顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

顺发恒能股份公司

2025年年度报告

【2026年3月】

1顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人陈利军、主管会计工作负责人王红民及会计机构负责人（会计主管人员）王红民声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。

公司已在本年度报告中描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”之“可能面临的风险及对策”相关内容。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2300000085为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.15元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。

2顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................2

第二节公司简介和主要财务指标........................................6

第三节管理层讨论与分析..........................................12

第四节公司治理、环境和社会........................................38

第五节重要事项..............................................61

第六节股份变动及股东情况.........................................77

第七节债券相关情况............................................84

第八节财务报告..............................................85

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备查文件目录

1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

4、在其他证券市场公布的年度报告。

4顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

释义释义项指释义内容

公司、本公司、顺发恒业、顺发恒指顺发恒能股份公司

能、顺发恒业股份公司顺发能城指顺发能城有限公司淮南顺发指淮南顺发置业有限公司德迦风电指浙江东海德迦风力发电有限公司

大陈风电场指顺发大陈风电场（台州）有限公司万兴恒指浙江万兴恒服务有限公司万兴恒杭州指浙江万兴恒服务有限公司杭州分公司万兴恒桐庐指浙江万兴恒服务有限公司桐庐分公司万兴恒淳安指浙江万兴恒服务有限公司淳安分公司

顺发源储指顺发源储（桐庐）有限公司

顺发德能指顺发德能（德清）电力有限公司

顺发衢州指顺发（衢州）热电有限公司万科大家指杭州万科大家房地产开发有限公司杭州龙卓指杭州龙卓房地产开发有限公司杭州辰旭指杭州辰旭置业有限公司万向钱潮指万向钱潮股份公司万向财务指万向财务有限公司

大洋世家指大洋世家（浙江）股份公司万向信托指万向信托股份公司万向进出口指万向进出口有限公司万向一二三指万向一二三股份公司上万清源智动车指上万清源智动车有限公司万向三农集团指万向三农集团有限公司普星聚能指普星聚能股份公司万向控股指中国万向控股有限公司向三创指向三创股份公司万向职业学院指杭州万向职业技术学院湘湖逍遥指湘湖逍遥有限公司通惠康养旅指通惠康养旅股份公司

普星安吉指普星（安吉）燃机热电有限公司纳德世家指纳德世家股份公司普星能量指普星能量有限公司普星蓝天指浙江普星蓝天然气发电有限公司

普星能指普星能（香港）有限公司大鼎油储指大鼎油储有限公司小鼎能源指小鼎能源有限公司杭州普星能源指杭州普星能源科技有限公司

5顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息股票简称顺发恒能股票代码000631

变更前的股票简称（如有）顺发恒业股票上市证券交易所深圳证券交易所公司的中文名称顺发恒能股份公司公司的中文简称顺发恒能

公司的外文名称（如有） SHUNFA HENGNENG CORPORATION公司的法定代表人陈利军注册地址浙江省杭州市萧山经济技术开发区万向创新聚能城奔竞大道2828号3幢201室注册地址的邮政编码311231

1、1993年7月2日，公司成立时注册地址为“朝阳区同志街34号”。

2、1998年8月13日，公司注册地址由“朝阳区同志街34号”变更为“朝阳区同志街

60号”。

3、2000年7月27日，公司注册地址由“朝阳区同志街60号”变更为“朝阳区同志街

73号”。

4、2002年10月23日，公司注册地址由“朝阳区同志街73号”变更为“高新开发区高新路4370号”。

5、2005年7月15日，公司注册地址由“高新开发区高新路4370号”变更为“高新开发公司注册地址历史变更情况区蔚山路4370号”。

6、2009年4月21日，公司注册地址由“高新开发区蔚山路4370号”变更为“高新开发区前进大街 2955 号高科技大厦 A座 604 室”。

7、2011 年 12月 1 日，公司注册地址由“高新开发区前进大街 2955 号高科技大厦 A座

604室”变更为“长春市前进大街3055号南湖新村办公室201室”。8、2022年12月29日，公司注册地址由“长春市前进大街3055号南湖新村办公室201室”变更为“浙江省杭州市萧山区市心北路777号”。

9、2023年4月23日，公司注册地址由“浙江省杭州市萧山区市心北路777号”变更为

“浙江省杭州市萧山经济技术开发区万向创新聚能城奔竞大道2828号3幢201室”。

办公地址浙江省杭州市萧山区市心北路777号办公地址的邮政编码311215

公司网址 www.sfhn.net.cn

电子信箱 zqsw@sfhn.net.cn

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名王红民龚航联系地址浙江省杭州市萧山区市心北路777号浙江省杭州市萧山区市心北路777号

电话0571-828650500571-82865050

传真0571-828650500571-82865050

电子信箱 zqsw@sfhn.net.cn hang10175@163.com

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三、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的证券交易所网站 深圳证券交易所（www.szse.cn）

公司披露年度报告的媒体名称及网址 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）公司年度报告备置地点浙江省杭州市萧山区市心北路777号公司办公室

四、注册变更情况统一社会信用代码912201012438438899

1、1996年11月22日，公司股票在深圳证券交易所挂牌交易，主营业务为“塑料燃油箱、塑料保险杠，塑料制品、电机制造、汽车出租、设备租赁”。

2、1998年9月23日，经公司1998年第一次临时股东大会审议表决通过，主营业务增加“空调器设备、文化办公用品、普通机械、五金、交电、邮电通信器材（含移动通信终端）经销、电信终端设备开发经营及通信电子”。

3、2000年9月27日，经公司2000年第一次临时股东大会审议表决通过，主营业务增加“信息技术和计算机软、硬件方面的技术服务及计算机应用技术服务项目”。

4、2001年8月13日，经公司2001年第一次临时股东大会审议表决通过，主营业务增加“机电、电子元器件及光电子信息产品的研制、开发、生产、销售”。

5、2008年8月7日，经公司2008年第二次临时股东大会审议表决通过，主营业务变更为“汽车塑料制品的研制、开发、生产和销售；电子元器件及光电子、信息产品的研制、开发、生产、销售；实业投资（除金融投资、风险投资）”。

6、2009年4月17日，经公司2008年年度股东大会审议表决通过，主营业务变更为“房地产经营开发、物业管理、装修装饰、房屋和土木工程建设业、园林绿化工程（以上项目均凭有效资质证书经营）；不动产投资、实业投资（除金融投资、风险投资）”。

公司上市以来主营业务的变化情况（如有）

7、2022年5月10日，经公司2021年年度股东大会审议表决通过，主营业务变更为“许可项目：发电业务、输电业务、供（配）电业务；水力发电；房地产开发经营；建设工程施工；热力生产和供应；住宅室内装饰装修。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。一般项目：发电技术服务；风力发电技术服务；风电场相关系统研发；新兴能源技术研发；电力行业高效节

能技术研发；余热余压余气利用技术研究；技术服务、技

术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新能源原动设备销售；合同能源管理；住房租赁；建筑装饰材料销售；物业管理；园林绿化工程施工；市场营销策划；商业综合体管理服务；广告制作；广告设计、代理；

广告发布；品牌管理；社会经济咨询服务；供冷服务。

（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）”。

8、2023年9月8日，经公司2023年度第二次临时股东大会审议表决通过，主营业务变更为“许可项目：供电业务；发电业务、输电业务、供（配）电业务；水力发电；

房地产开发经营；建设工程施工；住宅室内装饰装修（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：机动车充电销售；储能技术服务；热力生产和供应；供冷服务；

7顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

发电技术服务；风力发电技术服务；风电场相关系统研发；新兴能源技术研发；电力行业高效节能技术研发；余

热余压余气利用技术研发；技术服务、技术开发、技术咨

询、技术交流、技术转让、技术推广；新能源原动设备销售；合同能源管理；品牌管理；社会经济咨询服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）”。

