨鸣纸业有限责2022年3月307806.672023年5月23日7806.67连带责任担保无无3年否否

73山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

任公司日

江西晨鸣纸业有限责2023年3月308533.462023年9月8日8533.46连带责任担保无无3年否否任公司日

江西晨鸣纸业有限责2024年3月2844075.802024年9月29日44075.801.5连带责任担保无无否否任公司日年

江西晨鸣纸业有限责2025年3月31300000.0

02025年5月22日141081.89连带责任担保无无1年否否任公司日

黄冈晨鸣浆纸有限公2016年3月3074164.002019年12月16日74164.0012连带责任担保无无否否司日年

黄冈晨鸣浆纸有限公2022年3月3023138.812022年5月20日23138.81连带责任担保无无4年否否司日

黄冈晨鸣浆纸有限公2023年3月3027709.482023年7月18日27709.48连带责任担保无无4年否否司日黄冈晨鸣浆纸有限公2024年3月28

29698.562024年7月19日29698.56连带责任担保无无1年否否司日

黄冈晨鸣浆纸有限公2025年3月31260000.0

02025年5月20日9000.00连带责任担保无无1年否否司日

黄冈晨鸣纸业科技有2025年3月3120000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日晨鸣（香港）有限公2023年3月303329.542024年1月4日3329.54连带责任担保无无6年否否司日晨鸣（香港）有限公2025年3月31250000.0

02025年6月3日6876.83连带责任担保无无1年否否司日

湛江晨鸣林业发展有2023年3月304416.002024年3月29日4416.00连带责任担保无无2年否否限公司日

湛江晨鸣林业发展有2025年3月3110000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

吉林晨鸣纸业有限责2023年3月3018392.602023年12月15日18392.60连带责任担保无无3年否否任公司日

吉林晨鸣纸业有限责2024年3月2810599.812024年6月19日10599.81连带责任担保无无2年否否任公司日

吉林晨鸣纸业有限责2025年3月31100000.0

02025年11月6日26075.00连带责任担保无无5年否否任公司日

寿光晨鸣美术纸有限2025年3月315000.00--连带责任担保无无1年否否公司日晨鸣（新加坡）有限2025年3月3150000.00--连带责任担保无无1年否否公司日

山东晨鸣纸业销售有2023年3月3015000.002024年2月8日15000.00连带责任担保无无1年否否限公司日

山东晨鸣纸业销售有2024年3月2895995.192024年9月24日95995.19连带责任担保无无1年否否限公司日

山东晨鸣纸业销售有2025年3月31185000.0

02025年8月15日48986.00连带责任担保无无1年否否限公司日

上海鸿泰房地产有限2023年4月19199454.5

52023

15年6月2日199454.55连带责任担保无无否否公司日年

上海鸿泰房地产有限2025年3月31210000.0

0--连带责任担保无无1年否否公司日

上海晨鸣浆纸销售有2022年3月30875.002023年2月13日875.00连带责任担保无无3年否否限公司日

上海晨鸣浆纸销售有2024年3月2856780.002024年6月4日56780.00连带责任担保无无1年否否限公司日

上海晨鸣浆纸销售有2025年3月3180000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

上海和睿鸣物业管理2024年6月197998.002024年5月23日7998.00连带责任担保无无1年否否有限公司日

上海和睿鸣物业管理2025年3月3110000.00--连带责任担保无无1年否否有限公司日

吉林晨鸣浆纤贸易有2024年3月281000.002024年9月24日1000.00连带责任担保无无2年否否限公司日

74山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

吉林晨鸣浆纤贸易有2025年3月315000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

寿光晨鸣进出口贸易2024年3月2823999.302024年8月25日23999.30连带责任担保无无1年否否有限公司日

寿光晨鸣进出口贸易2025年3月31100000.0

02025年6月27日12000.00连带责任担保无无1年否否有限公司日

海南晨鸣科技有限公2024年3月2817600.002025年1月16日17600.00连带责任担保无无1年否否司日

海南晨鸣科技有限公2025年3月3180000.002025年6月10日27800.00连带责任担保无无1年否否司日

山东晨鸣纸品销售有2025年3月31200000.0--连带责任担保无无1年否否限公司日0

山东晨鸣纸品有限公2025年3月31150000.0

司日0--连带责任担保无无1年否否晨鸣（海外）有限公2025年3月3130000.00--连带责任担保无无1年否否司日南昌晨鸣林业发展有2025年3月31

3000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

江西晨鸣物流有限公2025年3月313000.00--连带责任担保无无1年否否司日

寿光晨鸣造纸机械有2025年3月313000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

寿光鸿翔印刷包装有2025年3月313000.00--连带责任担保无无1年否否限责任公司日

寿光虹宜包装装饰有2025年3月313000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

寿光晨鸣现代物流有2025年3月313000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

山东御景大酒店有限2025年3月315000.00--连带责任担保无无1年否否公司日

佛山晨鸣进出口贸易2025年3月3130000.00--连带责任担保无无1年否否有限公司日

上海鸿泰物业管理有2025年3月3110000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

湛江晨鸣科技发展有2025年3月3120000.00--连带责任担保无无1年否否限公司日

报告期内审批对子公司担保额度合计（B1） 3668000.00报告期内对子公司担保实际发生额合计（B2） 681244.41

报告期末已审批的对子公司担保额度合计（B3） 5083442.58报告期末对子公司实际担保余额合计（B4） 1851998.44子公司对子公司的担保情况是否担反担担是否担保额度相关公实际发生实际担为关担保对象名称担保额度担保类型保保情保履行告披露日期日期保金额联方物况期完毕担保

寿光美伦纸业有限责任公司2025年3月31日60000.00--连带责任担保无无1年否否

寿光美伦纸业有限责任公司2025年3月31日30000.00--连带责任担保无无1年否否

上海晨鸣浆纸销售有限公司2025年3月31日70000.00--连带责任担保无无1年否否

黄冈晨鸣浆纸有限公司2025年3月31日20000.00--连带责任担保无无1年否否

2025年12

黄冈晨鸣港口服务有限公司2025年3月31日3000.0029592.33连带责任担保无无1年否否月日

湖北晨鸣科技实业有限公司2025年3月31日50000.00--连带责任担保无无1年否否

2025年9

吉林晨鸣浆纤贸易有限公司2025年3月31日3000.00月26950.00连带责任担保无无1年否否日

2025年10月11

吉林晨鸣浆纤贸易有限公司1000.00--连带责任担保无无3年否否日

湛江晨鸣林业发展有限公司2025年3月31日5000.00--连带责任担保无无1年否否

2025年9

佛山晨鸣进出口贸易有限公司2025年3月31日3000.00月21496.00连带责任担保无无3年否否日

75山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

海南晨鸣科技有限公司2025年3月31日10000.00--连带责任担保无无1年否否

江西晨鸣纸业有限责任公司2025年3月31日1000.00--连带责任担保无无1年否否

江西晨鸣纸业有限责任公司2025年3月31日1000.00--连带责任担保无无1年否否

江西晨鸣纸业有限责任公司2025年3月31日1000.00--连带责任担保无无1年否否

山东晨鸣纸品有限公司2025年3月31日5000.00--连带责任担保无无1年否否

山东晨鸣纸品有限公司2025年3月31日50000.00--连带责任担保无无1年否否

山东晨鸣纸品有限公司2025年3月31日20000.00--连带责任担保无无1年否否

山东晨鸣纸品有限公司2025年3月31日15000.00--连带责任担保无无1年否否

山东晨鸣纸品有限公司2025年3月31日20000.00--连带责任担保无无1年否否

2025年10月11

山东晨鸣纸品有限公司200000.00--连带责任担保无无5年否否日

湛江晨鸣科技发展有限公司2025年3月31日120000.00--连带责任担保无无1年否否

湛江晨鸣科技发展有限公司2025年3月31日20000.00--连带责任担保无无1年否否

南昌昇恒贸易有限公司2025年3月31日70000.00--连带责任担保无无1年否否

南昌昇恒贸易有限公司2025年3月31日20000.00--连带责任担保无无1年否否

吉林晨鸣纸品有限公司2025年3月31日30000.00--连带责任担保无无1年否否

吉林晨鸣纸品有限公司2025年3月31日10000.00--连带责任担保无无1年否否

黄冈晨鸣纸业科技有限公司2025年4月25日43915.77--连带责任担保无无3年否否

报告期内审批对子公司担保额度合计（C1） 881915.77报告期内对子公司担保实际发生额合计（C2） 2038.33

报告期末已审批的对子公司担保额度合计（C3） 881915.77报告期末对子公司实际担保余额合计（C4） 2038.33

公司担保总额（即前三大项的合计）

报告期内审批担保额度合计（A1+B1+C1） 5123915.77报告期内担保实际发生额合计（A2+B2+C2） 872481.31

报告期末已审批的担保额度合计（A3+B3+C3） 6632116.54报告期末实际担保余额合计（A4+B4+C4） 2125583.03

全部担保余额（即 A4+B4+C4）占公司净资产的比例 2351.74%

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的余额（D） -

直接或间接为资产负债率超过 70%的被担保对象提供的债务担保余额（E） 674283.42

担保总额超过净资产 50%部分的金额（F） 2080391.25

上述三项担保金额合计（D+E+F） 2754674.66

对未到期担保合同，报告期内发生担保责任或有证据表明有可能承担连带清偿责任的情况说明（如有）无违反规定程序对外提供担保的说明（如有）无采用复合方式担保的具体情况说明

本公司存在公司及子公司同时对子公司提供担保的复合担保情形，担保金额507665.98万元，为避免重复统计，该部分仅在公司对子公司提供的担保中列示及统计。

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

□适用?不适用公司报告期不存在委托理财。

（2）委托贷款情况

□适用?不适用公司报告期不存在委托贷款。

76山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

4、其他重大合同

□适用?不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十六、募集资金使用情况

□适用?不适用公司报告期无募集资金使用情况。

十七、其他重大事项的说明

?适用□不适用

1、生产基地复工复产情况

报告期内，在各级党委政府的坚定支持和指导下，公司充分发挥集团党委“主心骨”作用，坚持“安全第一、注重效率、突出效益”原则，聚焦降本增效与创新改革，统筹推进银团放款、设备检修、技术升级、物料保障、产品销售等关键环节，全力推动生产基地复工复产。2025年，黄冈生产基地保持稳定生产，寿光、江西、吉林三大生产基地陆续实现复工，截至本报告出具日，湛江生产基地顺利实现全面复工。下一步，公司将加强全流程降本增效和全方位新产品开发，以效益为中心深化市场研判，持续优化产品结构，集中资源发展优势品类，通过强化预算管理、盘活存量资产等措施，提升资金使用效率，增强公司的盈利水平和市场竞争力，有效化解公司债务风险，推动公司实现持续、稳定、健康发展。

2、整体剥离融资租赁业务相关资产

为进一步聚焦制浆造纸主业发展战略，推动企业高质量发展，公司将其全资下属公司香港晨鸣持有的山东晨鸣租赁

100%股权、青岛晨鸣租赁25%股权、上海晨鸣租赁25%股权及公司控股子公司湛江晨鸣纸品对山东晨鸣租赁人民币

226295.61万元的债权通过协议转让的方式一并转让给寿光市财政局下属全资国有企业寿光市晟嘉投资有限公司，其中山

东晨鸣租赁名下持有的位于河南省许昌市的账面净额人民币4762.75万元机器设备资产不在出售范围内，转让价款共计人民币333635.30万元，其中股权交易对价为人民币107339.69万元，债权交易对价为人民币226295.61万元。本次交易已经公司于2025年12月12日召开的第十一届董事会第一次临时会议及于2025年12月31日召开的2025年第二次临时股东会审议通过。本次交易完成后，公司不再从事任何融资租赁业务。截至本报告期末，公司已收到第一笔股权转让款人民币33000万元。

详情请参阅公司于2025年12月13日、2025年12月16日、2026年1月5日在巨潮资讯网上披露的相关公告（公告编号为：2025-076、2025-077、2025-078）及于2025年12月14日、2025年12月15日、2025年12月16日、2025年12月23日及2025年12月

31日在香港联交所网站上披露的公告。

2、2025年年度报告披露索引

刊载的互联网网站及检索路公告编号事项刊载日期径

2025-001 关于股东部分股份解除质押及再质押的公告 2025年 01月 03日 http://www.cninfo.com.cn

2025-002 关于股东部分股份解除质押及股份质押、被冻结的公告 2025年 01月 24日 http://www.cninfo.com.cn

关于部分生产基地临时停机检修进展及累计诉讼等情况的公

2025-003 2025年 01月 24日 http://www.cninfo.com.cn

告

2025-004 2024年度业绩预告 2025年 01月 24日 http://www.cninfo.com.cn

2025-005 关于山东晨鸣集团财务有限公司解散的进展公告 2025年 02月 15日 http://www.cninfo.com.cn

关于公司股票被实施其他风险警示暨公司股票停牌的提示性

2025-006 2025年 02月 20日 http://www.cninfo.com.cn

公告

2025-007 关于公司股价异动的公告 2025年 02月 26日 http://www.cninfo.com.cn

2025-008 关于新增累计诉讼情况的公告 2025年 03月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-009 关于转让子公司股权暨关联交易的进展公告 2025年 03月 15日 http://www.cninfo.com.cn

2025-010 关于股东股份被司法冻结及轮候冻结的公告 2025年 03月 15日 http://www.cninfo.com.cn

77山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2025-011 2024年年度报告摘要 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-012 第十届董事会第十二次会议决议公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-013 第十届监事会第十二次会议决议公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-014 关于召开 2024年度股东大会的通知 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-015 关于举行 2024年度网上业绩说明会的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-016 关于 2024年度证券投资情况的专项说明 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-017 关于 2024年度拟不进行利润分配的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-018 关于开展应收账款保理业务的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-019 关于开展设备融资业务的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-020 关于 2025年度预计为子公司提供担保额度的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-021 关于续聘 2025年度审计机构的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-022 关于 2025年度日常关联交易预计公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-023 关于会计政策变更的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-024 董事会关于 2024年度审计报告涉及事项的专项说明 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-025 董事会关于 2024年度内部控制审计报告涉及事项的专项说明 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

监事会对董事会关于2024年度审计报告涉及事项专项说明的

2025-026 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

意见监事会对董事会关于2024年度内部控制审计报告涉及事项专

2025-027 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

项说明的意见

2025-028 关于公司股票被叠加实施其他风险警示的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-029 估值提升计划 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-030 关于股东股份被轮候冻结的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-031 关于累计新增债务逾期情况的公告 2025年 04月 01日 http://www.cninfo.com.cn

2025-032 关于控股股东股权结构发生变动的提示性公告 2025年 04月 12日 http://www.cninfo.com.cn

2025-033 关于股东部分股份解除质押及新增轮候冻结的公告 2025年 04月 12日 http://www.cninfo.com.cn

2025-034 关于新增累计诉讼情况的公告 2025年 04月 12日 http://www.cninfo.com.cn

2025-035 第十届董事会第二十次临时会议决议公告 2025年 04月 26日 http://www.cninfo.com.cn

2025-036 关于公司及控股子公司对外提供担保的公告 2025年 04月 26日 http://www.cninfo.com.cn

2025-037 关于终止建设黄冈晨鸣二期项目的公告 2025年 04月 26日 http://www.cninfo.com.cn

关于黄冈科技受让公司子公司少数股权并由黄冈晨鸣提供担

2025-038 2025年 04月 26日 http://www.cninfo.com.cn

保的公告关于2024年度股东大会增加临时提案暨股东大会补充通知的

2025-039 2025年 04月 26日 http://www.cninfo.com.cn

公告

2025-040 2025年一季度报告 2025年 04月 30日 http://www.cninfo.com.cn

关于参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活

2025-041 2025年 05月 14日 http://www.cninfo.com.cn

动的公告

2025-042 2024年度股东大会决议公告 2025年 05月 16日 http://www.cninfo.com.cn

2025-043 关于为子公司融资提供担保的进展公告 2025年 05月 16日 http://www.cninfo.com.cn

2025-044 关于新增累计诉讼情况的公告 2025年 05月 24日 http://www.cninfo.com.cn

2025-045 关于董事会、监事会延期换届选举的提示性公告 2025年 06月 14日 http://www.cninfo.com.cn

2025-046 关于诉讼的进展公告 2025年 06月 28日 http://www.cninfo.com.cn

2025-047 2025半年度业绩预告 2025年 07月 15日 http://www.cninfo.com.cn

2025-048 关于公司股价异动的公告 2025年 08月 07日 http://www.cninfo.com.cn

2025-049 关于公司股价异动的公告 2025年 08月 08日 http://www.cninfo.com.cn

2025-050 第十届董事会第十四次会议决议公告 2025年 08月 30日 http://www.cninfo.com.cn

2025-051 第十届监事会第十四次会议决议公告 2025年 08月 30日 http://www.cninfo.com.cn

78山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2025-052 2025年半年度报告摘要 2025年 08月 30日 http://www.cninfo.com.cn

2025-053 第十届董事会第二十一次临时会议决议公告 2025年 08月 30日 http://www.cninfo.com.cn

2025-054 关于召开 2025年第一次临时股东大会的通知 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-055 关于修订公司相关治理制度的公告 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-056 关于公司及控股子公司对外提供担保的公告 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-057 关于为控股子公司提供担保的公告 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-058 关于董事会换届选举的公告 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-059 独立董事候选人声明与承诺（张志元） 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-060 独立董事候选人声明与承诺（罗新华） 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-061 独立董事候选人声明与承诺（万刚） 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-062 独立董事候选人声明与承诺（孔鹏志） 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-063 独立董事提名人声明与承诺（张志元） 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-064 独立董事提名人声明与承诺（罗新华） 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-065 独立董事提名人声明与承诺（万刚） 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-066 独立董事提名人声明与承诺（孔鹏志） 2025年 10月 11日 http://www.cninfo.com.cn

2025-067 2025年第一次临时股东大会决议公告 2025年 10月 29日 http://www.cninfo.com.cn

2025-068 关于选举第十一届董事会职工代表董事的公告 2025年 10月 29日 http://www.cninfo.com.cn

2025-069 第十一届董事会第一次会议决议公告 2025年 10月 29日 http://www.cninfo.com.cn

关于董事会完成换届选举及聘任高级管理人员等相关人员的

2025-070 2025年 10月 29日 http://www.cninfo.com.cn

公告

2025-071 第十一届董事会第二次会议决议公告 2025年 10月 31日 http://www.cninfo.com.cn

2025-072 2025年三季度报告 2025年 10月 31日 http://www.cninfo.com.cn

2025-073 关于计提资产减值准备的公告 2025年 10月 31日 http://www.cninfo.com.cn

2025-074 关于股东股份被轮候冻结的公告 2025年 11月 29日 http://www.cninfo.com.cn

2025-075 第十一届董事会第一次临时会议决议公告 2025年 12月 13日 http://www.cninfo.com.cn

2025-076 关于剥离融资租赁业务相关资产的公告 2025年 12月 13日 http://www.cninfo.com.cn

2025-077 关于召开 2025年第二次临时股东会的通知 2025年 12月 16日 http://www.cninfo.com.cn

2025-078 2025年第二次临时股东会决议公告 2026年 01月 05日 http://www.cninfo.com.cn

十八、公司子公司重大事项

?适用□不适用

1、山东晨鸣集团财务有限公司解散事宜

2024年8月14日，公司召开第十届董事会第十次会议审议通过了《关于山东晨鸣集团财务有限公司解散的议案》，公司董事会同意授权公司管理层负责办理与财务公司解散相关的事宜。2025年2月12日，财务公司收到《国家金融监督管理总局关于山东晨鸣集团财务有限公司解散的批复》（金复〔2025〕86号），同意解散财务公司。

相关内容请参阅公司于2024年8月15日、2025年2月15日在巨潮资讯网上披露的相关公告（公告编号为：2024-047、

2025-005）及于2024年8月14日、2025年2月14日在香港联交所网站上披露的公告。

2、黄冈晨鸣二期项目终止建设事宜

公司分别于2025年4月25日、2025年5月15日召开第十届董事会第二十次临时会议及2024年度股东大会，审议通过了《关于终止建设黄冈晨鸣二期项目的议案》，鉴于市场变化及公司目前的经营状况，为避免资本性开支进一步影响流动性，切实维护公司及全体股东利益，基于审慎性原则，公司终止建设黄冈晨鸣二期项目。

相关内容请参阅公司于2025年4月26日、2025年5月16日在巨潮资讯网上披露的相关公告（公告编号为：2025-037、

2025-042）及于2025年4月25日、2025年5月15日在香港联交所网站上披露的公告。

79山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第八节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后发行送公积金数量比例其他小计数量比例新股股转股

一、有限售条件股份309411541.05%-18395220-18395220125459340.43%

1、其他内资持股309411541.05%-18395220-18395220125459340.43%

其中：境内自然人持股309411541.05%-18395220-18395220125459340.43%

二、无限售条件股份291051504698.95%1839522018395220292891026699.57%

1、人民币普通股167582453056.97%1839522018395220169421975057.60%

2、境内上市的外资股70638526624.01%70638526624.01%

3、境外上市的外资股52830525017.96%52830525017.96%

三、股份总数2941456200100.00%2941456200100.00%股份变动的原因

?适用□不适用中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司在本年度第一个交易日以公司董事和高级管理人员在上年最后一个交易

日登记在其名下的本公司股份为基数，按25%重新计算公司董事和高级管理人员本年度可转让股份法定额度，同时，公司部分董事、高管离任，导致高管锁定股变化，有限售条件股份合计减少18395220股、无限售条件股份增加

18395220股人民币普通股。

股份变动的批准情况

□适用?不适用股份变动的过户情况

□适用?不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用?不适用公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用?不适用

2、限售股份变动情况

?适用□不适用

单位：股期初限售本期增加本期解除期末限售股东名称限售原因解除限售日期股数限售股数限售股数股数胡长青219643573214792857高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定李兴春11250008750002000000高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定李伟先121575150000271575高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定

80山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

李峰7920205640071356027高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定李康11197537325149300高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定李振中409800336600746400高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定李明堂37500112500150000高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定董连明3750075000112500高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定袁西坤447752250067275高管锁定股按董事及高管股份管理相关规定

19080044190800440高管锁定股2025年12月12日

公司已于2024年11月1日支付

6000000股股票激励限售股回购款。

陈洪国

60000006000000股票激励限售股由于该部分限售股被司法冻结，

公司尚未完成中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司股份回购过户及股份注销手续。

206132220613220高管锁定股2025年12月12日

公司已于2024年11月1日支付

900000股股票激励限售股回购款。

李雪芹

900000900000股票激励限售股由于该部分限售股被司法冻结，

公司尚未完成中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司股份回购过户及股份注销手续。

合计3094115427461462114136612545934----

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用?不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用?不适用

3、现存的内部职工股情况

□适用?不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股104539（其中 A 100846（其中 A报告期末普年度报告披露日报告期末表决年度报告披露日前上

股 87742户，B股 股 84373户，B通股股东总前上一月末普通权恢复的优先0一月末表决权恢复的0

16486户，H股 股 16162户，H

数股股东总数股股东总数优先股股东总数

311户）股311户）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持股比报告期末持报告期内增持有有限售持有无限售质押、标记或冻结情况股东名称股东性质例股数量减变动情况条件的股份条件的股份股份状态数量

81山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

数量数量质押386811546

晨鸣控股有限公司国有法人15.50%45578131900455781319冻结409956441

HKSCC

NOMINEES 境外法人 12.70% 373423525 57500 0 373423525 不适用 0

LIMITED

晨鸣控股（香港）

境外法人12.38%364131563003641315631不适用

0

有限公司（注）

金幸境内自然人1.29%3788502723847231037885027不适用0

陈洪国（注2）境内自然人0.65%190800440019080044冻结19080044

许和坤境内自然人0.28%8380250159035008380250不适用0

戢中秋境内自然人0.27%8008174180000008008174不适用0

潘健开境内自然人0.26%7779906777990607779906不适用0

张新革境内自然人0.21%6180000618000006180000不适用0

徐绍森境内自然人0.18%5403463005403463不适用0战略投资者或一般法人因配售新股成为无前10名股东的情况

境外法人股东晨鸣控股（香港）有限公司为国有法人股东晨鸣控股有限公司的全

上述股东关联关系或一致行动的说明资子公司。除此之外，未知上述其他股东是否属于一致行动人，也未知上述其他股东之间是否存在关联关系。

上述股东涉及委托/受托表决权、放弃表无决权情况的说明

2024年 11月份，公司按照《公司 2020年 A股限制性股票激励计划（草案）》支

付了 2020年 A股限制性股票激励计划第三个解除限售期未解锁的限制性股票的回购款，在办理股份过户及注销手续的过程中，陈洪国先生持有的6000000股前10名股东中存在回购专户的特别说明限制性股票被司法冻结，尚未完成中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的过户及注销手续。

境内自然人股东陈洪国先生持有的19080044股股份中未包含6000000股股权激励限制性股票。

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种类数量晨鸣控股有限公司455781319人民币普通股455781319

HKSCC NOMINEES LIMITED 373423525境外上市外资股 373423525境内上市外资股210717563

晨鸣控股（香港）有限公司（注1）364131563境外上市外资股153414000金幸37885027境内上市外资股37885027

陈洪国（注2）19080044人民币普通股19080044许和坤8380250境内上市外资股8380250戢中秋8008174人民币普通股8008174潘健开7779906境内上市外资股7779906张新革6180000人民币普通股6180000徐绍森5403463境内上市外资股5403463

前10名无限售流通股股东之间，以及前境外法人股东晨鸣控股（香港）有限公司为国有法人股东晨鸣控股有限公司的全

10名无限售流通股股东和前10名股东资子公司。除此之外，未知上述其他股东是否属于一致行动人，也未知上述其他

之间关联关系或一致行动的说明股东之间是否存在关联关系。

前10名普通股股东参与融资融券业务情晨鸣控股有限公司持有455781319股人民币普通股，其中普通账户持有况说明409956441股，通过信用担保证券账户持有45824878股。

82山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

注1：为满足自身资金需求，晨鸣控股（香港）有限公司与境外机构开展了股票融资业务，将其持有的公司210717563股 B股和 153414000股 H股托管至境外机构指定的托管券商，前述涉及的股票存在无法返还的风险，可能将导致对公司的持股比例降低，但对晨鸣控股的第一大股东地位无影响，对公司的控制权无影响。详情请参阅公司于2023年7月

18日在巨潮资讯网上披露的公告（公告编号为：2023-058）及于2023年7月18日在香港联交所网站上披露的内幕消息。

注 2：2024年 11月 1日，公司按照《公司 2020年A股限制性股票激励计划（草案）》向激励对象支付了 2020年A股限制性股票激励计划第三个解除限售期未解锁的限制性股票的回购款。在办理股份过户及注销手续的过程中，陈洪国先生持有的6000000股限制性股票被司法冻结，尚未完成中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的股份过户及注销手续，境内自然人股东陈洪国先生持有的19080044股股份中未包含待注销的6000000股股权激励限制性股票。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用?不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用?不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是?否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：地方国有控股

控股股东类型：法人

控股股东名称法定代表人/单位负责人成立日期组织机构代码主要经营业务

以企业自有资金对造纸、电力、

晨鸣控股有限公司 姜言山 2005年 12月 30日 91370783783485189Q

热力、林业项目的投资。

控股股东报告期内控股和参股的除本公司外，截至2025年12月31日，晨鸣控股有限公司间接持有浙江金洲管道科技股其他境内外上市公司的股权情况份有限公司8.20%的股权。

控股股东报告期内变更

□适用?不适用公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：地方国资管理机构

实际控制人类型：法人

法定代表人/单位实际控制人名称成立日期组织机构代码主要经营业务负责人负责全市企事业单位国有资寿光市国有资产监督管理局不适用1991年08月01日不适用产管理及资本运营工作。

实际控制人报告期内控制的其寿光市国有资产监督管理局除为公司实际控制人外，同时也是山东墨龙石油机械股份有限他境内外上市公司的股权情况公司、浙江金洲管道科技股份有限公司的实际控制人。

实际控制人报告期内变更

□适用?不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

83山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用?不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用?不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用?不适用

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用?不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况股份回购的实施进展情况

□适用?不适用采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用?不适用

五、优先股相关情况

□适用?不适用报告期公司不存在优先股。

84山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第九节债券相关情况

□适用□不适用

85山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

第十节财务报告

一、审计报告审计意见类型带强调事项段的无保留意见审计报告签署日期2026年3月30日

审计机构名称致同会计师事务所（特殊普通合伙）

审计报告文号 致同审字（2026）第 371A006537号

注册会计师姓名江涛、郭冬梅审计报告正文

山东晨鸣纸业集团股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了山东晨鸣纸业集团股份有限公司（以下简称晨鸣纸业公司）财务报表，包括2025年12月31日的合并及公司资产负债表，2025年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了晨鸣纸业公司2025年12月

31日的合并及公司财务状况以及2025年度的合并及公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和中国注册会计师独立性准则对公众利益实体审计的独立性要求（如适用），我们独立于晨鸣纸业公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、强调事项

我们提醒财务报表使用者关注，如财务报表附注五、25、26和34，附注十四、1所述，截至2025年12月31日，

晨鸣纸业公司存在部分已到期未能偿还的债务，目前晨鸣纸业公司已与绝大多数金融机构及债权人达成债务展期、降息、重组及和解事宜；如财务报表附注五、24，附注十二、2和附注十三、1所述，截至2025年12月31日，晨鸣纸业公司

存在作为被告的未决诉讼、仲裁及执行案件，并导致部分资产被冻结或查封，目前部分涉诉案件已达成和解，剩余部分案件正在积极协商。

本强调事项段内容不影响已发表的审计意见。

四、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。除“强调事项”部分所描述的事项外，我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。

（一）持续经营能力的评估

相关信息披露详见财务报表附注二、2。

1、事项描述

晨鸣纸业公司2025年度归属于母公司所有者的净利润为-82.96亿元，截至2025年12月31日，归属于母公司股东权益为9.04亿元，流动比率0.16，部分金融机构借款和供应商货款仍处于逾期状态，因债务逾期存在多起诉讼及仲裁案件。管理层制定了一系列措施来改善晨鸣纸业公司的持续经营能力及经营状况，主要包括强化团队建设、全面推进复工复产、全流程降本增效、全方位开发新产品、处置盘活有效资产、多渠道筹措资金化解存量资金风险等。

