核心要点

行情回顾

1、广告营销板块本周下跌1.28%，略逊于沪深300指数0.81%的跌幅，在131个行业中排名第85位。周内板块走势起伏较大，9月1日单日涨幅排名第10位，但随后连续三天排名靠后，分别位列第112位、第103位和第61位，显示出市场情绪的波动性。

2、本周广告营销板块主力资金净流出15.19亿元，呈现资金持续流出的态势。尤其是在9月2日和9月3日，分别净流出13.36亿元和8.07亿元，仅在9月1日录得7.13亿元的净流入。

3、尽管板块整体走弱，但部分个股表现亮眼。元隆雅图周涨幅达12.94%，华媒控股上涨9.28%，新华都、思美传媒和兆讯传媒也有不同程度的涨幅。

4、截至9月5日，广告营销板块的市盈率（TTM）为30.59倍，处于近一年数据的中位水平；市净率（MRQ）为2.10倍，略低于中位数。

宏观解读

1、AI技术正在重新定义广告行业的流量入口和用户触达方式。通过生成式引擎优化（GEO），品牌内容被“埋”在AI生成的结果中，进而影响消费决策。

2、AI技术在广告营销行业的应用正大幅提升行业效率。智能助手和AI代理替代了大量的行政工作，如自动生成邮件、客户管理等。

3、AI对信息的权威性和可信性要求更高，倾向于引用垂直品类中的评测或权威蓝链内容。这使得专业媒体和第三方声音在GEO中更具优势。

4、AI工具类应用和短剧出海的公司正成为广告营销行业的新增长点。这些企业对获客和提高下载量、订阅量有着迫切需求，为广告营销企业带来新的业务机会。

行业要闻

1、生成式引擎优化（GEO）在今年开始在广告营销圈流行起来。不同于传统的SEO，GEO关注如何让品牌内容被AI生成的结果“推荐”。

2、随着AI成为新的广告入口，人们对信息真实性的信任问题被重新提出。目前，AI可能比搜索引擎更容易提供真正的答案，但未来AI也可能被广告主利用，影响其客观性。

投资建议

1、短期谨慎观望，关注市场波动：近期广告营销板块整体呈现下跌趋势，周跌幅为1.28%，在131个板块中排名第85位。主力资金连续多日净流出，累计净流出金额达15.19亿元，显示资金对板块的关注度下降。此外，周内板块单日排名波动较大，最高排名仅为第10位，最低降至第112位。这些迹象表明市场情绪较为谨慎。短期内建议投资者密切关注行业动态和资金流向，避免盲目入场。

2、长期关注AI赋能的龙头企业：从长期来看，AI技术正在深刻改变广告营销行业的生态。生成式引擎优化（GEO）的兴起，使得AI成为新的流量入口，品牌需要适应AI的抓取规则，生产高质量内容。同时，AI提升了行业效率，帮助企业提高运营水平和决策能力。具备AI技术优势和内容生产能力的龙头企业有望在行业调整中获得更大市场份额。投资者可关注在AI领域有深度布局的企业，长期持有以分享行业发展的红利。

风险提示

行业可能面临AI技术发展带来的不确定性，如算法偏见、数据隐私等问题，可能引发监管风险和公众信任危机。此外，产业结构调整可能导致部分传统企业被淘汰，投资需谨慎评估企业适应能力。