9、2023年11月6日，经公司2023年度第三次临时股东大会审议表决通过，主营业务变更为“许可项目：供电业务；发电业务、输电业务、供（配）电业务；水力发电；

建设工程施工（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：机动车充电销售；储能技术服务；热力生产和供应；供冷服务；发电技术服务；风力发电技术服务；风电场相关系统研发；新兴能源技术研发；电力行业高效节能

技术研发；余热余压余气利用技术研发；技术服务、技术

开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；新能源原动设备销售；合同能源管理；品牌管理；社会经济咨询服务；节能管理服务；太阳能发电技术服务；光伏发电设备租赁；水资源管理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）”。

1、原控股股东长春君子兰集团有限公司持有的公司全部

88749558股国有法人股于2008年2月被司法拍卖。万向资源有限公司通过竞拍取得33651838股（占总股本的10.88%），与公司另一股东深圳合利实业有限公司（原名：辽宁合利实业有限公司，持有公司股份33600000股，占总股本的10.87%）为一致行动人，二者合计持有公司股份67251838股（占总股本的21.75%），对公司拥有实际控制权，公司控股股东由长春君子兰集团有限公司变更为万向资源有限公司。

2、原控股股东万向资源有限公司（以下简称“万向资历次控股股东的变更情况（如有）源”）与万向集团公司（以下简称“万向集团”）分别于2018年11月16日、2019年12月18日签署了《股份转让协议》《股份转让协议的补充协议》，万向资源将其持有的公司1491831780股股份（占总股本的61.33%）全部

协议转让给其控股股东万向集团，该事项获得中国证券监督管理委员会出具的《关于核准豁免万向集团公司要约收购顺发恒业股份公司义务的批复》（证监许可[2019]2991号），万向资源与万向集团于2020年1月在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成上述股份协议转让

过户手续，公司控股股东由万向资源变更为万向集团。

五、其他有关资料公司聘请的会计师事务所

会计师事务所名称中汇会计师事务所（特殊普通合伙）

会计师事务所办公地址 杭州市上城区新业路 8号华联时代大厦 A幢 601 室

签字会计师姓名陈达华、曾小金公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构

□适用□不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问

□适用□不适用

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六、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是□否追溯调整或重述原因同一控制下企业合并本年比上年增

2024年2023年

2025年减

调整前调整后调整后调整前调整后

营业收入492942195.313216532.571271893.223662575249642074

-13.71%

（元）3111958.931.98归属于上市公

58977135.584892368.6107037647.331327886.348823290.

司股东的净利-44.90%

60195405润（元）归属于上市公司股东的扣除

27788134.139362035.339362035.3271132040.271132040.

非经常性损益-29.40%

4003131

的净利润

（元）经营活动产生

-106622843.219296062.60913890.517545300.4

的现金流量净-102.81%

6168000.18569078额（元）基本每股收益

0.030.040.05-40.00%0.150.16（元/股）稀释每股收益

0.030.040.05-40.00%0.150.16（元/股）加权平均净资

1.00%1.46%1.80%-0.80%5.60%5.78%

产收益率本年末比上年

2024年末2023年末

2025年末末增减

调整前调整后调整后调整前调整后

749388921687581727768158984679010334761757358

总资产（元）-2.44%

7.756.311.913.477.27

归属于上市公

586314544574973397589755369588315644600877524

司股东的净资-0.58%

0.884.822.339.477.07产（元）

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性

□是□否

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

七、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

9顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

八、分季度主要财务指标

单位：元

第一季度第二季度第三季度第四季度

营业收入138363769.95102804062.29127720025.75124054337.32归属于上市公司股东

19739688.3430636962.759842740.05-1242255.58

的净利润归属于上市公司股东

的扣除非经常性损益4072261.079663624.814402524.019649724.25的净利润经营活动产生的现金

34911023.3241406993.25-2596701.95-79889314.80

流量净额

上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异

□是□否

九、非经常性损益项目及金额

□适用□不适用

单位：元项目2025年金额2024年金额2023年金额说明非流动性资产处置损

益（包括已计提资产-19327769.59-1154.013591.38减值准备的冲销部

分）计入当期损益的政府

补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按

683395.4432950.5610277676.18

照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除

外）委托他人投资或管理

46490758.2855241706.9658740680.49

资产的损益单独进行减值测试的

应收款项减值准备转3510294.98回同一控制下企业合并

产生的子公司期初至15897235.8543422114.8934304712.77合并日的当期净损益

除上述各项之外的其4483117.341804659.8011219044.16

10顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

他营业外收入和支出其他符合非经常性损

2590795.21120566.6050621.54

益定义的损益项目

减：所得税影响额12704383.1415177256.2420073852.15少数股东权益影

6924147.9721278271.6516831224.63响额（税后）

合计31189001.4267675611.8977691249.74--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

项目涉及金额（元）原因

与公司正常经营业务直接相关，界定即征即退增值税2657757.34为经常性损益项目

11顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司主要业务、产品及经营模式

报告期内，公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务和物业服务。

清洁能源发电业务经营模式：将风能、太阳能转换为绿电，以天然气为燃料生产电力后销售；主要产品：电力。公司目前主要运营天然气电厂、集中式风力发电、光伏发电项目，主要分布在浙江。

综合智慧能源服务经营模式：提供综合智慧能源服务获取收益；主要产品：需求响应服务、分布式能源服务。项目主要分布在广东、浙江。

物业服务经营模式：房产销售，并自持部分物业运营，以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。

（二）公司主营业务所在市场分析

1、清洁能源电力市场分析

长三角是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，同时是我国重要的电力负荷中心。在国家发展改革委、国家能源局的指导下，华东能源监管局、国家电网公司华东分部和各省市政府有关部门、发电企业协同推进长三角电力市场建设，构建“电力互济、错峰互补、容量互备、供需互动”的省市间电力互济市场化机制。

浙江省属于资源小省，用能大省，三分之一的用电量需要依靠省外输入。在“双碳”目标背景下，浙江省持续增强电力供给能力，加快能源绿色低碳转型，以风光为代表的新能源正逐渐成为能源转型的主力军。2025年，全省新增电力装机3000万千瓦，其中可再生能源装机2000万千瓦。截至2025年底，浙江省内电源装机达到1.77亿千瓦，其中清洁电源装机首次突破1亿千瓦，达到1.0054亿千瓦，占省内电源装机比重56.8%；风光总装机约0.71亿千瓦，“十四五”期间实现两个翻番，光伏装机已超越煤电，成为浙江第一大电源。

（1）风电

风电布局上，公司积极响应国家政策，加快推进存量风电项目的升级改造，重点开展单机容量小于1.5兆瓦的风电机组技改升级，促进风电产业提质增效和循环发展。同时，公司积极开展全国范围内优质风电资源的收并购工作，加快扩大风电装机规模。政策方面，浙江省地形以低山丘陵为主，海上风电资源丰富，而陆上风电资源相对匮乏。2025年4月，浙江省发展和改革委员会印发《浙江省扩大有效投资“千项万亿”工程2025年重大建设项目实施计划项目表》，共有 19 个海上风电项目列入项目清单，规模共计约 7.9GW。2025 年，浙江新增风电并网容量 21.3 万千瓦，同比下降

67.23%。截至2025年底，浙江省累计风电装机容量670.3万千瓦，同比增长3.28%。2025年规模以上风电累计发电

156.9亿千瓦时，同比下降0.1%，浙江省风电发电平均利用率为99.5%。

（2）光伏

12顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

光伏布局上，公司始终坚持“新建+并购”并举、“集中式+分布式”并举，围绕重点区域积极探索“光伏+”项目，探索通过“茶光互补”“渔光互补”等创新模式，将光伏发电与农业、渔业等产业深度融合，提高土地利用效率，实现生态保护与经济效益的双赢。

