关于《河北建投能源投资股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》的回复

信会师函字[2025]第 ZB223 号立信会计师事务所（特殊普通合伙）

关于《河北建投能源投资股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》的回复

信会师函字[2025]第 ZB223号

深圳证券交易所上市审核中心：

立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“立信”或“我们”）作为河

北建投能源投资股份有限公司（以下简称“建投能源”或“公司”）2024年年报审计机构，根据贵部2025年11月13日出具的《关于河北建投能源投资股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕120053号）（以下简称“问询函”）的要求对2024年度以下事项进行回复，具体内容回复如下：

我们未对公司2022年度、2023年度、2025年半年度的财务报表实施审计或审阅。

问题1

申报材料显示，本次拟募集资金总额不超过人民币200000万元，扣除发行费用后将全部用于“西柏坡电厂四期工程项目”。项目总投资586268.00万元，该募投项目投资财务内部收益率（税后）7.10%，投资回收期（税后）11.83年。

请发行人：（1）结合已建、在建和拟建电站情况，与募投项目在装机容量、单位投资金额、主要客户、区位地址等方面的区别和联系，公司对新增电力、热力的产能分配规划，是否存在重复建设、产能过剩风险。（2）募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关键指标和参数的确定依据，结合募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行业可比公

司同类业务情况、电价波动情况、煤炭价格波动情况等，说明募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募投项目效益的影响，募投项目效益预测的合理性和谨慎性。（3）结合石家庄地区电力及热力的需求与供给情况、

1募投项目发电及热力消纳政策等，说明募投项目建设必要性，是否存在电力及热力消纳风险。（4）本次募投项目各项投资支出的具体构成、测算过程及测算依据；

结合本次募投项目的投资进度、折旧摊销政策等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响。（5）本次募投项目剩余资金缺口的资金来源及落实进展情况，是否存在重大不确定性。

请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）相关风险。

请保荐人核查并发表明确意见，会计师对（2）（3）（4）核查并发表明确意见。

公司回复：

一、募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关

键指标和参数的确定依据，结合募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行业可比公司同类业务情况、电价波动情况、煤炭价格波动情况等，说明募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募投项目效益的影响，募投项目效益预测的合理性和谨慎性

（一）募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关键指标和参数的确定依据

根据募投项目可行性研究报告，募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用和毛利率等关键指标和参数的测算情况如下：

1、上网电价（电量电价和容量电价）

电量电价为西柏坡发电、西柏坡第二发电2023年度、2024年度及2025年1-6 月电价水平确定即为 412 元/MWh（含税），容量电价根据《国家发展改革委国家能源局关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501号）规

定的容量电价标准确定，用于计算容量电价的煤电机组固定成本实行全国统一标准，为每年每千瓦330元，2026年起，将各地通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%。

2、发电设备年利用小时数

22022年度、2023年度、2024年度，发行人控股火力发电机组平均利用小时

分别为4206小时、4476小时、4579小时，河北省2020-2024年火力发电设备平均利用小时分别为4478小时、4160小时、4222小时、4350小时、4382小时。参考项目当地电（热）力负荷、同地区电场当前运行情况等并结合后期新能源发电装机增长对火力发电发电利用小时的影响进行综合预测，募投项目年发电利用小时按照2030年前4000小时、2031年以后3700小时进行测算。

3、年上网电量

年上网电量=装机容量×利用小时数-厂用电量，2030年前年上网电量为

4912GWh，2031 年以后年上网电量为 4492 GWh。

4、年供热量

参考项目当地热负荷需求等进行综合预测，前五年仅考虑民用年供热量为

1400.3 万 GJ，五年后增加工业抽气量年总供热量 1766.4 万 GJ。

5、热价

参照石家庄市发展和改革委员会热价文件，供热出厂含税采暖热价22.21元/GJ ；根据西柏坡电厂四期工程机组供热成本，结合本地区供热市场价格，工业供热价为 62.74 元/GJ。

6、总成本费用测算

本项目发电总成本费用包括燃料费、材料费、折旧费、工资及福利费和其他费用等。燃料费根据2023年度、2024年度及2025年1-6月西柏坡发电、西柏坡

第二发电燃料价格水平确定标准煤价为822元/吨（不含税），材料费根据现有火

力电厂水平按照 5 元/MWh 计算，折旧费按照固定资产形成率 95%、折旧年限 15年计算，工资及福利费按照定员150人、年人均工资20万/人计算，其他费用按照 10 元/MWh 计算。

（二）结合募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行

业可比公司同类业务情况、电价波动情况、煤炭价格波动情况等，说明募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募投项目效益的影响，

3募投项目效益预测的合理性和谨慎性

1、募投项目新增装机容量与公司现有业务装机容量对比情况、同行业可比

公司同类业务情况

西柏坡电厂四期工程项目规划建设2×66万千瓦超超临界燃煤热电联产机组，项目建成后新增装机容量132万千瓦。截至2025年6月末，公司控股火电装机容量为1177万千瓦，具体如下表所示：

公司名称装机容量（万千瓦）

西柏坡发电132.00

西柏坡第二发电120.00

国泰发电66.00

建投任丘热电70.00

建投沙河发电120.00

建投宣化热电66.00

恒兴发电66.00

建投邢台热电70.00

建投承德热电70.00

建投遵化热电70.00

秦热发电65.00

建投寿阳热电70.00

建投唐山热电60.00

建投准能发电132.00

合计1177.00

根据上表，西柏坡电厂四期工程项目装机容量与公司子公司西柏坡发电、西

柏坡第二发电、建投沙河发电、建投准能发电装机容量较为可比。

同行业可比公司中，福能股份（600483.SH）2025 年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金 38.02 亿元，募投项目之一为泉惠石化工业区 2×660MW 超超临界热电联产项目。

2、报告期内公司电价波动情况、煤炭价格波动情况

2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月，公司含税平均上网电价

分别为476.71元/兆瓦时、450.79元/兆瓦时、438.22元/兆瓦时和440.19元/兆瓦

4时，报告期内公司平均上网电价整体呈下降趋势，主要系随着电力体制改革的不断深入，新的电力市场交易格局和电价机制正在加速构建，河北南网电力现货开始连续结算试运行，区域内电力市场竞争及跨省区不同电源类型之间差异化竞争更加激烈，煤电机组上网电价呈现下行趋势。

