汽车销量稳健增长，新能源汽车销量同比增速较高：2023 年南美洲及墨西哥市场销量同比增长7.16%至418.61 万辆。新能源汽车方面，2023 年，南美洲及墨西哥新能源汽车销量同增126.97%至7.42 万辆。汽车保有量方面，巴西汽车保有量最高，2023 年达4700 万辆，其次是墨西哥，这两个国家的汽车保有量均达到4000 万辆以上。而哥伦比亚的汽车保有量最低，为530 万辆。

政策鼓励新能源汽车发展：南美洲的重点国家以及墨西哥均发布汽车电动化相关提议或目标。2023 年，巴西发布国家绿色出行和创新计划，对汽车可持续性提出要求；2022 年，墨西哥目标2030 年部署700 万辆电动轻型汽车、33.8 万辆电动重型汽车；2040 年部署2200 万辆电动轻型汽车、89.4 万辆电动重型汽车；2050 年部署3100 万辆电动轻型汽车、98.7 万辆电动重型汽车；2021 年，智利目标2035 年所有售出的轻型汽车均实现零排放，同时禁止燃油车销售；2019 年，哥伦比亚目标2030 年前国家注册电动车达60 万辆。

关税政策温和，整车出口企业有望受益：为维护本国工业、维护北美贸易关系，墨西哥、巴西逐渐恢复征收新能源汽车相关关税；智利则继续保持对中国汽车零关税政策。

投资建议：建议关注中国品牌出海的龙头企业，零跑汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车、长安汽车。

风险提示：出海进展不及预期，行业竞争加剧，海外政策变化不及预期。