2025年2月，浙江省人民政府办公厅发布《浙江省推动碳排放双控工作若干举措的通知》，提出大力发展非化石能源，推进“光伏+”行动。2025年7月，浙江省能源局发布关于印发《浙江省分布式光伏发电开发建设管理实施细则》的通知，明确对一般工商业光伏电站项目年自发自用比例不做要求，大型工商业光伏电站项目可选择全部自发自用或自发自用余电上网模式参与现货市场。2025年11月，《浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案》出台，标志着新能源进入市场化竞争新阶段。产业方面，浙江省光伏产业不断完善升级，已构建以嘉兴和金华为核心引领，杭州、宁波、湖州、衢州等地协同发展的智能光伏产业集群，形成国内领先的产业优势。浙江省太阳能资源属Ⅲ类地区，根据自身独特的资源和环境，适宜多场景分布式开发。省内全面贯彻“宜建尽建”原则，推动工商业屋顶光伏发电大规模、高比例、高质量发展，因地制宜发展各类“光伏+”复合项目，鼓励有条件地区利用既有电网设施按多能互补方式，有序建设多类型光伏电站，配套建设独立储能电站，以提升电力系统调节能力。

2025年，浙江新增光伏发电并网容量1701.9万千瓦，同比增长24.14%，其中新增集中式光伏311.4万千瓦，分布

式光伏1390.5万千瓦。截至2025年底，浙江累计光伏装机容量6429.4万千瓦，同比增长36%，其中集中式光伏累计装机容量1145.3万千瓦，分布式光伏装机累计容量5284.1万千瓦，同比分别增长37.34%和35.71%。2025年规模以上光伏累计发电209.44亿千瓦时，同比增长24%，浙江省光伏发电平均利用率为100%。

（3）天然气发电

天然气布局方面，公司将天然气发电作为业务发展的重要抓手，凭借沿海区域优势积极扩张天然气发电装机规模，进一步优化业务结构。一方面，提升在运机组运营效率，通过技改等手段实现存量项目提质增效；另一方面，积极推动在建项目加速落地。

浙江省作为东部沿海地区经济大省，主要经济产业发达，电力需求旺盛，是电力“缺口”最大的省份之一，尤其在夏、冬季负荷高峰期间，电力供需矛盾突出。随着风、光为代表的新能源装机快速增长，其波动性、间歇性问题日益凸显，亟需灵活性电源平衡电网波动、保障电力稳定供应。天然气发电机组具备建设周期短、启停调峰灵活、爬坡速率快、调峰调压应用范围广、碳排放水平低等特性，在沿海负荷中心区域具有不可替代的战略价值。政策层面，浙江省在提升天然气供应能力和发挥燃气机组调峰方面持续发力，2025年3月，浙江能源监管办、浙江省发改委、浙江省能源局联合印发《关于浙江省天然气发电机组容量电价考核机制等有关事项的通知》，明确省内燃气机组容量电价考核机制等有关要求，进一步发挥天然气发电机保供作用，促进燃气机组提升顶峰能力。

2、综合智慧能源服务市场分析

（1）新型储能

随着风电、光伏等新能源装机不断提升，电力供需匹配性问题日益突出，储能作为新型电力系统的灵活调节器迎来快速发展。储能布局上，公司加速推动现有网侧储能项目投运，积极拓展外部优质电网侧储能资源，探索多元化商业模式，提升市场竞争力。

13顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

政策层面，浙江省积极推动新型储能的高质量发展。对于电网侧储能，现阶段可以通过接受统调获取相应服务收益，未来将随电力现货市场正式运行逐步进入现货市场参与电能量套利，并凭借服务于电力系统安全运行而获取容量电价收入，收益模式预计将优化为“现货电能量套利+辅助服务+容量电价”。2025年3月，浙江省能源局印发《2025年新型储能项目建设计划》，明确2025年全省新型储能建设目标为新增并网140万千瓦，48个项目可于上半年开工列入

2025 年建设计划，计划建设总规模 1.93GW/3.79GWh； 7 个电网侧储能项目纳入储备计划，储备项目规模

580MW/1480MWh。2025 年 7 月，浙江省能源局发布的《关于开展 2025 年度新型储能项目建设计划动态调整的通知》提出，电网侧储能项目建设规模原则上不小于 5万千瓦/10 万千瓦时，按照“总量控制、退一补一”原则报送；不再对 5MW及以上的用户侧储能项目进行省级年度计划管理，下放至设区市能源主管部门管理，简化备案流程。截至2025年底，全省新型储能装机规模超 5GW。

（2）综合智慧能源服务

作为推动能源结构优化与绿色低碳转型的核心引擎，综合智慧能源服务具有广阔的发展前景。在双碳“目标”引领和新型电力系统加速建设的背景下，综合智慧能源服务市场规模持续扩大，技术创新日趋活跃，应用场景逐渐丰富。长三角、珠三角作为全国经济发展水平领先区域，数字化水平高，政策响应快，在智慧能源供应市场方面具有较大的发展潜力。业务布局上，公司紧跟国家能源战略，在浙江、广东等经济活跃省份深度布局，依托项目经验，以客户需求为导向，通过数智化技术提供定制化综合能源服务，帮助企业降本增效。

行业数据显示，2025 年全国用户侧新增装机 5.3GW，同比增长 96.5%，是新型储能领域增长最快的应用场景，其中江苏项目数量和装机规模领跑全国，广东、河南、浙江、四川等地用户侧储能市场表现活跃。珠三角是改革开放的前沿，经济较活跃，企业规模相对较大、较稳定，在高耗能企业用电平衡的政策调节能力较强，尤其是广东地区电力市场改革走在前列，工商业场景丰富，激发市场活力；浙江省同样作为经济发达和能源转型先行区，在政策支持下新型储能产业得以快速发展。2025年6月，浙江省发展改革委、浙江省能源局联合印发《2025年浙江省迎峰度夏电力需求侧管理工作实施方案》，实施方案明确鼓励虚拟电厂、用户侧储能参与需求响应。未来随着需求侧响应、电力辅助服务等商业模式的多元化发展，用户侧储能的收益渠道将进一步拓宽。

3、产城综合运营服务市场分析

2025年，浙江省及杭州市持续深化产城融合发展，围绕物业服务、商业运营、产业发展全生命周期运营出台系列规

范与支持政策，行业监管体系持续完善、市场容量稳步扩容、发展逻辑深度重构。本公司所处的长三角核心区域，凭借领先的经济活力、产业能级与消费潜力，成为全国产城综合运营服务行业高质量发展的标杆阵地，为公司业务发展带来广阔的市场空间与全新的发展机遇。

2025年，浙江省、杭州市两级政府持续完善产城综合运营服务全链条政策体系，从行业合规监管、服务品质提升、业态创新支持、核心要素保障四大维度出台系列政策文件，既为行业规范化发展划定刚性边界，也为综合运营服务商的业态延伸与模式创新释放了充足的政策空间。省级层面，浙江省修订并正式施行新版《浙江省物业管理条例》，从业主权益保障、服务责任压实、行业分级监管、主体范围拓宽等方面完善行业顶层设计，同步推进全省物业服务质量提升行动与公共收益专项治理工作，推动行业从粗放扩张向规范提质转型；出台服务业高质量发展三十条措施，将商业运营管理、产业园区运营纳入现代服务业重点赛道，支持业态融合与模式创新；发布《浙江省住房城乡建设领域人工智能+工作

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方案（2025-2027年）》，为智慧物业、智慧园区、智慧商圈建设提供完整实施框架，以技术革新赋能行业降本增效。

市级层面，杭州市围绕产城综合运营全场景出台系列落地政策，形成“规范+支持+创新”的政策闭环。物业服务领域，发布《杭州市物业专项维修资金管理办法》《杭州市进一步开展住宅品质提升工作实施意见》，完善维修资金全流程监管体系，明确与品质住宅匹配的物业服务标准，推广片区化大物业服务模式与智慧物业管理服务平台。商业运营服务领域，出台《大力提振消费打造“赛会之城?购物天堂”三年行动计划（2025—2027年）》《关于推动经济高质量发展的若干政策(2025年版)》，支持核心商圈提质升级、存量商业设施智慧化改造，培育首店经济、夜间经济、体验经济等新业态，对优质商业运营主体、总部企业给予资金奖励与政策倾斜。产城运营服务领域，发布《杭州市推进工商业用地改革促进空间精准有效配置的实施意见》，创新产业用地弹性管理模式，支持工业用地集约高效利用与“工业上楼”，统筹产业社区与工业邻里中心建设；同步通过政府工作报告明确低效用地再开发、产业园区有机更新、未来产业先导区建