2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月，公司平均综合标煤单价

分别为969.53元/吨、914.04元/吨、822.02元/吨和718.26元/吨，报告期内公司平均综合标煤单价呈下降趋势，主要系报告期内国内煤炭供应总体宽松，煤炭价格下行所致。

3、募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，煤炭价格对募

投项目效益的影响，募投项目效益预测的合理性和谨慎性西柏坡电厂四期工程项目为公司现有火力发电项目的扩建项目，募投项目主要经济效益指标在公司现有项目基础上考虑最新政府政策文件确定。西柏坡电厂四期工程项目预测收入、成本、利润情况如下：

单位：万元年份收入成本毛利净利润

202618909.8622424.59-3514.73-4605.75

2027226918.62204319.6522598.974187.78

2028226918.62205557.8621360.761837.89

2029226918.62205477.9821440.642501.94

2030226918.62205398.0921520.533287.66

2031232660.43208495.5424164.896019.98

2032232660.43203386.1729274.2610637.16

2033232660.43203306.2929354.1411038.49

2034232660.43203226.4129434.0211848.10

2035232660.43203146.5229513.9112791.43

2036232660.43202978.8029681.6313835.21

2037232660.43202898.9129761.5214850.80

2038232660.43202819.0329841.4015904.70

2039232660.43202739.1529921.2816998.44

2040232660.43202659.2630001.1718133.63

2041232660.43200890.9331769.5020578.27

5年份收入成本毛利净利润

2042232660.43170630.1962030.2444437.04

2043232660.43170630.1962030.2445646.89

2044232660.43170630.1962030.2445646.89

2045232660.43170630.1962030.2445646.89

2046231054.23170630.1960424.0444457.91

合计4647545.023932876.13714668.89385681.35

平均值221311.67187279.8234031.8518365.78

根据上表，西柏坡电厂四期工程项目预测期内平均营业收入为221311.67万元、平均净利润为18365.78万元。公司控股子公司西柏坡发电2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月营业收入分别为249363.92万元、251677.95

万元、237867.49万元和118505.98万元，公司控股子公司西柏坡第二发电2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月营业收入分别为225048.83万元、

228985.18万元、221960.90万元和106446.93万元，募投项目预测期内平均收

入与公司控股子公司西柏坡发电、西柏坡第二发电报告期内营业收入水平较为匹配。募投项目预测期内毛利率为15.38%，公司2024年度火力发电毛利率为

14.73%，募投项目毛利率水平与公司现有经营业绩较为匹配。

根据募投项目敏感性分析，燃料价格变动对募投项目内部收益率的影响具体如下：

假设条件内部收益率（税后）内部收益率（税后）变化率

燃料价格下降10%9.40%32.43%

燃料价格下降5%8.27%16.53%

燃料价格上升5%5.87%-17.30%

燃料价格上升10%4.58%-35.54%

根据上表，本募投项目燃料价格在-10%至10%区间变动时，项目内部收益率（税后）在4.58%至9.40%之间变动。本项目毛利率等收益水平系遵循行业政策以及项目实际情况进行测算，当燃料价格在一定程度变动时，项目仍保持一定的收益水平，具备合理性和谨慎性。

4、相关风险提示

针对本次募投项目的效益预测风险，公司已在募集说明书中“重大事项提示”

6和“第五节与本次发行相关的风险因素”之“四、募集资金投资项目风险”补

充做出如下风险提示，具体情况如下：

“（一）募投项目实施进度及效益可能低于预期的风险公司本次募集资金拟投资于“西柏坡电厂四期工程项目”，该项目系经过充分的市场调研及严谨的论证并结合公司实际经营状况而确定，符合公司的实际发展需求，能够提高公司的整体效益，增强公司盈利能力，全面提升公司核心竞争力。

公司募投项目的经济效益测算是基于目前的经营现状和预期发展情况做出

的现实预计，但是在项目实施及运营过程中，可能面临政策变化、经济波动、市场需求变化、行业竞争、安全环保、成本上升或外部市场环境出现重大变化等诸

多不确定因素，存在项目不能如期完成或实际盈利水平不能达到预期效益水平的风险。”三、结合石家庄地区电力及热力的需求与供给情况、募投项目发电及热力消

纳政策等，说明募投项目建设必要性，是否存在电力及热力消纳风险石家庄地区一直处于缺电状态，根据中国电建集团江西省电力设计院有限公司对石家庄地区电力平衡的预测，2025年度、2035年度石家庄地区电力缺口分别为 8568 MW、14823MW，石家庄地区具备电力消纳空间。

单位：MW项目2025年度2035年度供电负荷1433623038机组工作容量57688215

电力盈亏（盈+亏-）-8568-14823

本次募投项目主要承担石家庄市主城区北部区域和平山县的供热负荷，根据《石家庄市区北部区域热电联产规划（2023～2035）》，近期石家庄市北部片区供热面积约 9282 万平方米，集中供热负荷需求为 3712.8MW，规划供热能力为

3712.8MW（包含本次募投项目提供集中供热 1350 MW）；远期（2035 年）供热

面积约 12460 万平方米，集中供热负荷需求为 4734.8MW，规划供热能力为

4734.8MW（包含本次募投项目提供集中供热 1350 MW）。因此，本募投项目对

7于保障石家庄市区北部区域供热具有重要意义。此外，西柏坡电厂作为当地主要

热源企业，积极开拓周边工业供汽用户，已同多家建材企业达成初步供汽意向。

未来，随着周边现有企业的发展及新增企业的投资新建，有待接入的工业供汽负荷也将日益提高。因此，根据《石家庄市区北部区域热电联产规划（2023～2035）》，本募投项目承担的热负荷与其设计热负荷一致，项目供热可全额消纳。

根据《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》（发改价格〔2021〕1439号），燃煤发电电量原则上全部进入电力市场。火电的消纳主要是通过传统的电网调度，根据电力需求情况安排发电计划。同时，近年来政策鼓励火电参与灵活性改造，以更好地适应新能源接入后的电网运行需求，提高调峰能力，辅助新能源消纳。根据《河北省供热用热管理规定》的规定，积极发展以清洁热电联产为主导的供热方式，优先利用各类工业余热、废热资源，充分利用地热能、太阳能、生物质能等清洁和可再生能源作为供热能源。

综上，本次募投项目所在地存在电力及热力缺口，募投项目建设对于满足所在地电力及热力需求、提高电网支撑能力及系统调峰灵活性具有重要意义，募投项目建设具有必要性，电力及热力消纳风险较小。

针对本次募投项目的产能消纳风险，公司已在募集说明书中“重大事项提示”