基于上述应对措施，管理层认为以持续经营假设为基础编制2025年度财务报表是适当的。

由于对持续经营能力的评估涉及管理层判断，存在固有不确定性，我们将持续经营能力的评估识别为关键审计事项。

2、审计应对

（1）了解晨鸣纸业公司各生产基地复工复产情况，并与获取的2025年度和2026年1-2月产销统计表对比是否

86山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文一致；

（2）对晨鸣纸业公司各生产基地资产负债表日的存货和固定资产进行监盘，查看生产线的开机状态和存货的出

入库情况；在审计期间通过实地或调度中心远程查看等方式，持续跟踪各生产基地的生产情况，了解生产是否具有持续性；

（3）对晨鸣纸业公司的营业成本、销售费用和管理费用进行分析，与同行业、历史年度进行对比，检查成本费用压减是否真实；

（4）了解和测试了晨鸣纸业公司与采购和生产相关的内部控制设计和运行的有效性；

（5）获取了晨鸣纸业公司2026年的资产处置计划，并分析其可行性；

（6）获取了晨鸣纸业公司与供应商签订的框架协议或战略协议，了解对晨鸣纸业公司后续生产经营的影响；

（7）获取了晨鸣纸业公司与金融机构签订的展期、降息协议，了解对晨鸣纸业公司化解债务风险和降低财务费用的影响；

（8）获取并检查了管理层编制的2026年度利润预测和现金流预测，结合晨鸣纸业公司的历史数据和同行业可比

公司情况评价相关假设的合理性，并对管理层编制的利润预测和现金流预测进行敏感性分析。

（二）机器设备的减值测试

相关信息披露详见财务报表附注三、16和23，附注五、15和57。

1、事项描述

截至2025年12月31日，晨鸣纸业公司机器设备账面原值4332901.70万元，已计提的固定资产减值准备为

55775.08万元。晨鸣纸业公司2025年度由于资金流动性问题，部分生产线停工停产，与机制纸相关的机器设备由于

长时间未开机可能发生减值损失。

由于机器设备账面金额重大且减值测试涉及管理层的重大会计估计和判断，因此我们将机器设备的减值测试识别为关键审计事项。

2、审计应对

（1）了解、评价并测试了晨鸣纸业公司与固定资产减值有关的内部控制设计和运行的有效性；

（2）评价晨鸣纸业公司固定资产计提减值的会计政策和会计估计是否符合企业会计准则及行业惯例；

（3）对固定资产执行监盘程序并观察机器设备的状况；

（4）了解晨鸣纸业公司的复工复产计划，获取机器设备的减值测算表，结合设备的合理使用年限、产能、产品

预计销售价格和毛利率等情况判断管理层确定可变现净值时做出的重大估计的合理性，并执行了重新计算。

（三）营业收入的确认和营业成本的匹配

相关信息披露详见财务报表附注三、27和附注五、47。

1、事项描述

晨鸣纸业公司于2025年度营业收入和营业成本分别为618655.02万元和860235.81万元。收入是晨鸣纸业公司的关键业绩指标之一，2025年度部分生产基地存在停机的情况，营业收入确认的准确性和恰当性，营业收入和成本的匹配程度，可能存在潜在错报且对财务报表具有重大影响，因此我们将营业收入的确认和营业成本的匹配作为关键审计事项。

2、审计应对

（1）了解、评价并测试了晨鸣纸业公司收入循环和存货循环相关的内部控制设计和运行的有效性；

（2）选取样本检查了销售合同，识别与商品控制权转移相关的合同条款与条件，评价晨鸣纸业公司的销售收入确认时点是否符合企业会计准则的要求；

（3）结合产品类型对销售收入以及毛利率情况进行了分析，判断本期收入金额及其波动的是否合理；

（4）检查期末是否存在突击确认销售收入的情况，并通过检查期后退货情况，判断本期收入确认的准确性；

（5）对临近资产负债表日前后记录的销售收入，选取样本执行了截止性测试，核对出库单及其他支持性文件，以评价销售收入是否被记录于恰当的会计期间；

（6）对期末存货执行了监盘程序，并抽取样本与晨鸣纸业公司财务账面进行了核对，判断存货是否账实相符；

（7）对存货的发出计价、成本结转进行了测试，判断晨鸣纸业公司成本核算准确性与营业收入的匹配程度；

（8）对主要产品的成本构成和单位成本进行了分析；

（9）对本期销售金额较大的客户执行函证程序。

五、其他信息

晨鸣纸业公司管理层对其他信息负责。其他信息包括晨鸣纸业公司2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财

87山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

六、管理层和治理层对财务报表的责任

晨鸣纸业公司管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估晨鸣纸业公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算晨鸣纸业公司、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督晨鸣纸业公司的财务报告过程。

七、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取

充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对晨鸣纸业公司的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致晨鸣纸业公司不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就晨鸣纸业公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表意见。我们

负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

致同会计师事务所中国注册会计师江涛（特殊普通合伙）（项目合伙人）中国注册会计师郭冬梅

中国·北京二〇二六年三月三十日

88山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：山东晨鸣纸业集团股份有限公司

2025年12月31日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金210398721.955909879812.18

交易性金融资产38791121.7437259325.70

应收票据793939333.83506605701.74

应收账款742744136.201384290313.70

应收款项融资35978138.45100730797.32

预付款项281930888.07631893495.14

其他应收款302065195.401084651870.94

其中：应收利息--

应收股利-22659149.81

存货3316198760.702835388802.15

其中：数据资源--

一年内到期的非流动资产194204719.662840365519.48

其他流动资产252296160.14559911202.83

流动资产合计6168547176.1415890976841.18

非流动资产：

长期应收款2338612032.26280291802.55

长期股权投资2095953345.273971035411.54

其他非流动金融资产327934626.32751030454.68

投资性房地产5402063721.575743235268.46

固定资产29219679495.8131855069324.04

在建工程626640521.92593838603.87

生产性生物资产1873537.139352071.80

使用权资产151298017.92266024312.87

无形资产1603982531.661652267783.57

其中：数据资源--

商誉--

长期待摊费用232398577.62289677546.87

递延所得税资产2032088838.621790639019.23

其他非流动资产419076485.89415856701.42

非流动资产合计44451601731.9947618318300.90

资产总计50620148908.1363509295142.08

流动负债：

短期借款21227831812.0226780358809.11

应付票据-1423918112.99

应付账款8608727052.927708967406.47

预收款项61929311.5754538940.24

合同负债296299701.36274829824.35

89山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

应付职工薪酬369594500.65251387660.00

应交税费203168557.15193424339.67

其他应付款4772023040.442896409953.94

其中：应付利息428732780.8063042283.31

应付股利220493880.88123000000.00

一年内到期的非流动负债2313171903.831577936964.14

其他流动负债1539511608.242680562600.58

流动负债合计39392257488.1843842334611.49

非流动负债：

长期借款5576510739.724763662194.24

租赁负债34350249.1037092473.06

长期应付款1685368809.50774965008.29

预计负债28234945.735935000.00

递延收益1084582814.761240939485.52

递延所得税负债5667037.668595744.33

非流动负债合计8414714596.476831189905.44

负债合计47806972084.6550673524516.93

所有者权益：

股本2934556200.002934556200.00

资本公积5241279229.795207678622.75

减：库存股--

其他综合收益-915388419.92-913708670.15

专项储备38543270.3626800491.53

盈余公积1212009109.971212009109.97

一般风险准备68048751.1080950584.11

未分配利润-7675212549.17607818020.70

归属于母公司所有者权益合计903835592.139156104358.91

少数股东权益1909341231.353679666266.24

所有者权益合计2813176823.4812835770625.15

负债和所有者权益总计50620148908.1363509295142.08

法定代表人：姜言山主管会计工作负责人：朱艳丽会计机构负责人：张波

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金20121939.631599326584.12

应收票据7684717.68275500130.56

应收账款1803060358.70240787940.24

预付款项299434218.951221574612.38

其他应收款5711975196.118459731199.92

其中：应收利息--

应收股利142500000.00-

存货203763590.31279754637.58

其中：数据资源--

一年内到期的非流动资产--

90山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

其他流动资产-38776511.95

流动资产合计8046040021.3812115451616.75

非流动资产：

长期应收款538722444.55-

长期股权投资16699360999.9518587172933.97

其他非流动金融资产85957311.39101028728.82

固定资产3054291530.803286823373.00

在建工程6554327.416526025.52

使用权资产970833.66103125000.00

无形资产447824474.44462060836.20

其中：数据资源--

递延所得税资产635383720.83587532690.79

其他非流动资产12021421.3812030680.01

非流动资产合计21481087064.4123146300268.31

资产总计29527127085.7935261751885.06

流动负债：

短期借款10768516993.008760304513.03

应付票据1349394835.974776895581.73

应付账款-1494669551.89

合同负债71378118.761795549425.10

应付职工薪酬107424275.9983931485.87

应交税费27747939.4140921701.99

其他应付款4015226171.543679222270.99

其中：应付利息181402282.7422581097.56

应付股利--

一年内到期的非流动负债1152644543.301329838949.85

其他流动负债58393191.8259111611.53

流动负债合计17550726069.7922020445091.98

非流动负债：

长期借款700604804.171548277044.45

长期应付款39009936.728106807.57

预计负债8892127.365935000.00

递延收益31839852.5234010344.36

非流动负债合计780346720.771596329196.38

负债合计18331072790.5623616774288.36

所有者权益：

股本2934556200.002934556200.00

资本公积5005865917.535032163419.19

减：库存股--

专项储备9034647.377405266.87

盈余公积1199819528.061199819528.06

未分配利润2046778002.272471033182.58

所有者权益合计11196054295.2311644977596.70

负债和所有者权益总计29527127085.7935261751885.06

91山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、合并利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业总收入6186550243.9722729474852.76

其中：营业收入6186550243.9722729474852.76

二、营业总成本11085985754.6126411444253.77

其中：营业成本8602358087.4122144828668.43

税金及附加134983074.39225961280.46

销售费用104321369.48241171109.12

管理费用515067347.17751168974.00

研发费用93261011.491080331754.42

财务费用1635994864.671967982467.34

其中：利息费用1603023405.761869661335.22

利息收入88939981.38182479117.53

加：其他收益97846053.94295803414.30

投资收益（损失以“－”号填列）-1548823477.26-766913269.23

其中：对联营企业和合营企业的投资收益-941658122.36-689387136.28

以摊余成本计量的金融资产终止确认收益-594689754.74-101812317.04

公允价值变动收益（损失以“－”号填列）-148726915.03-192216967.50

信用减值损失（损失以“-”号填列）-2095453978.40-3198089208.46

资产减值损失（损失以“-”号填列）-556179803.08-332755406.25

资产处置收益（损失以“-”号填列）9606143.6755406263.64

三、营业利润（亏损以“－”号填列）-9141167486.80-7820734574.51

加：营业外收入1418880.435147637.71

减：营业外支出60465612.2037604177.94

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）-9200214218.57-7853191114.74

减：所得税费用-237371249.12-60171697.45

五、净利润（净亏损以“－”号填列）-8962842969.45-7793019417.29

（一）按经营持续性分类

1.持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）-6058497700.17-3978043037.28

2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）-2904345269.28-3814976380.01

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润-8295932402.88-7410784491.65

2.少数股东损益-666910566.57-382234925.64

六、其他综合收益的税后净额-1679749.77-48827181.07

归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额-1679749.77-48827181.07

（一）不能重分类进损益的其他综合收益--

（二）将重分类进损益的其他综合收益-1679749.77-48827181.07

1.权益法下可转损益的其他综合收益-7962815.666370472.83

2.外币财务报表折算差额6283065.89-55197653.90

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额--

七、综合收益总额-8964522719.22-7841846598.36

归属于母公司所有者的综合收益总额-8297612152.65-7459611672.72

归属于少数股东的综合收益总额-666910566.57-382234925.64

八、每股收益

（一）基本每股收益-2.83-2.53

92山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（二）稀释每股收益-2.83-2.53

法定代表人：姜言山主管会计工作负责人：朱艳丽会计机构负责人：张波

4、母公司利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业收入572819127.097475506782.76

减：营业成本463480567.347120576791.83

税金及附加19463640.9247521328.42

销售费用8311990.367981255.43

管理费用106499420.58231719632.20

研发费用24773392.81225257814.55

财务费用455423969.14444721496.25

其中：利息费用531596826.55553965331.86

利息收入128908878.47258695456.58

加：其他收益33644632.9242778699.89

投资收益（损失以“-”号填列）134092192.55-102226395.52

其中：对联营企业和合营企业的投资收益-3384681.22-132754796.54以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”--17770062.57号填列）

公允价值变动收益（损失以“-”号填列）--19950000.00

信用减值损失（损失以“-”号填列）-48155501.57-2353308.15

资产减值损失（损失以“-”号填列）-62215524.11-7210153.16

资产处置收益（损失以“-”号填列）12460730.0728004223.70

二、营业利润（亏损以“-”号填列）-435307324.20-663228469.16

加：营业外收入167803.731258032.61

减：营业外支出22106689.8822117596.59

三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）-457246210.35-684088033.14

减：所得税费用-47851030.04-16337901.00

四、净利润（净亏损以“-”号填列）-409395180.31-667750132.14

（一）持续经营净利润（净亏损以“-”号填列）-409395180.31-667750132.14

（二）终止经营净利润（净亏损以“-”号填列）--

五、综合收益总额-409395180.31-667750132.14

5、合并现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金6367801857.3523237707950.05

收到的税费返还210826.5011658499.79

收到其他与经营活动有关的现金430045314.74524854825.25

经营活动现金流入小计6798057998.5923774221275.09

购买商品、接受劳务支付的现金5153209683.8318151509011.53

支付给职工以及为职工支付的现金864310684.631144326678.52

支付的各项税费188339153.27429650083.60

93山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

支付其他与经营活动有关的现金348990069.151425543836.84

经营活动现金流出小计6554849590.8821151029610.49

经营活动产生的现金流量净额243208407.712623191664.60

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金211417.437305395.37

取得投资收益收到的现金1384673.773574134.20

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额46489157.6320427346.14

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额330186207.35503938946.58

收到其他与投资活动有关的现金--

投资活动现金流入小计378271456.18535245822.29

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金3213890.4569444183.34

投资支付的现金--

质押贷款净增加额--

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额508955916.13-

支付其他与投资活动有关的现金--

投资活动现金流出小计512169806.5869444183.34

投资活动产生的现金流量净额-133898350.40465801638.95

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金--

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金--

取得借款收到的现金19143466156.5927224432497.83

收到其他与筹资活动有关的现金5690418955.846838493318.93

筹资活动现金流入小计24833885112.4334062925816.76

偿还债务支付的现金23730790366.4033203238743.18

分配股利、利润或偿付利息支付的现金1000742987.661921902301.87

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润--

支付其他与筹资活动有关的现金224416388.932662705748.14

筹资活动现金流出小计24955949742.9937787846793.19

筹资活动产生的现金流量净额-122064630.56-3724920976.43

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-1891790.7223637176.58

五、现金及现金等价物净增加额-14646363.97-612290496.30

加：期初现金及现金等价物余额151943246.31764233742.61

六、期末现金及现金等价物余额137296882.34151943246.31

6、母公司现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金755722828.198469958914.03

收到的税费返还--

收到其他与经营活动有关的现金14507774.23225099137.16

经营活动现金流入小计770230602.428695058051.19

购买商品、接受劳务支付的现金377128919.047516008175.22

支付给职工以及为职工支付的现金221648977.99292646483.16

支付的各项税费58894414.4437515271.04

94山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

支付其他与经营活动有关的现金24668774.42314026900.98

经营活动现金流出小计682341085.898160196830.40

经营活动产生的现金流量净额87889516.53534861220.79

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金211417.43387305395.37

取得投资收益收到的现金1384673.77143198463.59

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额19697525.6319188807.14

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额--

收到其他与投资活动有关的现金--

投资活动现金流入小计21293616.83549692666.10

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金-8324093.92

投资活动现金流出小计-8324093.92

投资活动产生的现金流量净额21293616.83541368572.18

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金--

取得借款收到的现金8229727946.2414145974981.53

收到其他与筹资活动有关的现金1604427901.282488411858.25

筹资活动现金流入小计9834155847.5216634386839.78

偿还债务支付的现金9633569113.9017030448289.24

分配股利、利润或偿付利息支付的现金303130316.68407710636.83

支付其他与筹资活动有关的现金6785850.10622627667.95

筹资活动现金流出小计9943485280.6818060786594.02

筹资活动产生的现金流量净额-109329433.16-1426399754.24

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-30443.41-348158.85

五、现金及现金等价物净增加额-176743.21-350518120.12

加：期初现金及现金等价物余额268719.28350786839.40

六、期末现金及现金等价物余额91976.07268719.28

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

归属于母公司所有者权益其他权益工项目所有者具少数股

资本公减：库其他综盈余公一般风未分配权益合股本优永专项储备小计东权益其积存股合收益积险准备利润计先续他股债

一、上年29345-1212012835756200.---52076726800498622.75-9137081.5309109.

809505607818915610436796670625.1

期末余额00670.159784.11020.70358.916266.245

二、本年29345-1212012835756200.---52076726800498622.75-9137081.5309109.

8095056078189156104367966

期初余额00670.159784.11020.70358.916266.24

70625.1

5

三、本期

------

增减变动----33600607.04-16797

1174277100225

金额（减49.778.83-1290188283038252268177032

33.010569.87766.785034.8993801.6

少以“－”7

95山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文号填列）

（一）综-----

合收益总------16797---8295938297612666910896452

额49.772402.88152.65566.572719.22

（二）所

有者投入----3360063360060

--

07.04------7.04978682945082和减少资819.59212.55

本

1．所有--

者投入的------------978682978682

普通股819.59819.59

2．股份

支付计入--------------所有者权益的金额

3----336006------3360060-336006．其他07.047.0407.04

--

（三）利------------126756126756

润分配041.68041.68

1．提取

一般风险--------------准备

2．对所

--

有者（或------------126756126756股东）的041.68041.68分配

（四）所-

---------129018129018-202439202439有者权益

33.0133.012.952.95内部结转

-

1．其他---------129018129018-202439202439

33.0133.012.952.95

（五）专-------1174277---1174277-117427

项储备8.838.8378.83

1．本期-------1468473---1468473-146847

提取9.699.6939.69

2．本期----------2941960.---2941960-294196

使用86.860.86

29345524127-12120-四、本期56200.---9229.79-915388

38543276804879038355190934281317

期末余额00419.920.36

09109.

9751.10

767521

2549.1792.131231.356823.48

上期金额

单位：元

2024年度

归属于母公司所有者权益其他权益工项目所有者具少数股

资本公减：库其他综盈余公一般风未分配权益合股本优永专项储备小计东权益其积存股合收益积险准备利润计先续他股债

29568

一、上年13200.---53287963432

-

8648812332282121207937028020181669217440568

210978

期末余额000899.61450.00489.089.5709109.94.912801.555196.530649.10

55845.6

973

96山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

二、本年29568-1212021097813200.---532879634320899.61450.00864881

233228209109.7937028020181669217440568

期初余额00489.089.579794.912801.555196.530649.10

55845.6

3

三、本期

增减变动--------

金额（减22257---12111263432488273477661.96-

158028

9.207412367536070726014826208

少以“－”000.00276.86450.00181.074780.85837.62382.865220.48号填列）

（一）综-----

合收益总-----48827---7410787459611382234784184

额181.074491.65672.72925.646598.36

（二）所

------

有者投入22257---12111263432-----7993682290042369979

和减少资000.00276.86450.006.86380.45207.31本

1．所有--

者投入的------------290042290042

普通股380.45380.45

2．股份

---

支付计入22257---41175463432--------

所有者权000.0050.00450.00益的金额

---

3．其他----799368------7993682-799368

26.866.8626.86

---

（三）利---------158028158028-123000123000

润分配9.209.20000.00000.00

1．提取

---------158028

-

一般风险9.20158028---

准备9.20

2．对所

--

有者（或------------123000123000股东）的000.00000.00分配

（四）所

有者权益------------692629692629

内部结转23.2323.23

1------------692629692629．其他23.2323.23

（五）专-------3477661.---3477661-347766

项储备96.961.96

1．本期提-------1987050---1987050198705

取3.883.88

-03.88

2．本期----------1639284---1639284-163928

使用1.921.9241.92

四、本期29345520767-1212056200.----913708268004909109.8095056078189156104367966

128357

8622.751.5384.11020.70358.916266.2470625.1期末余额00670.15975

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

项目

股本其他权益工具资本公积减：库存其他综专项储备盈余公积未分配所有者权益

97山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

永股合收益利润合计优先续其他股债

一、上年期末余2934555032163417405266.119981924710311644977

额6200.00---9.19-87528.063182.58596.70

二、本年期初余2934555032163417405266.119981924710311644977

额6200.00---9.19--87528.063182.58596.70

三、本期增减变---动金额（减少以----26297501.6--1629380.

650

-424255448923301“－”号填列）180.31.47

（一）综合收益-----------424255424255180

总额180.31.31

（二）所有者投------26297501.6-----26297501.入和减少资本666

--

1．其他----26297501.6-----26297501.

666

（三）利润分配-----------

（四）所有者权-----------益内部结转

（五）专项储备-------1629380.1629380.550--0

1-------1629380.--1629380.5．本期提取500

2．本期使用-----------

（六）其他-----------

四、本期期末余293455---500586591--9034647.119981920467711196054

额6200.007.5337528.068002.27295.23上期金额

单位：元

2024年度

其他权益工具

项目永减：库存其他综未分配所有者权益股本优先资本公积专项储备盈余公积续其他股合收益利润合计股债

一、上年期末余295681---50733388663432450-4612641.119981931387812309935

额3200.009.19.0099528.063314.72103.96

二、本年期初余295681507333886634324504612641.119981931387812309935

额3200.00---9.19.00-99528.063314.72103.96

三、本期增减变-----动金额（减少以222570---41175450.063432450-2792624.-667750664957507“－”号填列）00.000.00

88132.14.26

（一）综合收益-----------667750667750132

总额132.14.14

（二）所有者投---222570---41175450.063432450-----

入和减少资本00.000.00

1．股份支付计---

入所有者权益的222570---41175450.063432450-----

金额00.000.00

（三）利润分配-----------

（四）所有者权-----------益内部结转

-------2792624.2792624.8（五）专项储备88--8

98山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

1．本期提取-------2792624.--2792624.8888

2．本期使用-----------

（六）其他-----------

四、本期期末余293455---503216341--7405266.11998196200.009.1987528.0624710311644977额3182.58596.70

三、公司基本情况

1、公司概况

山东晨鸣纸业集团股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家在山东省寿光市注册的股份有限公司，前身为山东省寿光县造纸总厂，于1993年5月改组设立定向募集的股份有限公司。1996年12月，经山东省人民政府鲁改字【1996】

270号文及国务院证券委员会政委【1996】59号文批准，本公司改组为募集设立的股份有限公司。本公司总部位于山东

省寿光市农圣东街2199号。

1997年 5月，经国务院证券委员会政委发【1997】26号文批准，本公司公开发行境内上市外资股（B股）11500万股。本次发行的 B股股票于 1997年 5月 26日起在深圳证券交易所挂牌交易。

2000年 9月，经中国证券监督管理委员会证监公司字【2000】151号文批准，本公司增发人民币普通股股票（A股）

7000万股。本次增发的 A股股票于 2000年 11月 20日起在深圳证券交易所挂牌交易。

2008年 6月，经香港联合交易所有限公司核准，本公司发行 35570万股 H股。同时本公司相关国有股东为进行国

有股减持而划拨给全国社会保障基金理事会并转为境外上市外资股（H股）的股票 3557万股。本次增发的 H股股票于

2008年6月18日在香港联交所挂牌交易。

截至2025年12月31日，本公司股本总额为293455.62万股，详见附注七、40。

主要经营活动：本公司主要从事机制纸及纸板等纸制品和造纸原材料、造纸机械、造纸化工用品的加工、销售，电力、热力的生产、销售，林木种植、苗木培育、木材的加工及销售，木制品的生产、加工及销售，酒店服务、投资性房地产及物业服务等。

本财务报表及财务报表附注已经本公司第十一届董事会第三次会议于2026年3月30日批准。

2、合并财务报表范围

本公司2025年度纳入合并范围的子公司共72户，详见本附注十“在其他主体中的权益”。本公司本年度合并范围比上年度增加4户，减少9户，详见本附注九“合并范围的变更”。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本财务报表按照财政部发布的企业会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定（统称：“企业会计准则”）编制。

此外，本公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2023年修订）》披露有关财务信息。

本财务报表以持续经营为基础列报。

本公司会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，本财务报表均以历史成本为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

2、持续经营

99山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

本公司2025年度归属于母公司所有者的净利润为-82.96亿元，截至2025年12月31日，归属于母公司股东权益

9.04亿元，流动比率0.16，部分金融机构借款和供应商货款仍处于逾期状态，因债务逾期存在多起诉讼及仲裁案件。

鉴于上述情况，本公司董事会已审慎考虑公司日后的流动资金、经营状况及融资来源，进行充分详尽的评估，本公司已或拟将采取以下措施改善公司持续经营能力及经营状况，包括：

（1）强化团队建设，筑牢经营发展组织根基

在本公司新一届领导班子的带领下，完善干部管理制度，优化人岗相适的选人用人机制，搭建管理层后备梯队与关键岗位人才库。实施经营管理团队赋能计划，激活团队内生动力，强化全员经营与效益意识，保障人员及管理层队伍稳定。

（2）全面推进复工复产，盘活优化存量资产

停产以来，本公司一直在积极争取新增授信资金投放，多种途径保障原料供应和设备检修，加速推进复工复产。在各级党委政府及金融机构的大力支持下，黄冈基地保持正常运行，自2025年8月起，寿光基地、吉林基地、江西基地和湛江基地相继开机，截至2026年3月13日，五大基地已全面复工复产。同时，本公司加大非主业资产处置力度，持续优化资产结构，提升核心竞争力，为公司健康发展奠定基础。

（3）多渠道筹措资金，有序化解存量债务风险

随着五大基地全面复工复产，公司盈利能力逐步修复，为进一步拓宽融资渠道、优化资本结构奠定了坚实基础。本公司一方面协调再次召开省级金融机构债权人委员会，与各方洽谈进一步展期降息，保证资金接续，继续降低财务费用；

另一方面积极对接战略投资者、供应链资金方等机构，多渠道筹措资金，保障正常生产经营。截至目前已与109家金融机构的90家达成展期、降息协议，已与多家供应商签订了框架协议并恢复业务合作，在继续合作的基础上逐渐解决存量债务。

（4）深化生产降本增效，提升核心生产效能

引育高端专业人才，攻坚设备瓶颈并推进生产线提速改造，建立精细化管理体系，全流程管控释放产能。以机台设计车速为基准，系统性梳理各机制纸生产线现存问题，持续推进生产线提速改造，部分产线预计车速平均提高 100m/min。

成立技术创新部门研发推广新产品，计划2026年度开发新产品31个，部分新开发产品已陆续推向市场。

优化化学品配置，对施胶剂、助留剂、增白剂等关键化学品的使用场景与用量进行全面排查优化，降低化学品单耗。

严控原料质量与结构，从源头筑牢质量防线，严格把控木片原料收购标准，严禁掺杂树皮、腐材等杂质，持续提升自制浆质量。

升级质控体系发挥自制浆优势，成立集中取样化验中心，实行归口管理，构建原料端与生产端双向质控闭环。通过完善化学浆臭氧漂白设备配置、新增湿抄机等硬件升级举措，进一步提升自制浆生产效率与质量稳定性，最大化发挥自制浆产能优势。

通过工艺优化、能耗监测等举措降低能源损耗，推广生物质掺烧技术等多元举措，持续提升能源利用效率，全方位提升生产运营质效。

（5）优化采购管理体系，严控成本与供应链风险

搭建数字化阳光采购体系，实现招标全流程线上化，打破地域限制、压缩招标周期、减少人为干预，实现流程高效透明；健全供应商分级管理与动态考评机制，提升源头采购占比动态优化供应商库，促进供应商良性竞争，源头采购供应商占比达到80%以上；深化产业链协同，与核心供应商及央国企签订长协，培育标杆合作单位；打造自主可控物流体系，布局新能源车队；优化付款账期、调整原料采购结构，向上游延伸布局木片加工环节，保障核心原料稳定供给。

（6）发力市场销售端，提质扩量增厚利润

重组销售架构，增设专业部门聚焦客户与产品开发，对当前产品结构进行调整，提高高档铜版纸、高白双胶纸、高档黄防纸、高档静电纸等高效益产品产量占比，减少低效益产品文化纸原白系列的市场投放；研发高附加值新产品并开发优质新客户，创造新的利润增长点；紧抓行业机遇，大力开拓海外市场，重点增加铜版纸的海外市场份额；加大直销客户开发力度，提升直销销量占比，实现稳定、可持续、多元化的市场合作模式。

通过以上措施，本公司认为以持续经营为基础编制本报告期的财务报表是适当的。

100山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

本公司及各子公司从事机制纸、电力及热力、造纸化工用品、物业服务、酒店管理等经营。本公司及各子公司根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对收入确认、履约进度确定、研究开发支出等交易和事项制定了若干项具体会计政策和会计估计，详见本附注五、27“收入”各项描述。关于管理层所作出的重大会计判断和估计的说明，

请参阅附注五、35“重大会计判断和估计”。

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年12月31日的合并及公司财务状况以及

2025年的合并及公司经营成果和合并及公司现金流量等有关信息。

2、会计期间

本公司会计期间采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

本公司的营业周期为12个月。

4、记账本位币

本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定美元、日元、欧元、韩元为其记账本位币。本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

?适用□不适用项目重要性标准

重要的单项计提坏账准备的应收款项发生逾期且单笔应收款项金额超过资产总额的0.5%

本期重要的应收款项核销单笔核销金额超过净资产的0.5%

账龄超过1年的重要预付款项账龄超过1年且单笔金额超过资产总额的0.5%

账龄超过1年的重要预收款项账龄超过1年且单笔金额超过资产总额的0.5%

账龄超过1年的重要其他应付款账龄超过1年且单笔金额超过资产总额的0.5%

账龄超过1年的重要应付账款账龄超过1年且单笔金额超过资产总额的0.5%

本期转回或收回金额重要的坏账准备个别认定或划分第三阶段，转回或收回金额超过资产总额的0.5%重要的在建工程预算超过资产总额的0.5%的工程项目

子公司资产总额超过本公司合并口径10%且收入或税前利润超过

重要的非全资子公司10%

重要的投资活动项目投资金额超过资产总额的0.5%

重要的合营企业及联营企业合营或联营企业正常经营且核算金额超过资产总额的0.5%

重要的资产转让交易金额超过资产总额的0.5%重要的未决诉讼诉讼标的金额超过1000万元

重要的债务重组重组金额超过资产总额的0.5%

101山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

（1）同一控制下的企业合并

对于同一控制下的企业合并，合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，按合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。合并对价的账面价值与合并中取得的净资产账面价值的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

通过多次交易分步实现同一控制下的企业合并

合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，按合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量；合并前持有投资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之和，与合并中取得的净资产账面价值的差额，调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并方在取得被合并方控制权之前持有的长期股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益和其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

（2）非同一控制下的企业合并

对于非同一控制下的企业合并，合并成本为购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。在购买日，取得的被购买方的资产、负债及或有负债按公允价值确认。

对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉，按成本扣除累计减值准备进行后续计量；对合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，经复核后计入当期损益。

通过多次交易分步实现非同一控制下的企业合并合并成本为购买日支付的对价与购买日之前已经持有的被购买方的股权在购买日的公允价值之和。对于购买日之前已经持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值之间的差额计入当期投资收益；购买日之前已经持有的被购买方的股权涉及其他综合收益、其他所有者权益变动转为购买日当期收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益以及原指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资相关的其他综合收益除外。

（3）企业合并中有关交易费用的处理

为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

（1）控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制，是指本公司拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。当相关事实和情况的变化导致对控制定义所涉及的相关要素发生变化时，本公司将进行重新评估。