设等核心任务，为具备全链条产城运营能力的市场主体提供了广阔的业务场景与政策支持。

2025年，产城综合运营服务行业已全面告别粗放式规模扩张阶段，进入理性回归、高质量发展的全新周期，行业发

展逻辑从规模为王转向质效优先，业态边界持续拓宽，全链条产城综合运营成为行业核心增长方向。单一住宅物业服务的增长空间逐步收窄，行业头部企业纷纷向非住宅业态延伸，从物业服务逐步拓展至商业资管、产业园区运营、城市服务、产城融合全链条服务领域。

二、报告期内公司所处行业情况

1、清洁能源电力行业

2025年，我国清洁能源发展实现历史性跨越，全年可再生能源发电量达到约4.0万亿千瓦时，绿色低碳转型步伐加快。在制度建设层面，2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以6月1日为节点划分存量和增量项目，取消强制配储要求，推动新能源全面入市。2025年 4 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《电力辅助服务市场基本规则》，作为全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的核心政策之一，与中长期交易、现货市场规则共同构成电力市场基本规则体系的三大支柱，为新型电力系统下多元主体参与市场交易提供了制度保障。2025年5月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，解决高比例新能源消纳难题，推进电力体制改革。2025年6月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，明确零碳园区建设八大任务，对零碳园区建设进行系统部署。2025年9月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，明确新能源就近消纳项目的价格机制、项目边界与保供责任。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出了促进产业转移、提升通道效率、集中送出、设定消纳目标、促进自发自用等一揽子解决方案，促进新能源开发消纳。到2030年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立；到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成。2025年11月，国家能源局发布的《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，以新发展理念引领新能源发展理念和模式创新升级，坚持技术创新、产业协同，拓宽新能源与产业耦合发展新空间。

（1）风电

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2025年，我国风能产业进入高质量发展关键节点，从“规模化扩张”转向以大型化、智能化为核心的“高质量”发展阶段。根据国家能源局数据，2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。截至2025年底，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中，陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%，占全国总发电量的10.82%，全国风电平均利用率为94.3%。

产业技术层面，陆上风电技术聚焦大型化和数智化，10MW 陆上风电机组大批量投运；海上风电加速向大容量、深远海方向演进，漂浮式风电技术取得突破。同时，“以大代小”老旧机组改造市场兴起，推动存量风电项目提质增效；构网型风机技术突破，为高比例可再生能源新型电力系统提供稳定支撑。应用场景不断丰富，融合创新构建源网荷储新生态，为全球能源转型贡献中国方案。

政策和市场双轮驱动风电产业迈向高质量发展。2025年3月，国家能源局关于印发《2025年能源工作指导意见》的通知，提出积极推进“沙戈荒”大型风光基地、海上风电项目开发建设，深入开展“千乡万村驭风行动”。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出大力推动新能源消纳新模式新业态创新发展。电力市场化改革同步深化，2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以6月1日为节点划分新能源存量和增量项目，建立新能源可持续发展价格结算机制。其中，存量项目可继续享受现行价格政策过渡；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价。

（2）光伏

2025年，在政策和行业自律的共同作用下，国内光伏产业逐步走出“内卷”困局，产业链价格触底回升，进入从

“规模竞争”转向“价值竞争”的高质量可持续发展过渡阶段。根据国家能源局数据，2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。截至2025年底，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%，其中，集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。2025年全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%，占全国总发电量的11.26%，全国光伏发电平均利用率为94.8%。

产业技术层面，光伏制造端在技术创新推动下实现降本增效，实验室电池效率持续突破，组件功率持续增长。N 型电池占比进一步提升，其中 TOPCon 电池占比超 87%，BC、HJT 及钙钛矿等多种高效技术路线并行发展；双面发电组件市占率持续增长。应用场景进一步拓宽，光伏建筑一体化、农光互补、渔光互补等融合模式加速普及，光储一体化场景规模化落地，成为破解新能源消纳难题的关键路径。

政策层面，2025年1月，国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》在上网模式、备案调整以及政策衔接等方面进行了优化，旨在进一步促进分布式光伏发电健康可持续发展。2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，以6月1日为节点划分新能源存量和增量项目。其中，存量项目可继续享受现行价格政策过渡；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价。2025年6月，国家林草局、国家发展改革委、国家能源局联合印发《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》，规划到2030年，新增光伏装机规模2.53亿千瓦，治理沙化土地1010万亩。2025年12月，国家知识产权局、工业和信息化部联合发布《关于进一步加强光伏产业知识产权保护工作的意见》，直指行业“同质化竞争、价格战激烈”的核心痛点，将“破解内卷式竞争”作为核心目标。

（3）天然气

16顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

天然气作为一种清洁、灵活的过渡性能源，在推动全球能源结构转型和实现经济低碳发展的过程中，发挥着重要作用。从全球范围来看，天然气发电是仅次于煤电的第二大主要电源，我国天然气发电装机受到资源禀赋和成本因素制约，整体发展水平仍低于全球平均水平。2025年，全国新增气电装机容量1992万千瓦，同比增长约5%。截至2025年底，全国气电累计装机规模达到1.6亿千瓦，同比增长14%，占全国电力总装机的4.2%。2025年，全国规模以上气电累计平均利用小时数为2187小时，同比降低190小时。

产业技术层面，天然气发电正向大容量、高效率、多元化发展，2025 年新投产机组普遍采用大型高效燃气轮机，F级和 H 级成为主力机组。机组联合循环效率显著提高，重型燃机国产化水平突破，为我国天然气发电行业的可持续发展提供了坚实的技术支撑。随着风电、光伏发电等随机性电源大规模并网，天然气发电凭借启停灵活、响应速度快、调节范围广、可靠性高等特点，在沿海经济发达地区调峰价值日益凸显，成为保障电力系统安全稳定运行的关键灵活性资源。

2、综合智慧能源服务行业

（1）新型储能

2025年，新型储能实现跨越式发展，全国累计装机规模突破1亿千瓦。据国家能源局统计，截至2025年底，全国

已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.56亿千瓦时，同比增长84%/109%。平均储能时长2.58小时，较2024年底增加0.3小时。单站规模方面，新型储能向大型化、长时化发展趋势明显，10万千瓦及以上项目装机占比达72%，较2024年底提高约10%；4小时及以上长时储能项目装机占比达27.6%，较2024年底提高约12%。应用场景方面，独立储能占比提升，2025年独立储能新增装机3543万千瓦，累计装机规模占比51.2%，较2024年底提高约5%。技术路线上，锂离子电池储能仍占据主导地位，2025年累计装机占比达96.1%。与此同时，新型储能调用水平进一步提升。据初步统计，2025年全国新型储能等效利用小时数达1195小时，较2024年提升近300小时。

政策层面，2025年2月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。2025年4月，国家发展改革委、国家能源局正式印发《电力辅助服务市场基本规则》，首次把储能企业纳入辅助服务市场，明确储能可作为“新型经营主体”参与辅助服务，在传统收益模式下拓展市场化收入。2025年9月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，推动新型储能应用场景拓展、利用水平提升、创新融合、标准体系建设和市场机制完善。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，挖掘新能源配建储能调节潜力，提升利用水平。

（2）综合智慧能源服务

综合智慧能源服务是指对一定范围内的能源用户，提供电、热、冷、气等能源一体化解决方案，通过智能控制服务平台实现主体能源的梯级利用各类能源的多能互补和“源-网-荷-储-用”各环节之间的协同和互动。“智慧化”是综合智慧能源服务最显著的特征，强调用互联网、大数据等智能化手段为能源发展赋能。

