证券代码：000537证券简称：绿发电力

天津绿发电力集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-11

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活动

□新闻发布会□路演活动类别

□现场参观

□其他

活动参与人员东兴证券、东兴资本及相关投资者

时间2026年6月18日14:30-15:10地点公司会议室

绿发电力总经理助理、董事会秘书伊成儒上市公司接待人

绿发电力证券事务部（董事会办公室）副经理兼证券事务代表贺昌杰员姓名

绿发电力证券事务部（董事会办公室）证券事务杨静怡形式走进上市公司活动

问题1.公司如何在较高的负债水平下支撑在建项目的持续投入？未

来是否有进一步的股权融资或资产证券化安排以优化融资结构？

答：近年来，公司新能源业务处于快速扩张发展阶段，遵循行业项目

2:8投资配比逻辑，前期项目资本金投入小、债权融资占比高，致使公司

资产负债率出现阶段性承压。截至2026年一季度末，公司拥有货币资金

66.24亿元，待收回的新能源补贴款57.56亿元。当前公司通过合理统筹

存量货币资金、有序回笼新能源补贴款项，保障在建项目平稳推进、持续交流内容及具体投入，整体资金链安全稳健、建设资金保障充足。

问答记录未来，一方面，公司将积极运用权益类资本运作工具，适时布局股权融资、资产证券化等多元化融资方式，持续优化资本结构，稳步压降资产负债率；另一方面，随着存量新能源项目陆续投产达效，依靠自身经营性现金流持续回流，逐步覆盖并弥补前期项目贷款本息，实现负债水平良性下行、财务结构持续优化。

问题2.在136号文背景下，公司对存量项目和增量项目的投资预期是如何研判的，对存量资产的盘活有什么考虑？

1答：随着“136号文”的实施，标志着新能源行业全面进入市场化竞争，这推动了新能源企业从“规模扩张”向“精细化运营”的转型。对于公司存量项目来说，公司始终将电量电价作为经营工作重中之重，持续推动保量稳价、提质增效。通过精细设备管控，夯实电量产出基础，通过精益化运营，降低度电成本，通过优化交易策略来提升度电收益水平。对于增量项目投资则更加谨慎，严把投资准入关，强化立项评审与可研审查，从源头上确保项目质量和投资收益，并通过合理控制新项目投产节奏等举措，有效防范投资风险。

在存量资产盘活方面，公司在统筹考量项目质量、市场行情、合规风向等因素的基础上，积极探索通过资产证券化等方式，加速资本回流与优化配置，形成“投资－建设－盘活－再投资”的良性循环，推动静止资产向流动资本的转化。

问题3.目前公司新能源补贴款的回收情况、补贴余额情况？

答：2025年公司收回新能源补贴款22.82亿元。截至2026年5月末，公司本年度累计收回新能源电价补贴3.11亿元。

问题4.针对新疆等“三北”地区项目收益下降，公司有何解决办法？答：近年来新能源装机快速增长、电网消纳能力阶段性承压，随着“136号文”正式实施，新能源电价机制发生重大调整，这对公司新能源项目收益造成了一定影响。尤其对三北区域的项目影响更为明显。

为有效应对这一问题，公司在坚持“谨慎投资”基础上，更加注重精益管理，把电量电价作为“一号工程”，着力提升经营质效。具体的举措包括但不限于：一是研究灵活配储，缓解公司项目消纳压力。二是强化电力营销力度，积极对接数据中心、高耗能企业等用电大户，拓宽客户渠道与消纳路径。三是积极参与绿电、绿证和碳排放权交易，以环境价值赋能效益提升。

问题5.公司在储能方面有什么布局？答：储能是公司重要业务之一，尤其是2025年以来，公司提出“两个转移”战略，其中一项就是实现投资结构由光伏向风电储能转移。2025年，公司累计获取新能源指标636万千瓦，其中，包括储能项目120万千瓦。后续，在满足收益率的前提下，公司也将进一步加大储能布局力度。

问题6.公司后续分红规划？

答：公司始终高度重视股东回报，坚持持续稳定的现金分红政策，接续制定三年股东回报规划，切实保障分红的连续性与稳定性。未来，公司

2将在保障可持续发展的同时，持续聚焦主责主业，不断提升经营质效，致

力于为股东提供积极、稳定的现金回报，以稳健业绩回馈广大长期股东的信任与支持。

问题7.2026年的项目建设投产计划如何？

2026年，预计开工272.5万千瓦，投产242.25万千瓦。计划安排投

资94.68亿元，其中固定资产投资计划78.81亿元，股权投资计划15.86亿元。

关于本次活动是否涉及应披露重无大信息的说明活动过程中所使

用的演示文稿、提供的文档等附无

件（如有，可作为附件）

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