云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

云南白药集团股份有限公司

2025年年度报告

2026年03月

1云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人张文学、主管会计工作负责人马加及会计机构负责人（会计主管人员）徐静声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意报告第三节“管理层讨论与分析”第十一部分“公司未来发展的展望”，该部分不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

公司本次拟实施的现金分红与2025年已实施的特别分红合并计算，2025年度累计现金红利总额占2025年度公司归属于上市公司股东净利润的90.09%，累计现金红利总额合计为4642651293.01元（含税）。公司已于2025年9月完成2025年特别分红利润分派，每10股派送现金10.19元（含税）现金分红金额共计1818163592.46元（含税）。

公司2025年度利润分配预案为：拟以2025年末公司总股本1784262603

股为基数，向全体股东每10股派发现金红利15.83元（含税），送红股0股，不以资本公积金转增股本。

2云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标........................................6

第三节管理层讨论与分析..........................................10

第四节公司治理、环境和社会........................................47

第五节重要事项..............................................74

第六节股份变动及股东情况.........................................92

第七节债券相关情况............................................99

第八节财务报告.............................................100

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备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、财经管理部总经理签名并盖章的财务报表；

（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

（三）报告期内在《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》及巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件正本及公告的原稿；

（四）其他相关资料。

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释义释义项指释义内容中国证监会指中国证券监督管理委员会深交所指深圳证券交易所联交所指香港联合交易所云南省国资委指云南省人民政府国有资产监督管理委员会

本公司、公司、云南白药或云指云南白药集团股份有限公司南白药集团新华都指新华都实业集团股份有限公司国有股权管理公司指云南省国有股权运营管理有限公司

云南合和指云南合和（集团）股份有限公司白药控股指云南白药控股有限公司云白国际指云白国际有限公司上海医药指上海医药集团股份有限公司

云南白药通过向白药控股全体股东云南省国资委、新华都、江苏鱼跃科技吸收合并指发展有限公司发行股份的方式吸收合并白药控股的交易健康产品公司指云南白药集团健康产品有限公司中药资源公司指云南白药集团中药资源有限公司省医药公司指云南省医药有限公司

云核医药指云核医药（天津）有限公司

征武科技指云白药征武科技（上海）有限公司聚药堂指安国市聚药堂药业有限公司报告期指2025年1月1日至2025年12月31日

元/万元/亿元指人民币元/人民币万元/人民币亿元

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息股票简称云南白药股票代码000538

变更前的股票简称（如有）无股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称云南白药集团股份有限公司公司的中文简称云南白药

公司的外文名称（如有） YUNNAN BAIYAO GROUP CO.LTD

公司的外文名称缩写（如有） YUNNAN BAIYAO公司的法定代表人张文学注册地址云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号注册地址的邮政编码650500云南省昆明市西坝路51号、云南省昆明市国家高新技术产业开发区（集团公公司注册地址历史变更情况司注册地址）、云南省昆明市二环西路222号（集团公司母公司注册地址）、云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号办公地址云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号办公地址的邮政编码650500

公司网址 https://www.yunnanbaiyao.com.cn/

电子信箱 000538@ynby.cn

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名钱映辉李孟珏联系地址云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号

电话0871-662261060871-66226106

传真0871-662035310871-66203531

电子信箱 000538dm@ynby.cn 000538@ynby.cn

三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 http://www.cninfo.com.cn

公司披露年度报告的媒体名称及网址《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》公司年度报告备置地点本公司档案室

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四、注册变更情况

统一社会信用代码 9153000021652214XX

公司上市以来主营业务的变化情况（如有）无变化

1997年：云南省医药总公司；1999年：云南医药集团有限公司；2003年：云南云药有限公司；2010年：云南白药控股有限公司；2017年：白

历次控股股东的变更情况（如有）

药控股是控股股东但公司无实际控制人；2019年：白药控股持有的公司

股份注销后，公司无控股股东且无实际控制人。

五、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称天健会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路128号

签字会计师姓名黄元喜、赵丽公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用□不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用□不适用

六、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否

2025年2024年本年比上年增减2023年

营业收入（元）41186999090.3140033300814.722.88%39111292156.00归属于上市公司股东的净利润

5153486838.914749415499.558.51%4093782074.02

（元）归属于上市公司股东的扣除非经

4864568403.164523057538.237.55%3763605361.07

常性损益的净利润（元）经营活动产生的现金流量净额

4599693880.444297003142.277.04%3502742348.02

（元）

基本每股收益（元/股）2.892.668.65%2.29

稀释每股收益（元/股）2.892.668.65%2.29

加权平均净资产收益率13.02%11.99%增加1.03个百分点10.51%

2025年末2024年末本年末比上年末增减2023年末

总资产（元）54268581131.8252914181333.052.56%53784293183.93归属于上市公司股东的净资产

40044058844.4438831946424.513.12%39879122031.51

（元）

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公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是□否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

截至披露前一交易日的公司总股本：

截至披露前一交易日的公司总股本（股）1784262603.00

用最新股本计算的全面摊薄每股收益：

支付的优先股股利0.00

支付的永续债利息（元）0.00

用最新股本计算的全面摊薄每股收益（元/股）2.8883

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入10841237721.2910415865174.739397111312.9910532784881.30归属于上市公司股东的净

1934639584.601698271718.521144208354.35376367181.44

利润归属于上市公司股东的扣

1887406845.461573508604.021089023837.43314629116.25

除非经常性损益的净利润经营活动产生的现金流量

713597559.653247589643.12494782308.77143724368.90

净额

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

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九、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额说明非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备

7198923.232527905.42110477911.97的冲销部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享96333463.9984203749.1075375220.16有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公

189486904.27150994732.81199779795.08

允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益

委托他人投资或管理资产的损益19212454.116589832.783146335.87

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1738612.00

除上述各项之外的其他营业外收入和支出4570455.96-28939412.06-1919286.26

其他符合非经常性损益定义的损益项目17162242.5647186324.0141588740.24

减：所得税影响额44955132.4437938914.4969955013.92

少数股东权益影响额（税后）90875.934868.2528316990.19

合计288918435.75226357961.32330176712.95--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用其他符合非经常性损益定义的损益项目主要包括定期存款利息及增值税减免等其他非经常性损益。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

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第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）行业现状与发展趋势

1、医药健康行业需求提升近年来，人口老龄化演进、健康观念升级与生活方式转变是推动医药健康产业需求持续增长的主要因素。一方面，2025年，全国60岁及以上人口占总人口比例由2024年的22%上升至23%，增长幅度略大于上年同期（数据来源：国家统计局），老年群体对慢性病管理、养生保健的需求呈刚性增长。另一方面，跑步、登山、健身等运动成为主流生活方式，带动运动损伤修复、营养补充、功能保健等相关医药健康产品需求提升。上述因素叠加形成市场空间放量，为医药行业尤其是中药行业发挥自身优势提供了土壤。

2、政策驱动中药行业转型升级提速

2025年，中药行业在政策驱动下，呈现创新化、规模化、规范化的核心发展趋势，行业向高质量发

展转型不断深化。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将生物医药产业纳入12项战略任务，从研发端、审批端、生产端构建产业发展政策支撑体系。《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》以质量提升为核心，从资源保护、产业升级、科技创新、监管强化四大维度构建发展体系，破解中药产业“小散弱”和质量不稳定的痛点，鼓励企业构建全产业链追溯体系，推动中药工业数字化与智能化转型，支持中药大品种二次开发、古代经典名方复方制剂上市，强化临床价值评估，为龙头企业整合资源创造了有利环境。《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》作为未来五年中药工业的行动指南，提出建设60个高标准中药原料生产基地、5个守正创新中心、20个智能工厂，培育10个中成药大品种和10个绿色工厂，引导行业资源向优质产能、创新产品和绿色制造集中；在产业链协同方面，鼓励龙头企业全产业链布局，带动上下游融通发展；在产品创新方面，聚焦重大慢病、疑难疾病等领域，推动医疗机构制剂向创新药转化；在国际化方面，支持中成药国际注册和市场开拓，助力中药“走出去”。上述政策形成协同，从短期规范到长期规划，构建了中药产业高质量发展的完整政策闭环。与此同时，医保政策持续优化，显著提升药品可及性；集采政策常态化推进，第十批集采覆盖

62个品种，对部分品种价格形成压力，也加速了行业洗牌，具备成本控制和质量优势的企业竞争优势显著；网售药监管政策落地，推动线上渠道规范化发展，为中药零售开辟新空间。

也需看到，当前中药行业整体仍处于多重压力交织的调整周期。受药品集采、医保控费、上游中药材价格波动频繁、生产成本刚性上涨及药店客流下降等因素影响，行业营收增长与利润兑现压力加大，

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整体增速放缓，分化加剧。根据中国医药企业管理协会发布的《2025年医药工业经济运行情况》，2025年中成药行业营收和利润增速分别为-6%及-2.9%。

3、健康品行业压力与机遇并存

放眼消费品市场，在消费复苏、健康意识提升与政策支持作用下，2025年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，同比增长3.7%；消费对经济增长贡献率为52%，比上年提高5个百分点。（数据来源：2026年国务院政府工作报告）

尽管消费行业整体规模保持增长，但从口腔健康行业来看，线上渠道成本仍处高位，行业增速结构性放缓。2025年牙膏领域呈现以下特征：一是全渠道销售额增长放缓，线上线下趋势分化。线上渠道销售额占比突破 45%（数据来源：尼尔森 IQ），规模快速扩容，直播电商、社交裂变成为新锐品牌突围关键；

线下渠道销售结构变迁，传统渠道——大卖场、便利店占比收缩，新兴渠道——仓储会员店、零食集合店、折扣店等逆势增长，成为线下增长新引擎。二是需求向精准化跃迁，美白、护龈、抗敏等功能性需求突出，功效型、高端、儿童等细分领域成为拉动增长的关键。

（二）公司行业地位党中央、国务院高度重视中医药发展，2026年国务院政府工作报告明确提出“推进中医药传承创新，促进中西医结合”，将中医药振兴发展摆在卫生健康事业发展的突出位置，持续强化顶层设计、政策支持与资源保障，推动中医药在传承精华、守正创新中加快现代化、产业化步伐，更好融入医疗、医保、医药协同治理，更好服务健康中国建设与人民群众健康需求。

云南白药始终致力于中医药的传承与创新，持续深挖传统医学产品的内生潜力，推动传统中医药融入现代生活，不断为品牌及产品注入新的生命力，形成40个品类、416个品种的产品布局。在医药产品领域，拥有567个药品批准文号、316个品种，其中含222个中成药品种，包括43个独家品种。公司以传承百年的云南白药散剂为起点，在肌肉骨骼及小伤口护理领域逐渐形成了涵盖气雾剂、膏贴剂、酊剂、创可贴等多种产品形态的云南白药核心药品系列产品，在感冒消炎、胃肠道消化、心血管用药、妇儿科用药等方面形成具有竞争力的品牌中药矩阵。在健康产品领域，将传统云南白药产品与口腔护理产品相结合，成功地打造了以云南白药牙膏为主的口腔护理产品族群，并不断研发推出美白、抗敏等其他功能性口腔护理产品；以医药科技为基础，汲取天然植物精粹，成功打造头皮健康护理品牌养元青。基于云南白药在药品和健康产品领域的成功破局，公司目前已经建立了在天然药物、中药材饮片、特色药、医疗器械、健康日化产品、保健食品等多个领域的业务布局，实现了从一家传统中药制造企业向现代化大健康企业的转型。

云南白药的全产业链布局、道地药材优势、科技创新投入和品牌沉淀，与当前医药健康行业的政策引导的市场趋势高度契合。一是市场需求高度契合公司产品矩阵：人口老龄化带来的慢病治疗与康复需

11云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文求，以及运动健康领域的快速增长需求，与云南白药的核心药品、品牌中药及补益类产品形成直接呼应；

运动需求增长催生的损伤修复、功能保健需求，与公司白药气雾剂、运动防护系列产品高度匹配。二是推进全产业链布局，向上游延伸至高品质中药材资源，中游推进“大单品”战略，深耕药品工业及健康品工业，向下游拓展零售药店、线上销售渠道，构建“原料-生产-销售”一体化体系，进一步提升主业的核心竞争力。三是强化科技创新，推动传统产品二次开发，科学布局短中长期创新研发规划，确保创新成果转化的可持续性，同时不断探索渠道创新、模式创新、场景创新，进一步精准契合各类群体的健康管理需求，扩大市场空间。

2025年，云南白药继续保持多个业务领域的市场领先地位。公司核心产品云南白药气雾剂在肌肉-骨

骼系统关节和肌肉疼痛局部用药中成药气雾剂零售市场份额排名第一；云南白药创可贴占局部止血类零

售市场份额排名第一；云南白药（散剂）在肌肉-骨骼系统骨伤类全身用药中成药零售市场份额排名第一（数据来源:中康开思系统）。云南白药牙膏2025年继续保持国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据）。2025年，云南白药第16年上榜财富中文网发布的《财富中国500强排行榜》，位列第

357位；入选美国《制药经理人》杂志《全球制药企业50强排行榜》，位列第33位。

二、报告期内公司所处行业情况

（一）产品及业务情况

公司以药品、健康品、中药资源、云南省医药公司四大事业群为生产经营核心底座。

药品事业群承接公司“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”的战略定位，专注于止血镇痛、消肿化瘀的云南白药系列（如云南白药气雾剂、云南白药膏、云南白药创可贴等）产品为核心，同时重点布局心脑血管、呼吸系统、消化系统、泌尿系统、妇科系统等领域的品牌中药，远期储备及孵化肿瘤领域、自身免疫领域的相关药品。

健康品事业群承接公司“高品质健康生活产品的‘第一’梯队”的战略定位，以口腔健康赛道为业务核心，依托人/货/场的品牌基建赋能营销，以用户为中心探索新消费场景，在不断巩固口腔健康市场地位的同时，开拓头皮护理、身体护理多领域解决方案，做中式健康生活新理念的标杆。

中药资源事业群承接公司“云药资源高质量发展的‘链主’企业”的战略定位，围绕云南省特色药用植物资源，在确保集团中药原料优质、高效、低成本供应的同时，以“1个中药材产研销一体化数智平台+1 个新型的中药材产地专业化市场+多元协同”的“1+1+N”模式搭建中药材数字化管理与运营全产业链

生态体系，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”。

云南省医药有限公司承接公司“医药流通和创新服务的‘领军’企业”的战略定位，持续巩固其在云南省药品流通行业的市场份额领先地位，已实现云南省16个州市全覆盖、三级医院到社区乡镇诊所各

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类医疗终端全覆盖、零售连锁到单体药店各类零售终端全覆盖，帮助政府、医疗机构搭建更好的管理及服务体系，为上下游客户提供优质的现代医药供应链服务解决方案。

（二）经营模式

1、从国内领先的中医药企业向“国内领先、世界一流”的现代医药产业集团转型

公司将从全产业链协同发展、核心赛道精耕细作、优势产品扩大领先、加速构建产业体系等维度，扛起“链主”企业责任，围绕“强主业、稳增长、可持续”原则，打造云南品牌中药材全产业链，发力拓展药品、健康品、中药资源和商业物流板块的长期潜能，实现自身跨越式发展。同时，基于发展战略，公司将发挥好国内国际“两个市场”“两种资源”的协同和促进作用，重点聚焦中药产品出海、健康品新增长点打造、国际化创新药国际资源整合等功能发挥，持续推进公司的持续高质量发展，推动云南白药从国内领先的中医药企业向“国内领先、世界一流”的现代医药产业集团转型。

2、由“内生式增长”为主向“内涵式与外延式”并举发展模式转变

通过“内涵式”和“外延式”协同发展，推动公司产业组合不断优化是公司主要的增长模式。“内涵式”发展聚焦挖潜增效做稳基本盘，聚焦医药、健康、流通三类产业发展基础，按照整体效益最大化的思路，全产业链、全价值链、全生产要素系统性提升和优化，持续推进公司主业高质量发展。“外延式”发展注重远见卓识，基于整体战略要求和导向，积极探索通过战略并购、战略合作等模式，对现有产业板块进行补全、补强，快速突破现有增长瓶颈，构建健康、可持续发展的产业组合体系，实现高质量可持续发展。

3、由内部培养人才向“内部培养+外部引进”双通道人才模式转变

公司秉承人才兴企的理念，以科学系统的培养体系，为员工的发展提供多样渠道，帮助员工提高专业知识和综合能力，实现人才与企业共成长。同时，公司集中优势资源，大力引进覆盖药物研发、数字化建设、战略投资等多领域高层次专业人才，持续提升创新研发、精益运营、投资并购等多维度的业务能力，通过内部培养及外部引入双通道，充分运用企业内部成长环境和市场资源，打造契合公司未来发展需求的高质量人才梯队。

4、由传统制造企业向基于数字化底座的智慧企业转型

公司致力于打造数字化驱动力，以客户为中心积极谋求数字化转型，提升客户体验；以云计算、大数据、人工智能、5G 和物联网等数字化新技术为驱动，促进企业创新发展；从面向功能的流程转变为面向打通客户场景的流程，推动企业管理变革和组织发展；从建立统一的“数据底座”和治理策略，转变为构建以数据为基础、“基于事实”的智能决策系统。

三、核心竞争力分析

（一）全产业链优势

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云南白药立足“云药资源高质量发展的‘链主’企业”的战略定位，充分发挥链主企业责任担当，依托云南省道地药材资源优势和区位优势，发挥云南白药在生产、技术、渠道和品牌上的优势和影响力，以及龙头型企业在产业发展上的示范、引领和带动作用，以“1个中药材产研销一体化数智平台+1个新型的中药材产地专业化市场+多元协同”的“1+1+N”模式搭建中药材数字化管理与运营全产业链生态体系，推动中药材产业标准化、规模化、品牌化、数智化，将资源优势转化为产业竞争优势及长期可持续发展优势，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”。

公司在战略大品种中药材领域的长期、持续投入，实现了从种苗选育、药材种植到生产加工的全程、全产业链闭环，打造了稳固的公司战略药材的长期供应体系，能够有效确保中药材原料的品质稳定，也能够有效控制战略中药材原料的价格波动风险，为云南白药的长期、可持续发展奠定了坚实的基础。

（二）持续创新能力

云南白药始终以持续的创新满足快速迭代升级的消费需求，致力于将传统中药融入现代生活，从单一止血产品发展为庞大的云南白药产业族群，涵盖大健康产业的多个领域，创造了“云南白药创可贴”“云南白药牙膏”等中药产品创新和生活化的经典案例。

面向未来，公司致力于整合跨区域资源构建现代化研发体系，推动中药传承创新与生物医药技术革新，并通过数智化变革赋能公司创新效率的持续提升。目前，集团中央研究院已布局5大研发中心及10余个国家级、省级科研平台，跨区域构建起覆盖中药及民族药、创新核药、生物药、透皮制剂及医疗器械、皮肤护理等领域的研发能力。通过与多所国内顶尖科研机构与高校合作，整合产学研资源，汇聚高层次研发人才，依托“外部引进+内部培养”双轨机制，形成了以中国工程院院士、国家“万人计划”入选者、“国家杰出青年基金获得者”等为引领，硕博占比超60%的高层次人才团队。公司依托“搭平台、建机制、聚人才”的研发体系优势，坚持以市场为导向推进研发创新，深入挖掘现有产品的临床价值，全力推动产业链与创新链双螺旋协同发展，真正实现成果转化、交叉融合和创新突破。同时，公司将“AI+医疗”定位为战略转型的核心方向，深度融合人工智能、大数据及云计算等技术，赋能药物研发与临床研究等环节，持续提升研发效率。

（三）渠道优势

在药品方面，公司营销网络覆盖全国各省、区、县、乡镇的医疗机构和零售药店，并在线上市场同步发力。打造“云鼎经纬”生态合作模式，构建短链扁平、数智驱动的一级经销商直供模式，实现产品从生产到药店的点对点直达，更好地进行“品牌+渠道+服务”三位一体的生态管理模式，持续强化溯源管理及动销管控，打造医药行业渠道管理的企业标杆。OTC 渠道方面，全国锁定服务 5 千家头部连锁，覆盖超过40万家门店；医疗机构方面，覆盖全国超1.2万家医院（含基层医疗机构）；线上市场方面，

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精准锚定 O2O 渠道“即时性”发展趋势，构建“站内+站外”全域协同矩阵，与主要电商开展了广泛合作，通过定制化数字营销实现对现代消费者的高效触达。

在健康品方面，公司具有覆盖到终端的、布局完善的全国性大健康产品销售团队，云南白药牙膏市场份额在国内继续保持领先，在口腔品类拥有较高品牌渗透力。公司通过不断优化全链路渠道，一方面夯实传统线下渠道优势，另一方面对即时零售、社区团购、兴趣电商等新兴业态保持高度关注，坚持大胆试新，进化商业洞察敏捷性。云南白药的渠道优势极大提升了公司的市场竞争能力，同时为持续的新产品商业化开发奠定了基础。

（四）人才团队优势

公司持续加强与集团战略发展相匹配的专业化人才队伍建设，协同推动各领域人才梯队建设。一是构建人才保障长效机制，打通管理、技术、专业等多序列发展通道，结合需求实施精准引才，针对发展中所需的核心专业领域，推动高技能、高技术、高层次人才引进。二是围绕推进新时期人才队伍建设，统筹做好人才队伍的职业等级、培养机制建设，落实终身职业技能培训制度，发挥各类专业人才“传帮带”作用，努力建设高素质专业化人才队伍。三是不断完善激励机制，以多种方式激发各类人才的创造性，推动分配体系进一步向转型升级、科技创新、改革发展和创造价值、打造新品、大单品的重点难点领域作出突出贡献的人才和一线关键苦脏险累岗位倾斜，让员工真切感受到企业发展带来的收益，最大限度调动广大干部职工干事创业的积极性、创造力，推动公司迈向高质量发展，为实现各利益相关方协同共赢奠定良好格局。

（五）品牌优势

云南白药是拥有124年历史的中华老字号民族品牌，公司以云南白药品牌为核心，逐步从药品品牌延伸至个人健康护理产品品牌、原生药材品牌及大健康产品品牌的多（子）品牌格局，形成了丰富的品牌族群，长期、持续扩大品牌触达人群，提升品牌价值。公司多次入选国际权威机构品牌价值榜单，报告期内再次荣登美国《制药经理人》杂志公布的《全球制药企业50强排行榜》，排名第33位；多次入围Interbrand 发布的《中国最佳品牌排行榜》《凯度 BrandZ 最具价值中国品牌 100 强》排行榜等。

四、主营业务分析

1、概述

（一）经营数据概况

2025年，公司锚定战略规划，持续做精主业，用不断提升的运营管理能力应对外部市场的不确定性，

经营业绩逆势增长，实现了“增长、增效、增值”的既定目标。

15云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

报告期内，公司实现营业收入411.87亿元，同比增长2.88%；实现归母净利润51.53亿元，较上年同期的47.49亿元同比增长8.51%；扣非归母净利润48.65亿元，较上年同期的45.23亿元同比增长7.55%，创历史新高；基本每股收益2.89元，同比增长8.65%。公司业务结构持续优化，工业收入160.16亿元，占营业收入比重38.89%，比重同比上升2.75个百分点，工业收入增速达10.7%。2023年至今，工业收入占营收比重实现连续增长。

从成长质量来看，报告期内公司经营性现金流净额为46.00亿元，同比增长7.04%；加权平均净资产收益率13.02%，同比提升1.03个百分点，创近5年最好水平；管理费用下降1.68%。公司研发投入4.23亿元，同比显著增长21.51%，研发投入占工业收入比重为2.64%，研发能力不断提升。

与此同时，公司持续保持良好的资产结构，报告期末，公司总资产542.69亿元，归属于上市公司股东的净资产400.44亿元，资产负债率26.02%，货币资金余额91.08亿元。

在高质量发展的同时，推动公司与员工价值共创成果共享，打造以员工为中心、适配业务增长的激励体系，薪酬分配坚持向核心技术关键岗位、一线及艰苦岗位、紧缺急需的高层次及高技能人才倾斜，进一步提高员工薪酬水平，充分激发组织活力。报告期内，公司基层员工薪酬整体同比实现双位数增长。

近三年工业销售收入占比及ROE增长情况

50.00%

38.89%

40.00%35.13%36.14%

30.00%

20.00%11.99%13.02%10.51%

10.00%

0.00%

202320242025

工业销售收入占比 ROE

（二）主要工作回顾及展望

1、党建引领高质量发展

在云南省委省政府、省国资委党委的领导下，公司认真学习贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神以及云南省第十一次党代会精神，主动承接云南“3815”战略发展目标，努力把政治优势、组织优势转化为推动企业高质量发展的竞争优势，坚持不懈建强基层党组织，推动党建与生产经营深度融合。

报告期内，公司党委选举产生新一届党委及纪委领导班子，党的建设持续走深走实，推动高质量发展的信心进一步强化。

2、治理体系高效协同

16云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

报告期内，公司完成“党建入章”，确保了党的领导有效贯穿企业治理全过程。董事会按时完成换届，董事会成员专业背景丰富、互补性强，决策质量和专门委员会运作效率进一步提升，为战略落地提供有力支撑。完善“三重一大”决策机制，厘清各治理主体的权责边界，进一步健全完善公司治理机制，推动党委“把方向、管大局、保落实”，董事会“定战略、作决策、防风险”，经理层“谋经营、抓落实、强管理”，三者之间形成更加清晰、更加高效的协同关系。

3、战略规划落地见效

报告期内，公司从“战略设计阶段”进入“战略执行和能力兑现阶段”。在内涵式发展方面，公司围绕全产业链、全价值链、全生产要素运营，持续推进降本增效专项工程，管理体系的有效性不断提升。

通过战略采购、中药材保供、仓储物流、精益生产、产销协同等一系列举措，全年实现持续降本增效，全员劳动生产率显著高于行业平均水平。外延式并购也打开了新局面，公司收购聚药堂，推动中药材产业链协同效率提升，带动省内资源整合和全国布局，为饮片销售和配方颗粒业务拓展奠定了基础，围绕产业协同和能力补强推进的外延式战略正在纵深推进。

4、聚焦主业成效显著，业务结构持续优化

（1）药品事业群

报告期内，药品事业群实现营业收入83.18亿元，同比增长12.53%。单品销售过亿产品10个，其中，过10亿产品2个。核心系列产品销售收入总额超过55亿元，较去年同期增长超18%。其中，云南白药气雾剂销售收入突破25亿元，增长超过22%；云南白药膏销售收入突破12亿元，增长超过26%；云南白药胶囊、云南白药（散剂）、云南白药创可贴均在上年销售收入基础上，实现显著增长。植物补益类产品气血康口服液销售收入继续保持快速增长态势，同比增长约68%。其他品牌中药类产品增长亮眼，参苓健脾胃颗粒、蒲地蓝消炎片、血塞通胶囊等产品销售收入过1亿元，其中参苓健脾胃颗粒销售收入同比提升超53%。

2025年，药品事业群以战略作为引领，通过品牌禀赋及临床研究赋能，以大单品打造为突破口，深

挖渠道潜力，实现伤科疼痛领域核心系列产品在高基数基础上保持大幅增长，心脑血管、呼吸系统、消化系统、泌尿系统等高潜赛道产品管线持续丰富，第二梯队大单品接续储备。一是以临床价值为导向，以临床学术研究驱动业务成长，公司加快推动重要品种二次开发及上市后再评价，云南白药胶囊、云南白药气雾剂、云南白药膏、气血康口服液、宫血宁胶囊、痛舒胶囊等重要单品的循证研究稳步推进，为产品打开更广阔应用场景，药品“基本盘”增长态势明显。二是打造“云鼎经纬”生态合作模式，构建短链扁平、数智驱动的一级经销商直供模式，实现产品从生产到药店的点对点直达，更好地进行“品牌+渠道+服务”三位一体的生态管理模式，持续强化溯源管理及动销管控，促进大单品策略推进，打造医药行业渠道管理的企业标杆。三是积极拓展线上市场，精准锚定 O2O 渠道“即时性”发展趋势，构建“站

17云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文内+站外”全域协同矩阵，夯实云南白药在即时健康消费场景中的品牌认知度与市场竞争力，2025年618期间云南白药系列产品常备药榜单排名显著上升，报告期内药品电商平台产出 GMV 达 5 亿元，同比增长

139%。四是规模化、系统化的“大兵团”策略落地，药品事业群集中人力、资源，按照统一政策，开展

跨省大兵团促销活动，共计27家连锁参与，直接带动销售增长。五是场景化、专业化、年轻化的内容营销体系落地，围绕“伤科疼痛”“运动搭子”“长夏补脾”“气血声命力”“家庭常备药”等场景，借助各类型平台，进行品效销深度融合的全域整合营销，切实拉动销量增长。

面向未来，药品事业群将按照“1+4+N”的产业组合及发展思路，围绕“1”个核心领域——伤痛管理，以产品管线专业运营不断提升院内市场的领先优势，以品牌专业化运营持续拉动院外市场的稳定增长，筛选伤痛管理高潜、高质、高值产品进行补充，完善产品矩阵；围绕“4”个重点领域——心脑血管、呼吸系统、消化系统、泌尿系统，聚焦潜力品种，依托产业链优势及渠道优势，夯实及培育品牌中药大单品；持续孵化及关注肿瘤领域、自身免疫、妇科系统等多个（“N”）潜力赛道。路径上，依托云鼎经纬模式，持续深化大单品战略，从临床、OTC、O2O 多渠道发力，通过内生式增长和外延式增长双轮驱动，推动业务可持续发展。

（2）健康品事业群

报告期内，健康品事业群实现营业收入67.45亿元。口腔护理领域，2025年云南白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据），同时公司积极拓展新的口腔护理赛道并取得快速进展。防脱洗护领域，在育发类特妆证和防脱育发国家发明专利证书双证加持下，养元青洗护产品实现销售收入4.6亿元，同比增长近10%。2025年“618”期间，养元青蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名（数据来源：商指针）。在保持线下渠道竞争优势的同时，公司从传统电商、即时零售、内容电商等全域发力，通过场景化营销、功效科普种草、短直联动转化等方式，带动健康品板块线上销量同比显著提升27%。

2025年，健康品事业群稳固线下市场基础，同步推进线上渠道拓展及新产品推广取得阶段性成效。

品类发展方面，口腔护理领域聚焦功能赛道深耕，护龈类作为核心功能赛道保持基本盘稳健，抗敏、美白等功能赛道实现快速增长，儿童等细分功能赛道有序提升，养元青依托数字零售驱动实现持续增长。

公司持续强化品牌建设，通过关键节点营销活动提升品牌影响力。研发方面，公司积极探索校企合作研发创新模式平台，联合北京大学口腔医学院成立“北大口腔医学-云南白药口腔健康联合实验室”平台，依托该平台双方重点聚焦牙周问题、牙齿敏感、龋齿等国民口腔健康高发问题，整合顶尖科研能力与产业转化优势，致力于打通从科学发现到解决大众健康问题的“最后一公里”，提升民族口腔护理产品的科技含量与专业效能。2025年，云南白药智慧工厂成功入选“全球制造业灯塔工厂”名单，成为云南省

18云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

首家、全球中医药健康品领域首座灯塔工厂，标志着公司数字化、智能化制造水平获得国际认可，为中医药健康品制造业转型升级及民族品牌参与全球竞争奠定基础。

面向未来，健康品事业群将继续拓存量、突品类，塑造可持续增长逻辑。拓存量方面，深挖现有产品与用户潜力，通过场景化运营和产品二次创新提升复购和黏性；突品类方面，聚焦抗敏、美白、儿童、洗护等品类，打造技术驱动的第二曲线。健康品事业群将聚焦核心发展方向，持续优化发展策略，深挖产品与市场潜力，培育可持续增长动能，推动品类高质量发展。

（3）中药资源事业群

报告期内，中药资源事业群实现外销收入17.50亿元。中药资源事业群践行云南白药“链主”企业责任，全面推行“统一种植规划、统一种源研发供应、统一种植标准、统一产地加工、统一收购销售、统一管理”的“六统一”运营模式，着力构建中药材产业集群，带动产业链上下游协同发展，成立了云药企业联盟、数智云药平台检测联盟，成功探索并形成具有云南特色的“一品一链”中药材产业发展路径。

中药资源事业群在收入端稳住基本盘，在成本管控上通过“大采购”集成化管理平台，显著节约采购及生产成本。

2025年，中药资源事业群各业务单元协同发力，取得显著成效。一是高起点发展种业，推行“1品种+1专家团队+3-5个合作基地”的精准研发与转化模式，首聘15位“十大云药”种源专家、授牌14家种源基地，实现十大云药全覆盖，良种推广面积超1.1万亩。启动“云药种谷”战略，构建从种质评价、良种选育、标准化繁育到质量追溯的现代种业体系。二是高标准发展种植，推动种植管理从“经验判断”向“数据决策”转型，新增 GAP 基地管理面积超 1.46 万亩，示范并带动全省中药材种植环节的整体升级，巩固“云南好药材”的品质与稳定供应能力。三是高能级发展加工，推进“一品一链”模式不断升级，建设7个药材主产区标准化产地仓，实现产品标准化与品质稳定性跃升；依托数智云药平台与仓储管理系统数据贯通，提升库存周转率与订单响应速度；通过节能设备应用、加工损耗管控、协同加工网络构建，降低综合运营成本。四是高层次发展市场，构建“1+1+N”一站式中药材产地直供平台—数智云药，实现“产地最优成本”与“稳定高品质”同步；打造全国首个深度匹配中药材行业的农产品收购免税合规体系，为行业税务规范化提供“云南方案”。全年平台累计交易额突破21亿元，带动种植户超41万户，线上注册农户超2.3万人。五是高站位打造品牌，建成“快检小站”，打造“云鉴本草”品牌；制定26项企业标准，两项获评全省“领跑者”榜首，主导药典标准修订；共建两大省级重点实验室；面对市场挑战，发货量同比增长31%，持续构建质量信任体系、提升品牌公信力；跨境业务取得突破，创新“境外初加工+国内深加工”模式，品牌影响力全面提升。六是扎实推进其他业务：天然植提业务加快转型，风味香精、联名产品等项目取得突破，核心产品灯盏花素市场竞争力显著提升，香精香料系列产品同比增长

19云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

234%。药事服务方面，运营云南最大体量的煎药中心，报告期服务20余家医疗机构，煎药超过900万袋。

内部订单保障方面，通过优化产线提升效率，气血康年产量达到2.6亿支，有力保障了市场需求。

面向未来，中药资源事业群将继续承接好云南白药集团作为云南省中药材产业高质量发展“链主”企业的战略定位和责任，深度挖掘云南中药材资源禀赋优势。品牌药材方面，依托云药资源夯实云药供应链基座。数智云药方面，创建交易新模式构建服务新平台。天然植提方面，调整业务结构，以技术加品牌全面赋能产品。药事服务方面，深耕省内医疗体系，建立“产品+医疗机构+服务”三级服务体系，打造云南白药中医馆品牌。通过上述业务协同推进，将云南省中药材禀赋转化为产业竞争优势，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”的战略目标，为推动产业纵深发展贡献力量。

（4）省医药公司

报告期内，省医药公司实现营业收入238.04亿元。产品层面，医疗器械、药妆、特医食品等非药业务拓展初见成效，销售同比增长11.7%；院边店模式下积极承接院内处方外流的新特药专业药房业务增长显著，销售同比增长38.5%。

2025年，省医药公司党建引领作用充分彰显，坚持“控风险”与“抓增长”并重的发展策略，经营

上稳固存量市场、拓展创新业务，管理上推行降本增效等举措。一是核心业务稳底盘，增量突破见成效。

持续夯实医院药品配送和商业分销两大核心业务，同时重点培育医疗器械配送业务和新特药房等增长点，“云找药”平台销售额同比大幅增长。二是推进特管药品闭环管理体系持续优化，供应链保障能力与运营效率双提升。三是数字转型加速度。以药品追溯码与医疗器械唯一标识（UDI）为数据纽带，构建了“全流程覆盖、多角色协同、智能化管控”的追溯体系，为下游医疗机构赋能，实现供应链管理提质增效。四是风险管控能力有了较大提升，公司以信用严控、数智化跟踪、协同催收等组合拳，实现了应收账款的稳健管理。

面向未来，省医药公司将将坚持“夯实改善存量，创新发展增量”总体战略。依托积累的数智化运营优势及 AI 工具，巩固等级医疗市场药品纯销及连锁分销业务，并以 SPD 项目为基础发力器械配送业务，激发子公司在基层及第三终端发展活力。通过全价值链精益管理稳定营收增长、改善应收结构、提升盈利能力。

（5）中央研究院

公司坚持打好中药、创新药两张牌。一方面守正创新发展中药。做实种质资源研发，成立了种业公司，通过自主研发和合作研发相结合模式，尽快构建“育繁推一体化”种源研发体系，开展三七、重楼

等道地药材育种研究。做强中成药创新，创新中药研发取得重要进展。另一方面差异化布局创新药。以技术前沿、临床需求、资源禀赋为标准，主动融入国家和地方生物医药战略，布局开发更具竞争力和市

20云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

场前景的创新药。报告期内，公司持续强化创新驱动，推动成果转化，持续提升发展动力，有序推进科学规划的短、中、长期项目。

短期项目全力布局上市品种二次创新开发、快速药械开发。目前在研项目涉及二次开发的中药大品种18个，开展项目37个。报告期内部分重点项目进展如下：

项目周期项目名称治疗领域进展概述云南白药气雾剂治疗闭合性肋骨骨折疼痛的循证医学研究项目完成预试

骨伤科 验并获得统计分析报告，召开正式试验方案专家研讨会，完成 CRO招采和分中心名单确认。

云南白药胶囊治疗踝关节周围骨折肢体肿胀临床多中心试验研究已入组白药系列产品骨伤科36例。

二次开发项目

云南白药膏项目新型橡胶贴膏项目完成成品质量分析方法验证、工艺预验

骨伤科、风证及皮肤刺激性和过敏性安全性评价研究；治疗类风湿性关节炎引起的关

湿免疫科 节痛的循证医学研究项目完成 CRO 招采、试验用药品制备及编盲，获得组长医院及分中心伦理批件10余份。

短期 气血康口服液改善心脏和血管健康的临床研究项目论文《Effectivenessand safety of Qixuekang Oral Liquid on vascular health》在《转化内科学杂气血康项目心血管科志》发表。

中药大品种气血康口服液二次开发研究项目成功获批云南省科技厅重大科技专项计划。

人工流产术后出血项目已发表核心期刊论文，治疗异常子宫出血项目已宫血宁二次开获临床试验总结报告，减少药物流产后阴道流血项目已获临床试验总结妇科

发项目报告，人工流产术后出血药物经济学研究已完成总结报告，网络药理学试验已完成总结报告。

舒列安胶囊上泌尿科已获临床试验总结报告。

市后再评价

中期项目全力推进创新中药开发，持续打造云南白药透皮制剂明星产品。报告期内部分重点项目进展如下：

项目周期项目名称治疗领域进展概述

完成Ⅱ期临床试验704例病例的数据收集，形成总结报告。同步完成全三七片项目心血管科

药学相关研究，固化生产工艺。

附杞固本膏项目泌尿科完成Ⅲ期临床试验17家研究中心启动，入组486例受试者。

泌尿科、呼 清心莲子饮颗粒完成生产验证，已提交 pre-NDA 沟通交流资料并获得古代经典名方项

吸科、消化 反馈意见，正在开展NDA资料撰写；麦门冬汤颗粒正开展商业规模生目科产工艺研究。

中期 氟比洛芬凝胶贴膏项目完成工艺验证，同步开展 PK-BE 试验。

洛索洛芬钠凝胶贴膏项目获得临床试验批件，同步开展工艺验证中。

贴膏剂项目骨伤科

云南白药凝胶贴膏项目完成中试样品制备、完成体外释放行为探索研究及稳定性预研评价。

云南白药热熔胶贴剂项目完成小试研究。

21云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

长期项目中，创新药项目聚焦社会需求、科技赋能以核药发展为中心，布局多个创新药物发展，为公司提升持续发展的动力。报告期内部分重点项目进展如下：

项目项目名称进展概述周期

INR101 诊断核药项目 完成Ⅲ期临床 29 家（共 32 家）研究中心启动，完成 239 例受试者入组。

完成 I/IIa 期临床试验低剂量组 3 例受试者入组给药，中剂量组 1 例受试者入组给药，2长期 INR102 治疗核药项目

例受试者完成 INR101 筛选。

INB301 治疗肿瘤恶病质 完成临床前药学、毒理、药代等研究，目前新药临床试验申请（IND）正式获得国家药单抗项目 品监督管理局药品审评中心（CDE）受理，并被纳入创新药审评审批快速通道。

2026年，公司将着力健全协同开放高效的创新体系，推动产业链和创新链形成双螺旋协同发展机制。一是加强创新平台建设，提升科技创新能力，重点突破战略产业布局相关的核心技术。二是推进创新发展能力打造，构建积极的业务组合管理体系，推动核心业务和新兴培育业务的有效协同。

三是加快构建新质生产力，积极统筹谋划重点产业、管线建设，充分发挥世界“灯塔工厂”的标杆优势，推进数字制造、智能制造提质扩面。四是精准布局高潜赛道，加快构建适合自身经营发展的新赛道、新路径和新业态。五是大力营造鼓励创新的良好氛围，牢固树立科技兴企、人才强企意识，切实抓好科技创新人才队伍建设，让“想创新、敢创新、能创新”在企业蔚然成风。

2、收入与成本

（1）营业收入构成

单位：元

2025年2024年

同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

营业收入合计41186999090.31100%40033300814.72100%2.88%分行业

工业销售收入16016322668.7738.89%14468250214.3836.14%10.70%

商业销售收入25083383908.9060.90%25472886013.9463.63%-1.53%

技术服务23610417.290.06%26297797.460.07%-10.22%

旅店饮食业12992942.530.03%14108732.070.04%-7.91%

种植业销售收入14368.260.00%2393337.400.01%-99.40%

其他业务收入50674784.560.12%49364719.470.12%2.65%分产品

22云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

工业产品（自制）16016322668.7738.89%14468250214.3836.14%10.70%

批发零售25083383908.9060.90%25472886013.9463.63%-1.53%

农产品14368.260.00%2393337.400.01%-99.40%

其他服务36603359.820.09%40406529.530.10%-9.41%

其他50674784.560.12%49364719.470.12%2.65%分地区

国内41077877616.5499.74%39674627530.9499.10%3.54%

国外109121473.770.26%358673283.780.90%-69.58%分销售模式

工业模式16016322668.7738.89%14468250214.3836.14%10.70%

商业模式25083383908.9060.90%25472886013.9463.63%-1.53%

其他模式87292512.640.21%92164586.400.23%-5.29%

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

□适用□不适用

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减年同期增减分行业

工业销售收入16016322668.775574744305.5165.19%10.70%13.09%-0.74%

商业销售收入25083383908.9023406298006.606.69%-1.53%-2.03%0.48%分产品

工业产品（自制）16016322668.775574744305.5165.19%10.70%13.09%-0.74%

批发零售25083383908.9023406298006.606.69%-1.53%-2.03%0.48%分地区

国内41077877616.5428937520351.5029.55%3.54%1.42%1.47%分销售模式

工业模式16016322668.775574744305.5165.19%10.70%13.09%-0.74%

商业模式25083383908.9023406298006.606.69%-1.53%-2.03%0.48%

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

□是□否行业分类项目单位2025年2024年同比增减

23云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

工业销售收入销售量元16016322668.7714468250214.3810.70%

商业销售收入销售量元25083383908.9025472886013.94-1.53%

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

（5）营业成本构成行业分类

单位：元

2025年2024年

行业分类项目同比增减金额占营业成本比重金额占营业成本比重

工业销售直接材料4736697896.7016.31%4173980104.8114.46%13.48%

工业销售直接工资265396298.020.91%202255370.650.70%31.22%

工业销售其他直接支出74896.360.00%35793.110.00%109.25%

工业销售制造费用572575214.431.97%553067302.271.92%3.53%

商业销售采购成本23406298006.6080.62%23891275361.4582.77%-2.03%

技术服务技术开发22293927.420.08%20496861.160.07%8.77%

种植业种植成本16817.300.00%1150809.470.00%-98.54%

其他其他29570138.990.10%22504602.180.08%31.40%说明：无。

（6）报告期内合并范围是否发生变动

□是□否

详见第八节-九、合并范围的变更。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用□不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）8518935149.94

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例20.68%

前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例0.00%公司前5大客户资料

序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例

1 客户 A 3723323240.67 9.04%

24云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2 客户 B 1727751080.65 4.19%

3 客户 C 1414814072.72 3.44%

4 客户 D 954326542.07 2.32%

5 客户 E 698720213.83 1.70%

合计—8518935149.9420.68%主要客户其他情况说明

□适用□不适用公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）2124275850.16

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例7.20%

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例2.28%公司前5名供应商资料

序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例

1 供应商 A 673226493.06 2.28%

2 供应商 B 447351330.25 1.52%

3 供应商 C 359249313.75 1.22%

4 供应商 D 322607069.59 1.09%

5 供应商 E 321841643.51 1.09%

合计—2124275850.167.20%主要供应商其他情况说明

□适用□不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用□不适用

3、费用

单位：元

2025年2024年同比增减重大变动说明

销售费用5619465376.894879502036.9115.16%主要是线上销售费用增加，线上营收占比提升。

管理费用1020080152.221037553483.87-1.68%本期公司持续推进降本增效，管理费用有所下降。

财务费用-46890322.70-155555109.8569.86%主要是本期利息收入较上年同期减少。

研发费用350545386.25337413301.033.89%本期研发投入增加。

25云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

4、研发投入

□适用□不适用主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标预计对公司未来发展的影响目前涉及二次开发的中药大品种18个。重点项目包括气血康口服液改善心脏和血管健康的临床研究项目论文以3个项目为例：拟探索气血康