在判断是否将结构化主体纳入合并范围时，本公司综合所有事实和情况，包括评估结构化主体设立目的和设计、识别可变回报的类型、通过参与其相关活动是否承担了部分或全部的回报可变性等的基础上评估是否控制该结构化主体。

（2）合并财务报表的编制方法

合并财务报表以本公司和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由本公司编制。在编制合并财务报表时，本公司和子公司的会计政策和会计期间要求保持一致，公司间的重大交易和往来余额予以抵销。

在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，视同该子公司以及业务自同受最终控制方控制之日起纳入本公司的合并范围，将其自同受最终控制方控制之日起的经营成果、现金流量分别纳入合并利润表、合并现金流量表中。

在报告期内因非同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，将该子公司以及业务自购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表，将其现金流量纳入合并现金流量表。

子公司的股东权益中不属于本公司所拥有的部分，作为少数股东权益在合并资产负债表中股东权益项下单独列示；

102山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

（3）购买子公司少数股东股权因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算

的净资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

（4）丧失子公司控制权的处理

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量；处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值的份额与商誉之和，形成的差额计入丧失控制权当期的投资收益。

与原有子公司的股权投资相关的其他综合收益在丧失控制权时采用与原有子公司直接处置相关资产或负债相同的基

础进行会计处理，与原有子公司相关的涉及权益法核算下的其他所有者权益变动在丧失控制权时转入当期损益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本公司合营安排分为共同经营和合营企业。

（1）共同经营共同经营是指本公司享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。

本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：

A、确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产；

B、确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债；

C、确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入；

D、按其份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

E、确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。

（2）合营企业合营企业是指本公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

本公司按照长期股权投资有关权益法核算的规定对合营企业的投资进行会计处理。

9、现金及现金等价物的确定标准

现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指本公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

（1）外币业务

本公司发生外币业务，按交易发生日的即期汇率折算为记账本位币金额。

资产负债表日，对外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当期损益；对以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算；对以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，根据非货币性项目的性质计入当期损益或其他综合收益。

（2）外币财务报表的折算

资产负债表日，对境外子公司外币财务报表进行折算时，资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即

103山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

期汇率折算，股东权益项目除“未分配利润”外，其他项目采用发生日的即期汇率折算。

利润表中的收入和费用项目，采用年度平均汇率折算。

现金流量表所有项目均按照年度平均汇率折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表中单独列示“汇率变动对现金及现金等价物的影响”项目反映。

由于财务报表折算而产生的差额，在资产负债表股东权益项目下的“其他综合收益”项目反映。

处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中所有者权益项目下列示的、与该境外经营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

11、金融工具

金融工具是指形成一方的金融资产，并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

（1）金融工具的确认和终止确认本公司于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

金融资产满足下列条件之一的，终止确认：

*收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

*该金融资产已转移，且符合下述金融资产转移的终止确认条件。

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本公司（债务人）与债权人之间签订协议，以承担新金融负债方式替换现存金融负债，且新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认现存金融负债，并同时确认新金融负债。

以常规方式买卖金融资产，按交易日进行会计确认和终止确认。

（2）金融资产分类和计量

本公司在初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产分为以下三类：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收款项，本公司按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。

以摊余成本计量的金融资产

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

本公司管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；

该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

本公司将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：

本公司管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；

该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本公司将部分

104山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

本应以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

管理金融资产的业务模式，是指本公司如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式决定本公司所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。本公司以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。

本公司对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本公司对可能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。

仅在本公司改变管理金融资产的业务模式时，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的

第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。

（3）金融负债分类和计量

本公司的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、以摊余成本计量的金融负债。对于未划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的，相关交易费用计入其初始确认金额。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债，按照公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金融负债相关的股利和利息支出计入当期损益。

以摊余成本计量的金融负债

其他金融负债采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

财务担保合同

财务担保合同不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，在初始确认时按公允价值计量，随后按照采用预期信用损失模型确定的预计负债的损失准备以及初始确认金额扣除累计摊销额后的余额两者之中的较高者进行后续计量。

金融负债与权益工具的区分

金融负债，是指符合下列条件之一的负债：

*向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务。

*在潜在不利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务。

*将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将交付可变数量的自身权益工具。

*将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产的衍生工具合同除外。

权益工具，是指能证明拥有某个企业在扣除所有负债后的资产中剩余权益的合同。

如果本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该合同义务符合金融负债的定义。

如果一项金融工具须用或可用本公司自身权益工具进行结算，需要考虑用于结算该工具的本公司自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具是本公司的金融负债；如果是后者，该工具是本公司的权益工具。

（4）金融工具的公允价值

金融资产和金融负债的公允价值确定方法见附注五、12。

（5）金融资产减值

本公司以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：

105山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

以摊余成本计量的金融资产；

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项和债务工具投资；

《企业会计准则第14号——收入》定义的合同资产；

租赁应收款；

财务担保合同（以公允价值计量且其变动计入当期损益、金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的除外）。

预期信用损失的计量

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。

本公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。

本公司对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，

处于第一阶段，本公司按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但

尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本公司假设其信用风险自初始确认后并未显著增加，按照未来

12个月内的预期信用损失计量损失准备。

整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。未来12个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后12个月内（若金融工具的预计存续期少于12个月，则为预计存续期）可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。

在计量预期信用损失时，本公司需考虑的最长期限为企业面临信用风险的最长合同期限（包括考虑续约选择权）。

本公司对于处于第一阶段和第二阶段、以及较低信用风险的金融工具，按照其未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。

对于应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、合同资产等应收款项，若某一客户信用风险特征与组合中其他客户显著不同，或该客户信用风险特征发生显著变化，本公司对该应收款项单项计提坏账准备。除单项计提坏账准备的应收款项之外，本公司依据信用风险特征对应收款项划分组合，在组合基础上计算坏账准备。

应收票据和应收账款

对于应收票据、应收账款，无论是否存在重大融资成分，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

当单项金融资产或合同资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，本公司依据信用风险特征对应收票据、应收账款和合同资产划分组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：

A、应收票据

应收票据组合1：银行承兑汇票

应收票据组合2：商业承兑汇票

B、应收账款

应收账款组合1：应收关联方客户

应收账款组合2：应收非关联方客户

应收账款组合3：应收保理款

对于划分为组合的应收票据，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

对于划分为组合的应收账款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。应收账款的账龄自确认之日起计算。

其他应收款

106山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

本公司依据信用风险特征将其他应收款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：

其他应收款组合1：应收政府机关款项

其他应收款组合2：应收关联方款项

其他应收款组合3：应收其他款项

对划分为组合的其他应收款，本公司通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。对于按账龄划分组合的其他应收款，账龄自确认之日起计算。

长期应收款

本公司的长期应收款包括应收融资租赁款、应收质保金、应收分期收款转让资产款等款项。

本公司依据信用风险特征将应收融资租赁款、应收质保金、应收分期收款转让资产款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：

A、应收融资租赁款

融资租赁款组合1：应收未逾期客户

融资租赁款组合2：应收逾期客户

B、其他长期应收款

其他长期应收款组合1：应收质保金

其他长期应收款组合2：应收林地转租款

其他长期应收款组合3：应收股权转让款

其他长期应收款组合4：应收债权转让款

对于应收融资租赁款、应收质保金、应收分期收款转让资产款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

除应收融资租赁款、应收质保金、应收分期收款转让资产款之外的划分为组合的其他应收款和长期应收款，通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

债权投资、其他债权投资

对于债权投资和其他债权投资，本公司按照投资的性质，根据交易对手和风险敞口的各种类型，通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

信用风险显著增加的评估

本公司通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本公司考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本公司考虑的信息包括：

债务人未能按合同到期日支付本金和利息的情况；

已发生的或预期的金融工具的外部或内部信用评级（如有）的严重恶化；

已发生的或预期的债务人经营成果的严重恶化；

现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化，并将对债务人对本公司的还款能力产生重大不利影响。

根据金融工具的性质，本公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估信用风险是否显著增加。以金融工具组合为基础进行评估时，本公司可基于共同信用风险特征对金融工具进行分类，例如逾期信息和信用风险评级。

如果逾期超过30日，本公司确定金融工具的信用风险已经显著增加。

已发生信用减值的金融资产本公司在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资是

否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

发行方或债务人发生重大财务困难；

债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

本公司出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

107山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

债务人很可能破产或进行其他财务重组；

发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。

预期信用损失准备的列报

为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，本公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

核销

如果本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本公司确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。但是，按照本公司收回到期款项的程序，被减记的金融资产仍可能受到执行活动的影响。

已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。

（6）金融资产转移

金融资产转移，是指将金融资产让与或交付给该金融资产发行方以外的另一方（转入方）。

本公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。

本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

（7）金融资产和金融负债的抵销

当本公司具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同时本公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

12、公允价值计量

公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。

本公司以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；

不存在主要市场的，本公司假定该交易在相关资产或负债的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是本公司在计量日能够进入的交易市场。本公司采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。

存在活跃市场的金融资产或金融负债，本公司采用活跃市场中的报价确定其公允价值。金融工具不存在活跃市场的，本公司采用估值技术确定其公允价值。

以公允价值计量非金融资产的，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。

本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，优先使用相关可观察输入值，只有在可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。

在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，是相关资产或负债的不可观察输入值。

每个资产负债表日，本公司对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。

108山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

13、存货

（1）存货的分类

本公司存货分为原材料、在产品、库存商品、开发产品、消耗性生物资产等。

（2）发出存货的计价方法

本公司存货取得时按实际成本计价。原材料、库存商品等发出时采用加权平均法计价。

消耗性生物资产是指为出售而持有的生物资产，包括生长中的林木等。消耗性生物资产在形成蓄积量以前按照历史成本进行初始计量，形成蓄积量以后按照公允价值计量，公允价值变动计入当期损益。自行栽培、营造的消耗性生物资产的成本，为该资产在郁闭前发生的可直接归属于该资产的必要支出，包括符合资本化条件的借款费用。消耗性生物资产在郁闭后发生的管护等后续支出，计入当期损益。

消耗性生物资产在收获或出售时，采用蓄积量比例法按账面价值结转成本。

（3）存货跌价准备的确定依据和计提方法

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，计提存货跌价准备。

可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。

本公司通常按照单个存货项目计提存货跌价准备。对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备。

（4）存货的盘存制度本公司存货盘存制度采用永续盘存制。

（5）低值易耗品和包装物的摊销方法本公司低值易耗品领用时采用一次转销法摊销。

周转用包装物领用时一次摊销计入成本费用。

14、长期股权投资

长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，为本公司的联营企业。

（1）初始投资成本确定

对于企业合并形成的长期股权投资：同一控制下企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额作为投资成本；非同一控制下企业合并取得的长期股权投资，按照合并成本作为长期股权投资的投资成本。

对于其他方式取得的长期股权投资：支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；

发行权益性证券取得的长期股权投资，以发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

（2）后续计量及损益确认方法

对子公司的投资，采用成本法核算，除非投资符合持有待售的条件；对联营企业和合营企业的投资，采用权益法核算。

采用成本法核算的长期股权投资，除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为投资收益计入当期损益。

采用权益法核算的长期股权投资，初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，对长期股权投资的账面价值进行调整，差额计入投资当期的损益。

采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积（其他资本公积）。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被

109山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，并按照本公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的净利润进行调整后确认。

因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，在转换日，按照原股权的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原股权分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的，与其相关的原计入其他综合收益的累计公允价值变动在改按权益法核算时转入留存收益。

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权在丧失共同控制或重大影响之日改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》进行会计处理，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理；原股权投资相关的其他所有者权益变动转入当期损益。

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的控制的，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。

因其他投资方增资而导致本公司持股比例下降、从而丧失控制权但能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，按照新的持股比例确认本公司应享有的被投资单位因增资扩股而增加净资产的份额，与应结转持股比例下降部分所对应的长期股权投资原账面价值之间的差额计入当期损益；然后，按照新的持股比例视同自取得投资时即采用权益法核算进行调整。

本公司与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照持股比例计算归属于本公司的部分，在抵销基础上确认投资损益。但本公司与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。

（3）确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。在判断是否存在共同控制时，首先判断是否由所有参与方或参与方组合集体控制该安排，其次再判断该安排相关活动的决策是否必须经过这些集体控制该安排的参与方一致同意。如果所有参与方或一组参与方必须一致行动才能决定某项安排的相关活动，则认为所有参与方或一组参与方集体控制该安排；如果存在两个或两个以上的参与方组合能够集体控制某项安排的，不构成共同控制。判断是否存在共同控制时，不考虑享有的保护性权利。

重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位施加重大影响时，考虑投资方直接或间接持有被投资单位的表决权股份以及投资方及其他方持有的当期可执行潜在表决权在假定转换为对被投资方单位的股权后产生的影响，包括被投资单位发行的当期可转换的认股权证、股份期权及可转换公司债券等的影响。

当本公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位20%（含20%）以上但低于50%的表决权股份时，一般认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情况下不能参与被投资单位的生产经营决策，不形成重大影响；本公司拥有被投资单位20%（不含）以下的表决权股份时，一般不认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情况下能够参与被投资单位的生产经营决策，形成重大影响。

（4）减值测试方法及减值准备计提方法

对子公司、联营企业及合营企业的投资，计提资产减值的方法见附注五、23。

15、投资性房地产

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。本公司投资性房地产包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。

本公司投资性房地产按照取得时的成本进行初始计量，并按照固定资产或无形资产的有关规定，按期计提折旧或摊销。

采用成本模式进行后续计量的投资性房地产，计提资产减值方法见附注五、23。

投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

110山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

16、固定资产

（1）固定资产确认条件

本公司固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。

与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业，并且该固定资产的成本能够可靠地计量时，固定资产才能予以确认。

本公司固定资产按照取得时的实际成本进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入本公司且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本；不符合固定资产资本化后续支出条件的固定资产日常修理费用，在发生时按照受益对象计入当期损益或计入相关资产的成本。对于被替换的部分，终止确认其账面价值。

（2）各类固定资产的折旧方法

本公司采用年限平均法计提折旧。固定资产自达到预定可使用状态时开始计提折旧，终止确认时或划分为持有待售非流动资产时停止计提折旧。在不考虑减值准备的情况下，按固定资产类别、预计使用寿命和预计残值，本公司确定各类固定资产的年折旧率如下：

类别使用年限（年）残值率%年折旧率%

房屋及建筑物20-405-102.25-4.75

机器设备8-205-104.50-11.88

运输设备5-85-1011.25-19.00

电子设备及其他55-1018.00-19.00其中，已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累计金额计算确定折旧率。

（3）固定资产的减值测试方法、减值准备计提方法见附注五、23。

（4）每年年度终了，本公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。

使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命；预计净残值预计数与原先估计数有差异的，调整预计净残值。

（5）固定资产处置

当固定资产被处置、或者预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的金额计入当期损益。

17、在建工程

本公司在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支出、工程达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等。

在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产。对于技改或者新上的机制纸项目，在项目完工后试运行一段时间

（一般为三个月），在试运行期间完成内部验收后，由在建工程转入固定资产。

在建工程计提资产减值方法见附注五、23。

18、工程物资

本公司工程物资是指为在建工程准备的各种物资，包括工程用材料、尚未安装的设备以及为生产准备的工器具等。

购入工程物资按成本计量，领用工程物资转入在建工程，工程完工后剩余的工程物资转作存货。

工程物资计提资产减值方法见附注五、23。

资产负债表中，工程物资期末余额列示于“在建工程”项目。

111山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

19、借款费用

（1）借款费用资本化的确认原则

本公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；

其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。借款费用同时满足下列条件的，开始资本化：

*资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；

*借款费用已经发生；

*为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

（2）借款费用资本化期间

本公司购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。在符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之后所发生的借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化；正常中断期间的借款费用继续资本化。

（3）借款费用资本化率以及资本化金额的计算方法

专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款

的资本化率，确定资本化金额。资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。

资本化期间内，外币专门借款的汇兑差额全部予以资本化；外币一般借款的汇兑差额计入当期损益。

20、生产性生物资产

（1）生产性生物资产的确定标准

生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，本公司的生产性生物资产主要为茶树。生产性生物资产按照成本进行初始计量。自行营造或繁殖的生产性生物资产的成本，为该资产在达到预定生产经营目的前发生的可直接归属于该资产的必要支出，包括符合资本化条件的借款费用。

生产性生物资产在郁闭或达到预定生产经营目的后发生的管护、饲养费用计入当期损益。根据经验本公司种植的茶树一般需要7年达到郁闭期。

生产性生物资产折旧采用直线法计算，按各类生物资产估计的使用年限扣除残值后，确定折旧率如下：

生产性生物资产类别使用年限（年）残值率%年折旧率%

茶树205.00

本公司至少于年度终了对生产性生物资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

生产性生物资产出售、盘亏、死亡或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

（2）生产线生物资产减值的处理

生产性生物资产计提资产减值方法见附注五、23。

21、无形资产

本公司无形资产包括土地使用权、软件、专利权、他项权证等。

无形资产按照成本进行初始计量，并于取得无形资产时分析判断其使用寿命。使用寿命为有限的，自无形资产可供使用时起，采用能反映与该资产有关的经济利益的预期实现方式的摊销方法，在预计使用年限内摊销；无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销；使用寿命不确定的无形资产，不作摊销。

使用寿命有限的无形资产摊销方法如下：

112山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

类别使用寿命使用寿命的确定依据摊销方法备注

土地使用权50-70证载年限直线法

软件5-10估计软件更换年限直线法

专利权5-20购买的使用年限直线法他项权证3购买的使用年限直线法

本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理。

资产负债表日预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的，将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益。

无形资产计提资产减值方法见附注五、23。

22、研发支出

本公司研发支出为公司研发活动直接相关的支出，包括研发人员职工薪酬、直接投入费用、折旧费用与长期待摊费用、设计费用、装备调试费、无形资产摊销费用、委托外部研究开发费用、其他费用等。其中研发人员的工资按照项目工时分摊计入研发支出。研发活动与其他生产经营活动共用设备、产线、场地按照工时占比、面积占比分配计入研发支出。

本公司将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。

开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，即：完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足上述条件的开发支出计入当期损益。

本公司研究开发项目在满足上述条件，通过技术可行性及经济可行性研究，形成项目立项后，进入开发阶段。

已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预定用途之日转为无形资产。

本公司所有研发支出于发生时计入当期损益。

23、资产减值

对子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资、采用成本模式进行后续计量的投资性房地产、固定资产、在建工

程、采用成本模式计量的生产性生物资产、使用权资产、无形资产、商誉、等（存货、递延所得税资产、金融资产除外）

的资产减值，按以下方法确定：

于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本公司将估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到预定用途的无形资产无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。

可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。本公司以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。

当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，本公司将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

就商誉的减值测试而言，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；

难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于本公司确定的报告分部。

113山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，首先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，确认相应的减值损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，确认商誉的减值损失。

资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。

24、长期待摊费用

本公司发生的长期待摊费用按实际成本计价，并按预计受益期限平均摊销。对不能使以后会计期间受益的长期待摊费用项目，其摊余价值全部计入当期损益。

25、职工薪酬

（1）职工薪酬的范围

职工薪酬，是指企业为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。企业提供给职工配偶、子女、受赡养人、已故员工遗属及其他受益人等的福利，也属于职工薪酬。

根据流动性，职工薪酬分别列示于资产负债表的“应付职工薪酬”项目和“长期应付职工薪酬”项目。

（2）短期薪酬

本公司在职工提供服务的会计期间，将实际发生的职工工资、奖金、按规定的基准和比例为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（3）离职后福利

离职后福利计划包括设定提存计划和设定受益计划。其中，设定提存计划，是指向独立的基金缴存固定费用后，企业不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设定提存计划以外的离职后福利计划。

设定提存计划

设定提存计划包括基本养老保险、失业保险等。

在职工提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

（4）辞退福利

本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；本公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

实行职工内部退休计划的，在正式退休日之前的经济补偿，属于辞退福利，自职工停止提供服务日至正常退休日期间，拟支付的内退职工工资和缴纳的社会保险费等一次性计入当期损益。正式退休日期之后的经济补偿（如正常养老退休金），按照离职后福利处理。

（5）其他长期福利

本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，按照上述关于设定提存计划的有关规定进行处理。符合设定受益计划的，按照上述关于设定受益计划的有关规定进行处理，但相关职工薪酬成本中“重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动”部分计入当期损益或相关资产成本。

26、预计负债

如果与或有事项相关的义务同时符合以下条件，本公司将其确认为预计负债：

（1）该义务是本公司承担的现时义务；

（2）该义务的履行很可能导致经济利益流出本公司；

（3）该义务的金额能够可靠地计量。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定

114山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。本公司于资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，并对账面价值进行调整以反映当前最佳估计数。

如果清偿已确认预计负债所需支出全部或部分预期由第三方或其他方补偿，则补偿金额只能在基本确定能收到时，作为资产单独确认。确认的补偿金额不超过所确认负债的账面价值。

27、收入

（1）一般原则

本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时确认收入。

合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：

*客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益。

*客户能够控制本公司履约过程中在建的商品。

*本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司会考虑下列迹象：

*本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务。

*本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。

*本公司已将该商品的实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。

*本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。

*客户已接受该商品或服务。

*其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

（2）具体方法

本公司收入主要来源于以下业务类型：销售商品、提供酒店及物业服务、提供融资租赁及保理服务。

销售商品

本公司生产并销售机制纸及原材料、电力及热力、造纸化工用品等产品。

对于国内销售业务，本公司将销售的商品（电力及热力除外）按照合同规定运至约定交货地点，在客户取得货物验收后且达到控制权转移时点后确认收入。

对于国外销售业务，本公司将销售的商品（电力及热力除外）装船并报关的当天确认收入。

本公司销售的电力及热力，属于在某一时段履行履约义务。电力销售为本公司根据每月输送至客户的电量按照合同约定的价格确认电力销售收入。蒸汽销售为本公司根据每月输送至客户的蒸汽量按照合同约定的价格确认蒸汽销售收入。

本公司给予各个行业客户的信用期与各个行业惯例一致，不存在重大融资成分。

本公司为销售产品提供产品质量保证，并确认相应的预计负债，本公司并未因此提供任何额外的服务或额外的质量保证，故该产品质量保证不构成单独的履约义务。

本公司与经销商的合作模式为买断式销售，经销模式下销售收入确认与直销模式一致。

本公司部分与客户之间的合同存在销售返利的安排，形成可变对价。本公司按照期望值或最有可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。

对于附有销售退回条款的机制纸商品的销售，收入确认以累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额为限。本公司按照预期退还金额确认负债，同时按照预期将退回商品转让时的账面价值，扣除收回该商品预计发生的成本（包括退回商品的价值减损）后的余额，确认为一项资产。

115山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

提供酒店及物业服务

本公司对外提供酒店及物业服务，因客户在本公司履约的同时取得并消耗企业履约所带来的经济利益，本公司按照履约进度确认收入。由于履约进度均匀发生，本公司在服务期内按照直线法摊销确认收入提供融资租赁及保理服务本公司对外的融资租赁及保理服务按照实际利率法确认收入。

对于未发生信用减值的资产，本公司按照该金融资产的账面余额（即不考虑减值影响）乘以实际利率的金额确定其利息收入。

对于已发生信用减值的金融资产分两种情形：

对于购买或源生时未发生信用减值、但在后续期间发生信用减值的金融资产，本公司在发生减值的后续期间，按照该金融资产的摊余成本（即账面余额减已计提减值）乘以实际利率（初始确认时确定的实际利率，不因减值的发生而变化）的金额确定其收入。

对于购买或源生时已发生信用减值的金融资产，本公司自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本乘以经信用调整的实际利率（即购买或源生时将减值后的预计未来现金流量折现为摊余成本的利率）的金额确定其收入。

28、合同成本

合同成本包括为取得合同发生的增量成本及合同履约成本。

为取得合同发生的增量成本是指本公司不取得合同就不会发生的成本（如销售佣金等）。该成本预期能够收回的，本公司将其作为合同取得成本确认为一项资产。本公司为取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出于发生时计入当期损益。

为履行合同发生的成本，不属于存货等其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，本公司将其作为合同履约成本确认为一项资产：

*该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；

*该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源；

*该成本预期能够收回。

合同取得成本确认的资产和合同履约成本确认的资产（以下简称“与合同成本有关的资产”）采用与该资产相关的

商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。摊销期限不超过一年则在发生时计入当期损益。

当与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，本公司对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：

*本公司因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；

*为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

29、政府补助

政府补助在满足政府补助所附条件并能够收到时确认。

对于货币性资产的政府补助，按照收到或应收的金额计量。对于非货币性资产的政府补助，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额1元计量。

与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助；除此之外，作为与收益相关的政府补助。

对于政府文件未明确规定补助对象的，能够形成长期资产的，与资产价值相对应的政府补助部分作为与资产相关的政府补助，其余部分作为与收益相关的政府补助；难以区分的，将政府补助整体作为与收益相关的政府补助。

与资产相关的政府补助，确认为递延收益在相关资产使用期限内按照合理、系统的方法分期计入损益。与收益相关的政府补助，用于补偿已发生的相关成本费用或损失的，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，则计入递延收益，于相关成本费用或损失确认期间计入当期损益或冲减相关成本。按照名义金额计量的

116山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

政府补助，直接计入当期损益。本公司对相同或类似的政府补助业务，采用一致的方法处理。

与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用。与日常活动无关的政府补助，计入营业外收入或冲减营业外支出。

已确认的政府补助需要返还时，初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；属于其他情况的，直接计入当期损益。

30、递延所得税资产及递延所得税负债

所得税包括当期所得税和递延所得税。除由于企业合并产生的调整商誉，或与直接计入所有者权益的交易或者事项相关的递延所得税计入所有者权益外，均作为所得税费用计入当期损益。

本公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税。

各项应纳税暂时性差异均确认相关的递延所得税负债，除非该应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：

（1）商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易除外）；

（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，本公司以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非该可抵扣暂时性差异是在以下交易中产生的：

（1）该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易除外）；

（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，确认相应的递延所

得税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。

资产负债表日，本公司对递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量，并反映资产负债表日预期收回资产或清偿负债方式的所得税影响。

资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债在同时满足下列条件时以抵销后的净额列示：

（1）本公司内该纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产和当期所得税负债的法定权利；

（2）递延所得税资产和递延所得税负债是与同一税收征管部门对本公司内同一纳税主体征收的所得税相关。

31、租赁

（1）租赁的识别

在合同开始日，本公司作为承租人或出租人评估合同中的客户是否有权获得在使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益，并有权在该使用期间主导已识别资产的使用。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则本公司认定合同为租赁或者包含租赁。

（2）本公司作为承租人

在租赁期开始日，本公司对所有租赁确认使用权资产和租赁负债，简化处理的短期租赁和低价值资产租赁除外。

使用权资产的会计政策见附注五、32。

租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额采用租赁内含利率计算的现值进行初始计量，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。租赁付款额包括：固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁

117山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

激励相关金额；取决于指数或比率的可变租赁付款额；购买选择权的行权价格，前提是承租人合理确定将行使该选择权；

行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权；以及根据承租人提供的担保余值预计应支付的款项。后续按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

短期租赁

短期租赁是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月的租赁，包含购买选择权的租赁除外。

本公司将短期租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法的方法计入相关资产成本或当期损益。

对于短期租赁，本公司按照租赁资产的类别将下列资产类型中满足短期租赁条件的项目选择采用上述简化处理方法。

价值不高的设备运输车辆低价值资产租赁低价值资产租赁是指单项租赁资产为全新资产时价值低于4万元的租赁。

本公司将低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法的方法计入相关资产成本或当期损益。

对于低价值资产租赁，本公司根据每项租赁的具体情况选择采用上述简化处理方法。

租赁变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：*该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；*增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本公司重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。

租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本公司相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。

其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本公司相应调整使用权资产的账面价值。

（3）本公司作为出租人

本公司作为出租人时，将实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁确认为融资租赁，除融资租赁之外的其他租赁确认为经营租赁。

融资租赁

融资租赁中，在租赁期开始日本公司按租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值，租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。本公司作为出租人按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。本公司作为出租人取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

应收融资租赁款的终止确认和减值按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》和《企业会计准则第23号——金融资产转移》的规定进行会计处理。

经营租赁

经营租赁中的租金，本公司在租赁期内各个期间按照直线法确认当期损益。发生的与经营租赁有关的初始直接费用应当资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额，在实际发生时计入当期损益。

租赁变更

经营租赁发生变更的，本公司自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。

融资租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该变更作为一项单独租赁进行会计处理：*该变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；*增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

融资租赁发生变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，本公司分别下列情形对变更后的租赁进行处理：*假如变

118山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为经营租赁的，本公司自租赁变更生效日开始将其作为一项新租赁进行会计处理，并以租赁变更生效日前的租赁投资净额作为租赁资产的账面价值；*假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为融资租赁的，本公司按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》关于修改或重新议定合同的规定进行会计处理。

（4）转租赁

本公司作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。原租赁为短期租赁，且本公司对原租赁进行简化处理的，将该转租赁分类为经营租赁。

（5）售后租回

承租人和出租人按照《企业会计准则第14号——收入》的规定，评估确定售后租回交易中的资产转让是否属于销售。

售后租回交易中的资产转让属于销售的，承租人按原资产账面价值中与租回获得的使用权有关的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至出租人的权利确认相关利得或损失；出租人根据其他适用的企业会计准则对资产购买进行会计处理，并根据《企业会计准则第21号——租赁》对资产出租进行会计处理。

售后租回交易中的资产转让不属于销售的，承租人继续确认被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对该金融负债进行会计处理；出租人不确认被转让资产，但确认一项与转让收入等额的金融资产，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对该金融资产进行会计处理。

32、使用权资产

（1）使用权资产确认条件使用权资产是指本公司作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。

在租赁期开始日，使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；本公司作为承租人发生的初始直接费用；

本公司作为承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本公司作为承租人按照《企业会计准则第13号——或有事项》对拆除复原等成本进行确认和计量。后续就租赁负债的任何重新计量作出调整。

（2）使用权资产的折旧方法

本公司采用直线法计提折旧。本公司作为承租人能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

（3）使用权资产的减值测试方法、减值准备计提方法见附注五、23。

33、安全生产费用及维简费

本公司根据有关规定，根据上年电厂营业收入和规定的比例提取安全生产费用。具体提取标准如下：*上一年度营业收入不超过1000万元的，按照3%提取；*上一年度营业收入超过1000万元至1亿元的部分，按照1.5%提取；*上一年度营业收入超过1亿元至10亿元的部分，按照1%提取；*上一年度营业收入超过10亿元至50亿元的部分，按照

0.8%提取；*上一年度营业收入超过50亿元至100亿元的部分，按照0.6%提取；*上一年度营业收入超过100亿元的部分，按照0.2%提取。

安全生产费用及维简费于提取时计入相关产品的成本或当期损益，同时计入“专项储备”科目。

提取的安全生产费及维简费按规定范围使用时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备；形成固定资产的，先通过“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产；同时，按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧。该固定资产在以后期间不再计提折旧。

119山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

34、债务重组

（1）本公司作为债务人

在债务的现时义务解除时终止确认债务，具体而言，在债务重组协议的执行过程和结果不确定性消除时，确认债务重组相关损益。

以资产清偿债务方式进行债务重组的，本公司在相关资产和所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认，所清偿债务账面价值与转让资产账面价值之间的差额计入当期损益。

