2010 年前三季度公司实现营业收入3.36 亿元，同比减少28.18%；营业利润为6298 万元，同比减少45.94%；归属母公司净利润为2052 万元，同比减少49.18%；实现基本每股收益0.04 元。

公司主业概述：公司主营业务为土地整理、房地产开发和酒店管理，主营业务地区为沈阳、上海,公司扎根沈阳多年，是“政府立项，企业运作”这一创新型土地整理模式的先驱，1999 年以来，完成了沈阳浑河北岸天坛地区200 万平米废弃土地的整理项目，同时，银基发展获得不低于65 万平方米建设用地的土地外，其余三分之二的区域将规划设计为开放式主题公园（此公园现命名为奥林匹克公园）。公司是沈阳房地产市场的著名品牌，东北地区最大的房地产公司之一。

销售减少及毛利率下降是公司业绩下滑的主要原因。受房地产市场宏观调控影响，公司前三季度营业收入下降28.18%，毛利率为33.11%，同比下降6.21 个百分点，从而使得公司本期净利润减少49.18%。

公司财务分析：报告期内，公司期间费用率为7.59%，同比增加了1.83 个百分点，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为2.61%、6.55%和-1.58%，变化幅度均较小。预收款0.27 亿元，主要系银河湾售房款。

公司未来业绩展望：公司目前待建和在建项目主要有沈阳银河麗湾项目二、三、四期（原命名为浑北五里河项目，一期称为东方威尼斯），上海奉贤银河麗湾项目，共计有38 万平米土地待开发。沈阳银河麗湾二期正在销售中，公司聘请了易居中国作为沈阳银河麗湾项目的全程营销代理，采取积极的销售策略，或可为项目销售打开局面。上海奉贤银河麗湾正在建设中，预计2011 年可以贡献收益。

盈利预测和投资评级。预计公司2010 年-2011 年盈利预测为0.13 元和0.17 元，以10 月19 日收盘价4.11 元计算，对应的动态市盈率为32 倍和24 倍，估值偏高，维持“中性”评级。