对已有大品种开展药学、非临床、《Effectiveness and safety of Qixuekang Oral Liquid on vascular 口服液在心血管系统疾病中的治临床、经济学等方面深入研究，以拓展或细化产品在某疾病领域的临床health》在《转化内科学杂志》发表；宫血宁二次开发项 疗效果；拟进一步阐明宫血宁胶

中药大品种二次开完善产品疗效、安全性评价体系，应用，指导临床用药，挖掘增长潜目：人工流产术后出血项目已发表核心期刊论文，治疗异常囊用于妇科止血的安全性和有效发项目扩大和明确产品适应症及适用人力，促进产品进入指南、路径和共子宫出血项目已获临床试验总结报告，减少药物流产后阴道性，广泛收集临床证据；拟探索群，指导临床用药，引入新技术对识。

流血项目已获临床试验总结报告，人工流产术后出血药物经舒列安胶囊在前列腺治疗领域的已有产品进行改良。

济学研究已完成总结报告，网络药理学试验已完成总结报安全性和有效性。

告；舒列安胶囊治疗前列腺炎项目已获临床试验总结报告。

该项目是公司首个创新诊断核药产品。该项目将为公司增加1款全新的开发用于前列腺癌诊断的创新核完成Ⅲ期临床29家（共32家）研究中心启动，完成239例INR101 项目 获得药监局批准上市。 创新核药产品，为公司开拓新的市药。受试者入组。

场，带动公司创新药板块的发展，完善公司在前沿技术的布局。

该项目是公司首个创新治疗核药产品，适应症为前列腺癌。该项目将为开发用于前列腺癌治疗的创新核 完成 I/IIa 期临床试验低剂量组 3 例受试者入组给药，中剂量 公司增加 1 款全新的创新核药产品，INR102 项目 获得药监局批准上市。

药。 组 1 例受试者入组给药，2 例受试者完成 INR101 筛选。 为公司开拓新的市场，带动公司创新药板块的发展，完善公司在前沿技术的布局。

该项目是公司首个创新生物药，适应完成临床前药学、毒理、药代等研究，新药临床试验申请症为肿瘤恶病质。通过该项目组建了INB301 治疗肿瘤 开发用于治疗肿瘤恶病质的单抗产（IND）正式获得国家药品监督管理局药品审评中心 获得药监局批准上市。 生物药研发团队并积累了丰富的技术恶病质单抗项目品

（CDE）受理，并被纳入创新药审评审批快速通道。 和项目经验，将助力公司在创新药方

向探索新增长点，提升市场竞争力。

该项目是我国首个批准临床的证候类

探索验证附杞固本膏的临床研究方 探索完成附杞固本膏 III 期临床研 中药新药，该研发项目的开展是公司法和上市注册路径，开发用于温肾究，明确其临床治疗特点、治疗中药证候类创新药研发能力和产业化附杞固本膏固本的中药新药，治疗中老年人由完成Ⅲ期临床试验17家研究中心启动，入组486例受试者。病证的诊断标准、治疗有效剂能力的有力证明。预期未来能为公司于肾阳虚证引起的夜尿频多等症量、给药方案和疗程等指标，并新增一款符合中医药整体疗愈特点的状，提升中老年人生活质量。按照中药新药1.1类注册上市。证候类中药新药，丰富公司中药创新药产品矩阵。

26云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标预计对公司未来发展的影响

该产品是在公司“大健康”战略下，开挖掘三七防治疾病的特点，开发1展的针对心血管系统疾病，有利于心综合利用三七全株资源，进一步类中药创新药，用于由于心脉瘀阻脉瘀阻证相关症状治疗的创新药研发全三七片（PSQ 项 完成Ⅱ期临床试验 704 例病例的数据收集，形成总结报告。 探索皂苷、 黄酮、多糖等成分的证引起的胸闷、心痛、心悸怔忡等项目。预期未来能为公司增加一款目）同步完成药学相关研究，固化生产工艺。协同机理，并按照1.1类中药创症状的防治，致力于降低心血管事符合中医药整体疗愈特点的证候类中新药上市。

件的发生率。药新药，丰富公司中药创新药产品矩阵。

拓宽贴膏剂产品临床选择。拟开发 氟比洛芬凝胶贴膏项目完成工艺验证，同步开展 PK-BE 试拓宽贴膏剂产品临床选择，通过制剂2款中药改良型新药（云南白药凝验；洛索洛芬钠凝胶贴膏项目获得临床试验批件，同步开展

4款贴膏剂产品开布局、新品选择、剂型改良来保持云胶贴膏、云南白药热熔胶贴膏）以工艺验证中；云南白药凝胶贴膏项目完成中试样品制备、完获得药品注册证书。

发南白药在外用制剂领域的行业优势，及2款化学仿制药贴膏（氟比洛芬成体外释放行为探索研究及稳定性预研评价；云南白药热熔助力公司探索新增长点。

凝胶贴膏、洛索洛芬钠凝胶贴膏）。胶贴剂项目完成小试研究。

践行公司深耕中医药领域的战略，有助于中医药领域的守正创新，丰富公借助现代科技手段，通过规范化标

2 个经典名方中药 清心莲子饮颗粒完成生产验证，已提交 pre-NDA 沟通交流资 司中药产品梯队，助力公司探索新增

准化研究将2个具有临床价值及市

制剂的开发(PZ- 料并获得反馈意见，正在开展 NDA 资料撰写；麦门冬汤颗 按照中药新药 3.1 类注册上市。 长点，提升市场竞争力。同时，为公场前景的经典名方(PZ-018、PZ-

018、PZ-019) 粒正开展商业规模生产工艺研究。 司中药新药开发积累技术及项目管理

019)开发上市。

经验，不断提升云南省中医药核心竞争力。

旨在系统开展三七和重楼等植物的深入解析三七抗衰机制与重楼基

通过完成对三七、重楼等特色植物深

基础与应用研究。深入分析具有抗因组学及免疫调控机理，完成多入的系统性研究，公司将在天然活性衰活性的多种天然植物，解析其活 完成 3 篇 SCI 论文投稿包括 1 篇会议论文接收。 篇 SCI 论文投稿并形成系列专成分的科研领域建立起核心知识壁垒

采之汲植物活性原性成分，明确其功效机理和安全完成4项专利撰写，通过初审。利。在产品转化方面，推动至少与专利护城河，显著提升技术竞争料开发与护肤品应性，优化其工艺步骤，以确保这些完成3款抗衰产品：苦味三七水、三萃一方、奢养面膜的开3款含三七抗衰护肤品的配方研力。成果向化妆品原料及终端产品的用项目天然成分在化妆品行业的有效应发。制、稳定性考察及成功上市备成功转化，为公司未来拓展大健康产用。同步解析球药隔重楼“基因-生完成4款球药隔重楼相关产品开发。案；同时完成重楼提取物作为化业版图、实现可持续发展奠定了坚实理”密码，探索球药隔重楼新的功妆品原料的商品化登记及相关产的技术与品牌基础。

效机制及开发球药隔重楼护肤品。品的备案工作。

27云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

主要研发项目名称项目目的项目进展拟达到的目标预计对公司未来发展的影响为公司新增以三七和重楼为主要活性成分的抗皮肤衰老与皮肤屏障修复产

搭建世界一流的人工智能药物测算建立首个无需靶点信息的、由人

三七和重楼抗衰成品，进一步丰富公司护肤品产品及保系统；鉴定三七和重楼中各 2 个主 已完成“云白智药-X”系统的搭建；明确了三七的抗衰活性成 工智能驱动的智能药物预测系

分及其机制研究和健品矩阵；同时，依托人工智能技术要有效成分，并开展初步作用机制分及其抗衰效果，初步阐明了相关抗衰机制；初步明确了重统；完成三七、重楼活性成分抗

云白智药 X 系统搭 的药物研发平台，将显著降低研发成研究，以探索其抗衰潜力，为药物楼活性成分的抗衰效果。衰研究报告，发表高水平学术论建本、提升研发效率、缩短产品上市周研发及护肤品成分研发提供支持。文并申报相关专利。

期，为公司后续药物研究与创新提供有力的技术支撑。

完成1款特殊医学用途全营养配本项目开发契合公司战略目标，可极开发1款医用营养支持补充用品，特殊医学用途全营通过国家市场监管总局现场核查，注册证书进入审评审批阶方食品注册，获得生产许可证。大丰富公司产品族群，是对大健康产为进食受限、消化吸收障碍、代谢养配方食品段。构建特医食品研发注册知识技术品梯队的有效补充，助力公司探索新紊乱等人群营养补充(10岁以上)。

体系和产业化平台。增长点，提升市场竞争力。

1.践行公司深耕中医药领域的战略方向，传承并创新中医药发展的领域，进一步稳固和提升中央产品市场竞争对公司现有已上市品种开展产品力

产品力提升项目小柴胡颗粒（无蔗糖）和香砂平胃颗粒（无蔗糖）获国家药完成药品补充注册申报，获得补力。2.开拓无糖颗粒剂市场，为解决提升研究，提升现有品种的品质、（技改项目）监局药品补充申请批件。充申请批件。糖尿病等禁糖患者用药局限提供新方资质。

向，扩大产品应用范围，满足更多患者人群的健康需求，提升产品质量和产品竞争力。

聚焦创面止血材料的创新，助力于公开发用于临时控制出血的系列急救国创项目一次性使用无菌止血夹取得二类医疗器械受理通知司医疗器械产品线的丰富，满足医疗新型医用创面材料

医疗器械产品，达到快速止血、包书。2025年11月底，课题顺利通过项目组对各子课题成果获得医疗器械注册证书。机构和急救现场对高效止血解决方案及产品的开发

扎、护理的目的。的现场核查与绩效评价的需求。打造国内领先的医疗器械创伤急救护理平台。

28云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司研发人员情况

2025年2024年变动比例

研发人员数量（人）70461913.73%

研发人员数量占比7.58%6.67%0.91%研发人员学历结构

本科以下4144-6.82%

本科3253220.93%

硕士29022031.82%

硕士以上483345.45%研发人员年龄构成

30岁以下15313910.07%

30~40岁39535411.58%

40岁以上15612623.81%

公司研发投入情况

2025年2024年变动比例

研发投入金额（元）423334144.68348383287.5921.51%

研发投入占营业收入比例1.03%0.87%0.16%

研发投入资本化的金额（元）72788758.4310969986.56563.53%

资本化研发投入占研发投入的比例17.19%3.15%14.04%

注：2025年公司研发投入占工业销售收入占比为2.64%。

公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响

□适用□不适用研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因

□适用□不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明

□适用□不适用

报告期内资本化项目持续投入。重点中药新药研发项目“附杞固本膏”及核药创新药研发项目“INR101 项目”进入Ⅲ期临床试验阶段，为公司长期可持续发展注入战略动能。

5、现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计46289764400.5843880006829.375.49%

经营活动现金流出小计41690070520.1439583003687.105.32%

经营活动产生的现金流量净额4599693880.444297003142.277.04%

投资活动现金流入小计7941923117.948019213440.17-0.96%

29云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

投资活动现金流出小计9927260178.749218214486.647.69%

投资活动产生的现金流量净额-1985337060.80-1199001046.47-65.58%

筹资活动现金流入小计335611144.991962072461.45-82.90%

筹资活动现金流出小计4684602943.598939807625.33-47.60%

筹资活动产生的现金流量净额-4348991798.60-6977735163.8837.67%

现金及现金等价物净增加额-1743296887.95-3876235893.1555.03%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

□适用□不适用

1、经营活动产生的现金流量净额同比增加7.04%，净额增加3.03亿元，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加22.01亿元；本期支付的各项税费较上年同期增加5.15亿元；本期支

付其他与经营活动有关的现金较上年同期增加13.21亿元。

2、投资活动产生的现金流量净额同比减少65.58%，净额减少7.86亿元，主要原因是本期投资支付的

现金较上年同期增加47.20亿元，主要是为提高收益和资金使用效率，在确保日常经营和资金安全的情况下，购买安全性较高、流动性较好的银行理财产品及券商理财产品支付的现金；本期取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上年同期增加5.00亿元；本期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期减

少43.16亿元，主要为存入定期存款支付的现金。

3、筹资活动产生的现金流量净额同比增加37.67%，净额增加26.29亿元，主要原因是本期取得借款

收到的现金较上年同期减少17.06亿元；本期偿还债务支付的现金较上年同期减少24.01亿元；本期分配

股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期减少19.09亿元。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用□不适用

五、非主营业务分析

□适用□不适用

单位：元占利润总额比金额形成原因说明是否具有可持续性例主要构成为上海医药投资收益及处置交易性金融

投资收益1042986305.5217.26%否

资产、其他非流动金融资产取得的投资收益。

主要构成为公司持有的交易性金融资产、其他非

公允价值变动损益110489468.711.83%否流动金融资产净值的变化。

资产减值-258372158.02-4.28%主要构成为计提的存货跌价。否营业外收入24951555.820.41%主要构成为与日常经营活动无关的收入。否营业外支出20576232.960.34%主要构成为与日常经营活动无关的支出。否信用减值损失（损失以

58066387.770.96%主要构成为商业板块计提的坏账准备。否“-”号填列）

加：其他收益100782693.131.67%主要构成是政府补助。否

30云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文资产处置收益（损失以主要构成为处置非流动资产利得及处置使用权资

8167595.810.14%否“-”号填列）产利得。

注：投资收益中上海医药投资收益9.89亿，该投资为双方的战略合作，有利于发挥双方产业协同效应，该投资收益具有可持续性。

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

比重增减重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例报告期内公司实施2024年年

度分红及2025年特别分红，货币资金9107829167.9816.78%10887983161.3020.58%-3.80%

累计现金分红金额39.33亿元。

应收账款10160059223.2918.72%9923361104.3918.75%-0.03%无重大变动。

存货管理效率提升，周转加存货6231383826.6911.48%6294368316.3011.90%-0.42%快。

投资性房地产50366578.650.09%49884012.150.09%0.00%无重大变动。

主要是上海医药持续取得投

长期股权投资13227578051.9124.37%12561276081.3523.74%0.63%资收益。

固定资产3274340152.346.03%3012878828.095.69%0.34%无重大变动。

在建工程807592848.361.49%703439112.241.33%0.16%无重大变动。

使用权资产248003380.850.46%291177021.520.55%-0.09%无重大变动。

短期借款182775753.210.34%423380272.640.80%-0.46%主要是本期信用借款减少。

合同负债1505826938.182.77%1916123387.163.62%-0.85%主要是预收货款减少。

长期借款86569400.830.16%2100000.000.00%0.16%主要是聚药堂抵押借款增加。

租赁负债141830379.180.26%190656990.230.36%-0.10%无重大变动。

公司已退出全部二级市场股票投资，为提高收益和资金使用效率，在确保日常经营交易性金融资和资金安全的情况下，本期

4192113408.437.72%2547113523.404.81%2.91%

产内使用闲置自有资金开展理财投资，购买了安全性较高、流动性较好的银行理财产品及券商理财产品。

期末持有的国内信用证和银

应收票据585366210.931.08%929651911.371.76%-0.68%行承兑汇票减少。

主要是期末预付供应商货款

预付款项434442949.730.80%303563844.070.57%0.23%增加。

其他应收款406517244.110.75%108427198.330.20%0.55%主要是其他往来款变动。

一年内到期的

0.00%480295722.220.91%-0.91%主要是定期存款减少。

非流动资产

主要是定期存款、待结汇资

其他流动资产1234895158.042.28%788108579.541.49%0.79%金增加。

31云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

其他非流动金

210855260.470.39%387688897.110.73%-0.34%主要是出售期初持有的投资。

融资产

开发支出98211219.560.18%25422461.130.05%0.13%报告期内新增资本化项目。

本期因企业合并确认的商誉

商誉300805632.990.55%96963241.170.18%0.37%增加。

其他非流动资主要是本期末预付固定资产

161560224.800.30%116374395.930.22%0.08%

产购置款等增加。

预收款项190841.210.00%446673.780.00%0.00%本期末预收租金减少。

主要是本期末应交未交的所

应交税费278051492.110.51%466603767.140.88%-0.37%得税减少。

长期应付职工主要是本期末应付未付的长

1718946.330.00%1296365.440.00%0.00%

薪酬期应付职工薪酬增加。

预计负债22513696.410.04%12726280.090.02%0.02%本期计提的应付退货款增加。

主要是子公司所得税税率变递延所得税负

148417516.740.27%93867331.530.18%0.09%动导致递延所得税负债增

债加。

主要是非全资子公司向少数

少数股东权益103441983.910.19%34138137.760.06%0.13%股东配售股份、非全资子公司实现盈利。

境外资产占比较高

□适用□不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

单位：元本期公允价值计入权益的累计本期计提项目期初数本期购买金额本期出售金额其他变动期末数变动损益公允价值变动的减值金融资产

1.交易性金融资

产（不含衍生2547113523.4063620485.1810070200000.008488820600.154192113408.43金融资产）

2.其他权益工具

71745000.0071745000.00

投资

3.其他非流动金

387688897.1146868983.53217787880.00-5914740.17210855260.47

融资产

金融资产小计3006547420.51110489468.7110070200000.008706608480.15-5914740.174474713668.90

上述合计3006547420.51110489468.7110070200000.008706608480.15-5914740.174474713668.90

金融负债0.000.00

其他变动的内容：无。

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是□否

3、截至报告期末的资产权利受限情况

项目期末账面价值受限原因

货币资金14353427.82保函保证金、银行承兑汇票保证金、履约保证金等

32云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

诉讼保全，目前原告已撤诉，法院已裁定解除该诉讼保全，自裁定货币资金1489443.87之日起立即执行

货币资金2650040.09专项用于房改房住房维修

改制专户的各项资产557103568.81改制专户的各项资产，专项用于解决国有企业职工身份转换费用应收账款11914174.65安国市聚药堂药业有限公司应收账款保理

固定资产140829049.75安国市聚药堂药业有限公司房屋及建筑物抵押贷款

无形资产45520086.38安国市聚药堂药业有限公司土地使用权抵押贷款

合计773859791.37--

七、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

9927260178.749218214486.647.69%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

33云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

单位：元是否为截至报告期末截止报告期未达到计划投资投资项目涉本报告期投入资金项目进预计披露日期

项目名称固定资累计实际投入末累计实现进度和预计披露索引（如有）

方式及行业金额来源度收益（如有）产投资金额的收益收益的原因

http://www.cninfo.com.cn/new/disclosu

云南白药上海国 自筹 2021-06- re/detailstockCode=000538&announc

自建是医药、日化116323320.33993502153.4495.00%不适用

际中心 资金 09 ementId=1210206330&orgId=gssz000

0538&announcementTime=2021-06-09

云南白药研发平自筹

台——昆明中心自建是医药18597610.39307072252.5456.00%不适用资金建设项目

合计------134920930.721300574405.98----0.000.00------

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用

单位：元计入权益的证券品会计计本期公允价值本期购期末账面价会计核算科资金证券代码证券简称最初投资成本期初账面价值累计公允价本期出售金额报告期损益种量模式变动损益买金额值目来源值变动境内外雅各臣科公允价其他非流动

HK.02633 238699200.00 190764240.00 27023640.00 217787880.00 56125669.45 0 自筹股票研制药值计量金融资产境内外公允价交易性金融

HK.02161 健倍苗苗 25039800.00 133544228.40 -8167621.77 125376606.63 5325060.94 0 自筹股票值计量资产境内外公允价交易性金融

HK.03681 中国抗体 354119828.19 45702769.70 15620237.06 61323006.76 52022960.46 0 自筹股票值计量资产

合计617858828.19--370011238.1034476255.290.000.00404487493.39113473690.850----

注：本报告期内，公司已全部退出雅各臣科研制药、健倍苗苗、中国抗体投资，报告期末账面价值为0。

34云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）衍生品投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

九、主要控股参股公司分析

□适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：元公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润云南省医药有限

子公司医药批发、零售1000000000.0015616377584.897242239130.0424201786136.361023650998.87766554792.53公司云南白药集团健

子公司口腔清洁用品生产和销售84500000.007656363534.045216027227.676745018316.351359605093.461129670915.51康产品有限公司

云白国际有限公目前主要致力于成品食油、砂糖、个人护

子公司534377595.28323331680.671013333023.658399946.824151212.72

司理、化妆品贸易。

35云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润原料药和各种剂型（包括但不限于片剂、胶囊剂、气雾剂、免疫制剂、颗粒剂、软膏剂、丸

剂、口服液、吸入剂、注射剂、搽剂、酊剂、栓剂）的医药产品（包括但不限于化学原料药、化学药制剂、中药材、中成药、中药饮

片、生化药品、生物制品、麻醉药品、精神药上海医药集团股

参股公司品、医疗用毒性药品【与经营范围相适应】、3696414318.00233148766767.2189787293723.60283579600562.989942085632.776973717681.49份有限公司

疫苗）、保健品、医疗器械及相关产品的研

发、制造和销售医药装备制造、销售和工程安

装、维修仓储物流、海上、陆路、航空货运代

理业务实业投资、资产经营、提供国际经贸信息和咨询服务自有房屋租赁自营和代理各类药品及相关商品和技术的进出口业务。

注：根据公司相关制度，健康产品公司就使用“云南白药主品牌商标”，确认应付集团母公司的品牌使用费共计11.31亿元；不考虑品牌使用费情形下，健康产品公司2025年实现利润为20.91亿元。

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响安国市聚药堂药业有限公司收购无重大影响。

北京聚药堂科技有限公司收购无重大影响。

时光穿越（广州）智能科技有限公司收购无重大影响。

上海云臻医疗门诊部出售无重大影响。

云南白药集团数智科技有限公司新设无重大影响。

PT YNBY Healthcare Indonesia 新设 无重大影响。

36云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

云南白药集团中药材开发（巍山）有限公司新设无重大影响。

中金定向资产管理---GF-CICC 启瑞 1 号 清算 无重大影响。

利達實業投資有限公司清算无重大影响。

主要控股参股公司情况说明：无。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

参看第八节，十、在其他主体中的权益。

37云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

十一、公司未来发展的展望

2026年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和习

近平总书记考察云南重要讲话重要指示精神，主动承接云南省委“3815”战略发展目标，紧紧围绕“增长、增效、增值”协同推进的主基调，聚焦“有效益、有质量、可持续”的发展思路，努力打造主业优强、创新领先、治理高效、充满活力的新时期新白药，把云南白药建设成为国内领先、世界一流的千亿级现代医药产业集团。

（一）2026年主要工作计划

1、把稳方向：高质量党建引领高质量发展，持续完善现代企业治理机制

公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，把坚持党的领导、加强党的建设贯彻到公司管理的全过程，全面提升党建在“助推改革、完善治理、凝聚人心、促进发展”方面的引领作用，推进党建深度“融合嵌入”到战略布局、公司治理、经营管理、改革发展全过程，全力打造党建新典范。同时，把加强党的领导和完善公司治理统一起来，坚持市场化方向，加快健全中国特色现代公司治理和市场化经营机制企业制度，不断激发企业发展活力和创新动力。

2、保持定力：锚定战略目标，有效牵引推动各项工作高效落地战略的本质，是实现企业价值持续增长的方式。一是战略方向上，公司将把“推动百年白药从‘优秀’到‘卓越’，成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团”作为未来五年不变的方向和奋斗目标，在“2+3”战略规划基础上，迭代升级为“3+2”新战略，不仅要延续“优秀”的白药，更要主动求变、谋发展，始终保持创业者姿态，推动公司走向“卓越”。二是战略落地方面，2026年，公司全面围绕和聚焦“3+2”战略升级、分解和执行，各业务单元始终锚定集团整体战略方向，深刻理解战略意图与核心目标，科学拆解、层层分解，转化为清晰可执行的年度目标、重点任务与关键举措，做到目标同向、路径同频、责任到人，确保战略精准高效落实落地。

3、精准聚焦：优化资源配置，提升执行效能

在当前市场环境下，真正的竞争力，不是“做得多”，而是“选得准”。一是战略聚焦，产业组合持续优化。公司将就各业务条线，构建客户、区域、产品生命周期的一二三曲线，围绕各曲线再深入挖掘增长点，确保资源投入更聚焦。二是产品聚焦，大单品支撑发展大局。把“大单品”战略作为一项专项工作持续推进，通过持续投入、系统管理和长期坚持培育，逐步构建“头部引领、腰部支撑、底盘稳固”的产品体系。三是资源聚焦，坚持目标导向确保高效落地。公司将要坚持目标导向，推动人力、资金、预算、激励等资源与战略重点形成有效配置，找准业务增长的核心驱动因素，通过科学的投入产出的评价体系，动态调整资源配置，提高整体投入效率。

4、寻求突破：培育第二曲线，打开增长空间

38云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司将在稳住业务基本盘的同时，以系统性能力提升加快培育可持续放大的"第二增长曲线"。一是深化内涵式发展，公司将进一步全面推进相关工作，持续统筹降本、提质、增效三者的协同推进，从更宏观的战略视角，特别是基于客户价值创造的维度进行系统性谋划；精准识别并把握客户真实需求中的核心价值节点，持续创造增量价值；同时，公司将在内部运营管理领域持续深耕，围绕产能结构优化、产业布局调整、物流线路优化、仓储资源协同等重点领域深入挖掘潜力，不断提升整体运营效率与资源配置效能；二是推进外延式扩张，公司将继续坚持战略性投资并购方向，持续提升对并购标的的专业研判与筛选能力，重点遴选与云南白药品牌定位、产品矩阵、渠道网络及核心竞争优势高度协同的标的，集中优势资源推动战略性并购突破，切实补强业务发展动能。；三是推动存量产业中新增长点打造，公司将持续深入推进"大单品"战略专项工作，围绕不同规模层级的产品梯队，构建清晰的产品晋级路径，确保目标设定明确、责任主体清晰、资源配置匹配、考核机制到位。药品和健康品板块快速推动“大单品”模式的复制与推广，中药资源板块持续践行云药资源高质量发展“链主”企业责任，带动中药材产业提质升级，通过拓展外销市场打造“社会效益和经济效益双轮驱动”，依托云南资源优势支撑产业优势与产品集群建设，同时以产业优势引领带动资源优势增值，形成资源与产业双向协同的发展态势；医药商业板块锚定“稳增长、控风险、调结构、提效益”核心目标要求，推进系统性管理改革，持续强化精益运营管理能力；滋补、器械、美肤等新兴业务板块集中资源打造细分领域“大单品”；国际化业务立足于承接

好国家和云南省战略，发挥磨憨-磨丁口岸枢纽、沿边经济合作政策扶持优势，及香港的开放经济体制度、区位优势，深耕重点市场和客户，快速带动公司产品海外市场销售规模增长。

5、强化赋能：完善管控体系，赋能业务竞争力

完善的闭环管控管理体系和过硬的管控能力体系是企业实现战略引领和战略落地的前提，公司致力于打造与战略匹配的管控体系和组织能力。一是强化集团管控体系，总部建立“战略+财务”管控模式，做实集团总部“引领、服务、监管、能力”四大功能，各业务单元在集团统一战略指导下，按照子公司模式运作，强化专业化、市场化经营能力，快速完善板块职能建设，夯实财务基础管理，真正落实经营中心、利润中心定位；二是深化全面预算管理，推动“全面预算—经营分析—考核激励”贯通运行，实施分类预算、分类考核、分类核算，强化预算刚性约束与过程纠偏，提升财务数据对经营决策的支撑深度，确保重大决策有数据、有测算、有依据；三是做强做实中台能力，围绕战略目标，系统推进五大核心能力平台建设：构建“大研发”平台，建立与市场高效对接的研发体系与“重大项目+关键团队+产业转化”创新组织模式，完善研发团队的跟投捆绑机制，统筹创新前沿与市场需求；打造“大制造”平台，拉通产销联动，优化产能布局，强化委外管理与品牌保障；搭建“大营销”平台，统筹线上线下，匹配差异化产品，强化投产比管控与资源投放节奏；建设“大供应链”平台，发挥战略储备、产销协调、仓储物流优化等举措，防控市场风险，提升运营效率；完善“大监督”平台，贯通纪检、巡察、审

39云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

计、合规、财经等监督资源，凝聚监督合力，推动关键措施落地。四是提升数智化和品牌化赋能效果，系统落实“灯塔工厂”等“用例”的内涵和应用场景，打造高质量 IP，更好赋能业务发展。

6、深化共享：价值共创成果共享，构建共赢格局

共享是凝聚人心、激发活力的根本，也是企业可持续发展的基石，公司对内将健全市场化激励机制，充分激发组织活力，对外以优异业绩让股东共享投资回报，以责任担当让社会共享企业价值。一是完善激励约束机制，推动员工与企业共同成长。通过契约化管理，将员工的短期任务与公司的长期战略目标相结合，打造适配业务增长的敏捷激励机制。二是强化市值管理，持续回报股东与社会。市值管理来源于价值管理，价值来源于战略的确定性、增长性和可持续性，是公司治理水平、管理能力、发展质量的综合体现。公司积极响应监管机构对上市企业市值管理的要求，保持战略定力，强化业务聚焦，寻求系统突破，卓越运营管理，构建共赢格局，将公司打造为引领趋势、竞争力强、回报率高的标杆企业，不断为股东创造价值，不断回报社会。

2026年，是云南白药发展进程中具有承上启下意义的一年。既是集团“2+3”战略第二阶段的起步之年，也是集团“3+2”新战略的开局之年，更是“十五五”规划的起步之年，对白药实现上台阶发展具有关键意义。云南白药上下同心、方向坚定、步伐一致，在新的起点上，切实推动百年白药从“优秀”走向“卓越”。

（二）公司面临的风险和应对措施

1、政策变化风险近年来，国家不断出台对于医药行业的支持政策，使医药企业获得了良好的发展机遇。与此同时，医保改革将进一步深化，常态化的集中带量采购将覆盖更多药品，药品监管法律法规将全面制修订，也对医药行业的健康发展提出了更高的要求。公司将密切关注国家医药政策方向，加强对行业重大信息的跟踪、分析及解读，持续坚守医药合规底线，以临床价值为导向推动公司创新研发体系和疗效评价体系的建立和优化升级，推动公司持续稳定发展。

2、市场不确定性风险

受原材料价格波动、医药产品价格管控、终端竞争加剧等因素影响，医药行业经营承压明显；健康消费品面临消费市场信心分化等压力，对业务发展带来挑战。在承压前行的过程中，公司将不断以全产业链竞争力为基础，以创新为驱动力，通过持续夯实供应链基础，提升运营效率以及对渠道与终端零售更精细化的管理，不断深化公司的创新优势、成本优势和渠道优势，推动公司穿越周期，在市场竞争中实现可持续高质量发展。

3、创新研发成果转化风险

40云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

为实现技术优势，提高核心竞争力，公司近年不断增加药物研发投入。新药研发普遍存在资金投入大、研发周期较长、产业转化率不及预期、未来产业化后的市场不确定性等特点，若相关政策、市场需求发生变化，将可能影响在研新产品的商业价值；研发完成后，是否能够将新药有效商业化也是影响研发回报的重要因素。公司将根据自身战略，审慎评估新药研发项目，将资源聚焦于重点项目，完善研发过程中的风险管控能力，加强产学研结合能力，提高成果转化能力，减少研发投入的不确定性。

4、外延式发展风险

公司积极通过内涵式发展和外延式发展并举的产业发展思路向公司战略目标迈进，努力为持续发展注入新动能。在进行外延式发展的过程中，如何通过投资和创新，输入新变量、构建新白药平台、吸纳融汇更多外部资源和打造全产业链，最终在竞争激烈、变化迅速的市场中立足，是公司面临的重要挑战。

公司将坚持以战略为牵引，用户为中心，不断加强市场洞察，构建健康、可持续发展的产业组合体系。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

□适用□不适用接待对谈论的主要内容接待时间接待地点接待方式接待对象调研的基本情况索引象类型及提供的资料

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年01月07日电话沟通机构首域盈信2人办公大楼 况。 entId=1222284924&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-01-09

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 中信建投等 3 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年01月08日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1222284922&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-01-09

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 农银汇理等 2 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年01月10日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1222320877&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-01-13

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 中金公司等 2 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年01月13日实地调研机构

办公大楼 人 况。 entId=1222342453&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-01-15

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年01月14日实地调研机构大成基金6人办公大楼 况。 entId=1222342451&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-01-15

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 太平洋证券等 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年01月23日实地调研机构

办公大楼 17人 况。 entId=1222430012&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-01-24

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 机构及个人投 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月01日电话沟通其他

办公大楼 资者 146人 况。 entId=1223004263&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-03

41云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

接待对谈论的主要内容接待时间接待地点接待方式接待对象调研的基本情况索引象类型及提供的资料

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 东证资管等 3 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月03日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223019906&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-07

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 易方达基金等 2 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月07日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223042367&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-09

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 太平资产等 3 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月07日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223042374&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-09

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 鹏华基金等 4 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月08日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223042376&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-09

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 招商基金等 5 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月08日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223042378&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-09

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 交银施罗德等 4 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月09日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223068757&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-11

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 财通基金等 2 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月10日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223068762&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-11

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 国寿资产等 5 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月10日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223068767&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-11

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 华夏基金等 6 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月11日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223098755&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-15

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 人保养老等 3 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月11日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223098757&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-15

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 中信里昂等 6 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月14日实地调研机构

办公大楼 人 况。 entId=1223098789&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-15

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 中邮基金等 2 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月16日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223146070&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-18

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 长盛基金等 5 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月17日电话沟通机构

办公大楼 人 况。 entId=1223146095&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-18

42云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

接待对谈论的主要内容接待时间接待地点接待方式接待对象调研的基本情况索引象类型及提供的资料

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公司总部 中信证券等 15 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年04月21日实地调研机构

办公大楼 人 况。 entId=1223236234&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-04-23

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 Allianz Global 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年05月15日电话沟通机构

办公大楼 Investors 1人 况。 entId=1223587747&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-05-19

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年 05月 15日 电话沟通 机构 KS Fund等 6人办公大楼 况。 entId=1223587795&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-05-19

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年 05月 15日 电话沟通 机构 Citi PWM 1人办公大楼 况。 entId=1223587827&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-05-19

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

“全景路演”网

“全景网” 网络平台 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年05月16日其他站网络远程召

网站 线上交流 况。 entId=1223587829&orgId=gssz0000538开业绩说明会

&announcementTime=2025-05-19

Matthews

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

International

公司总部 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年 05月 19日 电话沟通 机构 Capital办公大楼 况。 entId=1223626004&orgId=gssz0000538Management

&announcementTime=2025-05-21

LLC 1人

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

Orient Securities

公司总部 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年 05月 19日 电话沟通 机构 Company办公大楼 况。 entId=1223626008&orgId=gssz0000538Limited 2人

&announcementTime=2025-05-21

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 东吴证券等 3 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年06月04日实地调研机构

办公大楼 人 况。 entId=1223802881&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-06-06

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 中泰证券等 7 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年06月05日实地调研机构

办公大楼 人 况。 entId=1223802982&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-06-06

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur

公司总部 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年06月19日实地调研机构中信证券5人办公大楼 况。 entId=1223955911&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-06-23

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天津云核 长江证券等 8 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年06月20日实地调研机构医药 人 况。 entId=1223973328&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-06-24

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公司总部 华夏基金等 3 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年07月08日实地调研机构

办公大楼 人 况。 entId=1224130077&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-07-10

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公司总部 平安基金等 4 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年07月09日实地调研机构

办公大楼 人 况。 entId=1224130086&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-07-10

43云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

接待对谈论的主要内容接待时间接待地点接待方式接待对象调研的基本情况索引象类型及提供的资料

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公司总部 机构及个人投 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年09月01日电话沟通其他

办公大楼 资者等 125人 况。 entId=1224636174&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-09-03

https://www.cninfo.com.cn/new/disclosur深圳市财沣投

公司总部 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年09月19日实地调研机构资有限公司等办公大楼 况。 entId=1224676694&orgId=gssz0000538

10人

&announcementTime=2025-09-23

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公司总部 中信保诚资产 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年11月21日实地调研机构

办公大楼 等 4人 况。 entId=1224822924&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-11-24

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公司总部 个人投资者 5 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年12月10日实地调研个人

办公大楼 人 况。 entId=1224874220&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-12-12

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公司总部 黑虎投资等 10 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年12月10日实地调研机构

办公大楼 人 况。 entId=1224874291&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-12-12

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公司总部 江西知风咨询 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年12月11日实地调研机构

办公大楼 等 15人 况。 entId=1224874322&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-12-12

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公司总部 深圳世纪量子 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年12月12日实地调研机构

办公大楼 13人 况。 entId=1224879060&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-12-15

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公司总部 红思客资产等 了解公司经营情 e/detailstockCode=000538&announcem

2025年12月12日实地调研机构

办公大楼 32人 况。 entId=1224879078&orgId=gssz0000538&announcementTime=2025-12-15

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

□是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是□否

为切实推动公司提升投资价值，规范市值管理行为，确保公司市值管理活动的合规性、科学性、有效性，实现公司价值和股东利益最大化，积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的号召，公司于2025年3月31日召开的第十届董事会2025年第一次会议审议通过了《云南白药集团股份有限公司市值管理制度》，具体内容详见公司同日在巨潮咨询网披露的该制度。

44云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是□否

公司已于2024年3月9日披露《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-12）。

公司牢固树立回报股东意识，始终坚持聚焦主业、稳健经营，不断推动高质量发展的同时，持续提升股东回报。2025年4月，公司积极响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上市公司建立市值管理制度的号召，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件和《云南白药集团股份有限公司公司章程》等规定，制订《云南白药集团股份有限公司市值管理制度》，依照制度、结合自身情况，综合运用提升信息披露质量、做好投资者关系管理、现金分红、大股东增持等多维度措施，促进公司投资价值合理反映公司高质量发展成果。

（一）持续提升生产经营质效

2025年，公司锚定战略规划，持续做精主业，用不断提升的运营管理能力应对外部市场的不确定性，

经营业绩逆势增长，实现了“增长、增效、增值”的既定目标。

报告期内，公司实现营业收入411.87亿元，同比增长2.88%；实现归母净利润51.53亿元，较上年同期的47.49亿元同比增长8.51%；扣非归母净利润48.65亿元，较上年同期的45.23亿元同比增长7.55%，创历史新高；基本每股收益2.89元，同比增长8.65%。公司业务结构持续优化，工业收入160.16亿元，占营业收入比重38.89%，比重同比上升2.75个百分点，工业收入增速达10.7%。2023年至今，工业收入占营收比重实现连续增长。

从成长质量来看，报告期内公司经营性现金流净额为46.00亿元，同比增长7.04%；加权平均净资产收益率13.02%，同比提升1.03个百分点，创近5年最好水平；管理费用下降1.68%。公司研发投入4.23亿元，同比显著增长21.51%，研发投入占工业收入比重为2.64%，研发能力不断提升。

与此同时，公司持续保持良好的资产结构，报告期末，公司总资产542.69亿元，归属于上市公司股东的净资产400.44亿元，资产负债率26.02%，货币资金余额91.08亿元。

在高质量发展的同时，推动公司与员工价值共创成果共享，打造以员工为中心、适配业务增长的激励体系，薪酬分配坚持向核心技术关键岗位、一线及艰苦岗位、紧缺急需的高层次及高技能人才倾斜，进一步提高员工薪酬水平，充分激发组织活力。报告期内，公司基层员工薪酬整体同比实现双位数增长。

（二）多维度提升股东回报水平

公司通过现金分红、提升分红频次等方式，多措并举提升股东获得感。

45云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

报告期内，公司于2025年9月完成2025年特别分红利润分派，每10股派送现金10.19元（含税）现金分红金额共计1818163592.46元（含税）。2026年3月31日，公司第十一届董事会2025年第二次会议审议通过2025年度分红方案，拟以2025年末公司总股本1784262603股为基数，向全体股东每10股派发现金红利15.84元（含税），送红股0股（含税），本次现金分红总金额2826271963.15元（含税）。本次拟实施的现金分红与2025年已实施的特别分红合并计算，以2025年末公司总股本

1784262603股为基数，2025年度每10股累计派送现金26.02元（含税），累计现金红利总额合计为

4642651293.01元（含税），占2025年度公司归属于上市公司股东净利润的90.09%。

（三）信息披露质量持续提升

公司始终严格按照法律法规及相关规定的要求，真实、准确、完整、及时、公平地披露公司信息。

公司充分听取各类投资者对定期报告的需求和建议，对年度报告数据按照板块、渠道等维度进行相应披露，在合规的前提下向投资者提供更多有用信息，展现公司经营发展情况。同时，公司切实做好自愿性信息披露工作，主动披露有利于投资者作出价值判断和决策的信息，提升公司信息披露的针对性和透明度。此外，公司还运用多种手段呈现并解读定期报告，包括一图解、视频和 PPT 等，以生动通俗、简洁易懂的方式传递公司信息。截至报告期末，云南白药已第 18 次荣获深交所信息披露考核 A 类评价。

（四）充分保护投资者权益，通畅沟通渠道

公司建立通畅的投资者交流渠道切实维护投资者权益，不断提高与投资者互动的有效性。报告期内，公司召开业绩说明会2次，投资者参与度创新高；共接待投资者（线上和线下）41次，涉及机构200余家次，投资者500余人次，均按照信息披露要求及时发布调研记录；互动易回复105条；安排专人认真接听投资者关系热线电话，有效运行投关热线机制。同时，公司通过文字、视频等形式科学搭建专业财经媒体矩阵，积极做好多渠道信息传播，构建及维护公司在资本市场的多维度价值。

（五）探索并践行高质量发展之路

公司战略规划清晰，内涵式增长聚焦医药、健康、流通三类产业发展基础，按照全产业链、全价值链、全生产要素系统性挖潜增效；外延式发展基于整体战略要求和导向，积极探索通过战略并购、战略合作等模式，对现有产业板块进行补全、补强，快速突破现有增长瓶颈，实现可接续增长。“十五五”期间，公司在“2+3”战略基础上，迭代升级为“3+2”新战略，推动公司实现营收、利润、资产规模等指标增长，推动百年白药成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团，实现规模、质量、结构协同发展。

创造价值、经营价值、实现价值是上市公司价值提升的必经之路，公司将继续严格履行上市公司责任和义务，努力通过聚焦主业、持续创新和运营提质增效提升自身内在价值，持续探索并践行高质量发展方法论，推动公司健康可持续发展。同时公司将继续充分践行“以投资者为本”的理念，在保障公司内在价值持续提升的同时，通过多种方式竭力维护投资者权益，提升投资回报水平，增强投资者的获得感，切实做好“质量回报双提升”，为增强市场信心、促进资本市场积极健康发展贡献力量。

46云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规和《公司章程》等

内部规章制度的要求，持续提高公司治理水平、强化合规经营意识、完善内部控制。公司持续加强全体董事、高级管理人员及相关责任人员对上市公司相关法律法规的学习并不断提高履职能力，不断提升治理能力、管理效能和规范运作水平，促进实现公司的高质量可持续发展。公司在报告期内公司治理的基本状况具体如下：

1、股东与股东会

公司依法保障股东权利，特别注重保护中小股东合法权益，保障股东对公司重大事项的知情、参与决策和监督等权利。公司分别于2025年4月21日、2025年9月15日、2025年11月10日召开公司2024年度股东大会、2025年第一次临时股东大会、2025年第二次临时股东大会，会议的召集、召开程序、出席会议人员的资格、召集人资格、表决程序以及表决结果均符合法律法规及《公司章程》的规定，所有议案均获表决通过。

2、董事与董事会

2025年11月10日，公司召开2025年第二次临时股东大会，审议通过董事会换届选举相关议案，选

举产生公司第十一届董事会成员，非独立董事：张文学先生、董明先生、郭昕先生、游光辉先生、谢云山先生、上官常川先生、李科先生；独立董事：刘国恩先生、纳超洪先生、胡明星先生、曹仰锋先生。

经公司第五届第五次职工代表大会审议通过，选举杨帆女士为公司董事会职工董事。

公司董事会的人数及人员构成符合法律法规的要求，专业结构合理，董事充分具备了履职所必需的时间精力、知识储备、专业技能和综合素质。公司董事遵守法律法规及《公司章程》有关规定，忠实、勤勉、谨慎履职。公司独立董事独立依法履行职责，充分了解公司经营运作情况和董事会议题内容，维护公司和全体股东利益，尤其关注中小股东的合法权益保护。

公司董事会认真履行有关法律法规和《公司章程》规定的职责，严格按照《董事会议事规则》运作，确保董事会规范、高效运作和审慎、科学决策。董事会下设审计、战略、提名、薪酬与考核四个专门委员会，专门委员会对董事会负责，依照《公司章程》和专门委员会工作规程履行职责。报告期内，

公司第十届董事会共召开7次会议，第十一届董事会共召开2次会议，所有议案均获表决通过，历次会

47云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

议均严格按照《董事会议事规则》召集和召开，按规定事先通知所有董事，并提供充分的会议材料，会议记录真实、准确、完整。

3、高级管理人员与经营层

2026年2月10日，公司召开第十一届董事会2026年第一次会议，第十一届董事会聘任总裁董明先

生、高级副总裁李泓燊先生、高级副总裁李胜利先生、高级副总裁何涛先生、高级副总裁谌识先生、财

务总监马加先生、董事会秘书钱映辉先生，公司严格依照有关法律法规和《公司章程》的规定聘任高级管理人员，履行法定程序并及时披露。

公司经营层职责明确，严格执行股东会决议、董事会决议等相关决议，高级管理人员遵守法律法规和《公司章程》，忠实、勤勉、谨慎地履行职责。

4、公司治理相关制度修订情况

报告期内，根据《中华人民共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》《上市公司投资者关系管理工作指引》《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法律法规及规范性文件的

最新规定，并结合公司实际情况，经公司董事会审议通过，公司对《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《总裁办公会议事规则》《战略委员会工作规程》《提名委员会工作规程》《薪酬与考核委员会工作规程》《审计委员会工作规程》等进行了系统性修订，进一步完善公司董事会治理架构，并制订了《市值管理制度》，公司治理水平进一步提升。