数字化技术与电力市场改革双重驱动综合智慧能源服务商业模式持续拓宽。随着全国统一电力市场加速建设，市场化交易电量比重不断提升，2025年全国电力市场交易电量规模再创新高，累计完成交易电量6.64万亿千瓦时，同比增

17顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

长7.4%，占全社会用电量比重达64%，同比提高1.3个百分点；跨省交易1.59万亿千瓦时，同比增长11.6%；绿电交易电量迅猛增长，达到3285亿千瓦时，同比增长38.3%。136号文的落地推动新能源全面入市，储能回归市场驱动逻辑，由“强制配储”转向“主动配储”，电网侧独立储能在现货市场和辅助服务市场成熟后将打破原单一的调度调峰收益模式，且随着容量电价政策的落地缩短资金回收周期；用户侧储能在部分省受分时电价政策调整影响峰谷套利价差收窄，但随着行政分时电价政策逐步退出，通过市场化削峰填谷仍能助力企业降本，作为优质分布式调节资源，通过虚拟电厂聚合优化交易策略，收益模式也将进一步拓宽。随着分布式光伏、充电桩、可调节负荷等其他分布式资源的增多，虚拟电厂将作为破解分布式消纳的关键技术，聚合各类分布式资源参与电力市场交易和系统调节，未来发展前景广阔。

此外，通过引入绿电、绿证交易和碳交易，综合智慧能源服务的经济和环保效益得到优化。据国家能源局发布的数据，2025年，国家能源局共计核发绿证29.47亿个，其中可交易绿证18.93亿个；全国交易绿证9.3亿个，其中绿色电力交易绿证2.5亿个。同时，碳市场作为一种减排机制，同样具有重要的环境和经济价值，2025年3月生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入碳排放权交易市场，碳市场交易量显著提升。根据上海环境能源交易所公布数据，2025年，全国碳市场碳排放配额成交量2.35亿吨，成交额146.3亿元；截至2025年底，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元。全国温室气体自愿减排交易市场平稳起步，2025 年 3 月首批 CCER 顺利完成登记并开展交易，2025 年全国温室气体自愿减排交易市场成交量884.41万吨，成交额6.26亿元，累计成交均价70.76元/吨。

政策层面，国内持续发力，推动综合智慧能源服务发展。2025年4月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，鼓励虚拟电厂开展业务创新，提供节能服务、能源数据分析、能源解决方案设计、碳交易相关服务等综合能源服务，拓宽收益渠道。2025年9月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，提出强化人工智能技术赋能能源生产过程中的节能和碳排放管理，提升多能互补综合能源系统电、热、冷、气联供的综合能效和降碳水平。推动人工智能在零碳园区、智能微电网、算电协同中的应用，提升源网荷储一体化智能运行水平，促进新能源就地消纳。

3、产城综合运营服务

2025年，随着“十四五”规划的收官与“十五五”蓝图的铺展，物业、商业运营及产城服务领域共同迈入了从规模

扩张向质量效益转型的深水区。行业发展的核心逻辑已从增量开发转向存量提质，从单一服务转向多元融合，从粗放管理转向精细运营。回归服务本质，通过科技赋能与模式创新，在融入城市治理、民生保障与消费升级中创造可持续的商业价值。

（1）商业资产运营服务：存量时代的体验重构与价值重塑

2025年，商业地产“存量时代”特征进一步凸显，增量大幅下滑成为新常态。在消费习惯变迁与电商冲击的双重压力下，商业运营从单纯的交易场所向体验、社交与文化交融的城市公共空间转型。在运营模式层面，轻资产模式成为行业主流。面对投资趋慎与资产沉淀的压力，越来越多企业转向品牌输出、管理输出与内容运营，从重资产持有转向轻资产运营，促使运营管理走向专业化与品牌化，推动提升行业的整体服务水准。在空间形态层面，开放式商业与街区商业成为迭代方向。传统“大盒子”式购物中心影响力减弱，市场转向融合自然、艺术与市集元素的开放式商业空间。通过增加公共绿地、社交休憩区域与展演空间，商业项目正努力打破物理边界，强化其作为城市“第三空间”的公共属性，

18顺发恒能股份公司2025年年度报告全文以满足消费者对体验与社交的深层需求。在竞争环境层面，国家政策着力为线下商业创造公平环境。《网络交易平台规则监督管理办法》于 2026 年初施行，重点治理平台垄断与不正当竞争，引导市场从价格战转向价值竞争。同时，AI 技术深度融入商业创新，从成本控制到场景体验，从会员服务到管理决策，AI 正生态化地驱动商业运营的智能化升级。

（2）产城运营服务：从空间开发到城市生态的系统集成

2025年，产城运营服务的内涵进一步跃出园区管理范畴，升级为整合产业、城市与人文功能的系统性服务。政策鼓

励盘活存量资产，推动产城融合向纵深发展，也进一步要求运营服务商具备更强的资源整合与生态构建能力。在存量盘活层面，政策鼓励对老旧厂房、低效楼宇与闲置商业设施进行功能转换与混合利用。通过植入科技研发、文化创意、人工智能等新业态，产城运营商正将沉睡的存量资产转化为新质生产力的孵化平台，实现从“空间租赁”到“产业培育”的价值跃升。在服务集成层面，产城运营强调“社企融合”与“友好之城”建设。政策引导运营商不仅关注产业配套，更要关注人才的生活品质。挖潜停车资源、推进错时共享、加强电梯与消防安全管理、建设“骑手友好社区”等举措，成为衡量产城服务质量的重要标准。通过完善“十五分钟便民生活圈”，构建职住平衡、宜业宜居的产业社区生态。在绿色发展层面，低碳与韧性成为产城运营的硬指标。大力推动绿色建筑与超低能耗建筑规模化发展，并要求对既有建筑进行节能改造。同时，城市安全韧性建设被提上重要日程，要求运营商加强地下管线、排水防涝、生命线工程等基础设施的智能化监测与运维，确保产业园区不仅是经济增长极，更是安全、绿色、智慧的城市单元。

（3）物业服务：迈向品质竞争与价值共生的新阶段

物业服务行业告别“规模为王”的旧时代，全面进入以“质量提升、质效优先、价值创造”为核心的新纪元。国家层面将物业服务定位为“鼓励类商务服务业”，政策重心从基础规范转向品质升级，引导行业从“价格竞争”向“价值竞争”跃迁。物业服务进一步深度纳入城市治理体系。《关于推动城市高质量发展的意见》将“好房子+好服务”确立为完整社区建设的关键，“十五五”规划建议更是首次提出“实施物业服务质量提升行动”，为行业发展锚定了品质化方向，推动“优质优价”的市场共识逐步建立。在民生融合层面，政策红利持续释放，“物业+养老”模式迎来进一步发展机遇。国务院及多部委连续发文，倡导“社区+物业+养老服务”融合，将其纳入“一刻钟生活圈”。在存量更新层面，城市更新与“好房子”建设为物业企业开辟了广阔赛道。房屋体检、养老金、保险“三项制度”，倒逼服务企业提升工程维修与全生命周期管理的专业能力。同时，城中村改造与老旧小区升级项目在全国范围内加速推进，物业服务不再局限于基础维护，而是深度参与到停车场智能化升级、电梯加装、充电桩布局等硬件焕新与长效运营中，成为基层治理创新的重要参与主体。

总体而言，2025年，物业服务向城市治理的微观单元深化，商业运营向城市公共生活的价值中心靠拢，产城服务向城市经济与社会功能的系统集成升级，三者业态紧密相连，共同指向一个核心趋势，通过精细化、专业化、智慧化的运营服务，激活存量资产，提升服务品质，最终实现社会价值与商业价值的共生共赢。

三、核心竞争力分析

1、多业协同发展能力。公司依托清洁能源核心业务，积极拓展零碳园区等相关领域，推动产业协同发展与深度融合。通过整合风电、光伏、储能、智能微电网等多种能源技术，公司打造多能互补的一体化解决方案。同时，公司充分发挥项目开发能力，积极争取优质产业资源，力争在市场中占得先机。

