核心要点

行情回顾

1、医疗美容板块本周上涨0.24%，低于沪深300指数1.95%的涨幅，在131个板块中排名第83位，表现相对疲软。

2、本周主力资金净流出1.71亿元，仅在12月26日净流入1905.25万元，其余交易日均为资金流出。

3、*ST美谷周涨幅1.70%，表现突出；爱美客和华熙生物分别下跌1.01%和0.77%，个股涨跌互现。

4、截至12月26日，板块市盈率（TTM）为45.32，处于过去一年数据的75分位数以上；市净率（MRQ）为3.81，估值水平较高。

宏观解读

1、医美上游行业进入“洗牌期”，玻尿酸、重组胶原蛋白和“童颜针”等产品的市场竞争加剧，导致企业业绩下滑。

2、为获取技术、品牌或渠道资源，医美上下游的并购潮涌现，行业整合加速，未来行业集中度可能进一步提高。

行业要闻

1、“童颜针”市场迎来多款新品获批，形成“3款进口+6款国产”的激烈竞争格局，市场竞争升级。

投资建议

1、关注行业整合带来的长期机遇：随着医美上游行业进入“洗牌期”，市场竞争加剧导致部分企业业绩下滑。然而，这也为具有技术和品牌优势的企业提供了并购整合的机会。长期来看，行业集中度有望提升，龙头企业可能通过并购获取新技术、拓展市场，增强竞争优势。投资者可关注在此过程中有望受益的企业，考虑长期布局，把握行业整合带来的机遇。

2、短期保持谨慎，关注市场动态：近期医美板块表现相对疲软，周涨幅落后于沪深300指数，主力资金持续净流出，显示市场情绪较为谨慎。加之行业竞争加剧，企业业绩承压，短期内板块可能继续承压。投资者短期内可保持观望，密切关注行业政策变化和企业业绩动态，等待市场情绪企稳和行业基本面改善后再作介入。

风险提示

医美行业竞争加剧可能导致企业业绩继续下滑，行业整合过程中存在不确定性。此外，下游需求的疲软和政策变化也可能对行业造成影响，投资者需警惕相关风险。