5、大股东与上市公司

截至报告期末，云南省国有股权运营管理有限公司为公司的单一第一大股东，公司无实际控制人且无控股股东。前述第一大股东依法行使股东权利，履行股东义务，切实履行承诺；第一大股东与公司实行人员、资产、财务分开，机构、业务独立；不存在第一大股东及其下属企业或通过其他方式占用公司资金，以及公司违规为大股东及其下属企业提供担保等情况发生。报告期内，公司与关联方发生的关联交易已依照有关规定严格履行决策程序和信息披露义务，关联交易具有商业实质，定价公允。

6、信息披露与透明度

报告期内，公司及其他信息披露义务人严格依照法律法规、自律规则和《公司章程》的规定，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，披露的信息简明清晰、便于理解，公司指定信息披露媒体是《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和巨潮资讯网，以便使用者能够快捷、方便地获得公司信息。

公司重视内幕信息管理，严格控制内幕信息知情人范围，真实、准确、完整地登记内幕信息知情人信息，并及时向交易所报备。

7、内部控制与规范体系

48云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文公司已建立较为完善的内部控制体系，公司内部控制自我评价的形式、内容符合《企业内部控制基本规范》及其配套指引及有关法律法规、规范性文件的要求，真实、准确的反映了目前公司内部控制工作的实施情况。

公司根据实际情况和管理需要，持续建立健全内部控制，合理保证经营管理的合法合规、资产安全、财务报告及相关信息的真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略，满足内部控制的目标。公司对纳入内部控制评价范围的业务与事项建立了一系列内部控制制度，并在经营管理活动中得到贯彻实施，在重大方面能够较为有效地防范和控制公司内部的经营风险，保证了公司资产的安全、完整以及经营管理活动的有序开展，各项内部控制制度具备合理性、完整性和有效性，能够保障公司实现经营与发展的战略目标。公司将根据内外部环境及管理要求的变化，以全面风险管理为导向，不断完善内部控制制度，规范内部控制制度的执行。通过内部控制体系的运行、分析与评价，为公司合法合规经营及资产安全提供保障，有效防范经营管理中的风险，促进公司战略的稳步实施。

8、利益相关者与社会责任

公司充分尊重和维护利益相关者的合法权益，实现社会、股东、公司、员工等各方利益的协调平衡。

云南白药在保持公司持续发展、提升经营业绩、保障股东利益的同时，在环境保护、救灾助困、公益事业等方面，积极履行社会责任。2025 年，云南白药 MSCI ESG 评级继续保持 A 级，公司已连续第 5 年获评 MSCI ESG 评级 A 级。公司基于传承创新、品质卓越、科技赋能、共建共享、社会责任及可持续发展等企业属性，持续优化治理体系及治理水平，不断升级产业布局，坚持环境友好发展道路，为社会、环境和各利益相关方创造长久可持续的价值。

公司坚信，良好的公司治理是企业持续健康发展的基石和保障，规范运作是公司持续、健康发展的基本要求。公司始终坚持按照法律法规和公司治理体系的要求进行规范运作，不断提升治理能力和管理效能，科学决策，稳健经营，有效维护公司及广大投资者的利益，实现公司的高质量、可持续发展。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是□否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

云南省国有股权运营管理有限公司为公司的单一第一大股东，公司无实际控制人且无控股股东。公司与前述第一大股东严格按照《公司法》和《公司章程》等法律法规和规章制度的要求，在业务、人员、

49云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

资产、机构、财务等方面完全分开，具有独立完整的业务体系及面向市场自主经营的能力。公司未来亦将继续遵循相关法律规范要求，确保公司与前述第一大股东在人员、资产、财务、机构和业务方面做到“五独立”。

1、人员方面：公司在劳动、人事及工资管理体系等方面完全独立运作并制定了独立的管理制度，公

司董事和高级管理人员均按照《公司法》《公司章程》等有关法律、法规及规定合法选聘，公司的所有高级管理人员均在本公司工作并领取薪酬，不存在高级管理人员在本公司和前述第一大股东单位双重任职的情况，不存在财务人员在关联单位交叉任职的情况。

2、资产方面：公司与第一大股东产权明晰，具有独立面向市场自主经营的能力，对生产系统、配套

设施、土地使用权等资产拥有充分支配权，不存在第一大股东占用、支配资产的情况。

3、财务方面：公司按照《企业会计准则》的要求建立了独立、完整、规范的财务会计核算体系和财

务管理制度，以及相应的内部控制制度及内部审计制度，独立进行财务决策。

4、机构方面：公司董事会及其他内部机构健全、运作独立、科学决策，内部组织机构与第一大股东

完全分开，公司的全部机构是根据上市公司规范要求及公司实际业务特点的需要设置，公司与第一大股东分别拥有独立的办公地址，不存在混合经营、合署办公的情况，第一大股东依法行使股东权利并承担相应义务。

5、业务方面：公司具有完全独立的业务运作系统、业务部署及面向市场自主经营的能力，具有独立

的采购系统、生产系统及销售系统，不存在依赖第一大股东获得利润的情况，与大股东及其下属子公司不存在同业竞争关系。

三、同业竞争情况

□适用□不适用

50云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

任职期初持股本期增持股份本期减持股份其他增减变期末持股股份增减变姓名性别年龄职务任期起始日期任期终止日期

状态数（股）数量（股）数量（股）动（股）数（股）动的原因

张文学男63党委书记、董事长现任2024年02月23日2028年11月10日00000不适用

党委副书记、副董事董明男50现任2021年03月03日2028年11月10日1328000013280不适用

长、总裁郭昕男55董事现任2024年06月11日2028年11月10日00000不适用游光辉男55董事现任2024年06月11日2028年11月10日00000不适用谢云山男51董事现任2022年11月07日2028年11月10日00000不适用上官常川男59董事现任2024年06月11日2028年11月10日00000不适用李科男32董事现任2025年11月10日2028年11月10日00000不适用刘国恩男69独立董事现任2021年05月25日2027年05月25日00000不适用纳超洪男48独立董事现任2025年11月10日2028年11月10日00000不适用胡明星男50独立董事现任2025年11月10日2028年11月10日00000不适用曹仰锋男52独立董事现任2025年11月10日2028年11月10日00000不适用杨帆女50职工董事现任2025年11月10日2028年11月10日1100000011000不适用李泓燊男47高级副总裁现任2026年02月10日2028年11月10日00000不适用李胜利男53高级副总裁现任2024年10月11日2028年11月10日00000不适用何涛男50高级副总裁现任2024年08月26日2028年11月10日00000不适用

51云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

任职期初持股本期增持股份本期减持股份其他增减变期末持股股份增减变姓名性别年龄职务任期起始日期任期终止日期

状态数（股）数量（股）数量（股）动（股）数（股）动的原因谌识男45高级副总裁现任2024年08月26日2028年11月10日00000不适用马加男49首席财务官现任2022年06月01日2028年11月10日00000不适用钱映辉男42董事会秘书现任2022年01月17日2028年11月10日00000不适用李泓燊男47原董事离任2022年11月07日2025年11月10日00000不适用戴扬男57原独立董事离任2019年08月21日2025年11月10日00000不适用张永良男58原独立董事离任2019年08月21日2025年11月10日00000不适用何勇男56原独立董事离任2022年11月07日2025年11月10日00000不适用朱兆云女72中药战略科学家离任2019年08月21日2026年02月10日5600000056000不适用张宁男55首席科学家离任2022年01月24日2026年02月10日00000不适用

原首席创新官、高级

秦皖民男62副总裁、健康品事业离任2019年08月21日2025年01月26日504000000504000不适用部总裁

原首席合规官、高级

杨勇男62副总裁、云南省医药离任2019年08月21日2025年01月26日101024000101024不适用有限公司执行董事

原纪委书记、首席质李劲男61离任2019年08月21日2026年02月10日5600000056000不适用量与流程官

合计------------741304000741304--注：李泓燊先生于2025年11月10日因董事会换届，不再担任公司董事；2026年2月10日，公司召开第十一届董事会2026年第一次会议，审议通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》，公司董事会聘任李泓燊先生为公司高级副总裁。

52云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是□否

2025年1月28日，公司披露《关于高级管理人员到龄退休的公告》（公告编号：2025-06），公司首

席创新官、高级副总裁秦皖民先生因已达到法定退休年龄，辞去公司首席创新官、高级副总裁以及在公司及其控股子公司的一切职务；公司首席合规官、高级副总裁杨勇先生因已达到法定退休年龄，申请辞去公司首席合规官、高级副总裁以及在公司及其控股子公司的一切职务。

2025年11月10日，公司召开2025年第二次临时股东大会，审议通过董事会换届选举相关议案，公

司董事李泓燊先生、独立董事戴扬先生、独立董事张永良先生及独立董事何勇先生因任期届满离任。

2026年2月10日，公司召开第十一届董事会2026年第一次会议，审议通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》，李劲先生因达到法定退休年龄，不再担任公司高级管理人员以及在公司及其控股子公司的一切职务。同日，为加快构建公司现代化研发体系及能力，统筹打好“中药”和“创新药”两张牌，推动传统中医药与现代科技深度融合，为公司长期可持续发展注入战略动能，经公司总裁办公会审议通过，同意聘任朱兆云女士担任中药战略科学家、张宁先生担任首席科学家。

公司董事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用姓名担任的职务类型日期原因李科董事被选举2025年11月10日换届纳超洪独立董事被选举2025年11月10日换届胡明星独立董事被选举2025年11月10日换届曹仰锋独立董事被选举2025年11月10日换届杨帆职工董事被选举2025年11月10日换届李泓燊高级副总裁聘任2026年02月10日换届戴扬原独立董事任期满离任2025年11月10日换届张永良原独立董事任期满离任2025年11月10日换届何勇原独立董事任期满离任2025年11月10日换届李泓燊原董事任期满离任2025年11月10日换届朱兆云中药战略科学家任期满离任2026年02月10日工作调动张宁首席科学家任期满离任2026年02月10日工作调动

秦皖民原首席创新官、高级副总裁、健康品事业部总裁离任2025年01月26日退休

杨勇原首席合规官、高级副总裁、云南省医药有限公司执行董事离任2025年01月26日退休

李劲原纪委书记、首席质量与流程官任期满离任2026年02月10日退休

53云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

董事会成员：

张文学男，汉族，生于1963年6月，云南石屏人，中共党员，在职硕士研究生，正高级经济师。先后任中国共产党云南省第十届委员会委员、政协云南省第十二届委员会委员。先后获评云南省第十九届劳动模范、云南省有突出贡献优秀专业技术人才，是国家科学技术进步二等奖获得者，获“中华人民共和国成立70周年”纪念章等奖项和荣誉称号，入选“2021-2022年度全国优秀企业家”名单，入选“工业和信息化部2024年制造业人才支持计划创新企业家”名单。1984年7月参加工作，历任云南磷化学工业（集团）公司副总经理，云南磷化集团有限公司总经理、党委副书记，云南磷化集团有限公司党委书记、总经理，云天化集团有限责任公司董事、副总经理、党委常委，云天化集团有限责任公司总经理、党委副书记、副董事长，重庆国际复合材料股份有限公司董事长，云天化集团有限责任公司党委书记、董事长。现任云南白药集团股份有限公司党委书记、董事长。

董明男，汉族，生于1976年10月，中共党员，管理学博士。历任华为技术有限公司独联体地区部副总裁，VIP 系统部部长，北京分公司总经理，移动系统部部长，华为技术有限公司中国区副总裁。现任云南白药集团股份有限公司党委副书记、副董事长、总裁。

郭昕男，汉族，生于1970年9月，中共党员，大学学历，在职硕士学位，专业技术职务为副研究员。历任昆明振华制药厂有限公司企业发展部经理；云南医药工业股份有限公司人力资源部经理；昆明振华制药厂有限公司总经理助理、企业发展部经理；云南医药工业股份有限公司投资发展部经理；云南

医药工业股份有限公司总经理助理、投资运营部经理、行政部部长；云南植物药业有限公司党委委员、

副总经理、综合党支部书记、研究院院长；云南省工业投资控股集团有限责任公司生物医药部总经理；

云南工投中药材中药饮片产业发展有限公司总经理；云南博浩生物科技集团股份有限公司党委书记、董事长；云南瑞宝生物科技股份有限公司党支部书记、董事长。现任云南省国有股权运营管理有限公司专职股权代表，云南白药集团股份有限公司董事。

游光辉 男，汉族，生于 1971 年 12 月，本科，注册管理会计师（CMA），高级企业文化师，高级企业合规师。历任福建兴业银行武夷山支行主办会计；福建省新华都工程有限责任公司主办会计、财务科长；福建武夷山旅游发展股份有限公司监事、计划财务部副经理、经理；新疆喀纳斯旅游发展股份有限

公司监事；福建武夷山旅游发展股份公司董事、财务总监；云南白药控股有限公司财务总监；云南白药

集团股份有限公司监事会主席。现任新华都实业集团股份有限公司副总裁、云南白药集团股份有限公司董事。

54云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

谢云山男，汉族，生于1975年9月，中共党员，经济学博士、博士后，注册会计师。曾在湘财证券西南管理总部、云南省政府办公厅秘书一处、云南财经大学投资研究所、中国人民银行金融研究所、中

和正信会计师事务所、红塔证券股份有限公司投资银行部、东莞证券股份有限公司投资银行部、太平洋

证券股份有限公司投资银行总部工作。现任云南省国有股权运营管理有限公司专职股权代表，云南白药集团股份有限公司董事。

上官常川男，汉族，生于1966年9月，高级工商管理硕士。历任安溪县祥华学区教师；新华都百货人事部经理、采购部经理；新华都百货商城总经理；泉州新华都购物广场有限公司总经理；新华都购物

广场股份有限公司董事、常务副总经理；新华都购物广场股份有限公司董事长、总经理。现任新华都实业集团股份有限公司副总裁、云南白药集团股份有限公司董事。

李科男，汉族，生于1993年11月，中共党员，云南大学经济学院会计专业硕士研究生学历，会计师，高级审计师。历任云南合和（集团）股份有限公司审计部审计专员、审计部经责审计专员、珠海红塔仁恒包装股份有限公司监事会主席。现任云南白药集团股份有限公司董事、云南合和（集团）股份有限公司法律事务部副部长，兼任玉溪同博房地产开发有限公司监事、一汽红塔云南汽车制造有限公司监事、云南省玉溪市科技彩印有限公司监事、珠海经济特区诚成印务有限公司董事。

刘国恩男，羌族，生于1957年10月，经济学博士，教育部经济学长江学者特聘教授。曾执教于美国南加利福尼亚大学，美国北卡大学；曾任“中国留美经济学会”会长，“国际医药经济学会亚太联合会”主席。现任北京大学博雅特聘教授，北京大学全球健康发展研究院院长，中国医学科学院学部委员，北京大学教育经济研究所学术委员会主任，《中美健康二轨对话》中方召集人，中国药物经济学专业委员会主任委员，微创医疗科学有限公司独立董事，云南白药集团股份有限公司独立董事。

纳超洪男，回族，生于1977年5月，财务管理博士，云南财经大学研究生院院长，教授，博士生导师，全国会计领军人才。曾任云南财经大学 MBA 中心副主任，商学院院长助理，财务管理研究所所长，会计学院副院长。曾任中欧国际工商学院兼职研究员，丹麦奥胡斯大学、香港中文大学、马塞诸塞州大学访问学者；历任证券公司经纪与投资分析，咨询公司总经理，云南省省属企业兼职外部董事专家。现任中国会计学会管理会计专业委员会委员，云南能源投资股份有限公司独立董事、云南白药集团股份有限公司独立董事。

胡明星 男，汉族，生于 1975 年 11 月，博士学历，伦敦商学院企业家 MBA。曾负责伦敦大学学院（University College London，以下简称：UCL）同中国在医疗领域的合作，同时担任中国国务院发展研究中心在医疗领域顾问，以及英国外交部（UK Foreign ＆ Commonwealth Office）和卫生部（Department ofHealth ＆ Social Care）的高级顾问。现任 UCL 生物工程学院副院长、UCL 大学中国学术合作负责人（医疗）、英国著名医疗咨询公司 Academic Health Solutions 的联合创始人、东南亚和大中华区负责人、中国

55云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

医学科学院肿瘤医院深圳医院中国国际医疗专家、中广核医疗技术有限公司国际医疗专家、云南白药集团股份有限公司独立董事。

曹仰锋男，汉族，生于1973年5月，哥本哈根商学院博士，中国人民大学博士，北京大学光华管理学院工商管理博士后，斯坦福大学访问学者。曾任金蝶国际软件集团有限公司独立董事、温氏食品集团股份有限公司独立董事和薪酬委员会主任。现任北京大学光华管理学院管理实践教授、香港商业模式创新研究院院长、香港城市大学商学院特聘教授、晶澳太阳能科技股份有限公司董事、战略与可持续发展

委员会主任、云南白药集团股份有限公司独立董事。

杨帆女，生于1975年3月，中共党员，上海财经大学工商管理系工商管理专业，工商管理硕士，

1999年9月参加工作。现任云南白药集团股份有限公司职工董事、纪委委员、行政办公室主任。

高级管理人员：

李泓燊男，汉族，生于1978年8月，云南昆明人，中共党员，政治经济学博士，工程师。曾任云南

省第十二届省人大代表，历任招商银行昆明分行外汇交易员、人民中路支行行长助理、春城路支行副行

长主持工作、招行昆明分行国际业务部总经理，曲靖卷烟厂厂长助理、副厂长、党委委员、党委副书记、厂长，红云红河烟草（集团）有限责任公司副总裁、党委委员、副总经理，昆明卷烟厂党委委员、党委副书记、厂长，红塔证券股份有限公司董事，云南白药集团股份有限公司董事，昆药集团股份有限公司副董事长，云南红塔银行股份有限公司董事，云南合和（集团）股份有限公司党委委员、党委副书记、董事、总经理，中维资本控股股份有限公司董事。现任云南白药集团股份有限公司高级副总裁。

李胜利男，汉族，生于1973年1月，硕士研究生学历。历任复星万邦（江苏）医药集团有限公司（原为江苏万邦生化医药股份有限公司）地区经理、大区经理、销售总监、总经理、副总裁、高级副总

裁、联席 CEO，复星万邦（江苏）健康发展有限公司（原为江苏万邦医药营销有限公司）生化肿瘤事业部总经理、总裁、CEO、董事长，上海复星医药产业发展有限公司副总裁兼国内营销总部总经理、高级副总裁，复星曜泓（江苏）医药科技有限公司（原为江苏复星医药销售有限公司）联席总裁、总裁、董事长，上海复星医药（集团）股份有限公司总裁助理、副总裁、高级副总裁、执行总裁，兼首席发展官，上海复星健康科技（集团）有限公司总裁、首席执行官、联席董事长。现任云南白药集团股份有限公司高级副总裁。

何 涛 男，汉族，生于 1975 年 12 月，硕士，中共党员，正高级会计师，注册管理会计师（CMA），云南省政府特殊津贴专家，云南省正（副）高级会计师专业技术职称评审委员会委员，云南省审计厅研究型审计智库专家，中国物流与采购联合会第六届理事会常务理事，中国物流与采购联合会现代供应链研究院专家委员。历任中国电信云南公司财务部副总经理（主持工作）、市场部总经理；中国电信玉溪

56云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司党委书记、总经理；云南云天化股份有限公司董事、副总经理，兼任云南云天化联合商务有限公司党委书记、总经理。现任云南白药集团股份有限公司党委委员、高级副总裁。

谌识男，汉族，生于1980年12月，硕士研究生学历。历任中国第一汽车集团有限公司下属辽阳弹簧厂自动化工程师，美的集团股份有限公司研发工程师、扩能项目经理，广州开普勒企业管理咨询有限公司咨询经理，北京正略钧策咨询集团股份有限公司咨询总监，美世咨询公司咨询经理，怡安翰威特咨询公司咨询总监，华为技术有限公司人力资源专家，美的集团股份有限公司集团组织发展负责人，美的集团下属高创运动控制有限公司管理部长。现任云南白药集团股份有限公司高级副总裁。

马 加 男，汉族，生于 1977 年 3 月，硕士学历，中共党员，澳大利亚 CPA 和 IPA 资深会计师。历任北京松下照明光源有限公司财务管理系系长，华为技术有限公司独联体地区部子公司财务总监、IFS 变革项目经理（中国区）、山东代表处 CFO、中国区运营商 BG CFO、中国区 CFO，负责华为中国区的 ICT经营管理、风控、销售融资、税务、子公司等财经领域业务，以及财经组织建设工作。现任云南白药集团股份有限公司财务总监。

钱映辉男，汉族，生于1983年9月，法学硕士，中共党员。历任云南白药集团股份有限公司战略委员会办公室项目经理，云南白药集团股份有限公司战略发展中心项目总监，云南白药集团股份有限公司董事会办公室主任、云南白药集团股份有限公司董事会与行政办公室总经理。现任云南白药集团股份有限公司董事会秘书。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用□不适用在股东单位任职情况

□适用□不适用在股东单位担任的任期终在股东单位是否任职人员姓名股东单位名称任期起始日期职务止日期领取报酬津贴郭昕云南省国有股权运营管理有限公司专职股权代表是谢云山云南省国有股权运营管理有限公司专职股权代表是游光辉新华都实业集团股份有限公司副总裁2025年10月20日是上官常川新华都实业集团股份有限公司副总裁2019年10月01日是

李科云南合和（集团）股份有限公司法律事务部副部长2024年02月01日是在其他单位任职情况

□适用□不适用任职人员在其他单位是否其他单位名称在其他单位担任的职务任期起始日期任期终止日期姓名领取报酬津贴张文学上海医药集团股份有限公司非执行董事2024年06月28日否董明上海医药集团股份有限公司执行董事2023年06月29日否

57云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

刘国恩北京大学教授2006年01月01日是刘国恩微创医疗科技有限公司独立董事2010年09月03日是纳超洪云南财经大学院长2009年07月01日是纳超洪云南能源投资股份有限公司独立董事2020年12月15日是

University College London 生物医学工程学院副院胡明星 （英国伦敦大学学院， 长，UCL大学中国学 2012年 12月 01日 是UCL） 术合作负责人（医疗）Academic Health Solutions（英 联合创始人，东南亚和胡明星2016年06月01日是

国学术医疗咨询公司AHS) 大中华区负责人中国医学科学院肿瘤医院深胡明星国际医疗专家2018年08月01日是圳医院胡明星中广核医疗技术有限公司国际医疗专家2020年10月01日是曹仰锋香港商业模式创新研究院院长2024年01月01日是

晶澳太阳能科技股份有限公董事、战略与可持续发曹仰锋2019年12月05日是司展委员会主任马加上海医药集团股份有限公司监事2023年06月29日2025年12月09日否在其他单位任职情况的说明无。

公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用□不适用

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序薪酬管理委员会提出方案报董事会、股东会审议通过后执行。

董事、监事、高级管理人员报酬确定依据根据经营状况及行业水平，所承担责任等综合因素制定。

董事、监事、高级管理人员报酬的实际支付情况董事、监事津贴按月支付，高级管理人员按照既定的考核标准支付。

董事、监事、高级管理人员2025年度薪酬金额的披露口径为按权责发

董事、监事、高级管理人员报酬的构成情况生制应归属于本报告期的年度现金薪酬。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬

张文学男63党委书记、董事长现任0是

董明男50党委副书记、副董事长、总裁现任425.34否

郭昕男55董事现任3.52是

游光辉男55董事现任116.34是

谢云山男51董事现任3.52是

上官常川男59董事现任113.34是李科男32董事现任0是

58云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

杨帆女50职工董事现任18.49否

刘国恩男69独立董事现任25.71否

纳超洪男48独立董事现任4.29否

胡明星男50独立董事现任4.29否

曹仰锋男52独立董事现任4.29否李胜利男53高级副总裁现任364否何涛男50高级副总裁现任184否谌识男45高级副总裁现任184否马加男49首席财务官现任184否

钱映辉男42董事会秘书现任112.09否

戴扬男57原独立董事离任21.43否

张永良男58原独立董事离任21.43否

何勇男56原独立董事离任21.43否李泓燊男47原董事离任0是

朱兆云女72中药战略科学家离任180.97否

张宁男55首席科学家离任360.91否

原首席创新官、高级副总裁、健康品事秦皖民男62离任0否业部总裁

杨勇男62原首席合规官、原高级副总裁离任30.31否

李劲男61首席质量与流程官离任113.69否

合计--------2497.39--

注：根据深交所年报编制提示，年度薪酬金额的披露口径为按权责发生制应归属于本报告期的年度现金薪酬。报告期内，董事、高级管理人员从公司获得的税前报酬总额为2025年度基本薪酬，包括基本工资、岗位津贴等补贴。根据公司相关制度，2025年度短期激励分配方案将在披露年度报告、完成年度绩效评价并履行相应程序后执行。

依据公司《董监事等核心人员薪酬与考核管理办法》《云南白药集团股份有限公司报告期末全体董事和高级管理人独立董事津贴管理办法》《高级管理人员薪酬与考核管理办法》相关规定，短期激员实际获得薪酬的考核依据

励与年度经营业绩、个人年度目标责任书完成情况直接挂钩。

报告期末全体董事和高级管理人根据公司考核相关制度，结合公司经营状况，待年度报告披露后，按照年度考核方员实际获得薪酬的考核完成情况案完成年度绩效评价。

根据《云南白药集团股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度》，公司建立报告期末全体董事和高级管理人

绩效薪酬递延支付机制，具体递延比例与期限由董事会薪酬与考核委员会制定，并员实际获得薪酬的递延支付安排提交相关决策机构批准后执行。

报告期末全体董事和高级管理人根据《云南白药集团股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度》第五章之规

员实际获得薪酬的止付追索情况定，公司建立薪酬止付与追索机制。

其他情况说明

□适用□不适用

59云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

五、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

董事出席董事会及股东会的情况本报告期应参现场出席董以通讯方式参委托出席董缺席董事是否连续两次未亲出席股东董事姓名加董事会次数事会次数加董事会次数事会次数会次数自参加董事会会议会次数张文学94500否3董明94500否3郭昕94500否3游光辉94500否3谢云山94500否3上官常川94500否3李科21100否1刘国恩93600否3纳超洪21100否1胡明星21100否1曹仰锋21100否1杨帆10100否1李泓燊72500否2戴扬72500否2张永良71600否2何勇72500否2

连续两次未亲自出席董事会的说明：不适用。

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是□否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

□是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司董事会全体成员严格遵照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》等法律法规和规范性文件，以及公司《公司章程》《董事会议事规则》等有关规定要求，谨遵诚信、忠实、勤勉的原则，恪守董事履职规范，认真参加董事会和列席股东大会，积极了解公司的运作情况并充分发表意见，第十届董事会全体成员对公司治理文件修订、组织架构、关联交易、资金占用等45项议案进行了认真、独立、客观的审议，就审议内容在董事会会议期间

60云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

进行了认真的了解并发表了相应的意见和建议，为公司董事会作出更加符合公司发展、更加科学合理的战略决策起到了积极的推动作用，切实维护公司及全体股东尤其是中小股东的合法权益；第十一届董事会全体成员对公司董事长及副董事长选举、专门委员会委员选举、关联交易、投资理财等5项议案进行

了认真、独立、客观的审议，就审议内容在董事会会议期间进行了认真的了解并发表了相应的意见和建议，为公司董事会作出更加符合公司发展、更加科学合理的战略决策起到了积极的推动作用，切实维护公司及全体股东尤其是中小股东的合法权益。

61云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况委员会召开会提出的重要其他履行职异议事项具体成员情况召开日期会议内容

名称议次数意见和建议责的情况情况（如有）

（一）第十届董事会战略委员会2025年第一次会议

1、关于2025年度董事会授权决策方案的议案

张文学、董明、

战略委2、关于制定《云南白药市值管理制度》的议案

郭昕、游光辉、62025年03月28日无无无

员会3、关于设立全资子公司的议案

李泓燊、刘国恩

4、关于云南白药中医药产业文化园项目的议案

审议结果:6票同意，0票反对，0票弃权

（二）第十届董事会战略委员会2025年第二次会议

张文学、董明、

战略委1、关于七甸产业区饮片生产中心建设项目的议案

郭昕、游光辉、62025年06月25日无无无

员会2、关于调整公司2025年度投资理财额度内产品结构的议案

李泓燊、刘国恩

审议结果:6票同意，0票反对，0票弃权

（三）第十届董事会战略委员会2025年第三次会议

张文学、董明、

战略委1、关于向普洱良宝生物科技有限公司、普洱良品益康药业有限公司增资的议案

郭昕、游光辉、62025年08月15日无无无

员会2、关于对安国市聚药堂药业有限公司进行全资收购的议案

李泓燊、刘国恩

审议结果:6票同意，0票反对，0票弃权

（四）第十届董事会战略委员会2025年第四次会议

张文学、董明、

战略委1、关于丽江生态科技产业园政企合作（二期）第二阶段项目暨丽江公司食品保健

郭昕、游光辉、62025年08月27日无无无员会品搬迁配套项目的议案

李泓燊、刘国恩

审议结果:6票同意，0票反对，0票弃权张文学、董明、（五）第十一届董事会战略委员会2025年第一次会议战略委

郭昕、游光辉、62025年11月10日1、关于选举第十一届董事会战略委员会主任委员的议案无无无员会

李科、胡明星审议结果:6票同意，0票反对，0票弃权张文学、董明、（六）第十一届董事会战略委员会2025年第二次会议战略委

郭昕、游光辉、62025年12月29日1、关于2026年利用闲置自有资金开展投资理财的议案无无无员会

李科、胡明星审议结果:6票同意，0票反对，0票弃权

（一）第十届董事会提名委员会2025年第一次会议

提名委戴扬、张文学、1、关于选举第十一届董事会非独立董事的议案

32025年10月23日无无无

员会张永良2、关于选举第十一届董事会独立董事的议案

审议结果：3票同意，0票反对，0票弃权刘国恩、张文（二）第十一届董事会提名委员会2025年第一次会议提名委

学、谢云山、纳32025年11月10日1、关于选举第十一届董事会提名委员会主任委员的议案无无无员会

超洪、胡明星审议结果：5票同意，0票反对，0票弃权

62云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

委员会召开会提出的重要其他履行职异议事项具体成员情况召开日期会议内容

名称议次数意见和建议责的情况情况（如有）

刘国恩、张文（三）第十一届董事会提名委员会2025年第二次会议提名委

学、谢云山、纳32025年12月26日1、关于聘任公司高级管理人员的议案无无无员会

超洪、胡明星审议结果：5票同意，0票反对，0票弃权

（一）第十届董事会薪酬与考核委员会2025年第一次会议

薪酬与1、关于2024年短期激励与激励基金计提的议案

张永良、戴扬、

考核委32025年03月28日2、关于确认云南白药集团股份有限公司董监事人员2024年结算薪酬的议案无无无上官常川

员会3、关于确认云南白药集团股份有限公司高级管理人员2024年结算薪酬的议案

审议结果：3票同意，0票反对，0票弃权

（二）第十届董事会薪酬与考核委员会2025年第二次会议薪酬与

张永良、戴扬、1、关于公司董监事2024年短期激励分配执行的议案考核委32025年07月25日无无无

上官常川2、关于公司高级管理人员2024年短期激励分配执行的议案员会

审议结果：3票同意，0票反对，0票弃权薪酬与曹仰锋、郭昕、（三）第十一届董事会薪酬与考核委员会2025年第一次会议

考核委上官常川、刘国32025年11月10日1、关于选举第十一届董事会薪酬与考核委员会主任委员的议案无无无

员会恩、胡明星审议结果：5票同意，0票反对，0票弃权

（一）第十届董事会审计委员会2025年第一次会议

审计委何勇、谢云山、1、公司2024年内部审计工作总结及2025年内部审计工作计划

102025年03月14日无无无

员会张永良2、注册会计师出具的2024年度年报审计初步意见

审议结果:3票同意，0票反对，0票弃权

（二）第十届董事会审计委员会2025年第二次会议

1、关于2024年度报告及其摘要的议案

2、关于2024年度财务决算报告的议案

3、关于会计师事务所对公司关联方非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇

总表专项审核报告的议案

审计委何勇、谢云山、

102025年03月28日4、关于2024年度利润分配预案的议案无无无

员会张永良

5、关于2025年度预计日常关联交易的议案

6、关于2025年度财务预算报告的议案

7、关于2024年度内部控制自我评价报告的议案

8、关于支付中审众环会计师事务所2024年度审计费用（含内控审计）的议案

审议结果:3票同意，0票反对，0票弃权

（三）第十届董事会审计委员会2025年第三次会议

审计委何勇、谢云山、

102025年04月25日1、关于2025年第一季度报告的议案无无无

员会张永良

审议结果:3票同意，0票反对，0票弃权

63云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

委员会召开会提出的重要其他履行职异议事项具体成员情况召开日期会议内容

名称议次数意见和建议责的情况情况（如有）

（四）第十届董事会审计委员会2025年第四次会议

审计委何勇、谢云山、

102025年07月11日1、云南白药集团股份有限公司年报审计会计师事务所选聘工作方案无无无

员会张永良

审议结果:3票同意，0票反对，0票弃权

（五）第十届董事会审计委员会2025年第五次会议

审计委何勇、谢云山、

102025年08月08日1、关于变更公司2025年度审计机构（含内部控制审计）的议案无无无

员会张永良

审议结果:3票同意，0票反对，0票弃权

（六）第十届董事会审计委员会2025年第六次会议

审计委何勇、谢云山、1、关于2025年半年度报告及其摘要的议案

102025年08月26日无无无

员会张永良2、关于2025年特别分红方案的议案

审议结果:3票同意，0票反对，0票弃权

（七）第十届董事会审计委员会2025年第七次会议

审计委何勇、谢云山、

102025年10月29日1、关于2025年第三季度报告的议案无无无

员会张永良

审议结果:3票同意，0票反对，0票弃权纳超洪、游光（八）第十一届董事会审计委员会2025年第一次会议审计委

辉、谢云山、刘102025年11月10日1、关于选举第十一届董事会审计委员会主任委员的议案无无无员会

国恩、曹仰锋审议结果:5票同意，0票反对，0票弃权纳超洪、游光（九）第十一届董事会审计委员会2025年第二次会议审计委

辉、谢云山、刘102025年11月24日1、关于2025年年报审计计划的议案无无无员会

国恩、曹仰锋审议结果:5票同意，0票反对，0票弃权纳超洪、游光（十）第十一届董事会审计委员会2025年第三次会议审计委

辉、谢云山、刘102025年12月29日1、关于2026年度预计日常关联交易的议案无无无员会

国恩、曹仰锋审议结果:5票同意，0票反对，0票弃权七、审计委员会工作情况审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是□否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

64云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）4306

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）4980

报告期末在职员工的数量合计（人）9286

当期领取薪酬员工总人数（人）9286

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）1979专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）生产人员1640销售人员5467技术人员1351财务人员271行政人员557合计9286教育程度

教育程度类别数量（人）博士60硕士706大学本科4647大学专科2906中专及以下967合计9286

2、薪酬政策

报告期内，公司围绕整体发展战略，持续深化正向激励、共创共享管理理念，不断完善价值导向的中长期激励与短期激励相结合的激励体系，推动员工与公司利益共享、风险共担、发展同向，有效凝聚发展合力，持续提升组织效能，增强核心人才队伍稳定性与创新活力，为公司业务创新与高质量可持续发展提供坚实人才支撑与内生动力。

在人力资源管理方面，公司坚持人力资本价值最大化原则，强化人工成本效能管控，持续优化人力预算管理与人员编制配置机制，推动人力资本向核心业务、关键技术、高价值环节精准投入，全面提升人力资源配置效率与投入产出水平。公司以提质增效为抓手，健全绩效与价值贡献挂钩的分配机制，鼓

65云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

励员工深度参与经营成果分享，强化跨部门协同与团队执行力，实现企业持续发展与员工个人成长的双向赋能。

公司严格遵守劳动用工相关法律法规，坚持依法合规与人文关怀并重，不断健全员工权益保障与福利体系。报告期内，公司严格按照国家及地方相关规定，为全体员工足额缴纳基本养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险及住房公积金，并持续规范实施企业年金计划，切实维护员工合法权益。

同时，公司持续优化员工福利保障，进一步扩大补充商业保险保障范围，提升员工意外风险抵御能力与健康保障水平，增强员工职业安全感与归属感，积极履行企业社会责任，彰显公司人文关怀与责任担当。

3、培训计划

云南白药始终秉持“以人为本，才智并融”的人才发展理念，坚持内部培养为主、外部引入为辅，致力于构建多样化知识体系和复合型人才队伍。报告期内，公司紧紧围绕“2+3”两步走发展战略及“1346”总体党建工作思路，以构建战略性人力资源管理体系为指引，持续升级人才培养体系，推动组织能力提升，为战略落地提供坚实的人才保障。一是在体系设计上，公司坚持“政治引领+专业赋能”双轮驱动，以云南白药党校为核心阵地强化政治铸魂，以白药学苑为实践平台聚焦专业赋能，贯通领导力系列、专业系列、技能系列等项目培训体系。通过科学谋划人才战略，建立完善的人才培养机制，基于能力模型、任职资格和人才测评进行动态盘点，专注于关键人才的识别与培养，打造有志有为的管理者队伍和结构优良的人才梯队。二是在项目实施上，公司聚焦“人”和“专业”与公司上下、左右、长短对齐，提供定制化培训项目。针对经营管理人才，持续深化领导力分层培养，依托高端平台提升战略视野与变革领导力；针对专业技术人员，按研发、制造、供应链、营销、财经等专业族群开展精准分类培养，助力专业能力精进；针对技能人才，实施专项训练营和新型学徒制项目，夯实一线技能基础。同时，公司将课堂学习与项目历练深度结合，以重大攻关课题和真实项目为载体，推动培训从“知识输入”向“能力认证”转变，提升干部应对复杂问题和推动组织变革的本领。三是在人才梯队建设上，公司坚持“德能勤绩廉”好干部标准，健全后备干部“选育管用”闭环管理体系，实施后备人才培养考察项目，蓄深养厚、严进严出，加快年轻干部成长步伐。通过加大交流轮岗力度，推动优秀年轻干部在急难险重任务中淬炼成长，持续优化队伍结构和质量升级，为集团高质量发展储备骨干力量。四是在长效机制建设上，公司秉持“以奋斗者为本”的理念，构建科学规范、运行有效的人才发展机制，强化“高目标、强激励、硬约束”管理导向，树立“重品行、重实绩、重担当、重公论”的鲜明用人导向，营造干事创业的良好生态。通过多元精准的人才服务保障体系和强企文化建设，激发内部活力，坚定发展信心，推动员工与企业共赢发展。

66云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

4、劳务外包情况

□适用□不适用

劳务外包的工时总数（小时）2462144

劳务外包支付的报酬总额（元）59614635.32

注：该外包为岗位外包非业务外包，外包人员相对长期稳定，2025年末在职人数1241人。

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况□适用□不适用

不断创造价值并对投资者予以合理的回报是公司长期关注和践行的重点，公司广泛听取股东的利润分配意见，实行持续、稳定、合规及透明的分配政策，重视保护中小股东合法权益，分红标准和比例明确、清晰。公司的利润分配预案均提交到股东大会进行审议，利润分配的决策和执行符合《公司章程》的相关规定及股东大会决议的要求。

公司2024年度权益分配方案为：以2024年末公司总股本1784262603股为基数，向全体股东每10股派发现金红利11.85元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。同时，公司已于2024年

11月完成2024年特别分红利润分派，每10股派送现金12.13元（含税）现金分红金额共计

2164310537.44元（含税）。本次拟实施的现金分红与2024年已实施的特别分红合并计算，以2024年末

公司总股本1784262603股为基数，2024年度每10股累计派送现金23.98元（含税），累计现金红利总额合计为4278661722.00元（含税），占2024年度公司归属于上市公司股东净利润的90.09%。

公司2025年特别分红方案为：以1784262603股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.19元（含税），送红股0股（含税），不以资本公积金转增股本。按照本方案分配比例，以分配方案未来实施时股权登记日享有利润分配权利的股份数量为基数，从而最终确定分配总额。其余未分配利润留待以后年度分配。2025年9月24日，公司2025年特别分红实施完毕，合计派发现金红利1818163592.46元。

现金分红政策的专项说明

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求：是

分红标准和比例是否明确和清晰：是

相关的决策程序和机制是否完备：是

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用：是

公司未进行现金分红的，应当披露具体原因，以及下一步为增强投资者回报水平拟采取的举措：是中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护：是现金分红政策进行调整或变更的，条件及程序是否合规、透明：是

67云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案

□适用□不适用本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用□不适用

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）15.83

分配预案的股本基数（股）1784262603

现金分红金额（元）（含税）2824487700.55

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0.00

现金分红总额（含其他方式）（元）2824487700.55

可分配利润（元）3154933345.92

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例100%本次现金分红情况

公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80％利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2025年末公司总股本1784262603股为基数，向全体股东每10股派发现金红利15.83元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。同时，公司已于2025年9月完成2025年特别分红利润分派，每10股派送现金10.19元（含税）现金分红金额共计1818163592.46元（含税）。本次拟实施的现金分红与2025年已实施的特别分红合并计算，以2025年末公司总股本1784262603股为基数，2025年度每10股累计派送现金26.02元（含税），累计现金红利总额合计为4642651293.01元（含税），占2025年度公司归属于上市公司股东净利润的90.09%。

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用□不适用

公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

公司在按照《公司法》《企业内部控制基本规范》及其配套指引等相关法律法规要求的基础上，结合行业特征及经营实际，不断健全内部控制体系，并持续推进重要业务领域风险管理，提升公司整体风险防御能力。

2025年，公司内部控制制度完善，内部控制执行有效，信息披露及时准确，财务报告真实可靠，资

产安全完整，业务合法合规，达到了公司内部控制目标，保障了公司及全体股东的利益。

68云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是□否

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况整合中遇已采取的解决后续解决公司名称整合计划整合进展到的问题解决措施进展计划聚药堂股权云南白药全资子公司中药资源公司将以现金方式收购安国市聚变更已完

聚药堂100%股权，股权转让对价总额为人民币药堂药业成，成为云无无无无

66000万元，交易完成后，中药资源公司将持有聚药

有限公司南白药全资

堂100%股权。

子公司。

对子公司的管理控制存在异常

□是□否

十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期2026年04月01日

内部控制评价报告全文披露索引 http://www.cninfo.com.cn/new/index纳入评价范围单位资产总额占公

97.71%

司合并财务报表资产总额的比例纳入评价范围单位营业收入占公

98.88%

司合并财务报表营业收入的比例缺陷认定标准类别财务报告非财务报告

1、重大缺陷：发现公司董事、监事和高级管理

人员存在舞弊；已经发现并报告给管理层的重大

1、重大缺陷：已经对外正式披露并对本

内部控制缺陷在经过合理的时间后，并未加以改公司定期报告披露造成负面影响；触犯正；控制环境无效；审计委员会和内部审计机构

国家法律法规，造成公司重大损失。

对内部控制的监督无效；影响收益趋势的缺陷；

2、重要缺陷：受到国家政府部门处罚但

外部审计发现的重大错报不是由公司首先发现定性标准未对本公司定期报告披露造成负面影的；公司更正已经公布的财务报表。

响。

2、重要缺陷：未按照公认会计准则选择和应用

3、一般缺陷：受到省级（含省级）以下

相应会计政策；非常规或特殊交易账务处理未建政府部门处罚但未对本公司定期报告披立相应控制或未实施相应补偿性措施。

露造成负面影响。

3、一般缺陷：除重大缺陷和重要缺陷外的其他缺陷，归类为一般缺陷。

参照财务报告内部控制缺陷认定标准，财务错报金额小于利润总额3%的内控缺陷，认对可能造成直接财产损失的绝对金额小定为一般缺陷；绝对金额大于或等于利润总额于利润总额3%的内控缺陷，认定为一般定量标准3%但小于5%的内控缺陷，认定为重要缺陷；绝缺陷；绝对金额大于或等于利润总额3%对金额大于或等于利润总额5%的内控缺陷，认但小于5%的内控缺陷，认定为重要缺定为重大缺陷。陷；绝对金额大于或等于利润总额5%的内控缺陷，认定为重大缺陷。

财务报告重大缺陷数量（个）0

69云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

2、内部控制审计报告

□适用□不适用内部控制审计报告中的审议意见段公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年04月01日

内部控制审计报告全文披露索引 http://www.cninfo.com.cn/new/index内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是□否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

□是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是□否

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用。

十五、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是□否

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家）4序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

http://183.224.17.39:10097/ynyfpl/frontal/index.html#/home/enterpriseInfoXTXH=a0f

1云南白药集团股份有限公司

410dc-2d86-4b05-bcb2-6c087ea96410&XH=1676796182864043921408&year=2025

http://183.224.17.39:10097/ynyfpl/frontal/index.html#/home/enterpriseInfoXTXH=b1

2云南白药集团中药资源有限公司

8de973-4492-4d18-9e83-69981a37ac71&XH=1676796185788043921408&year=2025

http://183.224.17.39:10097/ynyfpl/frontal/index.html#/home/enterpriseInfoXTXH=4b

3云南白药集团文山七花有限责任公司

16aa84-7e69-418f-a8b9-8ce6e4d8bf56&XH=1676796204034043921408&year=2025

http://183.224.17.39:10097/ynyfpl/frontal/index.html#/home/enterpriseInfoXTXH=31

4云南白药集团大理药业有限责任公司

de9536-0920-46ec-9d52-1dfbae1dde08&XH=1682673698668045334528&year=2025

70云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

十六、社会责任情况

详见公司同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《2025 年度可持续发展报告》。

十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况2025年，云南白药集团以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》精神，以及中共中央、国务院，省委、省政府关于乡村振兴工作的决策部署，认真落实《云南省2025年定点帮扶工作要点》要求，结合帮扶村资源禀赋与企业优势，坚持“组织领导+党建融入+技术指导+致富带头+人才培养+消费帮扶”的乡村振兴工作模式，持续加大对迪庆州维西县攀天阁乡岔枝洛村、新乐村的帮扶力度，不断探索和创新措施、精准发力，各项工作取得积极进展。