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2、队伍优势。作为民营企业，精细化成本控制稳步增强了企业的运营效率与市场竞争力；建立健全的能源政策获取

及研究机制，通过及时响应政策变化，动态调整经营策略与运营方针；具有高度一致的核心价值观，保证了公司在激烈的市场竞争中实现可持续发展。

3、公司目前现金流较充沛，积极响应国家“双碳”战略，通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局，不断扩大风电、光伏、气电、储能等业务规模。在电力市场化改革的背景下，为公司未来业务发展提供了支持。

四、主营业务分析

1、概述

报告期内，公司始终紧紧围绕发展战略，积极开展各项工作。主要包括：

（1）有序推进各类清洁能源项目尽早投运，通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局，既契合电力

行业低碳化发展趋势，又直接提升业绩规模，显示出公司在传统能源结构优化中的战略执行力。

（2）持续维护自持物业的招商和稳健运营，探索新商业区域运营模式，增强自身竞争力。

（3）坚守物业服务品质，加快物业服务发展升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，深耕增值服务领域，争优创

优、提升品牌价值和形象。

（4）加强人才队伍建设，构建组织发展新动能。围绕清洁能源领域，已建立并持续完善岗位任职资格评估体系，提

升人岗匹配度及人才培养和培训的精准度，推动组织目标与个人成长深度融合，实现企业效益与员工价值协同共进；重点加强业务投拓、经营管理等关键部门建设，为公司长远发展提供坚实的组织保障。

（5）持续加强资金监管、统筹管理和成本控制，不断降低财务风险。

报告期内，公司实现营业收入49294.22万元，利润总额10526.89万元，归属于母公司所有者的净利润5897.71万元，分别较上年同期（法定披露数）增加57.38%、减少13.12%和减少30.53%；分别较上年同期（追溯调整后）减少

13.71%、40.31%、44.90%。

2、收入与成本

（1）营业收入构成

单位：元

2025年2024年

同比增减金额占营业收入比重金额占营业收入比重

营业收入合计492942195.31100%571271893.95100%-13.71%分行业

天然气发电及供热240972342.1248.88%258045335.3045.17%-6.62%

物业服务82883552.4116.81%82753533.4314.49%0.16%

风力发电48495908.789.84%55346955.129.69%-12.38%

食堂餐饮服务25244035.295.12%20861089.563.65%21.01%

房地产销售23969804.714.86%79295646.3213.88%-69.77%

综合能源服务13705497.842.78%1022249.900.18%1240.72%

光伏发电6803080.691.38%0.00

其他50867973.4710.32%73947084.3212.94%-31.21%

20顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

分产品

天然气发电及供热240972342.1248.88%258045335.3045.17%-6.62%

物业服务82883552.4116.81%82753533.4314.49%0.16%

风力发电48495908.789.84%55346955.129.69%-12.38%

食堂餐饮服务25244035.295.12%20861089.563.65%21.01%

房地产销售23969804.714.86%79295646.3213.88%-69.77%

综合能源服务13705497.842.78%1022249.900.18%1240.72%

光伏发电6803080.691.38%0.00

其他50867973.4710.32%73947084.3212.94%-31.21%分地区分销售模式

（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

□适用□不适用

单位：元营业收入比上营业成本比上毛利率比上年营业收入营业成本毛利率年同期增减年同期增减同期增减分行业

天然气发电及163642513.8

240972342.1232.09%-6.62%-7.86%0.92%

供热7

物业服务82883552.4171072077.5414.25%0.16%3.66%-2.90%

风力发电48495908.7835625976.0426.54%-12.38%14.29%-17.14%

其他50867973.4738485031.9824.34%-31.21%7.72%-27.35%分产品

天然气发电及163642513.8

240972342.1232.09%-6.62%-7.86%0.92%

供热7

物业服务82883552.4171072077.5414.25%0.16%3.66%-2.90%

风力发电48495908.7835625976.0426.54%-12.38%14.29%-17.14%

其他50867973.4738485031.9824.34%-31.21%7.72%-27.35%分地区分销售模式

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用

（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入

□是□否

（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用□不适用

（5）营业成本构成行业分类行业分类

单位：元行业分类项目2025年2024年同比增减

21顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

占营业成本占营业成本金额金额比重比重天然气发电及

163642513.8745.59%177607137.0245.72%-7.86%

供热

物业服务71072077.5419.80%68562323.3017.65%3.66%

风力发电35625976.049.92%31172393.558.02%14.29%

食堂餐饮服务17636096.444.91%12654514.083.26%39.37%

房地产销售15408161.314.29%61933831.9215.94%-75.12%

综合能源服务13790927.333.84%799555.350.21%1624.82%

光伏发电3300444.010.92%

其他38485031.9810.72%35727319.459.20%7.72%说明

房地产行业成本较上年减少75.12%，主要系本期房地产项目住宅及商铺交付较上年同期减少所致。

（6）报告期内合并范围是否发生变动

□是□否本期发生的同一控制下企业合并

2024年12月30日，签订《股权转让协议》，经第十届董事会第四次会议审议通过，顺发恒能公司以14272.00万

元受让普星能(香港)有限公司持有的顺发德能公司51%股权。由于顺发恒能公司和顺发德能公司同受万向集团最终控制且该项控制非暂时的，故该项合并为同一控制下的企业合并。上述股权转让事宜顺发德能公司已于2025年3月7日办妥工商变更登记手续。公司于2025年5月30日完成向普星能(香港)有限公司支付100%的股权转让价款，已拥有该公司的实质控制权，故将2025年5月31日确定为合并日。本期，本公司将其纳入合并财务报表范围，并依据《企业会计准则

第20号——企业合并》的规定，相应调整了合并财务报表的比较数据。

（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用□不适用

（8）主要销售客户和主要供应商情况公司主要销售客户情况

前五名客户合计销售金额（元）311922564.32

前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例63.28%

前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例2.71%公司前5大客户资料

序号客户名称销售额（元）占年度销售总额比例

1客户一233175082.4647.30%

2客户二29421291.895.97%

3客户三19074616.893.87%

4客户四16903530.003.43%

5客户五13348043.082.71%

合计--311922564.3263.28%

22顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

主要客户其他情况说明

□适用□不适用公司主要供应商情况

前五名供应商合计采购金额（元）220604887.70

前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例63.38%

前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例0.00%公司前5名供应商资料

序号供应商名称采购额（元）占年度采购总额比例

1供应商一98837562.8928.40%

2供应商二73081628.3221.00%

3供应商三27134445.677.80%

4供应商四10849852.163.12%

5供应商五10701398.663.07%

合计--220604887.7063.38%主要供应商其他情况说明

□适用□不适用

报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%

□适用□不适用

3、费用

单位：元

2025年2024年同比增减重大变动说明

销售费用14177528.3218835443.40-24.73%主要系本期业务减少主要系本期新增员工

管理费用58159300.0555789212.924.25%持股计划，股份支付费用增多所致主要系本期利息收入

财务费用-28743184.74-20030337.6243.50%增多

研发费用0.000.00

4、研发投入

□适用□不适用

5、现金流

单位：元项目2025年2024年同比增减

经营活动现金流入小计660349478.58758681877.31-12.96%

经营活动现金流出小计666517478.76539385814.4123.57%

经营活动产生的现金流量净额-6168000.18219296062.90-102.81%

投资活动现金流入小计4714854068.825722639056.80-17.61%

投资活动现金流出小计4186456423.375969552196.78-29.87%

投资活动产生的现金流量净额528397645.45-246913139.98314.00%

23顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

筹资活动现金流入小计418298371.58608054116.49-31.21%

筹资活动现金流出小计514219878.23591990162.77-13.14%

筹资活动产生的现金流量净额-95921506.6516063953.72-697.12%

现金及现金等价物净增加额426308138.62-11553123.363789.98%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明

