因春节因素影响，07年2月份汽车行业销售553,381辆，同比增长15.3%，商用车销售135,730辆，同比仅增长0.20%。但扣除7天长假对比日均销量，07年2月汽车日均销量为26,351辆，同比增长54%，环比增长13.92%；商用车2月份日均销量为6,463辆，同比增长33.6%，环比增长21.7%。因此我们认为目前的行业数据一切正常，历年来商用车行业2月份都是销售淡季，3月份的数据才是判断全年走势的第一个重要指标；

商用车细分子行业中，销量增幅最高的依然是重型卡车，单月销售24,175辆，同比增长31.7%，1-2月累计销售51,804辆，同比增长72.5%。此外各类客车销量增速都高于行业平均水平，客车行业2月份单月同比增速高达64.77%。为了准备春运，国内需求多数在1月份全部释放，根据我们了解的情况，客车企业在2月份国内淡季以出口订单的生产为主；

按照中客网统计口径，客车行业07年1-2月累计销量为21,844辆，同比增长41.04%。各细分米数区间中，12米以上和9-10米区间的客车增幅最大，中型客车大型化的趋势明显，8-9米区间增长缓慢；按用途划分的细分市场中，公交客车仍然是需求热点，中、轻型公交增速都高于行业平均水平；

尽管07年2月份有7天长假，但重卡旺盛的需求并没有减弱，21天的销量比06年28天的销量增长32%，整车+底盘+半挂车合计销售24,175辆。尽管我们预期半挂牵引车07年会高速增长，但前两月累计143.8%的增长速度还是远远超出了我们的想象，根我们近期的调研走访，国家治理超载力度有所加大，我们认为牵引车替代普通载重卡车、成为公路物流主要运输工具的因素是其高速增长的主要原因，目前半挂牵引车已经取代底盘成为重卡行业比重最大的细分产品；

2007年2月份客车行业最耀眼的明星当属金龙汽车，苏州金龙2月销量同比增长125%，厦金联合（大金龙）增长98%，厦门金旅（小金龙）增长68%，1-2月金龙汽车合计销量7,123辆，同比增长59%。宇通集团销售客车894辆，累计销量为2,950辆，分别同比增长67.1%和26.8%（由于宇通集团07年统计数据不再包含洛阳宇通，因此同比数据略有出入）；

重卡行业中，受益于牵引车的大幅增长，北汽福田、一汽、陕汽和北方奔驰增速高于行业平均水平，四家企业市场份额累计较去年同期上升8.61个百分点，这四家企业的大马力发动机都来自于潍柴动力，因此今年潍柴动力的销量同样高速增长，根据汽协披露的数据，潍坊柴油机厂累计销售发动机25,763台，同比增长135%；

我们对商用车行业重点公司评级没有变化，中国重汽、潍柴动力、金龙汽车依然是我们最看好的商用车企业，目前在这三家企业07年动态市盈率都在20倍以下，估值方面仍具有较大的吸引力；