远程火箭炮：“物美价廉”成陆军核心装备，内需外贸共促高增长

一、远程火箭炮：低成本、高精度，有望填补火力空白，有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。

远程火箭炮：具有射程远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，主要用于远距离火力压制和摧毁，近几次战争表明该产品已成战场毁伤主要来源之一；远火产业有望成为未来几年国防装备增速最快行业之一。

远火VS导弹：二者在用途、成本、结构、约束条件等方面有差异，导弹适用于长距离、高精度战略威慑攻击，远火适用于短距离“饱和式”火力覆盖，二者长期共同发展，密切协同

产业链：远火由制导系统（价值量占比30%-40%）、战斗部及壳体（价值量占比40%-50%）、发动机（价值量占比20%-25%）等构成。

竞争格局：兵器集团产品成本低、射程近，适合解放军大规模演习使用；航天科技、航天科工产品精度高、射程远，在军贸市场获得青睐。

二、行业现状：美陆军采购主力，俄乌战争凸显地面兵装配置重要性俄乌战争凸显地面兵装配置重要性：2022年俄乌冲突充分展现了，在双方技术实力相差不大、无法取得绝对制空权且战线拉长时，地面兵装部队的良好建设及远程弹药投送能力将成为制胜关键，远火等需求可能存在超预期增长。

远程火箭炮已成美陆军主流采购品：2021年，GMLRS（制导远程火箭炮）在美陆军采购制导武器占比已达72%，成为美国陆军最为重要的制导武器，也是全球军贸市场“明星”。

三、我国：内需外贸共促远火行业大发展

内需：我国远火已拥有远距离精准打击能力，未来主要使命任务向着战略威慑发展，有望精度更高、射程更广、多武器能力更强。

外贸：我国远火产品因高性价比在全球军贸市场竞争力强，且随着俄乌战争不断加深，全球军贸格局或将重塑，我国份额有望扩大四、重点标的：推荐中兵红箭、关注北方导航、晋西车轴、理工导航、金奥博、长城军工等。

五、风险提示： “十四五”列装需求不及预期、生产进度不及预期