核心要点

行情回顾

1、本周乘用车板块上涨0.59%，低于沪深300指数1.69%的涨幅，在131个板块中排名第116位，板块走势相对疲软。

2、主力资金净流出17.75亿元，尤其在7月25日净流出11.94亿元，机构对板块关注度下降。

3、个股表现分化，长城汽车上涨3.56%，比亚迪上涨2.68%，海马汽车下跌3.36%，需谨慎选择。

4、截至7月25日，板块市盈率（TTM）为37.92，处于近一年46.48分位，估值合理；市净率（MRQ）为6.99，处于92.53分位，市净率偏高。

宏观解读

1、行业“反内卷”政策有望近期落地，旨在改善乘用车行业生态，缓和市场价格战，促进市场竞争有序化。

行业要闻

1、上汽集团获得智能网联汽车示范运营“双牌照”，成为行业内唯一同时获得乘用车和商用车领域“双牌照”的企业。

2、长城汽车发布业绩快报，2025年第二季度净利润45.86亿元，同比增长19.46%，环比增长161.91%，创历史新高。

3、比亚迪匈牙利工厂计划于年底前启动生产，目标峰值产能为30万辆，加速布局欧洲市场。

4、上汽集团将在MG品牌的纯电车型MG4上搭载半固态电池，首次应用于大众消费市场。

5、比亚迪海洋网旗下海狮06正式上市，DM-i车型官方指导价为13.98万元-15.68万元，EV车型为14.38万元-16.38万元。

投资建议

1、关注政策利好，短期布局行业龙头：近期，乘用车行业有望迎来“反内卷”政策，旨在改善市场竞争环境，规范价格战，促进市场有序发展。这将有利于具备产品和技术优势的企业提升盈利能力。建议投资者短期关注受益于政策利好的行业龙头企业，特别是积极布局智能化、电动化的整车企业。这些企业业绩增长稳健，市场份额有望进一步提升，股价具备上行空间。

2、把握行业转型机遇，长期看好新能源和智能化：在政策支持和技术创新的双重驱动下，乘用车行业正加速向新能源和智能化方向转型。长期来看，具备核心技术、产品矩阵完善的企业将持续受益于行业发展趋势。投资者可关注在电池技术、自动驾驶等领域有突破的整车和零部件企业，提前布局，分享行业长期成长红利。

风险提示

市场竞争加剧、政策调整、技术升级不及预期等因素可能对行业和企业业绩产生不利影响，投资者需警惕相关风险。