截至2026年11月9日，云南白药融券余额为2.0亿元，处于历史区间高位，行业排名首位，但单日余额变化呈小幅收缩态势。20日维度显示融券规模显著回落，中长期做空力量趋于减弱。当日融券交易行为表现为小额净卖出，交易活跃度处于一般水平，做空压力处于极低区间。综合判断，该股当前融券整体格局为：存量规模偏高、短期变动温和、中期趋势收缩、交易行为平淡。

具体而言，当日融券余额为2.0亿元，对应融券股数367.9万股。两市融券余额排名第15位，行业融券余额排名第1位。行业平均融券余额为0.06亿元，该股融券余额约为行业平均水平的32.8倍，显著高于行业一般水平，表明该股在行业内属于融券资金高度聚集的标的。

从融券余额变化看，单日维度，融券余额较前一日下降0.7%，变化幅度处于基本持平区间。5日维度，融券余额较5日前上升2.2%，呈温和增长态势。20日维度，融券余额较20日前下降14.7%，呈显著下降趋势。历史分位数处于75.6%水平，对应历史高位区间。综合来看，该股融券余额短期企稳，中期呈收缩走势，但当前存量水平在近一年中仍处于相对高位，提示此前累积的融券仓位正在逐步消化。

从融券交易行为看，当日融券卖出额为0.0025亿元，融券偿还额为0.0078亿元，融券净卖出额为0.0054亿元，方向为净卖出。当日净卖出额占当日融券余额比例极低，显示单日交易行为对存量余额的边际影响有限。连续净偿还状态为否，当前连续净偿还天数为1天，未形成连续性的净偿还或净卖出模式。整体来看，当日交易行为偏中性，短期资金操作意愿不强，尚未出现方向性持续信号。

从融券活跃度看，当日融券卖出额占个股成交额比例为0.1%，处于一般活跃区间。该水平表明融券卖出交易在当日整体成交中占比较低，市场通过融券渠道表达看空意愿的活跃度有限。融券余额占流通市值比例为0.2%，处于极低压力区间。该比值显示当前存量融券规模相对于流通盘规模较小，融券资金整体对股价形成的压制作用有限。综合活跃度与压力水平，该股当日未触发融券维度的风险提示条件。

从市场地位看，该股融券余额位列两市第15位，属于全市场融券规模较大的标的，同时在行业内排名首位，远超行业平均水准，显示融券资金对该股的关注度显著高于同行业其他个股。但结合极低的做空压力水平与一般活跃度来看，当前融券规模虽大，相对其流通市值而言仍处于温和状态。做空偏好度结论为：存量偏好较高，增量偏好平淡。

融券情况的异常放大，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真趋势还是短期波动？是主力在布局方向转变，还是资金借消息面快进快出？若缺乏精准工具辅助，盲目跟随放量下跌品种，也可能在半山腰踏空行情。
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