一是加强组织领导。2025年，云南白药集团党委高度重视，不断加强组织领导，将定点帮扶工作作为重大政治任务和社会责任抓紧抓实，统筹谋划定点帮扶工作，着力建强驻村工作力量，完善管理机制，保障资源投入，精准推进帮扶工作。年内，集团党委会议2次研究部署乡村振兴工作，听取乡村振兴工作情况汇报，实时掌握进展情况及存在难点，研究解决举措。年内，集团党委书记、董事长张文学及党委副书记分别率队到维西县调研指导定点帮扶工作，对前期 GAP 基地建设、岔枝洛村和新乐村鲜木香采挖、加工情况进行考察调研，并就帮扶工作进行部署，指出下步的工作方向和要求。集团中药资源事业部采购部负责人、资深技术和采购专家一行赴维西县与县主要领导、乡村振兴局主要领导进行座谈交流，实地考察维西县中药材产业园、帮扶两村种植基地木香套种情况，并与两村对接农户种植木香收购事宜。

二是强化组织保障。坚持精准选派，建强驻村工作力量。选派政治过硬、专业对口（药学、党务、种植加工）的骨干驻村进行轮换，选派驻村工作队员6名，其中担任第一书记2人，实现“村需”与“企能”对接，实行每村 3 名工作队员的“三三制”团队配置。坚持严管与厚爱相结合。一方面，依托公司 OA 管理系统对驻村帮扶工作实行“月初计划、月底考核、每月总结汇报”的管理机制，并将考核结果与绩效薪酬、评优及职业发展挂钩，并将中央八项规定精神贯穿始终，通过家属助廉、群众监督等机制筑牢廉洁防线，形成闭环管理。另一方面，严格按照《云南白药集团派驻维西县乡村振兴工作队经费开支管理细则》，足额安排驻村工作经费12万元，切实保障工作队员薪资待遇，工会组织开展工作队关怀慰问活动，推动工作队全身心沉在一线。2025年，驻村工作队认真履职，严格按照相关政策要求和公司规定开展工作，工作队及队员皆未因工作不力受到国家、州县通报批评或问责处理。

三是持续巩固拓展脱贫攻坚成果。把巩固拓展脱贫攻坚成果作为重大政治任务，严格落实“四个不摘”要求，扎实推进防止返贫致贫动态监测和帮扶工作，帮助6户农户24人稳定消除风险，排查识别出6户

71云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

农户22人因病因学因意外事故存在返贫风险，及时纳入监测帮扶，坚决守住不发生规模性返贫的底线。

大力推进开发式帮扶，抓实产业，在定点帮扶村大力推广玉米套种木香，设置产业发展基金，给予种植农户奖励，带动脱贫户及监测户农户96户、一般户农户44户参与木香种植产业；组织采购团深入维西开展订单收购，采购和销售农特产品，推动当地中药材从“田间”走向市场；协同维西县编制《维西县中药材高质量发展三年行动方案（2025-2027）》，在维西县多个脱贫村推广“粮药”套种示范技术，带动维西县中药材种植面积稳步扩大至10.7万亩，预计产值达6.6亿元，为维西县产业可持续发展提供了坚实支持。

四是致力人才振兴，夯实乡村可持续发展基石。云南白药集团始终坚信“乡村振兴靠人才，人才要振兴，教育应先行”的理念，大力开展教育帮扶，在维西县攀天阁乡继续开展“金秋助学”项目，投入奖学金16.4万元，资助全乡92名考上本科和专科的学生继续就读。2015年至2025年，累计投入助学资金约81万元，资助全乡528名学生顺利进入大学校园，为攀天阁乡长远发展提供人才支撑。同时，修订完善《云木香种植白药技术专项解决方案》，公司资深中药材专家到村开展药材技术培训指导，开展培训

10批次、覆盖182人次，帮助农户提升种植技能，重点发展和培养10名致富带头人，致力于为帮扶村培

养产业发展人才。

五是助力发展特色富民产业，增强内生发展动力。立足维西特色资源条件，云南白药集团依托驻村工作队积极推广“粮药”套种模式。通过2024年的示范种植，2025年，云南白药集团在攀天阁乡岔枝洛村、新乐村投入10.15万元专项资金，对两村开展玉米套种木香的农户给予奖补，成功推广“玉米套种木香”基地507亩。当前正值云木香采挖季，两村云木香预计总产值可达105万元，其中，致富带头人李向荣家通过该模式实现增收8万元，带动效应显著。与此同时，白芨示范种植也在稳步推进，投入1.6万元种苗，采取“党建引领+产业实践”方式，建成10块共4亩示范田，为后续扩大推广奠定基础。2025年，集团中药材采购部门主动深入一线，赴定点帮扶村调研鲜木香采挖与加工质量，规划采购方案，承诺对帮扶村农户所产木香应收尽收。此外，积极对接村集体经济和合作社，帮助种植户打通市场销售渠道。

该实践受到云南国资、迪庆发布、香格里拉网及学习强国迪庆学习平台等多家媒体关注，并以《岔枝洛村以“三个一”破难题促增收》为题进行了深入报道。

六是创新产业帮扶模式，拓宽群众增收渠道。积极参与“消费帮扶金秋行动”及“消费帮扶新春行动”，通过“832平台”共计采买维西县农副产品8862份，共计88.62万元，助力农民增收。此外，云南白药集团充分发挥产业优势，通过香格里拉市和正藏药药业有限公司、迪庆开发区三江生物开发有限公司采购秦艽、当归等共计16935千克，共计115.12万元，有效解决了当地农户中药材销售难的问题，拓宽了农户的致富增收路。

72云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

七是促进村庄文化振兴，培育乡村文明新风。在2024年投入30万元的基础上，2025年再投入15万元设计装修岔枝洛村孔雀舞传承点陈列馆、拍摄傈僳族孔雀舞宣传视频，纪念和保护古井，建设村内宣传栏，改善提升村容村貌、传承保护非物质文化遗产和当地独特的民族生活文化，建设具有民族文化特色的“美丽乡村”。借助开展“庆七一·感党恩·迎华诞·谱新篇”庆祝中国共产党成立104周年纪念活动、“情暖金秋爱在重阳”孝亲敬老等活动之际，开展村民文艺表演活动、趣味运动、为年满60岁老人举办“圆首都梦”摄影纪念活动并敬赠照片，丰富农村精神文化生活。在新乐村投入1万元，推广“积分制”管理，激发村民遵守村规民约的自觉性和参与公共事务的热情，促进乡风文明与和谐稳定。

八是践行健康理念，提升群众健康获得感。充分发挥白药优势，组织实施“健康乡村行”志愿服务活动，向脱贫户发放牙膏、洗发水等日常护理用品，开展健康知识普及，引导村民树立健康意识。2025年内，开展3场“健康乡村行”活动，服务群众100余人次，投入健康及生活物资价值8万余元，为村民代购长期服用药物，解决购药难、路费比药费贵等实际问题；为患风湿病、关节痛的老人发放和敷用止痛消痛膏药，送关怀进门。

73云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末尚未履行完毕的承诺事项

□适用□不适用承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

1.本公司目前没有从事与上市公司现有业务相同、相似或相近的、对上市公

司现有业务在任何方面构成或可能构成直接或间接竞争的任何业务及活动，也不会主动以任何方式为与上市公司现有业务竞争的企业、机构或其他经济

组织提供任何资金、业务和管理等方面的帮助或提供任何技术信息、业务运

营、销售渠道等商业秘密。2.自本承诺函出具之日起，本公司将依法采取必收购报告要及可能的措施来避免发生与上市公司主营业务有同业竞争及利益冲突的业间接持有云南书或权益云南省投资

务或活动，并促使本公司实际控制的其他企业避免发生与上市公司主营业务白药股份权益变动报告控股集团有同业竞争承诺2021年12月10日正在履行有实质性同业竞争及利益冲突的业务或活动。如本公司及本公司控制的企业期间内持续有书中所作限公司

未来与上市公司因实质或潜在的同业竞争产生实质性利益冲突时，本公司及效承诺本公司实际控制的企业将放弃可能发生实质性同业竞争产生实质利益冲突的

业务机会，或采取其他法律、法规许可的适当措施以消除可能发生的实质性同业竞争影响。3.本公司不会利用从上市公司了解或知悉的信息，协助本公司或任何第三方从事与上市公司现有主营业务存在实质性竞争或潜在竞争的任何经营活动。

74云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

为保护上市公司全体股东的合法权益，本公司承诺如下：1.人员独立（1）保障上市公司的总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书及其他高级管理

人员在上市公司专职工作及领取薪酬，不在本公司控制的其他企业担任除董事、监事以外的其他职务，且不在本公司控制的其他企业中领薪，继续保持上市公司人员的独立性；（2）上市公司拥有完整独立的劳动、人事及薪酬管理体系，保障该等体系和本公司及本公司控制的其他企业之间完全独立；

（3）保障董事、监事和高级管理人员均通过合法程序选举或聘任，本公司不

干预上市公司董事会和股东大会已经做出的人事任免决定。2.资产独立（1）保障上市公司资产独立完整，该等资产全部处于上市公司的控制之下，并为上市公司独立拥有和运营；（2）本公司及本公司控制的其他企业当前没有、

之后也不以任何方式违法违规占用上市公司的资金、资产及其他资源；（3）保证不以上市公司的资产为本公司及本公司控制的其他企业的债务违规提供收购报告担保。3.财务独立（1）保证上市公司继续保持独立的财务部门和独立的财务间接持有云南书或权益云南省投资

保证上市公司核算体系；（2）保证上市公司独立在银行开户，不与本公司或本公司控制的白药股份权益变动报告控股集团有2021年12月10日正在履行

独立性承诺其他企业共享一个银行账户；（3）保证上市公司能够作出独立的财务决策，期间内持续有书中所作限公司

且本公司不通过违法违规的方式干预上市公司的资产使用调度；（4）保证上效承诺

市公司的财务人员独立，不在本公司控制的其他企业处兼职和领取报酬；

（5）保证上市公司依法独立纳税。4.机构独立（1）保证上市公司继续保持

健全的法人治理结构，拥有独立、完整的组织机构；（2）保证上市公司的股东大会、董事会、独立董事、监事会、总经理等依照法律、法规和公司章程

独立行使职权；（3）保证上市公司拥有独立、完整的组织机构，与本公司控制的其他企业间不存在机构混同的情形。5.业务独立（1）保障上市公司拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力，具有面向市场独立自主持续经营的能力；（2）保证尽量减少本公司及本公司控制的其他企业与上市公司

的关联交易；在进行确有必要且无法避免的关联交易时，保证按市场化原则和公允价格进行公平操作，并按相关法律法规以及规范性文件的规定履行交易程序及信息披露义务。6.保证上市公司在其他方面与本公司及本公司控制的其他企业保持独立。

75云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

1.本次股权划转注入完成后，本公司将自觉维护上市公司及全体股东的利益，减少和避免与上市公司之间的关联交易，将不利用间接持有上市公司股份权益的股东地位在关联交易中谋取不正当利益及损害上市公司及股东利益。2.本公司现在和将来均不利用自身间接持有上市公司股份权益的股东地位及控制性影响或谋求上市公司在业务合作等方面给本公司或本公司控制的

其他企业优于市场第三方的权利。3.本公司现在和将来均不利用自身间接持收购报告有上市公司股份权益的股东地位及控制性影响谋求本公司或本公司控制的其间接持有云南

书或权益云南省投资他企业与上市公司达成交易的优先权利。4.本次股权划转注入完成后，对于白药股份权益变动报告控股集团有关联交易承诺不可避免的与上市公司发生的关联交易，本公司将严格遵守《中华人民共和2021年12月10日正在履行期间内持续有书中所作限公司国公司法》《云南白药集团股份有限公司章程》《股东大会议事规则》及《上效承诺市公司关联交易决策制度》等规定，履行关联交易决策等公允决策程序，及时详细进行信息披露，并且严格按照“公平、公正、自愿”的商业原则，在与上市公司订立公平合理的交易合同的基础上，进行相关交易，且关联交易的定价政策亦将遵循市场公平、公正、公开的原则，以保证交易价格的公允性。5.本次股权划转注入完成后，本公司及本公司控制的其他企业将不会非法占用上市公司的资金、资产，在任何情况下，不会要求上市公司向本公司及本公司控制的其他企业提供任何形式的担保。

云南省人民收购报告政府国有资在持有（包括书或权益产监督管理在未来时机成熟的情况下，云南省国资委及新华都应促使白药控股逐步将与直接和间接）变动报告委员会、新同业竞争承诺云南白药现有业务及未来发展领域相关的优质资产注入云南白药，且云南省2017年03月23日云南白药股份正在履行书中所作华都实业集国资委及新华都将严格遵守避免同业竞争的规定。期间内持续有承诺团股份有限效公司

1、新华都及新华都控制的其他企业将尽可能避免与云南白药之间产生关联交易事项，对于无法避免或者有合理原因发生的关联业务往来或交易，新华都收购报告承诺将在平等、自愿的基础上，按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交在持有（包括书或权益新华都实业易价格将按照市场公认的合理价格确定。2、新华都及新华都控制的其他企业直接和间接）变动报告集团股份有关联交易承诺将严格遵守云南白药公司章程及有关规定中关于关联交易事项的回避规定，2017年03月23日云南白药股份正在履行书中所作限公司所涉及的关联交易均将按照云南白药关联交易决策程序进行，并将履行合法期间内持续有承诺程序，保证不通过关联交易损害云南白药及其他股东的合法权益。3、如因新效华都及新华都控制的其他企业违反上述声明与承诺，导致云南白药权益受到损害的，新华都同意向云南白药承担相应的损害赔偿责任。

76云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

1、云南省国有股权运营管理有限公司已承接云南省国资委前期承诺：本次重

大资产重组完成后，云南省国资委将尽可能避免与上市公司之间的关联交易。

对于无法避免或者有合理原因发生的关联业务往来或交易，云南省国资委承诺将在平等、自愿的基础上，按公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定。云南省国资委将严格遵守有关法律、法规、规范性文件以及上市公司《公司章程》等的相关规定，履行关联交易决策程序及信息披露义务，保证不通过关联交易损害上市公司及其他股东的合法利益。本云南省国有承诺函自云南省国资委正式签署之日起生效且不可撤销。云南省国资委保证切股权运营管实履行本承诺，且上市公司有权对本承诺函的履行进行监督；如云南省国资委在持有（包括理有限公未能切实履行本承诺函，并因此给上市公司造成任何实际损失，云南省国资委资产重组直接和间接）

司、新华都将赔偿由此给上市公司造成的全部直接或间接损失。

时所作承关联交易承诺2018年10月31日云南白药股份正在履行

实业集团股2、新华都及其一致行动人承诺：本次吸收合并完成后，本单位/本人及本单诺期间内持续有

份有限公司位/本人控制的企业将尽可能避免与上市公司之间的关联交易。对于无法避免效

及其一致行或者有合理原因发生的关联业务往来或交易，本单位/本人承诺将在平等、自动人愿的基础上，按公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照市场公认的合理价格确定。本单位/本人及本单位/本人控制的企业将严格遵守有关法律、法规、规范性文件以及上市公司《公司章程》等的相关规定，履行关联交易决策程序及信息披露义务，保证不通过关联交易损害上市公司及其他股东的合法利益。本承诺函自本单位/本人正式签署之日起生效且不可撤销。本单位/本人保证切实履行本承诺，且上市公司有权对本承诺函的履行进行监督；如本单位/本人未能切实履行本承诺函，并因此给上市公司造成任何实际损失，本单位/本人将赔偿由此给上市公司造成的全部直接或间接损失。

本次吸收合并完成后，本公司/本机构将继续按照有关法律、法规、规范性文件的要求，保持与上市公司在人员、资产、业务、机构、财务方面的独立云南省国有性，不会利用上市公司关联方的身份从事影响上市公司人员独立、资产独立在持有（包括股权运营管资产重组完整、业务独立、机构独立、财务独立的行为，不损害上市公司及其他股东直接和间接）理有限公保持上市公司

时所作承的利益，切实保障上市公司在人员、资产、业务、机构和财务等方面的独2018年10月31日云南白药股份正在履行司、新华都独立性承诺诺立。本承诺函自本公司/本机构正式签署之日起生效且不可撤销。本公司/本机期间内持续有实业集团股

构保证切实履行本承诺，且上市公司有权对本承诺函的履行进行监督；如本效份有限公司

公司/本机构未能切实履行本承诺函，并因此给上市公司造成任何实际损失，本公司/本机构将赔偿由此给上市公司造成的全部直接或间接损失。

77云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况云南白药控股有限公司、云南省如云南白药及其合并报表范围内的子公司、白药控股及其合并报表范围内的在持有（包括资产重组国有股权运子公司报告期内在境内房地产开发业务中存在未披露的闲置土地、炒地、捂直接和间接）房地产业务承

时所作承营管理有限盘惜售、哄抬房价等违法违规行为，并因此给云南白药和投资者造成损失2018年12月11日云南白药股份正在履行诺

诺公司、新华的，本公司/本机构将根据相关法律、法规及证券监管部门的要求承担赔偿责期间内持续有都实业集团任。效股份有限公司

如云南白药及其合并报表范围内的子公司、白药控股及其合并报表范围内的资产重组上市公司董

房地产业务承子公司报告期内在境内房地产开发业务中存在未披露的闲置土地、炒地、捂

时所作承事、高级管2018年12月11日持续有效正在履行

诺盘惜售、哄抬房价等违法违规行为，并因此给云南白药和投资者造成损失诺理人员的，本人将根据相关法律、法规及证券监管部门的要求承担赔偿责任。

云南白药控

1、本公司/本机构将不会越权干预上市公司经营管理活动，不会侵占上市公

股有限公司利益。

司、云南省在持有（包括

2、本承诺出具之日后，若证券监管部门就填补回报措施及其承诺的相关规定资产重组国有股权运摊薄即期回报直接和间接）

作出其他要求的，且上述承诺不能满足证券监管部门的该等新的监管规定时所作承营管理有限及填补措施承2018年12月11日云南白药股份正在履行时，本公司/本机构承诺届时将按照相关规定出具补充承诺。

诺公司、新华诺期间内持续有

3、本公司/本机构承诺切实履行上市公司制定的有关填补回报措施以及本公

都实业集团效

司/本机构作出的相关承诺，若本公司/本机构违反该等承诺并给上市公司或者股份有限公

投资者造成损失的，本公司/本机构愿意依法承担相应的赔偿责任。

司

1、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用

其他方式损害上市公司利益。2、本人承诺对本人的职务消费行为进行约束。

3、本人承诺不动用上市公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。

上市公司董4、本人承诺未来由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与上市公司填补回报资产重组摊薄即期回报

事、监事、措施的执行情况相挂钩。5、本人承诺未来公布的上市公司股权激励的行权条时所作承及填补措施承2018年12月11日持续有效正在履行

高级管理人件与上市公司填补回报措施的执行情况相挂钩。6、切实履行上市公司制定的诺诺

员有关填补回报措施以及本人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，给上市公司或者股东造成损失的，依法承担补偿责任。本承诺自签署之日起生效，生效后即构成对本人有约束力的法律文件。如违反本承诺，本人愿意承担法律责任。

78云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

1、云南省国有股权运营管理有限公司已承接云南省国资委前期承诺：为避免

与上市公司之间的同业竞争，维护上市公司及其他股东的合法权益，云南省国有股权运营管理有限公司郑重作出如下声明和承诺：本次交易完成后，云南省国有股权运营管理有限公司将不会直接从事与上市公司主营业务相同或类似并构成竞争的业务。

2、新华都实业集团股份有限公司承诺：截至本承诺出具之日，本公司及本公

司控制的企业未投资于任何从事与上市公司主营业务相同或类似的业务的公

司、企业或其他经营实体；未经营也未与他人经营与上市公司主营业务相同或类似的业务。

云南省国有本次交易完成后，本公司及本公司控制的企业将不会直接或间接以任何形式在持有（包括股权运营管（包括但不限于投资、并购、联营、合资、合作、合伙、承包或租赁经营、资产重组直接和间接）理有限公参股）从事与上市公司主营业务相同或类似并构成竞争的业务，亦不会直接时所作承同业竞争承诺2018年10月31日云南白药股份正在履行

司、新华都或间接拥有从事与上市公司主营业务相同或类似并构成竞争业务的其他公诺期间内持续有

实业集团股司、企业或其他经营实体的绝对或相对的控制权。

效

份有限公司在上述承诺期间内，对于上市公司在其现有主营业务范围的基础上实际开展、进一步拓展其主营业务，而本公司及本公司控制的企业尚未对此进行生产、经营的，除非上市公司书面通知本公司不再从事该等新业务，本公司及本公司控制的企业将不从事与上市公司相竞争的该等新业务。

在上述承诺期间内，本公司及本公司控制的企业如从任何第三方获得的商业机会与上市公司的主营业务构成竞争或可能构成竞争，则应立即通知上市公司，在通知中所指定的合理期间内，如上市公司作出愿意利用该商业机会的肯定答复，则本公司及本公司控制的企业将放弃该商业机会。

如因本公司及本公司控制的企业违反上述声明与承诺，导致上市公司权益受到损害的，本公司同意向上市公司承担相应的损害赔偿责任。

本公司/本人已提供了本次交易在现阶段所必需的、真实、准确、完整、有效

的文件、材料或口头的陈述和说明，不存在任何隐瞒、虚假和重大遗漏之处；所提供的副本材料或复印件均与正本材料或原件是一致和相符的；所提

上市公司董关于所提供信供的文件、材料上的签署、印章是真实的，并已履行该等签署和盖章所需的资产重组

事、监事、息真实、准法定程序，获得合法授权；所有陈述和说明的事实均与所发生的事实一致。

时所作承2021年06月10日持续有效正在履行

高级管理人确、完整的承根据本次交易的进程，本公司/本人将依照相关法律、法规、规章、中国证监诺

员诺会和证券交易所的有关规定，及时提供相关信息和文件，并保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。本公司/本人承诺并保证本次交易所提供或披露信息的真实性、准确性和完整性，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并愿意承担个别和连带的法律责任。

79云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

截至本承诺出具之日，本公司已提供了本次交易在现阶段所必需的、真实、准确、完整、有效的文件、材料或口头的陈述和说明，不存在任何隐瞒、虚假和重大遗漏之处；所提供的副本材料或复印件均与正本材料或原件是一致和相符

关于所提供信的；所提供的文件、材料上的签署、印章是真实的，并已履行该等签署和盖章资产重组云南省国有

息真实、准所需的法定程序，获得合法授权；所有陈述和说明的事实均与所发生的事实一时所作承股权运营管2021年06月10日持续有效正在履行

确、完整的承致。根据本次交易的进程，本公司将依照相关法律、法规、规章、中国证监会诺理有限公司

诺和证券交易所的有关规定，及时提供相关信息和文件，并保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。本公司承诺并保证本次交易所提供或披露信息的真实性、准确性和完整性，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并愿意承担个别和连带的法律责任。

本公司、本公司一致行动人已提供了本次交易在现阶段所必需的、真实、准

确、完整、有效的文件、材料或口头的陈述和说明，不存在任何隐瞒、虚假和重大遗漏之处；所提供的副本材料或复印件均与正本材料或原件是一致和

相符的；所提供的文件、材料上的签署、印章是真实的，并已履行该等签署新华都实业关于所提供信

资产重组和盖章所需的法定程序，获得合法授权；所有陈述和说明的事实均与所发生集团股份有息真实、准

时所作承的事实一致。根据本次交易的进程，本公司、本公司一致行动人将依照相关2021年06月10日持续有效正在履行限公司及其确、完整的承

诺法律、法规、规章、中国证监会和证券交易所的有关规定，及时提供相关信一致行动人诺

息和文件，并保证继续提供的信息和文件仍然符合真实、准确、完整、有效的要求。本公司、本公司一致行动人承诺并保证重大资产重组所提供或披露信息的真实性、准确性和完整性，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并愿意承担个别和连带的法律责任。

1、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用

其他方式损害上市公司利益。2、本人承诺对本人的职务消费行为进行约束。

3、本人承诺不动用上市公司资产从事与本人履行职责无关的投资、消费活动。4、本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与上市公司填补回报上市公司董关于本次重组

资产重组措施的执行情况相挂钩。5、若上市公司后续推出股权激励政策，本人承诺拟事、监事、摊薄即期回报

时所作承公布的股权激励的行权条件与上市公司填补回报措施的执行情况相挂钩。6、2021年06月10日持续有效正在履行高级管理人采取填补措施

诺本承诺出具日后至上市公司本次交易实施完毕前，若中国证券监督管理委员会员的承诺

作出关于填补回报措施及其承诺的其他新的监管规定，且上述承诺不能满足中国证券监督管理委员会该等规定时，本人承诺届时将按照中国证券监督管理委员会的最新规定出具补充承诺。7、若本人违反上述承诺并给上市公司或者投资者造成损失的，本人愿意依法承担对上市公司或者投资者的补偿责任。

80云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

1、2018年10月31日，云南省人民政府国有资产监督管理委员会作为上市公司股东，出具了《云南省人民政府国有资产监督管理委员会关于保持上市公司独立性的承诺函》《云南省人民政府国有资产监督管理委员会关于减少并规范关联交易的承诺函》《云南省人民政府国有资产监督管理委员会关于避免同关于保持上市业竞争的承诺函》。2020年04月07日，本公司出具了《云南省国有股权运营公司独立性、管理有限公司关于承接云南省国资委在云南白药吸并过程中相关承诺的承诺资产重组云南省国有减少和规范关函》（以下简称“《承接承诺函》”），承诺“自本次股权划转完成之日起（以标时所作承股权运营管2021年06月10日持续有效正在履行联交易及避免的股权登记至本公司名下之日起算），全面承接下列清单所载明的云南省国资诺理有限公司同业竞争的承委先前所作出且至本次股权划转时持续有效的承诺文件载明的责任和义务。”诺清单中包含了前述云南省国资委出具的三份承诺函。2、截至本承诺函签署之日，本公司始终按照《承接承诺函》的要求，严格履行保持上市公司独立性、减少并规范关联交易以及避免同业竞争的相关承诺事项，并未出现违反所作承诺的情形。本次交易完成后，本公司仍将继续严格履行《承接承诺函》，以保障上市公司及上市公司全体股东的利益。

1、截至本承诺函签署之日，本公司始终严格履行于2018年10月31日出具的

《关于保持上市公司独立性的承诺函》《关于减少并规范关联交易的承诺函》

《关于避免同业竞争的承诺函》，本公司一致行动人始终严格履行于2018年10月31日出具的《关于减少并规范关联交易的承诺函》，并未出现违反所作承诺的情形。本次交易完成后，本公司及本公司一致行动人仍将继续严格履行该承诺函，以保障上市公司及上市公司全体股东的利益。

2、本次交易完成后，本公司一致行动人将按照有关法律、法规、规范性文件的要求，保持与上市公司在人员、资产、业务、机构、财务方面的独立性，不关于保持上市

会利用上市公司股东及关联方的身份从事影响上市公司人员独立、资产独立完

新华都实业公司独立性、

资产重组整、业务独立、机构独立、财务独立的行为，不损害上市公司及其他股东的利集团股份有减少和规范关

时所作承益，切实保障上市公司在人员、资产、业务、机构和财务等方面的独立。2021年06月10日持续有效正在履行限公司及其联交易及避免

诺3、截至本承诺函签署之日，本公司一致行动人及本公司一致行动人控制的其一致行动人同业竞争的承他公司或企业未从事与上市公司及其控制的其他公司或企业存在同业竞争关系诺的业务。为避免与上市公司之间的同业竞争，维护上市公司及其他股东的合法权益，本次交易完成后，本公司一致行动人及本公司一致行动人控制的其他公司或企业将不会直接从事与上市公司主营业务相同或类似并构成竞争的业务。

4、本承诺函自本公司、本公司一致行动人正式签署之日起生效并不可撤销。

本公司、本公司一致行动人保证切实履行本承诺，且上市公司有权对本承诺函的履行进行监督；如本公司、本公司一致行动人未能切实履行本承诺函，并因此给上市公司造成任何实际损失，本公司、本公司一致行动人将赔偿由此给上市公司造成的全部直接或间接损失。

81云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况

在本公司作为上海医药关联方期间，本公司及本公司控制的其他公司或企业将尽可能避免和减少与上海医药及其下属企业之间的关联交易。对于无法避免或者有合理原因发生的关联业务往来或交易，本公司承诺将在平等、自愿的基础上，按公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格将按照市场公认资产重组关于减少和规的合理价格确定。本公司将严格遵守有关法律、法规、规范性文件以及《上时所作承上市公司范关联交易的海医药集团股份有限公司章程》等的相关规定，履行关联交易决策程序及信2021年06月10日持续有效正在履行诺承诺息披露义务，保证不通过关联交易损害上海医药及其他股东的合法利益。本承诺函自本公司正式签署之日起生效且不可撤销。本公司保证切实履行本承诺，且上海医药有权对本承诺函的履行进行监督；如本公司未能切实履行本承诺函，并因此给上海医药造成任何实际损失，本公司将赔偿由此给上海医药造成的全部直接或间接损失。

本公司通过本次交易认购的上海医药股份，自该等股份发行结束之日起三十六自认购上海医

资产重组个月内不得转让。上述锁定期届满后，该等股份的转让和交易依照届时有效的药新增股份发已履行完

时所作承上市公司股份锁定承诺法律、法规，以及中国证监会、深圳证券交易所、上海证券交易所的规定和规2021年05月11日行结束之日起毕诺则办理。本次交易完成后，本公司基于本次交易所取得的股份因上海医药送三十六个月

股、转增股本等原因而增持的上海医药股份，亦按照前述安排予以锁定。

承诺是否是按时履行

如承诺超期未履行完毕的，应当详细说明未完成履行的具体原因及下一步的工作计划不适用

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测及其原因做出说明

□适用□不适用

82云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、公司涉及业绩承诺

□适用□不适用承诺金额实际完成金额完成率承诺背景承诺方承诺期间承诺指标（万元）（万元）（%）

对安国市聚药堂药业有马新宏、马占江、张双、主营业务

2025年6240065472.44104.92%

限公司进行全资收购石跃欣、石光收入

对安国市聚药堂药业有马新宏、马占江、张双、

2025年净利润66007987.76121.03%

限公司进行全资收购石跃欣、石光业绩承诺变更情况

□适用□不适用

公司股东、交易对手方在报告年度经营业绩做出的承诺情况

□适用□不适用

1、业绩承诺期

聚药堂原股东（马新宏、马占江、张双、石跃欣、石光）同意对自2025年1月1日起至2027年12月31日止的期间（“业绩承诺期”），聚药堂所实现的经审计的净利润金额及主营业务收入金额进行承诺，

并在聚药堂未实现承诺的净利润或主营业务收入金额的情况下对中药资源公司进行补偿。聚药堂应当配合中药资源公司，确保在每一年度的4月30日之前完成对聚药堂的财务审计，并根据审计结果判断业绩承诺是否达成。

“净利润”指经中药资源公司指定或认可的会计师事务所审计确认的聚药堂合并报表中扣除非经常性

损益并剔除预提信用减值损失及对应所得税费用影响后的净利润。还包括了政府补贴，但是不能超过500万。

2、承诺业绩

聚药堂在业绩承诺期内的承诺净利润数及承诺的主营业务收入金额如下：

年度2025年2026年2027年累计金额承诺净利润6600万元5970万元6390万元18960万元承诺主营业务收入62400万元61600万元66600万元190600万元

聚药堂应于每年4月30日前出具审计报告，以便双方确认是否达成业绩承诺目标。若届时聚药堂未达到业绩承诺目标，聚药堂现股东应当依据《股权转让协议》约定的方式在中药资源公司要求的期限内对中药资源公司进行补偿。业绩承诺期届满，中药资源公司确认聚药堂已经完成《股权转让协议》所述业绩承诺后，中药资源公司应当在2027年度审计报告出具（出具日期不晚于2028年4月30日）后十个工作日内，向聚药堂支付剩余20%的尾款。若涉及业绩补偿的，则现股东应当依据《股权转让协议》等相关约定支付。

3、关于分红的特殊安排

聚药堂现股东承诺放弃关于聚药堂截至基准日、交割日的滚存未分配利润的分红权，且确认其不再享有聚药堂任何利润的分红权。

83云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

业绩承诺的完成情况及其对商誉减值测试的影响

安国市聚药堂药业有限公司2025年度适用了调节机制后的净利润为7987.76万元，主营业务收入为

65472.44万元，本期已完成上述业绩承诺，故对商誉减值测试不造成影响。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用□不适用

五、董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用□不适用

六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明

□适用□不适用

公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况。

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

□适用□不适用

详见第八节、九、合并范围的变更。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

境内会计师事务所名称天健会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）248.80境内会计师事务所审计服务的连续年限1

境内会计师事务所注册会计师姓名黄元喜、赵丽境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限1当期是否改聘会计师事务所

□是□否

84云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

是否在审计期间改聘会计师事务所

□是□否更换会计师事务所是否履行审批程序

□是□否

对改聘、变更会计师事务所情况的详细说明

公司于2025年8月15日召开第十届董事会2025年第四次会议，于2025年9月15日召开2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司2025年度审计机构（含内部控制审计）的议案》，鉴于中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中审众环”）已为公司服务满9年，根据财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会（2023）4号）的相关规定，综合考虑公司的发展以及管理需求等情况，经邀请招标，公司变更2025年度会计师事务所，聘任天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“天健事务所”）为公司

2025年度审计机构（含内部控制审计）。

公司已就变更会计师事务所事项与中审众环所进行了沟通，中审众环对变更事宜无异议。

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

□适用□不适用本年度，根据财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会（2023）4号）的相关规定，综合考虑公司的发展以及管理需求等情况，公司聘请天健会计师事务所（特殊普通合伙）为内部控制审计会计师事务所，期间共支付内部控制审计费用60.00万元。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用□不适用

十、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用□不适用是否形诉讼（仲诉讼（仲裁）基本涉案金额诉讼（仲裁）

成预计诉讼（仲裁）进展裁）审理结披露日期披露索引情况（万元）判决执行情况负债果及影响

85云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

一审已开庭；法院审

理过程中，原告上海源业实业有限公司于上海源业实业有限2026年3月25日向法《2025年公司等诉云南白药院申请撤回起诉，法

157531.78否暂无暂无2025年08月30日半年度报

控股投资有限公司院于2026年3月26告》等合同纠纷诉讼案日出具了《民事裁定书》，准许原告上海源业实业有限公司撤回起诉。

部分已立案等待开部分正在履行其他未达到重大诉涉诉事项汇庭；部分审理中尚未过程中或正在讼（仲裁）披露标40021.06否总对公司无判决；部分已判决；对诉讼相对方准的事项汇总重大影响部分已结案强制执行中

十二、处罚及整改情况

□适用□不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用□不适用

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用□不适用公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用

公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

86云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用□不适用

公司根据2025年度日常经营需要，对包括采购、销售商品等与日常经营相关的其他各项关联交易进行了合理预计，预计公司2025年与上海医药、西藏久实致和营销有限公司发生的日常关联交易合计总额为

225000.00万元，占公司2024年末经审计净资产3883194.64万元的5.79%，须提交公司2024年度股东大会审议。

该事项已经公司第十届董事会2025年第一次会议、2024年度股东大会审议通过，详情见《关于2025年度日常关联交易预计公告》（公告编号：2025-12），《第十届董事会2025年第一次会议决议公告》（2025-08），《2024年度股东大会决议公告》（2025-15）。

重大关联交易临时报告披露网站相关查询临时公告名称临时公告披露日期临时公告披露网站名称

关于 2025 年度日常关联交易预计公告 2025 年 04 月 01 日 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）

第十届董事会 2025 年第一次会议决议公告 2025 年 04 月 01 日 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）

2024 年度股东大会决议公告 2025 年 04 月 21 日 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用□不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用□不适用公司报告期不存在租赁情况。

87云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、重大担保

□适用□不适用公司报告期不存在重大担保情况。

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

□适用□不适用报告期内委托理财概况

单位：万元产品类别风险特征报告期内委托理财的余额逾期未收回的金额银行理财产品自有资金1920000券商理财产品自有资金2250000

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用□不适用

单位：万元受托机受托机终资构名称构（或风险产品止金报告期实际损事项概述及相关查询索引

（或受受托金额起始日期报告期损益实际收回情况特征类型日投益金额（如有）托人姓人）类期向

名）型

2026年2月27日，云白国

际按换股价每股0.258港元向云南白药的指定受托人上

https://www.cninfo.com.cn/n固定债海国际信托有限公司（代表上海国 ew/disclosure/detailstockCo收益权云南白药认购及持有可换股

际信托 de=000538&announcementI信托——类资港币50000.002020-10-28--类-978.45债券）配发及发行

有限公 d=1224988569&orgId=gssz金信资1937984496股云白国际股

司 0000538&announcementTi托产份。公司在本次行权转股完me=2026-02-28成后，将按照确定的方案及操作流程实施后续所涉及的信托产品相关事项。

合计港币50000.00-------978.45----

（2）委托贷款情况

□适用□不适用公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用□不适用公司报告期不存在其他重大合同。

88云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

十六、募集资金使用情况

□适用□不适用公司报告期无募集资金使用情况。

十七、其他重大事项的说明

□适用□不适用

1、与专业投资机构共同投资设立基金的进展2025年1月7日，公司与中银国际投资有限责任公司签署《云南中医药大健康创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议之补充协议》，对此前签署的《云南中医药大健康创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》进行了相应补充约定；根据基金管理人的通知，目前合伙企业已完成工商设立登记，并已在中国证券投资基金业协会完成了私募投资基金备案手续。具体内容详见公司于2025年1月9日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于与专业投资机构共同投资设立基金的进展公告》（公告编号：2025-01）。目前，合伙企业首期实缴出资额（认缴出资总额的10%）已完成缴纳。

2、股东增持计划期限届满暨实施完成

2025年2月7日，公司披露了《关于股东增持计划期限届满暨实施完成的公告》（公告编号：202507），

2024年8月6日至2025年2月5日，云南省国有股权运营管理有限公司通过深圳证券交易所交易系统以集

中竞价交易方式增持公司股份17807463股，增持数量占公司总股本的0.9980%，累计增持金额为人民币

950379399.02元。截至该公告披露日，增持计划期限届满，本次增持计划已实施完成。

3、研发项目进展2025年 4月 9日，公司披露了《关于 INR102注射液获得药物临床试验批准的公告》（公告编号：2025-14），公司全资子公司云核医药（天津）有限公司收到国家药品监督管理局下发的《药物临床试验批准通知书》（通知书编号：2025LP01012），经审查，云核医药的 INR102 注射液临床试验申请符合药品注册的有关要求，同意本品开展前列腺癌的临床试验。2025 年 6 月 18 日，公司披露了《关于 JZ-14 胶囊获得药物临床试验批准的公告》（公告编号：2025-20），公司控股子公司云白药征武科技（上海）有限公司于近日收到国家药品监督管理局下发的《药物临床试验批准通知书》（通知书编号： 2025LP01506、

2025LP01507）。经审查，征武科技的 JZ-14 胶囊临床试验申请符合药品注册的有关要求，同意本品开展溃

疡性结肠炎的临床试验。

4、对外投资进展

（1）全资收购聚药堂2025年8月16日，公司披露了《关于对安国市聚药堂药业有限公司进行全资收购的公告》（公告编号：2025-25），为响应云南省人民政府提出的高质量发展云南省中药材产业的要求，结合公司自身战略发展目

89云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文标，为更好带动云南省内中药材销售，更快推动云南白药相关业务布局全国，实现规模扩张，提升中药材产业链协同效率，公司全资子公司云南白药集团中药资源有限公司（以下简称“中药资源公司”）以现金方式收购聚药堂100%股权，股权转让对价总额为人民币66000万元，交易完成后，中药资源公司将持有聚药堂100%股权。

截至目前，聚药堂股权变更登记已完成，聚药堂成为中药资源公司全资子公司并实现并表云南白药。

云南白药委派执行董事、财务总监等全面对接聚药堂各业务线条，双方将充分融合，发挥各自优势。

（2）终止对普洱良宝及良品益康进行增资控股

2025年8月16日，公司披露了《第十届董事会2025年第四次会议决议公告》（公告号：2025-23），董事会同意公司全资子公司中药资源公司以现金方式分别向普洱良宝生物科技有限公司（以下简称“普洱良宝”）增资5620.44万元、普洱良品益康药业有限公司（以下简称“良品益康”）增资1928.65万元，增资完成后，中药资源公司持有普洱良宝51%的股权、持有良品益康51%的股权。为高效推进本次交易，保障项目依法合规、有序落地，董事会授权集团办公会在有关法律法规范围内及交易协议框架下办理与本次交易相关的事宜。

因普洱良宝、良品益康未能按照各方签署的交易协议完成本次增资的先决条件，未能满足股权交割要求，云南白药决定终止对普洱良宝及良品益康进行增资控股，并由中药资源公司与普洱良宝生物科技有限公司、普洱良品益康药业有限公司及相关方签署《增资协议》《对赌协议》的解除协议。

5、股东非公开发行可交换公司债券发行完成

2025年10月24日，公司披露了《关于持股5％以上股东非公开发行可交换公司债券发行完成的公告》（公告编号：2025-35），公司持股 5%以上股东新华都以其持有的部分公司 A股股票为标的非公开发行可交换公司债券（以下简称“本次可交换债券”），并已取得深圳证券交易所出具的《关于新华都实业集团股份有限公司非公开发行可交换公司债券符合深交所挂牌条件的无异议函》（深证函〔2025〕881号），发行规模不超过20亿元人民币。新华都将持有的云南白药56000000股无限售流通股划转至在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立的“新华都集团-国信证券-25 新华都 EB01 担保及信托财产专户”，由本期债券受托管理人国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”）作为名义持有人，并以“新华都集团-国信证券-25 新华都 EB01 担保及信托财产专户”作为证券持有人登记在公司证券持有人名册上，用于为本期可交换公司债券持有人交换股票和本期债券本息偿付提供担保。公司于2025年10月23日收到新华都的书面通知，本期可交换债券已于2025年10月22日完成发行，发行规模：人民币20亿元，票面利率：0.1%，初始换股价格：71.66元/股，债券期限：3年。

6、2025年特别分红权益分派实施

90云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2025年9月17日，公司披露了《2025年特别分红权益分派实施公告》（公告号：2025-32），本公司获

股东大会审议通过的2025年特别分红权益分派具体方案为：以公司现有总股本1784262603股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.19元（含税），送红股0股，不以资本公积金转增股本，本次现金分红总金额1818163592.46元。按照本方案分配比例，以分配方案未来实施时股权登记日享有利润分配权利的股份数量为基数，从而最终确定分配总额。其余未分配利润留待以后年度分配。本次权益分派股权登记日为：

2025年9月23日，除权除息日为：2025年9月24日。

十八、公司子公司重大事项

□适用□不适用

1、云白国际完成配售股份

根据一般授权，云白国际最多配售1359982832股新股份，其配售新股协议的条件已获达成，配售代理已根据配售协议的条款及条件按每股配售股份0.1161港元的新配售价成功配售共800000000股配售股份

授予不少于六名承配人，该配售事项已于2025年5月22日完成。

2、云白国际可换股债券转股

2026年2月27日，云白国际按换股价每股0.258港元向云南白药的指定受托人上海国际信托有限公司（以下简称“上海信托”，代表云南白药认购及持有可换股债券）配发及发行1937984496股云白国际股份，占换股前云白国际股份总数7599914160股约25.50%、占换股后云白国际股份总数9537898656股约20.32%。具体内容详见公司于2026年2月27日披露的《关于认购云白国际有限公司可换股债券的进展公告》（公告编号：2026-06）。

91云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后数量比例发行新股送股公积金转股其他小计数量比例

一、有限售条

115673580.65%-238125-238125113292330.63%

件股份

1、国家持股

2、国有法人

持股

3、其他内资

115673580.65%-238125-238125113292330.63%

持股

其中：境内法人持股境内自然

115673580.65%-238125-238125113292330.63%

人持股

4、外资持股

其中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限售条

177269524599.35%238125238125177293337099.37%

件股份

1、人民币普

177269524599.35%238125238125177293337099.37%

通股

2、境内上市

的外资股

3、境外上市

的外资股

4、其他

三、股份总数1784262603100.00%001784262603100.00%股份变动的原因

□适用□不适用股份变动的批准情况

□适用□不适用股份变动的过户情况

□适用□不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用□不适用

92云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用□不适用

2、限售股份变动情况

□适用□不适用

单位：股股东名称期初限售股数本期增加限售股数本期解除限售股数期末限售股数限售原因解除限售日期余娟10500056250110625高管锁定股依照监管规定执行尹品耀252000063000189000高管锁定股依照监管规定执行杨勇757680075768高管锁定股依照监管规定执行杨帆0825008250高管锁定股依照监管规定执行王明辉7560000189000567000高管锁定股依照监管规定执行王锦37800000378000高管锁定股依照监管规定执行秦皖民37800000378000高管锁定股依照监管规定执行李劲420000042000高管锁定股依照监管规定执行陈焱辉13300900133009高管锁定股依照监管规定执行陈发树9395621009395621高管锁定股依照监管规定执行董明9960009960高管锁定股依照监管规定执行朱兆云420000042000高管锁定股依照监管规定执行

合计115673581387525200011329233----

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用□不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用□不适用

