财报摘要：

公司发布三季报，今年前三季度公司实现营业收入28.03亿元，同比增长37.99%，实现归属上市公司股东净利润1.58亿元，扣非后净利润1.47 亿元，分别较上年同期增长21.25%和130.00%，基本每股收益0.08 元，同比增长14.29%。

三季度归属上市公司扣非净利润同比增长46.39%国庆节前房地产行业景气度持续提升，公司房地产项目主要分布于一线城市及其周边热点地区，销售回款缓解公司债务成本压力，低息融资置换此前高息负债提升盈利能力，年初至今实现归属上市公司扣非净利润1.47 亿元，同比增长130.00%。

与众信旅游签署全面战略合作协议推动资源共享众信旅游是国内领先的大型出境游运营商，在国内客源地渠道和海外目的地资源方面独具优势，公司与其共同开展出境游产业链上游资源布局与开发，有望进一步扩展公司文化旅游项目规模，提升公司文化旅游品牌知名度，促进相关项目落地。

非公开发行股票积极推进中，文旅转型项目渐次落地根据利润分配方案调整后，非公开发行股票的发行底价调整为9.33 元/股，公司拟募资不超过45 亿元用于长沙铜官窑旅游度假区、新华联平谷商业中心、韩国新华联锦绣山庄国际度假区等项目，控股股东承诺认购不低于10 亿，锁定期三年。芜湖鸠兹古镇目前已正式运营，有望于明年贡献利润。

盈利预测与估值：

预计2016-2018 年，公司分别实现营业收入60.93 亿元、79.23 亿元、99.21 亿元，实现归属母公司的净利润5.50 亿元、8.07 亿元及9.82 亿元，EPS 分别为0.23 元、0.43 元和0.52元，对应2016-2018 年PE 分别为41.92 倍、22.81 倍、18.75倍。维持公司“强烈推荐”评级。

风险提示：文旅转型项目进展缓慢；房地产景气度下降。