将债务转为权益工具方式进行债务重组的，本公司在所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认。本公司初始确认权益工具时按照权益工具的公允价值计量，权益工具的公允价值不能可靠计量的，按照所清偿债务的公允价值计量。

所清偿债务账面价值与权益工具确认金额之间的差额，计入当期损益。

采用修改其他条款方式进行债务重组的，本公司按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》的规定，确认和计量重组债务。

以多项资产清偿债务或者组合方式进行债务重组的，本公司按照前述方法确认和计量权益工具和重组债务，所清偿债务的账面价值与转让资产的账面价值以及权益工具和重组债务的确认金额之和的差额，计入当期损益。

（2）本公司作为债权人

在收取债权现金流量的合同权利终止时终止确认债权。具体而言，在债务重组协议的执行过程和结果不确定性消除时，确认债务重组相关损益。

以资产清偿债务方式进行债务重组的，本公司初始确认受让的金融资产以外的资产时，以成本计量，其中存货的成本，包括放弃债权的公允价值和使该资产达到当前位置和状态所发生的可直接归属于该资产的税金、运输费、装卸费、保险费等其他成本。对联营企业或合营企业投资的成本，包括放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本。投资性房地产的成本，包括放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本。固定资产的成本，包括放弃债权的公允价值和使该资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的税金、运输费、装卸费、安装

费、专业人员服务费等其他成本。无形资产的成本，包括放弃债权的公允价值和可直接归属于使该资产达到预定用途所发生的税金等其他成本。放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

将债务转为权益工具方式进行的债务重组导致本公司将债权转为对联营企业或合营企业的权益性投资的，本公司按照放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本计量其初始投资成本。放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

采用修改其他条款方式进行债务重组的，本公司按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，确认和计量重组债权。

采用多项资产清偿债务或者组合方式进行债务重组的，首先按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定确认和计量受让的金融资产和重组债权，然后按照受让的金融资产以外的各项资产的公允价值比例，对放弃债权的公允价值扣除受让金融资产和重组债权确认金额后的净额进行分配，并以此为基础按照前述方法分别确定各项资产的成本。放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

35、重大会计判断和估计

本公司根据历史经验和其它因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计和关键假设进行持续的评价。很可能导致下一会计年度资产和负债的账面价值出现重大调整风险的重要会计估计和关键假设列示如下：

递延所得税资产

在很有可能有足够的应纳税利润来抵扣亏损的限度内，应就所有未利用的税务亏损确认递延所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来应纳税利润发生的时间和金额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。

金融资产的分类本公司在确定金融资产的分类时涉及的重大判断包括业务模式及合同现金流量特征的分析等。

本公司在金融资产组合的层次上确定管理金融资产的业务模式，考虑的因素包括评价和向关键管理人员报告金融资

120山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

产业绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式、以及相关业务管理人员获得报酬的方式等。

本公司在评估金融资产的合同现金流量是否与基本借贷安排相一致时，存在以下主要判断：本金是否可能因提前还款等原因导致在存续期内的时间分布或者金额发生变动；利息是否仅包括货币时间价值、信用风险、其他基本借贷风险

以及与成本和利润的对价。例如，提前偿付的金额是否仅反映了尚未支付的本金及以未偿付本金为基础的利息，以及因提前终止合同而支付的合理补偿。

应收账款预期信用损失的计量

本公司通过应收账款违约风险敞口和预期信用损失率计算应收账款预期信用损失，并基于违约概率和违约损失率确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，本公司使用内部历史信用损失经验等数据，并结合当前状况和前瞻性信息对历史数据进行调整。在考虑前瞻性信息时，本公司使用的指标包括经济下滑的风险、外部市场环境、技术环境和客户情况的变化等。本公司定期监控并复核与预期信用损失计算相关的假设。

应收融资租赁款逾期信用损失的计量

本公司通过应收融资租赁款违约风险敞口和预期信用损失率计算应收融资租赁款预期信用损失，并基于违约概率和违约损失率确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，本公司在考虑对方单位的当期状况和还款能力的同时，考虑与应收租赁款相关的抵押物价值、担保等增信措施。

商誉减值

本公司至少每年评估商誉是否发生减值。这要求对分配了商誉的资产组的使用价值进行估计。估计使用价值时，本公司需要估计未来来自资产组的现金流量，同时选择恰当的折现率计算未来现金流量的现值。

存货减值

于资产负债表日，本公司按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定可变现净值。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。当其可变现净值低于成本时，计提存货跌价准备。

固定资产和长期股权投资减值

本公司至少每年评估固定资产和长期股权投资是否发生减值。当发生任何事件或环境出现变化，显示账面价值可能无法收回时，就该等项目的账面价值是否发生减值予以审核。若某项资产的账面价值超过其可收回金额时，按其差额确认减值损失。可收回金额以资产的公允价值减处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。

在估计资产的可收回金额时，需作出多项假设，包括与非流动资产有关的未来现金流量及折现率。倘若未来事项与该等假设不符，可收回金额将需要作出修订，这些修订可能会对本公司的经营业绩或者财务状况产生影响。

36、重要会计政策、会计估计的变更

（1）重要会计政策变更本年度本公司未发生重要会计政策变更。

（2）重要会计估计变更本年度本公司未发生重要会计估计变更。

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用?不适用

六、税项

1、主要税种及税率

税种计税依据税率（%）应纳税增值额（应纳税额按应纳税销售额乘以适用税率扣除增值税13/9/6当期允许抵扣的进项税后的余额计算）

121山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

房产税从租和从价1.2/12城市维护建设税实际缴纳的流转税额7企业所得税应纳税所得额25

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明纳税主体名称所得税税率（%）山东晨鸣纸业集团股份有限公司15寿光美伦纸业有限责任公司15吉林晨鸣纸业有限责任公司15湛江晨鸣浆纸有限公司15黄冈晨鸣浆纸有限公司15寿光市新源煤炭有限公司20寿光晨鸣造纸机械有限公司20湛江晨鸣林业发展有限公司免征所得税南昌晨鸣林业发展有限公司免征所得税晨鸣林业有限公司免征所得税阳江晨鸣林业发展有限公司免征所得税

2、税收优惠

（1）企业所得税

本公司于 2024年 12月 7日取得编号为 GR202437001530的《高新技术企业证书》，根据《中华人民共和国企业所得税法》及相关政策的规定，享受按应纳税所得额的15%计缴企业所得税，优惠期限为2024年至2026年。

本公司下属子公司寿光美伦纸业有限责任公司，于 2024年 12月 7日取得编号为 GR202437000114的《高新技术企业证书》，根据《中华人民共和国企业所得税法》及相关政策的规定，享受按应纳税所得额的15%计缴企业所得税，优惠期限为2024年至2026年。

本公司下属子公司吉林晨鸣纸业有限责任公司，于 2025年 10月 28日取得编号为 GR202522000396的《高新技术企业证书》，根据《中华人民共和国企业所得税法》及相关政策的规定，享受按应纳税所得额的15%计缴企业所得税，优惠期限为2025年至2027年。

本公司下属子公司湛江晨鸣浆纸有限公司，于 2024年 11月 19日取得编号为 GR202444002840的《高新技术企业证书》，根据《中华人民共和国企业所得税法》及相关政策的规定，享受按应纳税所得额的15%计缴企业所得税，优惠期限为2024年至2026年。

本公司下属子公司黄冈晨鸣浆纸有限公司，于 2023年 12月 05日取得编号为 GR202342003128的《高新技术企业证书》，根据《中华人民共和国企业所得税法》及相关政策的规定，享受按应纳税所得额的15%计缴企业所得税，优惠期限为2023年至2025年。

本公司下属子公司湛江晨鸣林业发展有限公司、阳江晨鸣林业发展有限公司、南昌晨鸣林业发展有限公司和晨鸣林

业有限公司依据《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条第一项和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八

十六条第一款享受税收优惠，已办理《企业所得税减免优惠备案表》免征企业所得税。

本公司下属子公司寿光市新源煤炭有限公司和寿光晨鸣造纸机械有限公司属于小微企业，根据《财政部税务总局关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》（财税[2022]13号）、《财政部税务总局关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第6号），对小型微利企业年应纳税所得额不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

（2）增值税

本公司下属子公司湛江晨鸣林业发展有限公司和阳江晨鸣林业发展有限公司、南昌晨鸣林业发展有限公司和晨鸣林

122山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

业有限公司依据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十条免征增值税，已办理《纳税人减免税备案登记表》免征增值税。

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元项目期末余额期初余额

库存现金2409711.161363319.76

银行存款134887171.18150579926.55

其他货币资金63728850.285728747806.12

存款应计利息9372989.3329188759.75

合计210398721.955909879812.18

其中：存放在境外的款项总额87837664.3190613912.87

其他说明：

*其他货币资金中的731682.03元，为本公司申请承兑汇票所存入的保证金；

*其他货币资金中的22001346.27元，为本公司向银行申请开具信用证所存入的保证金；

*其他货币资金中的5740595.00元，为本公司向银行申请贷款所存入的保证金；

*期末其他货币资金中的721316.33元，为本公司向银行存入的定期存款保证金；

*其他货币资金中的34533910.65元，因诉讼或长期未使用等原因被限制支付或冻结账户，致使该账户余额使用受限。

2、交易性金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产38791121.7437259325.70

其中：

权益工具投资38791121.7437259325.70

合计38791121.7437259325.70

其他说明：

交易性金融资产为本公司认购的渤海银行的股票。

3、应收票据

（1）应收票据分类列示

单位：元项目期末余额期初余额

银行承兑票据793939333.83

商业承兑票据506605701.74

合计793939333.83506605701.74

123山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

单位：元项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

银行承兑票据790446731.06

合计790446731.06

（3）期末本公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据

单位：元项目期末转应收账款金额

商业承兑票据27600000.00

4、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）678753229.22929046115.66

1至2年101784033.19274913099.67

2至3年33088622.94352196765.13

3年以上364766347.061112205999.57

小计1178392232.412668361980.03

减：坏账准备435648096.211284071666.33

合计742744136.201384290313.70

公司应收账款的账龄分析所采用的基准是：应收账款账龄是指公司尚未收回的应收账款的时间长度，以发票开具时间作为基准，把期末余额从期末开始逐笔往前确认，划分为1年以内，1-2年，2-3年，3年以上，一直确认到金额达到余额数。

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别比例计提比例账面价值比例计提比例账面价值金额金额金额金额

（%）（%）（%）（%）按单项计

提坏账准3305778728.0533046246252399152.372.3099.97115410.077.189.46

244457447941708.

备的应收9.18

96.8500

账款按组合计提坏账准847814361051856374262872241596210396141376348

备的应收0.04

71.953.9112.416.13822.8590.54217.1543.03605.70

账款

其中：

应收关联4293349.0.37367735.618.573925613.1945551.0.0713618.860.71931932.

124山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

方客户49881226应收非关84352101

0.5571.58

1048178912.43738703111153594126192121027401

联方客户8.302.25000.22

43.235.6910.94874.53

应收保理12604239134084734701479

款271.5147.242.6072.478.91

11783921004356480936.9774274413266836112840711384290合计232.416.216.20980.03100666.3348.12313.70

按单项计提坏账准备：

单位：元期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由

客户一26697528.7026697528.70100.00长期未收回

客户二19898829.8119898829.81100.00长期未收回

客户三14813369.2714813369.27100.00长期未收回

客户四14453432.9314453432.93100.00长期未收回

客户五13396601.2213396601.22100.00长期未收回

客户六10954285.1210954285.12100.00长期未收回

客户七10624137.6410624137.64100.00长期未收回

客户八10614691.3510614691.35100.00长期未收回

客户九10250525.0210250525.02100.00长期未收回

客户十等72家单位198874471.31198759061.2499.94长期未收回

合计330577872.37330462462.3099.97

单位：元期初余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由

客户一26697528.7026697528.70100长期未收回

客户二17600000.009658292.0054.88长期未收回

客户三14813369.2714813369.27100长期未收回

客户四14453432.9314453432.93100长期未收回

客户五13396601.2213396601.22100长期未收回

客户六10954285.1210954285.12100长期未收回

客户七10624137.6410624137.64100长期未收回

客户八10614691.3510614691.35100长期未收回

客户九10250525.0210250525.02100长期未收回

客户十等46家单位122994585.93122994585.93100长期未收回

合计252399157.18244457449.1896.85

按组合计提坏账准备类别数：2

按组合计提坏账准备：应收关联方客户

单位：元期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内3422664.43105049.933.07

1至2年870685.06262685.6830.17

合计4293349.49367735.618.57

按组合计提坏账准备：应收非关联方客户

单位：元名称期末余额

125山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内675330564.7918168780.782.69

1至2年100913348.1334646259.9034.33

2至3年13189793.137139652.9454.13

3年以上54087304.5044863204.6882.95

合计843521010.55104817898.3012.43

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他

坏账准备1284071666.33304132733.413641227.2418860003.86-1130055072.43435648096.21

合计1284071666.33304132733.413641227.2418860003.86-1130055072.43435648096.21

说明：“其他”中包含处置子公司减少的坏账1129969628.31元，汇率变动减少的坏账85444.12元。

（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

本期按欠款方归集的期末余额前五名应收账款汇总金额215385582.38元，占应收账款期末余额合计数的比例18.28%，相应计提的坏账准备期末余额汇总金额66103945.53元。

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同同资产期末余额单位名称备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

（%）

客户一57622476.4157622476.414.891550044.62

客户二45493811.4045493811.403.8645493811.40

客户三45453103.0745453103.073.861222688.47

客户四35092837.5735092837.572.9816984042.82

客户五31723353.9331723353.932.69853358.22

合计215385582.38215385582.3818.2866103945.53

5、应收款项融资

（1）应收款项融资分类列示

单位：元项目期末余额期初余额

应收票据35978138.45100730797.32

合计35978138.45100730797.32

说明：本公司的应收款项融资均为银行承兑汇票，鉴于银行承兑汇票的期限不超过一年，且票据背书的前后手双方均认可按票据的面值抵偿等额的应收应付账款，即公允价值等于摊余成本。

126山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

本公司所属部分子公司视其日常资金管理的需要将一部分银行承兑汇票进行贴现和背书，故将该子公司的银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。

本公司无单项计提减值准备的银行承兑汇票。本期末，本公司认为所持有的银行承兑汇票不存在重大信用风险，不会因银行违约而产生重大损失。

（2）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

单位：元项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

银行承兑票据1623727215.08

合计1623727215.08

说明：用于贴现的银行承兑汇票是由信用等级较高的银行承兑，信用风险和延期付款风险很小，并且票据相关的利率风险已转移给银行，可以判断票据所有权上的主要风险和报酬已经转移，故终止确认。

6、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

应收股利22659149.81

其他应收款302065195.401061992721.13

合计302065195.401084651870.94

（1）应收股利

1）应收股利分类

单位：元项目（或被投资单位）期末余额期初余额潍坊晨创股权投资基金合伙企业（有22659149.81限合伙）

合计22659149.81

（2）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

往来款530150792.132522792110.64

保证金、押金17728522.8514874445.09

备用金及借款7630872.3616114760.18

其他8967157.237975085.22

小计564477344.572561756401.13

减：坏账准备262412149.171499763680.00

合计302065195.401061992721.13

127山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）90215052.30680590285.93

1至2年229760548.66409320986.47

2至3年14229629.01198957834.50

3年以上230272114.601272887294.23

小计564477344.572561756401.13

减：坏账准备262412149.171499763680.00

合计302065195.401061992721.13

账龄分析所采用的基准是：其他应收款账龄是指公司尚未收回的其他应收款的时间长度，以发票开具时间作为基准，把期末余额从期末开始逐笔往前确认，划分为1年以内，1-2年，2-3年，3年以上，一直确认到金额达到余额数。

3）坏账准备计提情况

发生下列情形中的一种或多种时，则属于“自初始确认后信用风险显著增加”，划分为第二阶段：款项逾期超过30天但未超过90天；欠款方发生影响其偿付能力的负面事件；担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量的显著不利变化。

发生下列情形中的一种或多种时，则属于“已发生信用减值”，划分为第三阶段：款项逾期超过90天；欠款方发生重大财务困难，或很可能破产或进行其他财务重组；其他违反合同约定且表明金融资产已存在客观减值证据的情形。

期末，处于第一阶段的坏账准备：

未来12个月内的预期类别账面余额坏账准备账面价值

信用损失率（%）

按组合计提坏账准备389754487.5927.81108382164.36281372323.23

应收政府机关款项7377645.2410.31760793.306616851.94

应收关联方款项257408963.5331.9082110849.54175298113.99

应收其他款项124967878.8220.4125510521.5299457357.30

合计389754487.5927.81108382164.36281372323.23期末，本公司不存在处于第二阶段的应收利息、应收股利和其他应收款期末处于第三阶段的坏账准备整个存续期预期信用损失率类别账面余额坏账准备账面价值

（%）

按单项计提坏账准备174722856.9888.16154029984.8120692872.17

合计174722856.9888.16154029984.8120692872.17

按单项计提坏账准备：

单位：元期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由

客户一42786737.2932120815.4475.07收回具有一定不确定性

客户二9408410.844793316.4750.95收回具有一定不确定性

客户三6197937.856197937.85100.00收回具有一定不确定性

客户四6000000.006000000.00100.00收回具有一定不确定性

客户五等213家客户110329771.00104917915.0595.09收回具有一定不确定性

合计174722856.98154029984.8188.16

128山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备未来12个月预期信用损整个存续期预期信用损整个存续期预期信用损合计失失（未发生信用减值）失（已发生信用减值）

2025年1月1日余额56487807.031443275872.971499763680.00

2025年1月1日余额在

本期

——转入第二阶段

——转入第三阶段

——转回第二阶段

——转回第一阶段

本期计提65179688.62453913465.21519093153.83

本期转回12567406.3742750819.1055318225.47本期转销

本期核销87.8111473637.5311473725.34

其他变动-717837.11-1688934896.74-1689652733.85

2025年12月31日余额108382164.36154029984.81262412149.17

说明：“其他”中包含处置子公司减少的坏账1689619079.75元，汇率变动减少的坏账33654.10元。

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

其他应收款坏账1499763680.00519093153.8355318225.4711473725.34-1689652733.85262412149.17准备

合计1499763680.00519093153.8355318225.4711473725.34-1689652733.85262412149.17

5）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

本期按欠款方归集的期末余额前五名其他应收款汇总金额342155192.10元，占其他应收款期末余额合计数的比例

57.68%，相应计提的坏账准备期末余额汇总金额106418910.16元。

单位：元占其他应收款期末余额单位名称款项的性质期末余额账龄坏账准备期末余额

合计数的比例（%）

客户一财务资助161681854.411年以内、1-2年28.6430010602.34

客户二财务资助83230249.841-4年14.7441564674.85

客户三往来款42786737.294-5年、5年以上7.5832120815.44

客户四往来款20610819.361年以内3.651030540.97

客户五往来款17316806.811年以内、1-5年以3.077020135.34上

129山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计325626467.7157.68111746768.94

7、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元期末余额期初余额账龄

金额比例（%）金额比例（%）

1年以内175145505.3062.12592705315.7893.80

1至2年106785382.7737.8839188179.366.20

合计281930888.07100.00631893495.14100.00

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

本期按预付对象归集的期末余额前五名预付款项汇总金额79553621.88元，占预付款项期末余额合计数的比例28.22%。

单位：元

对方单位名称预付款项期末余额占预付款项期末余额合计数的比例（%）

供应商一37628281.7113.35

供应商二12520584.084.44

供应商三11730248.094.16

供应商四8974508.003.18

供应商五8700000.003.09

合计79553621.8828.22

8、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求否

（1）存货分类

单位：元期末余额期初余额项目存货跌价准备或存货跌价准备或账面余额合同履约成本减账面价值账面余额合同履约成本减账面价值值准备值准备

原材料1717133758.3517057043.131700076715.221225049193.5915709012.211209340181.38

在产品22951311.0222951311.02121749898.40121749898.40

库存商品559227643.1629138403.73530089239.43269949625.2022030676.68247918948.52

消耗性生物资产1063081495.031063081495.031256379773.851256379773.85

合计3362394207.5646195446.863316198760.702873128491.0437739688.892835388802.15

注：消耗性生物资产为林木资产。

130山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料15709012.212679681.981331651.0617057043.13

库存商品22030676.6829138403.7322030676.6829138403.73

合计37739688.8931818085.7123362327.7446195446.86

确定可变现净值/剩余对价与将要发生的成本的具体本期转回或转销项目

依据存货跌价准备/合同履约成本减值准备的原因原材料原材料成本高于其可变现净值本期因销售减值的备品备件转销存货跌价准备库存商品库存商品成本高于其可变现净值本期因销售减值的库存商品转销存货跌价准备

9、一年内到期的非流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

1年内到期的长期应收款194204719.662840365519.48

合计194204719.662840365519.48

说明：*期末一年内到期的长期应收款0.00元（上年金额2816898675.87元）为应收融资租赁款；

*期末一年内到期的长期应收款17874763.63元（上年金额23098378.89元）为应收保证金；

*期末一年内到期的长期应收款368464.72元（上年金额368464.72元）为应收转租赁款。

*期末一年内到期的长期应收款175961491.31元（上年金额0.00元）为应收股权转让款。

（1）一年内到期的长期应收款

□适用□不适用

10、其他流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

待抵扣的进项税额195703989.75135623629.69

待摊费用44689608.58144335745.61

预缴税款9103609.817659808.66

应收一年期融资租赁款182672726.43

应收一年期保理款74820340.44

其他款项2798952.0014798952.00

合计252296160.14559911202.83

11、长期应收款

（1）长期应收款情况

单位：元

131山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

期末余额期初余额折现项目率区账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值间

5247340922.62041452233205888688.14%-

融资租赁款74.56112%

减：未实现121865194.82121865194.82融资收益

融资租赁保证131898975.131898975.3

366247738958.47247738958.47

3%-

金12%

减：未实现22819303.1

222819303.1225782566.9425782566.94融资收益

应收林地转租19799728.1

6899519.9818900208.1818790408.36899519.9817890888.383.60%款

减：未实现融6941058.106941058.106803007.486803007.48资收益

应收股权转让743396900.743396900.0

款0003.50%

减：未实现融56582365.9

456582365.94资收益

应收债权转让2262956132262956136

6.67.673.50%款

减：未实现融508717826.508717826.7资收益722

256299118899519.9825620916665359419520.22042351753317067765.7小计6.31.3364.542

减：1年内到

194204719.194204719.64867758553.12027393032840365519.4

期的长期应收66633.658款

减：分类至其29274914.4

129274914.41196410443.69196410443.69他流动负债

233951155899519.982338612032合计2.24.26295250523.44

14958720.8

9280291802.55

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提比比例账面价值计提比比例账面价值金额金额例金额金额例

（%）（%）

（%）（%）

按组合计提233951155100.00899519.980.042338612295250523.2.24032.2644100.0014958720.895.07

28029180

坏账准备2.55

其中：

应收未逾期281184018.

3295.2414059200.915.00

26712481

客户7.41

应收林地转12490205.30.53899519.987.201159068511618936.14.3663.93899519.987.74

10719416

租款.18

61929994.2

应收保证金02.65

61929994.202447568.960.83

2447568.

96

应收股权转510853042.21.8451085304

让款752.75

应收债权转17542383074.981754238

让款9.95309.95

233951155

合计2.24100.00899519.980.04

2338612295250523.

032.2644100.0014958720.895.07

28029180

2.55

按组合计提坏账准备：应收未逾期客户

132山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元期末余额上年年末余额预期信用损失率

长期应收款坏账准备预期信用损失率(%)长期应收款坏账准备(%)

1年到期

1至2年到期85192921.524259646.065.00

2至3年到期85192921.544259646.085.00

3年以上110798175.265539908.775.00

合计281184018.3214059200.915.00

按组合计提坏账准备：应收林地转租款

单位：元期末余额上年年末余额预期信用损失率

长期应收款坏账准备预期信用损失率(%)长期应收款坏账准备(%)

1年到期

1至2年到期44716.691082.142.42381729.449237.432.42

2至3年到期46326.501894.754.09395471.7016179.234.09

3年以上12399162.15896543.097.2310841735.02874103.328.06

合计12490205.34899519.987.2011618936.16899519.987.74

按组合计提坏账准备：应收保证金

单位：元期末余额上年年末余额预期信用损失率

长期应收款坏账准备预期信用损失率(%)长期应收款坏账准备(%)

1年到期

1至2年到期19843812.582204172.55

2至3年到期4274512.29243396.41

3年以上37811669.33

合计61929994.202447568.96

按组合计提坏账准备：应收股权转让款

单位：元期末余额上年年末余额预期信用损失率

长期应收款坏账准备预期信用损失率(%)长期应收款坏账准备(%)

1至2年到期182120143.50

2至3年到期238494348.53

3年以上90238550.72

合计510853042.75

按组合计提坏账准备：应收债权转让款

单位：元期末余额上年年末余额

坏账准(%)预期信用损失率长期应收款预期信用损失率长期应收款坏账准备

备(%)

1年到期

1至2年到期

2至3年到期

3年以上1754238309.95

合计1754238309.95

133山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

坏账准备14958720.89-14059200.91899519.98

合计14958720.89-14059200.91899519.98

说明：“其他”为处置子公司减少坏账14059200.91元。

12、长期股权投资

单位：元本期增减变动期初余期末余减值准减值准

额（账被投资单位备期初权益法下宣告发放

额（账面价追加减少投其他综合其他权计提减备期末确认的投现金股利其他面价余额投资资收益调整益变动值准备余额值）资损益或利润值）

一、合营企业寿光晨鸣汇

836893259312.75862824森新型建材5.728.47

有限公司潍坊港区木

873170-730482

片码头有限15.5114268788.公司56

26.95

寿光美特环

179602-155577

保科技有限15.272402458.9556.32公司寿光市金投

产业投资合177909897736-伙企业（有1176.56842.91881354333.65限合伙）潍坊星兴联

7879541307817565612304306438

合化工有限94.34890.78000.0094.3490.78公司

19715313078897736-8977662617565158464306438小计2837.40890.78842.918.41000.00726.0890.78

二、联营企业珠海德辰新

三板股权投271676-

82.312391537.0

247761

资基金企业945.22

（有限合伙)宁波启辰华美股权投资

13555410527197.146082

基金合伙企820.0037017.37

业(有限合

伙)

南昌天晨港5699551175839.861109520603611098

务有限公司31.95688.5083.318.50

金信期货有194450401004882718.9199333401000

限公司748.1400.003467.070.00许昌晨鸣纸59945599454

业股份有限45.965.96

134山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司

晨鸣（青

826793.2489134.3331592

岛）资产管2117.52理有限公司武汉晨鸣汉

22985440482226042404829

阳纸业股份588.36235897.8696.84189.386.84有限公司广东南粤银

135465--

行股份有限2410.1760811105.7962815

128587

19.668489.32公司

19995010004--

小计2574.14545.9643891853.7962815

10159193748201638

95.66285.348619.1931.30

39710323083897736--

合计5411.54436.74842.91941658127962815

27724209595508077

2.36.66285.343345.2722.08

说明：本公司通过对被投资单位进行盈利预测或者聘请评估机构进行评估，来估计被投资单位于资产负债表日的公允价值，处置费用主要考虑股权转让的企业所得税，据此估计相关投资的可回收金额。无风险利率选取了10年国债利率，市场平均收益率按照近15年上证综合指数和深证综合指数计算确定；本公司对金信期货有限公司、寿光晨鸣汇森新型建材

有限公司、潍坊港区木片码头有限公司、寿光美特环保科技有限公司、潍坊星兴联合化工有限公司和广东南粤银行股份

有限公司的股权投资，由于债务逾期等原因部分股权被冻结。

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

?适用□不适用

单位：元公允价值和处置费关键参关键参数的确项目账面价值可收回金额减值金额用的确定方式数定依据

潍坊星兴联合化工有限公司78795494.3461230494.3417565000.00合同或协议

南昌天晨港务有限公司58171371.8152060383.316110988.50合同或协议

武汉晨鸣汉阳纸业股份有限230090486.22226042189.384048296.84合同或协议公司

合计367057352.37339333067.0327724285.34可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用?不适用

13、其他非流动金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

债务工具投资241977314.93650001725.86

权益工具投资85957311.39101028728.82

合计327934626.32751030454.68

14、投资性房地产

（1）采用成本计量模式的投资性房地产

?适用□不适用

单位：元

项目房屋、建筑物合计

一、账面原值

135山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

1.期初余额7134063378.497134063378.49

2.本期增加金额

（1）外购

3.本期减少金额172061891.55172061891.55

（1）处置172061891.55172061891.55

4.期末余额6962001486.946962001486.94

二、累计折旧和累计摊销

1.期初余额1288600119.941288600119.94

2.本期增加金额191638494.63191638494.63

（1）计提或摊销191638494.63191638494.63

3.本期减少金额29219769.4529219769.45

（1）处置29219769.4529219769.45

4.期末余额1451018845.121451018845.12

三、减值准备

1.期初余额102227990.09102227990.09

2.本期增加金额6690930.166690930.16

（1）计提6690930.166690930.16

3、本期减少金额

（1）处置

4.期末余额108918920.25108918920.25

四、账面价值

1.期末账面价值5402063721.575402063721.57

2.期初账面价值5743235268.465743235268.46

注：公司名下投资性房地产主要是：

*浦江国际金融广场，位于上海市虹口区东大名路1098号，属于公司下属子公司上海鸿泰房地产有限公司长期持有的写字楼物业，非永久业权，主要用于对外出租办公；

*济南晨鸣金融大厦，位于济南高新区经十路7000号汉峪金融商务中心七区，属于公司下属子公司山东晨鸣投资有限公司长期持有的写字楼物业，非永久业权，主要用于对外出租或办公；

*法朵公寓，位于上海市杨浦区安波路467弄22号、安波路463号，属于公司下属子公司上海和睿鸣物业管理有限公司长期持有的写字楼物业，非永久业权，主要用于对外出租；

*广州正佳广场，位于广州越秀区环市东路372号3901房-3926房，属于公司下属子公司广州晨鸣物业管理有限公司长期持有的写字楼物业，非永久业权，主要用于对外出租；

* 深圳卓越宝中时代广场，位于深圳宝安区新安街道卓越宝中时代广场二期 C栋 3201-3210室，属于公司下属子公司广州晨鸣物业管理有限公司长期持有的办公楼物业，非永久业权，主要用于对外出租。

*上海西藏南路商铺，位于上海市西藏南路518-528号，为下属子公司武汉骏恒物业管理有限公司长期持有的商铺，非永久业权，主要用于对外出租。

说明：*本公司对浦江国际金融广场、深圳卓越宝中时代广场和广州越秀正佳东方国际广场等在投资性房地产核算的物

业资产进行了减值测试，通过聘请评估机构或者自行测算来估计可回收金额，可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定，公允价值主要参考物业资产附近的类似商业资产的市场价格，处置费用包括与资产处置有关的销售费用、相关税费等费用；*所有权受限情况详见附注七、24。

