财报摘要：

公司发布2016 年半年报，上半年公司实现营业收入16.36亿元，同比增长77.11%，实现归属上市公司股东净利润1.06亿元，扣非后净利润0.96 亿元，分别较上年同期增长43.62%和228.47%，基本每股收益0.06 元，同比增长50.00%。

房地产市场回暖，地产主业进入收获期

上半年房地产政策面和资金面推动购房需求释放，行业景气度回复。公司房地产项目主要分布于一线城市及其周边热点地区，其高经济发展程度及庞大人口基数为公司的房地产业务发展奠定了稳定基础，项目收入持续兑现。报告期内房地产营收同比增长66.14%。

文旅项目储备丰富，鸠兹古镇已开街运营

面对消费升级带动的周边游、出境游等休闲旅游细分领域的高速发展，公司及时进行战略切换，国内外项目稳步落实。

其中，芜湖鸠兹古镇一期已全面完工并实现开街运营，芜湖大白鲸海洋公园有望于下半年开业，长沙铜官窑项目加速开发建设中。文旅项目与地产业务相辅相成，共促公司持续发展。

构建多元金融平台，协同转型战略，分享投资收益金融业务板块是公司重要的双轮驱动发力点，上半年公司增资长沙银行并参股新安金融及新安资本，拟参股成立的亚太再保险股份有限公司已提交保监会审批，定位多方向的金融业务股权投资符合公司战略转型规划，并分享金融行业成长空间。

盈利预测与估值：

预计2016-2018 年，公司分别实现营业收入60.93 亿元、79.23 亿元、99.21 亿元，实现归属母公司的净利润5.50 亿元、8.07 亿元及9.82 亿元，EPS 分别为0.23 元、0.43 元和0.52元，对应2016-2018 年PE 分别为41.92 倍、22.81 倍、18.75倍。维持公司“强烈推荐”评级。

风险提示：文旅转型项目进展缓慢；房地产景气度下降。