3、现存的内部职工股情况

□适用□不适用

93云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股年度报告披露日年度报告披露日前上一报告期末普通股报告期末表决权恢复的优

186046前上一月末普通1709740月末表决权恢复的优先0

股东总数先股股东总数（如有）

股股东总数股股东总数（如有）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限质押、标记或冻结情况持股比报告期末持报告期内增持有无限售条股东名称股东性质售条件的例股数量减变动情况件的股份数量股份数量股份状态数量云南省国有股权运营管

国有法人26.20%4674317743216000467431774质押115500000理有限公司新华都实业集团股份有境内非国有

21.28%379742244-560000000379742244质押92500000

限公司法人

云南合和（集团）股份

国有法人8.19%14618585100146185851不适用0有限公司

新华都集团－国信证券境内非国有

－25新华都 EB01担保 3.14% 56000000 56000000 0 56000000 不适用 0法人及信托财产专户

香港中央结算有限公司境外法人2.75%49148066-16064663049148066不适用0中国证券金融股份有限境内非国有

2.09%373731080037373108不适用0

公司法人中国人寿保险股份有限

公司－传统－普通保险其他1.41%2516924918411474025169249不适用0

产品－005L－CT001沪中央汇金资产管理有限

国有法人0.93%166174400016617440不适用0责任公司中国工商银行股份有限

公司－华泰柏瑞沪深

其他0.82%14668126-651658014668126不适用0

300交易型开放式指数

证券投资基金

陈发树境内自然人0.70%12527495093956213131874不适用0战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名不适用

股东的情况（如有）

陈发树是新华都实业集团股份有限公司的实际控制人，其他股东之间是否存在关联上述股东关联关系或一致行动的说明

关系或《上市公司收购管理办法》规定的一致行动情况不详。

上述股东涉及委托/受托表决权、放弃表决权情况不适用的说明前10名股东中存在回购专户的特别说明（如不适用

有）

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种类数量云南省国有股权运营管理有限公司467431774人民币普通股467431774

94云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

新华都实业集团股份有限公司379742244人民币普通股379742244

云南合和（集团）股份有限公司146185851人民币普通股146185851

新华都集团－国信证券－25新华都 EB01担保及

56000000人民币普通股56000000

信托财产专户香港中央结算有限公司49148066人民币普通股49148066中国证券金融股份有限公司37373108人民币普通股37373108

中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产

25169249人民币普通股25169249

品－005L－CT001沪中央汇金资产管理有限责任公司16617440人民币普通股16617440

中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300

14668126人民币普通股14668126

交易型开放式指数证券投资基金

中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300医

11914346人民币普通股11914346

药卫生交易型开放式指数证券投资基金

前10名无限售流通股股东之间，以及前10名无上述股东之间是否存在关联关系或《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规限售流通股股东和前10名股东之间关联关系或定的一致行动情况不详。

一致行动的说明前10名普通股股东参与融资融券业务情况说明不适用（如有）

注：新华都实业集团股份有限公司（以下简称“新华都”）于2025年10月22日完成发行规模20亿元的可交换债券。新华都于2025年9月29日将持有的云南白药56000000股无限售流通股划转至在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开

立的“新华都集团-国信证券-25 新华都 EB01 担保及信托财产专户”，由本期债券受托管理人国信证券股份有限公司作为名义持有人，用于为本期可交换公司债券持有人交换股票和本期债券本息偿付提供担保。本次办理担保及信托登记的股份（包括股份信托登记期间产生的孳息），由债券受托管理人国信证券作为名义持有人，并以“新华都集团-国信证券-25 新华都 EB01担保及信托财产专户”作为证券持有人登记在公司证券持有人名册上。在行使担保及信托登记的股份的表决权时，国信证券将事先征求新华都的意见，并按新华都的意见办理，但不得损害本期债券持有人的利益。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是□否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：无控股主体

控股股东类型：不存在公司不存在控股股东情况的说明

2019年7月3日，公司吸收合并控股股东白药控股的新增股份668430196股发行上市，其中公司向云

南省国资委发行321160222股股份、向新华都发行275901036股股份、向江苏鱼跃发行71368938股，白药控股持有的上市公司股份被注销。因云南省国资委与新华都及其一致行动人持有公司的股份比例均为

25.14%，无任何一个股东能够对公司实际控制及控股，公司变更为无实际控制人且无控股股东企业。

95云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文2024年8月7日，公司披露了《关于5%以上股东增持公司股份暨后续增持计划的公告》（公告编号：2024-40），国有股权管理公司于2024年8月6日通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公

司股份788660股，占公司总股本的比例约为0.0442%，增持金额为4001.68万元；国有股权管理公司自首次增持之日（2024年8月6日）起6个月内计划继续增持公司股份，计划累计增持金额（含本次披露的已增持金额）不低于人民币50000万元，不超过人民币100000万元。2025年2月7日，公司披露了《关于股东增持计划期限届满暨实施完成的公告》（公告编号：2025-07），2024年8月6日至2025年2月5日，国有股权管理公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份17807463股，增持数量占公司总股本的0.9980%，累计增持金额为人民币950379399.02元。截至该公告披露日，增持计划期限届满，本次增持计划已实施完成，本次增持行为不会导致公司股权分布不具备上市条件，不会改变公司无控股股东、实际控制人的局面，对公司治理结构不会产生重大影响。

2019年7月吸收合并完成后，白药控股已无人员，未开展实际运营，仅保留工商登记存续状态。因部分

未列入吸收合并范围的土地房产接收方待政府指定等客观原因，白药控股截至2024年底未注销法人资格。

根据昆明市人民政府国有资产监督管理委员会出具的《关于云南白药控股有限公司拟移交三项资产委托管理的回复意见》，云南白药控股有限公司已将吸并过程所涉三宗权属瑕疵资产移交给政府部门指定的昆明国有资产管理有限公司进行接管，未来该等房产的全部权利、义务、收益、风险均由接收方昆明国有资产管理有限公司享有和承担。2025年3月5日，云南省市场监督管理局就白药控股注销登记事宜出具了《登记通知书》（（云）登字〔2025〕第120号）。截至本报告披露日，白药控股注销登记手续已办理完毕，且吸收合并前从白药控股全资子公司云南白药控股投资有限公司剥离的上海信厚资产管理有限公司66.67%股权

及深圳聚容商业保理有限公司100%股权的股东变更登记已办理完毕。

控股股东报告期内变更

□适用□不适用公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：无实际控制人

实际控制人类型：不存在公司不存在实际控制人情况的说明

2019年7月3日，公司吸收合并控股股东白药控股的新增股份668430196股发行上市，其中公司向云

南省国资委发行321160222股股份、向新华都发行275901036股股份、向江苏鱼跃发行71368938股股份，白药控股持有的上市公司股份被注销。因云南省国资委与新华都及其一致行动人持有公司的股份比例均为

25.14%，无任何一个股东能够对公司实际控制及控股，公司变更为无实际控制人且无控股股东企业。

公司最终控制层面是否存在持股比例在10%以上的股东情况

96云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

□是□否

□公司最终控制层面持股比例5%以上的股东情况□公司最终控制层面股东持股比例均未达5%公司无实际控制人。

实际控制人报告期内变更

□适用□不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用□不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用□不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用□不适用

法定代表人/法人股东名称成立日期注册资本主要经营业务或管理活动单位负责人持有并管理国有股权；股权（含上市公司股权）投资、运营、转云南省国有股让；筹融资；国有资本结构性布

权运营管理有王洪新2019年06月21日2097746.908595万人民币局与产业发展研究和咨询服务。

限公司

（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）批发兼零售预包装食品兼散装食品；对零售业、室内外装饰、酒

新华都实业集店业、采矿业、水电工程、路桥

团股份有限公陈发树1996年05月04日13980.000000万人民币工程项目、房地产业、工业的投司资、管理及咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

97云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用□不适用

四、股份回购在报告期的具体实施情况股份回购的实施进展情况

□适用□不适用采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用□不适用

五、优先股相关情况

□适用□不适用报告期公司不存在优先股。

98云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用□不适用

99云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告审计意见类型标准的无保留意见审计报告签署日期2026年3月31日

审计机构名称天健会计师事务所（特殊普通合伙）

审计报告文号天健审〔2026〕4168号

注册会计师姓名黄元喜、赵丽审计报告正文

云南白药集团股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了云南白药集团股份有限公司（以下简称云南白药公司）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表，以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了云南白药公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况，以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于云南白药公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

(一)收入确认

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1.事项描述

相关信息披露详见财务报表附注三(二十六)及五(二)1。

云南白药公司的营业收入主要来源于药品销售、健康日化、中药资源、药品流通等多个业务板块。2025年度，云南白药公司营业收入金额为人民币411.87亿元。

由于营业收入是云南白药公司经营和考核的关键业绩指标之一，可能存在云南白药公司管理层（以下简称管理层）通过不恰当的收入确认以达到特定目标或预期的固有风险，且收入确认涉及重大管理层判断，因此，我们将收入确认确定为关键审计事项。

2.审计应对

针对收入确认，我们实施的审计程序主要包括：

(1)了解与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

(2)检查销售合同，了解主要合同条款或条件，评价收入确认方法是否适当；

(3)按月度、产品、客户等对营业收入和毛利率实施分析程序，识别是否存在重大或异常波动，并查明原因；

(4)选取项目检查相关支持性文件，包括销售合同、订单、销售发票、出库单、发货单、运输单、客户签收单等；服务类业务检查服务合同等；

(5)结合应收账款函证，选取项目函证销售金额；

(6)实施截止测试，检查收入是否在恰当期间确认；

(7)获取资产负债表日后的销售退回记录，检查是否存在资产负债表日不满足收入确认条件的情况；

(8)检查与营业收入相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。

(二)应收账款减值

1.事项描述

相关信息披露详见财务报表附注三(十二)及五(二)4。

截至2025年12月31日，云南白药公司应收账款账面余额为人民币111.15亿元，坏账准备为人民币9.55亿元，账面价值101.60亿元。

云南白药公司管理层根据各项应收账款的信用风险特征，以单项或组合为基础，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量其损失准备。由于应收账款金额重大，且应收账款减值测试涉及重大管理层判断，我们将应收账款减值确定为关键审计事项。

2.审计应对

101云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

针对应收账款减值计提，我们实施的审计程序主要包括：

(1)了解与应收账款减值相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

(2)针对管理层以前年度就坏账准备所作估计，复核其结果或者管理层对其作出的后续重新估计；

(3)复核管理层对应收账款进行信用风险评估的相关考虑和客观证据，评价管理层是否恰当识别各项应收账款的信用风险特征；

(4)对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，复核管理层对预期收取现金流量的预测，评价在预测中使用的重大假设的适当性以及数据的适当性、相关性和可靠性；

(5)对于以组合为基础计量预期信用损失的应收账款，评价管理层按信用风险特征划分组

合的合理性；评价管理层确定的应收账款预期信用损失率的合理性，包括使用的重大假设的适当性以及数据的适当性、相关性和可靠性；测试管理层对坏账准备的计算是否准确；

(6)结合应收账款函证以及期后回款情况，评价管理层计提坏账准备的合理性；

(7)检查与应收账款减值相关的信息是否已在财务报表中作出恰当列报。

四、其他信息

管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估云南白药公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

云南白药公司治理层（以下简称治理层）负责监督云南白药公司的财务报告过程。

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六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(一)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以

应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(二)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(三)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(四)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对云南白药公司持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致云南白药公司不能持续经营。

(五)评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(六)就云南白药公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财

务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在

103云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

天健会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师：黄元喜（项目合伙人）

中国·杭州中国注册会计师：赵丽

二〇二六年三月三十一日

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：云南白药集团股份有限公司

2025年12月31日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金9107829167.9810887983161.30结算备付金拆出资金

交易性金融资产4192113408.432547113523.40衍生金融资产

应收票据585366210.93929651911.37

应收账款10160059223.299923361104.39

应收款项融资1681985583.931887789780.16

预付款项434442949.73303563844.07应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款406517244.11108427198.33

其中：应收利息

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应收股利79875215.5210348033.98买入返售金融资产

存货6231383826.696294368316.30

其中：数据资源合同资产持有待售资产

一年内到期的非流动资产480295722.22

其他流动资产1234895158.04788108579.54

流动资产合计34034592773.1334150663141.08

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资13227578051.9112561276081.35

其他权益工具投资71745000.0071745000.00

其他非流动金融资产210855260.47387688897.11

投资性房地产50366578.6549884012.15

固定资产3274340152.343012878828.09

在建工程807592848.36703439112.24

生产性生物资产644624.85816524.85油气资产

使用权资产248003380.85291177021.52

无形资产699193405.35561795787.78

其中：数据资源

开发支出98211219.5625422461.13

其中：数据资源

商誉300805632.9996963241.17

长期待摊费用108871585.00127081811.91

递延所得税资产974220393.56756975016.74

其他非流动资产161560224.80116374395.93

非流动资产合计20233988358.6918763518191.97

资产总计54268581131.8252914181333.05

流动负债：

短期借款182775753.21423380272.64

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向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债

应付票据1846714475.611913702684.41

应付账款5523021856.864758352403.87

预收款项190841.21446673.78

合同负债1505826938.181916123387.16卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬1482601305.721283950828.82

应交税费278051492.11466603767.14

其他应付款1461459334.991386632676.75

其中：应付利息

应付股利1317388.7386490742.04应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债76443711.5388436075.74

其他流动负债533163346.13620862624.93

流动负债合计12890249055.5512858491395.24

非流动负债：

保险合同准备金

长期借款86569400.832100000.00应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债141830379.18190656990.23

长期应付款556079941.48591533288.57

长期应付职工薪酬1718946.331296365.44

预计负债22513696.4112726280.09

递延收益271769812.59295493565.32

递延所得税负债148417516.7493867331.53

106云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

其他非流动负债1931554.361931554.36

非流动负债合计1230831247.921189605375.54

负债合计14121080303.4714048096770.78

所有者权益：

股本1784262603.001784262603.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积17632117190.8517637148823.48

减：库存股

其他综合收益-105091380.51-101263356.31专项储备

盈余公积2530458968.582530458968.58一般风险准备

未分配利润18202311462.5216981339385.76

归属于母公司所有者权益合计40044058844.4438831946424.51

少数股东权益103441983.9134138137.76

所有者权益合计40147500828.3538866084562.27

负债和所有者权益总计54268581131.8252914181333.05

法定代表人：张文学主管会计工作负责人：马加会计机构负责人：徐静

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金7898899516.628385552777.48

交易性金融资产4187513408.432496810753.70衍生金融资产

应收票据407360145.42675593542.66

应收账款1959868853.221940715863.84

应收款项融资437824968.41591699974.35

预付款项1321672589.521351285270.04

其他应收款6632088211.746501863512.27

其中：应收利息

应收股利79875215.5210348033.98

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存货915778341.491160234826.84

其中：数据资源合同资产持有待售资产

一年内到期的非流动资产480295722.22

其他流动资产526360546.17443410111.63

流动资产合计24287366581.0224027462355.03

非流动资产：

债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资15606066432.7514927341039.68其他权益工具投资

其他非流动金融资产210355260.47387188897.11

投资性房地产486768216.63350771014.59

固定资产1542652814.351657360463.22

在建工程25493467.6463945254.57生产性生物资产油气资产

使用权资产110808820.06195572313.66

无形资产249740403.29232180054.34

其中：数据资源

开发支出116497399.0925422461.13

其中：数据资源商誉

长期待摊费用27248415.5740087609.94

递延所得税资产378492475.32387502971.84

其他非流动资产407180610.18404946229.16

非流动资产合计19161304315.3518672318309.24

资产总计43448670896.3742699780664.27

流动负债：

短期借款150010000.00400133333.33交易性金融负债衍生金融负债应付票据

108云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

应付账款4801338529.814018681496.23

预收款项83822.40355324.62

合同负债1034888677.351534629073.69

应付职工薪酬1098078735.81940019555.32

应交税费46701616.03207921216.70

其他应付款10214340163.0110071969063.28

其中：应付利息

应付股利86490742.04持有待售负债

一年内到期的非流动负债4725069.5315543095.75

其他流动负债25640252.72102375999.95

流动负债合计17375806866.6617291628158.87

非流动负债：

长期借款1100000.001100000.00应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债107226300.59184260902.19

长期应付款554689731.33591533288.57长期应付职工薪酬预计负债

递延收益166140712.09198493435.95

递延所得税负债37035887.8451548686.57

其他非流动负债1931554.361931554.36

非流动负债合计868124186.211028867867.64

负债合计18243931052.8718320496026.51

所有者权益：

股本1784262603.001784262603.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积17797498647.0317839540148.42

减：库存股

其他综合收益-61252370.53-61502389.01专项储备

109云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

盈余公积2529297618.082529297618.08

未分配利润3154933345.922287686657.27

所有者权益合计25204739843.5024379284637.76

负债和所有者权益总计43448670896.3742699780664.27

3、合并利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业总收入41186999090.3140033300814.72

其中：营业收入41186999090.3140033300814.72利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本36210224002.3635206797286.50

其中：营业成本29032923195.8228864766205.10利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任合同准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加234100213.88243117369.44

销售费用5619465376.894879502036.91

管理费用1020080152.221037553483.87

研发费用350545386.25337413301.03

财务费用-46890322.70-155555109.85

其中：利息费用24049890.0963177001.07

利息收入90467001.34221210259.84

加：其他收益100782693.13102009773.65

投资收益（损失以“－”号填列）1042986305.52776937495.06

其中：对联营企业和合营企业的投资收益989141635.98774279535.69以摊余成本计量的金融资产终止确认收益

汇兑收益（损失以“-”号填列）

净敞口套期收益（损失以“－”号填列）

110云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

公允价值变动收益（损失以“－”号填列）110489468.71136837009.94

信用减值损失（损失以“-”号填列）58066387.77-39925926.62

资产减值损失（损失以“-”号填列）-258372158.02-91230709.62

资产处置收益（损失以“-”号填列）8167595.81490651.65

三、营业利润（亏损以“－”号填列）6038895380.875711621822.28

加：营业外收入24951555.8215483338.73

减：营业外支出20576232.9642385497.02

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）6043270703.735684719663.99

减：所得税费用853329846.75917647303.71

五、净利润（净亏损以“－”号填列）5189940856.984767072360.28

（一）按经营持续性分类

1.持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）5189940856.984767072360.28

2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润5153486838.914749415499.55

2.少数股东损益36454018.0717656860.73

六、其他综合收益的税后净额-6013856.89-13441329.34

归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额-3828024.20-11725184.18

（一）不能重分类进损益的其他综合收益-2017048.84-2067513.33

1.重新计量设定受益计划变动额

2.权益法下不能转损益的其他综合收益-2017048.84-2067513.33

3.其他权益工具投资公允价值变动

4.企业自身信用风险公允价值变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益-1810975.36-9657670.85

1.权益法下可转损益的其他综合收益2267067.32-4787910.02

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额-4078042.68-4869760.83

7.其他

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额-2185832.69-1716145.16

七、综合收益总额5183927000.094753631030.94

111云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

归属于母公司所有者的综合收益总额5149658814.714737690315.37

归属于少数股东的综合收益总额34268185.3815940715.57

八、每股收益

（一）基本每股收益2.892.66

（二）稀释每股收益2.892.66

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元，上期被合并方实现的净利润为：0.00元。

法定代表人：张文学主管会计工作负责人：马加会计机构负责人：徐静

4、母公司利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业收入9778836364.708867834592.37

减：营业成本3464526798.293390069517.10

税金及附加118270410.96108199807.24

销售费用2884116087.452539960910.51

管理费用609195490.98565692698.02

研发费用271893226.82306956428.26

财务费用-63406226.57-189731558.54

其中：利息费用1747387.9022136071.12

利息收入77437600.76210518129.74

加：其他收益46212716.6833206855.90

投资收益（损失以“－”号填列）2618339748.912695886407.92

其中：对联营企业和合营企业的投资收益983423862.34772732477.51以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填列）

净敞口套期收益（损失以“－”号填列）

公允价值变动收益（损失以“－”号填列）94869231.65141271168.28

信用减值损失（损失以“-”号填列）-911713.201435538.26

资产减值损失（损失以“-”号填列）-63471045.24-93877728.93

资产处置收益（损失以“-”号填列）5838067.78-771908.75

二、营业利润（亏损以“－”号填列）5195117583.354923837122.46

加：营业外收入13193633.034333688.14

减：营业外支出9131886.9129013380.31

三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）5199179329.474899157430.29

减：所得税费用399417878.67491752405.59

四、净利润（净亏损以“－”号填列）4799761450.804407405024.70

112云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填列）4799761450.804407405024.70

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额250018.48-6855667.55

（一）不能重分类进损益的其他综合收益-2017048.84-2067513.33

1.重新计量设定受益计划变动额

2.权益法下不能转损益的其他综合收益-2017048.84-2067513.33

3.其他权益工具投资公允价值变动

4.企业自身信用风险公允价值变动

5.其他

（二）将重分类进损益的其他综合收益2267067.32-4788154.22

1.权益法下可转损益的其他综合收益2267067.32-4788154.22

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额4800011469.284400549357.15

七、每股收益

（一）基本每股收益

（二）稀释每股收益

5、合并现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金45455037215.1643254436486.53客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金

113云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还11120849.5713465000.80

收到其他与经营活动有关的现金823606335.85612105342.04

经营活动现金流入小计46289764400.5843880006829.37

购买商品、接受劳务支付的现金31295057710.6931321052292.37客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金3084089638.032787102422.47

支付的各项税费3005176969.942490279928.72

支付其他与经营活动有关的现金4305746201.482984569043.54

经营活动现金流出小计41690070520.1439583003687.10

经营活动产生的现金流量净额4599693880.444297003142.27

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金6651743736.65553145988.51

取得投资收益收到的现金321151517.75420227984.66

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1153813.562832967.00

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额1680000.00

收到其他与投资活动有关的现金966194049.987043006500.00

投资活动现金流入小计7941923117.948019213440.17

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金479661609.93675074486.64

投资支付的现金8120040000.003400000000.00质押贷款净增加额

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额500320758.81

支付其他与投资活动有关的现金827237810.005143140000.00

投资活动现金流出小计9927260178.749218214486.64

投资活动产生的现金流量净额-1985337060.80-1199001046.47

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金84483323.35

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金84483323.35

114云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

取得借款收到的现金180394185.381886779951.02

收到其他与筹资活动有关的现金70733636.2675292510.43

筹资活动现金流入小计335611144.991962072461.45

偿还债务支付的现金432074541.692833409772.47

分配股利、利润或偿付利息支付的现金4042319473.775951560088.74

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润10838079.038040928.52

支付其他与筹资活动有关的现金210208928.13154837764.12

筹资活动现金流出小计4684602943.598939807625.33

筹资活动产生的现金流量净额-4348991798.60-6977735163.88

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-8661908.993497174.93

五、现金及现金等价物净增加额-1743296887.95-3876235893.15

加：期初现金及现金等价物余额10275529575.3414151765468.49

六、期末现金及现金等价物余额8532232687.3910275529575.34

6、母公司现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金10236342793.578301980471.69收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金14573927386.685802561355.53

经营活动现金流入小计24810270180.2514104541827.22

购买商品、接受劳务支付的现金2368000845.502068505819.43

支付给职工以及为职工支付的现金1486787999.251289767253.56

支付的各项税费1468913003.991021449917.67

支付其他与经营活动有关的现金14400408558.717147859678.29

经营活动现金流出小计19724110407.4511527582668.95

经营活动产生的现金流量净额5086159772.802576959158.27

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金6505266311.15560000000.00

取得投资收益收到的现金309834174.10420217009.66

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额2745268.39处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金701476049.987042506500.00

投资活动现金流入小计7516576535.238025468778.05

115云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金178715758.64272704559.21

投资支付的现金8130000000.003420000000.00取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金444269110.005142640000.00

投资活动现金流出小计8752984868.648835344559.21

投资活动产生的现金流量净额-1236408333.41-809875781.16

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金150000000.001647553068.31

收到其他与筹资活动有关的现金70733636.2675292510.43

筹资活动现金流入小计220733636.261722845578.74

偿还债务支付的现金400000000.001267153068.31

分配股利、利润或偿付利息支付的现金4012523754.775891507647.80

支付其他与筹资活动有关的现金105639142.3077774307.15

筹资活动现金流出小计4518162897.077236435023.26

筹资活动产生的现金流量净额-4297429260.81-5513589444.52

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-1933237.22286219.52

五、现金及现金等价物净增加额-449611058.64-3746219847.89

加：期初现金及现金等价物余额7795079954.8311541299802.72

六、期末现金及现金等价物余额7345468896.197795079954.83

116云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

归属于母公司所有者权益项目

其他权益工具减：少数股东权益所有者权益合计专项其股本资本公积库存其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润小计优先永续其储备他股股债他

一、上年期末余

1784262603.00---17637148823.48--101263356.31-2530458968.58-16981339385.7638831946424.5134138137.7638866084562.27

额

加：会计政

--------------策变更前期差

--------------错更正

其他--------------

二、本年期初余

1784262603.00---17637148823.48--101263356.31-2530458968.58-16981339385.7638831946424.5134138137.7638866084562.27

额

三、本期增减变动金额（减少以-----5031632.63--3828024.20---1220972076.761212112419.9369303846.151281416266.08“－”号填列）

（一）综合收益

-------3828024.20---5153486838.915149658814.7134268185.385183927000.09总额

（二）所有者投

----37009868.76------37009868.7647191128.5384200997.29入和减少资本

1．所有者投入

------------84200997.2984200997.29的普通股

2．其他权益工

具持有者投入资--------------本

3．股份支付计

入所有者权益的--------------金额

4．其他----37009868.76------37009868.76-37009868.76-

（三）利润分配-----------3932514762.15-3932514762.15-121529.91

1．提取盈余公

--------------积

117云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2．提取一般风

--------------险准备

3．对所有者（或股东）的分-----------3932514762.15-3932514762.15-121529.91配

4．其他--------------

（四）所有者权

--------------益内部结转

1．资本公积转增资本（或股--------------本）

2．盈余公积转增资本（或股--------------本）

3．盈余公积弥

--------------补亏损

4．设定受益计

划变动额结转留--------------存收益

5．其他综合收

--------------益结转留存收益

6．其他--------------

（五）专项储备--------------

1．本期提取--------------

2．本期使用--------------

（六）其他-----42041501.39-------42041501.39--42041501.39

四、本期期末余

1784262603.00---17632117190.85--105091380.51-2530458968.58-18202311462.5240044058844.44103441983.9140147500828.35

额

118云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

上期金额

单位：元

2024年度

归属于母公司所有者权益项目专其他权益工具一般少数股东权益所有者权益合计项其

股本资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积风险未分配利润小计优先永续其储他准备股债他备

一、上年期末余额1796862549.00---18246619742.09707428892.15-89538172.13-2530458968.58-18102147836.1239879122031.5126238350.7139905360382.22

加：会计政策变更-------------

前期差错更正-------------

其他-------------

二、本年期初余额1796862549.00---18246619742.09707428892.15-89538172.13-2530458968.58-18102147836.1239879122031.5126238350.7139905360382.22

三、本期增减变动金额

-12599946.00----609470918.61-707428892.15-11725184.18----1120808450.36-1047175607.007899787.05-1039275819.95（减少以“－”号填列）

（一）综合收益总额-------11725184.18---4749415499.554737690315.3715940715.574753631030.94

（二）所有者投入和减少

-12599946.00----694828946.15-707428892.15--------资本

1．所有者投入的普通股--------------

2．其他权益工具持有者

--------------投入资本

3．股份支付计入所有者

--------------权益的金额

4．其他-12599946.00----694828946.15-707428892.15--------

（三）利润分配-----------5870223949.91-5870223949.91-804078.43

1．提取盈余公积--------------

2．提取一般风险准备--------------

3．对所有者（或股东）

-----------5870223949.91-5870223949.91-8040928.52-78.43的分配

4．其他--------------

119云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（四）所有者权益内部结

--------------转

1．资本公积转增资本

--------------（或股本）

2．盈余公积转增资本

--------------（或股本）

3．盈余公积弥补亏损--------------

4．设定受益计划变动额

--------------结转留存收益

5．其他综合收益结转留

--------------存收益

6．其他--------------

（五）专项储备--------------

1．本期提取--------------

2．本期使用--------------

（六）其他----85358027.54-------85358027.54-85358027.54

四、本期期末余额1784262603.00---17637148823.48--101263356.31-2530458968.58-16981339385.7638831946424.5134138137.7638866084562.27

120云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

其他权益工具

项目减：库存其他综合收专项储其股本优先永续其资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计股益备他股债他

一、上年期末余额1784262603.0017839540148.42-61502389.012529297618.082287686657.2724379284637.76

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额1784262603.0017839540148.42-61502389.012529297618.082287686657.2724379284637.76三、本期增减变动金额（减少以“－”-42041501.39250018.48867246688.65825455205.74号填列）

（一）综合收益总额250018.484799761450.804800011469.28

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资本

3．股份支付计入所有者权益的金额

4．其他

（三）利润分配-3932514762.15-3932514762.15

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）的分配-3932514762.15-3932514762.15

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

121云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

4．设定受益计划变动额结转留存收

益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他-42041501.39-42041501.39

四、本期期末余额1784262603.0017797498647.03-61252370.532529297618.083154933345.9225204739843.50上期金额

单位：元

2024年度

其他权益工具项目专项其

股本优先永续其资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积未分配利润所有者权益合计储备他股债他

一、上年期末余额1796862549.0018449011067.03707428892.15-54646721.462529297618.083750505582.4825763601202.98

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额1796862549.0018449011067.03707428892.15-54646721.462529297618.083750505582.4825763601202.98三、本期增减变动金额（减少以“－”号-12599946.00-609470918.61-707428892.15-6855667.55-1462818925.21-1384316565.22

填列）

（一）综合收益总额-6855667.554407405024.704400549357.15

（二）所有者投入和减少资本-12599946.00-694828946.15-707428892.15

1．所有者投入的普通股

2．其他权益工具持有者投入资本

3．股份支付计入所有者权益的金额

4．其他-12599946.00-694828946.15-707428892.15

（三）利润分配-5870223949.91-5870223949.91

122云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）的分配-5870223949.91-5870223949.91

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动额结转留存收益

5．其他综合收益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他85358027.5485358027.54

四、本期期末余额1784262603.0017839540148.42-61502389.012529297618.082287686657.2724379284637.76

123云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

三、公司基本情况

1、公司注册地、组织形式和总部地址

云南白药集团股份有限公司注册地址为云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号。组织形式为股份有限公司，总部位于云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号。

2、公司的历史沿革公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日，云南省体制改革委员会“云体改〔1993〕

48号”文同意成立云南白药实业股份有限公司，发起人为云南白药厂、云南省富滇信托投资公司、联江国际贸易有限公司。1993年6月18日，云南省经济体制改革委员会和云南省计划委员会共同下发“云体改〔1993〕74号”文，同意公司公开发行个人股股票2000万元（按股票面值计算）。1993年6月24日，云南省国有资产管理局“云国资字（1993）第37号”文确认云南白药厂的评估结果，决定国家股本设4000万元，计4000万股。

经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准，同意云南白药实业股份有限公司向社会公开发行人民币普通股股票2000万股，云南白药于1993年11月向社会公开发行股票2000万股，其中，向社会个人发行1800万股，向公司内部职工发行200万股。

1993年11月30日，公司在云南省工商行政管理局注册登记为股份有限公司。1993年12月15日，公司发

行的社会公众股在深圳证券交易所挂牌上市，公司总股本为8000万股，股票代码“000538”。

根据2008年8月11日公司第五届董事会2008年第三次临时会议及2008年8月27日公司2008年第一次临时股东大会审议通过并经中国证券监督管理委员会证监许可〔2008〕1411号文“关于核准云南白药集团股份有限公司非公开发行股票的批复”核准，公司以非公开方式向中国平安人寿保险股份有限公司发行5000.00万股新股，募集资金1393500000.00元（含发行费用），均为现金认购。实施上述非公开发行后，公司股本由

484051138股增至534051138股。

依据2010年5月本公司股东大会审议通过的2009年度权益分派方案，以资本公积金向全体股东每10股转增3股，转增前本公司股本为534051138股，转增后总股本增至694266479股。

2014年5月8日召开2013年度股东大会，根据会议决议和修改后的章程规定：公司股东对公司增加注册

资本人民币347133239.00元。新增注册资本的方式为以公司现有总股本694266479股为基数，向全体股东每

10股送红股5股。变更后，公司股本由694266479股增至1041399718股。

公司通过向云南白药控股有限公司的三家股东云南省国有资产监督管理委员会、新华都实业集团股份有限公司及江苏鱼跃科技发展有限公司发行股份的方式对白药控股实施吸收合并。本次吸收合并于2019年6月1日完成交割，公司作为存续方，已承继及承接白药控股的全部资产、负债、业务、合同及其他一切权利与义务。本次交易完成后，白药控股持有的上市公司432426597股股份已办理股份注销手续，本次吸收合并将新增注册资本为人民币236003599.00元，变更后公司股本为人民币1277403317.00元，本次发行新增股份为有

124云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

限售条件的流通股236003599股，上市日为2019年7月3日，上市地点为深交所。本次交易完成后，云南省国资委与新华都及其一致行动人并列为公司第一大股东，均未取得对公司的控制权。

2020年5月22日，云南省国资委将其所持有的公司321160222股股份无偿划转至下属全资公司云南省国

有股权运营管理有限公司。无偿划转完成后，国有股权管理公司与新华都及其一致行动人并列本公司的第一大股东，本公司无实际控制人且无控股股东的情况不变。

2021年12月8日，云南省国资委将持有的国有股权管理公司100%股权全部划转注入云南省投资控股集团有限公司。股权划转后，云南省投资控股集团有限公司将通过国有股权管理公司持有公司股票321160222股，占公司总股本的25.04%。国有股权管理公司与新华都及其一致行动人并列本公司的第一大股东，本公司无实际控制人且无控股股东的情况不变。

2022年4月20日，公司2021年度权益分派方案已获公司2021年度股东大会审议通过，本公司获股东大

会审议通过的2021年度权益分派具体方案为：以分配方案未来实施时股权登记日的总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金红利16.00元（含税），每10股送红股4.00股（含税），不以公积金转增股本。2020年4月21日，公司第九届董事会2020年第四次会议、第九届监事会2020年第三次会议分别审议通过了《关于向

2020年股票期权激励计划激励对象授予股票期权（首批授予部分）的议案》。截至2022年12月31日，公司

完成分红513206278股、股票行权941029股，股本增至1796862549股。

2024年4月23日，公司披露了《关于回购股份注销完成暨股份变动的公告》（公告编号：2024-21），公

司于2024年4月19日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕上述12599946股回购股份的注销手续，本次回购的股份注销完成后，公司的股份总数为1784262603.00股。本次注销所回购的股份不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响。

截至2025年12月31日，公司股本1784262603股，库存股0股，本公司无实际控制人且无控股股东的情况不变。

3、公司的业务性质和主要经营活动

本公司及各子公司（统称“本集团”）的业务性质和经营活动主要包括：化学原料药、化学药制剂、中成

药、中药材、生物制品、医疗器械、保健食品、食品、饮料、特种劳保防护用品、非家用纺织成品、日化用

品、化妆品、户外用品的研制、生产及销售；橡胶膏剂、贴膏剂、消毒产品、电子和数码产品的销售；信息

技术、科技及经济技术咨询服务；货物进出口；物业经营管理（凭资质证开展经营活动）、药品的批发零售、

物流配送等（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

4、本财务报表已经本公司董事会于2026年3月31日决议批准报出。

截至2025年12月31日，本集团纳入报表合并范围的子公司及结构化主体共114户，参见附注十“在其他主体中的权益”。本集团本年合并范围比上年末增加6户，减少3户。

125云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

四、财务报表的编制基础

1、编制基础本集团财务报表以持续经营假设为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部发布的《企业会计准则——基本准则》（财政部令第33号发布、财政部令第76号修订）、于2006年2月15日及其后颁布和修订的40项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般

规定（2023年修订）》的披露规定编制。

根据企业会计准则的相关规定，本集团会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，本财务报表均以历史成本为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

2、持续经营

本公司及本集团自本报告期末至少12个月内具备持续经营能力，无影响持续经营能力的重大事项。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

本集团根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对收入确认、研究开发支出等交易和事项制定了若干项具体会计政策和会计估计，详见本附注五、31“收入”各项描述。关于管理层所作出的重大

会计判断和估计的说明，请参阅附注五、36、其他重要的会计政策和会计估计。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司及本集团2025年12月31日的财务状况及2025年度的经营成果和现金流量等有关信息。此外，本公司及本集团的财务报表在所有重大方面符合中国证券监督管理委员会2023年修订的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的披露要求。

2、会计期间

本集团的会计期间分为年度和中期，会计中期指短于一个完整的会计年度的报告期间。本集团会计年度采用公历年度，即每年自1月1日起至12月31日止。

126云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、营业周期

正常营业周期是指本集团从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本集团以12个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

人民币为本公司及境内子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定港币为其记账本位币。本集团编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

□适用□不适用项目重要性标准

重要的应收款项、坏账准备收回或转回单项计提金额占各类应收款项坏账准备总额的10%以上且金额大于500万元重要的应收款项实际核销单笔金额超过500万元重要的在建工程预算大于5000万元或具有重要性质的项目重要的预收款项单项账龄超过1年的预收款项金额大于500万元

重要的合同负债单项账龄超过1年的合同负债占合同负债总额的10%以上且金额大于1亿元账龄超过1年或逾期的重要应付账款单项应付账款金额大于500万元账龄超过1年或逾期的重要其他应付款单项金额大于500万元重要的超过1年未支付的应付股利单项金额大于1个亿

收到、支付重要的与投资活动有关的现金单笔金额大于1个亿重要的境外经营实体经济实体净资产超过1亿元重要的结构化主体结构化主体净资产200万元以上重要的非全资子公司子公司净资产超过1亿元

重要的资本化研发项目单个项目投入占净资产的2%以上及公司认定的其他重点研发项目

重要的外购在研项目单个项目投入占净资产的2%以上及公司认定的其他重点研发项目

单项投资活动占收到或支付投资活动相关的现金流入或流出总额的10%以上且重要投资活动

金额大于10亿元，或具有重要性质的投资活动对单个被投资单位的长期股权投资账面价值占集团净资产的5%以上且金额大于重要的合营企业或联营企业

10亿元，或长期股权投资权益法下投资损益占集团合并净利润的10%以上

子公司净资产占集团净资产10%以上，或子公司净利润占集团合并利润的10%重要子公司以上，以及具有重要战略地位的子公司

127云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。

（1）同一控制下企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。同一控制下的企业合并，在合并日取得对其他参与合并企业控制权的一方为合并方，参与合并的其他企业为被合并方。合并日，是指合并方实际取得对被合并方控制权的日期。

合并方取得的资产和负债均按合并日在被合并方的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积（股本溢价）；资本公积（股本溢价）不足以冲减的，调整留存收益。

合并方为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。

（2）非同一控制下企业合并

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。非同一控制下的企业合并，在购买日取得对其他参与合并企业控制权的一方为购买方，参与合并的其他企业为被购买方。购买日，是指为购买方实际取得对被购买方控制权的日期。

对于非同一控制下的企业合并，合并成本包含购买日购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他管理费用于发生时计入当期损益。购买方作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。所涉及的或有对价按其在购买日的公允价值计入合并成本，购买日后12个月内出现对购买日已存在情况的新的或进一步证据而需要调整或有对价的，相应调整合并商誉。购买方发生的合并成本及在合并中取得的可辨认净资产按购买日的公允价值计量。合并成本大于合并中取得的被购买方于购买日可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。

购买方取得被购买方的可抵扣暂时性差异，在购买日因不符合递延所得税资产确认条件而未予确认的，在购买日后12个月内，如取得新的或进一步的信息表明购买日的相关情况已经存在，预期被购买方在购买日可抵扣暂时性差异带来的经济利益能够实现的，则确认相关的递延所得税资产，同时减少商誉，商誉不足冲减的，差额部分确认为当期损益；除上述情况以外，确认与企业合并相关的递延所得税资产的，计入当期损益。

128云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并，根据《财政部关于印发企业会计准则解释第5号的通知》（财会〔2012〕19号）和《企业会计准则第33号——合并财务报表》第五十一条关于“一揽子交易”的

判断标准（参见本附注五、6“同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法”（2）），判断该多次

交易是否属于“一揽子交易”。属于“一揽子交易”的，参考本部分前面各段描述及本附注五、17“长期股权投资”进行会计处理；不属于“一揽子交易”的，区分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理：

在个别财务报表中，以购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和，作为该项投资的初始投资成本；购买日之前持有的被购买方的股权涉及其他综合收益的，在处置该项投资时将与其相关的其他综合收益采用与被购买方直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。

在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及其他综合收益的，与其相关的其他综合收益应当采用与被购买方直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

（1）控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制是指本集团拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。其中，本集团享有现时权利使本集团目前有能力主导被投资方的相关活动，而不论本集团是否实际行使该权利，视为本集团拥有对被投资方的权力；本集团自被投资方取得的回报可能会随着被投资方业绩而变动的，视为享有可变回报；本集团以主要责任人身份行使决策权的，视为本集团有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。合并范围包括本公司及全部子公司。子公司，是指被本集团控制的主体。

本集团在综合考虑所有相关事实和情况的基础上对是否控制被投资方进行判断。相关事实和情况主要包括：被投资方的设立目的；被投资方的相关活动以及如何对相关活动作出决策；本集团享有的权利是否使本集团目前有能力主导被投资方的相关活动；本集团是否通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报；本集团是否有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额；本集团与其他方的关系等。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

（2）合并财务报表编制的方法

从取得子公司的净资产和生产经营决策的实际控制权之日起，本集团开始将其纳入合并范围；从丧失实际控制权之日起停止纳入合并范围。对于处置的子公司，处置日前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中；当期处置的子公司，不调整合并资产负债表的期初数。非同一控制下企业合并增加的子公司，其购买日后的经营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中，

129云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

且不调整合并财务报表的期初数和对比数。同一控制下企业合并增加的子公司及吸收合并下的被合并方，其自合并当期期初至合并日的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中，并且同时调整合并财务报表的对比数。

在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公司的会计政策和会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。对于非同一控制下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。

集团内所有重大往来余额、交易及未实现利润在合并财务报表编制时予以抵销。

子公司的股东权益及当期净损益中不属于本公司所拥有的部分分别作为少数股东权益及少数股东损益在

合并财务报表中股东权益及净利润项下单独列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初股东权益中所享有的份额，仍冲减少数股东权益。

当因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司的控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时采用与该子公司直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。其后，对该部分剩余股权按照《企业会计准则第2号——长期股权投资》或《企业会计准则

第22号——金融工具确认和计量》等相关规定进行后续计量，详见本附注五、17“长期股权投资”或本附注

五、11“金融工具”。

本集团通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，需区分处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易是否属于一揽子交易。处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明应将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处理：*这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；*这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；*一项交易的发生取

决于其他至少一项交易的发生；*一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。不属于一揽子交易的，对其中的每一项交易视情况分别按照“不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资”（详见本附注五、17“长期股权投资”（2）*）和“因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司的控制权”（详见前段）适用的原则进行会计处理。处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

130云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本集团根据在合营安排中享有的权利和承担的义务，将合营安排分为共同经营和合营企业。共同经营，是指本集团享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。合营企业，是指本集团仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

本集团对合营企业的投资采用权益法核算，按照本附注五、17“长期股权投资”（2）*“权益法核算的长期股权投资”中所述的会计政策处理。

本集团作为合营方对共同经营，确认本集团单独持有的资产、单独所承担的负债，以及按本集团份额确认共同持有的资产和共同承担的负债；确认出售本集团享有的共同经营产出份额所产生的收入；按本集团份

额确认共同经营因出售产出所产生的收入；确认本集团单独所发生的费用，以及按本集团份额确认共同经营发生的费用。

当本集团作为合营方向共同经营投出或出售资产（该资产不构成业务，下同）、或者自共同经营购买资产时，在该等资产出售给第三方之前，本集团仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的部分。该等资产发生符合《企业会计准则第8号——资产减值》等规定的资产减值损失的，对于由本集团向共同经营投出或出售资产的情况，本集团全额确认该损失；对于本集团自共同经营购买资产的情况，本集团按承担的份额确认该损失。

9、现金及现金等价物的确定标准本集团现金及现金等价物包括库存现金、可以随时用于支付的存款以及本集团持有的期限短（一般为从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

发生外币交易时折算汇率的确定方法本集团发生的外币交易在初始确认时，按交易日的即期汇率（通常指中国人民银行公布的当日外汇牌价的中间价，下同）折算为记账本位币金额。

（1）在资产负债表日对外币货币性项目采用的折算方法和汇兑损益的处理方法

资产负债表日，对于外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，除：*属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇兑差额按照借款费用资本化的原则处理；*用于境外经营净投资有效套期的套期工具的汇兑差额（该差额计入其他综合收益，直至净投资被处置才被确认为当期损益）以及*分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的外币货币性项目，除摊余成本（含减值）之外的其他账面余额变动产生的汇兑差额计入其他综合收益之外，均计入当期损益。

131云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

（2）外币财务报表的折算方法

境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表：资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；股东权益类项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。

利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的当期平均汇率折算。年初未分配利润为上一年折算后的年末未分配利润；期末未分配利润按折算后的利润分配各项目计算列示；折算后资产类项目与负债类项目和股东

权益类项目合计数的差额，作为外币报表折算差额，确认为其他综合收益。处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中股东权益项目下列示的、与该境外经营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额作为调节项目，在现金流量表中单独列报。

年初数和上年实际数按照上年财务报表折算后的数额列示。

在处置本集团在境外经营的全部所有者权益或因处置部分股权投资或其他原因丧失了对境外经营控制权时，将资产负债表中股东权益项目下列示的、与该境外经营相关的归属于母公司所有者权益的外币报表折算差额，全部转入处置当期损益。