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

?适用□不适用账面价可收回金公允价值和处置关键参数的确项目减值金额关键参数值额费用的确定方式定依据

浦江国际金融广375390374721336690930.1根据市场调查

4255.1124.956评估商业用房市场交易单价场进行确定

合计375390374721336690930.1

136山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

4255.1124.956

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用?不适用

（2）采用公允价值计量模式的投资性房地产

□适用?不适用

（3）未办妥产权证书的投资性房地产情况公司不存在未办妥产权证书的投资性房地产。

15、固定资产

单位：元项目期末余额期初余额

固定资产29219679495.8131855069324.04固定资产清理

合计29219679495.8131855069324.04

（1）固定资产情况

单位：元电子设备及其项目房屋及建筑物机器设备运输设备合计他

一、账面原值：

1.期初余额11820547859.7043724325201.35268370299.02380586884.6256193830244.69

2.本期增加金额9685184.6581662343.011006811.6525101495.15117455834.46

（1）购置8483349.7880183769.321006811.651657971.8391331902.58

（2）在建工程转入1201834.871478573.6923443523.3226123931.88

3.本期减少金额187652108.15476970512.4527516895.845783865.16697923381.60

（1）处置或报废187652108.15476970512.4527516895.845783865.16697923381.60

4.期末余额11642580936.2043329017031.91241860214.83399904514.6155613362697.55

二、累计折旧

1.期初余额2900330968.5220704110792.91214213548.69254658460.9624073313771.08

2.本期增加金额300840075.211761645769.448936734.753739568.492075162147.89

（1）计提300840075.211761645769.448936734.753739568.492075162147.89

3.本期减少金额10921706.92348289481.7322688339.025178717.77387078245.44

（1）处置或报废10921706.92348289481.7322688339.025178717.77387078245.44

4.期末余额3190249336.8122117467080.62200461944.42253219311.6825761397673.53

三、减值准备

1.期初余额65307038.71192690987.8113889.137435233.92265447149.57

2.本期增加金额51778601.69418012059.08469790660.77

（1）计提51778601.69418012059.08469790660.77

3.本期减少金额50000000.0052952282.13102952282.13

137山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（1）处置或报废50000000.0052952282.13102952282.13

4.期末余额67085640.40557750764.7613889.137435233.92632285528.21

四、账面价值

1.期末账面价值8385245958.9920653799186.5341384381.28139249969.0129219679495.81

2.期初账面价值8854909852.4722827523420.6354142861.20118493189.7431855069324.04

说明：本公司对浦江国际金融广场和晨鸣文化广场等在固定资产核算的物业资产进行了减值测试，通过聘请评估机构或者自行测算来估计可回收金额，可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定，公允价值主要参考物业资产附近的类似商业资产的市场价格，处置费用包括与资产处置有关的销售费用、相关税费等费用；本公司对主要生产公司的机器设备进行了减值测试，通过预计未来净现金流量现值来确定相关设备的可回收金额。

（2）暂时闲置的固定资产情况

单位：元项目账面原值累计折旧减值准备账面价值备注

房屋及建筑物72464084.4128507077.073093008.6440863998.70

机器设备1361720732.33777777856.80335910673.67248032201.86

电子设备1851227.951587755.71251732.5211739.72

合计1436036044.69807872689.58339255414.83288907940.28

（3）未办妥产权证书的固定资产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因

房屋建筑物（崇闵文化发展（上海）有限公司）1114121167.78正在办理中

房屋建筑物（湛江晨鸣浆纸有限公司）921921749.55正在办理中

房屋建筑物（寿光美伦纸业有限责任公司）454016356.26正在办理中

房屋建筑物（江西晨鸣纸业有限责任公司）183560131.89正在办理中

房屋建筑物（山东晨鸣纸业集团股份有限公司）129601811.78正在办理中

房屋建筑物（黄冈晨鸣浆纸有限公司）22112950.97正在办理中

合计2825334168.23

（4）固定资产的减值测试情况

?适用□不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

?适用□不适用

单位：元公允价值和处置关键参数的确定项目账面价值可收回金额减值金额关键参数费用的确定方式依据

浦江国际金融广983414112.71981635511.021778601.69商业用房市场交根据市场调查进评估场易单价行确定

云南沐荣欣成房70983076.6020983076.6050000000.00商业用房市场交根据市场调查进评估产易单价行确定

机器设备809413196.02391401136.94418012059.08市场询价不适用不适用

138山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计1863810385.331394019724.56469790660.77可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用?不适用

16、在建工程

单位：元项目期末余额期初余额

在建工程619780121.33586611718.04

工程物资6860400.597226885.83

合计626640521.92593838603.87

（1）在建工程情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值武汉4800纸机搬迁项目（湛江555984128.4594359128.45461625000.00549063751.7686712411.44462351340.32晨鸣）

技改项目143562303.0511645893.36131916409.69129380245.5611645893.36117734352.20

环保改造、碱炉

烟气脱硝深度治19712686.1219712686.12理项目（黄冈浆纸）

30万吨针叶浆项12703321.776177296.256526025.5212703321.776177296.256526025.52目（山东晨鸣）

其他18586706.0418586706.0423648105.7323648105.73

合计750549145.43130769024.10619780121.33714795424.82128183706.78586611718.04

（2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元本期转

本期其工程累计利息资本其中：本期项目名期初余本期增入固定期末余工程进本期利息预算数他减少投入占预化累计金利息资本化资金来源

称额加金额资产金额度(%)资本化率

金额算比例(%)额金额额武汉

4800纸

机搬迁80000054906369203555984自有、借

项目000.00751.7676.69128.45

69.5071.00

款

（湛江晨鸣）

30万吨

针叶浆1488912703127033自有、借

项目80000.321.7721.770.850.70

（山东00款晨鸣）

2288956176769203568687

合计80000.073.5376.69450.22

139山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

00

（3）本期计提在建工程减值准备情况

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额计提原因

30万吨针叶浆项目（山东晨鸣）6177296.256177296.25

污水处理厂封闭除臭（山东晨鸣）5061399.695061399.69

武汉4800纸机搬迁项目（湛江晨鸣）86712411.447646717.0194359128.45

水处理自动化改造（吉林晨鸣）662764.60662764.60差别化粘胶纤维和纺纱及化学品项目（黄冈12609724.8912609724.89浆纸）

其他16960109.9116960109.91

合计128183706.787646717.015061399.69130769024.10--

说明：本公司对重要的工程项目进行了减值测试或评估，根据减值测试或评估结果计提减值。

（4）在建工程的减值测试情况

?适用□不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用?不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

?适用□不适用

单位：元稳定期的关键预测期预测期的关稳定期的关项目账面价值可收回金额减值金额参数的确定依的年限键参数键参数据

产品单价、产品单价、

武汉4800纸469271717.01461625000.007646717.0114.5可研报告+市销售数量、销售数量、机搬迁项目场预测分析运营成本运营成本

合计469271717.01461625000.007646717.01

（5）工程物资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

专用材料6860400.596860400.597226885.837226885.83

合计6860400.596860400.597226885.837226885.83

17、生产性生物资产

（1）采用成本计量模式的生产性生物资产

?适用□不适用

140山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元项目茶树合计

一、账面原值

1.期初余额18704143.6018704143.60

2.本期增加金额

（1）自行培育31227.7231227.72

4.期末余额18735371.3218735371.32

二、累计折旧

1.期初余额

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额

三、减值准备

1.期初余额9352071.809352071.80

2.本期增加金额

（1）计提7509762.397509762.39

3.本期减少金额

4.期末余额16861834.1916861834.19

四、账面价值

1.期末账面价值1873537.131873537.13

2.期初账面价值9352071.809352071.80

（2）采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

?适用□不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

?适用□不适用

单位：元公允价值和处置关键参数的确定项目账面价值可收回金额减值金额关键参数费用的确定方式依据

茶树18735371.321873537.1316861834.19详见说明

合计18735371.321873537.1316861834.19

说明：公司根据盘点情况估计对应面积占到90%的茶树由于管理维护存在部分茶树枯死或长势不善的情况，因此计提90%的减值。

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用?不适用

（3）采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用?不适用

18、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元

141山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

项目土地使用权房屋及建筑物合计

一、账面原值：

1.期初余额192872810.81110497066.62303369877.43

2.本期增加金额1616441.221616441.22

（1）租赁负债调整1616441.221616441.22

3.本期减少金额8574880.74105016513.76113591394.50

（1）转让或持有待售8409743.14105000000.00113409743.14

（2）其他减少165137.6016513.76181651.36

4.期末余额185914371.295480552.86191394924.15

二、累计折旧

1.期初余额34120660.163224904.4037345564.56

2.本期增加金额8706581.165829778.1714536359.33

（1）计提8706581.165829778.1714536359.33

3.本期减少金额4285017.667500000.0011785017.66

（1）转让或持有待售4285017.667500000.0011785017.66

4.期末余额38542223.661554682.5740096906.23

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值147372147.633925870.29151298017.92

2.期初账面价值158752150.65107272162.22266024312.87

说明：其他减少原因系使用权资产入账价值是含税价，现收到租赁发票进项税额冲减使用权资产账面价值。

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用?不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用?不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用?不适用

19、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元项目土地使用权软件专利权他项权证合计

一、账面原值

1.期初余额2195765131.0522964503.0127493613.0515908674.872262131921.98

2.本期增加金额2186455.912186455.91

（1）购置2186455.912186455.91

3.本期减少金额4159004.871528538.155687543.02

（1）处置4159004.871528538.155687543.02

142山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

4.期末余额2193792582.0921435964.8627493613.0515908674.872258630834.87

二、累计摊销

1.期初余额569617649.1022664165.231673649.2115908674.87609864138.41

2.本期增加金额48640634.2718944.0994950.0048754528.36

（1）计提48640634.2718944.0994950.0048754528.36

3.本期减少金额2723219.101247144.463970363.56

（1）处置2723219.101247144.463970363.56

4.期末余额615535064.2721435964.861768599.2115908674.87654648303.21

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值1578257517.8225725013.841603982531.66

2.期初账面价值1626147481.95300337.7825819963.841652267783.57

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例为0。

说明：所有权受限情况详见附注七、24。

（2）确认为无形资产的数据资源

□适用?不适用

（3）未办妥产权证书的土地使用权情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因土地（山东晨鸣纸业集团股份有限公司）1273453.56正在办理中土地（湛江晨鸣浆纸有限公司）55700905.91正在办理中

合计56974359.47

（4）无形资产的减值测试情况

□适用?不适用

20、商誉

（1）商誉账面原值

单位：元本期增加本期减少被投资单位名称或形成商誉的事项期初余额期末余额企业合并形成的处置

吉林晨鸣纸业有限责任公司14314160.6014314160.60

江西晨鸣港务有限责任公司8273638.428273638.42

合计22587799.0222587799.02

143山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）商誉减值准备

单位：

本期增加本期减少被投资单位名称或形成商誉的事项期初余额期末余额计提处置

吉林晨鸣纸业有限责任公司14314160.6014314160.60

江西晨鸣港务有限责任公司8273638.428273638.42

合计22587799.0222587799.02

（3）可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用?不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用?不适用

（4）业绩承诺完成及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用?不适用

21、长期待摊费用

单位：元项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

银行财务顾问费249308500.0152485999.96196822500.05

林地费用8126767.911726097.776400670.14

其他32242278.95441421.423508292.9429175407.43

合计289677546.87441421.4257720390.67232398577.62

22、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

单位：元期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

资产减值准备285110497.7249745802.22722577808.85148433553.46

应付未付款项257788652.7956051325.73

递延收益124286727.1619065837.91134649677.0520197451.55

可抵扣亏损11848018483.091963277198.499715020431.431565956688.49

合计12257415707.972032088838.6210830036570.121790639019.23

（2）未经抵销的递延所得税负债

单位：元

144山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

期末余额期初余额项目应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债

非同一控制企业合并资产评估增值29326095.334398914.3033371073.975005661.10

未实现内部损益5072493.441268123.3614360332.903590083.23

合计34398588.775667037.6647731406.878595744.33

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元递延所得税资产和负抵销后递延所得税资递延所得税资产和负抵销后递延所得税资项目债期末互抵金额产或负债期末余额债期初互抵金额产或负债期初余额

递延所得税资产2032088838.621790639019.23

递延所得税负债5667037.668595744.33

（4）未确认递延所得税资产明细

单位：元项目期末余额期初余额

可抵扣暂时性差异1892186000.355404679879.65

可抵扣亏损2419096409.512074025508.84

合计4311282409.867478705388.49

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

单位：元年份期末金额期初金额备注

2025年——208245408.21

2026年121576764.07590291155.76

2027年354571231.45110332902.30

2028年183443840.16425783078.02

2029年1052221145.73739372964.55

2030年707283428.10——

合计2419096409.512074025508.84

23、其他非流动资产

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

工程设备款139310773.138466700.00130844073.13125012037.98125012037.98

拟退还土地款288232412.76288232412.76288232412.76288232412.76

其他2612250.682612250.68

合计427543185.898466700.00419076485.89415856701.42415856701.42

145山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

24、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元期末期初项目账面余额账面价值受限类型受限情况账面余额账面价值受限类型受限情况

作为银行借款、长作为银行借款、长期

396733921032970固定资产7581.16345.50抵押期应付款的抵押物3437525620001586抵押应付款的抵押物（附（附注七、15）421.29415.43注七、15）作为银行借款的抵投资性房68972975357575786.90638.82抵押押物（附注七、674265754335255作为银行借款的抵押抵押

地产14317.4400.09物（附注七、14））

作为银行借款、长作为银行借款、长期

18427131308852无形资产402.08997.82抵押期应付款的抵押物178924313129813抵押应付款的抵押物（附（附注七、19）785.1281.52注七、19）

债权担保被质押、长期股权15843421578247692.88974.28冻结冻结（附注七、154910315491031因欠款被起诉冻结冻结

投资12158.3158.31（附注七、12））作为履行合同的抵

764268374162711抵押、法押物、因欠款被起因欠款被起诉查封

存货42.375.101201958610356605法院查封院查封诉查封（附注七、4.995.40（附注七、8）

8）

作为承兑票据、信

作为承兑票据、信用

用证保证金、贷款

证保证金、贷款保证

637288563728850质押、冻保证金、存款准备

货币资金0.28.28572874757287478质押、冻结金、存款准备金或账结金或账户冻结以及806.1206.12户冻结以及被诉讼冻被诉讼冻结等（附

1结等（附注七、1）注七、）

应收账款2070179620614742作为取得借款的质押质押

2.566.74物（附注七、4）

5082574300830025051222234335657

合计8655.67921.80315.83743.61

其他说明：

于2025年12月31日，以账面价值21032970345.50元的房屋建筑物、设备（2024年12月31日：账面价值20001586415.43元）为抵押，以账面价值为5357575638.82元的投资性房地产（2024年12月31日：账面价值5433525500.09元）以及以账面价值为1308852997.82元的无形资产（2024年12月31日：账面价值1312981381.52元）作为3650321853.80元长期借款（2024年12月31日：3669467809.18元）、960000000.00元的短期借款（2024年12月31日：1375200404.98元）、3373734381.04元的长期应付款（2024年12月31日：3600767587.75元）的抵押物。

25、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

信用借款11979509006.388292279333.33

保证借款8259872805.648087802486.06

抵押借款960000000.001375200404.98

贴现借款28450000.008179010348.64

质押借款846066236.10

合计21227831812.0226780358809.11

短期借款分类的说明：

146山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

*抵押借款的抵押资产类别以及金额，参见附注七、1货币资金及七、24所有权或使用权受限制的资产。

*短期借款中含应计利息115238055.82元。

*抵押借款中的960000000.00元，同时由关联方提供了担保。

（2）已逾期未偿还的短期借款情况

期末本公司债务逾期合计金额为3271834083.88元，其中短期借款逾期金额为1246810183.88元，根据解释第17号规定转入短期借款列示的负债合计金额为2025023900.00元，包括逾期银行承兑汇票转入855023900.00元，逾期长期借款转入1170000000.00元。

重要的逾期借款情况

单位：元借款单位期末余额借款利率逾期时间逾期利率

银行一940000000.004.90%2024-12-205.78%

银行二167500000.003.50%2025-11-105.25%

银行三172700000.003.80%2025-11-133.80%

银行四100000000.004.50%2025-1-126.75%

银行五100000000.005.00%2025-9-247.50%

合计1480200000.00------

26、应付票据

单位：元种类期末余额期初余额

商业承兑汇票1213818112.99

银行承兑汇票210100000.00

合计1423918112.99

说明：本期末已到期未支付的应付票据金额为3806025623.87元，已分类至应付账款、短期借款和其他应付款列示。

27、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元项目期末余额期初余额

货款8153559514.977272978630.96

工程款192204178.21217322928.02

设备款166260317.16117822089.47

其他96703042.58100843758.02

合计8608727052.927708967406.47

（2）账龄超过1年或逾期的重要应付账款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

供应商一537536126.69资金紧张

合计537536126.69

147山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（3）按账龄披露

单位：元项目期末余额未偿还或结算的原因

1年以内（含1年）4594547596.78根据合同约定、部分款项因资金紧张未支付

1至2年3715889916.30根据合同约定、部分款项因资金紧张未支付

2至3年75845709.26根据合同约定、部分款项因资金紧张未支付

3年以上222443830.58根据合同约定、部分款项因资金紧张未支付

合计8608727052.92

公司应付账款的账龄分析所采用的基准是：应付账款账龄是指公司尚未支付的应付账款的时间长度，以发票入账时间作为基准，把期末余额从期末开始逐笔往前确认，划分为1年以内，1-2年，2-3年，3年以上，一直确认到金额达到余额数。

（4）是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况

□是□否

单位：元

涉及逾期的合同数量1040.00

涉及逾期的合同金额1075928514.54

逾期尚未支付的金额1066903382.95

逾期情况的详细说明：2025年公司部分生产基地停机检修，影响部分款项未按期支付。

28、其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应付款4122796378.762710367670.63

应付利息428732780.8063042283.31

应付股利220493880.88123000000.00

合计4772023040.442896409953.94

（1）应付利息

单位：元项目期末余额期初余额

逾期借款利息227513016.8849289730.81

逾期票据利息139431608.242397040.00

逾期资金占用利息38266578.758842575.24

逾期融资租赁款利息23521576.932512937.26

合计428732780.8063042283.31

（2）应付股利

单位：元项目期末余额期初余额

少数股东一42000000.0042000000.00

少数股东二30000000.00

148山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

少数股东三30000000.00

少数股东四28323937.26

少数股东五27000000.0027000000.00

少数股东六24000000.00

少数股东七21000000.00

少数股东八18000000.00

少数股东九113295.75

少数股东十56647.87

少数股东十一54000000.00

合计220493880.88123000000.00

（3）其他应付款按款项性质列示其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

往来款3366576146.662194650156.21

预提费用476305081.06282776392.24

保证金、押金、质保金204143549.97182034513.50

其他75771601.0750906608.68

合计4122796378.762710367670.63

29、预收款项

（1）预收款项列示

单位：元项目期末余额期初余额

预收租金物业费61929311.5754538940.24

合计61929311.5754538940.24

30、合同负债

单位：元项目期末余额期初余额

预收货款296299701.36274829824.35

合计296299701.36274829824.35

31、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬249763696.29795682148.96684642598.16360803247.09

二、离职后福利-设定提存计划1623963.71187116191.45179948901.608791253.56

149山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

三、辞退福利382858.76382858.76

合计251387660.00983181199.17864974358.52369594500.65

（2）短期薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、工资、奖金、津贴和补贴226577081.55601038801.30523229077.21304386805.64

2、职工福利费24238881.0324238881.03

3、社会保险费556514.7185424332.6382084533.143896314.20

其中：医疗保险费509385.2576195213.4673759231.622945367.09

工伤保险费10519.097722059.167065943.57666634.68

生育保险费36610.371507060.011259357.95284312.43

4、住房公积金11133496.4772119502.1051219664.2632033334.31

5、工会经费和职工教育经费10352340.6112683915.903866848.7419169407.77

6、其他短期薪酬1144262.95176716.003593.781317385.17

合计249763696.29795682148.96684642598.16360803247.09

（3）设定提存计划列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险1263873.32179429117.90172732472.247960518.98

2、失业保险费360090.397687073.557216429.36830734.58

合计1623963.71187116191.45179948901.608791253.56

32、应交税费

单位：元项目期末余额期初余额

房产税87753548.4544930390.41

增值税61371499.0386589345.15

土地使用税24244163.6219563508.13

土地增值税7876101.582024028.20

印花税7340819.3111784134.43

资源税4197008.755839230.84

环境保护税3671483.633282700.03

城市维护建设税2452751.515779995.16

教育费附加及其他2217514.484599189.85

个人所得税1392474.962280921.30

企业所得税651191.836750896.17

合计203168557.15193424339.67

33、一年内到期的非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

150山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

一年内到期的长期借款1708085598.101207756283.94

一年内到期的长期应付款603473207.11367723693.41

一年内到期的租赁负债1613098.622456986.79

合计2313171903.831577936964.14

34、其他流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

逾期融资租赁借款1471511608.242680562600.58

逾期保理借款68000000.00

合计1539511608.242680562600.58

35、长期借款

（1）长期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

抵押借款3650321853.803669467809.18

信用借款1921655004.171221043391.30

保证借款1712619479.851080907277.70

小计7284596337.825971418478.18

减：一年内到期的长期借款1708085598.101207756283.94

合计5576510739.724763662194.24

长期借款分类的说明：

*抵押借款的抵押资产类别以及金额，参见附注七、1货币资金及七、24所有权或使用权受限制的资产。

*根据解释第17号，本公司对存在逾期情形的长期借款及原列报为一年内到期的非流动负债进行重分类。借款合同规定当企业存在借款逾期的情况，债权人要求借款人立即归还全部借款金额。因上述债务已触发合同约定的违约条款，且于资产负债表日未与债权人达成展期协议，基于流动性风险特征及偿付义务的即时性，本公司将其账面余额全额调整至“短期借款”科目列示。

*抵押借款中3329331101.20元，同时由关联方提供了担保。

*长期借款中含应计利息25696013.93元，其中一年内到期的长期借款中的应计利息为15922892.68元。

（2）长期借款到期日分析

单位：元

上述借款的账面值须于以下期间偿还：期末余额期初余额

一年内1708085598.101207756283.94

资产负债表日后超过一年，但不超过两年401068331.221658505512.29资产负债表日后超过两年，但不超过五年3615262317.521094831874.75资产负债表日后五年以上1560180090.982010324807.20

小计7284596337.825971418478.18

减：流动负债项下所示一年内到期的款项1708085598.101207756283.94

合计5576510739.724763662194.24

151山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

36、租赁负债

单位：元项目期末余额期初余额

应付租赁款47313243.0652866869.42

减：未确认融资费用11349895.3413317409.57

小计35963347.7239549459.85

减：一年内到期的租赁负债1613098.622456986.79

合计34350249.1037092473.06

37、长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

长期应付款1685368809.50774965008.29

合计1685368809.50774965008.29

其他说明：根据解释第17号，本公司对存在逾期情形的长期应付款及原列报为一年内到期的非流动负债进行重分类。借款合同规定当企业存在借款逾期的情况，债权人要求借款人立即归还全部借款金额。因上述债务已触发合同约定的违约条款，且于资产负债表日未与债权人达成展期协议，基于流动性风险特征及偿付义务的即时性，本公司将其账面余额全额调整至“其他流动负债”科目列示。

（1）按款项性质列示长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

融资租赁借款3373734381.043600767587.75

国开专项金275000000.00275000000.00

其他合伙人出资140894158.22137894158.22

融资租赁业务保证金6000000.00

小计3789628539.264019661745.97

减：一年内到期长期应付款603473207.11367723693.41

减：其他流动负债1500786522.652876973044.27

合计1685368809.50774965008.29

其他说明：

其他合伙人出资为本公司之特殊结构主体潍坊晨鸣新旧动能转换股权投资基金合伙企业（有限合伙）和潍坊晨都股权投

资合伙企业（有限合伙）收到的其他合伙人的出资在合并层面重分类为金融负债。

38、预计负债

单位：元项目期末余额期初余额形成原因

税款滞纳金22299945.73预计税款滞纳金

未决诉讼5935000.005935000.00预计赔偿损失

合计28234945.735935000.00

其他说明：

152山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司涉及多项法律诉讼，按照可能赔偿的损失计提预计负债合计5935000.00元。

39、递延收益

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

政府补助1240939485.52156356670.761084582814.76财政拨款

合计1240939485.52156356670.761084582814.76--

涉及政府补助的项目：

单位：元本期计本期冲本期新

入营业本期计入其他减成本其他变与资产相关/负债项目期初余额增补助期末余额外收入收益金额费用金动与收益相关金额金额额

环境保护资金补助478415952.5250928082.72427487869.80与资产相关

黄冈林浆纸一体化420942087.4525026217.8041377787.52354538082.13与资产相关项目

基础设施及环保工185285787.8011517589.48122273

程45.28

161540853.04与资产相关

技改项目财政补助89417910.729333104.9680084805.76与资产相关

湛江林浆纸一体化38522698.434094632.9234428065.51与资产相关项目

国家科技支撑计划629025.00164700.00464325.00与资产相关课题经费

其他27726023.601687210.0826038813.52与资产相关

合计1240939485.52102751537.9653605132.801084582814.76

40、股本

单位：元

本次变动增减（+、-）期初余额期末余额发行新股送股公积金转股其他小计

293455620293455620

股份总数0.000.00

41、资本公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

股本溢价4478658035.5435625000.002024392.964512258642.58

其他资本公积729020587.21729020587.21

合计5207678622.7535625000.002024392.965241279229.79

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：本公司之子公司寿光晨鸣美术纸有限公司本期向本公司单方面分红，属于权益性交易增加资本公积35625000.00元；本公司之子公司晨鸣（香港）有限公司购买寿光晨鸣美术纸有限公司

25%的少数股权，减少资本公积2024392.96元。

153山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

42、其他综合收益

资产负债表中归属于母公司的其他综合收益：

单位：元本期发生额

项目期初余额减：前期计入其他期末余额税后归属于母公司综合收益当期转入留存收益

一、不能重分类进损益的其他综合收益

二、将重分类进损益的其他综合收益-913708670.15-1679749.77-915388419.92

1.权益法下可转损益的其他综合收益-4769636.88-7962815.66-12732452.54

2.外币财务报表折算差额-908939033.276283065.89-902655967.38

其他综合收益合计-913708670.15-1679749.77-915388419.92

利润表中归属于母公司的其他综合收益：

单位：元本期发生额

项目减：前期计入减：所本期所得税减：税后归属税后归属于母公其他综合收益得税费前发生额于少数股东司当期转入损益用

一、不能重分类进损益的其他综合收益

二、将重分类进损益的其他综合收益-1679749.77-1679749.77

1.权益法下可转损益的其他综合收益-7962815.66-7962815.66

2.外币财务报表折算差额6283065.896283065.89

其他综合收益合计-1679749.77-1679749.77

43、专项储备

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

安全生产费26800491.5314684739.692941960.8638543270.36

合计26800491.5314684739.692941960.8638543270.36

44、盈余公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积1212009109.971212009109.97

合计1212009109.971212009109.97

45、一般风险准备

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

154山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

一般风险准备80950584.1112901833.0168048751.10

合计80950584.1112901833.0168048751.10

说明：本期一般风险准备的减少为处置子公司山东晨鸣商业保理有限公司。期末一般风险准备余额为本公司之子公司山东晨鸣集团财务有限公司根据应收款项余额的1%计提。

46、未分配利润

单位：元项目本期上期

调整前上期末未分配利润607818020.708020182801.55

调整期初未分配利润合计数（调增+，调减-）调整后期初未分配利润607818020.708020182801.55

加：本期归属于母公司股东的净利润-8295932402.88-7410784491.65

减：提取一般风险准备-12901833.011580289.20

期末未分配利润-7675212549.17607818020.70

47、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务6117796647.118551284791.7422602034544.8622085665323.51

其他业务68753596.8651073295.67127440307.9059163344.92

合计6186550243.978602358087.4122729474852.7622144828668.43

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

单位：元项目本年度具体扣除情况上年度具体扣除情况

6186550243.922729474

营业收入金额7852.76销售材料收入销售材料收入

营业收入扣除项目合计金额68753596.8629363912.91元；1599808239389683.950.39105595945.36元；其他其他收入

收入54384875.03元。

元。

营业收入扣除项目合计金额占营业收1.11%0.70%入的比重

一、与主营业务无关的业务收入

1．正常经营之外的其他业务收入。如

出租固定资产、无形资产、包装物，销售材料收入

29363912.91销售材料收入销售材料，用材料进行非货币性资产68753596.86元；15998082105595945.36元；其他交换，经营受托管理业务等实现的收其他收入39389683.950.39收入54384875.03元。

入，以及虽计入主营业务收入，但属元。

于上市公司正常经营之外的收入。

销售材料收入

68753596.8629363912.91

销售材料收入元；15998082

与主营业务无关的业务收入小计39389683.950.39105595945.36元；其他其他收入

收入54384875.03元。

元。

155山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

二、不具备商业实质的收入

三、与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入销售材料收入销售材料收入

6117796647.129363912.91元；22569494

营业收入扣除后金额1其他收入39389683.95032.37105595945.36元；其他

收入54384875.03元。

元。

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元机制纸金融服务酒店及物业租金其他合计合同分类营业成营业成营业成营业收入营业成本营业收入营业收入营业收入营业收入营业成本本本本

5987245982865776816454.8639303.41482043208184442834410755661865508602358业务类型80.96826.62563.73229.494.42727.85243.97087.41

其中：

42094864647642242094866476422机制纸48.14202.79448.14202.79

15397696

化学浆02.571529284

15397691529284

223.52602.57223.52

1735152892295314173515222953143

电力及热力.6130.0789.610.07

2695946.1344442695946.13444492

建筑材料7492.9674.96

1466183208181146618320818152

物业及租金94.97527.9394.977.93

造纸化工用品104714.23104963.9104714.213104963.91

64369926.51235006816454.8639303.41585968.2701.564158749941122114359814538924其他416.335767.6834.8947.716.23

按经营地区分5987245982865776816454.8639303.41482043208184442834410755661865508602358

类80.96826.62563.73229.494.42727.85243.97087.41

其中：

559538747829760

中国大陆35.30017.126816454.86

39303.41482043208184442834410755657946918145540

563.73229.494.42727.85698.31277.91

其他国家和地3918585454568178391858545681780

区.6609.5045.669.50

按商品转让的5987245982865776816454.8639303.41482043208184442834410755661865508602358

时间分类80.96826.62563.73229.494.42727.85243.97087.41

其中：

商品（在某一58108111580556261595476546421441185110194558708848163036时点转让）4.63090.881.247.665.36953.13431.23261.67

服务（在某一17643482623095176816454.8639303.41322496202720164929.0561077315665843932182时段内提供）.3335.74502.49011.8364.7212.745.74

按销售渠道分5987245982865776816454.8639303.41482043208184442834410755661865508602358

类80.96826.62563.73229.494.42727.85243.97087.41

其中：

经销42507701591909942507705919099

91.32434.30191.32434.30

直销1736475723674786816454.8639303.414820432081844428344107556

89.64392.32563.73229.494.42727.85

19357802683258

052.65653.11

5987245982865776816454.8639303.41482043208184442834410755661865508602358合计80.96826.62563.73229.494.42727.85243.97087.41