和“第五节与本次发行相关的风险因素”之“四、募集资金投资项目风险”补

充做出如下风险提示，具体情况如下：

“（二）募集资金投资项目产能消纳的风险本次募投项目建设2×66万千瓦超超临界燃煤热电联产机组，募投项目所处河北南网存在电力缺口，石家庄地区存在热力缺口，随着新能源大规模开发，河北南网调峰压力日益紧迫，本次募投项目具有较好的消纳空间。公司本次募投项目可行性分析是基于当前宏观环境、产业政策、下游需求、市场竞争的判断等

因素作出的，如果未来区域经济发展增速减缓，下游用电需求可能出现下降，同时，未来潜在竞争者的加入可能为电力供应及电力调峰带来产能消纳压力，可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生不利影响。”四、本次募投项目各项投资支出的具体构成、测算过程及测算依据；结合本

次募投项目的投资进度、折旧摊销政策等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对

8公司未来经营业绩的影响

（一）本次募投项目各项投资支出的具体构成、测算过程及测算依据

西柏坡电厂四期工程项目计划总投资586268.00万元，项目投资支出具体构成如下：

单位：万元建筑设备安装其他序号工程或费用名称合计工程费购置费工程费费用一主辅生产工程

（一）热力系统3509418118844736261018

（二）燃料供应系统19766870689829370

（三）除灰系统206523587375160

（四）水处理系统29739651149514119

（五）供水系统215852247319327025

（六）电气系统1751211791481637746

（七）热工控制系统5526721312739

（八）烟气脱硫工程17159930688318528

（九）烟气脱硝工程179644519908614

（十）附属生产系统8273556284414679二与厂址有关单项工程

（一）交通运输工程1383813838

（二）钢板库及灰场改造14190205037716617

（三）厂外补给水工程20062006

（四）地基处理1356913569

（五）厂区、施工区土石方工程500500

（六）临时工程28362836编制年价差（单位工程已三9905248612391

含）四其他费用

（一）建设场地征用及清理费2177121771

（二）项目建设管理费1217112171

（三）项目建设技术服务费1304113041

（四）整套启动试运费49994999

（五）生产准备费42844284

9建筑设备安装其他

序号工程或费用名称合计工程费购置费工程费费用

（六）大件运输措施费200200五基本预备费2595125951六特殊项目716716

（一）排污指标购置费716716七动态费用

（一）价差预备费

（二）建设期贷款利息1980119801八铺底生产流动资金49704970九工程项目计划总资金14034025484283182107904586268

根据该项目的可行性研究报告，上述项目的支出测算依据为：

1、《电力建设工程概算定额》—国家能源局发布：建筑工程、热力设备安装

工程、电气设备安装工程、调试工程（2018年版）。

2、《电力建设工程预算定额》—国家能源局发布：建筑工程、热力设备安装

工程、电气设备安装工程、通信工程、调试工程、加工配制品（2018年版）。

3、《火电工程限额设计参考造价指标》（2023年水平）——电力规划设计总院编制。

4、建筑工程按定额取价，建筑材料依据《河北工程建设造价信息》石家庄

地区2024年05月信息价进行调整，建筑机械执行电力定额总站[2024]1号文《关于发布2018版电力建设工程概预算定额2023年度价格水平调整的通知》，计取税金，计入工程费用。

5、安装工程装置性材料价格执行中国电力企业联合会《电力建设工程装置性材料综合预算价格(2018年版)》与电力定额总站[2024]19号文的价差计入工程费用。材机费调整执行电力定额总站[2024]1号文《关于发布2018版电力建设工程概预算定额2023年度价格水平调整的通知》，只计取税金，计入工程费用。

6、锅炉按照40500万元/台炉（不含脱硝）、汽轮机16500万元/台、发电机7500万元/台计列投资。主要辅机及其他辅机设备参考《火电工程限额设计参考造价指标》（2023水平）、近期同类工程设备合同价或设计询价计列。

7、主机卸站保管费按设备原价的0.5%计算，主要辅机及其他辅机设备运杂

10费按设备原价的0.7%计列。

（二）结合本次募投项目的投资进度、折旧摊销政策等，量化分析本次募投项目折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响

1、本次募投项目的投资进度

西柏坡电厂四期工程项目已于2025年2月开工，项目建设周期为22个月（不含筹建期），计划于2026年第四季度投产。

2、本次募投项目的折旧摊销政策

本次募投项目新增资产主要为房屋建筑物、机器设备、土地使用权等，本次募投项目的折旧、摊销政策与公司及可比公司不存在重大差异，具体如下：

折旧年限残值率年折旧率类别折旧方法

（年）（%）（%）

房屋及建筑物年限平均法8-500-51.90-12.50

机器设备年限平均法5-300-53.17-20.00

电子设备年限平均法4-100-59.50-25.00

运输设备年限平均法5-120-57.92-20.00

其他年限平均法5-300-53.17-20.00

土地使用权年限平均法35-50无2.00-2.86

3、量化分析本次募投项目折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响

出于谨慎考虑，本次募投项目形成的固定资产按照15年计提折旧，折旧年限低于实际可使用年限，残值率为5%；无形资产及其他资产按照5年计提折旧。

本次募投项目建成后，每年新增折旧摊销金额对发行人未来经营业绩影响如下：

11单位：万元

项目2026年度2027年度2028年度2029年度2030年度2031年度2032年度2033年度本次募投项目预计新增的

3018.3236219.9337264.2437264.2437264.2436982.9031953.4231953.42

折旧摊销金额（a）

现有业务的营业收入（b） 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38本次募投项目预计新增的

18909.86226918.62226918.62226918.62226918.62232660.43232660.43232660.43

营业收入（c）

营业收入合计（d=b+c） 2241609.24 2449618.00 2449618.00 2449618.00 2449618.00 2455359.81 2455359.81 2455359.81本次募投项目预计新增的

折旧摊销占整体营业收入0.13%1.48%1.52%1.52%1.52%1.51%1.30%1.30%

合计的比例（e=a/d）

现有业务的净利润（f） 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16本次募投项目预计新增的

-4605.754187.781837.892501.943287.666019.9810637.1611038.49

净利润（g）

净利润合计（h=f+g） 258225.41 267018.94 264669.05 265333.10 266118.82 268851.14 273468.32 273869.65本次募投项目预计新增的

