1~8 月份全社会用电量32828 亿千瓦时，同比增长 5.1％，增速仍在企稳过程中。

同时，由于煤炭调入量和需求量均处于低位，港口存煤量呈小幅波动，但坑口煤价仍在回落。建议重点关注三类公司：拥有坑口电厂、受益煤炭产能过剩的公司；

沿海电厂比重大、对煤价敏感的公司和装机结构良好，长期成长性好的公司。

全社会用电量累计同比增长5.1%。1～8 月份，全国全社会累计用电量达到32828 亿千瓦时，同比增长5.1%。8 月份当月用电量4495亿千瓦时，同比增长3.6%。其中：第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-0.6% 、3.2%、11.7% 和12.1% 。

全国累计发电量同比增长3.8%。1 ～8 月份全国累计发电量31912 亿千瓦时，同比增长3.8%。其中：水电发电量4890亿千瓦时，同比增长20.6% ；火电发电量25278 亿千瓦时，同比增长 0.7%；核电发电量 633 亿千瓦时，同比增长10.5% ；风力发电量635 亿千瓦时，同比增长32.4% 。

全部机组利用小时累计下降134 小时。1～8 月份全国全部机组平均利用小时为3065小时，比上年同期下降134 小时，下降幅度为4.2%。其中，水电设备平均利用小时为2380小时，比去年同期增加 291 小时，火电设备平均利用小时为3329小时，比去年同期减少218 小时。

全国装机容量达10.54 亿千瓦。截至 8 月底，全国全口径装机容量达到 105426万千瓦，同比增长 8.1%。其中：水电、火电、核电、风电装机容量分别达到20383 、78065 、1257、5437万千瓦，累计增速分别为 6.7%、6.6%、5.6%、37.2% 。

港口电厂煤价短期企稳，坑口煤价仍在下降。9 月14日秦皇岛5500大卡山西优混最高售价640 元/吨，较上月同期回升 5 元/吨；石洞口二厂 5500大卡电煤到厂价675 元/吨，较上月同期回升5 元/吨。9 月14日秦皇岛煤炭库存691.8 万吨，较上月同期下降9 万吨。

煤价来水均利好，建议重点关注三类公司。 (1) 拥有坑口电厂、受益煤炭产能过剩的公司：如内蒙华电、皖能电力、st 漳电；(2) 装机结构良好，长期成长性好的公司：如国电电力、国投电力、宝新能源；(3)沿海电厂比重大、受益市场煤价下跌的公司：如华能国际、粤电力A 、华电国际。

风险提示：电量持续低迷，煤价大幅反弹，河流来水转枯。