主营业务收入分解信息

156山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

*按行业分解

单位：元本年发生额上年发生额行业名称收入成本收入成本

机制纸4209486448.146476422202.7920179848508.5719870513391.35

化学浆1539769602.571529284223.521519262130.751370195011.59

电力及热力173515289.61229531430.07216763239.54259600886.37

酒店及物业租金146618394.97208181527.93193494961.95213050117.25

建筑材料2695946.7413444492.96127783427.12135982330.21

造纸化工用品104714.23104963.9188627247.4576919302.04

其他45606250.8594315950.56276255029.48159404284.70

合计6117796647.118551284791.7422602034544.8622085665323.51

*机制纸按主要产品类型分解

单位：元本年发生额上年发生额行业名称收入成本收入成本

铜版纸1377624572.841352622852.373758928113.953263366438.24

双胶纸943510985.221029636395.756117888314.705767014322.77

静电纸557850204.85662418845.013547162310.533146628608.35

白卡纸514738628.42520133310.954553056974.255140713897.07

防粘原纸468615431.58446373350.81909489122.98772483237.25

热敏纸111375090.91123577428.62432929902.58422071788.54

其他235771534.32283540453.44860393769.58814075382.06

停工损失2058119565.84544159717.07

合计4209486448.146476422202.7920179848508.5719870513391.35

*机制纸按地区分解

单位：元本年发生额上年发生额行业名称收入成本收入成本

中国大陆3817627902.486019604393.2915532435260.5815238409893.90

其他国家和地区391858545.66456817809.504647413247.994632103497.45

合计4209486448.146476422202.7920179848508.5719870513391.35

*前五名客户的营业收入情况

单位：元期间前五名客户营业收入合计占同期营业收入的比例

2025年1731623559.3527.98%

2024年6640449070.9229.22%

与履约义务相关的信息：

公司承担的预履行履约义务的时公司承诺转让是否为主公司提供的质量保项目重要的支付条款期将退还给客间商品的性质要责任人证类型及相关义务户的款项

国内销售在交付客保证类质量保证，国内销售多提供户的当天；国外销可明确区分的到货7日内对产品机制纸账期；国外销售是无售在办理报关的当商品质量提出异议可以多为预付货款。

天退换货

157山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为1293935904.26元，其中，

1293935904.26元预计将于2026年度确认收入。

48、税金及附加

单位：元项目本期发生额上期发生额

房产税82976959.0485290265.89

土地使用税18888157.8841247568.81

印花税11730025.5746117978.93

资源税7707877.3612908476.74

城市维护建设税5783629.0313956911.51

环保税3709521.3412876424.84

教育费附加2377544.736220575.30

地方教育费附加1585500.004147050.24

水利基金94612.39901231.53

其他129247.052294796.67

合计134983074.39225961280.46

说明：各项税金及附加的计缴标准详见附注六、税项。

49、管理费用

（1）管理费用明细

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资及附加222286595.52246167228.89

折旧费123391294.46128779641.74

无形资产及长期费用摊销44323326.4851506321.75

福利费25657060.4745660222.08

中介机构服务费13834703.8422648125.77

诉讼费12010355.4323259822.70

律师费9363344.0047505377.69

业务招待费9360218.9390745828.51

保险费9294595.8714953971.53

修理费用及物料消耗8212165.5915827440.75

差旅费7770528.1711382389.61

办公费1890074.873249506.16

辞退福利费385394.682591967.39

其他27287688.8646891129.43

合计515067347.17751168974.00

（2）管理费用中核数师费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

158山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

财务报表审计费用2641509.432641509.43

内控审计费用1037735.851037735.85

其他服务费用344339.62

合计4023584.913679245.28

50、销售费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资及附加65051299.02132918538.10

差旅费8834560.4028721204.65

招待费7684767.3047459555.70

租赁费6836817.006921416.15

折旧费4598036.594742847.33

销售佣金1365896.544618204.21

办公费329795.942117947.35

其他9620196.6913671395.63

合计104321369.48241171109.12

51、研发费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资及附加费37658159.83123022797.35

折旧费33641802.5864184587.23

保险费8025011.3225909846.14

材料耗用6591941.90725049519.67

水汽电2699288.88130904560.17

福利费1843032.004556030.19

住房公积金1629610.204151966.75

工会经费523578.631271458.04

其他费用648586.151280988.88

合计93261011.491080331754.42

52、财务费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息支出1603023405.761869661335.22

减：利息资本化

利息收入88939981.38182479117.53

汇兑损益-6516528.86-50235759.26

减：汇兑损益资本化

手续费及其他128427969.15331036008.91

合计1635994864.671967982467.34

159山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

53、其他收益

单位：元产生其他收益的来源本期发生额上期发生额

政府补助-递延收益摊销进入损益102751537.96104694629.18

政府补助-直接进入损益的政府补助16403688.0415808074.49

增值税进项加计抵减15295723.71174580943.06

代扣代缴个人所得税手续费返还215397.47513801.11

债务重组收益-36820293.24205966.46

合计97846053.94295803414.30

54、公允价值变动收益

单位：元产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

交易性金融资产2419619.63-9757917.81

其他非流动金融资产-16120945.31-29047290.52按公允价值计量的消耗性生物资产产

生的公允价值变动收益-135025589.35-153411759.17

合计-148726915.03-192216967.50

注1：交易性金融资产公允价值变动收益明细如下：

项目本期发生额上期发生额

交易性权益工具投资-股票投资2419619.63-9757917.81

55、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

交易性金融资产和其他非流动金融资产分红1384673.7723957613.40

处置或注销子公司产生的投资收益-13860273.93-2985381.21

金融资产终止确认产生的投资收益-594689754.74-101812317.04

权益法核算的长期股权投资收益-941658122.36-689387136.28

债务重组产生的投资收益3313951.9

合计-1548823477.26-766913269.23

56、信用减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

应收账款坏账损失-300491506.17-738698849.57

其他应收款坏账损失-463774928.36-991241165.49

融资租赁款坏账损失-1331187543.87-1468149193.40

合计-2095453978.40-3198089208.46

160山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

57、资产减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

商誉减值损失-8273638.42

投资性房地产减值损失-6690930.16-102227990.09

生产性生物资产减值损失-7509762.39-9352071.80

在建工程减值损失-7646717.01-106382270.42

其他非流动资产减值损失-8466700.00

长期股权投资减值损失-27724285.34-17088890.78

存货跌价损失-28350747.41-20403446.82

固定资产减值损失-469790660.77-69027097.92

合计-556179803.08-332755406.25

58、资产处置收益

单位：元资产处置收益的来源本期发生额上期发生额

固定资产处置利得（损失以“-”填列）1845812.4027626956.14

无形资产处置利得（损失以“-”填列）3555505.39

转租赁（损失以“-”填列）4204825.8827779307.50

合计9606143.6755406263.64

59、营业外收入

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

无需支付的债务199933.10766729.62199933.10

罚款、赔偿收入332273.863064805.35332273.86

非流动资产毁损报废利得434344.88836632.57434344.88

其他452328.59479470.17452328.59

合计1418880.435147637.711418880.43

60、营业外支出

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

碳排放配额使用、注销或交易1806975.3710143868.801806975.37

非流动资产毁损报废损失9292904.0418017286.669292904.04

诉讼赔偿19071077.558683133.6319071077.55

罚款滞纳金支出30084231.99369107.9030084231.99

公益性捐赠支出300000.00

其他210423.2590780.95210423.25

161山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计60465612.2037604177.9460465612.20

61、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元项目本期发生额上期发生额

按税法及相关规定计算的当期所得税7225398.4229520796.36

递延所得税费用-244596647.54-89692493.81

合计-237371249.12-60171697.45

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元项目本期发生额

利润总额-9200214218.57

按法定（或适用）税率计算的所得税费用-1380032132.79

某些子公司适用不同税率的影响-880331421.03

对以前期间当期所得税的调整32670497.36

权益法核算的合营企业和联营企业损益217943975.96

无须纳税的收入（以“-”填列）

不可抵扣的成本、费用和损失10664903.27

税率变动对期初递延所得税余额的影响-116209590.21

利用以前年度未确认可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异的纳税影响（以“-”填列）-6696233.07

未确认可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异的纳税影响1892193552.89

研究开发费加成扣除的纳税影响（以“-”填列）-7213150.92

刨花板10%减计收入等税收优惠-361650.58

所得税费用-237371249.12

62、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

融资租赁业务净回收343872799.18260647420.02

财务费用-利息收入38463083.47145479117.53

政府补助16619085.5124021791.25

违约金及罚款332273.86882182.24

往来款及其他收入30758072.7293824314.21

合计430045314.74524854825.25支付的其他与经营活动有关的现金

162山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元项目本期发生额上期发生额

运输费151156136.86658951178.78

装卸费21300424.5222750943.01

中介机构服务费21148844.4457572669.84

业务招待费16949640.52120249429.77

差旅费16545678.2239774276.92

排污费14391261.3619349998.12

保险费9735809.709735854.15

租赁费8380837.9813784498.82

修理费7438068.1511283362.12

金融机构手续费5013385.08251788057.09

办公费2215626.3210013183.60

保理净投放127400000.00

其他74714356.0082890384.62

合计348990069.151425543836.84

（2）与投资活动有关的现金收到的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

处置子公司收到的现金净额330186207.35503938946.58

合计330186207.35503938946.58支付的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

取得子公司支付的现金净额508955916.13

合计508955916.13

（3）与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

保证金净回收5665018955.845592493318.93

设备售后回租25400000.001246000000.00

合计5690418955.846838493318.93支付的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

偿还设备售后回租款185272956.662134347896.07

购买少数股权35748432.27300000000.00

往来拆借3395000.0068200000.00

国开基金股权68750000.00

股权激励回购67391949.19

163山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

融资租赁保证金22550000.00

租赁应付款1465902.88

合计224416388.932662705748.14筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用□不适用

单位：元本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动

26780358809.115735746660.11420444943.1822342418600.4短期借款130366300000.00

21227831812.0

2

长期借款5971418478.182156540905.58315026181.55922392321.92235996905.577284596337.82

长期应付款4019661745.9725400000.00185272956.6670160250.053789628539.26其他应付款（筹1071906381.381251178590.88812601179.9734082388.311476401403.98资）

租赁负债39549459.851967514.235553626.3635963347.72

37882894874.419168866156.5

合计991737438638.96

24262685058.9

5712093170.29

33814421440.8

0

63、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量

净利润-8962842969.45-7793019417.29

加：资产减值准备2651633781.483530844614.71

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧2266800642.522309092359.37

使用权资产折旧14536359.339158391.16

无形资产摊销48754528.3653604298.74

长期待摊费用摊销57720390.6717291989.71处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益-9606143.67-55406263.64以“－”号填列）

固定资产报废损失（收益以“－”号填列）8858559.1617180654.09

公允价值变动损失（收益以“－”号填列）148726915.03192216967.50

财务费用（收益以“－”号填列）1603023405.761869661335.22

投资损失（收益以“－”号填列）1548823477.26766913269.23

-241449819.39

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）-100781137.74

递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）-2928706.67-894414.72

存货的减少（增加以“－”号填列）-682563995.341876512079.56

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）1969584950.08795688330.88

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）-175862967.42-864871392.18其他

经营活动产生的现金流量净额243208407.712623191664.60

164山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

新增使用权资产103125000.00

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额137296882.34151943246.31

减：现金的期初余额151943246.31764233742.61

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额-14646363.97-612290496.30

（2）本期支付的取得子公司的现金净额

单位：元金额

本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物512000000.00

其中：

潍坊晨创股权投资基金合伙企业（有限合伙）512000000.00

减：购买日子公司持有的现金及现金等价物3044083.87

其中：

潍坊晨创股权投资基金合伙企业（有限合伙）3044083.87

取得子公司支付的现金净额508955916.13

（3）本期收到的处置子公司的现金净额

单位：元金额

本期处置子公司于本期收到的现金或现金等价物330650000.00

其中：

山东晟鸣企业管理有限公司及子公司330000000.00

寿光维远物流有限公司650000.00

减：丧失控制权日子公司持有的现金及现金等价物463792.65

其中：

山东晟鸣企业管理有限公司及子公司463792.65寿光维远物流有限公司

处置子公司收到的现金净额330186207.35

（4）现金和现金等价物的构成

单位：元项目期末余额期初余额

一、现金137296882.34151943246.31

其中：库存现金2409711.161363319.76

可随时用于支付的银行存款134887171.18150579926.55

165山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

二、现金等价物

其中：三个月内到期的债券投资

三、期末现金及现金等价物余额137296882.34151943246.31

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

（5）不属于现金及现金等价物的货币资金

单位：元项目本期金额上期金额不属于现金及现金等价物的理由

其他货币资金63728850.285728747806.12详见附注七、1

存款应计利息9372989.3329188759.75详见附注七、1

合计73101839.615757936565.87

64、所有者权益变动表项目注释

无

65、外币货币性项目

（1）外币货币性项目

单位：元项目期末外币余额折算汇率期末折算人民币余额货币资金

其中：美元12666054.607.028889027164.57

欧元726592.148.23555983849.57

港币71034.360.9032264159.65日元1480.680.04479766.33应收账款

其中：美元3787783.907.028826623575.48

欧元16054.058.2355132213.13日元181514831.570.0447978131319.91应付账款

其中：美元63994475.737.0288449804371.01

欧元636342.388.23555240597.67日元232448.160.04479710412.98其他应收款

其中：美元1034958.257.02887274514.55

欧元186334.378.23551534556.70其他应付款

其中：欧元8699.498.235571644.65日元10885.770.044797487.65长期借款

其中：欧元3144484.088.235525896398.67

166山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及

选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。

?适用□不适用序号子公司名称主要经营地经营地记账本位币

1 晨鸣 GmbH 德国.汉堡 德国.汉堡 欧元

2晨鸣纸业韩国株式会社韩国.首尔韩国.首尔韩元

3晨鸣纸业日本株式会社日本.东京日本.东京日元

4晨鸣（海外）有限公司中国.香港中国.香港美元

5晨鸣（新加坡）有限公司新加坡新加坡美元

6晨鸣（香港）有限公司中国.香港中国香港美元

66、租赁

（1）本公司作为承租方

单位：元项目本期发生额

短期租赁费用6165815.26

（2）本公司作为出租方作为出租人的经营租赁

?适用□不适用租赁收入

单位：元项目本期发生额

租赁收入123162854.85作为出租人的融资租赁

□适用?不适用未来五年每年未折现租赁收款额

?适用□不适用

单位：元每年未折现租赁收款额项目期末金额期初金额

第一年140742027.37152207821.18

第二年148401301.62159924290.10

第三年151864581.72157974084.34

第四年148513224.23160776701.99

第五年154290681.50158478080.32

五年后160281567.85155500794.16

合计904093384.29944861772.09

167山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

八、研发支出

单位：元项目本期发生额上期发生额

工资及附加费37658159.83123022797.35

折旧费33641802.5864184587.23

保险费8025011.3225909846.14

材料耗用6591941.90725049519.67

水汽电2699288.88130904560.17

福利费1843032.004556030.19

住房公积金1629610.204151966.75

工会经费523578.631271458.04

其他费用648586.151280988.88

合计93261011.491080331754.42

其中：费用化研发支出93261011.491080331754.42

九、合并范围的变更

1、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

?是□否

单位：元处置价丧失控与原子款与处制权之公司股置投资丧失控丧失控按照公日合并权投资对应的制权之制权之允价值丧失控财务报相关的丧失控丧失控丧失控丧失控合并财日合并日合并重新计丧失控制权之表层面其他综子公司制权时制权时制权时制权时务报表财务报财务报量剩余制权的日剩余剩余股合收益名称点的处点的处点的处点的判层面享表层面表层面股权产时点股权的权公允转入投置价款置比例置方式断依据有该子剩余股剩余股生的利比例价值的资损益公司净权的账权的公得或损确定方或留存资产份面价值允价值失法及主收益的额的差要假设金额额寿光维

远物流650000.100.00%2025/4/3丧失控166396.00转让0340.000.000.00不适用不适用不适用有限公制权司山东晟鸣企业

管理有107339100.00%2025/12/

-丧失控

6900.00转让313857360.000.000.00不适用不适用不适用限公司制权91.25

及子公司是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□是?否

168山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、其他原因的合并范围变动

本公司之子公司山东晨鸣纸品销售有限公司购买了新余新恒鸣贸易有限公司和山东哲民贸易有限公司持有五矿信托-晨

鸣纸业创投1号投资集合资金信托计划信托受益权，从而取得了对潍坊晨创股权投资基金合伙企业（有限合伙）的控制权，因此将其纳入了合并范围。

本期注销子公司湛江美伦浆纸有限公司和晨鸣纸业美国有限公司，新成立了湛江晨鸣纸品有限公司、晨鸣国贸有限公司和上海鸿泰腾达实业发展有限公司。

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：万元主要持股比例已发行注册业务性法人类取得已发行子公司名称注册资本经营债务证地质别直接间接方式股本地（%）（%）券

寿光美伦纸业有限责任公司480104.55营利法寿光寿光造纸68.2818.50设立00人

100.00营利法寿光美辰能源科技有限公司寿光寿光电力100设立00

人纸品贸营利法

山东晨鸣纸品有限公司1000.00潍坊潍坊100设立00易人营利法

寿光坤和贸易有限公司1000.00寿光寿光贸易100设立00人2000.00（美营利法寿光晨鸣美术纸有限公司寿光寿光造纸7525设立00

元）人纸品销营利法

山东晨鸣纸业销售有限公司10000.00寿光寿光100设立00售人纸品贸营利法

上海晨鸣浆纸销售有限公司10000.00上海上海100设立00易人纸品贸营利法

山东晨鸣纸品销售有限公司10000.00寿光寿光100设立00易人纸品贸营利法

晨鸣国贸有限公司100.00（美元）香港香港100设立00易人

寿光晨鸣进出口贸易有限公70000.00营利法寿光寿光贸易35.7164.29设立00司人

江西晨鸣供应链管理有限公200.00营利法江西江西贸易70设立00司人

691357.24营利法湛江晨鸣浆纸有限公司湛江湛江造纸80.28设立00

人营利法

湛江晨鸣林业发展有限公司130000.00湛江湛江林业100设立00人

22000.00营利法阳江晨鸣林业发展有限公司阳江阳江林业100设立00

人营利法

广东慧锐投资有限公司25800.00湛江湛江投资100设立00人

湖北长江晨鸣黄冈股权投资200100.00营利法黄冈黄冈基金59.97设立00

基金合伙企业（有限合伙）人批发零营利法

海南晨鸣科技有限公司20000.00海口海口100设立00售人

佛山晨鸣进出口贸易有限公20000.00营利法佛山佛山贸易100设立00司人

169山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

纸品贸营利法

湛江晨鸣科技发展有限公司10000.00湛江湛江100设立00易人

湛江晨鸣纸品有限公司1000.00纸品贸营利法寿光寿光100设立00易人营利法

广东晨鸣板材有限责任公司1000.00广东广东板材100设立00人

江西晨鸣茶业有限公司1000.00营利法江西江西茶业100设立00人32673.32（美营利法江西晨鸣纸业有限责任公司南昌南昌造纸100设立00

元）人营利法

江西晨鸣物流有限公司500.00南昌南昌物流100设立00人营利法

南昌昇恒贸易有限公司10000.00南昌南昌贸易100设立00人营利法

南昌坤恒贸易有限公司1000.00南昌南昌贸易100设立00人营利法

南昌晨鸣林业发展有限公司1000.00南昌南昌林业100设立00人

江西晨鸣港务有限责任公司1507.00货物运营利法江西江西100并购00输人

吉林晨鸣纸业有限责任公司300000.00营利法吉林吉林造纸100购买00人营利法

富裕晨鸣纸业有限责任公司30800.00富裕富裕造纸100设立00人

吉林晨鸣新型墙体材料有限1000.00营利法吉林吉林墙体100设立00公司人营利法

吉林晨鸣物流有限公司1000.00吉林吉林物流100设立00人营利法

吉林晨鸣浆纤贸易有限公司5000.00黄冈黄冈贸易100设立00人

黄冈晨鸣浆纸有限公司335000.00营利法黄冈黄冈制浆14.0985.91设立00人营利法

黄冈晨鸣纸业科技有限公司100000.00黄冈黄冈造纸100设立00人港口服营利法

黄冈晨鸣港口服务有限公司5000.00黄冈黄冈100设立00务人

湖北黄冈晨鸣股权投资基金300.00资本市营利法黄冈黄冈60设立00管理有限公司场服务人纸品贸营利法

湖北晨鸣科技实业有限公司5000.00黄冈黄冈100设立00易人营利法

山东晨鸣集团财务有限公司500000.00济南济南金融8020设立00人9990.00（美纸品贸营利法晨鸣（香港）有限公司香港香港100设立00

元）易人

20000.00营利法山东晨鸣投资有限公司济南济南投资100设立00

人投资管

济南晨鸣纸业销售有限公司10000.00营利法济南济南理/纸100设立00人品贸易纸品贸营利法

晨鸣 GmbH 65.00（美元） 德国 德国 100 设立 0 0易人纸品贸营利法

晨鸣纸业日本株式会社150.00（美元）日本日本100设立00易人英属英属维尔维尔营利法

依美有限公司50.00（美元）投资100设立00京群京群人岛岛

晨鸣纸业韩国株式会社100.00（美元）韩国韩国纸品贸营利法100设立00

170山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

易人2000.00（美纸品贸营利法晨鸣（海外）有限公司香港香港100设立00

元）易人2000.00（美新加新加纸品贸营利法晨鸣（新加坡）有限公司100设立00

元）坡坡易人营利法

美伦 BVI 有限公司 5.00（美元） 开曼 开曼 商业 100 设立 0 0人

上海晨鸣实业有限公司370000.00房产投营利法上海上海100设立00管人

上海鸿泰腾达实业发展有限8000.00营利法上海上海贸易100设立00公司人营利法

上海晨银贸易有限公司41000.00上海上海贸易51设立00人营利法

上海鸿泰房地产有限公司60391.77上海上海房地产100并购00人

上海鸿泰物业管理有限公司200.00营利法上海上海物业100并购00人

上海和睿鸣物业管理有限公30150.00商务服营利法上海上海100并购00司务人

武汉骏恒物业管理有限公司39600.00营利法武汉武汉物业100并购00人

广州晨鸣物业管理有限公司100000.00营利法广州广州物业100设立00人批发零营利法

山西富银工贸有限公司36000.00太原太原100购买00售人租赁与

崇闵文化发展（上海）有限20000.00营利法上海上海商业服100购买00公司人务机械制营利法

寿光晨鸣造纸机械有限公司200.00寿光寿光100设立00造人

寿光鸿翔印刷包装有限责任80.00印刷包营利法寿光寿光100购买00公司装人营利法

寿光晨鸣现代物流有限公司1000.00寿光寿光运输100设立00人营利法

寿光虹宜包装装饰有限公司200.00寿光寿光包装100并购00人营利法

寿光市新源煤炭有限公司300.00寿光寿光煤炭100并购00人

寿光市润生废纸回收有限责2380.00废旧购营利法寿光寿光100并购00任公司销人

黄冈晨鸣林业发展有限责任7000.00营利法黄冈黄冈林业100设立00公司人

10000.00营利法晨鸣林业有限公司武汉武汉林业100设立00

人

海拉尔晨鸣纸业有限责任公1600.00海拉海拉营利法造纸75设立00司尔尔人潍坊晨鸣新旧动能转换股权营利法投资基金合伙企业（有限合100000.00潍坊潍坊基金79设立00人

伙）

潍坊晨都股权投资合伙企业32000.00资本市营利法寿光寿光79.69设立00（有限合伙）场服务人4192.48（美营利法山东御景大酒店有限公司寿光寿光餐饮90.05设立00

元）人

潍坊晨创股权投资基金合伙90300.00股权投营利法潍坊潍坊99.67并购00企业（有限合伙）资人

171山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）重要的非全资子公司

单位：元本期归属于少数股东本期向少数股东宣告期末少数股东权子公司名称少数股东持股比例的损益分派的股利益余额

寿光美伦纸业有限责任公司13.21-229488758.031380768448.07

湛江晨鸣浆纸有限公司19.72-418634212.64126756041.68859042185.23

（3）重要非全资子公司的主要财务信息

单位：元期末余额期初余额子公司名称流动资非流动资产合流动负非流动负债合流动资非流动资产合流动负非流动负债合产资产计债负债计产资产计债负债计寿光美伦56383149045101984197425120063120137

纸业有限34917.9266216250.5551168.4

754755881715842926

1168.31334.286502.5957312.1

954406

5823.5623135.615839.2

739241

9272879.69

08258.9

责任公司6湛江晨鸣56438132538188976126882

77771.13129.090900.887928.1397269

130855119863204158118778123515

浆纸有限726.2957654.4

842952

3936.9751774.375711.278416.9

473681

783176294057.41

59474.3

公司5

单位：元本期发生额上期发生额子公司名称综合收益总经营活动现综合收益总经营活动现营业收入净利润营业收入净利润额金流量额金流量

寿光美伦纸业34315438--109322528109322528-2833111.58814153887

--

10.399.98570290773.570290773.

498166092.

有限责任公司2.262.26090988

-----

湛江晨鸣浆纸16684650321225578721305206910076400.0109185311883547814.877177341.349194411.有限公司.027.022.68451.42001781

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

（1）在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明

本公司原持有寿光晨鸣美术纸有限公司 75%股权，2025年 6月本公司与 ARJOWIGGINS HKK2 LIMITED签订股权转让协议，取得了另外25%股权，对价为35748442.80元。

（2）交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响

单位：元项目寿光晨鸣美术纸有限公司

购买成本/处置对价35748442.80

--现金35748442.80

购买成本/处置对价合计35748442.80

减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净资产份额33724049.84

差额2024392.96

其中：调整资本公积2024392.96

172山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、在合营企业或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业

持股比例（%）对合营企业或联营企业合营企业或联营企业名称主要经营地注册地业务性质直接间接投资的会计处理方法

一、合营企业

寿光市金投产业投资合伙企业（有限合伙）寿光寿光投资49.57权益法

二、联营企业

广东南粤银行股份有限公司广东广东银行4.46权益法*公司持有广东南粤银行股份有限公司4.46%的股权，但为第二大股东，在董事会中委派1名董事（董事会中共有9名董事），能够对广东南粤银行股份有限公司产生重大影响。

*本期处置了对合营企业寿光市金投产业投资合伙企业（有限合伙）的投资。

（2）重要合营企业的主要财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额寿光市金投产业投资合伙企业（有限寿光市金投产业投资合伙企业（有限合伙）合伙）

流动资产1469875783.97

其中：现金和现金等价物11415277.31

非流动资产594445221.29

资产合计2064321005.26

流动负债257355454.66

非流动负债22702318.57

负债合计280057773.23

净资产1784263232.03

其中：少数股东权益5172055.47

归属于母公司的所有者权益1779091176.56

按持股比例计算的净资产份额881884821.67

调整事项897206354.89

其中：其他897206354.89

对合营企业权益投资的账面价值1779091176.56存在公开报价的权益投资的公允价值

营业收入546773193.94503795502.75

财务费用-32875.291790006.41所得税费用

净利润-881354333.65-565479070.99

综合收益总额-881354333.65-565479070.99企业本期收到的来自合营企业的股利

（3）重要联营企业的主要财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

173山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

广东南粤银行股份有限公司广东南粤银行股份有限公司

流动资产213834774008.61195708622711.11

非流动资产124669090061.85132561137018.86

资产合计338503864070.46328269759729.97

流动负债290958764493.77273238389155.39

非流动负债18695631540.2024657998149.20

负债合计309654396033.97297896387304.59

净资产28849468036.4930373372425.38

其中：少数股东权益

归属于母公司的所有者权益28849468036.4930373372425.38

按持股比例计算的净资产份额1285878489.321354652410.17调整事项

其中：商誉

对联营企业权益投资的账面价值1285878489.321354652410.17存在公开报价的权益投资的公允价值

营业收入2845533548.172784608144.97

净利润334826945.99420235807.79

其他综合收益-172505538.85142835713.60

综合收益总额162321407.14563071521.39企业本期收到的来自联营企业的股利

（4）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

合营企业：

投资账面价值合计158464726.08192441660.84下列各项按持股比例计算的合计数

净利润-16411934.768537278.56其他综合收益

综合收益总额-16411934.768537278.56

联营企业：

投资账面价值合计651610129.87644850163.97下列各项按持股比例计算的合计数

净利润16919251.24-151193462.54其他综合收益

综合收益总额16919251.24-151193462.54

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用?不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用?不适用

174山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、涉及政府补助的负债项目

?适用□不适用

单位：元本期计本期冲本期新

入营业本期计入其他减成本其他变与资产相关/负债项目期初余额增补助期末余额外收入收益金额费用金动与收益相关金额金额额

环境保护资金补助478415952.5250928082.72427487869.80与资产相关

黄冈林浆纸一体化420942087.4525026217.8041377787.52354538082.13与资产相关项目

基础设施及环保工185285787.8011517589.48122273

程45.28161540853.04与资产相关

技改项目财政补助89417910.729333104.9680084805.76与资产相关

湛江林浆纸一体化38522698.434094632.9234428065.51与资产相关项目

国家科技支撑计划629025.00164700.00464325.00与资产相关课题经费

其他27726023.601687210.0826038813.52与资产相关

合计1240939485.52102751537.9653605132.801084582814.76

3、计入当期损益的政府补助

?适用□不适用

单位：元补助项目会计科目本期发生额上期发生额

环境保护资金补助其他收益50928082.7250778082.72

黄冈林浆纸一体化项目其他收益25026217.8025026217.80

污水处理及节水改造项目其他收益11517589.4811517589.45

技改项目财政补助其他收益9333104.968958104.96

政府奖励其他收益8820000.003153800.00

湛江林浆纸一体化项目其他收益4094632.924094632.92

海铁联运补贴其他收益3398531.70

造林补贴其他收益1270805.231032091.00

现代商贸业发展专项资金其他收益885000.004946000.00

稳岗补贴其他收益717112.243388129.28

外贸专项补助其他收益2660000.00

国家科技支撑计划课题经费其他收益164700.00164700.00

产业发展补助其他收益105244.56117967.00

其他其他收益2894204.394665388.54

合计119155226.00120502703.67

十二、与金融工具相关的风险

本公司的主要金融工具包括货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、一年内到期的非流动资

产、其他流动资产、交易性金融资产、其他非流动金融资产、长期应收款、应付票据、应付账款、其他应付款、短期借

款、交易性金融负债、一年内到期的非流动负债、长期借款、租赁负债及长期应付款。各项金融工具的详细情况已于相

175山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文关附注内披露。与这些金融工具有关的风险，以及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述。本公司管理层对这些风险敞口进行管理和监控以确保将上述风险控制在限定的范围之内。

1、金融工具产生的各类风险本公司的金融工具导致的主要风险是信用风险、流动性风险、市场风险（包括汇率风险、利率风险和商品价格风险）。

本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得适当的平衡，力求降低金融风险对本公司财务业绩的不利影响。