□适用□不适用

1、2025年度公司经营活动产生的现金流量净额为-616.80万元，较上年同期下降102.81%，主要系本期缴纳项目土地增值税所致。

2、2025年度公司投资活动产生的现金流量净额为52839.76万元，较上年同期上升314.00%，主要系本期定期存款净存入减少所致。

3、2025年度公司筹资活动产生的现金流量净额为-9592.15万元，较上年同期下降697.12%，主要系本期收到员工持股

计划资金款较上年同期减少以及本期回购公司股票所致。

报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明

□适用□不适用

五、非主营业务分析

□适用□不适用

单位：元金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性主要为定期存款利息

投资收益49181886.4144.82%否收入主要是固定资产减值

损失、存货跌价损失

资产减值-12577676.83-11.46%否及合同履约成本减值损失

营业外收入5122814.994.67%主要为赔偿收入否

六、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2025年末2025年初

比重增减重大变动说明金额占总资产比例金额占总资产比例

货币资金4953753809.2666.10%5132545670.6466.82%-0.72%

应收账款85112818.431.14%84297585.421.10%0.04%主要系美颂城商铺交付及转

存货312240120.874.17%498130204.506.48%-2.31%入投资性房地产所致主要系美颂城

投资性房地产823883185.0610.99%684480277.138.91%2.08%部分商铺出租所致

长期股权投资10661025.860.14%10065769.670.13%0.01%

24顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

主要系在建工

固定资产938797427.9112.53%880894011.8511.47%1.06%程转固所致主要系在建工

在建工程16284885.080.22%61508927.410.80%-0.58%程完工转为固定资产所致

使用权资产20854266.300.28%15111620.610.20%0.08%主要系短期借

短期借款103595911.811.38%81583165.971.06%0.32%款增多所致

合同负债10657383.700.14%11076853.570.14%0.00%主要系归还长

长期借款183975900.002.46%283300000.003.69%-1.23%期借款所致

租赁负债20443914.980.27%14081547.230.18%0.09%境外资产占比较高

□适用□不适用

2、以公允价值计量的资产和负债

□适用□不适用

3、截至报告期末的资产权利受限情况

所有权或使用权受到限制的资产期末数项目账面余额账面价值受限类型受限情况

货币资金4000000.004000000.00保证金保函保证金

续上表：

期初数项目账面余额账面价值受限类型受限情况

货币资金3000000.003000000.00保证金保函保证金

七、投资状况分析

1、总体情况

□适用□不适用

报告期投资额（元）上年同期投资额（元）变动幅度

142720000.000.00100.00%

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

单位：元被投主要投资投资持股资金合作投资产品截至预计本期是否披露披露

25顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

资公业务方式金额比例来源方期限类型资产收益投资涉诉日期索引司名负债盈亏（如（如称表日有）有）的进展情况巨潮资讯网

1422025天然 长期 （ww顺发72051.0自有年05气发 收购 无 长期 股权 完成 0.00 0.00 否 w.cn

德能000.0%资金月30电 投资 info

00日.com.cn

）

142

720

合计----------------0.000.00------

000.

00

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

4、金融资产投资

（1）证券投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在证券投资。

（2）衍生品投资情况

□适用□不适用公司报告期不存在衍生品投资。

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

九、主要控股参股公司分析

□适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

26顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

单位：元公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润许可项

目：供电业务；发

电业务、输电业

务、供

（配）电业务；水力发电；

房地产开发经营；

建设工程

施工(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。

一般项

目：机动车充电销售；供冷-

15000002559755224176866473311044861

顺发能城子公司服务；热1176460

000.00360.13834.525.522.70

力生产和0.46供应；发电技术服务；风力发电技术服务；风电场相关系统研发；新兴能源技术研发；电力行业高效节能技术研发；

余热余压余气利用技术研究；技术

服务、技

术开发、技术咨

询、技术

交流、技

术转让、技术推广；新能源原动设

27顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

备销售；

合同能源管理；物业管理；

不动产租赁；建筑装饰材料销售；园林绿化工程施工；

市场营销策划；商业综合体管理服务；广告制作；广

告设计、代理；广告发布；

品牌管理；社会经济咨询服务；实业投资；

装饰装修

(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。

房地产开

发、经营及租赁，建筑装

300000058052515652701694934.3697585.5

淮南顺发子公司潢，物业88217.86

0.007.693.2373管理，建筑材料、装潢材料的销售。

一般项

目：物业管理；家具安装和维修服务；家用电器安装服务；停

100000015229572740094122673014184879294114

万兴恒子公司车场服

0.0084.076.0567.933.17.24务；固定班车经营租赁；小微型客车租赁经营服务；非居住房地产租赁；

28顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

住房租赁；办公设备租赁服务；组织文化艺术交流活动；人力资源服务

（不含职业中介活

动、劳务派遣服务）；家政服务；

专业保

洁、清

洗、消毒服务；洗车服务；

票务代理服务；旅客票务代理；养老服务；护理机构服

务（不含医疗服务）；互联网销售

（除销售需要许可的商品）；日用百货销售；家用电器销售；五金产品零售；电气设备销售；建筑装饰材料销售；家具销售；

家居用品销售；消防器材销售；城市绿化管理；市政设施管理；再生资源回收

（除生产性废旧金属）；房地产经纪；广告

29顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

设计、代理；广告制作；广告发布；

创业空间服务；园区管理服务；保健

食品（预包装）销售；食品互联网销

售（仅销售预包装

食品）；

婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售；

体育场地设施经营

（不含高危险性体育运动）

（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：

劳务派遣服务；供暖服务；

建设工程施工；住宅室内装饰装修；

食品互联网销售；

城市生活垃圾经营性服务；

食品销售；保险经纪业务

（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审

30顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

批结果为准）。以下限分支机构经

营：许可

项目：高危险性体育运动

（游泳）；餐饮服务

（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。

电力生产；电力

--设备制6000000198122070135621908027德迦风电子公司30164042275311

造、批0.0021.025.877.29

6.045.52

发、零售。

风力发电及电力供应的设施大陈风电500000013220521273119294223713458059810886子公司筹建；电

场0.0054.2523.747.058.59.32力及电气设备施工安装。

许可项

目：供电业务；发

电业务、输电业

务、供

（配）电

业务(依法须经批准的项目，经相关部--

3000000141401228029261231827

顺发源储子公司门批准后22817101742377

0.0028.467.933.87

方可开展.02.99经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。

一般项

目：新兴能源技术研发；合同能源管

31顺发恒能股份公司2025年年度报告全文理；节能管理服务；太阳能发电技术服务；

生物质能技术服务；工程管理服务；工程技术服务

（规划管理、勘

察、设

计、监理

除外）；

信息技术咨询服务；发电技术服务；储能技术服务；技术

服务、技

术开发、技术咨

询、技术

交流、技

术转让、技术推广；供冷服务；热力生产和供应；企业管理咨

询(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。

天然气发电及上网销售，配套机电设

备生产、销售，余热生产热

1840.87155481591994828817404688987428952261

顺发德能子公司水销售，万美元81.4525.220.706.717.25电网辅助服务项目

开发、运

营、维修及技术服务。（以上项目不

32顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

涉及外商投资准入特别管理措施内

容）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营

活动）热电技术研发；燃机热电项

目投资、

运营、维

护、技术服务；供热服务；

电力业务

（发电类）；太300000059858093919518159249755407794116644顺发衢州子公司

阳能光伏00.0037.0905.7134.762.791.26发电项目

投资、开发。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营

活动）报告期内取得和处置子公司的情况

□适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响顺发德能收购股权顺发衢州收购股权主要控股参股公司情况说明1、根据公司于2024年12月30日召开的第十届董事会第四次会议审议通过的《关于收购浙江普星德能然气发电有限公司51%股权暨关联交易的议案》，同意公司向普星能（香港）有限公司收购其持有浙江普星德能然气发电有限公司（现已更名为：顺发德能（德清）电力有限公司，以下简称“顺发德能”）51%股权。鉴于普星能量有限公司（股份简称：普星能量，股份代码：00090）间接持有顺发德能100%股权，根据香港联合交易所有限公司证券上市规则，普星能量于

