事件：4 月23 日，深蓝S09 开启预售，共发布后驱Max、后驱Ultra、后驱Ultra+、四驱 ULTRA、四驱 Ultra+ 高定版合计5 个版本，预售价23.99-30.99 万元。

空间+舱驾对标双“9”车型，华为核心部件标配。长安深蓝S09 尺寸5205mm*1996mm*1800mm ， 轴距3105mm ； 尺寸对标理想L9（5218mm*1998mm*1800mm，轴距3105mm）与问界M9（5230mm*1999mm*1800mm，轴距3110mm），尺寸与双“9”车型无明显差异，定位大六座SUV。长安深蓝S09 搭载鸿蒙座舱+乾崑智驾（Ultra+版本搭载ADS Max，后续可升级至ADS4.0，其余版本搭载ADS SE），除后驱Max 版本外，其他版本标配空悬+CDC 悬挂系统；Ultra+版本搭载1 颗192 线激光雷达，其舱驾核心配件、车身尺寸空间对标双“9”车型。

预售价23.99-30.99 万元，产品具备较高性价比。深蓝S09 开启预售，后驱Max/后驱Ultra/后驱Ultra+/四驱ULTRA/四驱ULTRA+ 高定版预售价分别为23.99/25.99/27.99/27.99/30.99 万元。对标双“9”系列车型，问界M9/M8 售价为46.98-56.98 万元/35.98-44.98 万元；理想L9/理想L8 售价40.98-43.98 万元/32.18-37.98 万。深蓝S09 定价大幅拉低华为智驾同类产品起步价格带，具备较高性价比。

央企重组坚定发展信心，新品周期来临底部反转可期。与东风重组方面，公司CEO 交流中坚定看好股东变化后的长安发展空间与自由度。后续整合之后，长安的战略与全球化布局没有任何影响。长安25E 新车周期强劲，上半年3 款（深蓝S09+启源Q07+阿维塔06）+下半年4 款（或包括深蓝轿车+启源2 款），大单品策略下公司底部反转可期。

盈利预测：随公司大单品策略转型加速，央企重组提升资源配置效率，“北斗天枢”、“香格里拉”、“海纳百川”三大战略布局稳步推进。我们预计长安汽车2025-2027 年实现收入1869/2110/2323 亿元，归母净利润79.1/100.3/121.5 亿元，维持“推荐”评级。

风险提示：智能化渗透不及预期，产能爬坡不及预期，重组风险超预期。