基于该风险管理目标，本公司已制定风险管理政策以辨别和分析本公司所面临的风险，设定适当的风险可接受水平并设计相应的内部控制程序，以监控本公司的风险水平。本公司会定期审阅这些风险管理政策及有关内部控制系统，以适应市场情况或本公司经营活动的改变。本公司的内部审计部门也定期或随机检查内部控制系统的执行是否符合风险管理政策。

董事会负责规划并建立本公司的风险管理架构，制定本公司的风险管理政策和相关指引并监督风险管理措施的执行情况。本公司已制定风险管理政策以识别和分析本公司所面临的风险，这些风险管理政策对特定风险进行了明确规定，涵盖了市场风险、信用风险和流动性风险管理等诸多方面。本公司定期评估市场环境及本公司经营活动的变化以决定是否对风险管理政策及系统进行更新。本公司的风险管理由风险管理委员会按照董事会批准的政策开展。风险管理委员会通过与本公司其他业务部门的紧密合作来识别、评价和规避相关风险。本公司内部审计部门就风险管理控制及程序进行定期的审核，并将审核结果上报本公司的审计委员会。

本公司通过适当的多样化投资及业务组合来分散金融工具风险，并通过制定相应的风险管理政策减少集中于单一行业、特定地区或特定交易对手的风险。

（1）信用风险

信用风险，是指交易对手未能履行合同义务而导致本公司产生财务损失的风险。

本公司对信用风险按组合分类进行管理。信用风险主要产生于银行存款、应收票据、应收账款、其他应收款、长期应收款等。

本公司银行存款主要存放于国有银行和其他大中型上市银行，本公司预期银行存款不存在重大的信用风险。

对于应收账款、其他应收款和长期应收款，本公司设定相关政策以控制信用风险敞口。本公司基于对客户的财务状况、信用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估客户的信用资质并设置相应信用期。本公司会定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的客户，本公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本公司的整体信用风险在可控的范围内。

本公司应收账款的债务人为分布于不同行业和地区的客户。本公司持续对应收账款的财务状况实施信用评估，并在适当时购买信用担保保险。

本公司所承受的最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面金额。本公司没有提供任何其他可能令本公司承受信用风险的担保。

本公司应收账款中，前五大客户的应收账款占本公司应收账款总额的18.28%（2024年：39.64%）；本公司其他应收款中，欠款金额前五大公司的其他应收款占本公司其他应收款总额的57.68%（2024年：66.28%）。

（2）流动性风险

流动性风险，是指本公司在履行以交付现金或其他金融资产结算的义务时遇到资金短缺的风险。

管理流动风险时，本公司保持管理层认为充分的现金及现金等价物并对其进行监控，以满足本公司经营需要，并降低现金流量波动的影响。本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。

本公司通过经营业务产生的资金及银行及其他借款来筹措营运资金。期末，本公司尚未使用的银行借款额度为3800万元（上年年末：1117691.88万元）。

期末，本公司持有的金融资产、金融负债和表外担保项目按未折现剩余合同现金流量的到期期限分析如下（单位：人民币万元）：

项目期末余额

176山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

1年以内1-2年2-5年5年以上合计

金融资产：

货币资金20102.5720102.57

交易性金融资产3879.113879.11

应收票据79393.9379393.93

应收账款117839.22117839.22

应收款项融资3597.813597.81

其他应收款56447.7356447.73

长期应收款22273.5185946.09182121.83290341.43

其他非流动金融资产32793.4632793.46

其他流动资产279.90279.90

一年内到期的非流动资产22005.0022005.00

303545.2722273.5185946.09214915.29626680.16金融资产合计

金融负债：

短期借款2111259.382111259.38

应付账款860872.71860872.71

其他应付款434329.03434329.03

一年内到期的非流动负债239668.26239668.26

其他流动负债165995.04165995.04

长期借款39129.52361526.23156018.01556673.76

租赁负债277.471402.073051.794731.33

长期应付款75048.40105998.05181046.45

金融负债和或有负债合计3812124.42114455.39468926.35159069.804554575.96上年年末，本公司持有的金融资产、金融负债和表外担保项目按未折现剩余合同现金流量的到期期限分析如下（单位：人民币万元）：

上年年末余额项目

1年以内1-2年2-5年5年以上合计

金融资产：

货币资金588069.11588069.11

交易性金融资产3725.933725.93

应收票据50660.5750660.57

应收账款266836.20266836.20

应收款项融资10073.0810073.08

其他应收款256175.64256175.64

长期应收款11281.9422341.951432.0435055.93

其他非流动金融资产75103.0575103.05

其他流动资产88236.0288236.02

一年内到期的非流动资产491100.90491100.90

金融资产合计1754877.4511281.9422341.9576535.091865036.43

金融负债：

短期借款2675234.732675234.73

应付票据142391.81142391.81

应付账款770896.74770896.74

其他应付款283336.77283336.77

177山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

一年内到期的非流动负债160954.54160954.54

其他流动负债286369.42286369.42

长期借款165672.85109483.19201032.48476188.52

租赁负债286.711011.203615.654913.56

长期应付款46996.8234565.3381562.15

金融负债和或有负债合计4319184.01212956.38145059.72204648.134881848.24

上表中披露的金融负债金额为未经折现的合同现金流量，因而可能与资产负债表中的账面金额有所不同。

已签订的担保合同最大担保金额并不代表即将支付的金额。

（3）市场风险

金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，包括利率风险、汇率风险和其他价格风险。

利率风险

利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。利率风险可源于已确认的计息金融工具和未确认的金融工具（如某些贷款承诺）。

本公司的利率风险主要产生于长期银行借款及应付债券等长期带息债务。浮动利率的金融负债使本公司面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本公司根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例，并通过定期审阅与监察维持适当的固定和浮动利率工具组合。

本公司密切关注利率变动对本公司利率风险的影响。本公司目前并未采取利率对冲政策。但管理层负责监控利率风险，并将于需要时考虑对冲重大利率风险。利率上升会增加新增带息债务的成本以及本公司尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的利息费用，并对本公司的财务业绩产生重大的不利影响，管理层会依据最新的市场状况及时做出调整，这些调整可能是进行利率互换的安排来降低利率风险。

本公司持有的计息金融工具如下（单位：人民币万元）：

项目本期数上期数固定利率金融工具金融负债

其中：短期借款2111259.382675234.73

长期借款556673.76476188.52

一年内到期长期借款169216.27120435.06

合计2837149.413271858.31浮动利率金融工具金融资产

其中：货币资金19861.60587932.77

合计19861.60587932.77

对于资产负债表日持有的、使本公司面临公允价值利率风险的金融工具，上述敏感性分析中的净利润及股东权益的影响是假设在资产负债表日利率发生变动，按照新利率对上述金融工具进行重新计量后的影响。对于资产负债表日持有的、使本公司面临现金流量利率风险的浮动利率非衍生工具，上述敏感性分析中的净利润及股东权益的影响是上述利率变动对按年度估算的利息费用或收入的影响。上一年度的分析基于同样的假设和方法。

汇率风险

汇率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。汇率风险可源于以记账本位币之外的外币进行计价的金融工具。

本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。但本公司已确认的外币资产和负债及未来的外币交易（外币资产和负债及外币交易的计价货币主要为美元、欧元、港币和日元）依然存在外汇风险。

期末，本公司持有的外币金融资产和外币金融负债折算成人民币的金额列示如下（单位：人民币万元）：

外币负债外币资产项目期末余额上年年末余额期末余额上年年末余额

178山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

美元44980.4466705.0812292.5342042.69

欧元3120.863838.45765.061044.24

港币6.42143.97日元1.09813.14677.92

新加坡元2.12

英镑1.61

合计48102.3970543.5313877.1543912.55

本公司持续监控集团外币交易和外币资产及负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险；为此，本公司可能会以签署远期外汇合约或货币互换合约的方式来达到规避外汇风险的目的。

在其他变量不变的情况下，本年外币兑人民币汇率的可能合理变动对本公司当期损益的税后影响如下（单位：万元）：

税后利润上升（下降）本期数上期数

美元汇率上升5%-1634.405%-1233.12

美元汇率下降-5%1634.40-5%1233.12

欧元汇率上升5%-117.795%-139.71

欧元汇率下降-5%117.79-5%139.71其他价格风险

其他价格风险，是指汇率风险和利率风险以外的市场价格变动而发生波动的风险，无论这些变动是由于与单项金融工具或其发行方有关的因素而引起的，还是由于与市场内交易的所有类似金融工具有关的因素而引起的。其他价格风险可源于商品价格、股票市场指数、权益工具价格以及其他风险变量的变化。

本公司持有的分类为交易性金融资产、其他非流动金融资产及其他权益工具投资的上市权益工具投资在资产负债表

日以公允价值计量。因此，本公司承担着证券市场变动的风险。

本公司密切关注价格变动对本公司权益证券投资价格风险的影响。本公司目前并未采取任何措施规避其他价格风险。

但管理层负责监控其他价格风险，并将于需要时考虑采取持有多种权益证券组合的方式降低权益证券投资的价格风险。

在其他变量不变的情况下，权益证券投资价格本年4.11%（上年：-19.52%）的变动对本公司当期损益及其他综合收益的税后影响如下（单位：万元）：

税后利润上升（下降）其他综合收益上升（下降）项目本期数上期数本期数上期数因权益证券投资价格上升

因权益证券投资价格下降153.18-903.50

2、资本管理

本公司资本管理政策的目标是为了保障本公司能够持续经营，从而为股东提供回报，并使其他利益相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本。

为了维持或调整资本结构，本公司可能会调整融资方式、调整支付给股东的股利金额、向股东返还资本、发行新股与其他权益工具或出售资产以减低债务。

本公司以资产负债率（即总负债除以总资产）为基础对资本结构进行监控。期末，本公司的资产负债率为94.44%（上年年末：79.79%）。

3、金融资产

（1）转移方式分类

?适用□不适用

179山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元转移方式已转移金融资产性质已转移金融资产金额终止确认情况终止确认情况的判断依据

协议转让应收债权87189645.64终止确认已经转移了其几乎所有的风险和报酬

协议转让应收债权2262956136.67终止确认已经转移了其几乎所有的风险和报酬

票据背书或贴现应收票据790446731.06保留了其几乎所有的风险和报酬，包括与未终止确认其相关的违约风险

票据背书或贴现应收款项融资1623727215.08终止确认已经转移了其几乎所有的风险和报酬

合计4764319728.45

（2）因转移而终止确认的金融资产

?适用□不适用

单位：元项目金融资产转移的方式终止确认的金融资产金额与终止确认相关的利得或损失

应收债权协议转让87189645.64-83297505.26

应收债权协议转让2262956136.67-508717826.72

应收款项融资背书或贴现1623727215.08-5510957.14

合计3973872997.39-597526289.12

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

按照在公允价值计量中对计量整体具有重大意义的最低层次的输入值，公允价值层次可分为：

第一层次：相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整的）。

第二层次：直接（即价格）或间接（即从价格推导出）地使用除第一层次中的资产或负债的市场报价之外的可观察输入值。

第三层次：资产或负债使用了任何非基于可观察市场数据的输入值（不可观察输入值）。

（1）以公允价值计量的项目和金额期末，以公允价值计量的资产及负债按上述三个层次列示如下：

单位：元期末公允价值

项目第二层次公

第一层次公允价值计量第三层次公允价值计量合计允价值计量

一、持续的公允价值计量

（一）交易性金融资产38791121.7438791121.74

1.权益工具投资38791121.7438791121.74

（二）应收款项融资--35978138.4535978138.45

（三）其他非流动金融资产327934626.32327934626.32

（四）生物资产1063081495.031063081495.03

1.消耗性生物资产1063081495.031063081495.03

持续以公允价值计量的资产总额38791121.741426994259.801465785381.54

对于存在活跃市场上交易性金融资产，本公司以其活跃市场报价确定其公允价值。对于不在活跃市场上交易的其他非流动金融资产，其中对山东红桥创业投资有限公司的投资通过评估来确定期末公允价值；其中交汇晨鸣助力（苏州）新兴产业发展基金合伙企业（有限合伙）的投资，本公司通过计算同行业上市公司的平均市盈率、市净率和市销率，并结合盈

180山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

利预测来确定期末公允价值；其中对上海衡峥创业投资中心（有限合伙）和利得科技股份有限公司的投资，以历史成本作为其公允价值。

（2）第三层次公允价值计量中使用的重要的不可观察输入值的量化信息内容期末公允价值估值技术不可观察输入值范围

权益工具投资：

山东红桥创业投资有限公司43360000.00成本法

交汇晨鸣助力（苏州）新兴产业发展基金合伙企业241977314.93详见说明（有限合伙）

消耗性生物资产：

重置成本法、市桉木每吨单价510元

林木1063081495.03场价倒推法、收湿地松每吨单价515元获再值法杉木每吨单价490元

说明：本公司对交汇晨鸣助力（苏州）新兴产业发展基金合伙企业（有限合伙）无活跃交易市场，本公司通过计算同行业上市公司的平均市盈率、市净率和市销率，并结合盈利预测来确定期末公允价值。

（3）归入公允价值层级第三层次的公允价值计量的调节表转入第当期利得或损失总额项目（本期金额）期初余额转出第三层次期末余额三层次计入损益计入其他综合收益

应收款项融资100730797.3264752658.8735978138.45

其他非流动金融资产751030454.68406974883.05-16120945.31327934626.32

生物资产：1256379773.8558272689.47-135025589.351063081495.03

消耗性生物资产1256379773.8558272689.47-135025589.351063081495.03

合计2108141025.85530000231.39-151146534.661426994259.80

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

母公司对本企业母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本的持股比例的表决权比例

晨鸣控股有限公对造纸、电力、

寿光123878.77万元15.50%15.50%

司热力、林业项目

本企业的母公司情况的说明：

本企业最终控制方是：寿光市国有资产监督管理局。

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注十、1。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注十、3。

181山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称与本企业关系潍坊港区木片码头有限公司本公司之合营企业寿光美特环保科技有限公司本公司之合营企业潍坊星兴联合化工有限公司本公司之合营企业寿光晨鸣汇森新型建材有限公司本公司之合营企业武汉晨鸣乾能热电有限责任公司本公司之联营企业的子公司武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司本公司之联营企业晨鸣（青岛）资产管理有限公司本公司之联营企业广东南粤银行股份有限公司本公司之联营企业许昌晨鸣纸业股份有限公司本公司之联营企业

4、其他关联方情况

其他关联方名称其他关联方与本企业关系

寿光汇鑫建材有限公司公司董事、高级管理人员投资之公司的附属公司

利得科技有限公司公司董事、高级管理人员投资之公司的附属公司

寿光晨鸣广源地产有限公司公司董事、高级管理人员投资之公司的附属公司

阳光王子（寿光）特种纸有限公司近十二个月内公司控股股东原任董事长任职董事的单位

姜言山、李伟先、刘培吉、孟峰、朱艳丽、宋玉臣、王

颖、张志元、罗新华、万刚、孔鹏志、葛光明、董连明、

郭钦彦、袁西坤、朱瀚樑、胡长青（离任）、李兴春（离关键管理人员

任）、李峰（离任）、韩亭德（离任）、李传轩（离任）、李志辉（离任）、孙剑非（离任）、尹美群（离任）、杨彪（离任）、李振中（离任）、李明堂（离任）

5、关联交易情况

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额获批的交易额度是否超过交易额度上期发生额

潍坊港区木片码头有限公司港杂费4924499.03110000000.00否86203912.59

寿光美特环保科技有限公司购买化工材料8711556.00不适用不适用22683726.74

出售商品/提供劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

寿光晨鸣汇森新型建材有限公司销售电、汽13840589.8913910563.45

寿光汇鑫建材有限公司销售电等39476.20238057.97

寿光美特环保科技有限公司销售电、水等1117250.042922144.29

阳光王子（寿光）特种纸有限公司销售汽7030100.00

182山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）关联租赁情况

本公司作为出租方：

单位：元承租方名称租赁资产种类本期确认的租赁收入上期确认的租赁收入

寿光晨鸣汇森新型建材有限公司土地233944.95233944.95

寿光汇鑫建材有限公司土地123853.21123853.21

寿光市美特环保科技有限公司房屋1467889.951467889.91晨鸣（青岛）资产管理有限公司房屋建筑物667610.46

利得科技有限公司房屋建筑物331694.191918497.41

（3）关联担保情况本公司作为担保方

单位：元被担保方担保金额担保起始日担保到期日担保是否已经履行完毕晨鸣（香港）有限公司3851256.792025-10-82026-1-6否晨鸣（香港）有限公司13831610.942025-11-142026-2-12否晨鸣（香港）有限公司3780268.582025-11-172026-2-16否晨鸣（香港）有限公司6487969.272025-11-182026-2-16否晨鸣（香港）有限公司3629209.822025-11-262026-2-24否晨鸣（香港）有限公司2930702.862025-12-232026-3-23否晨鸣（香港）有限公司4343687.492025-12-232026-3-23否晨鸣（香港）有限公司3993563.982025-12-292026-3-30否晨鸣（香港）有限公司3500143.202025-12-292026-3-30否晨鸣（香港）有限公司33295369.512024-1-42030-1-3否晨鸣（香港）有限公司8002077.942025-10-162026-4-14否晨鸣（香港）有限公司2469841.602025-10-242026-4-26否晨鸣（香港）有限公司7480744.042025-10-242026-4-26否晨鸣（香港）有限公司4467225.962025-11-42026-5-3否

海南晨鸣科技有限公司50000000.002025-1-162026-1-16否

海南晨鸣科技有限公司126000000.002025-3-282026-3-28否

海南晨鸣科技有限公司39600000.002025-6-102026-6-10否

海南晨鸣科技有限公司50000000.002025-7-202026-7-20否

海南晨鸣科技有限公司110000000.002025-7-212026-7-18否

海南晨鸣科技有限公司8400000.002025-7-22026-7-2否

海南晨鸣科技有限公司70000000.002025-11-262026-11-26否

黄冈晨鸣浆纸有限公司20000000.002024-4-282026-4-27否

黄冈晨鸣浆纸有限公司90000000.002025-5-202026-5-19否

黄冈晨鸣浆纸有限公司30000000.002024-7-192026-7-18否

黄冈晨鸣浆纸有限公司45000000.002024-8-142026-8-13否

黄冈晨鸣浆纸有限公司50000000.002024-9-232026-9-23否

黄冈晨鸣浆纸有限公司30000000.002024-10-182026-10-18否

黄冈晨鸣浆纸有限公司741640000.002019-12-162031-12-15否

黄冈晨鸣浆纸有限公司73985646.202025-2-282027-9-28否

黄冈晨鸣浆纸有限公司68000000.002025-4-252027-12-5否

黄冈晨鸣浆纸有限公司84900000.002022-5-202026-10-27否

183山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

黄冈晨鸣浆纸有限公司43993016.932022-11-302028-2-25否

黄冈晨鸣浆纸有限公司19760595.472023-1-122027-4-24否

黄冈晨鸣浆纸有限公司30000000.002023-3-92026-3-9否

黄冈晨鸣浆纸有限公司43569402.862023-4-242026-12-10否

黄冈晨鸣浆纸有限公司9165073.882023-5-102026-4-15否

黄冈晨鸣浆纸有限公司120365399.502023-7-182027-11-15否

黄冈晨鸣浆纸有限公司59800740.002023-11-232027-11-23否

黄冈晨鸣浆纸有限公司76928689.662024-1-302028-1-30否

吉林晨鸣浆纤贸易有限公司10000000.002024-9-242026-9-24否

吉林晨鸣纸业有限责任公司15000000.002024-5-172026-6-15否

吉林晨鸣纸业有限责任公司183925999.232023-12-152026-11-13否

吉林晨鸣纸业有限责任公司90998111.112024-9-292026-9-28否

吉林晨鸣纸业有限责任公司48000000.002025-12-172028-9-29否

吉林晨鸣纸业有限责任公司33000000.002025-11-62028-11-6否

吉林晨鸣纸业有限责任公司179750000.002025-11-62030-10-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司10000000.002024-10-312025-10-27否

江西晨鸣纸业有限责任公司193450000.002025-2-212026-2-20否

江西晨鸣纸业有限责任公司19959366.672025-4-32026-1-26否

江西晨鸣纸业有限责任公司59748619.032025-4-82026-1-26否

江西晨鸣纸业有限责任公司70000000.002025-4-242026-4-23否

江西晨鸣纸业有限责任公司19800000.002025-5-222026-5-21否

江西晨鸣纸业有限责任公司19800000.002025-5-232026-5-22否

江西晨鸣纸业有限责任公司20350000.002025-6-272026-5-20否

江西晨鸣纸业有限责任公司19545000.002025-11-302026-11-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司20000000.002025-11-302026-11-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司20000000.002025-11-302026-11-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司3500000.002025-11-302026-11-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司6500000.002025-11-302026-11-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司2965100.002025-12-202026-12-20否

江西晨鸣纸业有限责任公司2850400.002025-12-212026-12-21否

江西晨鸣纸业有限责任公司979314.952025-12-302026-12-30否

江西晨鸣纸业有限责任公司1050948.102025-12-302026-12-30否

江西晨鸣纸业有限责任公司1289794.552025-12-302026-12-28否

江西晨鸣纸业有限责任公司2000000.002025-12-302026-12-28否

江西晨鸣纸业有限责任公司2008854.972025-12-302026-12-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司5000000.002025-12-302026-12-30否

江西晨鸣纸业有限责任公司17000000.002025-12-302026-12-30否

江西晨鸣纸业有限责任公司29000000.002025-12-302026-12-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司50000000.002025-12-302026-12-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司70000000.002025-12-302026-12-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司80000000.002025-12-302026-12-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司91200000.002025-12-302026-12-28否

江西晨鸣纸业有限责任公司9979500.002025-12-162026-10-27否

江西晨鸣纸业有限责任公司66000000.002025-9-112028-8-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司30000000.002025-9-122028-8-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司20000000.002025-9-182028-8-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司100000000.002025-9-242028-8-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司100000000.002025-9-252028-8-29否

184山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

江西晨鸣纸业有限责任公司100000000.002025-9-262028-8-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司500000000.002025-12-312028-8-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司57600000.002024-9-292026-3-29否

江西晨鸣纸业有限责任公司30000000.002023-9-82026-8-22否

江西晨鸣纸业有限责任公司106975661.002022-2-282028-2-28否

江西晨鸣纸业有限责任公司15334938.092023-12-42027-10-15否

江西晨鸣纸业有限责任公司30000000.002024-10-172027-10-17否

江西晨鸣纸业有限责任公司13971781.192022-10-112026-9-7否

江西晨鸣纸业有限责任公司11259827.272022-8-182026-7-24否

江西晨鸣纸业有限责任公司52835042.812022-5-232026-12-15否

江西晨鸣纸业有限责任公司39999702.502024-4-302026-10-29否

山东晨鸣纸业销售有限公司150000000.002024-2-82025-2-12否

山东晨鸣纸业销售有限公司50000000.002024-9-242025-9-23否

山东晨鸣纸业销售有限公司400000000.002025-3-292026-3-24否

山东晨鸣纸业销售有限公司25000000.002025-3-262026-3-25否

山东晨鸣纸业销售有限公司50000000.002025-3-272026-3-26否

山东晨鸣纸业销售有限公司75000000.002025-3-312026-3-30否

山东晨鸣纸业销售有限公司130000000.002025-4-22026-4-1否

山东晨鸣纸业销售有限公司128402137.002025-4-22026-4-1否

山东晨鸣纸业销售有限公司101549733.002025-4-72026-4-6否

山东晨鸣纸业销售有限公司203370000.002025-8-152026-8-14否

山东晨鸣纸业销售有限公司100000000.002025-9-102026-9-9否

山东晨鸣纸业销售有限公司32680000.002025-9-192026-9-18否

山东晨鸣纸业销售有限公司153810000.002025-10-102026-10-9否

上海晨鸣浆纸销售有限公司5600000.002024-6-42025-5-30否

上海晨鸣浆纸销售有限公司6300000.002024-6-142025-6-9否

上海晨鸣浆纸销售有限公司5600000.002024-6-202025-5-28否

上海晨鸣浆纸销售有限公司20000000.002024-6-212025-6-18否

上海晨鸣浆纸销售有限公司8750000.002023-2-132027-6-30否

上海晨鸣浆纸销售有限公司519000000.002024-10-182029-9-24否

上海晨鸣浆纸销售有限公司11300000.002025-2-282028-2-27否

上海和睿鸣物业管理有限公司20000000.002025-4-22025-9-30否

上海和睿鸣物业管理有限公司59980000.002024-5-232024-11-8否

上海鸿泰房地产有限公司1994545455.002023-6-92038-3-20否

寿光晨鸣进出口贸易有限公司120000000.002025-11-192028-11-18否

寿光晨鸣进出口贸易有限公司31179628.932024-8-252024-11-25否

寿光晨鸣进出口贸易有限公司12595822.022024-8-262024-11-25否

寿光晨鸣进出口贸易有限公司31892669.522024-9-242024-12-25否

寿光晨鸣进出口贸易有限公司90959280.792024-9-262024-12-25否

寿光晨鸣进出口贸易有限公司28842694.682024-10-272025-1-25否

寿光晨鸣进出口贸易有限公司44522892.052024-10-282025-1-25否

寿光美伦纸业有限责任公司71649000.002023-10-232024-10-23否

寿光美伦纸业有限责任公司20000000.002025-2-272026-2-26否

寿光美伦纸业有限责任公司55369763.582025-5-282026-5-27否

寿光美伦纸业有限责任公司176546779.002025-6-252026-6-24否

寿光美伦纸业有限责任公司45727471.002025-6-32026-6-2否

寿光美伦纸业有限责任公司98114605.002025-6-52026-6-4否

寿光美伦纸业有限责任公司45880000.002025-7-252026-6-24否

185山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

寿光美伦纸业有限责任公司45880000.002025-7-252026-6-24否

寿光美伦纸业有限责任公司10000000.002025-12-222026-12-21否

寿光美伦纸业有限责任公司29400000.002025-7-232026-1-23否

寿光美伦纸业有限责任公司199400000.002025-11-122026-12-12否

寿光美伦纸业有限责任公司133253598.002025-12-122026-12-11否

寿光美伦纸业有限责任公司49497280.002025-12-152026-12-14否

寿光美伦纸业有限责任公司93998400.002025-12-312026-12-30否

寿光美伦纸业有限责任公司25113500.002025-12-312026-12-30否

寿光美伦纸业有限责任公司44000000.002025-12-312026-12-30否

寿光美伦纸业有限责任公司59900000.002025-12-312026-12-30否

寿光美伦纸业有限责任公司269000000.002021-9-92029-12-20否

寿光美伦纸业有限责任公司17907687.592021-12-142025-12-14否

寿光美伦纸业有限责任公司2887491.972021-12-202025-12-20否

寿光美伦纸业有限责任公司162119849.202022-3-142029-5-25否

寿光美伦纸业有限责任公司8850506.042022-5-242027-4-30否

寿光美伦纸业有限责任公司14345230.302022-6-62025-6-5否

寿光美伦纸业有限责任公司21399530.652022-6-282026-6-28否

寿光美伦纸业有限责任公司30000000.002022-8-252025-8-25否

寿光美伦纸业有限责任公司21466666.642022-9-302026-12-15否

寿光美伦纸业有限责任公司109591059.302022-11-252028-1-15否

寿光美伦纸业有限责任公司194000000.002022-12-272027-12-24否

寿光美伦纸业有限责任公司5074948.252022-12-292026-11-25否

寿光美伦纸业有限责任公司12000000.002023-1-182027-1-18否

寿光美伦纸业有限责任公司5000000.002023-3-292028-3-20否

寿光美伦纸业有限责任公司114500000.002023-6-92030-9-20否

寿光美伦纸业有限责任公司34420409.162023-8-302028-4-5否

寿光美伦纸业有限责任公司16578745.042023-10-82026-5-15否

寿光美伦纸业有限责任公司42973200.002023-10-252029-9-25否

寿光美伦纸业有限责任公司499000000.002024-1-182029-1-18否

寿光美伦纸业有限责任公司42278885.852024-1-292027-1-28否

寿光美伦纸业有限责任公司25446656.282024-4-122025-4-12否

寿光美伦纸业有限责任公司46166000.352024-5-242028-11-24否

寿光美伦纸业有限责任公司69240954.052024-5-282028-5-26否

寿光美伦纸业有限责任公司27000000.002024-6-282027-6-28否

寿光美伦纸业有限责任公司52827551.132024-7-52028-2-15否

湛江晨鸣浆纸有限公司85500000.002023-11-292024-11-21否

湛江晨鸣浆纸有限公司100000000.002023-12-92026-12-8否

湛江晨鸣浆纸有限公司100000000.002025-12-312026-12-30否

湛江晨鸣浆纸有限公司38000000.002024-3-212026-3-20否

湛江晨鸣浆纸有限公司10500000.002024-3-262025-3-26否

湛江晨鸣浆纸有限公司31000000.002024-3-282026-3-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司30000000.002024-3-292026-3-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司25000000.002024-5-162026-5-15否

湛江晨鸣浆纸有限公司75770782.442024-5-232024-11-26否

湛江晨鸣浆纸有限公司45000000.002024-5-292026-5-28否

湛江晨鸣浆纸有限公司63000000.002024-5-312026-5-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司40000000.002024-6-62026-6-5否

湛江晨鸣浆纸有限公司38372000.002024-6-62026-5-28否

186山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

湛江晨鸣浆纸有限公司47784000.002024-6-62026-5-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司48000000.002024-6-262026-6-23否

湛江晨鸣浆纸有限公司62000000.002024-6-282026-6-24否

湛江晨鸣浆纸有限公司200000000.002024-7-122026-7-9否

湛江晨鸣浆纸有限公司29000000.002024-7-182026-7-15否

湛江晨鸣浆纸有限公司100000000.002024-7-232026-7-22否

湛江晨鸣浆纸有限公司67000000.002024-7-242026-7-20否

湛江晨鸣浆纸有限公司41408350.002024-7-242026-7-20否

湛江晨鸣浆纸有限公司60000000.002024-8-72026-8-6否

湛江晨鸣浆纸有限公司59000000.002024-8-82026-8-7否

湛江晨鸣浆纸有限公司67000000.002024-8-142026-8-13否

湛江晨鸣浆纸有限公司100000000.002024-9-252025-9-24否

湛江晨鸣浆纸有限公司78000000.002024-10-102025-10-10否

湛江晨鸣浆纸有限公司62000000.002024-10-112025-4-10否

湛江晨鸣浆纸有限公司109960000.002024-10-152026-10-14否

湛江晨鸣浆纸有限公司730401.442024-10-172025-1-16否

湛江晨鸣浆纸有限公司167500000.002024-11-112025-11-10否

湛江晨鸣浆纸有限公司6000000.002024-11-132025-5-12否

湛江晨鸣浆纸有限公司100200000.002024-11-142025-11-13否

湛江晨鸣浆纸有限公司59460000.002024-11-202025-11-19否

湛江晨鸣浆纸有限公司50000000.002024-9-122025-1-12否

湛江晨鸣浆纸有限公司50000000.002024-9-202025-1-17否

湛江晨鸣浆纸有限公司14050000.002025-1-32026-1-8否

湛江晨鸣浆纸有限公司204970000.002025-3-292026-9-28否

湛江晨鸣浆纸有限公司45670000.002025-3-292026-9-28否

湛江晨鸣浆纸有限公司129820000.002025-3-312026-9-30否

湛江晨鸣浆纸有限公司5000000.002025-3-102026-3-9否

湛江晨鸣浆纸有限公司40000000.002025-3-102026-3-9否

湛江晨鸣浆纸有限公司39900000.002025-3-102026-3-9否

湛江晨鸣浆纸有限公司67000000.002025-1-32025-7-3否

湛江晨鸣浆纸有限公司65000000.002025-1-102025-7-10否

湛江晨鸣浆纸有限公司25000000.002025-3-312026-3-30否

湛江晨鸣浆纸有限公司25290000.002025-3-312026-3-30否

湛江晨鸣浆纸有限公司13800000.002025-4-282026-10-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司50290000.002025-4-282026-4-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司50000000.002025-4-282026-4-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司48700000.002025-4-292026-4-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司60000000.002025-5-212026-5-20否