折旧摊销占整体净利润合1.17%13.56%14.08%14.04%14.00%13.76%11.68%11.67%

计的比例（i=a/h）（续上表）项目2034年度2035年度2036年度2037年度2038年度2039年度2040年度2041年度本次募投项目预计新增的

31953.4231953.4231953.4231953.4231953.4231953.4231953.4230260.74

折旧摊销金额（a）

现有业务的营业收入（b） 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38 2222699.38

12项目2034年度2035年度2036年度2037年度2038年度2039年度2040年度2041年度

本次募投项目预计新增的

232660.43232660.43232660.43232660.43232660.43232660.43232660.43232660.43

营业收入（c）

营业收入合计（d=b+c） 2455359.81 2455359.81 2455359.81 2455359.81 2455359.81 2455359.81 2455359.81 2455359.81本次募投项目预计新增的

折旧摊销占整体营业收入1.30%1.30%1.30%1.30%1.30%1.30%1.30%1.23%

合计的比例（e=a/d）

现有业务的净利润（f） 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16 262831.16本次募投项目预计新增的

11848.1012791.4313835.2114850.8015904.7016998.4418133.6320578.27

净利润（g）

净利润合计（h=f+g） 274679.26 275622.59 276666.37 277681.96 278735.86 279829.60 280964.79 283409.43本次募投项目预计新增的

折旧摊销占整体净利润合11.63%11.59%11.55%11.51%11.46%11.42%11.37%10.68%

计的比例（i=a/h）

注1：现有业务的营业收入、净利润以2025年度1-6月年化后的营业收入和净利润为基准，并假设未来保持不变；

注2：上述假设仅为测算本次募投项目相关折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响，不代表公司对未来年度盈利情况的承诺，也不代表公司对未来年度经营情况及趋势的判断。

13根据上表量化分析可知，虽然本次募投项目的实施会导致发行人折旧摊销金额增加，但募投项目整体净利润及预计效益良好，募投项目每年新增折旧摊销占预计营业收入和预计净利润的比例最大值分别为1.52%和14.08%。因此，募投项目新增折旧摊销不会对公司未来经营业绩造成重大不利影响。

4、相关风险提示

针对本次募投项目新增折旧或摊销对公司未来经营业绩影响的风险，公司已在募集说明书中“第五节与本次发行相关的风险因素”之“四、募集资金投资项目风险”补充做出如下风险提示，具体情况如下：

“（三）募集资金投资项目新增折旧摊销的风险本次募投项目投资规模较大，且主要为资本性支出，项目建成后，公司固定资产及无形资产规模将有较大幅度的扩大，固定资产折旧及无形资产摊销也将相应增加。公司本次募投项目测算期内，本次募投项目新增的折旧摊销金额占预计营业收入和预计净利润的比例最大值分别为1.52%和14.08%。如果公司未来经营业绩、本次募投项目产生的经营效益不及预期，无法有效覆盖新增折旧摊销金额，将存在公司本次募投项目新增折旧摊销对公司业绩产生不利影响的风险。”四、会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序1、查阅发行人本次募投项目的可行性研究报告，了解募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用等关键指标和参数的确定依据；查阅公司现

有项目以及同行业公司可比项目的相关资料，对比分析募投项目预测收入、利润与公司现有经营业绩的匹配性，了解燃料价格变动对募投项目效益的影响。

2、查阅发行人本次募投项目的可行性研究报告、河北南网及石家庄地区电

力平衡测算，查阅募投项目发电及热力消纳政策，了解石家庄地区电力及热力的需求与供给情况以及募投项目建设必要性。

3、查阅本次募投项目的可行性研究报告，了解各项投资构成的明细内容、测算依据、测算过程等，对本次募投项目折旧或摊销对公司未来经营业绩的影响

14进行量化分析。

（二）核查意见经核查，会计师认为：

1、本次募投项目电价（电量电价和容量电价）、销量、成本费用等关键指标

和参数确定依据合理；本次募投项目预测收入、利润与发行人现有业务不存在重大差异，募投项目效益预测谨慎、合理。

2、本次募投项目所在地存在电力及热力缺口，募投项目建设对于满足所在

地电力及热力需求，募投项目建设具有必要性，不存在电力及热力消纳风险。

3、本次募投项目各项投资构成的测算合理，募投项目新增折旧摊销不会对

公司未来经营业绩造成重大不利影响。

问题2

申报材料显示，发行人2022年、2023年、2024年及2025年1-6月，公司营业收入分别为1830582.73万元、1958300.14万元、2351723.83万元

和1111349.69万元，归母净利润分别10649.18万元、18862.63万元、

53116.01万元和89698.23万元，毛利率分别为10.45%、11.95%、15.35%和

23.40%，均为呈现稳步增长趋势。报告期各期末，公司固定资产占资产总额比例

分别为45.56%、58.26%、55.53%、56.57%，在建工程占资产总额比例分别为14.19%、

1.67%、5.02%、3.44%。流动资产主要为货币资产、应收账款、预付款项及存货构成，应收账款账面价值分别为229372.55万元、284016.27万元、302769.95万元和289879.7万元；存货金额分别为80031.19万元、103405.80万元、

125615.93万元和68252.13万元，主要为采购的煤炭。2024年公司计提资产

减值损失3221.73万元。截至报告期末，公司货币资金为188357.05万元，短期借款为368453.11万元。

请发行人补充说明：（1）报告期内公司收入、利润增长情况与原材料价格、

行业政策、区域电力供需关系等因素变化是否匹配，报告期内营业收入与净利润

15增长幅度不一致的原因。（2）结合各业务板块毛利率变化情况、区分各业务板块

销售价格、产品结构、原材料采购价格和单位成本变化情况，分析报告期内毛利率增长幅度较大的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致。（3）结合公司与客户的结算、信用政策、应收账款账龄、逾期、期后回款、核销、同行业可比公

司情况等情况，说明应收账款坏账准备计提是否充分。（4）结合库龄、订单覆盖率、期后销售情况、存货周转率、原材料或产品价格变动、存货跌价准备计提政

策及与同行业可比公司的对比等，说明公司存货跌价准备计提是否充分。（5）报告期各期末预付对象的主要情况，是否存在关联方，结合采购合同相关规定、结算方式和周期、公司业务规模，说明预付账款金额是否和合同条款及公司业务规模相匹配。（6）结合报告期内在建工程建设及进展情况，说明在建工程是否按规定时间转固，利息资本化核算是否准确，固定资产减值是否充分，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。（7）最近一期期末货币资金（含理财产品等）的具体存放情况，是否存在使用受限、与关联方资金共管等情形；有息负债金额较大的原因及合理性，是否存在重大偿债风险；报告期内财务费用构成中利息支出、利息收入等明细情况，利息收入与货币资金余额是否匹配；结合公司经营特点、货币资金用途、同行可比公司情况等，说明存贷双高的合理性。（8）结合相关财务报表科目的具体情况，说明发行人最近一期末是否持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务），自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的具体情况，是否已从本次募集资金总额中扣除，是否符合《证券期货法律适用意见第18号》《监管规则适用指引—发行类第7号》的相关要求。

