截至2026年11月12日，云南白药融券余额为2.0亿元，处于历史区间高位，两市排名第15位，行业排名第1位。融券余额较前一日基本持平，较5日前温和上升，较20日前明显下降。当日融券交易呈现净偿还状态，但未形成连续性行为。融券活跃度处于一般水平，做空压力处于极低水平。综合判断，该股当前融券整体处于历史高位区，但中期压力趋于缓解。

具体而言，云南白药当日融券余额为2.0亿元，对应融券股数372万股。从市场排名看，该股在两市融券余额排名中位列第15位，在行业融券余额排名中位列第1位。行业平均融券余额为0.1亿元，云南白药融券余额显著高于行业平均水平，差额约为行业均值的31.2倍，显示其在行业内具有突出的融券存量规模。

从融券余额变化看，单日维度，融券余额较前一日变化率为0.6%，处于正负2%区间内，属于基本持平状态。5日维度，融券余额较5日前上升1.0%，延续温和上升态势。20日维度，融券余额较20日前下降14.1%，呈现温和下降趋势。从历史分位数看，当前融券余额处于近一年76.4%的分位水平，属于历史高位区间。综合来看，短期融券余额止跌回稳，但中期收缩趋势尚未根本扭转，整体呈现高位震荡格局。

从融券交易行为看，当日融券卖出额为41万元，融券偿还额为60万元，融券净卖出额为-19万元，即当日融券交易呈现净偿还状态。净偿还额占当日融券余额的比例约为0.1%，规模较为有限。截至分析日，已连续净偿还2个自然日，尽管已连续2日净偿还，但根据判定标准，尚未形成严格的连续性行为。5日维度累计效应未呈现明显方向性，整体交易行为以存量调整为主。

从融券活跃度看，融券卖出额占个股成交额的比例为0.1%，处于0.05%至0.2%区间内，对应融券活跃度评级为一般活跃。融券余额占流通市值的比例为0.2%，处于0.2%至0.5%区间下沿，对应做空压力评级为极低压力。两项指标均处于相对低位，表明当前融券交易对个股价格的边际影响有限，不构成显著的压力信号，亦未触发较高等级的风险提示条件。

从市场地位看，云南白药在两市融券余额排名中位列第15位，属于全市场融券存量规模较大的标的；在所属行业内排名第1位，为行业内融券余额最高的个股。融券余额占流通市值比例仅为0.2%，显示尽管绝对规模较大，但相对其庞大的流通市值而言，融券做空偏好度处于极低水平。综合判断，该股属于融券存量规模突出、但相对压力有限的标的。

融券情况的异常放大，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真趋势还是短期波动？是主力在布局方向转变，还是资金借消息面快进快出？若缺乏精准工具辅助，盲目跟随放量下跌品种，也可能在半山腰踏空行情。
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