湛江晨鸣浆纸有限公司98350000.002025-5-202026-5-19否

湛江晨鸣浆纸有限公司49505526.002025-5-262026-5-25否

湛江晨鸣浆纸有限公司494474.002025-5-282026-5-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司47500000.002025-6-172026-6-16否

湛江晨鸣浆纸有限公司35000000.002025-6-182026-6-17否

湛江晨鸣浆纸有限公司30000000.002025-6-182026-6-17否

湛江晨鸣浆纸有限公司4630000.002025-6-202026-6-20否

湛江晨鸣浆纸有限公司12300000.002025-6-232026-6-23否

湛江晨鸣浆纸有限公司9000000.002025-7-212026-7-21否

湛江晨鸣浆纸有限公司10000000.002025-7-302026-7-30否

187山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

湛江晨鸣浆纸有限公司8000000.002025-9-182026-9-18否

湛江晨鸣浆纸有限公司35250000.002025-12-192026-12-18否

湛江晨鸣浆纸有限公司35250000.002025-12-192026-12-18否

湛江晨鸣浆纸有限公司940000000.002018-3-262029-3-25否

湛江晨鸣浆纸有限公司65000000.002022-6-172025-6-16否

湛江晨鸣浆纸有限公司65000000.002022-6-172025-6-16否

湛江晨鸣浆纸有限公司58940000.002024-6-272024-12-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司70000000.002024-6-272024-12-27否

湛江晨鸣浆纸有限公司26620000.002024-6-282024-12-28否

湛江晨鸣浆纸有限公司25000000.002024-6-282024-12-28否

湛江晨鸣浆纸有限公司69440000.002024-6-282024-12-28否

湛江晨鸣浆纸有限公司30000000.002024-7-22025-1-2否

湛江晨鸣浆纸有限公司65000000.002024-8-142025-2-14否

湛江晨鸣浆纸有限公司274400000.002016-8-182028-3-13否

湛江晨鸣浆纸有限公司60540260.412022-6-292030-6-29否

湛江晨鸣浆纸有限公司49970000.002023-3-312029-3-17否

湛江晨鸣浆纸有限公司60000000.002023-6-22026-6-2否

湛江晨鸣浆纸有限公司60900191.212023-6-202026-6-20否

湛江晨鸣浆纸有限公司199700000.002023-7-122029-6-12否

湛江晨鸣浆纸有限公司99700000.002024-4-292029-6-12否

湛江晨鸣浆纸有限公司164172110.172023-11-82029-11-8否

湛江晨鸣浆纸有限公司50000000.002024-9-132029-3-13否

湛江晨鸣林业发展有限公司44160000.002024-3-292026-3-27否

潍坊港区木片码头有限公司77895000.002017-12-152027-12-20否

合计18597879374.99

（4）关键管理人员报酬

本公司本期关键管理人员27人，上期关键管理人员23人，支付薪酬情况见下表：

单位：万元项目本期发生额上期发生额

关键管理人员薪酬976.091622.15

*关键管理人员薪酬分部区间

年度报酬区间本年数（万元）上年数（万元）

总额976.091622.15

其中：（各金额区间人数）

400～480万元

360～400万元

320～360万元

280～320万元

240～280万元1

200～240万元2

160～200万元12

120～160万元1

80～120万元14

188山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

80万元以下2315

*关键管理人员薪酬明细

本年数（万元）合计（万元）

关键管理人薪金、津贴及福利社会保险住房公积金

员袍金奖金薪金、津其中：递其中：养住房公积其中：递其中：递社会保险合计贴及福利延支付老保险金延支付延支付

张志元3.333.33

罗新华3.333.33

万刚3.333.33

孔鹏志3.333.33

尹美群16.678.3316.678.33

杨彪16.678.3316.678.33

孙剑非16.678.3316.678.33

李志辉16.678.3316.678.33独立非执行

80.0033.3280.0033.32

董事小计

宋玉臣3.333.33

王颖3.333.33

李传轩16.678.3316.678.33

韩亭德16.678.3316.678.33非执行董事

40.0016.6640.0016.66

小计

姜言山6.231.781.150.720.290.297.672.07

李伟先154.2791.3111.337.125.340.00170.9491.31

刘培吉6.191.771.150.720.290.297.632.06

孟峰13.700.001.150.720.290.2915.140.29

朱艳丽7.002.011.150.720.290.298.442.30

胡长青235.58103.4510.516.532.850.00248.94103.45

李兴春6.000.000.000.000.000.006.000.00

李峰7.431.686.343.961.580.4415.352.12

执行董事小436.40202.00

计32.7820.4910.931.60480.11203.60

其他高级管327.12189.4339.5424.719.322.98375.98192.41理人员小计

合计883.52441.4172.3245.2020.254.58976.09445.99续

上年数（万元）社会保险

关键管理人员薪金、津贴及合计（万元）

袍金奖金其中：养老保住房公积金福利社会保险险尹美群2020杨彪2020孙剑非2020李志辉2020独立非执行董事小8080计李传轩2020

189山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

韩亭德2020非执行董事小计4040

陈洪国199.176.784.321.52207.47

胡长青159.611.317.053.09174李兴春201201

李伟先150.4611.317.055.29167.06

李峰84.647.244.61.6693.54

执行董事小计794.8736.6423.0211.56843.07

李康48.056.674.251.5256.24潘爱玲1010张宏1010

邱兰菊46.256.844.241.7254.81

桑爱玲19.163.632.250.8523.64

监事合计133.4617.1410.744.09154.69

其他高级管理人员452.7241.6726.1710504.39小计

合计1501.0595.4559.9325.651622.15

注：a.社会保险包括基本养老保险、医疗保险、工伤保险、生育保险、失业保险。

b.本报告期内，公司全面贯彻落实新《中华人民共和国公司法》及中国证券监督管理委员会《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引》等的规定，对公司治理结构进行了调整，不再设置监事会，由董事会审计委员会承接《中华人民共和国公司法》规定的监事会职权。

*本公司年内前5名最高薪酬个人包括本公司董事2名和其他高级管理人员3名，3名高级管理人员的薪酬区间分别为

120～160万元、80～120万元、80万元以下，合计年薪为289.26万元（其中递延发放162.02万元），其中：薪金、津贴及福

利为264.79万元（其中递延发放160.58万元），社会保险为19.58万元（其中养老保险为12.24万元），住房公积金为4.89万元（其中递延发放1.44万元）。

A.前5名管理人员薪酬

项目本期数(万元)上期数(万元)

薪金、津贴及福利654.64816.31

住房公积金13.0811.56

社会保险41.4236.64

其中：养老保险25.8923.02

合计709.14864.51

B.前5名管理人员薪酬分布区间

年度薪酬区间本年数(人)上年数(人)

400～480万元

320～360万元

280～320万元

240～280万元1

200～240万元2

160～200万元12

190山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

120～160万元1

80～120万元11

80万元以下1

*截至2025年12月31日止财政年度，5名最高薪酬个人并无获已支付或应收取酌情或根据本公司、本公司或本公司任何成员业绩计算的其他花红，而本公司并无向本公司董事及前5名最高薪酬个人支付其他任何吸引他们加入本公司之薪金，又或在他们加入本公司后支付薪金作为激励，亦无因失去职位支付他们补偿金，年内无董事放弃任何薪金。

6、关联方应收应付款项

（1）应收项目

单位：元期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备

应收账款寿光晨鸣汇森新型建材有限公司1242213.2022608.28903414.156323.90

应收账款利得科技有限公司171451.911200.16

应收账款寿光晨鸣广源物业管理有限公司3051136.29345127.33870685.066094.80

其他应收款武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司161681854.4130010602.34238093358.4413523702.76

其他应收款寿光美特环保科技有限公司11939404.0510535572.3511179201.885603487.91

其他应收款潍坊港区木片码头有限公司83230249.8441564674.8579397749.8412131778.23

其他应收款寿光晨鸣广源地产有限公司22000.001100.00

其他应收款上海晨新鸣实业发展有限公司300000.00

其他应收款青岛晨鸣纸制品销售有限公司257455.23

预付账款寿光汇鑫建材有限公司130816.20

（2）应付项目

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

应付账款武汉晨鸣乾能热电有限责任公司4869.104869.10

应付账款武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司14034825.0013921249.12

应付账款潍坊星兴联合化工有限公司26905494.3426905494.34

应付账款潍坊港区木片码头有限公司16812701.2522610306.71

应付账款寿光美特环保科技有限公司8668875.0915292739.96

应付账款寿光汇鑫建材有限公司42929.24

其他应付款武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司5194879.89

其他应付款利得科技有限公司559897.05

其他应付款晨鸣（青岛）资产管理有限公司1806000.00

其他应付款晨鸣控股有限公司35870656.1138500000.00

其他应付款潍坊星兴联合化工有限公司16860000.0016860000.00

其他应付款寿光晨鸣广源地产有限公司208955749.51197714644.82

其他应付款山东晟鸣企业管理有限公司46156087.64

其他应付款晨鸣管理咨询（山东）有限公司273900.00

其他应付款山东鼎坤资产管理合伙企业（有限合伙）171500.00

191山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

合同负债寿光晨鸣广源地产有限公司239618.43

合同负债阳光王子（寿光）特种纸有限公司119900.00

（3）存放关联方款项

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

银行存款广东南粤银行股份有限公司2777.071891614.39

其他货币资金广东南粤银行股份有限公司2163322.5287600000.00

（4）关联方贷款

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

短期借款广东南粤银行股份有限公司759790000.00857890000.00

十五、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用?不适用

2、以权益结算的股份支付情况

□适用?不适用

3、以现金结算的股份支付情况

□适用?不适用

4、本期股份支付费用

□适用?不适用

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

（1）资本承诺

单位：元已签约但尚未于财务报表中确认的资本承诺期末余额上年年末余额

购建长期资产承诺303504260.20298488760.20

（2）其他承诺事项

截至2025年12月31日，本公司不存在其他应披露的承诺事项

192山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、或有事项

（1）未决诉讼仲裁形成的或有负债及其财务影响

单位：元原告被告案由受理法院标的额案件进展情况

原告一本公司房屋租赁合同纠纷上海市虹口区法院93887000.00一审已判决，二审上诉

原告二本公司融资租赁合同纠纷广州市天河区人民法院65289000.00等待一审判决原告三

本公司工程施工合同纠纷上海市闵行区法院39998000.00等待一审判决

原告四本公司工程施工合同纠纷湛江市麻章区人民法院32477000.00等待一审判决

原告五本公司商票到期拒付纠纷陆川县人民法院15670000.00等待一审判决

原告六本公司融资租赁合同纠纷青岛市黄岛区人民法院14835300.00等待一审判决

原告七本公司商票到期拒付纠纷寿光市法院13000000.00等待一审判决

原告八本公司土地侵权责任纠纷青州市法院11879000.00等待一审判决

合计287035300.00

（2）股权冻结情况

本公司对子公司的股权投资因债务逾期或者融资担保等原因而被质押情况如下：

被质押股权单位质权人上海晨鸣实业有限公司质权人一上海鸿泰房地产有限公司质权人二上海和睿鸣物业管理有限公司质权人三上海和睿鸣物业管理有限公司质权人四广东慧锐投资有限公司质权人五广东慧锐投资有限公司质权人六广东慧锐投资有限公司质权人七广东慧锐投资有限公司质权人八海南晨鸣科技有限公司质权人九海南晨鸣科技有限公司质权人十海南晨鸣科技有限公司质权人十一阳江晨鸣林业发展有限公司质权人十二阳江晨鸣林业发展有限公司质权人十三阳江晨鸣林业发展有限公司质权人十四湛江晨鸣科技发展有限公司质权人十五湛江晨鸣纸品有限公司质权人十六佛山晨鸣进出口贸易有限公司质权人十七湛江晨鸣林业发展有限公司质权人十八湛江晨鸣林业发展有限公司质权人十九湛江晨鸣林业发展有限公司质权人二十湛江晨鸣林业发展有限公司质权人二十一广东晨鸣板材有限责任公司质权人二十二湛江晨鸣浆纸有限公司质权人二十三湛江晨鸣浆纸有限公司质权人二十四

193山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

湛江晨鸣浆纸有限公司质权人二十五山东御景大酒店有限公司质权人二十六山东御景大酒店有限公司质权人二十七

截至2025年12月31日，本公司不存在其他应披露的或有事项。

十七、资产负债表日后事项

单位：元案件进原告被告案由受理法院标的额展情况一审已因未能及时偿还借款被

原告一本公司广州市中院965250800.00开庭，原告提起诉讼等待和解因工程款到期未付被原湛江市麻章已开庭

原告二本公司25314500.00告提起诉讼区人民法院未判决因股权转让交易未能完广州仲裁委等待一

原告三本公司成，原告要求全额返还16679300.00员会审开庭其缴纳的保证金

1007244600.0

合计0

十八、其他重要事项

1、重要债务重组

截至2025年12月31日，本公司的银行借款、融资租赁借款等存在逾期情况，截至目前，已与109家金融机构中的

90家达成展期、降息协议。

2、重要资产转让及出售

本公司为进一步优化资产结构，盘活低效能资产，提高资产利用效率，尽快回笼资金，增加现金流入，聚焦制浆、造纸主业，增强公司的盈利能力，当期对外转让了对山东晟鸣企业管理有限公司100%的股权和相关债权，转让对价合计333635.30万元。

3、终止经营

单位：元项目本期发生额上期发生额

终止经营收入 （A） -636898874.17 -40051046.70

减：终止经营费用（B） 150566903.32 242953206.16

终止经营利润总额（C） -787465777.49 -283004252.86

减：终止经营所得税费用（D） 135762.03 510529074.15

经营活动净利润（E=C-D） -787601539.52 -793533327.01

资产减值损失/（转回）（F） -2115359300.34 -3021529650.83

处置收益总额（G） -1384429.42 86597.83

处置相关所得税费用（H）

处置净利润（I=G-H） -1384429.42 86597.83

终止经营净利润（J=E+F+I） -2904345269.28 -3814976380.01

其中：归属于母公司股东的终止经营利润-2904345269.28-3814976380.01

194山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

归属于少数股东的终止经营利润

经营活动现金流量净额956467.44267886307.14

投资活动现金流量净额-2225011.42-94985.00

筹资活动现金流量净额-14305.04-268346738.39

本期实现的持续经营利润为-6058497700.17元，其中归属于母公司股东的持续经营利润为-5391587133.60元，本公司为聚焦主业将融资租赁业务整体剥离。

4、分部信息

（1）报告分部的确定依据与会计政策

根据本公司的内部组织结构、管理要求及内部报告制度，本公司的经营业务划分为4个报告分部。这些报告分部是以公司日常内部管理要求的财务信息为基础确定的。集团的管理层定期评价这些报告分部的经营成果，以决定向其分配资源及评价其业绩。

本公司报告分部包括：

（1）机制纸分部，生产及销售机制纸；

（2）金融服务分部，提供金融服务；

（3）酒店及物业分部，酒店服务及物业出租；

（4）其他分部，除上述分部之外的其他业务。

公司分部间的转移交易之转移价格以市场价格为基础。

分部报告信息根据各分部向管理层报告时采用的会计政策及计量标准披露，这些会计政策及计量基础与编制财务报表时的会计政策及计量基础保持一致。

（2）报告分部的财务信息

单位：元酒店及物业租本期或本期期末机制纸金融服务其他抵消合计金

营业收入6093549372.6913783298.43153804975.05215508513.52290095915.76186550243.927

5987245980.966816454.86148204363.7344283444.426186550243.9其中：对外交易收入7

分部间交易收入106303391.736966843.575600611.32171225069.10290095915.72-

其中：主营业务收入5932070319.6813783298.43152219006.29116575057.2596851034.546117796647.11

营业成本8393006804.2865501758.69212081419.90286259350.35354491245.88602358087.411

其中：主营业务成本8244037143.9965501758.69212078718.34190905411.68161238240.98551284791.764

营业费用85037516.98-18650790.78633061.72-104321369.48

其中：工资58280529.646441768.67329000.7165051299.02

折旧费916993.023681043.57-4598036.59

办公费321622.378173.57-329795.94

差旅费8725415.051200.00107945.358834560.40

销售佣金-1365896.54-1365896.54

租赁费3088424.303619033.67129359.036836817.00

招待费7668006.254234.0512527.007684767.30

其他6036526.353529440.7154229.639620196.69

---

营业利润/(亏损)11717331277.88-1507023065.78-649304687.31-293578683.5050260702279141167486.8.670

42556893305.684363734465.177455226833.76517035931.91027274162资产总额808.4050620148908.

195山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

13

40874255586.682682626572.885806812548.91656023486.43212746110.负债总额883747806972084.65

补充信息：

1.资本性支出

其中：当期发生的在建67458583.1967458583.19工程成本总额

购置的固定资产84788547.59163204.856025741.72354408.4291331902.58

购置的无形资产3469012.631282556.722186455.91酒店及物业租上期或上期期末机制纸金融服务其他抵消合计金

营业收入22631951988.07294265189.14218472144.22875895266.62129110973522729474852..2976

其中：对外交易收入22121097000.91194122370.30195920780.92218334700.6322729474852.76

分部间交易收入510854987.16100142818.8422551363.30657560565.991291109735.29

22342338732.50294265189.14216040917.16516279443.44766889737.322602034544.其中：主营业务收入886

营业成本22142564244.40129290999.94220948362.81954139643.191302114581.22144828668.9143

685551497.522085665323.

其中：主营业务成本21817408428.61129290999.94220061816.68604455575.82451

营业费用211301293.0919786226.713500573.46-6583015.86241171109.12

其中：工资125648321.416041820.391228396.30132918538.10

折旧费1065408.583675184.062254.694742847.33

办公费2104193.4013620.13133.822117947.35

差旅费28246818.273097.06471289.3228721204.65

销售佣金71407.604546796.614618204.21

租赁费6821793.5299622.636921416.15

招待费40762381.8429770.0084388.00-6583015.8647459555.70

其他6580968.475475938.461614488.7013671395.63

-

营业利润/(亏损)-3938128030.75-2518087175.80-961022745.28-367642543.6835854079.007820734574.5

70105850088.4612533349415.328425823090.07499755004.8350554824563509295142.资产总额386.6108

负债总额52435567469.593878708512.865238836562.02351979014.6132315670450673524516.862.2693

当期发生的在建工程成296435087.14249532.12296684619.26本总额

购置的固定资产146444059.24903834.5055906328.101081819.68204336041.52购置的无形资产

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

196山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

1年以内1805177349.81240828735.48

1至2年189054.07

2至3年1500000.00

3年以上4502821.173002821.17

小计1809869225.05245331556.65

减：坏账准备6808866.354543616.41

合计1803060358.70240787940.24

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提比例账面价值计提比例账面价值

金额比例（%）金额金额比例（%）金额

（%）（%）按单项计提坏账准备按组合计

1809869100.006808866.0.38180306024533155提坏账准6.65100.00

4543616.24078794

225.0535358.7041

1.850.24

备

其中：

应收关联178772298.7817877222257680292.035370.2522576265

方客户899.81899.812.181.93

应收非关221463251.226808866.30.7415337458195635347.974538246.23.2015025288

联方客户.2435.89.4716.31

按组合计提坏账准备：应收关联方客户

单位：元期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内1787722899.81

合计1787722899.81

按组合计提坏账准备：应收非关联方客户

单位：元期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内17454450.002249007.5712.89

1至2年189054.0757037.6130.17

2至3年

3年以上4502821.174502821.17100.00

合计22146325.246808866.3530.74

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用?不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元

197山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他

坏账准备4543616.412308126.1742876.236808866.35

合计4543616.412308126.1742876.236808866.35

（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

本期按欠款方归集的期末余额前五名应收账款和合同资产汇总金额1796515443.99元，占应收账款和合同资产期末余额合计数的比例99.26%，相应计提的坏账准备期末余额汇总金额6671607.57元。

单位：元占应收账款期末余额合计数

单位名称应收账款期末余额%应收账款坏账准备期末余额的比例（）

客户一1167883738.6764.53

客户二456303123.7525.21

客户三160451531.578.87

客户四7454450.000.412249007.57

客户五4422600.000.244422600.00

合计1796515443.9999.266671607.57

2、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额应收利息

应收股利142500000.00

其他应收款5569475196.118459731199.92

合计5711975196.118459731199.92

（1）应收股利

单位：元被投资单位期末账面余额期初账面余额

寿光晨鸣美术纸有限公司142500000.00

小计142500000.00

减：坏账准备

合计142500000.00

（2）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

往来款5700252589.338539141510.67

保证金、押金4314449.08820000.00

备用金及借款5189667.0813009976.80

198山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

其他1150970.20

小计5709756705.498554122457.67

减：坏账准备140281509.3894391257.75

合计5569475196.118459731199.92

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内4291577401.968439577689.53

1至2年1311253000.778767733.14

2至3年6507927.3741423849.01

3年以上100418375.3964353185.99

小计5709756705.498554122457.67

减：坏账准备140281509.3894391257.75

合计5569475196.118459731199.92

3）坏账准备计提情况

期末处于第一阶段的坏账准备

单位：元未来12个月内的预期类别账面余额坏账准备账面价值

信用损失率(%)

按组合计提坏账准备5646025393.151.3777235372.565568790020.59

应收政府机关款项100054.0792.0092054.078000.00

应收关联方款项5623849338.091.2771588327.555552261010.54

应收其他款项22076000.9925.165554990.9416521010.05

合计5646025393.151.3777235372.565568790020.59期末，本公司不存在处于第二阶段的应收利息、应收股利和其他应收款期末处于第三阶段的坏账准备

单位：元整个存续期预期信类别账面余额坏账准备账面价值

用损失率（%）

按单项计提坏账准备63731312.3498.9263046136.82685175.52

合计63731312.3498.9263046136.82685175.52

按单项计提坏账准备：

单位：元整个存续期预期信用损

类别账面余额%坏账准备账面价值理由失率（）

客户一5526048.24100%5526048.24收回具有一定不确定性

客户二4725039.89100%4725039.89收回具有一定不确定性

客户三4019935.23100%4019935.23收回具有一定不确定性

客户四等94家客户49460288.9898.61%48775113.46685175.52收回具有一定不确定性

199山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计63731312.3498.92%63046136.82685175.52

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备未来12个月预期信整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损合计

用损失(未发生信用减值)失(已发生信用减值)

期初余额26930069.4567461188.3094391257.75期初余额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提50305303.1150305303.11

本期转回4415051.484415051.48本期转销本期核销其他变动

期末余额77235372.5663046136.82140281509.38

5）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

本期按欠款方归集的期末余额前五名其他应收款汇总金额4057288816.89元，占其他应收款期末余额合计数的比例

71.06%，相应计提的坏账准备期末余额汇总金额0.00元。

单位：元占其他应收款期末款项的性坏账准备期末单位名称期末余额账龄余额合计数的比例质余额

（%）

客户一往来款2262956136.671年以内39.63

客户二往来款1161403603.221年以内、1-2年20.34

客户三往来款250000000.001-2年4.38

客户四往来款203127563.231年以内、1-2年3.56

客户五往来款179801513.771年以内、1-2年3.15

合计4057288816.8971.06

3、长期股权投资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

16443510434.4216443510434.418327937687.218327937687对子公司投资22.22

对合营企业投81676475.4281676475.4295685951.2395685951.23资

对联营企业投180168636.075994545.96174174090.11169543841.485994545.96163549295.52资

合计16705355545.915994545.9616699360999.918593167479.95994545.918587172933536.97

200山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

（1）对子公司投资

单位：元本期增减变动减值准期初余额（账面减值准备期末余额（账被投资单位计提减备期末价值）期初余额追加投资减少投资其他面价值）值准备余额

晨鸣纸业（韩国）株式会社6143400.006143400.00

晨鸣 GmbH 4083235.00 4083235.00

海拉尔晨鸣纸业有限责任公司12000000.0012000000.00

黄冈晨鸣浆纸有限公司2350000000.001878019452.80471980547.20

黄冈晨鸣林业发展有限责任公司70000000.0070000000.00

济南晨鸣纸业销售有限公司100000000.00100000000.00

山东御景大酒店有限公司280500000.00280500000.00

5275000000.005275000000.0湛江晨鸣浆纸有限公司0

寿光晨鸣现代物流有限公司10000000.0010000000.00

寿光晨鸣美术纸有限公司113616063.80113616063.80

4949441979.314949441979.3寿光美伦纸业有限责任公司1

寿光晨鸣进出口贸易有限公司250000000.00250000000.00

寿光晨鸣造纸机械有限公司2000000.002000000.00

寿光鸿翔印刷包装有限责任公司3730000.003730000.00

4000000000.004000000000.0山东晨鸣集团财务有限公司0

晨鸣林业有限公司45000000.0045000000.00

6407800.

晨鸣纸业美国有限公司6407800.0000

潍坊晨鸣新旧动能转换股权投资559722323.96559722323.96

基金合伙企业（有限合伙）潍坊晨都股权投资合伙企业（有290292885.15290292885.15限合伙）

18327937687.2188442716443510434.

合计2252.8042

（2）对联营、合营企业投资

单位：元期初余本期增减变动期末余减值准减值准

额（账被投资单位备期初权益法下确其他综其他宣告发放现计提

额（账面价追加投减少投备期末余额认的投资损合收益权益金股利或利减值其他面价资资余额值）益调整变动润准备值）

一、联营企业珠海德辰新三板

271676-

股权投资基金企82.312391537.0

247761

945.22业（有限合伙）

宁波启辰华美股

权投资基金合伙13555410527197.146082

企业（有限合820.0037017.37伙）晨鸣（青岛）资826793.2489134.3331592

产管理有限公司2117.52许昌晨鸣纸业股5994559945

201山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

份有限公司45.9645.96

1635495994510624794.17417459945

小计295.5245.9659090.1145.96

二、合营企业寿光晨鸣汇森新836893862824

型建材有限公司5.72259312.758.47

潍坊港区木片码873170-

15.5114268788.

730482

头有限公司5626.95

956859-

小计51.2314009475.

816764

8175.42

25923559945-25585059945

合计246.7545.963384681.22565.5345.96可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用?不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用?不适用

4、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务181129673.65370909366.334647274143.274671882008.18

其他业务391689453.4492571201.012828232639.492448694783.65

合计572819127.09463480567.347475506782.767120576791.83

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元机制纸其他合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本

业务类型181129673.65370909366.33391689453.4492571201.01572819127.09463480567.34

其中：

178508617.82365217109.5机制纸3178508617.82365217109.53

其他2621055.835692256.80391689453.4492571201.01394310509.2798263457.81

按经营地区分181129673.65370909366.33391689453.4492571201.01572819127.09463480567.34类

其中：

366238288.2

中国大陆175088486.001391689453.4492571201.01566777939.44458809489.22

其他国家和地6041187.654671078.126041187.654671078.12区

按商品转让的181129673.65370909366.33391689453.4492571201.01572819127.09463480567.34时间分类

其中：

商品（在某一181129673.65370909366.33364112894.4276812240.96545242568.07447721607.29时点转让）

202山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

服务（在某一27576559.0215758960.0527576559.0215758960.05时段内提供）

按销售渠道分181129673.65370909366.3391689453.4492571201.01572819127.09463480567.34类3

其中：

经销24351173.28214251955.524351173.28214251955.52

直销156778500.37156657410.8391689453.4492571201.01548467953.81249228611.82

1

合计181129673.65370909366.3391689453.4492571201.01572819127.09463480567.34

与履约义务相关的信息：

公司承担的预公司提供的质履行履约义务重要的支付条公司承诺转让是否为主要责项目期将退还给客量保证类型及的时间款商品的性质任人户的款项相关义务国内销售在交保证类质量保国内销售多提

付客户的当证，到货7日供账期；国外可明确区分的机制纸天；国外销售是无内对产品质量销售多为预付商品在办理报关的提出异议可以货款当天退换货

其他说明：本公司机制纸销售履约义务通常的履约时间在1年以内，本公司根据不同客户采取预收款或提供信用账期。

本公司作为主要责任人进行销售，一般在发货的同时或者将货物送达客户指定的目的地，商品控制权转移给客户时，本公司取得无条件收款权利。

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为325030098.61元，其中，

325030098.61元预计将于2026年度确认收入。

5、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

成本法核算的长期股权投资收益142500000.0047000000.00

权益法核算的长期股权投资收益-3384681.22-132754796.54

处置长期股权投资产生的投资收益-6407800.00

金融资产终止确认产生的投资收益-17770062.57

其他非流动金融资产持有期间的投资收益1384673.771298463.59

合计134092192.55-102226395.52

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

?适用□不适用

单位：元项目金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分-602291481.76

203山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确64188680.68定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外非金融企业持有金融资产和金融负债产-3174128.31生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回13201496.76

债务重组损益-36001298.50

采用公允价值模式进行后续计量的消耗性生物资产公允价值变动产生的损益-135025589.35

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-50188172.61

非经常性损益总额-749290493.09

减：非经常性损益的所得税影响数8296434.22

非经常性损益净额-757586927.31

减：归属于少数股东的非经常性损益净影响数（税后）-130921063.70

归属于公司普通股股东的非经常性损益-626665863.61

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用?不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

?适用□不适用

项目涉及金额（元）原因

与资产相关，且与公司正常经营业务密切相关的政府补助，后续摊销计入其他收其他收益54147545.32益，对本公司损益产生持续影响，因此作为经常性损益

2、净资产收益率及每股收益

加权平均净资产收每股收益报告期利润益率（%）基本每股收益（元/股）稀释每股收益（元/股）

归属于公司普通股股东的净利润-164.83-2.83-2.83

扣除非经常性损益后归属于公司普通股-152.38-2.61-2.61股东的净利润持续经营和终止经营基本每股收益每股收益的计算本期金额上期金额

归属于母公司普通股股东的净利润-8295932402.88-7410784491.65

其中：持续经营净利润-5391587133.60-3595808111.64

终止经营净利润-2904345269.28-3814976380.01

基本每股收益-2.83-2.53

其中：持续经营基本每股收益-1.84-1.23

终止经营基本每股收益-0.99-1.30

终止经营情况见附注十八、3。

204山东晨鸣纸业集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用?不适用

（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用?不适用

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应注明该境外机构的名称

□适用?不适用山东晨鸣纸业集团股份有限公司董事会

二〇二六年三月三十日

205