在处置部分股权投资或其他原因导致持有境外经营权益比例降低但不丧失对境外经营控制权时，与该境外经营处置部分相关的外币报表折算差额将归属于少数股东权益，不转入当期损益。在处置境外经营为联营企业或合营企业的部分股权时，与该境外经营相关的外币报表折算差额，按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

如有实质上构成对境外经营净投资的外币货币性项目，在合并财务报表中，其因汇率变动而产生的汇兑差额，作为“外币报表折算差额”确认为其他综合收益；处置境外经营时，计入处置当期损益。

11、金融工具

在本集团成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

（1）金融资产的分类、确认和计量

本集团根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为：以摊余成本计量的金融资产；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

132云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。因销售产品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收账款或应收票据，本集团按照预期有权收取的对价金额作为初始确认金额。

*以摊余成本计量的金融资产

本集团管理以摊余成本计量的金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。本集团对于此类金融资产，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其摊销或减值产生的利得或损失，计入当期损益。

*以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

本集团管理此类金融资产的业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标，且此类金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致。本集团对此类金融资产按照公允价值计量且其变动计入其他综合收益，但减值损失或利得、汇兑损益和按照实际利率法计算的利息收入计入当期损益。

此外，本集团将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。本集团将该类金融资产的相关股利收入计入当期损益，公允价值变动计入其他综合收益。当该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失将从其他综合收益转入留存收益，不计入当期损益。

*以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产本集团将上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之外

的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此外，在初始确认时，本集团为了消除或显著减少会计错配，将部分金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，本集团采用公允价值进行后续计量，公允价值变动计入当期损益。

（2）金融负债的分类、确认和计量金融负债于初始确认时分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，相关交易费用直接计入当期损益，其他金融负债的相关交易费用计入其初始确认金额。

*以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，公允价值变动计入当期损益。

133云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该负债由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，且终止确认该负债时，计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其公允价值累计变动额转入留存收益。其余公允价值变动计入当期损益。若按上述方式对该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损益中的会计错配的，本集团将该金融负债的全部利得或损失（包括企业自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

*其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同外的

其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

（3）金融资产转移的确认依据和计量方法

满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：*收取该金融资产现金流量的合同权利终止；*该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；*该金融资产已转移，虽然企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产的控制。

若企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，且未放弃对该金融资产的控制的，则按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。继续涉入所转移金融资产的程度，是指该金融资产价值变动使企业面临的风险水平。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账面价值及因转移而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产的账面价值在终止确认及未终止确认部分之间按其相对的公允价值进行分摊，并将因转移而收到的对价与应分摊至终止确认部分的原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和与分摊的前述账面金额之差额计入当期损益。

本集团对采用附追索权方式出售的金融资产，或将持有的金融资产背书转让，需确定该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬是否已经转移。已将该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，则继续判断企业是否对该资产保留了控制，并根据前面各段所述的原则进行会计处理。

（4）金融负债的终止确认

金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，本集团终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。

本集团（借入方）与借出方签订协议，以承担新金融负债的方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负

134云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文债的合同条款实质上不同的，终止确认原金融负债，同时确认一项新金融负债。本集团对原金融负债（或其一部分）的合同条款作出实质性修改的，终止确认原金融负债，同时按照修改后的条款确认一项新金融负债。

金融负债（或其一部分）终止确认的，本集团将其账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的负债）之间的差额，计入当期损益。

（5）金融资产和金融负债的抵销

当本集团具有抵销已确认金额的金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的净额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

（6）金融资产和金融负债的公允价值确定方法

公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。金融工具存在活跃市场的，本集团采用活跃市场中的报价确定其公允价值。活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中实际发生的市场交易的价格。金融工具不存在活跃市场的，本集团采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具当前的公允

价值、现金流量折现法和期权定价模型等。在估值时，本集团采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可输入值。

（7）权益工具权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理，与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。本集团不确认权益工具的公允价值变动。

本集团权益工具在存续期间分派股利（含分类为权益工具的工具所产生的“利息”）的，作为利润分配处理。

（8）金融资产减值

本集团需确认减值损失的金融资产系以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综

合收益的债务工具、租赁应收款，主要包括应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、债权投资、其他债权投资、长期应收款等。此外，对合同资产及部分财务担保合同，也按照本部分所述会计政策计提减值准备和确认信用减值损失。

*减值准备的确认方法

135云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文本集团以预期信用损失为基础，对上述各项目按照其适用的预期信用损失计量方法（一般方法或简化方法）计提减值准备并确认信用减值损失。

信用损失，是指本集团按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

预期信用损失计量的一般方法是指，本集团在每个资产负债表日评估金融资产（含合同资产等其他适用项目，下同）的信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后未显著增加，本集团按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备。本集团在评估预期信用损失时，考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。

对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本集团假设其信用风险自初始确认后并未显著增加，选择按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备。

*信用风险自初始确认后是否显著增加的判断标准如果某项金融资产在资产负债表日确定的预计存续期内的违约概率显著高于在初始确认时确定的预计存

续期内的违约概率，则表明该项金融资产的信用风险显著增加。除特殊情况外，本集团采用未来12个月内发生的违约风险的变化作为整个存续期内发生违约风险变化的合理估计，来确定自初始确认后信用风险是否显著增加。

*以组合为基础评估预期信用风险的组合方法

本集团对信用风险显著不同的金融资产单项评价信用风险，如：应收关联方款项；与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应收款项；已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收款项等。

除了单项评估信用风险的金融资产外，本集团基于共同风险特征将金融资产划分为不同的组别，在组合的基础上评估信用风险。

*金融资产减值的会计处理方法

期末本集团计算各类金融资产的预计信用损失，如果该预计信用损失大于其当前减值准备的账面金额，将其差额确认为减值损失；如果小于当前减值准备的账面金额，则将差额确认为减值利得。

*各类金融资产信用损失的确定方法

a.应收票据本集团对于应收票据按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。基于应收票据的信用风险特征，将其划分为不同组合：

136云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

项目确定组合的依据

银行承兑汇票、国内信用证承兑人、议付行为信用风险较小的银行商业承兑汇票根据承兑人的信用风险划分

b.应收账款

对于不含重大融资成分的应收账款，本集团按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

对于包含重大融资成分的应收账款、租赁应收款，本集团选择始终按照相当于存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

除了单项评估信用风险的应收账款外，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合：

项目确定组合的依据合并范围内关联方组合本组合为应收合并范围内公司款项。

账龄组合本组合以应收款项的账龄作为信用风险特征。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法：本集团按照先发生先收回的原则统计并计算应收账款账龄。

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准：本集团将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性

较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试。

c.应收款项融资

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账款，自初始确认日起到期期限在一年内（含一年）的，列报为应收款项融资。本集团采用整个存续期的预期信用损失的金额计量减值损失。

除了单项评估信用风险的应收款项融资外，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合：

项目确定组合的依据合并范围内关联方组合本组合为应收合并范围内公司款项。

账龄组合本组合以应收款项的账龄作为信用风险特征。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法：本集团按照先发生先收回的原则统计并计算应收账款账龄。

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准：本集团将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性

较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试。

d.其他应收款

本集团依据其他应收款信用风险自初始确认后是否已经显著增加，采用相当于未来12个月内、或整个存续期的预期信用损失的金额计量减值损失。除了单项评估信用风险的其他应收款外，基于其信用风险特征，将其划分为不同组合：

137云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

项目确定组合的依据合并范围内关联方组合本组合为应收合并范围内公司款项。

账龄组合本组合以应收款项的账龄作为信用风险特征。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法：本集团按照先发生先收回的原则统计并计算应收账款账龄。

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准：本集团将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性

较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试。

12、应收票据

见“11、金融工具”。

13、应收账款

见“11、金融工具”。

14、应收款项融资

分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账款，自初始确认日起到期期限在一年内（含一年）的，列示为应收款项融资；自初始确认日起到期期限在一年以上的，列示为其他债权投资。其相关会计政策参见本附注“11、金融工具”。

15、其他应收款

其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法

其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法见“11、金融工具”。

16、存货

（1）存货的分类

存货主要包括原材料、包装物及低值易耗品、在产品、库存商品、消耗性生物资产、开发成本、开发产品等。摊销期限不超过一年或一个营业周期的合同履约成本也列报为存货。

（2）存货取得和发出的计价方法

存货在取得时按实际成本计价，存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。领用和发出时按加权平均法计价。

（3）存货可变现净值的确认和跌价准备的计提方法

138云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。

在资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。存货跌价准备通常按单个存货项目的成本高于其可变现净值的差额提取。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

（4）存货的盘存制度为永续盘存制

（5）低值易耗品和包装物的摊销方法低值易耗品于领用时按一次摊销法摊销；包装物于领用时按一次摊销法摊销。

17、长期股权投资

本部分所指的长期股权投资是指本集团对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资。

本集团对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资，作为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产核算，其中如果属于非交易性的，本集团在初始确认时可选择将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产核算，其会计政策详见附注四、11“金融工具”。

共同控制，是指本集团按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响，是指本集团对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

（1）投资成本的确定

对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方股东权益/所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方股东权益/所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。通过多次交易分步取得同一控制下被合并方的股权，最终形成同一控制下企业合并的，应分别是否属于“一揽子交易”进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在合并日按照应享有被合并方股东权益/所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，长期股权投资初始投资成本与达到合并前

139云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并日之前持有的股权投资因采用权益法核算或作为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产而确认的其他综合收益，暂不进行会计处理。

对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本，合并成本包括购买方付出的资产、发生或承担的负债、发行的权益性证券的公允价值之和。通过多次交易分步取得被购买方的股权，最终形成非同一控制下的企业合并的，应分别是否属于“一揽子交易”进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，按照原持有被购买方的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的长期股权投资的初始投资成本。原持有的股权采用权益法核算的，相关其他综合收益暂不进行会计处理。

合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

除企业合并形成的长期股权投资外的其他股权投资，按成本进行初始计量，该成本视长期股权投资取得方式的不同，分别按照本集团实际支付的现金购买价款、本集团发行的权益性证券的公允价值、投资合同或协议约定的价值、非货币性资产交换交易中换出资产的公允价值或原账面价值、该项长期股权投资自身的公

允价值等方式确定。与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出也计入投资成本。对于因追加投资能够对被投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和。

（2）后续计量及损益确认方法

对被投资单位具有共同控制（构成共同经营者除外）或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。此外，公司财务报表采用成本法核算能够对被投资单位实施控制的长期股权投资。

*成本法核算的长期股权投资

采用成本法核算时，长期股权投资按初始投资成本计价，追加或收回投资调整长期股权投资的成本。除取得投资时实际支付的价款或者对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或者利润外，当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。

*权益法核算的长期股权投资

采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利

140云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本集团不一致的，按照本集团的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本集团与联营企业及合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。本集团向合营企业或联营企业投出的资产构成业务的，投资方因此取得长期股权投资但未取得控制权的，以投出业务的公允价值作为新增长期股权投资的初始投资成本，初始投资成本与投出业务的账面价值之差，全额计入当期损益。本集团向合营企业或联营企业出售的资产构成业务的，取得的对价与业务的账面价值之差，全额计入当期损益。本集团自联营企业及合营企业购入的资产构成业务的，按《企业会计准则第20号——企业合并》的规定进行会计处理，全额确认与交易相关的利得或损失。

在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

*收购少数股权

在编制合并财务报表时，因购买少数股权新增的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日（或合并日）开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积，资本公积不足冲减的，调整留存收益。

*处置长期股权投资

在合并财务报表中，母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司净资产的差额计入股东权益；母公司部分处置对子公司的长期股权投资导

致丧失对子公司控制权的，按本附注五、6、“同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法”（2）中所述的相关会计政策处理。

其他情形下的长期股权投资处置，对于处置的股权，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，在处置时将原计入股东权益的其他综合收益部分按相应的比例采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。因

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被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。

采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法核算的，其在取得对被投资单位的控制之前因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，并按比例结转当期损益；因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动按比例结转当期损益。

本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。对于本集团取得对被投资单位的控制之前，因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，在丧失对被投资单位控制时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动在丧失对被投资单位控制时结转入当期损益。其中，处置后的剩余股权采用权益法核算的，其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。

本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用权益法时全部转入当期投资收益。

本集团通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，如果上述交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。

18、投资性房地产

投资性房地产计量模式成本法计量折旧或摊销方法

142云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物等。此外，对于本集团持有以备经营出租的空置建筑物，若董事会（或类似机构）作出书面决议，明确表示将其用于经营出租且持有意图短期内不再发生变化的，也作为投资性房地产列报。

投资性房地产按成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入投资性房地产成本。其他后续支出，在发生时计入当期损益。

本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，并按照与房屋建筑物或土地使用权一致的政策进行折旧或摊销。

投资性房地产的减值测试方法和减值准备计提方法详见附注五、25“长期资产减值”。

自用房地产或存货转换为投资性房地产或投资性房地产转换为自用房地产时，按转换前的账面价值作为转换后的入账价值。

投资性房地产的用途改变为自用时，自改变之日起，将该投资性房地产转换为固定资产或无形资产。自用房地产的用途改变为赚取租金或资本增值时，自改变之日起，将固定资产或无形资产转换为投资性房地产。发生转换时，转换为采用成本模式计量的投资性房地产的，以转换前的账面价值作为转换后的入账价值；转换为以公允价值模式计量的投资性房地产的，以转换日的公允价值作为转换后的入账价值。

当投资性房地产被处置、或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后计入当期损益。

19、固定资产

（1）确认条件

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本并考虑预计弃置费用因素的影响进行初始计量。

（2）折旧方法类别折旧方法折旧年限残值率年折旧率

生产用房屋建筑物年限平均法3952.44

生产用机器设备年限平均法1059.5

运输设备年限平均法1059.5电子设备及管理工具年限平均法5519

143云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

非生产用机器设备年限平均法1059.5

非生产用房屋建筑物年限平均法4552.11其他年限平均法5519

预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。

（3）固定资产的减值测试方法及减值准备计提方法

固定资产的减值测试方法和减值准备计提方法详见附注五、25“长期资产减值”。

（4）其他说明

与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。

当固定资产处于处置状态或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

20、在建工程

在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项工程支出、工程达到预定可使用状态前的资本化的借款费用以及其他相关费用等。

在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。

在建工程的减值测试方法和减值准备计提方法详见附注五、25“长期资产减值”。

21、借款费用

借款费用包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额等。可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态时，停止资本化。其余借款费用在发生当期确认为费用。

专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均

数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。

144云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

资本化期间内，外币专门借款的汇兑差额全部予以资本化；外币一般借款的汇兑差额计入当期损益。

符合资本化条件的资产指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或可销售状态的

固定资产、投资性房地产和存货等资产。

如果符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生非正常中断、并且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开始。

22、生物资产

（1）消耗性生物资产

消耗性生物资产是指为出售而持有的、或在将来收获为农产品的生物资产，包括生长中的大田作物、蔬菜、用材林以及存栏待售的牲畜等。消耗性生物资产按照成本进行初始计量。自行栽培、营造、繁殖或养殖的消耗性生物资产的成本，为该资产在收获/郁闭/出售/出售或入库前发生的可直接归属于该资产的必要支出，包括符合资本化条件的借款费用。消耗性生物资产在收获/郁闭/入库后发生的管护、饲养费用等后续支出，计入当期损益。

消耗性生物资产在收获或出售时，采用加权平均法按账面价值结转成本。

资产负债表日，消耗性生物资产按照成本与可变现净值孰低计量，并采用与确认存货跌价准备一致的方法计算确认消耗性生物资产的跌价准备。如果减值的影响因素已经消失的，减记的金额应当予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回金额计入当期损益。

（2）生产性生物资产

生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产，包括经济林、薪炭林、产畜和役畜等。生产性生物资产按照成本进行初始计量。自行营造或繁殖的生产性生物资产的成本，为该资产在达到预定生产经营目的前发生的可直接归属于该资产的必要支出，包括符合资本化条件的借款费用。

本集团至少于年度终了对生产性生物资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

生产性生物资产出售、盘亏、死亡或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

本集团在每一个资产负债表日检查生产性生物资产是否存在可能发生减值的迹象。如果该资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。估计资产的可收回金额以单项资产为基础，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，则以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。如果资产的可收回金额低于其账面价值，按其差额计提资产减值准备，并计入当期损益。

上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。

145云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

如果生产性生物资产改变用途，作为消耗性生物资产，其改变用途后的成本按改变用途时的账面价值确定；若生产性生物资产改变用途作为公益性生物资产，则按照《企业会计准则第8号――资产减值》规定考虑是否发生减值，发生减值时先计提减值准备，再按计提减值准备后的账面价值确定。

23、无形资产

（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序无形资产是指本集团拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。

无形资产按成本进行初始计量。与无形资产有关的支出，如果相关的经济利益很可能流入本集团且其成本能可靠地计量，则计入无形资产成本。除此以外的其他项目的支出，在发生时计入当期损益。

取得的土地使用权通常作为无形资产核算。自行开发建造厂房等建筑物，相关的土地使用权支出和建筑物建造成本则分别作为无形资产和固定资产核算。如为外购的房屋及建筑物，则将有关价款在土地使用权和建筑物之间进行分配，难以合理分配的，全部作为固定资产处理。

使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值减去预计净残值和已计提的减值准备累计金额在其预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销。期末，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，如发生变更则作为会计估计变更处理。此外，还对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果有证据表明该无形资产为企业带来经济利益的期限是可预见的，则估计其使用寿命并按照使用寿命有限的无形资产的摊销政策进行摊销。

本集团无形资产包括土地使用权、软件、特许经营权、专利技术、非专利技术及商标等；主要无形资产

的摊销年限及情况如下：

*土地使用权按照土地使用权证所载剩余使用年限30-50年年平均摊销。外购土地及建筑物的价款难以在土地使用权与建筑物之间合理分配的，全部作为固定资产。

*软件、专利技术、非专利技术按照预计可使用年限10年年平均摊销。

*特许经营权按照预计可使用年限30年年平均摊销。

（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法

本公司研发支出的范围主要依据公司的研究开发项目情况制定，主要包括研发人员职工薪酬、直接投入费用、折旧摊销费用、设计试验费用、委托研究开发费用、其他费用等。

本集团内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出与开发阶段支出。

研究是指为获取并理解新的科学或技术知识而进行的独创性的有计划调查。研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。

146云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

开发是指在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等。开发阶段的支出同时满足下列条件的，予以资本化，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

*完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

*具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

*无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

*有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

*归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

（3）无形资产的减值测试方法及减值准备计提方法

无形资产的减值测试方法和减值准备计提方法详见附注五、24“长期资产减值”。

24、长期资产减值

对于固定资产、在建工程、使用权资产、使用寿命有限的无形资产、以成本模式计量的投资性房地产及

对子公司、合营企业、联营企业的长期股权投资等非流动非金融资产，本集团于资产负债表日判断是否存在减值迹象。如存在减值迹象的，则估计其可收回金额，进行减值测试。商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。

减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。资产的公允价值根据公平交易中销售协议价格确定；不存在销售协议但存在资产活跃市场的，公允价值按照该资产的买方出价确定；不存在销售协议和资产活跃市场的，则以可获取的最佳信息为基础估计资产的公允价值。

处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用。资产预计未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

在财务报表中单独列示的商誉，在进行减值测试时，将商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其

147云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分摊至该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

上述资产减值损失一经确认，以后期间不予转回价值得以恢复的部分。

25、长期待摊费用

长期待摊费用为已经发生但应由报告期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。本集团的长期待摊费用主要为房屋装修及项目改造。长期待摊费用在预计受益期间按直线法摊销。

26、合同负债

合同负债，是指本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。如果在本集团向客户转让商品之前，客户已经支付了合同对价或本集团已经取得了无条件收款权，本集团在客户实际支付款项和到期应支付款项孰早时点，将该已收或应收款项列示为合同负债。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示，不同合同下的合同资产和合同负债不予抵销。

27、职工薪酬

（1）短期薪酬的会计处理方法

本集团职工薪酬主要包括短期职工薪酬、离职后福利、辞退福利以及其他长期职工福利。其中：

短期薪酬主要包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费、生育保险费、工伤保险费、住

房公积金、工会经费和职工教育经费、非货币性福利等。本集团在职工为本集团提供服务的会计期间将实际发生的短期职工薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。其中非货币性福利按公允价值计量。

（2）离职后福利的会计处理方法

离职后福利主要包括基本养老保险、失业保险以及年金等。离职后福利计划包括设定提存计划及设定受益计划。采用设定提存计划的，相应的应缴存金额于发生时计入相关资产成本或当期损益。

在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿的建议，在本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时，和本集团确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本两者孰早日，确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。但辞退福利预期在年度报告期结束后十二个月不能完全支付的，按照其他长期职工薪酬处理。

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（3）辞退福利的会计处理方法职工内部退休计划采用与上述辞退福利相同的原则处理。本集团将自职工停止提供服务日至正常退休日的期间拟支付的内退人员工资和缴纳的社会保险费等，在符合预计负债确认条件时，计入当期损益（辞退福利）。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法

本集团向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划的，按照设定提存计划进行会计处理，除此之外按照设定受益计划进行会计处理。

28、预计负债

当与或有事项相关的义务同时符合以下条件，确认为预计负债：（1）该义务是本集团承担的现时义务；

（2）履行该义务很可能导致经济利益流出；（3）该义务的金额能够可靠地计量。

在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行计量。

如果清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，且确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

（1）亏损合同

亏损合同是履行合同义务不可避免会发生的成本超过预期经济利益的合同。待执行合同变成亏损合同，且该亏损合同产生的义务满足上述预计负债的确认条件的，将合同预计损失超过合同标的资产已确认的减值损失（如有）的部分，确认为预计负债。

（2）重组义务

对于有详细、正式并且已经对外公告的重组计划，在满足前述预计负债的确认条件的情况下，按照与重组有关的直接支出确定预计负债金额。

29、股份支付

（1）股份支付的会计处理方法股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

*以权益结算的股份支付

149云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

用以换取职工提供的服务的权益结算的股份支付，以授予职工权益工具在授予日的公允价值计量。该公允价值的金额在完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的情况下，在等待期内以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按直线法计算计入相关成本或费用/在授予后立即可行权时，在授予日计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

在等待期内每个资产负债表日，本集团根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息做出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。上述估计的影响计入当期相关成本或费用，并相应调整资本公积。

用以换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量，按照其他方服务在取得日的公允价值计量，如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加股东权益。

当授予权益工具的公允价值无法可靠计量时，在服务取得日、后续的每个资产负债表日以及结算日，按权益工具的内在价值计量，内在价值变动计入当期损益。

*以现金结算的股份支付

以现金结算的股份支付，按照本集团承担的以股份或其他权益工具为基础确定的负债的公允价值计量。

如授予后立即可行权，在授予日计入相关成本或费用，相应增加负债；如须完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权，在等待期的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按照本集团承担负债的公允价值金额，将当期取得的服务计入成本或费用，相应增加负债。

在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。

（2）修改、终止股份支付计划的相关会计处理

本集团对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按照权益工具公允价值的增加相应确认取得服务的增加。权益工具公允价值的增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式，则仍继续对取得的服务进行会计处理，视同该变更从未发生，除非本集团取消了部分或全部已授予的权益工具。

在等待期内，如果取消了授予的权益工具，本集团对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，本集团将其作为授予权益工具的取消处理。

（3）涉及本集团与本公司股东或实际控制人的股份支付交易的会计处理

涉及本集团与本公司股东或实际控制人的股份支付交易，结算企业与接受服务企业中其一在本集团内，另一在本集团外的，在本集团合并财务报表中按照以下规定进行会计处理：

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*结算企业以其本身权益工具结算的，将该股份支付交易作为权益结算的股份支付处理；除此之外，作为现金结算的股份支付处理。

结算企业是接受服务企业的投资者的，按照授予日权益工具的公允价值或应承担负债的公允价值确认为对接受服务企业的长期股权投资，同时确认资本公积（其他资本公积）或负债。

*接受服务企业没有结算义务或授予本企业职工的是其本身权益工具的，将该股份支付交易作为权益结算的股份支付处理；接受服务企业具有结算义务且授予本企业职工的并非其本身权益工具的，将该股份支付交易作为现金结算的股份支付处理。

本集团内各企业之间发生的股份支付交易，接受服务企业和结算企业不是同一企业的，在接受服务企业和结算企业各自的个别财务报表中对该股份支付交易的确认和计量，比照上述原则处理。

30、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策收入，是本集团在日常活动中形成的、会导致股东权益增加的、与股东投入资本无关的经济利益的总流入。本集团与客户之间的合同同时满足下列条件时，在客户取得相关商品（含劳务，下同）控制权时确认收入：合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；合同明确了合同各方与所转让商品或提供劳务相关的权

利和义务；合同有明确的与所转让商品相关的支付条款；合同具有商业实质，即履行该合同将改变本集团未来现金流量的风险、时间分布或金额；本集团因向客户转让商品而有权取得的对价很可能收回。其中，取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。

在合同开始日，本集团识别合同中存在的各单项履约义务，并将交易价格按照各单项履约义务所承诺商品的单独售价的相对比例分摊至各单项履约义务。在确定交易价格时考虑了可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。

对于合同中的每个单项履约义务，如果满足下列条件之一的，本集团在相关履约时段内按照履约进度将分摊至该单项履约义务的交易价格确认为收入：客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。履约进度根据所转让商品的性质采用投入法或产出法确定，当履约进度不能合理确定时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

如果不满足上述条件之一，则本集团在客户取得相关商品控制权的时点按照分摊至该单项履约义务的交易价格确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，本集团考虑下列迹象：企业就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；企业已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品

151云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

的法定所有权；企业已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；企业已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；客户已接受该商品；其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

收入具体确认原则：

（1）国内销售

根据与客户签订的销售合同或订单，合同约定将相关产品送至客户指定地点并经客户签收确认时控制权发生转移的，在将相关产品送至客户指定地点并经客户签收确认时确认收入。

根据与客户签订的销售合同或订单，合同约定将相关产品送至客户指定地点并经客户按相关标准检验完成时控制权发生转移的，在将相关产品送至客户指定地点并经客户按相关标准检验完成时确认收入。

服务类业务在已提供且取得收取服务费的权利时确认收入。

（2）国外销售

根据与客户签订的销售合同或订单，合同约定将相关产品出库并办理报关出口手续时控制权发生转移的，在将相关产品出库并办理报关出口手续时确认收入。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况：不适用。

31、合同成本

本集团为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。但是，如果该资产的摊销期限不超过一年，则在发生时计入当期损益。

为履行合同发生的成本不属于《企业会计准则第14号——收入（2017年修订）》之外的其他企业会计准

则规范范围且同时满足下列条件的，作为合同履约成本确认为一项资产：*该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；*该成本增加了本集团未来用于履行履约义务的资源；*该成本预期能够收回。

与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。

当与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，对超出部分计提减值准备并确认资产减值损失：（一）因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对价；（二）为转让该相关商品估计将要发生的成本。当以前期间减值的因素之后发生变化，使得前款（一）减（二）的差额高于该资产账面价值时，转回原已计提的资产减值准备，计入当期损益，但转回后的资产账面价值不应超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

152云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

32、政府补助

政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产，不包括政府以投资者身份并享有相应所有者权益而投入的资本。政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。本集团将所取得的用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助界定为与资产相关的政府补助；其余政府补助界定为与收

益相关的政府补助。若政府文件未明确规定补助对象，则采用以下方式将补助款划分为与收益相关的政府补助和与资产相关的政府补助：（1）政府文件明确了补助所针对的特定项目的，根据该特定项目的预算中将形成资产的支出金额和计入费用的支出金额的相对比例进行划分，对该划分比例需在每个资产负债表日进行复核，必要时进行变更；（2）政府文件中对用途仅作一般性表述，没有指明特定项目的，作为与收益相关的政府补助。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。

本集团对于政府补助通常在实际收到时，按照实收金额予以确认和计量。但对于期末有确凿证据表明能够符合财政扶持政策规定的相关条件预计能够收到财政扶持资金，按照应收的金额计量。按照应收金额计量的政府补助应同时符合以下条件：（1）应收补助款的金额已经过有权政府部门发文确认，或者可根据正式发布的财政资金管理办法的有关规定自行合理测算，且预计其金额不存在重大不确定性；（2）所依据的是当地财政部门正式发布并按照《政府信息公开条例》的规定予以主动公开的财政扶持项目及其财政资金管理办法，且该管理办法应当是普惠性的（任何符合规定条件的企业均可申请），而不是专门针对特定企业制定

的；（3）相关的补助款批文中已明确承诺了拨付期限，且该款项的拨付是有相应财政预算作为保障的，因而

可以合理保证其可在规定期限内收到；（4）根据本集团和该补助事项的具体情况，应满足的其他相关条件（如有）。

与资产相关的政府补助，确认为递延收益，并在相关资产的使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间计入当期损益；用于补偿已经发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。

同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，区分不同部分分别进行会计处理；难以区分的，将其整体归类为与收益相关的政府补助。

与本集团日常活动相关的政府补助，按照经济业务的实质，计入其他收益；与日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。

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已确认的政府补助需要退回时，存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益或（对初始确认时冲减相关资产账面价值的与资产相关的政府补助）调整资产账面价值；属于其他情况的，直接计入当期损益。

33、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）当期所得税

资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债（或资产），以按照税法规定计算的预期应交纳（或返还）的所得税金额计量。计算当期所得税费用所依据的应纳税所得额系根据有关税法规定对本报告期税前会计利润作相应调整后计算得出。

（2）递延所得税资产及递延所得税负债

某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税资产及递延所得税负债。

与商誉的初始确认有关，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额（或可抵扣亏损）的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的应纳税暂时性差异，不予确认有关的递延所得税负债（初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易除外）。此外，对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，如果本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回，也不予确认有关的递延所得税负债。除上述例外情况，本集团确认其他所有应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债。

与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额（或可抵扣亏损）的交易中产生的资产或负债的初始确认有关的可抵扣暂时性差异，不予确认有关的递延所得税资产（初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易除外）。此外，对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，如果暂时性差异在可预见的未来不是很可能转回，或者未来不是很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额，不予确认有关的递延所得税资产。除上述例外情况，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认其他可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。

对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。

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于资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

（3）所得税费用所得税费用包括当期所得税和递延所得税。

除确认为其他综合收益或直接计入股东权益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合

收益或股东权益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得税费用或收益计入当期损益。

（4）所得税的抵销

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集团当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本集团递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

34、租赁

（1）作为承租方租赁的会计处理方法租赁是指本集团让渡或取得了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取或支付对价的合同。在一项合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或包含租赁。

本集团租赁资产的类别主要为房屋建筑物。

*初始计量

在租赁期开始日，本集团将可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债，短期租赁和低价值资产租赁除外。在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁内含利率作为折现率；无法确定租赁内含利率的，采用承租人增量借款利率作为折现率。

*后续计量本集团参照《企业会计准则第4号——固定资产》有关折旧规定对使用权资产计提折旧（详见本附注五、19“固定资产”），能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本集团在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

155云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

对于租赁负债，本集团按照固定的周期性利率计算其在租赁期内各期间的利息费用，计入当期损益或计入相关资产成本。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

租赁期开始日后，当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，本集团按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债，并相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将剩余金额计入当期损益。

*短期租赁和低价值资产租赁

对于短期租赁（在租赁开始日租赁期不超过12个月的租赁）和低价值资产租赁（单项租赁资产为全新资产时价值低于人民币40000元或者5000美元的租赁），本集团采取简化处理方法，不确认使用权资产和租赁负债，而在租赁期内各个期间按照直线法或其他系统合理的方法将租赁付款额计入相关资产成本或当期损益。

（2）作为出租方租赁的会计处理方法

本集团在租赁开始日，基于交易的实质，将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是指实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。

*经营租赁本集团采用直线法将经营租赁的租赁收款额确认为租赁期内各期间的租金收入。与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额，于实际发生时计入当期损益。

*融资租赁

于租赁期开始日，本集团确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。应收融资租赁款以租赁投资净额（未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和）进行初始计量，并按照固定的周期性利率计算确认租赁期内的利息收入。本集团取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

35、其他重要的会计政策和会计估计

回购股份

股份回购中支付的对价和交易费用减少股东权益，回购、转让或注销本公司股份时，不确认利得或损失。

156云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

转让库存股，按实际收到的金额与库存股账面金额的差额，计入资本公积，资本公积不足冲减的，冲减盈余公积和未分配利润。注销库存股，按股票面值和注销股数减少股本，按注销库存股的账面余额与面值的差额，冲减资本公积，资本公积不足冲减的，冲减盈余公积和未分配利润。

36、重要会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

□适用□不适用

（2）重要会计估计变更

□适用□不适用

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用□不适用

37、其他：无

六、税项

1、主要税种及税率

税种计税依据税率

一般计税：当期销项税额抵扣当期进项税额后

增值税13%、9%、6%、5%、3%、0%

的余额；简易计税：当期销售额乘以征收率

从价计征：15%、10%；复合计征：20%加消费税从价计征和复合计征

0.5元/500克（或者500毫升）

城市维护建设税应纳流转税额7%、5%、1%

企业所得税应纳税所得额25%、20%、16.5%、15%、8.25%

教育费附加应纳流转税额3%

地方教育费附加应纳流转税额2%

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明纳税主体名称所得税税率

云南白药集团股份有限公司15.00%

云南数智中药材开发有限公司15.00%

云南白药集团健康产品有限公司15.00%

云南白药集团丽江药业有限公司15.00%

云南白药集团文山七花有限责任公司15.00%

云南白药大药房有限公司15.00%

云南白药天颐茶品有限公司15.00%

157云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

云南白药集团大理药业有限责任公司15.00%

云南天正检测技术有限公司15.00%

云南省药物研究所15.00%

云白药征武科技（上海）有限公司20.00%

云南省医药西汇有限公司20.00%

北京睿迩检测技术有限公司20.00%

云南省医药嘉源有限公司20.00%

云南省医药天福大华有限公司20.00%

云南省医药迪庆发展有限公司20.00%

云南省医药普洱有限公司20.00%

云南省医药昭通有限公司20.00%

丽江云全生物开发有限公司20.00%

云南白药天粹商业管理有限公司20.00%

北京云智健康管理有限公司20.00%

上海问枢健康管理有限公司20.00%

昆明云臻医疗科技有限公司20.00%

上海云颐医疗科技有限公司20.00%

上海云璞医疗科技有限公司20.00%

北京云臻医疗美容诊所有限公司20.00%

上海韩仕健康咨询有限公司20.00%

上海云臻妮医疗美容门诊部有限公司20.00%

云南白药云臻国际贸易有限责任公司20.00%

上海云药口腔医疗技术有限公司20.00%

云南省凤庆茶厂有限公司20.00%

云南白药天颐茶源临沧庄园有限公司20.00%

天津云数达综合门诊有限公司20.00%

云南白药集团兴中数智中医药服务有限公司20.00%

云南云药怒香有限公司20.00%

杭州山七健康产业有限公司20.00%

云南白药集团种业科技有限公司20.00%

云南白药集团（海南）进出口贸易有限公司20.00%

陕西智云问枢健康服务有限公司20.00%

云南白药集团上海有限公司20.00%

上海云臻门诊部有限公司20.00%

云南省医药雄亿有限公司20.00%

158云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

云南白药集团上海科技有限公司20.00%

云南白药集团中药材开发（巍山）有限公司20.00%

云南白药集团数智科技有限公司20.00%

云白健康（深圳）有限公司20.00%

云白健康科技（云南）有限公司20.00%

云白国际有限公司16.50%

万隆兴业商贸（香港）有限公司16.50%

万隆健康（香港）有限公司16.50%

云白咖啡有限公司16.50%

云白健康有限公司16.50%

云白医药有限公司16.50%

云白集团有限公司16.50%

云白美妆有限公司8.25%

2、税收优惠

（1）云南白药集团股份有限公司、云南数智中药材开发有限公司、云南白药集团健康产品有限公司、云

南白药集团丽江药业有限公司、云南白药集团文山七花有限责任公司、云南白药大药房有限公司、云南白药

天颐茶品有限公司、云南白药集团大理药业有限责任公司、云南天正检测技术有限公司共计9家公司享受西部

大开发税收优惠按15%的税率计缴企业所得税。

（2）云南省药物研究所享受高新技术企业税收优惠按15%的税率计缴企业所得税。

（3）云南白药集团三七产业有限公司、云南白药集团太安生物科技产业有限公司、安国市聚药堂药业有

限公司的农产品初加工免征企业所得税，除此之外的所得按25%的税率计缴企业所得税。

丽江云全生物开发有限公司的农产品初加工免征企业所得税，除此之外的所得按照小微企业计缴企业所得税。

（4）香港地区公司适用“两级制税率”政策，即年度应税利润不超过200万港元的适用税率8.25%；应

税利润超过200万港元的部分适用税率16.5%。

（5）根据《财政部税务总局关于进一步实施小微企业所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告

2022年第13号）“对小型微利企业年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，本公告执行期限为2022年1月1日至2024年12月31日”，及《财政部税务总局关于小微企业和个体工商户所得税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第6号）“对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，本公告执行期限为2023年1月1日至2024年12月31日”，及《财政部税务总局关于进一步支持

159云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号）“对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日”。云南省凤庆茶厂有限公司、北京睿迩检测技术有限公司等37家公司根据该政策，按20%的税率缴纳企业所得税。

3、其他：无。

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元项目期末余额期初余额

库存现金125243.29124469.53

银行存款9042351401.0610835027632.02

其他货币资金65352523.6352831059.75

合计9107829167.9810887983161.30

其中：存放在境外的款项总额112994332.70172825681.17其他说明：无。

2、交易性金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产4192113408.432547113523.40

其中：

债务工具投资

权益工具投资179246998.10

其他4192113408.432367866525.30

其中：

合计4192113408.432547113523.40

其他说明：公司坚持审慎投资的原则，在确保日常经营和资金安全的情况下使用公司闲置自有资金开展投资理财，提高公司的收益及资金使用效率。

3、应收票据

（1）应收票据分类列示

单位：元项目期末余额期初余额

160云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

银行承兑票据239281210.93302751911.37

商业承兑票据85000.00

国内信用证346000000.00626900000.00

合计585366210.93929651911.37

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面价值账面价值金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例

其中：

按组合计提坏账

585366210.93100.00%585366210.93929651911.37100.00%929651911.37

准备的应收票据

其中：

银行承兑票据239281210.9340.88%239281210.93302751911.3732.57%302751911.37

商业承兑票据85000.000.01%85000.000.00%

国内信用证346000000.0059.11%346000000.00626900000.0067.43%626900000.00

合计585366210.93100.00%585366210.93929651911.37100.00%929651911.37

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

银行承兑票据239281210.93

商业承兑票据85000.00

国内信用证346000000.00

合计585366210.93

确定该组合依据的说明：无。

如是按照预期信用损失一般模型计提应收票据坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：无。

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用□不适用

161云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（4）期末公司已质押的应收票据：无。

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

单位：元项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

银行承兑票据1159164.16

国内信用证368000000.00

合计369159164.16

（6）本期实际核销的应收票据情况

4、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）9956655013.579713443216.42

1至2年865042333.71947991418.33

2至3年211881274.5392799887.41

3年以上81486165.9849403790.60

合计11115064787.7910803638312.76

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面价值账面余额坏账准备账面价值计提比金额比例金额金额比例金额计提比例例按单项计提坏账准

5666188.000.05%5666188.00100.00%0.005666188.000.05%5666188.00100.00%0.00

备的应收账款

其中：

单项计提坏账准

5666188.000.05%5666188.00100.00%0.005666188.000.05%5666188.00100.00%0.00

备的应收账款按组合计提坏账准

11109398599.7999.95%949339376.508.55%10160059223.2910797972124.7699.95%874611020.378.10%9923361104.39

备的应收账款

其中：

账龄组

11109398599.7999.95%949339376.508.55%10160059223.2910797972124.7699.95%874611020.378.10%9923361104.39

合

162云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计11115064787.79100.00%955005564.508.59%10160059223.2910803638312.76100.00%880277208.378.15%9923361104.39

按单项计提坏账准备：1

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由宁波青冰生物

5666188.005666188.005666188.005666188.00100.00%收回可能性很小

科技有限公司

合计5666188.005666188.005666188.005666188.00

按组合计提坏账准备：1

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

账龄组合11109398599.79949339376.508.55%

合计11109398599.79949339376.50

确定该组合依据的说明：无。

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他单项计提坏账

5666188.000.000.000.000.005666188.00

准备

账龄组合874611020.3773293557.990.0085482.851520280.99949339376.50

合计880277208.3773293557.990.0085482.851520280.99955005564.50

注：本期其他系安国市聚药堂药业有限公司合并日应收账款坏账准备。

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：无。

（4）本期实际核销的应收账款情况

单位：元项目核销金额

实际核销的应收账款85482.85

其中重要的应收账款核销情况：无。

应收账款核销说明：无。

163云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产应收账款和合同资产期单位名称同资产期末余额备和合同资产减额期末余额末余额合计数的比例值准备期末余额

客户 A 574289753.02 574289753.02 5.17% 125950855.88

客户 B 378661103.55 378661103.55 3.41% 20197170.79

客户 C 350874960.50 350874960.50 3.16% 32842342.94

客户 D 307071158.55 307071158.55 2.76% 15353557.93

客户 E 275727883.17 275727883.17 2.48% 58403048.79

合计1886624858.791886624858.7916.98%252746976.33

5、应收款项融资

（1）应收款项融资分类列示

单位：元项目期末余额期初余额

银行承兑汇票1230423455.011887789780.16

国内信用证451562128.92

合计1681985583.931887789780.16

（2）按坏账计提方法分类披露不适用。

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况不适用。

（4）期末公司已质押的应收款项融资不适用。

（5）期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

单位：元项目期末终止确认金额期末未终止确认金额

银行承兑汇票5736173619.99

国内信用证324457006.84

合计6060630626.83

164云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（6）本期实际核销的应收款项融资情况：无。

（7）应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：无。

（8）其他说明：无。

6、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

应收股利79875215.5210348033.98

其他应收款326642028.5998079164.35

合计406517244.11108427198.33

（1）应收利息

1）应收利息分类：无。

2）重要逾期利息：无。

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况：无。

5）本期实际核销的应收利息情况：无。

（2）应收股利

1）应收股利分类

单位：元项目（或被投资单位）期末余额期初余额

上海医药集团股份有限公司79875215.52

雅各臣科研制药有限公司6482280.00

健倍苗苗(保健)有限公司3865753.98

合计79875215.5210348033.98

2）重要的账龄超过1年的应收股利：无。

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

165云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况：无。

5）本期实际核销的应收股利情况：无。

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

押金及保证金261910279.76282011383.75

借款2677211.784877211.78

往来款及备用金106645507.974284813.75

其他316089936.01298950367.29

合计687322935.52590123776.57

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）336848203.0991464527.37

1至2年17700710.1111521428.46

2至3年6347352.5810192068.99

3年以上326426669.74476945751.75

合计687322935.52590123776.57

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备未来12个月预期整个存续期预期信用损整个存续期预期信用损合计

信用损失失（未发生信用减值）失（已发生信用减值）

2025年1月1日余额220783937.68271260674.54492044612.22

2025年1月1日余额在本期

——转入第二阶段0.00

——转入第三阶段0.00

——转回第二阶段0.00

——转回第一阶段0.00

本期计提0.00

本期转回131363705.29131363705.29

166云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

本期转销0.00

本期核销0.00

其他变动0.00

2025年12月31日余额89420232.39271260674.54360680906.93

各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他按信用风险特征组合计提坏账

492044612.22131363705.29360680906.93

准备的其他应收账款

合计492044612.22131363705.29360680906.93

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：无。

5）本期实际核销的其他应收款情况：无。

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期末坏账准备期末单位名称款项的性质期末余额账龄余额合计数的比例余额

A 单位 押金及保证金 100000000.00 1 年以内 14.55% 5000000.00

B 单位 押金及保证金 37799431.74 1 年以内 5.50% 1889971.59

C 单位 押金及保证金 16700000.00 1 年以内、3 年以上 2.43% 11950000.00

D 单位 押金及保证金 16500000.00 1 年以内 2.40% 825000.00

E 单位 押金及保证金 12000000.00 3 年以上 1.75% 12000000.00

合计182999431.7426.62%31664971.59

7）因资金集中管理而列报于其他应收款：无。

7、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元

167云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

期末余额期初余额账龄金额比例金额比例

1年以内425475454.4897.94%292483526.8396.35%

1至2年4135029.820.95%3670061.071.21%

2至3年2124307.700.49%5838379.651.92%

3年以上2708157.730.62%1571876.520.52%

合计434442949.73303563844.07

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：无。

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

序号单位名称账面余额占预付款项比例(%)

1 供应商 A 83177021.66 19.15%

2 供应商 B 41865167.48 9.64%

3 供应商 C 30179393.40 6.95%

4 供应商 D 17202373.12 3.96%

5 供应商 E 15157354.57 3.49%

合计187581310.2343.18%其他说明：无。

8、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求：否

（1）存货分类

单位：元期末余额期初余额项目存货跌价准备存货跌价准备账面余额或合同履约成账面价值账面余额或合同履约成账面价值本减值准备本减值准备

原材料1515887407.03139864005.501376023401.531592465699.0556078142.821536387556.23

在产品246090458.236824914.85239265543.38285385346.893184218.03282201128.86

库存商品4664617530.93145683078.794518934452.144424372412.3352518059.874371854352.46消耗性生物