请发行人补充披露（7）相关风险。

请保荐人核查并发表明确意见，会计师对（1）（2）（3）（4）（6）核查并发表明确意见。

公司回复：

一、报告期内公司收入、利润增长情况与原材料价格、行业政策、区域电力

供需关系等因素变化是否匹配，报告期内营业收入与净利润增长幅度不一致的原因

16（一）报告期内公司收入、利润增长情况与原材料价格、行业政策、区域电

力供需关系等因素变化是否匹配2022年3月底，国家发改委、国家能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》提出，要增强能源供应链稳定性和安全性，加强煤炭安全托底保障，根据发展需要合理建设先进煤电，保持系统安全稳定运行必需的合理裕度，加快推进煤电由主体性电源向提供可靠容量、调峰调频等辅助服务的基础保障性和系统调

节性电源转型，充分发挥现有煤电机组应急调峰能力，有序推进支撑性、调节性电源建设。

“十四五”期间河北省电力供给与需求保持增长，并存在季节性缺口，根据河北省发改委发布的《河北省2025年电力负荷管理工作方案》，夏季晚峰存在约

300万千瓦的电力供应缺口，如遇极端情况电力供应缺口可能进一步增加，南网

为500万千瓦。

发行人是河北省重要的能源电力投资主体，主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目，主营业务收入来源主要为火力发电电量、热量销售。2022年、2023年、2024年及2025年1-6月，发行人营业收入分别为1830582.73万元、1958300.14万元、2351723.83万元和1111349.69万元，呈现稳步增长趋势，主要原因是报告期内建投寿阳热电2×350MW火电项目、建投准能发电2×

660MW火电项目投产以及通过非同一控制下收购建投唐山热电使得发行人火力

发电装机容量提升，同时全省社会用电量保持较快增速，电力供需两旺带动发行人营收规模持续增长。

2022年、2023年、2024年及2025年1-6月，发行人净利润分别为15650.13

万元、21445.69万元、69592.96万元和131415.58万元，净利润与营业收入同步保持增长且增长幅度高于营业收入增速，主要系报告期内煤炭市场供需总体转向宽松，市场煤价中枢下移，报告期内公司平均综合标煤单价969.53元/吨、914.04元/吨、822.02元/吨、718.26元/吨，报告期内毛利率提升所致。

综上，报告期内公司收入、利润增长情况与原材料价格下移、行业政策鼓励火电建设、区域电力供需增长等因素变化相匹配。

（二）报告期内营业收入与净利润增长幅度不一致的原因

报告期内，公司营业收入、营业成本、毛利、期间费用变动情况具体如下：

17单位：万元

2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

项目金额增长率金额增长率金额增长率金额

营业收入1111349.69-3.28%2351723.8320.09%1958300.146.98%1830582.73

营业成本851249.99-14.21%1990732.5015.45%1724290.965.18%1639296.09

毛利260099.7065.88%360991.3354.26%234009.1822.33%191286.64

期间费用119409.94-2.60%295163.5624.10%237834.0022.63%193949.68

投资收益22010.3333.02%33128.7625.94%26304.471.75%25851.29

净利润131415.58232.89%69592.96224.51%21445.6937.03%15650.13

报告期内，公司净利润增长幅度高于营业收入增长幅度，主要原因具体如下：

1、报告期内煤炭市场供需总体转向宽松，市场煤价中枢下移，报告期内公司平

均综合标煤单价969.53元/吨、914.04元/吨、822.02元/吨、718.26元/吨，报告期内毛利提升；2、公司参股火电企业盈利增加使得公司投资收益也有所增加。

2025年1-6月净利润增速扩大，主要系营业成本下降的同时，期间费用也有所减少所致。

二、结合各业务板块毛利率变化情况、区分各业务板块销售价格、产品结构、

原材料采购价格和单位成本变化情况，分析报告期内毛利率增长幅度较大的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致报告期内，发行人毛利构成及毛利率情况如下所示：

