2015年煤炭行业投资策略：熊途末路显良机
国泰君安证券股份有限公司 2014-11-21
新大洲A --%
2014年煤价连创新低,压制股价表现
2014年励力煤、焦煤价格创出新低,甚至跌破了2008年低点
煤炭股表现落后市场,转型及有题材个股表现活跃
短期控产能叠加冬季旺季,煤价反弹
励力煤年底面临煤电谈判,大煤企主励限产保价
焦煤下游补库存周期开启,涨价戒可持续至2015年初
供给恶化需求改善,煤价中长期下跌趋势或在2015年结束
2015年仍有大量2011年左右新开工产能投产,增量7%左右,行业度过产能冲击高峰
地产投资具有大小年的属性,2015年大概率投资改善
2015年煤价大周期见底,行业存在大反弹机会
新产能在2015年仍将释放,2015年煤价大概率还将创新低,但之后将至少进入平稳期
压制行业估值因素消除,无风险利率下降背景下煤炭板块将有明显投资机会
优选板块中带有题材个股:盘江股份、国投新集、兖州煤业、陕西煤业
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