36331281.2836331281.2842544762.1942544762.19

资产委托加工物

193030.54193030.54

资包装物及低

61727408.47898260.1160829148.3661945999.53758513.5161187486.02

值易耗品等

合计6524654085.94293270259.256231383826.696406907250.53112538934.236294368316.30

168云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）确认为存货的数据资源：无。

（3）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他

原材料56078142.8293898897.761092311.5011205346.58139864005.50

在产品3184218.033640696.826824914.85

库存商品52518059.87157149457.102092855.8666077294.04145683078.79

包装物及低值易耗品等758513.51166694.8326948.23898260.11

合计112538934.23254855746.513185167.3677309588.85293270259.25

按组合计提存货跌价准备：无。

（4）存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明无。

（5）合同履约成本本期摊销金额的说明无。

9、一年内到期的非流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

定期存单及利息480295722.22

合计480295722.22

（1）一年内到期的债权投资

□适用□不适用

（2）一年内到期的其他债权投资

□适用□不适用

10、其他流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

定期存款等理财产品373132815.85109329028.37

待抵扣、待认证进项税额364066091.69472854544.60

169云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

应收退货成本161604003.07156086620.09

预缴税费101041664.3911082804.32

其他235050583.0438755582.16

合计1234895158.04788108579.54其他说明：无。

11、其他权益工具投资

单位：元本期末本期末本期计本期本期计入累计计累计计指定为以公允价入其他确认其他综合入其他入其他值计量且其变动项目名称期末余额期初余额综合收的股收益的利综合收综合收计入其他综合收益的损利收得益的利益的损益的原因失入得失该投资为战略性

ImmuneSensor投资，且属于非Therapeutics 71745000.00 71745000.00交易性权益工具

Inc.投资

合计71745000.0071745000.00

本期存在终止确认：无。

分项披露本期非交易性权益工具投资：无。

其他说明：无。

170云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

12、长期股权投资

单位：元减值本期增减变动减值期初余额准备期末余额（账面价准备被投资单位计提（账面价值）期初减少投权益法下确认其他综合收宣告发放现金其追加投资其他权益变动减值值）期末余额资的投资损益益调整股利或利润他准备余额

一、合营企业

二、联营企业上海医药集团股份有

12061376588.76981076423.38250018.48-42041501.39272906986.3612727754542.87

限公司云南中医药大健康创

新股权投资基金合伙499889683.05-66174.01499823509.04企业（有限合伙）万隆雅健药业有限公

9809.549809.540.00

司丽江长庚明商贸有限

40000.00-40000.000.00

公司

小计12561276081.350.0040000.009809.54980970249.37250018.48-42041501.39272906986.360.000.0013227578051.910.00

合计12561276081.350.0040000.009809.54980970249.37250018.48-42041501.39272906986.360.000.0013227578051.910.00可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因：无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因：无。

其他说明：无。

171云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

13、其他非流动金融资产

单位：元项目期末余额期初余额

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产210855260.47387688897.11

合计210855260.47387688897.11其他说明：无。

14、投资性房地产

（1）采用成本计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

单位：元

项目房屋、建筑物土地使用权在建工程合计

一、账面原值

1.期初余额63823600.2535986907.7399810507.98

2.本期增加金额15033408.77608518.1615641926.93

（1）外购0.00

（2）存货\固定资产\在建工程转入15033408.77608518.1615641926.93

（3）企业合并增加0.00

3.本期减少金额13270545.220.0013270545.22

（1）处置0.00

（2）其他转出13270545.2213270545.22

4.期末余额65586463.8036595425.89102181889.69

二、累计折旧和累计摊销0.00

1.期初余额41440204.156048232.3347488436.48

2.本期增加金额4953074.46915661.665868736.12

（1）计提或摊销2679471.83467571.603147043.43

（2）存货\固定资产\在建工程转入2273602.63448090.062721692.69

3.本期减少金额4317363.760.004317363.76

（1）处置0.00

（2）其他转出4317363.764317363.76

4.期末余额42075914.856963893.9949039808.84

三、减值准备0.00

1.期初余额2438059.352438059.35

2.本期增加金额337442.850.00337442.85

172云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（1）计提0.00

（2）存货\固定资产\在建工程转入337442.85337442.85

3.本期减少金额0.00

（1）处置0.00

（2）其他转出0.00

4.期末余额2775502.202775502.20

四、账面价值0.00

1.期末账面价值20735046.7529631531.9050366578.65

2.期初账面价值19945336.7529938675.4049884012.15

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因：无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因：无。

其他说明：无。

（2）采用公允价值计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

（3）转换为投资性房地产并采用公允价值计量：无。

（4）未办妥产权证书的投资性房地产情况：无。

15、固定资产

单位：元项目期末余额期初余额

固定资产3273782844.913012529818.52

固定资产清理557307.43349009.57

合计3274340152.343012878828.09

（1）固定资产情况

单位：元项目房屋及建筑物机器设备运输工具电子设备其他合计

一、账面原值：

1.期初余额2967355392.371720259929.5866771532.55179243085.401381365.414935011305.31

2.本期增加金额312088970.28252882699.843101298.2637189046.669925971.50615187986.54

173云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（1）购置71828374.991003829.9522449359.533476718.5998758283.06

（2）在建工程转入60898153.2691971076.179169324.55162038553.98

（3）企业合并增加237920271.8089083248.682097468.315570362.586449252.91341120604.28

（4）其他转入13270545.2213270545.22

3.本期减少金额51223567.6210127038.8324900.003620772.45-64996278.90

（1）处置或报废938699.8910127038.8324900.003620772.4514711411.17

（2）其他转出50284867.7350284867.73

4.期末余额3228220795.031963015590.5969847930.81212811359.6111307336.915485203012.95

二、累计折旧0.00

1.期初余额610989865.931063060001.9637399404.38120302270.061101181.721832852724.05

2.本期增加金额143484201.15152406250.924900785.5530361296.982523321.98333675856.58

（1）计提75498326.30105792339.973703745.5626689953.85243526.50211927892.18

（2）企业合并增加63707147.8046613910.951197039.993671343.132279795.48117469237.35

（3）其他转入4278727.054278727.05

3.本期减少金额17220690.475758236.5023655.003335861.51-26338443.48

（1）处置或报废441407.685758236.5023655.003335861.519559160.69

（2）其他转出16779282.7916779282.79

4.期末余额737253376.611209708016.3842276534.93147327705.533624503.702140190137.15

三、减值准备0.00

1.期初余额62473662.3526103930.641051169.7589628762.74

2.本期增加金额0.002973977.330.002206000.210.005179977.54

（1）计提2973977.332206000.215179977.54

3.本期减少金额19979307.603599401.790.000.000.0023578709.39

（1）处置或报废329214.273599401.793928616.06

（2）其他减少19650093.3319650093.33

4.期末余额42494354.7525478506.180.003257169.960.0071230030.89

四、账面价值0.00

1.期末账面价值2448473063.67727829068.0327571395.8862226484.127682833.213273782844.91

2.期初账面价值2293891864.09631095996.9829372128.1757889645.59280183.693012529818.52

（2）暂时闲置的固定资产情况

单位：元项目账面原值累计折旧减值准备账面价值备注

房屋及建筑物6372682.143462850.082909832.06

机器设备41798600.6014294305.0117640660.429863635.17

174云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

运输工具117682.3037775.310.0079906.99

电子设备6850397.466224953.0216931.17608513.27

其他81435.2979881.970.001553.32

（3）通过经营租赁租出的固定资产：无。

（4）未办妥产权证书的固定资产情况

单位：元项目账面价值未办妥产权证书的原因

西坝路51号（综合车间）256800.64历史遗留，正在办理中云健资产1908792.13司法拍卖取得，有土地证无房产证大理下关商业用房1435288.03回迁房待办产权

云全基地房屋1068365.72土地为租赁土地

文山七花整体搬迁项目15499479.36已办妥部分产权，剩余正在办理中大理药业经济开发区药物园区31816578.90产权证书正在办理中

上海中心1号楼105404693.86产权证书正在办理中

昆明中心270168951.56产权证书正在办理中其他说明：无。

（5）固定资产的减值测试情况

□适用□不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用

单位：元公允价值和处置关键参数的项目账面价值可收回金额减值金额关键参数费用的确定方式确定依据

机器设备3688753.50714776.172973977.33市场价残值率5%、税率

电子设备3472945.641266945.432206000.21市场价残值率5%、税率

合计7161699.141981721.605179977.54可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因：无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因：无。

其他说明：无。

（6）固定资产清理

单位：元

175云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

项目期末余额期初余额

机器设备495495.35302720.41

电子设备61812.0846289.16

合计557307.43349009.57其他说明：无。

16、在建工程

单位：元项目期末余额期初余额

在建工程807592848.36703439112.24

合计807592848.36703439112.24

（1）在建工程情况

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值云南白药上海国际中心

730931829.62730931829.62614608509.29614608509.29

项目云南白药集团中药药事

45024278.9345024278.93

服务昆明中心项目

核药研发中心（天津）

18464159.3118464159.31

项目

云南白药研发平台——

1250981.881250981.8815417106.2615417106.26

昆明中心建设项目云南白药文山三七智慧

1873096.241873096.24

科技园项目云南白药集团丽江生态

科技产业园政企合作项38967429.3338967429.3399600.0099600.00

目（二期）云南白药中医药产业文

22041089.9622041089.96131702.21131702.21

化园项目

其他14401517.5714401517.577820660.007820660.00

合计807592848.360.00807592848.36703439112.240.00703439112.24

176云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元

本期转入固定本期其他减少工程累计投入工程进利息资本化其中：本期利本期利息资金项目名称预算数期初余额本期增加金额期末余额资产金额金额占预算比例度累计金额息资本化金额资本化率来源云南白药上海自筹

1389170500.00614608509.29116323320.33730931829.6271.26%95.00%

国际中心项目资金云南白药集团自筹

中药药事服务68096000.0045024278.9313047301.4058070252.901327.43-0.0096.54%100.00%资金昆明中心项目核药研发中心自筹

101750000.0018464159.318615910.0225971681.411108387.92-0.0082.82%95.00%（天津）项目资金云南白药研发自筹

平台——昆明921670000.0015417106.2618597610.3929774079.732989655.041250981.8832.58%56.00%资金中心建设项目云南白药集团丽江生态科技自筹

产业园146650000.0099600.0079648604.8825387159.3115393616.2438967429.3354.38%63.75%资金政企合作项目

（二期）云南白药中医自筹

药产业文化园183000000.00131702.2121909387.7522041089.9627.10%40.00%资金项目

合计2810336500.00693745356.00258142134.77139203173.3519492986.63793191330.79

（3）本期计提在建工程减值准备情况其他说明：无。

（4）在建工程的减值测试情况

□适用□不适用

（5）工程物资：无。

177云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

17、生产性生物资产

（1）采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用□不适用

单位：元种植业项目合计茶树

一、账面原值：

1.期初余额2578500.002578500.00

2.本期增加金额

（1）外购

（2）自行培育

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他

4.期末余额2578500.002578500.00

二、累计折旧

1.期初余额1761975.151761975.15

2.本期增加金额171900.00171900.00

（1）计提171900.00171900.00

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他

4.期末余额1933875.151933875.15

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值644624.85644624.85

2.期初账面价值816524.85816524.85

178云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用□不适用

（3）采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用□不适用

18、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元项目房屋及建筑物机器设备土地使用权合计

一、账面原值

1.期初余额478008535.304535659.593637250.13486181445.02

2.本期增加金额120457220.3955581.7811144689.27131657491.44

1)租入119478980.441062784.04120541764.48

2)其他978239.9555581.7810081905.2311115726.96

3.本期减少金额181606069.840.000.00181606069.84

1)租赁到期64250590.3064250590.30

2)处置101527288.75101527288.75

3)其他15828190.7915828190.79

4.期末余额416859685.854591241.3714781939.40436232866.62

二、累计折旧0.00

1.期初余额194356417.39420677.98227328.13195004423.50

2.本期增加金额111135848.98829284.484201459.95116166593.41

（1）计提111077035.22829284.481236193.95113142513.65

（2）其他58813.762965266.003024079.76

3.本期减少金额122941531.140.000.00122941531.14

（1）处置55725674.8155725674.81

（2）租赁到期64250590.3064250590.30

（3）其他2965266.032965266.03

4.期末余额182550735.231249962.464428788.08188229485.77

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

179云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值234308950.623341278.9110353151.32248003380.85

2.期初账面价值283652117.914114981.613409922.00291177021.52

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用□不适用其他说明：无。

19、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元项目土地使用权专利权非专利技术软件商标特许经营权其他合计

一、账面原值

1.期初余额685685538.3434492676.602150381.8682481936.5520000.00154081682.57958912215.92

2.本期增加金额58892508.470.0079281996.0249241689.4147297.170.00218474.55187681965.62

（1）购置49241689.4147297.1749288986.58

（2）内部研发0.00

（3）企业合并增加58892508.4779281996.02218474.55138392979.04

3.本期减少金额608518.160.000.00188406.650.000.000.00796924.81

（1）处置188406.65188406.65

（2）其他转出608518.16608518.16

4.期末余额743969528.6534492676.6081432377.88131535219.3167297.17154081682.57218474.551145797256.73

二、累计摊销0.00

1.期初余额171214442.8529660574.562150381.8633289390.915369.9917664216.34253984376.51

2.本期增加金额27128864.812230611.837935657.5412587487.375258.100.00154006.6550041886.30

（1）计提15553142.562230611.833212057.5412587487.375258.1010744.6533599302.05

（2）企业合并增加11575722.254723600.00143262.0016442584.25

3.本期减少金额448090.060.000.00188406.650.000.000.00636496.71

（1）处置188406.65188406.65

（2）其他转出448090.06448090.06

4.期末余额197895217.6031891186.3910086039.4045688471.6310628.0917664216.34154006.65303389766.10

三、减值准备0.00

180云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

1.期初余额6382453.60332131.80136417466.23143132051.63

2.本期增加金额82033.6582033.65

（1）计提82033.6582033.65

3.本期减少金额0.00

（1）处置0.00

4.期末余额6382453.60414165.45136417466.23143214085.28

四、账面价值0.00

1.期末账面价值539691857.452601490.2171346338.4885432582.2356669.0864467.90699193405.35

2.期初账面价值508088641.894832102.040.0048860413.8414630.010.000.00561795787.78

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0.00%。

（2）确认为无形资产的数据资源

□适用□不适用

（3）未办妥产权证书的土地使用权情况：无。

（4）无形资产的减值测试情况

□适用□不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用

单位：元可收回公允价值和处置费关键参数的确项目账面价值减值金额关键参数金额用的确定方式定依据

软件82033.6582033.65收益法预计公允价值为0无法继续使用

合计82033.6582033.65可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因：无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因：无。

20、商誉

（1）商誉账面原值

单位：元本期增加本期减少被投资单位名称或形成商誉的事项期初余额期末余额企业合并形成的处置

云白国际有限公司645635327.81645635327.81

安国市聚药堂药业有限公司203842391.82203842391.82

181云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

云南白药集团医疗科技合肥有限公司26904931.6426904931.64

上海韩仕健康咨询有限公司23247992.0823247992.08

云南白药无锡药业有限公司12843661.6212843661.62

丽江云全生物开发有限公司721770.39721770.39

合计709353683.54203842391.820.00913196075.36

（2）商誉减值准备

单位：元本期增加本期减少被投资单位名称或形成商誉的事项期初余额期末余额计提处置

云白国际有限公司561515748.26561515748.26

云南白药集团医疗科技合肥有限公司26904931.6426904931.64

上海韩仕健康咨询有限公司23247992.0823247992.08

丽江云全生物开发有限公司721770.39721770.39

合计612390442.37612390442.37

（3）商誉所在资产组或资产组组合的相关信息所属经营分部及是否与以前年名称所属资产组或组合的构成及依据依据度保持一致资产组由“营运资金、固定资产、使用权资产、长期待摊费用和管理层对经营活云白国际有限商誉”构成，能独立产生主要现金流入的最小资产组合或最小资动的管理以及监是公司产组组合控方式管理层对经营活

云南白药无锡资产组由“固定资产、无形资产、使用权资产和商誉”构成，能独动的管理以及监是药业有限公司立产生主要现金流入的最小资产组合或最小资产组组合控方式管理层对经营活

安国市聚药堂资产组由“固定资产、无形资产、长期待摊费用和商誉”构成，能动的管理以及监药业有限公司独立产生主要现金流入的最小资产组合或最小资产组组合控方式

资产组或资产组组合发生变化：无。

其他说明：无。

（4）可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

单位：元

182云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

预测期的稳定期的关键稳定期的关键参数的确项目账面价值可收回金额减值金额预测期的关键参数年限参数定依据稳定期收入增长率为增长率

2026年-收入增长率为0%，利润率、折现率为

0.00%，利润

云白国际有2030年0.28%~1.90%，利润预测期最后一年，折现

284355273.55358578300.00率2.76%，税限公司（后续为率1.56%~2.76%，率是反映相关资产组或前折现率为稳定期）税前折现率9.43%者资产组组合特定风险

9.43%的税前折现率。

稳定期收入增长率为增长率

2026年-收入增长率为-0%，利润率、折现率为

云南白药无0.00%，利润

2030年0.05%~0.00%，利润预测期最后一年，折现

锡药业有限36055062.2168000000.00率5.39%，税（后续为率5.23%~5.41%，率是反映相关资产组或公司前折现率稳定期）税前折现率13.40%者资产组组合特定风险

13.40%的税前折现率。

增长率基于对宏观经济环境、

2026年-收入增长率为

安国市聚药1.00%，利润行业发展趋势及企业自

2030年0.85%~4.20%，利润

堂药业有限540533861.41558000000.00率6.82%，税身经营状况的综合判（后续为率6.07%~6.63%，公司前折现率断，本次稳定经营期增稳定期）税前折现率13.25%

13.25%长率谨慎考虑为1%。

合计860944197.17984578300.00

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因：无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因：无。

（5）业绩承诺完成及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用□不适用

其他说明：详见“第五节一、承诺事项履行情况3、公司涉及业绩承诺”部分。

21、长期待摊费用

单位：元项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

房屋装修及项目改造119989582.6842721969.4652640601.502865887.39107205063.25

云南白药南屏街改造项目2954145.202954145.200.00

其他4138084.03783159.82692821.432561900.671666521.75

合计127081811.9143505129.2856287568.135427788.06108871585.00其他说明：无。

22、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

单位：元期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

合同负债1108022102.46174861064.031241244032.89188564063.04

信用减值准备1007784161.87246778896.601074991838.10165210239.51

资产减值准备256615532.8849817175.5398058482.7719885869.32

183云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

应付职工薪酬及长期应付职

876439754.41138521511.70634896697.7695426303.19

工薪酬

其他应付款574640684.6391924056.78577259909.2988284205.86

内部交易未实现利润381194243.8258116998.22264588567.6742769190.08

租赁负债232212961.7549716850.19268875960.3239373198.50

递延收益249515197.3138583222.00236345643.6036433668.40

可弥补亏损206673510.2747304724.31153826415.3835665838.14

预计退货收入193306921.1048198621.99177591180.6826655057.25国企职工身份转换费用及离

35561860.545334279.0820779234.953116885.24

退休人员社保统筹外费用

其他114628658.1725062993.1389083123.7515590498.21

合计5236595589.21974220393.564837541087.16756975016.74

（2）未经抵销的递延所得税负债

单位：元期末余额期初余额项目应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债

使用权资产239818175.6351042693.07281580952.5541832184.12

公允价值变动125288066.6018793209.99106362930.0715954439.51

一次性税前扣除的固定资产5932346.781483086.7021032160.783182909.00

资产评估增值117186331.2929296582.813305149.96826287.49

分步实现非同一控制合并投资收益2282373.90570593.482282373.90570593.48

应收退货成本182911787.5545609995.85168184195.9525242517.92

其他10809032.181621354.8441722666.756258400.01

合计684228113.93148417516.74624470429.9693867331.53

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元递延所得税资产和负抵销后递延所得税资递延所得税资产和负抵销后递延所得税资项目债期末互抵金额产或负债期末余额债期初互抵金额产或负债期初余额

递延所得税资产974220393.56756975016.74

递延所得税负债148417516.7493867331.53

（4）未确认递延所得税资产明细

单位：元项目期末余额期初余额

资产减值准备561351160.73555344587.39

递延收益22254615.2859147921.72

184云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

可抵扣亏损1013209963.03808060703.41

其他6532431.389908046.96

合计1603348170.421432461259.48

（5）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

单位：元年份期末金额期初金额备注

2025年11001342.99

2026年125496431.94114735981.68

2027年191835644.06176920446.70

2028年244229846.52269325659.53

2029年230918592.53213417423.15

2030年210522367.974028298.39

2031年2135102.7912861719.12

2032年1599912.281599912.28

2033年355122.11355122.11

2034年2006985.933814797.46

2035年4109956.90

合计1013209963.03808060703.41其他说明：无。

23、其他非流动资产

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

定期存款及利息0.00485794233.38485794233.38

储备的特种物资42004661.4042004661.4042000723.8042000723.80

增值税留抵税额52259747.6752259747.6735013974.7935013974.79预付固定资产购置款

45988031.2545988031.2521763610.3421763610.34

等其他

应收退货成本21307784.4821307784.4812097575.8412097575.84

减：一年内到期部分0.00-480295722.22-480295722.22

合计161560224.80161560224.80116374395.93116374395.93其他说明：无。

24、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元

185云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

期末期初受项目受限限账面余额账面价值受限情况账面余额账面价值受限情况类型类型抵押安国市聚药堂药业有限公司

固定资产165119200.00140829049.75贷款房屋及建筑物抵押贷款抵押安国市聚药堂药业有限公司

无形资产57000237.7545520086.38贷款土地使用权抵押贷款

保函保证金、银保

保证保函保证金、银行承兑汇票行承兑汇票保证

货币资金14353427.8214353427.8221699196.1621699196.16证

金保证金、履约保证金等金、履约保证金金等

诉讼保全，截至本财务报表财产报出日原告已撤诉，法院已货币资金1489443.871489443.87

保全裁定解除该诉讼保全，自裁定之日起立即执行专专项项专项用于房改房

货币资金2650040.092650040.09专项用于房改房住房维修2648389.002648389.00用途用住房维修途专

改制专户的各项资产，专项专项用于解决国改制专户的专项项

557103568.81557103568.81用于解决国有企业职工身份588106000.80588106000.80有企业职工身份

各项资产用途用转换费用转换费用途受持股自非公开发长期股权投限

12061376588.7612061376588.76行结束之日起36

资期个月内不得转让内应收安国市聚药堂药业有限公司

应收账款12541236.4711914174.65账款应收账款保理保理

合计810257154.81773859791.3712673830174.7212673830174.72其他说明：无。

25、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

质押借款12541236.47

信用借款150010000.00402133333.39

内部开具票据贴现20224516.7421246939.25

合计182775753.21423380272.64

短期借款分类的说明：本期质押借款增加系安国市聚药堂药业有限公司2025年10月非同一控制下企业合并导致。

186云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）已逾期未偿还的短期借款情况：无。

26、应付票据

单位：元种类期末余额期初余额

银行承兑汇票1846714475.611913702684.41

合计1846714475.611913702684.41

本期末已到期未支付的应付票据总额为0.00元。

27、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元项目期末余额期初余额

货款5242447200.834504527943.71

工程设备款及其他280574656.03253824460.16

合计5523021856.864758352403.87

（2）账龄超过1年或逾期的重要应付账款：无。

（3）是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况是否属于大型企业

□是□否是否存在逾期尚未支付中小企业款项的情况

□是□否

28、其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

应付股利1317388.7386490742.04

其他应付款1460141946.261300141934.71

合计1461459334.991386632676.75

（1）应付利息：无。

（2）应付股利

单位：元项目期末余额期初余额

楚雄云竹商贸有限公司743156.77

187云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

昆明诺安企业管理有限公司574231.96

云南省人民政府国有资产监督管理委员会、新华都实业集团股

86490742.04

份有限公司、江苏鱼跃科技发展有限公司

合计1317388.7386490742.04

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：无。

（3）其他应付款

1）按款项性质列示其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

市场维护费625164703.25673934303.55

押金及保证金377010766.64298287462.43

其他往来款128759561.20103612259.40

代收代付款项98268582.83140402907.16

应付医院管理费52353461.9051844605.65

股权转让款132000000.00

其他46584870.4432060396.52

合计1460141946.261300141934.71

2）账龄超过1年或逾期的重要其他应付款：无。

29、预收款项

（1）预收款项列示

单位：元项目期末余额期初余额

预收租赁款190841.21446673.78

合计190841.21446673.78

（2）账龄超过1年或逾期的重要预收款项：无。

30、合同负债

单位：元项目期末余额期初余额

预收合同款1504554209.161914556130.56

其他1272729.021567256.60

合计1505826938.181916123387.16

188云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

账龄超过1年的重要合同负债：无。

报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因：无。

31、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬1212565480.982899210620.422701360200.501410415900.90

二、离职后福利-设定提存计划63375884.85299279488.87291737553.9270917819.80

三、辞退福利8009462.997855521.3914597399.361267585.02

合计1283950828.823206345630.683007695153.781482601305.72

（2）短期薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、工资、奖金、津贴和补贴545205297.022180979173.572112535423.47613649047.12

2、职工福利费23757984.38102153148.17101308595.9824602536.57

3、社会保险费1109615.16131307714.18123933915.958483413.39

其中：医疗保险费1022522.87114625805.44107368220.088280108.23

工伤保险费46137.708343412.198321109.5868440.31

生育保险费40954.598338496.558244586.29134864.85

4、住房公积金1342383.35148639004.96147992255.281989133.03

5、工会经费和职工教育经费40977853.8947504891.8945400388.0143082357.77

6、短期带薪缺勤0.00

7、短期利润分享计划582623599.84151952528.4734211700.00700364428.31

8、其他短期薪酬17548747.34136674159.18135977921.8118244984.71

合计1212565480.982899210620.422701360200.501410415900.90

（3）设定提存计划列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险1892951.88218726287.34217962892.942656346.28

2、失业保险费71770.379607259.469580249.1298780.71

3、企业年金缴费61411162.6070945942.0764194411.8668162692.81

合计63375884.85299279488.87291737553.9270917819.80

189云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文其他说明：无。

32、应交税费

单位：元项目期末余额期初余额

企业所得税127452678.42312428903.46

个人所得税5223796.6822714512.22

增值税90500172.5663461639.78

房产税12877107.8713699166.25

土地使用税5382781.435538344.78

印花税5448846.287385564.48

消费税0.002202350.70

资源税1804.003000.00

教育费附加3345171.013014717.15

城市维护建设税9360180.438407433.24

地方教育费附加3439910.432005874.44

环境保护税4316.613629.23

水利基金28387.1256737.77

车船使用税2850.00

代收代缴税费14983489.2725681893.64

合计278051492.11466603767.14其他说明：无。

33、一年内到期的非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

一年内到期的长期借款400330.00

一年内到期的租赁负债76043381.5388436075.74

合计76443711.5388436075.74其他说明：无。

34、其他流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

待转销项税360570121.44454197724.34

应付退货款170793224.69164864900.59

190云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

基于医学大数据的智能医疗器械的研发项目使用智

1800000.001800000.00

能语音集聚发展基地“借转补”专项财政扶持资金

合计533163346.13620862624.93

短期应付债券的增减变动：无。

其他说明：无。

35、长期借款

（1）长期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

抵押借款84469400.83

信用借款2100000.002100000.00

合计86569400.832100000.00

长期借款分类的说明：本期抵押借款增加系安国市聚药堂药业有限公司2025年10月非同一控制下企业合并导致。

其他说明，包括利率区间：无。

36、租赁负债

单位：元项目期末余额期初余额

房屋、建筑物205042296.11272449967.85

机器设备965984.382982837.50

土地使用权11865480.223660260.62

减：重分类至一年内到期的非流动负债-76043381.53-88436075.74

合计141830379.18190656990.23其他说明：无。

37、长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

长期应付款551241357.32586694704.41

专项应付款4838584.164838584.16

合计556079941.48591533288.57

（1）按款项性质列示长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

国企职工身份转换费用及离退休人员社保外统筹549851147.17586694704.41

191云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

锅炉房投资锅炉及配套设备转移和运营合同1390210.15其他说明：无。

（2）专项应付款

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

重大技改项目前期经费888468.00888468.00吸并白药控股转入

福林堂连锁经营资金500000.00500000.00吸并白药控股转入

昆明药材配送中心资金500000.00500000.00吸并白药控股转入

云南三七参品牌注册项目164272.00164272.00吸并白药控股转入

集团公司管理信息系统项目250978.00250978.00吸并白药控股转入

集团公司技术中心建设费231265.00231265.00吸并白药控股转入

奈呋胺脂草酸盐项目资金85426.0085426.00吸并白药控股转入

云南天然药物工程中心项目998506.00998506.00吸并白药控股转入

治疗背髓损伤新药研究项目472062.56472062.56吸并白药控股转入

物采项目研究费489575.00489575.00吸并白药控股转入

治疗心脑血管疾病（中药）－

258031.60258031.60吸并白药控股转入

类新药的研发

合计4838584.164838584.16其他说明：无。

38、长期应付职工薪酬

（1）长期应付职工薪酬表

单位：元项目期末余额期初余额

二、辞退福利825601.53417539.44

三、其他长期福利893344.80878826.00

合计1718946.331296365.44

（2）设定受益计划变动情况：无。

39、预计负债

单位：元项目期末余额期初余额形成原因

应付退货款22513696.4112726280.09不在一年内清偿的应付退货款

合计22513696.4112726280.09

192云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：无。

40、递延收益

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

政府补助295493565.3259054600.0082778352.73271769812.59

其中：与收益相关的政府补助133786181.2054284600.0068556964.40119513816.80

与资产相关的政府补助161707384.124770000.0014221388.33152255995.79

合计295493565.3259054600.0082778352.73271769812.59--其他说明：无。

41、其他非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

职工房改售房款1931554.361931554.36

合计1931554.361931554.36其他说明：无。

42、股本

单位：元

本次变动增减（+、-）期初余额期末余额发行新股送股公积金转股其他小计

股份总数1784262603.001784262603.00其他说明：无。

43、资本公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

资本溢价（股本溢价）17480187335.1117480187335.11

其他资本公积156961488.3737009868.7642041501.39151929855.74

合计17637148823.4837009868.7642041501.3917632117190.85

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

（1）2025年5月22日，云白国际配售800000000股股份，云白国际的已发行股份总数由6799914160

股增加至7599914160股，公司持有云白国际5009936360股股份，占云白国际全部已发行股份的65.92%。

该事项属于在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易，视同权益性交易，对应增加资本公积37009868.76元。

193云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）本年确认联营企业的其他权益变动及行权增发新股导致的股份被动稀释，按照持股比例确认资本

公积-其他资本公积减少42041501.39元。

44、其他综合收益

单位：元本期发生额

减：前期计入

减：前期计入减：所项目期初余额本期所得税前其他综合收益税后归属于税后归属于少期末余额其他综合收益得税费发生额当期转入留存母公司数股东当期转入损益用收益

一、不能重分类进损

-1616965.82-2017048.84-2017048.84-3634014.66益的其他综合收益权益法下不能转

-1616965.82-2017048.84-2017048.84-3634014.66损益的其他综合收益

二、将重分类进损益

-99646390.49-3996808.050.000.000.00-1810975.36-2185832.69-101457365.85的其他综合收益

其中：权益法下可转

-61216791.662267067.322267067.32-58949724.34损益的其他综合收益其他债权投资公

0.00

允价值变动金融资产重分类

计入其他综合收益的0.00金额其他债权投资信

0.00

用减值准备现金流量套期储

0.00

备外币财务报表折

-38429598.83-6263875.37-4078042.68-2185832.69-42507641.51算差额

其他综合收益合计-101263356.31-6013856.89-3828024.20-2185832.69-105091380.51

其他说明，包括对现金流量套期损益的有效部分转为被套期项目初始确认金额调整：无。

45、盈余公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积2530458968.582530458968.58

合计2530458968.582530458968.58

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：无。

46、未分配利润

单位：元项目本期上期

194云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

调整前上期末未分配利润16981339385.7618102147836.12

调整后期初未分配利润16981339385.7618102147836.12

加：本期归属于母公司所有者的净利润5153486838.914749415499.55

应付普通股股利3932514762.155870223949.91

期末未分配利润18202311462.5216981339385.76

调整期初未分配利润明细：

1）、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0.00元。

2）、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0.00元。

3）、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0.00元。

4）、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0.00元。

5）、其他调整合计影响期初未分配利润0.00元。

使用资本公积弥补亏损详细情况说明：无。

47、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务41136324305.7529010509127.1539983936095.2528851334965.90

其他业务50674784.5622414068.6749364719.4713431239.20

合计41186999090.3129032923195.8240033300814.7228864766205.10

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

195云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元药品销售健康日化中药资源药品流通其他合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本

业务类型8152695248.962528736489.826820194325.712171837485.032203656020.791885314372.4822948312735.3121533955902.231062140759.54913078946.2641186999090.3129032923195.82

其中：

工业销售收

8152695248.962528736489.826820194325.712171837485.03994610950.93838164517.4948822143.1736005813.1716016322668.775574744305.51

入商业销售收

1204333454.321042720625.3322948312735.3121533955902.23930737719.27829621479.0425083383908.9023406298006.60

入

技术服务4697247.284412412.3618913170.0117881515.0623610417.2922293927.42

旅店饮食业-12992942.537156070.3212992942.537156070.32种植业销售

14368.2616817.300014368.2616817.30

收入

其他50674784.5622414068.6750674784.5622414068.67按经营地区

8152695248.962528736489.826820194325.712171837485.032203656020.791885314372.4822948312735.3121533955902.231062140759.54913078946.2641186999090.3129032923195.82

分类

其中：

云南省内1265947864.6359750830.17239328862.14135374012.301319301784.571064710546.4422715865382.3721336630115.98297834846.67174670750.7925838278740.3822771136255.68云南省外（不

6874046023.612465526873.886579405771.732035299159.20790852428.81730959150.81232447352.94197325786.25762847299.07737273125.6815239598876.166166384095.82包含国外）

国外12701360.723458785.771459691.841164313.5393501807.4189644675.231458613.801135069.79109121473.7795402844.32

其他说明：本公司及子公司主营业务为销售药品、药材、健康日化品等商品，在将产品交付给客户并经客户确认，客户取得了产品的控制权后，确认收入的实现；合同不存在重大融资成份，部分合同中约定有折扣让利条款，通常无企业承担的预期将退还给客户的款项等类似义务。

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为0.00元。

合同中可变对价相关信息：无。

重大合同变更或重大交易价格调整：无。

其他说明：无。

196云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

48、税金及附加

单位：元项目本期发生额上期发生额

消费税-162255.152559522.81

城市维护建设税100624649.46102075935.22

教育费附加43248660.1343871752.93

资源税3000.00

房产税28123265.7325986330.94

土地使用税10941460.3511067873.16

车船使用税96701.3268462.25

印花税20951517.2928025938.39

地方教育费附加30037839.8629246835.29

其他238374.89211718.45

合计234100213.88243117369.44其他说明：无。

49、管理费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬670879724.55677420256.86

折旧与摊销119860764.07100161064.67

技术服务费22489782.5445839677.23

办公费32668028.7134922096.07

中介机构服务费27587087.1434600043.93

广告及宣传费20894751.392656177.04

差旅费17643928.9619239105.28

水电及物业管理费9492082.889266666.24

安保及清洁费5733245.067385287.50

业务招待费8578202.579996603.25

绿化、排污费3549638.843624510.35

租赁费4927963.623314864.30

其他75774951.8989127131.15

合计1020080152.221037553483.87其他说明：无。

197云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

50、销售费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬1654736306.881492204675.60

陈列费912510547.06555834987.51

业务宣传费729760631.46831157288.16

广告宣传费666804077.82460234304.23

营销服务费390347939.16294098539.30

促销人员费用209974585.69204548340.61

会务费199638196.2959814571.90

差旅费148885327.10148652306.95

促销费98998405.71113293440.09

其他607809359.72719663582.56

合计5619465376.894879502036.91

其他说明：主要是线上销售费用增加，带动线上营收占比提升。

51、研发费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬148267652.32176064710.71

材料消耗及检查费79459172.9658512136.24

委托研发费用43002098.5644437281.25

新产品设计费24194911.3018717947.75

折旧与摊销27309510.7712431179.87

试验外协费6482555.302971133.28

其他21829485.0424278911.93

合计350545386.25337413301.03

其他说明：本期从事资本化项目相关的研发人员占比提高。

52、财务费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息支出24049890.0963177001.07

减：利息收入-90467001.34-221210259.84

汇兑净损失13320306.04-7646886.55

198云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

银行手续费6175346.0010749449.67

其他31136.51-624414.20

合计-46890322.70-155555109.85其他说明：无。

53、其他收益

单位：元产生其他收益的来源本期发生额上期发生额

当期直接计入当期损益的政府补助36891811.2642056174.39

与资产相关的政府补助摊销金额12478832.2312768533.54

与收益相关的政府补助摊销金额46962820.5029379041.17

个税手续费返还3802493.929533408.94

其他646735.228272615.61

合计100782693.13102009773.65

54、公允价值变动收益

单位：元产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

交易性金融资产63620485.1873822492.46

其他非流动金融资产46868983.5363014517.48

合计110489468.71136837009.94其他说明：无。

55、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

权益法核算的长期股权投资收益989141635.98774279535.69

处置长期股权投资产生的投资收益-773539.48

交易性金融资产在持有期间的投资收益6671289.70

处置交易性金融资产取得的投资收益69107860.22-12988016.22

其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益20474449.39

处置其他非流动金融资产的损益29102029.45

其他-43591680.65-11499763.50

合计1042986305.52776937495.06其他说明：无。

199云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

56、信用减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

应收账款坏账损失-73297317.52-46675411.57

其他应收款坏账损失131363705.296749484.95

合计58066387.77-39925926.62其他说明：无。

57、资产减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

一、存货跌价损失及合同履约成本减值损失-251970176.51-49327607.34

二、固定资产减值损失-5179977.54-26077160.26

三、无形资产减值损失-82033.65-332131.80

四、商誉减值损失-7158530.50

五、其他-1139970.32-8335279.72

合计-258372158.02-91230709.62其他说明：无。

58、资产处置收益

单位：元资产处置收益的来源本期发生额上期发生额

处置非流动资产的利得1068989.10-435663.65

处置使用权资产利得7098606.71926315.30

合计8167595.81490651.65

59、营业外收入

单位：元项目本期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的金额

非流动资产毁损报废利得780.572313930.54780.57

其他24950775.2513169408.1924950775.25

合计24951555.8215483338.7324951555.82其他说明：无。

200云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

60、营业外支出

单位：元项目本期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的金额

对外捐赠3559921.324588957.233559921.32

非流动资产毁损报废损失195913.67276676.77195913.67

其他16820397.9737519863.0216820397.97

合计20576232.9642385497.0220576232.96其他说明：无。

61、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用1040808385.05964657851.50

递延所得税费用-187478538.30-47010547.79

合计853329846.75917647303.71

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元项目本期发生额

利润总额6043270703.73

按法定/适用税率计算的所得税费用906490605.56

子公司适用不同税率的影响116809018.51

调整以前期间所得税的影响113356741.92

非应税收入的影响-232849226.22

不可抵扣的成本、费用和损失的影响55943100.27

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响-22799899.62

本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响47800169.79

税率调整导致年初递延所得税资产/负债余额的变化-102953967.48

研发费用加计扣除-39115667.95

其他10648971.97

所得税费用853329846.75其他说明：无。

62、其他综合收益详见附注44。

201云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

63、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息收入90466408.88219472052.00

押金及保证金281202587.55146845057.57

政府补助95946411.26151879874.90

往来款及备用金194101167.6739444457.98

其他161889760.4954463899.59

合计823606335.85612105342.04

收到的其他与经营活动有关的现金说明：无。

支付的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

费用性支出3693169338.712795371889.92

各类押金及保证金308304828.84166961729.93

往来款及备用金268527909.0314551758.72

其他35744124.907683664.97

合计4305746201.482984569043.54

支付的其他与经营活动有关的现金说明：无。

（2）与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

赎回定期存款等的本金及利息910784049.987043006500.00

其他资金拆借55410000.00

合计966194049.987043006500.00收到的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

赎回理财产品等本金6651743736.65553145988.51

赎回定期存款等的本金及利息910784049.987043006500.00

收取理财收益及分红款321151517.75420227984.66

202云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计7883679304.388016380473.17

收到的其他与投资活动有关的现金说明：无。

支付的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

定期存款等银行存款类产品827237810.005143140000.00

合计827237810.005143140000.00支付的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金479661609.93675074486.64

购买银行及其他理财产品8120000000.002900000000.00

取得子公司支付的现金净额500320758.81

定期存款等银行存款类产品827237810.005143140000.00

股权投资款500000000.00

合计9927220178.749218214486.64

支付的其他与投资活动有关的现金说明：无。

（3）与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

代扣代缴股利分配个税68733636.2673292510.43

股利分配保证金退回2000000.002000000.00

合计70733636.2675292510.43

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：无。

支付的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

支付租赁费127682444.5890383082.47

筹资活动相关手续费785482.552381635.77

代扣代缴股利分配个税79741001.0060073045.88

股利分配保证金2000000.002000000.00

203云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

合计210208928.13154837764.12

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：无。

筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用□不适用

单位：元本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动

短期借款423380272.64180394185.3812631236.47432087875.081542066.20182775753.21长期借款（含一年内

2100000.0085069730.83200000.0086969730.83到期的长期借款）租赁负债（含一年内

279093065.97204950752.2891241306.17174928751.37217873760.71到期的租赁负债）

应付股利86490742.043944670229.914029843583.221317388.73

合计791064080.65180394185.384247321949.494553372764.47176470817.57488936633.48

（4）以净额列报现金流量的说明：无。

（5）不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响无。

64、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量

净利润5189940856.984767072360.28

加：资产减值准备200305770.25131156636.24

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧214601515.25203119678.85

使用权资产折旧113142513.6583364568.49

无形资产摊销30458268.6525012034.21

长期待摊费用摊销56277022.2938404127.20处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益-8167595.81435663.65以“－”号填列）

固定资产报废损失（收益以“－”号填列）195133.10-2037253.77

公允价值变动损失（收益以“－”号填列）-110489468.71-136837009.94

财务费用（收益以“－”号填列）32955118.4862336462.09

投资损失（收益以“－”号填列）-1103650478.73-842061414.65

204云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）-208859943.48-66105807.62

递延所得税负债增加（减少以“－”号填列）54550185.2119095259.83

存货的减少（增加以“－”号填列）-72254087.27113232804.84

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）349815291.54-758018810.16

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）-139126220.96585907421.72

其他72926421.01

经营活动产生的现金流量净额4599693880.444297003142.27

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额8532232687.3910275529575.34

减：现金的期初余额10275529575.3414151765468.49

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额-1743296887.95-3876235893.15

（2）本期支付的取得子公司的现金净额

单位：元金额

本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物528000000.00

其中：

安国市聚药堂药业有限公司528000000.00

减：购买日子公司持有的现金及现金等价物27679241.19

其中：

安国市聚药堂药业有限公司27679241.19

其中：

取得子公司支付的现金净额500320758.81

其他说明：无

（3）本期收到的处置子公司的现金净额

单位：元金额

本期处置子公司于本期收到的现金或现金等价物1680000.00

205云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

其中：

上海云臻门诊部1680000.00

其中：

其中：

处置子公司收到的现金净额1680000.00

其他说明：无

（4）现金和现金等价物的构成

单位：元项目期末余额期初余额

一、现金8532232687.3910275529575.34

其中：库存现金125243.29124469.53

可随时用于支付的银行存款8482597792.1610222574046.06

可随时用于支付的其他货币资金49509651.9452831059.75

三、期末现金及现金等价物余额8532232687.3910275529575.34

（5）使用范围受限但仍属于现金及现金等价物列示的情况：无。

（6）不属于现金及现金等价物的货币资金

单位：元项目本期金额上期金额不属于现金及现金等价物的理由

保函保证金、银行承兑汇票保证金、履约保证金等14353427.8221699196.16不可随时支取

不可随时支取；诉讼保全，截至本财务报表报出日原告已撤诉，诉讼保全资金1489443.870

法院已裁定解除该诉讼保全，自裁定之日起立即执行

专项用于房改房住房维修2650040.092648389.00不可随时支取

专项用于解决国有企业职工身份转换费用557103568.81588106000.80不可随时支取

合计575596480.59612453585.96其他说明：无。

（7）其他重大活动说明：无。

65、所有者权益变动表项目注释

说明对上年年末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：无。

206云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

66、外币货币性项目

（1）外币货币性项目

单位：元项目期末外币余额折算汇率期末折算人民币余额货币资金

其中：港元158516938.220.903220143175668.94

美元20545481.877.028800144410082.98

欧元1834498.468.23550015108012.07日元650841.000.04479729155.72

韩元21324422.000.004860103642.39

泰铢1994317.254.4940008962461.72

加拿大元1647.835.1142008427.33

瑞士法郎元20353.138.851000180145.54

新加坡元39335.985.458600214719.38

林吉特120855.320.57739069780.65应收账款

其中：港元293619698.280.903220265203183.88

新加坡元272.505.4586001487.47其他应收款

其中：港元2274145.210.9032202054053.44

泰铢20500.004.49400092127.00其他流动资产

其中：港元260000000.000.903220234837200.00应付账款

其中：港元135755000.440.903220122616631.50其他应付款

其中：港元4702086.550.9032204247018.62日元860094.000.04479738529.63

泰铢53830.004.494000241912.02

加拿大元2000.005.11420010228.40

新加坡元5500.005.45860030022.30一年内到期的非流动负债

其中：港元3448354.520.9032203114622.77其他说明：无。

207云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。

□适用□不适用

67、租赁

（1）本公司作为承租方

□适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用□不适用项目本期数上年同期数计入当期损益的未纳入租赁

4379127.321853203.38

负债计量的可变租赁付款额简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用□不适用项目本期数上年同期数