单位：万元

2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

项目毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率

火力发电224491.7922.20%318902.6814.73%186138.5710.19%148925.778.72%

光伏发电5063.2053.03%3695.6635.78%3180.6140.19%--

餐饮住宿服务10477.2670.67%23253.2369.75%19747.5370.02%13505.2467.52%

热力供应16393.3924.13%8385.427.95%11998.1915.82%8651.3512.16%

能源服务1531.9750.54%3786.7170.60%2136.2771.89%2061.6936.27%

其他2142.1044.33%2967.649.03%10808.0264.13%18142.6071.37%

合计260099.7023.40%360991.3315.35%234009.1811.95%191286.6410.45%

报告期内，公司火力发电毛利占整体毛利比例分别为77.85%、79.54%、88.34%和86.31%，火力发电毛利率水平对公司整体毛利率影响最大。报告期内，发行

18人火力发电毛利率呈上升趋势，主要是报告期内煤炭市场供需总体转向宽松，市

场煤价中枢下移，使得报告期内毛利率提升。报告期内，公司火力发电、光伏发电销售价格、原材料采购价格和单位成本情况具体如下：

业务名称项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度单位售价（元/兆

448.74432.78442.49477.89瓦时、不含税）综合标煤单价

火力发电718.26822.02914.04969.53（元/吨）单位成本（元/兆

349.11369.02397.40436.23

瓦时）单位售价（元/兆

309.38282.09304.35-瓦时、不含税）光伏发电单位成本（元/兆

145.32181.15182.03-

瓦时）

发行人火力发电毛利率与同行业上市公司同类业务毛利率对比情况如下：

单位：%

证券代码证券简称产品名称2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

000027.SZ 深圳能源 电力-燃煤 15.46 7.40 11.76 -6.30

000037.SZ 深南电 A 电力 -1.43 3.51 -1.68 -19.84

000531.SZ 穗恒运 A 电力销售 15.13 10.21 11.45 -14.30

000539.SZ 粤电力 A 燃煤发电 6.88 9.13 12.82 -6.78

000543.SZ 皖能电力 电力 18.63 13.90 7.69 0.53

000690.SZ 宝新能源 电力 17.65 14.74 13.33 4.67

000767.SZ 晋控电力 火电电力 16.59 10.11 6.72 7.32

000899.SZ 赣能股份 火电 19.85 14.36 11.17 3.86

000966.SZ 长源电力 电力 8.72 12.13 10.76 6.49

001286.SZ 陕西能源 电力 32.38 29.87 34.87 -

火力发电

001896.SZ 豫能控股 11.94 7.45 2.39 -14.25

及供热

002608.SZ 江苏国信 电力 14.44 12.98 11.00 -0.64

热力及电

600011.SH 华能国际 18.98 14.38 11.06 1.22

力

600021.SH 上海电力 电力 28.14 23.38 21.62 20.04

600023.SH 浙能电力 电力销售 10.96 11.81 7.41 -8.34

600027.SH 华电国际 发电 未披露 11.14 8.70 2.32

600098.SH 广州发展 燃煤发电 5.24 16.54 16.54 1.83

19证券代码证券简称产品名称2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

600396.SH 华电辽能 电力 29.90 21.18 7.25 -3.16

600509.SH 天富能源 供电 27.59 19.79 20.57 10.77

600578.SH 京能电力 电力 26.03 17.82 14.79 13.82

600642.SH 申能股份 煤电业务 21.39 15.57 10.68 0.04

600726.SH 华电能源 售电 15.94 8.74 2.39 -1.91

600744.SH 华银电力 售电收入 12.88 4.79 4.04 -3.23

600780.SH 通宝能源 电力产品 8.93 8.87 10.10 11.96

600795.SH 国电电力 电力 10.37 9.52 9.52 7.27

火力发电

600863.SH 内蒙华电 22.92 14.38 16.34 15.37

产品

601991.SH 大唐发电 电力 未披露 17.78 14.17 8.72

平均值16.6213.3911.391.44

000600.SZ 建投能源 火力发电 22.20 14.73 10.19 8.72

由上表可见，报告期内，发行人火力发电毛利率变动趋势与同行业可比公司相一致。2023年度，发行人火力发电毛利率与同行业上市公司同类业务平均毛利率较为接近，2022年度、2024年度及2025年1-6月，发行人火力发电毛利率水平高于同行业上市公司同类业务毛利率水平，主要原因是发行人靠近晋、冀、蒙煤炭富集地区，有利于实施煤炭集中采购和错峰采购策略控制成本，为公司火电业务经营提供保障；此外，公司90%以上机组为大容量、低能耗性能优良的热电联产机组，且全部为优于国家和区域排放限值要求的发电机组，实现了清洁绿色发电，节能减排优势明显，机组平均利用率长期处于较高水平。

三、结合公司与客户的结算、信用政策、应收账款账龄、逾期、期后回款、

核销、同行业可比公司情况等情况，说明应收账款坏账准备计提是否充分

（一）公司与客户的结算、信用政策

报告期内，公司与主要客户的结算、信用政策具体如下：

2025年1-6月

序号客户名称销售内容结算及信用政策电费结算单出具后10个工作日内

1国家电网有限公司电力

支付该期上网电费

石家庄西岭供热有限公按月结算，当月预结算，次月付

2热力

司清热费

20预付部分款项，供热结束后根据

河北邢襄热力集团有限

3热力双方确认的供热期结算结果结清

公司余款

预付部分供热费，4月底前结清

4衡水恒通热力有限公司热力

上一供暖季费用

中国石油天然气股份有每月25日10时为结算点，20个

5热力

限公司华北石化分公司工作日内完成支付

2024年度

序号客户名称销售内容结算及信用政策电费结算单出具后10个工作日

1国家电网有限公司电力

内支付该期上网电费

石家庄西岭供热有限公按月结算，当月预结算，次月付

2热力

司清热费

预付部分款项，供热结束后根据河北邢襄热力集团有限

3热力双方确认的供热期结算结果结清

公司余款华阳建投阳泉热电有限

4煤炭全额预付货款

责任公司

衡水恒通热力有限责任预付部分供热费，4月底前结清

5热力

公司上一供暖季费用

2023年度

序号客户名称销售内容结算及信用政策电费结算单出具后10个工作日

1国家电网有限公司电力

内支付该期上网电费

石家庄西岭供热有限公按月结算，当月预结算，次月付

2热力

司清热费

预付部分款项，供热结束后根据河北邢襄热力集团有限

3热力双方确认的供热期结算结果结清

公司余款

衡水恒通热力有限责任预付部分供热费，4月底前结清

4热力

公司上一供暖季费用

平山县城镇供热有限公预付部分热费，供暖季结束后结

5热力

司清

2022年度

序号客户名称销售内容结算及信用政策电费结算单出具后10个工作日

1国家电网有限公司电力

内支付该期上网电费

石家庄西岭供热有限公按月结算，当月预结算，次月付

2热力

司清热费

预付部分款项，供热结束后根据河北邢襄热力集团有限

3热力双方确认的供热期结算结果结清

公司余款

21中国石油天然气股份有每月25日10时为结算点，20个

4热力

限公司华北石化分公司工作日内完成支付

秦皇岛市热力有限责任月度供热结束后，于次月15日

5热力

公司前完成上月热费清算

报告期内，公司下游客户主要为电网公司以及地区供热客户，主要客户的信用政策未发生变化。

（二）结合应收账款账龄、逾期、期后回款、核销、同行业可比公司情况等情况，说明应收账款坏账准备计提是否充分

1、应收账款账龄、逾期情况

报告期各期末，发行人按组合计提坏账准备的应收账款账龄情况如下：

单位：万元

2025-06-302024-12-312023-12-312022-12-31

账龄金额占比金额占比金额占比金额占比

1年

254928.8383.50%268712.0384.71%253345.7286.43%211306.4389.47%

以内

1至2

19691.156.45%16646.145.25%24290.498.29%13105.685.55%

年

2至3

14880.334.87%16704.425.27%8351.572.85%6367.112.70%

年

3至4

3166.291.04%8938.282.82%3303.591.13%1272.500.54%

年

4至5

8235.722.70%3240.141.02%835.880.29%969.810.41%

年

5年

4419.131.45%2989.390.94%3000.231.02%3162.911.34%

以上

合计305321.45100.00%317230.40100.00%293127.49100.00%236184.43100.00%

报告期内，发行人应收账款账龄以1年以内为主，截至2025年6月末，发行人账龄1年以内应收账款占比为83.50%，主要为应收电费，国家电网有限公司信用状况良好，相关应收账款不存在坏账风险。公司个别供热客户应收账款存在逾期情况，已根据账龄组合计提坏账准备。

