核心要点

行情回顾

1、白色家电板块本周下跌2.27%，弱于沪深300指数0.59%的跌幅，在131个行业中排名第110位，周内排名逐日下滑，走势持续疲软。

2、本周主力资金净流出7.83亿元，12月30日和31日分别净流出4.20亿元和4.23亿元，机构资金撤离迹象明显。

3、个股方面，长虹美菱微涨0.15%，表现相对稳健；澳柯玛大幅下跌8.36%，TCL智家下跌3.08%，海尔智家下跌2.43%，多数个股表现不佳。

4、截至12月31日，板块市盈率（TTM）为10.74，处于近一年数据的17.36分位；市净率（MRQ）为2.38，处于50.41分位，估值处于低位。

宏观解读

1、近期原材料价格上涨，给白色家电行业带来成本压力。格力电器通过数字化管控原材料需求及库存，制定灵活的储备策略，并开展大宗材料期货套期保值业务，以应对市场价格波动。

行业要闻

1、格力电器研发并销售多类汽车空调产品，包括新能源客车空调、新能源物流车空调以及卡车驻车空调等，已应用于格力钛新能源公交车、大巴车等商用车型上。

2、格力电器修订了《对外担保管理办法》和《公司章程》，进一步规范公司对外担保行为，强化中小股东的提案权。

3、格力电器在2025年上半年实现营业收入973亿元，同比下降2.46%，但归母净利润达144.12亿元，同比增长1.95%。

投资建议

1、关注行业龙头的长期布局：近期白色家电板块表现低迷，周跌幅达2.27%，主力资金净流出7.83亿元，显示市场情绪偏谨慎。然而，行业龙头企业如格力电器正积极应对挑战，通过拓展新能源汽车领域、优化公司治理结构等举措，为未来增长奠定基础。这些企业具备强大的抗风险能力和创新能力，长期投资价值凸显。建议投资者关注具有战略前瞻性和治理优势的龙头企业，把握其长期投资机会。

2、短期保持观望，谨慎操作：受原材料价格上涨等因素影响，白色家电行业短期面临成本压力和市场调整，板块估值处于相对低位。周内主力资金持续净流出，个股表现分化明显，部分公司如澳柯玛周跌幅较大。鉴于市场不确定性，建议短期内保持观望，密切关注行业动态和政策走向，等待市场情绪企稳和机会出现再进行操作。

风险提示

原材料价格波动、市场需求疲软及行业竞争加剧可能继续对白色家电企业的盈利能力和股价表现造成不利影响，投资者需警惕业绩不达预期的风险。