短期租赁费用28895132.7421297315.26

合计28895132.7421297315.26

涉及售后租回交易的情况：无。

（2）本公司作为出租方作为出租人的经营租赁

□适用□不适用

单位：元

项目租赁收入其中：未计入租赁收款额的可变租赁付款额相关的收入

租赁收入17142377.55

合计17142377.55作为出租人的融资租赁

□适用□不适用未来五年每年未折现租赁收款额

□适用□不适用

未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表：无。

（3）作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用□不适用

68、其他无。

208云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

八、研发支出

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬168561877.38176428120.44

材料消耗及检查费82192372.1958715281.92

委托研发费用56168562.3312553292.71

新产品设计费24313864.1413008621.76

折旧与摊销31913397.1144437281.25

试验外协费35896061.7618717995.73

其他24288009.7724522693.78

合计423334144.68348383287.59

其中：费用化研发支出350545386.25337413301.03

资本化研发支出72788758.4310969986.56

1、符合资本化条件的研发项目

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额内部开发支出其他确认为无形资产转入当期损益

P137 项目研究与开发（IND） 25422461.13 513053.16 25935514.29

附杞固本膏15711255.2315711255.23

INR101 项目 56564450.04 56564450.04

合计25422461.1372788758.430.000.0098211219.56

重要的资本化研发项目：无。

开发支出减值准备：无。

2、重要外购在研项目：无。

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

（1）本期发生的非同一控制下企业合并

单位：元股权购买日至期末购买日至期末购买日至期末被购买方股权取购买日的确股权取得时点股权取得成本取得购买日被购买方的收被购买方的净被购买方的现名称得比例定依据方式入利润金流安国市聚现金取得实质性

药堂药业2025年10月01日660000000.00100.00%2025年10月01日226033987.8211663167.02122764476.83收购控制权。

有限公司

209云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文其他说明：无。

（2）合并成本及商誉

单位：元合并成本

--现金660000000.00

--非现金资产的公允价值

--发行或承担的债务的公允价值

--发行的权益性证券的公允价值

--或有对价的公允价值

--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值

--其他

合并成本合计660000000.00

减：取得的可辨认净资产公允价值份额456157608.18

商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额203842391.82合并成本公允价值的确定方法：合并成本公允价值系以北京天健兴业资产评估有限公司出具的《云南白药集团股份有限公司合并对价分摊所涉及的安国市聚药堂药业有限公司可辨认资产、负债公允价值项目资产评估报告》（天兴评报字〔2025〕第2203号）为基础确定。

或有对价及其变动的说明：无。

大额商誉形成的主要原因：被合并方拥有较好的市场前景及较强的盈利能力，其市场价值高于其可辨认净资产的公允价值。

其他说明：无。

（3）被购买方于购买日可辨认资产、负债

单位：元安国市聚药堂药业有限公司购买日公允价值购买日账面价值

资产：

货币资金

应收款项281634658.93281634658.93

存货144567379.52116731599.63

固定资产223651366.93190109492.43

无形资产121950394.7947390999.75

资产总额812636270.08680020833.95

210云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

负债：

借款

应付款项238261261.20238261261.20

负债总额356478661.90326634426.96递延所得税负债

净资产456157608.18353386406.99

减：少数股东权益

取得的净资产456157608.18353386406.99

可辨认资产、负债公允价值的确定方法：安国市聚药堂药业有限公司可辨认资产、负债的公允价值以评估价值为基础进行确定。

企业合并中承担的被购买方的或有负债：无。

其他说明：无。

（4）购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易

□是□否

（5）购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明无。

（6）其他说明无。

2、同一控制下企业合并

（1）本期发生的同一控制下企业合并：无。

（2）合并成本：无。

（3）合并日被合并方资产、负债的账面价值：无。

3、反向购买：无。

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□是□否

单位：元子公司名丧失控制权丧失控制丧失控制丧失控制权丧失处置价款与丧失丧失控丧失控按照公丧失控制与原子公称时点的处置权时点的权时点的的时点控制处置投资对控制制权之制权之允价值权之日合司股权投

211云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

价款处置比例处置方式权时应的合并财权之日合并日合并重新计并财务报资相关的点的务报表层面日剩财务报财务报量剩余表层面剩其他综合判断享有该子公余股表层面表层面股权产余股权公收益转入依据司净资产份权的剩余股剩余股生的利允价值的投资损益额的差额比例权的账权的公得或损确定方法或留存收面价值允价值失及主要假益的金额设上海云臻

门诊部有2100000.00100.00%协议转让2025-11-30-773539.48限公司其他说明：无。

是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□是□否

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

新设子公司：

（1）云南白药集团股份有限公司投资设立云南白药集团数智科技有限公司，注册资本为人民币

1115.246981万元，持股比例100%。云南白药从2025年5月将云南白药集团数智科技有限公司纳入合并范围。

（2）云白国际有限公司投资设立 PT YNBY Healthcare Indonesia，发行股份总数为 10000 股，每股面值为1百万印尼盾，共100亿印尼盾。（其中，云白国际有限公司持有9900股，其中萬隆健康(海外)海外有限公司持有 100 股（1%股权）），云南白药从 2025 年 1 月将 PT YNBY Healthcare Indonesia 纳入合并范围。

（3）云南白药集团中药资源有限公司投资设立云南白药集团中药材开发（巍山）有限公司，注册资本

为人民币2000.00万元，持股比例100%。云南白药从2025年5月将云南白药集团中药材开发（巍山）有限公司纳入合并范围。

注销：

（1）中金定向资产管理---GF-CICC 启瑞 1 号于 2025 年 12 月注销。

（2）利達實業投資有限公司于2025年9月注销。

收购：

云南白药集团中药资源有限公司2025年收购安国市聚药堂药业有限公司，并将其纳入合并范围。北京聚药堂科技有限公司、时光穿越（广州）智能科技有限公司为安国市聚药堂药业有限公司全资子公司，故云南白药2025年10月将北京聚药堂科技有限公司、时光穿越（广州）智能科技有限公司纳入合并范围。

212云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

6、其他：无。

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：元持股比例子公司名称注册资本主要经营地注册地业务性质取得方式直接间接云南白药集团中药资源

16400000.00昆明市昆明市药业100.00%0.00%设立或投资

有限公司云南数智中药材开发有日用品批

30000000.00昆明市昆明市100.00%0.00%设立或投资

限公司发、零售云南白药集团无锡药业

25000000.00无锡市无锡市药业100.00%0.00%设立或投资

有限公司云南白药集团大理药业

15515000.00大理市大理市药业100.00%0.00%设立或投资

有限责任公司云南白药集团健康产品健康日化生

84500000.00昆明市昆明市100.00%0.00%设立或投资

有限公司产销售

医药批发、

云南省医药有限公司1000000000.00昆明市昆明市100.00%0.00%配股零售新药研究与同一控制下

云南省药物研究所54080000.00昆明市昆明市100.00%0.00%开发企业合并云南白药控股投资有限同一控制下

100000000.00昆明市昆明市投资100.00%0.00%

公司企业合并云南白药天颐茶品有限同一控制下

20000000.00昆明市昆明市茶叶100.00%0.00%

公司企业合并进出口代

云南白药集团（海南）

15000000.00海南省三亚市理、技术服100.00%0.00%设立或投资

有限公司务等云南白药集团上海有限

15000000.00上海市上海市技术服务100.00%0.00%设立或投资

公司云南白药集团医疗科技医疗器械生非同一控制

25970800.00合肥市合肥市100.00%0.00%

合肥有限公司产销售下企业合并上海云臻医疗科技有限技术开发与

900000.00上海市上海市100.00%0.00%设立或投资

公司服务非同一控制

云白国际有限公司香港香港贸易25.11%40.81%下企业合并云南白药天粹商业管理

3000000.00昆明市昆明市餐饮100.00%0.00%设立或投资

有限公司云南白药集团北京有限科技推广服

50000000.00北京市北京市100.00%0.00%设立或投资

公司务

云核医药（天津）有限研究和试验

20000000.00天津市天津市100.00%0.00%设立或投资

公司发展云南白药集团健康药房同一控制下

5000000.00昆明市昆明市卫生100.00%0.00%

有限公司企业合并云南白药集团数智科技软件和信息

11152470.00昆明市昆明市100.00%0.00%设立或投资

有限公司技术服务业

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：无。

213云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：无。

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：本集团纳入合并范围的结构化主体包括上海信托铂金系列香港市场投资单一资金信托。由于本集团对此类结构化主体拥有权力，通过参与相关活动享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其可变回报，因此本集团对此类结构化主体存在控制。

确定公司是代理人还是委托人的依据：无。

其他说明：无。

（2）重要的非全资子公司

单位：元本期归属于少数股东本期向少数股东宣告期末少数股东权益余子公司名称少数股东持股比例的损益分派的股利额

云白国际有限公司34.08%1627714.89-8878289.63

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：无。

其他说明：2025年5月22日，云白国际有限公司配售800000000股股份，少数股东持股比例由26.02%提高至34.08%。

214云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（3）重要非全资子公司的主要财务信息

单位：元期末余额期初余额子公司名称流动资产非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计流动资产非流动资产资产合计流动负债非流动负债负债合计云白国际有限

523888159.1010489436.18534377595.28207416955.493628959.12211045914.61328272842.8612491866.59340764709.4594092251.845957177.35100049429.19

公司

单位：元本期发生额上期发生额子公司名称营业收入净利润综合收益总额经营活动现金流量营业收入净利润综合收益总额经营活动现金流量

云白国际有限公司1013333023.654151212.72-1584596.88-93951609.72689091622.7116683866.1820363500.6233115847.31其他说明：无。

（4）使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制无。

（5）向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持无。

其他说明：无。

215云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

（1）在子公司所有者权益份额发生变化的情况说明子公司名称变动时间变动前持股比例变动后持股比例

云白国际有限公司2025年5月73.68%65.92%

（2）交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响

单位：元

购买成本/处置对价

--现金

--非现金资产的公允价值

购买成本/处置对价合计

减：按取得/处置的股权比例计算的子公司净资产份额-37009868.76

差额37009868.76

其中：调整资本公积37009868.76调整盈余公积调整未分配利润其他说明：无。

3、在合营企业或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业合营企业或联营持股比例对合营企业或联营企业主要经营地注册地业务性质企业名称直接间接投资的会计处理方法

上海医药集团股中国(上海)自由贸易试验

上海医药类17.95%长期股权投资权益法份有限公司区张江路92号

在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：无。

持有20%以下表决权但具有重大影响，或者持有20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：无。

（2）重要合营企业的主要财务信息：无。

（3）重要联营企业的主要财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

流动资产180463695237.78171823107421.97

非流动资产52685071529.4349386322726.20

216云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

资产合计233148766767.21221209430148.17

流动负债135198106270.50126038386279.10

非流动负债8163366773.1111428680148.00

负债合计143361473043.61137467066427.10

少数股东权益13895965899.4312066743749.10

归属于母公司股东权益75891327824.1771675619971.97

按持股比例计算的净资产份额13622000050.8112866662562.66调整事项

--商誉934312752.73934411132.40

--内部交易未实现利润-7314646.14-7831910.38

--其他-1821243614.53-1731865195.92

对联营企业权益投资的账面价值12727754542.8712061376588.76

存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值11888094576.5613978162716.00

营业收入283579600562.98275250934889.66

净利润6973717681.495870011314.88终止经营的净利润

其他综合收益7600140.48-62617948.59

综合收益总额6981317821.975807393366.29

本年度收到的来自联营企业的股利193031770.84326157130.04其他说明：无。

（4）不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

联营企业：

投资账面价值合计499823509.04499899492.59下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润-106174.01-318336.97

--其他综合收益244.20

--综合收益总额-318092.77其他说明：无。

（5）合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明无。

217云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（6）合营企业或联营企业发生的超额亏损：无。

（7）与合营企业投资相关的未确认承诺：无。

（8）与合营企业或联营企业投资相关的或有负债：无。

4、重要的共同经营

在共同经营中的持股比例或享有的份额不同于表决权比例的说明：无。

共同经营为单独主体的，分类为共同经营的依据：无。

其他说明：无。

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：无。

6、其他：无。

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用□不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用□不适用

2、涉及政府补助的负债项目

□适用□不适用

单位：元

会计本期新增补本期计入营业本期转入其他本期其他变与资产/收益期初余额期末余额科目助金额外收入金额收益金额动相关递延

133786181.2054284600.0046962820.5021594143.90119513816.80与收益相关

收益递延

161707384.124770000.0012478832.231742556.10152255995.79与资产相关

收益

3、计入当期损益的政府补助

□适用□不适用

单位：元会计科目本期发生额上期发生额

其他收益96333463.9984203749.10其他说明：无。

218云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具产生的各类风险

本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影响降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险管理的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。

本公司在日常活动中面临各种与金融工具相关的风险，主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。

管理层已审议并批准管理这些风险的政策，概括如下。

(一)信用风险

信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。

1.信用风险管理实务

(1)信用风险的评价方法公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，公司考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即可获得合理且有依据的信息，包括基于历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以及前瞻性信息。公司以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的变化情况。

当触发以下一个或多个定量、定性标准时，公司认为金融工具的信用风险已发生显著增加：

1)定量标准主要为资产负债表日剩余存续期违约概率较初始确认时上升超过一定比例；

2)定性标准主要为债务人经营或财务情况出现重大不利变化、现存的或预期的技术、市场、经济或法

律环境变化并将对债务人对公司的还款能力产生重大不利影响等。

(2)违约和已发生信用减值资产的定义

当金融工具符合以下一项或多项条件时，公司将该金融资产界定为已发生违约，其标准与已发生信用减值的定义一致：

1)债务人发生重大财务困难；

2)债务人违反合同中对债务人的约束条款；

3)债务人很可能破产或进行其他财务重组；

4)债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步。

219云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2.预期信用损失的计量

预期信用损失计量的关键参数包括违约概率、违约损失率和违约风险敞口。公司考虑历史统计数据（如交易对手评级、担保方式及抵质押物类别、还款方式等）的定量分析及前瞻性信息，建立违约概率、违约损失率及违约风险敞口模型。

3.金融工具损失准备期初余额与期末余额调节表详见"第八节财务报表七、合并财务报表项目注释3、应收票据；4、应收账款；5、应收款项融资；6、其他应收款；9、一年内到期的非流动资产；10、其他流动资产；23、其他非流动资产”。

4.信用风险敞口及信用风险集中度

本公司的信用风险主要来自货币资金和应收款项。为控制上述相关风险，本公司分别采取了以下措施。

(1)货币资金

本公司将银行存款和其他货币资金存放于信用评级较高的金融机构，故其信用风险较低。

(2)应收款项和合同资产

本公司持续对采用信用方式交易的客户进行信用评估。根据信用评估结果，本公司选择与经认可的且信用良好的客户进行交易，并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面临重大坏账风险。

由于本公司的应收账款风险点分布于多个合作方和多个客户，截至2025年12月31日，本公司应收账款的16.98%（2024年12月31日：21.17%）源于余额前五名客户，本公司不存在重大的信用集中风险。

本公司所承受的最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面价值。

(二)流动性风险

流动性风险，是指本公司在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。流动性风险可能源于无法尽快以公允价值售出金融资产；或者源于对方无法偿还其合同债务；或者源于提前到期的债务；或者源于无法产生预期的现金流量。

为控制该项风险，本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。

220云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

金融负债按剩余到期日分类期末数上年年末数项目

账面价值未折现合同金额1年以内1-3年3年以上账面价值未折现合同金额1年以内1-3年3年以上

短期借款182775753.21186182419.88186182419.88423380272.64423460272.64423460272.64

应付票据1846714475.611846714475.611846714475.611913702684.411913702684.411913702684.41

应付账款5523021856.865523021856.865523021856.864758352403.874758352403.874758352403.87

其他应付款1461459334.991461459334.991461459334.991386632676.751386632676.751386632676.75租赁负债（含一年内

217873760.71217873760.7176043381.53103824679.1838005700.00279093065.97279093065.9788436075.74112651290.2378005700.00到期的租赁负债）长期借款（含一年内

86969730.8391623211.373849534.79803945.7586969730.832100000.002100000.002100000.00到期的长期借款）

小计9318814912.219326875059.429097271003.66104628624.93124975430.838763261103.648763341103.648570584113.41112651290.2380105700.00

221云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

(三)市场风险

市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市场风险主要包括利率风险和外汇风险。

1.利率风险

利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。固定利率的带息金融工具使本公司面临公允价值利率风险，浮动利率的带息金融工具使本公司面临现金流量利率风险。本公司根据市场环境来决定固定利率与浮动利率金融工具的比例，并通过定期审阅与监控维持适当的金融工具组合。本公司面临的现金流量利率风险主要与本公司以浮动利率计息的银行借款有关。

截至2025年12月31日，本公司以浮动利率计息的银行借款人民币234800000.00元（2024年12月31日：人民币404233333.39元），在其他变量不变的假设下，假定利率变动50个基准点，不会对本公司的利润总额和股东权益产生重大的影响。

2.外汇风险

外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险本公司面临的汇

率变动的风险主要与本公司外币货币性资产和负债有关。本公司主要于中国内地经营，且主要活动以人民币计价。因此，本公司所承担的外汇变动市场风险不重大。

本公司期末外币货币性资产和负债情况详见“第八节财务报表七、合并财务报表项目注释66、外币货币性项目”。

2、套期

（1）公司开展套期业务进行风险管理

□适用□不适用

（2）公司开展符合条件套期业务并应用套期会计：无。

（3）公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用□不适用

222云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

3、金融资产

（1）转移方式分类

□适用□不适用

单位：元转移方式已转移金融资产性质已转移金融资产金额终止确认情况终止确认情况的判断依据已经转移了其几乎所有的风

票据贴现/背书应收票据/应收款项融资6429789790.99终止确认险和报酬已经转移了其几乎所有的风

应收账款保理应收账款458903513.09终止确认险和报酬保留了其几乎所有的风险和

应收账款保理应收账款12541236.47未终止确认报酬

合计6901234540.55

（2）因转移而终止确认的金融资产

□适用□不适用

单位：元项目金融资产转移的方式终止确认的金融资产金额与终止确认相关的利得或损失

应收款项融资背书/贴现6060630626.83-17215991.15

应收票据背书/贴现369159164.16-2771706.78

应收账款保理458903513.09-3805049.32

合计6888693304.08-23792747.25

（3）继续涉入的资产转移金融资产

□适用□不适用

单位：元项目资产转移方式继续涉入形成的资产金额继续涉入形成的负债金额

应收账款保理12541236.47

短期借款保理12541236.47

合计12541236.4712541236.47其他说明：无。

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

单位：元期末公允价值项目

第一层次公允价值计量第二层次公允价值计量第三层次公允价值计量合计

223云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

一、持续的公允价值计量--------

（一）交易性金融资产4187513408.434600000.004192113408.43

1.以公允价值计量且其变动

4187513408.434600000.004192113408.43

计入当期损益的金融资产

（1）其他4187513408.434600000.004192113408.43

（二）应收款项融资1230423455.011230423455.01

（1）应收票据1230423455.011230423455.01

（三）其他权益工具投资71745000.0071745000.00

（四）其他非流动金融资产210855260.47210855260.47

（五）权益工具投资210855260.47210855260.47

（六）持续以公允价值计量

4187513408.431517623715.485705137123.91

的资产总额

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

本公司持有的第一层次公允价值计量的交易性金融资产为在活跃市场上交易的股票，本公司以资产负债表日公开市场收盘价确定其公允价值。

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

本公司持有的第二层次公允价值计量的交易性金融资产为银行及券商理财产品，本公司以各项理财产品期末净值来确定其公允价值。

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

本公司持有的第三层次公允价值计量的其他非流动金融资产为本公司持有的非上市公司权益投资，本公司获取被投资企业的年度审计报告，考虑被投资企业经营环境和经营情况、财务状况，以公司的期末净资产为基础确定期末公允价值。

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感性分析无。

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政策无。

224云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因无。

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

本公司不以公允价值计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、应收票据、应收账款、其他应

收款、短期借款、应付账款、其他应付款、长期借款、租赁负债、长期应付款等，其账面价值与公允价值差异较小。

9、其他无。

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

本企业的母公司情况的说明：无。

本企业最终控制方是：无。

其他说明：

云南白药集团股份有限公司发行股份吸收合并云南白药控股有限公司的方案已经云南白药2019年第一次临时股东大会审议通过，并于2019年4月24日收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准云南白药集团股份有限公司吸收合并云南白药控股有限公司的批复》(证监许可[2019]770号)。在前述的吸收合并交易完成前，本公司的控股股东为云南白药控股有限公司，无实际控制人；交易完成后，云南省国资委与新华都实业集团股份有限公司及其一致行动人并列为上市公司第一大股东，均未取得对上市公司的控制权，且云南省国资委和新华都实业集团股份有限公司及其一致行动人已做出长期股票锁定承诺。因此，本次交易前后，上市公司均无实际控制人。

2020年5月22日，云南省国资委将其所持有的公司321160222股股份无偿划转至下属独资公司云南

省国有股权运营管理有限公司持有。无偿划转完成后，国有股权管理公司与新华都及其一致行动人并列本公司的第一大股东，本公司无实际控制人且无控股股东的情况不变。

2021年12月8日，云南省国资委将持有的国有股权管理公司100%股权全部划转注入云南省投资控股集团有限公司。股权划转后，云南省投资控股集团有限公司将通过国有股权管理公司持有公司股票

321160222股，占公司总股本的25.04%。国有股权管理公司与新华都及其一致行动人并列本公司的第一大股东，本公司无实际控制人且无控股股东的情况不变。

225云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2024年8月7日，公司披露了《关于5%以上股东增持公司股份暨后续增持计划的公告》公司第一大

股东国有股权管理公司于2024年8月6日通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司

17485863股份，于2024年12月31日，国有股权管理公司持有本公司股份467110174股，占公司总股本

的比例为26.18%，国有股权管理公司系本公司第一大股东，本公司无实际控制人且无控股股东的情况不变。

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注十1、在子公司中的权益。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注十3、（1）重要的合营企业或联营企业。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称与本企业关系上海医药集团股份有限公司联营企业丽江长庚明商贸有限公司联营企业其他说明：无。

4、其他关联方情况

其他关联方名称其他关联方与本企业关系云南省国有股权运营管理有限公司公司重要股东新华都实业集团股份有限公司公司重要股东

云南合和（集团）股份有限公司公司重要股东云南省人民政府国有资产监督管理委员会公司原重要股东江苏鱼跃科技发展有限公司及其下属子公司公司原重要股东

云南工投中药材中药饮片产业发展有限公司[注1]过去十二个月公司董事任职的公司

云南名博实业有限公司[注2]原重要股东的孙公司

昆明市宇斯药业有限责任公司[注3]原重要股东的孙公司上海天络行品牌管理股份有限公司重要股东子公司的参股公司云南省药品科技开发经营有限公司孙公司少数股东的参股公司云南能投物业服务有限公司重要股东的孙公司昆明德和罐头食品有限责任公司及其下属子公司重要股东的子公司云南省盐业文山有限公司重要股东的孙公司西藏聚量电子商务有限公司重要股东的孙公司

贵研功能材料（云南）有限公司重要股东的孙公司云南省盐业日新有限公司重要股东的孙公司云南省节能技术开发经营有限责任公司重要股东的孙公司云南省盐业滇中有限公司重要股东的孙公司

226云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

西藏久实致和营销有限公司重要股东的子公司云南省盐业滇西北有限公司重要股东的孙公司西藏久佳电子商务有限公司重要股东的子公司云南省医疗投资管理集团昆明科技有限公司重要股东的孙公司

贵研化学材料（云南）有限公司重要股东的孙公司

久爱致和（北京）科技有限公司重要股东的子公司云南省劳动力中心市场有限公司重要股东的孙公司

云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司[注4]重要股东的子公司云南红塔银行股份有限公司重要股东的子公司昆明贵研新材料科技有限公司重要股东的孙公司云南能投电力装配园区开发有限公司重要股东的孙公司云南昆华医院投资管理有限公司重要股东的孙公司云南靖兴药业集团有限公司对子公司有重大影响的少数股东云南省建水县兴达医药有限公司对子公司有重大影响的少数股东云南天马药业有限公司对子公司有重大影响的少数股东开远三发医药经贸有限责任公司对子公司有重大影响的少数股东丘北县万和药业有限责任公司对子公司有重大影响的少数股东

云南省保山市医药有限责任公司[注5]原对子公司有重大影响的少数股东马新宏孙公司的高级管理人员马占江孙公司的高级管理人员石光孙公司的高级管理人员

其他说明：

[注1]2024年6月起不再是公司董事任职的公司

[注2]其原控股股东云南省能源研究院有限公司（云南投资控股公司下属子公司）于2025年2月14日减持为第三大股东不再对其拥有控制权。

[注3]原系云南燃二化工有限公司（云南省投资控股集团有限公司下属子公司）的全资子公司，2024年10月18日起不再系云南燃二化工有限公司子公司。

[注4]原名贵研铂业股份有限公司，2023年12月更名为云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司。

[注5]2024年7月起不再是对子公司有重大影响的少数股东。

5、关联交易情况

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额获批的交易额度是否超过交易额度上期发生额上海医药集团股份有限公司

采购商品、服务673226493.061200000000.00728349788.25及其下属子公司江苏鱼跃科技发展有限公司

采购商品23819450.91及其下属子公司云南工投中药材中药饮片产

采购商品9125038.534004620.45业发展有限公司

227云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

云南省国有股权运营管理有

采购服务6493230.451469355.33限公司

云南名博实业有限公司采购商品4159034.194544493.47

云南靖兴药业集团有限公司采购商品2423517.261098494.12昆明市宇斯药业有限责任公

采购商品1727331.60545939.23司上海天络行品牌管理股份有

采购商品1091131.50498819.05限公司云南省药品科技开发经营有

采购商品797947.56200352.21限公司

云南能投物业服务有限公司采购服务733427.101049364.96昆明德和罐头食品有限责任

采购商品、服务205190.98578624.26公司及其下属子公司

云南省盐业文山有限公司采购商品73805.3127079.65

西藏聚量电子商务有限公司采购商品68632.56

贵研功能材料（云南）有限

采购商品52223.10公司

云南省盐业日新有限公司采购商品47509.43-29996.79云南省节能技术开发经营有

采购服务45283.02限责任公司

云南省盐业滇中有限公司采购商品21000.00

西藏久实致和营销有限公司采购商品1716.10

云南省盐业滇西北有限公司采购商品1345.13

西藏久佳电子商务有限公司采购商品1164.60

出售商品/提供劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

上海医药集团股份有限公司及其下属子公司销售商品490334797.05474122601.09

西藏久实致和营销有限公司销售商品289280779.63267190270.17

云南省药品科技开发经营有限公司销售商品14700193.6812013360.11

云南靖兴药业集团有限公司销售商品4779772.5816068315.55

云南工投中药材中药饮片产业发展有限公司销售商品935779.82

云南省保山市医药有限责任公司销售商品717987.08582396.79

贵研化学材料（云南）有限公司提供服务471698.114300.00

西藏聚量电子商务有限公司销售商品194490.79104934.51

云南省盐业日新有限公司销售商品73585.1552762.79

久爱致和（北京）科技有限公司销售商品32526.5570894.16

云南省劳动力中心市场有限公司销售商品7978.76

228云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

云南能投电力装配园区开发有限公司销售商品242.74

云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司销售商品236.02

云南红塔银行股份有限公司销售商品5852.48

丽江长庚明商贸有限公司销售商品257609.51

昆明贵研新材料科技有限公司提供服务6000.00

江苏鱼跃科技发展有限公司及其下属子公司销售商品23805.00

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明：无。

（2）关联受托管理/承包及委托管理/出包情况：无。

229云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（3）关联租赁情况

本公司作为出租方：无。

本公司作为承租方：

单位：元简化处理的短期租赁和低价值资未纳入租赁负债计量的可租赁资产支付的租金承担的租赁负债利息支出增加的使用权资产

出租方名称产租赁的租金费用（如适用）变租赁付款额（如适用）种类本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额本期发生额上期发生额云南能投电力装配园区

房屋1518229.501364087.62124379.33178898.077545479.15开发有限公司云南省建水县兴达医药

房屋1711216.501629730.00195042.53176599.56有限公司

云南省保山市医药有限房屋、设

3758075.0033292.2773844.231776596.76

责任公司备、车辆

云南天马药业有限公司房屋1587691.201841918.5350017.4036476.852869398.042857171.88云南靖兴药业集团有限

21069.803447933.32

公司

开远三发医药经贸有限设备、车

496991.15

责任公司辆

关联租赁情况说明：无。

（4）关联担保情况：无。

（5）关联方资金拆借关联方拆借金额起始日到期日说明拆出

马占江42410000.002025年01月04日2025年10月30日已还款

石光10000000.002025年01月22日2025年10月09日已还款

注：本期拆出金额系2025年10月非同一控制下企业合并增加。

（6）关联方资产转让、债务重组情况：无。

230云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（7）关键管理人员报酬

单位：元项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬24973671.4333776976.72

（8）其他关联交易：无。

6、关联方应收应付款项

（1）应收项目

单位：元期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备上海医药集团股份有限公司及其下

应收账款15165860.65758293.0318347243.79915508.67属子公司

应收账款丽江长庚明商贸有限公司2849942.432302794.522849942.431291749.42

应收账款云南靖兴药业集团有限公司384707.8918877.754827582.65241379.13

应收账款云南省药品科技开发经营有限公司100454.555022.733456930.86172846.54

应收账款云南名博实业有限公司4050.001215.00

应收账款云南省保山市医药有限责任公司8331.65416.58上海医药集团股份有限公司及其下

应收票据8377326.34属子公司

应收款项融资西藏久实致和营销有限公司8102835.34

应收股利上海医药集团股份有限公司79875215.52上海医药集团股份有限公司及其下

预付账款17046.509757.13属子公司云南省医疗投资管理集团昆明科技

预付账款28871.004145.40有限公司

预付账款丘北县万和药业有限责任公司72206.4172206.41

预付账款云南省盐业滇中有限公司3500.00江苏鱼跃科技发展有限公司及其下

预付账款117455.24属子公司

其他应收款云南昆华医院投资管理有限公司200000.0060000.00200000.00100000.00

（2）应付项目

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

应付账款上海医药集团股份有限公司及其下属子公司71609299.6686515415.13

应付账款云南名博实业有限公司862711.031731652.43

应付账款江苏鱼跃科技发展有限公司及其下属子公司530062.48

231云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

应付账款昆明市宇斯药业有限责任公司195914.10

应付账款云南省药品科技开发经营有限公司92915.38216491.97

应付账款云南省盐业文山有限公司23362.83

应付账款云南省盐业日新有限公司8403.608403.60

应付账款云南靖兴药业集团有限公司7152.6243245.62

应付账款昆明德和罐头食品有限责任公司5655.0046990.36

应付账款上海天络行品牌管理股份有限公司3300.0039911.51

应付票据上海医药集团股份有限公司及其下属子公司1101228.801050654.60

应付票据江苏鱼跃科技发展有限公司及其下属子公司8977012.28

合同负债西藏久实致和营销有限公司17545544.652172816.79

合同负债上海医药集团股份有限公司及其下属子公司11316812.7427079192.76

合同负债云南天马药业有限公司13125.96

合同负债云南省保山市医药有限责任公司548382.19

其他应付款云南省劳动力中心市场有限公司94981.90

其他应付款上海医药集团股份有限公司及其下属子公司317419.54

其他应付款云南省盐业日新有限公司5000.00

其他应付款云南省医疗投资管理集团昆明科技有限公司4229.994229.99

其他应付款昆明市宇斯药业有限责任公司2353.18

其他应付款马新宏46200000.00

其他应付款马占江26400000.00

其他应付款石光18480000.00

租赁负债云南省建水县兴达医药有限公司3165586.274657661.24

租赁负债云南能投电力装配园区开发有限公司1382344.99

租赁负债云南靖兴药业集团有限公司1148722.02

一年内到期的非流动负债云南省保山市医药有限责任公司3679384.191869495.16

一年内到期的非流动负债云南靖兴药业集团有限公司1652355.08

一年内到期的非流动负债云南省建水县兴达医药有限公司1492074.971434687.47

一年内到期的非流动负债云南天马药业有限公司1428311.30

一年内到期的非流动负债云南能投电力装配园区开发有限公司1382344.991321553.56

云南省人民政府国有资产监督管理委员会、

应付股利新华都实业集团股份有限公司、江苏鱼跃科86490742.04技发展有限公司

232云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

7、关联方承诺：无。

8、其他：无。

十五、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用□不适用

2、以权益结算的股份支付情况

□适用□不适用

3、以现金结算的股份支付情况

□适用□不适用

4、本期股份支付费用

□适用□不适用

5、股份支付的修改、终止情况：无。

6、其他：无。

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

资产负债表日存在的重要承诺：无。

2、或有事项

（1）资产负债表日存在的重要或有事项

上海源业实业有限公司诉云南白药控股投资有限公司等合同纠纷案件，涉案金额157531.78万元，截至本财务报告报出日，法院已裁定准许原告上海源业实业有限公司撤回起诉。同时法院已裁定解除对案涉采取的保全措施并立即开始执行。

（2）公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明公司不存在需要披露的重要或有事项。

3、其他：无。

233云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项：无。

2、利润分配情况：无。

3、销售退回：无。

4、其他资产负债表日后事项说明

2026年2月27日，云白国际按换股价每股0.258港元向云南白药的指定受托人上海国际信托有限公司(代表云南白药认购

及持有可换股债券)配发及发行1937984496股云白国际股份，换股后本公司对云白国际持股比例由65.92%上升至72.84%。

公司在本次行权转股完成后，将按照确定的方案及操作流程实施后续所涉及的信托产品相关事项。

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正：无。

2、债务重组：无。

3、资产置换：无。

4、年金计划

(1)根据劳动和社会保障部《企业年金试行办法》《企业年金基金管理试行办法》等规定，且经云南省

劳动和社会保障厅云劳社函〔2006〕267号“关于云南白药集团股份有限公司企业年金方案备案的复函”，同意本公司建立企业年金。企业年金基金投资管理人为富国基金管理有限公司，企业年金基金托管人为招商银行股份有限公司。企业缴费每年按本公司上年度职工工资总额的5%缴纳，职工个人缴费按单位供款数的10%缴纳。个人缴费部分由本公司从职工本人工资中代缴。

(2)本公司子公司云南省医药有限公司根据云南省人力资源社会保障厅（云人社函〔2009〕79号）及昆

明市劳动和社会保障局（昆劳社函〔2008〕204号）对《云南省医药有限公司企业年金实施方案》的回函批复，同意云南省医药有限公司建立企业年金。企业年金基金投资管理人为平安养老保险股份有限公司，企业年金基金托管人为招商银行股份有限公司。根据方案，企业缴费每年按云南省医药有限公司上年度职工工资总额的不超过8.33%缴纳，职工个人缴费按单位供款数的10%缴纳。

(3)本公司子公司云南省药物研究所根据云南省人力资源社会保障厅（云人社函〔2009〕79号）及昆明

市劳动和社会保障局（昆人社函〔2016〕21号）对《云南省药物研究所企业年金实施方案》的回函批复，同意云南省药物研究所建立企业年金。根据昆明市人力资源和社会保障局（昆人社函〔2024〕105号）对《云南省药物研究所关于调整企业年金方案的函》的回函批复，同意云南省药物研究所企业年金方案调整。

234云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

企业年金基金投资管理人为平安养老保险股份有限公司，企业年金基金托管人为中国建设银行股份有限公司。根据方案，企业缴费每年按云南省药物研究所上年度职工工资总额的5%缴纳，职工个人缴费按单位供款数的10%缴纳。

(4)本公司子公司云南白药集团无锡药业有限公司根据《企业年金办法》（人力资源和社会保障部令第36号）、《企业年金基金管理办法》（人力资源和社会保障部令第11号）等规定，且经无锡市人力资源和

社会保障局锡人社复〔2025〕14号“关于云南白药集团无锡药业有限公司企业年金方案重新备案的复函”，同意云南白药集团无锡药业有限公司修订企业年金。企业年金基金投资管理人为平安养老保险股份有限公司，企业年金基金托管人为中国建设银行股份有限公司。根据方案，企业缴费每年按云南白药集团无锡药业上年度职工工资总额的5%缴纳，职工个人缴费按单位供款数的10%缴纳。

5、终止经营：无。

6、分部信息

（1）报告分部的确定依据与会计政策：无。

（2）报告分部的财务信息：无。

（3）公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因：无。

（4）其他说明：无。

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项：无。

8、其他：无。

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）1244764619.521227895866.19

1至2年8224921.663872165.80

2至3年1685144.6279324328.73

3年以上726736143.29650617364.49

合计1981410829.091961709725.21

235云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备账面价值账面价值金额比例金额计提比例金额比例金额计提比例

其中：

按组合计提坏

账准备的应收1981410829.09100.00%21541975.871.09%1959868853.221961709725.21100.00%20993861.371.07%1940715863.84账款

其中：

账龄组合98593016.204.98%21541975.8721.85%77051040.3367854948.563.46%20993861.3730.94%46861087.19

关联方组合1882817812.8995.02%0.00%1882817812.891893854776.6596.54%0.00%1893854776.65

合计1981410829.09100.00%21541975.871.09%1959868853.221961709725.21100.00%20993861.371.07%1940715863.84

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

账龄组合98593016.2021541975.8721.85%

关联方组合1882817812.89

合计1981410829.0921541975.87

确定该组合依据的说明：无。

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

236云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况：无。

（4）本期实际核销的应收账款情况：无。

（5）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元合同资占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余应收账款和合同单位名称产期末同资产期末余额备和合同资产减额资产期末余额余额合计数的比例值准备期末余额

客户 A 836658958.62 836658958.62 42.23%

客户 B 609940399.20 609940399.20 30.78%

客户 C 241037751.21 241037751.21 12.16%

客户 D 140065678.83 140065678.83 7.07%

客户 E 24714231.13 24714231.13 1.25%

合计1852417018.991852417018.9993.49%

2、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

应收股利79875215.5210348033.98

其他应收款6552212996.226491515478.29

合计6632088211.746501863512.27

（1）应收利息

1）应收利息分类：无。

2）重要逾期利息：无。

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况：无。

5）本期实际核销的应收利息情况：无。

（2）应收股利

1）应收股利分类

单位：元

237云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文项目（或被投资单位）期末余额期初余额

上海医药集团股份有限公司79875215.52

雅各臣科研制药有限公司6482280.00

健倍苗苗(保健)有限公司3865753.98

合计79875215.5210348033.98

2）重要的账龄超过1年的应收股利：无。

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备的情况：无。

5）本期实际核销的应收股利情况：无。

（3）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

合并范围内关联方款项6686598659.886622159259.62

押金及保证金4639663.007874816.28

备用金及其他12713170.3212856300.67

合计6703951493.206642890376.57

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）2754961521.162829671131.53

1至2年801370373.681704148058.85

2至3年1596345756.81841712325.56

3年以上1551273841.551267358860.63

合计6703951493.206642890376.57

238云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

3）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额类别账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比账面价值计提比账面价值金额比例金额金额比例金额例例

其中：

按组合计提坏账准备6703951493.20100.00%151738496.982.26%6552212996.226642890376.57100.00%151374898.282.28%6491515478.29

其中：

账龄组合17352833.320.26%5763827.4433.22%11589005.8820731116.950.31%5400228.7426.05%15330888.21

关联方组合6686598659.8899.74%145974669.542.18%6540623990.346622159259.6299.69%145974669.542.20%6476184590.08

合计6703951493.20100.00%151738496.982.26%6552212996.226642890376.57100.00%151374898.282.28%6491515478.29

按组合计提坏账准备：

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

账龄组合17352833.325763827.4433.22%

关联方组合6686598659.88145974669.542.18%

合计6703951493.20151738496.98

确定该组合依据的说明：无。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

239云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备合计整个存续期预期信用损失（未发整个存续期预期信用损失（已发未来12个月预期信用损失生信用减值）生信用减值）

2025年1月1日余额151374898.28151374898.28

2025年1月1日余额在本期

本期计提363598.70363598.70

2025年12月31日余额151738496.98151738496.98

各阶段划分依据和坏账准备计提比例：无。

损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

账龄组合5400228.74363598.705763827.44

关联方组合145974669.54145974669.54

合计151374898.28363598.70151738496.98

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：无。

5）本期实际核销的其他应收款情况：无。

240云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

6）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期末坏账准备单位名称款项的性质期末余额账龄余额合计数的比例期末余额

1年以内、1-2年、A 单位 合并范围内关联方往来款 1877311464.00 28.00%

2-3年、3年以上

1年以内、1-2年、B 单位 合并范围内关联方往来款 969585683.33 14.46%

2-3年、3年以上

C 单位 合并范围内关联方往来款 896890920.63 1 年以内、1-2 年 13.38%

1-2年、2-3年、3

D 单位 合并范围内关联方往来款 823745699.09 12.29%年以上

1年以内、1-2年、E 单位 合并范围内关联方往来款 480074188.78 7.16%

2-3年、3年以上

合计5047607955.8375.29%

7）因资金集中管理而列报于其他应收款：无。

3、长期股权投资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值对子公司

2603195450.92244474941.952358720508.972593195450.92244474941.952348720508.97

投资

对联营、

合营企业13247345923.7813247345923.7812578620530.7112578620530.71投资

合计15850541374.70244474941.9515606066432.7515171815981.63244474941.9514927341039.68

（1）对子公司投资

单位：元期初余额（账减值准备期初本期增减变动期末余额减值准备期末被投资单位面价值）余额追加投资减少投资计提减值准备其他（账面价值）余额云南省医药有

765533647.30765533647.30

限公司云南白药集团

健康产品有限168297661.03168297661.03公司云南白药集团

中药资源有限130894518.14130894518.14公司云南白药集团

无锡药业有限39627253.2539627253.25公司云南白药集团

大理药业有限16489200.0016489200.00责任公司

241云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

云南白药集团（海南）有限457198438.74457198438.74公司云南白药集团

11350000.0011350000.00

上海有限公司云南数智中药

材开发有限公56059850.0056059850.00司云南白药天颐

3701960.0020000000.003701960.0020000000.00

茶品有限公司上海云臻医疗

200572858.37200572858.37

科技有限公司云南白药控股

193992837.67193992837.67

投资有限公司云南省药物研

101075329.94101075329.94

究所云南白药集团

医疗科技合肥85700000.0085700000.00有限公司云白国际有限

98226954.53224474941.9598226954.53224474941.95

公司云核医药（天

20000000.0020000000.00

津）有限公司云南白药集团

数智科技有限10000000.0010000000.00公司

合计2348720508.97244474941.9510000000.000.000.000.002358720508.97244474941.95

242云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

（2）对联营、合营企业投资

单位：元减值本期增减变动减值准期初余额准备期末余额被投资单位备期末（账面价值）期初追加减少权益法下确认其他综合宣告发放现金计提减其（账面价值）其他权益变动余额余额投资投资的投资损益收益调整股利或利润值准备他

一、合营企业

二、联营企业

上海医药集团股份有限公司12062250480.82981515716.67250018.48-42041501.39272906986.3612729067728.22云南中医药大健康创新股权投

499889683.05-66174.01499823509.04

资基金合伙企业（有限合伙）

云南天正检测技术有限公司16480366.841974319.6818454686.52

小计12578620530.71---983423862.34250018.48-42041501.39272906986.36--13247345923.78

合计12578620530.71---983423862.34250018.48-42041501.39272906986.36--13247345923.78可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用

前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因：无。

公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因：无。

（3）其他说明：无。

243云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

4、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务8483895232.323345012597.227594049549.163288033537.43

其他业务1294941132.38119514201.071273785043.21102035979.67

合计9778836364.703464526798.298867834592.373390069517.10

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元药品销售中药资源其他合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本

业务类型8283954138.313182255343.90199688874.41162565334.161295193351.98119706120.239778836364.703464526798.29

其中：

工业销售收入8283954138.313182255343.908283954138.313182255343.90

商业销售收入199688874.41162565334.16199688874.41162565334.16

技术服务收入252219.60191919.16252219.60191919.16

其他1294941132.38119514201.071294941132.38119514201.07按经营地区分

8283954138.313182255343.90199688874.41162565334.161295193351.98119706120.239778836364.703464526798.29

类

其中：

云南省内964856008.56314091262.40199688874.41162565334.161295193351.98119706120.232459738234.95596362716.79云南省外（不

7319098129.752868164081.507319098129.752868164081.50包含国外）国外

与履约义务相关的信息：无。

其他说明：无。

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收

入金额为0.00元。

重大合同变更或重大交易价格调整：无。

其他说明：无。

5、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

成本法核算的长期股权投资收益1800000000.001900000000.00

权益法核算的长期股权投资收益983423862.34772732477.51

交易性金融资产在持有期间的投资收益6671289.70

244云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

处置交易性金融资产取得的投资收益32705136.82

其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益20474449.39

处置其他非流动金融资产的损益29102029.45

其他-226891279.70-3991808.68

合计2618339748.912695886407.92

6、其他：无。

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

□适用□不适用

单位：元项目金额说明

非流动性资产处置损益7198923.23计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策

96333463.99规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产189486904.27生的损益

委托他人投资或管理资产的损益19212454.11

除上述各项之外的其他营业外收入和支出4570455.96

其他符合非经常性损益定义的损益项目17162242.56

减：所得税影响额44955132.44

少数股东权益影响额（税后）90875.93

合计288918435.75--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用其他符合非经常性损益定义的损益项目主要包括定期存款利息及增值税减免等其他非经常性损益。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

245云南白药集团股份有限公司2025年年度报告全文

2、净资产收益率及每股收益

每股收益报告期利润加权平均净资产收益率

基本每股收益（元/股）稀释每股收益（元/股）

归属于公司普通股股东的净利润13.02%2.892.89扣除非经常性损益后归属于公司普通股

12.29%2.732.73

股东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应注明该境外机构的名称

4、其他：无。

云南白药集团股份有限公司董事会

2026年3月31日

246