2、应收账款期后回款、核销情况

截至2025年9月30日，发行人应收账款期后回款情况具体如下：

单位：万元报告期应收账款余额截至2025年9月30期后回款比例

22日的期后回款金额

2025-06-30305321.45208171.9268.18%

2024-12-31317230.40253131.8879.79%

2023-12-31293127.49257581.1487.87%

2022-12-31236184.43212500.3189.97%

截至2025年9月30日，公司应收账款期后回款比例分别为89.97%、87.87%、

79.79%和68.18%，应收账款期后回款比例较高。

报告期内，公司不存在对应收账款进行核销的情况。

3、应收账款同行业可比公司对比情况

对于按照账龄计提坏账准备的应收账款，公司报告期内应收账款账龄坏账计提政策与同行业可比上市公司的对比情况如下：

京能电力-账龄公司晋控电力普通债权组合

0-1年---

1-2年10%5%5%

2-3年20%15%20%

3-4年50%100%40%

4-5年50%100%60%

5年以上100%100%100%

注：京能电力将应收账款组合分为关联方组合、低风险优质客户组合和普通债权组合，仅对普通债权组合计提坏账准备。

由上表可见，公司应收账款账龄坏账计提政策与同行业可比上市公司不存在显著差异。

综上，发行人应收账款账龄以1年以内为主，公司报告期内已对主要逾期应收账款进行了单项计提，期后应收账款回款情况正常，未发生应收账款核销，公司坏账计提政策与同行业可比上市公司不存在显著差异，坏账准备计提充分。

四、结合库龄、订单覆盖率、期后销售情况、存货周转率、原材料或产品价

格变动、存货跌价准备计提政策及与同行业可比公司的对比等，说明公司存货跌价准备计提是否充分

报告期各期末，发行人存货构成情况如下：

23单位：万元

2025-06-302024-12-312023-12-312022-12-31

项目账面余额占比账面余额占比账面余额占比账面余额占比

原材料69173.0999.96%126541.9299.98%103395.0899.99%79918.1699.86%库存商

11.640.02%6.620.01%10.720.01%87.750.11%

品合同履

13.370.02%13.370.01%----

约成本低值易

------25.280.03%耗品

合计69198.10100.00%126561.91100.00%103405.80100.00%80031.19100.00%

发行人存货以原材料为主，报告期各期末，发行人原材料构成如下：

单位：万元

2025-06-302024-12-312023-12-312022-12-31

项目账面余额占比账面余额占比账面余额占比账面余额占比

燃煤49908.5372.15%107476.3584.93%84183.4181.42%61373.2476.80%

燃油1787.002.58%2527.442.00%2779.732.69%2309.722.89%其他

17477.5725.27%16538.1413.07%16431.9415.89%16235.2120.31%

材料

合计69173.09100.00%126541.92100.00%103395.08100.00%79918.16100.00%

发行人原材料以燃煤为主，周转较快，库龄主要在一年以内，报告期内市场煤价中枢下移，公司平均综合标煤单价969.53元/吨、914.04元/吨、822.02元/吨、718.26元/吨。其他材料主要为机组通用耗材及零配件等备品备件，定期检修替换，部分备品备件在各电厂间可通用，总体呆滞金额较小。

发行人于每年年底前通过提前与下游客户签订合同锁定部分上网电量，根据河北省发展和改革委员会发布的《河北南部电网2026年电力中长期交易工作方案》，燃煤发电企业年度签约电量应不低于上一年实际上网电量的70%，并通过后续合同签订，保障月度及以上电力中长期合同签约电量比例不低于上一年度该月实际市场化上网电量的80%；发行人电力产品即发即售，不存在库存商品及期后销售情况。

报告期内，发行人存货周转率略低于同行业上市公司平均水平，发行人存货周转率与同行业上市公司比较情况如下：

项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

存货周转率平均值9.5022.1023.5720.81

24项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

中值8.7118.9019.7618.08

建投能源8.7817.3818.8018.60

发行人存货跌价准备计提政策具体如下：

资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关

税费后的金额，确定其可变现净值。计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

发行人存货跌价准备计提政策与京能电力、晋控电力等同行业公司不存在差异。

报告期内，发行人电力业务不存在库存商品，主要原材料燃煤周转较快，发行人存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，原材料或产品价格变动未产生跌价准备。2024年度，发行人对部分长期存放失效、腐蚀、改型等无法使用的设备材料及备品备件计提存

货跌价准备945.98万元。

综上，公司存货以燃煤等原材料为主，周转较快，存货库龄主要为一年以内，针对部分长期存放失效、腐蚀、改型等无法使用的设备材料及备品备件计提存货

跌价准备，存货跌价准备计提充分。

五、结合报告期内在建工程建设及进展情况，说明在建工程是否按规定时间转固，利息资本化核算是否准确，固定资产减值是否充分，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定

（一）报告期内在建工程建设及进展情况，说明在建工程是否按规定时间转

25固

报告期各期末，发行人在建工程账面价值分别为567413.62万元、72016.75万元、236741.96万元、161803.14万元，占资产总额比例分别为14.19%、1.67%、

5.02%、3.44%。报告期内，公司主要在建工程建设进展情况及转固情况如下：

单位：万元本期转入年度项目名称固定资产开工时间转固时间转固依据金额建投热力秦皇

2021年9月和

岛分公司山海达到预定可

2022年度16813.672020年7月2022年11月分

关供热项目-基使用状态两次转固建项目建投遵化热电达到预定可

2022年度分布式数据中10822.382021年4月2022年10月

使用状态心

2023年7月1号

建投寿阳热电2

机组转固、2023达到预定可

2023 年度 ×350MW 低热 312439.91 2021 年 2 月

年10月2号机组使用状态值煤发电工程转固寿阳县城市集达到预定可

2023年度中供热热源接17719.532023年7月2023年12月

使用状态替工程

龙磐 30MW 光 达到预定可

2023年度12054.132021年9月2023年1月

伏电站使用状态定边天瑞达达到预定可

2023 年度 50MW 光伏项 19771.45 2021 年 9 月 2022 年 12 月

使用状态目

定边晶科50MW 达到预定可

2023年度19751.012021年9月2022年12月

光伏项目使用状态

2023年12月转

固 66MW 已通过岚县10万千瓦达到预定可

2023年度29476.332021年7月验收，2024年7

光伏电站项目使用状态月转固剩余

34MW 通过验收

承德县热电联达到预定可

2023年度产集中供热管11569.892023年10月2023年11月

使用状态网工程项目国电建投内蒙

2023年7月1号

古能源有限公

机组转固，2023达到预定可

2023年度司长滩电厂2×322075.072021年4月

年11月2号机组使用状态

66万千瓦机组

转固工程

26本期转入

年度项目名称固定资产开工时间转固时间转固依据金额国电建投内蒙

2024年9月场前

古能源有限公

区的办公楼、宿达到预定可

2024年度司长滩电厂2×13908.012021年4月

舍楼、活动室等使用状态

66万千瓦机组

完工转固工程河北建投承德

2025年市双滦区2025年5月转固达到预定可

80560.922024年4月

1-6 月 200MW 光储一 部分工程 使用状态

体化项目

2025 年 平山县 100MW 达到预定可

31448.882023年12月2025年3月

1-6月光伏发电项目使用状态

《企业会计准则第4号——固定资产》第九条规定，自行建造的固定资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成，即在建工程达到预定可使用状态时转为固定资产。公司根据《企业会计准则》相关规定，于在建工程完成联合调试验收合格，达到预定可使用状态当月转固，符合会计准则要求。

综上，报告期内，发行人在建工程转固政策符合《企业会计准则》的相关规定，发行人在建工程达到预定可使用状态后及时转入固定资产，报告期内，发行人在建工程不存在未及时转固的情形。

（二）利息资本化核算是否准确

报告期内，公司在建工程利息资本化金额分别为11088.33万元、12018.38万元、2122.68万元和2647.31万元，为工程项目建设期间专门借款及一般借款所发生的借款费用。

根据《企业会计准则第17号——借款费用》的相关规定，企业发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，应当予以资本化，计入相关资产成本。其中，符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。

公司将为上述固定资产借入的专门借款利息进行资本化处理，符合《企业会

27计准则第17号——借款费用》规定的条件，具体分析如下：

准则规定的条件公司实际情况是否符合资本化条件公司及子公司与相关施工方签署建

（一）资产支出已经发生

设工程合同后，将根据工程进度及（资产支出包括为购建或双方约定的付款节点，按比例支付者生产符合资本化条件的相应工程款项。公司及子公司根据符合资产而以支付现金、转移非

从银行处取得借款，并支付给相关现金资产或者承担带息债施工方，符合“资产支出已经发生”务形式发生的支出）的条件公司及子公司与银行签订借款合

（二）借款费用已经发生符合同，约定借款专项用于各项目

（三）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必借款约定的项目工程已开始符合要的购建或者生产活动已经开始综上，报告期内发行人在建工程利息资本化金额核算准确，相关会计处理符合《企业会计准则第17号——借款费用》的相关规定。

（三）固定资产减值是否充分

报告期内，公司固定资产减值情况如下：

单位：万元

项目2025年1-6月2024年度2023年度2022年度

固定资产原值期末余额5305478.765183654.874813233.793993173.46

本期计提-2275.75-84.59

其中：房屋及建筑物---84.59

机器设备2275.75--

电子设备----

运输工具----

其他----

本期报废/处置2312.33197.26-1029.09

其他减少--322.19-

期末减值准备余额-2312.33233.84556.02

报告期内，公司计提固定资产减值损失主要为房屋及建筑物、机器设备。公

28司定期对固定资产进行盘点，并对固定资产闲置、毁损情况进行重点关注，按照

《企业会计准则第8号——资产减值》的相关规定，对存在减值迹象的固定资产进行减值测试，根据测试结果，计提固定资产减值准备。

综上，公司按照《企业会计准则第8号——资产减值》的相关规定对固定资产计提减值准备，减值准备计提充分。

六、会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

1、对2024年度公司收入、利润增长情况，并与原材料价格、行业政策、区

域电力供需关系等进行对比分析。

2、获取发行人各业务板块销售价格、产品结构、原材料采购价格和单位成

本数据以及同行业可比公司毛利率数据，对2024年度内毛利率增长幅度较大的原因进行分析。

3、获取发行人主要客户销售合同、各类应收账款账龄统计表、期后回款、坏账准备计提情况以及同行业可比公司应收账款坏账准备计提情况等，复核分析应收账款坏账准备计提是否充分。

4、获取发行人存货库龄、订单覆盖率、期后销售情况、存货周转率、原材

料或产品价格变动等情况，检查存货跌价准备计提政策及与同行业可比公司等，复核分析公司存货跌价准备计提是否充分。

5、获取发行人2024年度在建工程建设及进展情况，核查在建工程转固是否

符合会计准则规定，复核利息资本化核算是否准确；获取发行人2024年度固定资产减值准备具体情况，分析复核固定资产减值是否充分。

（二）核查意见经核查，会计师认为：

1、2024年度公司收入、利润增长情况与原材料价格下移、行业政策鼓励火

电建设、区域电力供需增长等因素变化相匹配，受燃料成本降低及投资收益增加

29的影响，公司净利润增长幅度高于营业收入增长幅度。

2、2024年度，发行人毛利率呈上升趋势，主要是2024年度内煤炭市场供

需总体转向宽松，市场煤价中枢下移，使得2024年度毛利率提升，发行人毛利率变动趋势与同行业可比公司相一致。

3、截至2024年12月31日止，发行人应收账款账龄以1年以内为主，公司

2024年度已对主要逾期应收账款进行了单项计提，期后应收账款回款情况正常，

未发生应收账款核销，公司坏账计提政策与同行业上市公司不存在显著差异，坏账准备计提充分。

4、截至2024年12月31日止，公司存货以燃煤等原材料为主，周转较快，

存货库龄主要为一年以内，针对部分长期存放失效、腐蚀、改型等无法使用的设备材料及备品备件计提存货跌价准备，存货跌价准备计提充分。

5、发行人在建工程转固及时转固，2024年度内发行人在建工程利息资本化

金额核算准确，减值准备计提充分，符合《企业会计准则》的相关规定。

30此页为（关于《河北建投能源投资股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》的回复）盖章页。

立信会计师事务所中国注册会计师：

（特殊普通合伙）

中国注册会计师：

中国*上海2025年11月28日

31