2025年2月17日召开股东特别大会，表决批准了本次出售事项。顺发德能公司已于2025年3月7日办妥工商变更登记手续，公司于2025年5月30日向普星能(香港)有限公司支付股权购买价款，故将2025年5月31日确定为合并日，纳入公司合并报表范围。同时，顺发德能100%控股顺发（衢州）热电有限公司（以下简称“顺发衢州”），故顺发衢州成为公司间接控股子公司，并纳入公司合并报表范围。

2、根据公司于2025年6月6日召开的第十届董事会第十次会议审议通过的《关于全资子公司以资本公积转增注册资本后减资的议案》，公司全资子公司顺发能城有限公司（以下简称“顺发能城”）原注册资本为23亿元人民币，基于公司经营发展规划需要，为优化资源配置，公司在顺发能城以14.50亿元人民币资本公积转增注册资本（由23亿元人民币增

33顺发恒能股份公司2025年年度报告全文加至37.50亿元人民币）后，对其减资22.50亿元人民币。减资完成后，顺发能城注册资本变更为15.00亿元人民币，仍为公司全资子公司。2025年7月23日，顺发能城完成以14.50亿元人民币资本公积转增注册资本，注册资本变更为

37.50亿元。2025年9月10日，顺发能城已完成注册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为15.00亿元。

3、2025年6月16日，顺发能城有限公司将其持有的浙江星星风力发电有限公司65%股权划转至顺发恒能股份公司，同日，浙江星星风力发电有限公司将其名称变更为顺发大陈风电场（台州）有限公司。

4、2025年7月28日，淮南顺发完成以10500万元人民币资本公积转增注册资本，注册资本由3000万元人民币变更

为1.35亿元人民币。2025年10月10日，淮南顺发完成注册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为3000万元。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

十一、公司未来发展的展望

（一）行业格局和发展趋势

1、新型能源体系初步建成，清洁能源主体地位提升

电力及能源板块的核心逻辑已从“保供稳价”转向“低碳转型”，能源体系清洁低碳、安全高效的特征日益凸显，清洁能源发展正从“量的增长”转向“质的提升”。2025年，政策和市场共同驱动新能源发电行业迈入“重消纳、提质效”的高质量发展新阶段。政策层面，年初《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号，以下简称“136号文”）发布，取消强制配储，推动新能源全面入市。随后，分布式光伏“7号文”、推动零碳园区建设“910号文”、促进绿电直连“650号文”到就近消纳“1192号文”、支持新型储能“1144号文”等一系列配套政策密集出台，构建起多层次的新能源消纳政策保障体系。2025年10月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，首次从电力系统整体适配性出发，对新能源开发、消纳、调控、入市提供了系统指导，推动新能源向“可靠替代”支撑高质量发展转型。资金支持方面，中央财政加大重点领域设备更新项目支持力度，增加超长期特别国债规模，继续支持能源电力等领域设备更新。

2、智能电网和虚拟电厂重塑电力运营体系

电力体制改革进入深水区，新能源消纳压力陡增。随着储能技术、氢能技术、智能电网等前沿领域不断成熟，将推动能源互联网与分布式能源的深度融合。智能电网作为新型电力系统的核心载体，依托大数据、物联网、人工智能等技术，统筹“源-网-荷-储”各类资源的发展，实现电力高效、可靠、智能化管理，为清洁能源发电提供更好的接入与消纳条件。2025年12月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提出加强电网关键技术攻关，依托智能电网重大专项等国家科技重大专项，推动新型电网平台先进技术研发应用，并推动人工智能技术和数字化技术赋能电网发展。虚拟电厂作为协同参与电力系统优化和电力市场交易的新型组织形态，对增强电力保供能力、促进新能源消纳、完善电力市场体系具有重要作用。2025年4月，国家发改委、国家能源局联合下发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，明确到 2027 年、2030 年，全国虚拟电厂调节能力分别达到 20GW 以上、50GW 以上。

2025年10月出台的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》提出，大力推动配电网建设改造和智能化升级；因地制

34顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

宜推动智能微电网与大电网协同发展。充分发挥虚拟电厂聚合负荷侧调节资源作用，拓展车网互动规模化应用，加快提升系统调节能力。

3、电力市场化改革深化，推动企业能力升级

电力市场化改革有利于促进新能源消纳能力的提升，推动新能源企业通过“源网荷储一体化”、“绿电直连”、“零碳园区”、“虚拟电厂”等模式提升消纳水平，并探索利用人工智能、大数据等前沿技术优化项目运营策略、辅助电力现货交易，进而提升盈利能力。目前，全国统一电力市场“1+N”基础规则体系基本建成，“统一市场、协同运作”的市场总体框架初步形成。截至2025年底，全国已有山西、广东、山东、甘肃、蒙西、湖北、浙江7个省级现货市场及省间电力现货市场转入正式运行；陕西、安徽、辽宁、河北南网、黑龙江、江苏等省级现货市场已开启连续结算试运行。2025年4月，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，明确2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用。

（二）公司发展战略公司践行以能源科技为主体，以各类清洁能源发电、清洁能源零碳资产和技术的投资业务拓展为两翼的“一体两翼”发展格局。依托前期积累成果和优势，深入研究零碳园区、零碳城市建设和运营，致力于成为数字科技和能源科技赋能的、产融结合的清洁能源综合投资运营商及城市综合服务商。

（三）未来一年经营计划

2026年，公司将继续坚持稳健发展、稳中求进的总基调，整合企业内外资源，加大优质清洁能源项目开发力度，积

极推进业务发展，力争全年投运200兆瓦以上。公司将重点围绕以下方面开展工作：

1、清洁能源装机稳步增长，夯实优质资产底盘

（1）强化项目管理，提升经营质效

推动项目全过程精细化管理，建立标准化、数字化的项目管控体系。围绕设备、技术、生产等核心环节，落实全流程成本控制、进度管理和投产成效，提升清洁能源项目的综合收益；持续优化气电机组运行效能，加强燃料管理，提升机组运行经济性；建立重大项目全生命周期监管与评估机制，确保项目高质量落地。

（2）严格落实安全生产责任，提升安全生产水平

全面落实安全生产主体责任，明确年度安全管控指标。加强天然气发电机组的运行安全，完善风险预警与监测体系；强化新能源及新型储能涉网安全管理，提升涉网设备的安全性能；实施重大风险源头防范，分类建立项目安全标准体系与隐患排查机制；持续提升消防与应急响应能力，确保各生产单位安全生产，风险可控。

2、稳步拓展售电市场，提升综合能源服务能力

35顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

积极拓展售电业务，提升绿电交易和综合能源服务能力，推动从单纯售电向综合能源服务商转型，以用户为中心提供差异化增值服务。积极开发绿证、碳资产等衍生业务，延伸收益链条。同时，探索并总结电力现货市场的新商业模式、考核细则及盈利机会，积累交易经验；加强与产业链上下游的业务协同，为未来自营规模扩大做好准备。

3、提升物业管理能力，推进智慧服务升级

继续做好持有物业的招商和稳健运营，提升公司品牌形象。推动物业服务内功提升与外延扩张并举。加快服务转型升级，拓展多业态服务，赋能智慧管理，注入新型运营模式；争优创先，持续提升品牌价值。

4、加强人才队伍建设，构建组织发展新动能

加大清洁能源领域人才引进与培养力度，优化人才素质结构。将股东利益、公司利益和员工利益紧密结合，更好地引育、激励人才，加强业务投拓、经营等关键部门建设，为公司长远发展提供强有力的组织保障。

5、发挥预算引领作用，加强预算管理

保持财务稳健，确保项目拓展与经营发展持续可控。加强资金统筹管理，在新项目拓展方面充分发挥财务预算引领作用；完善资金监管机制，严控项目建设成本与运维成本；积极争取信贷政策支持，有效降低财务风险。

（四）可能面临的风险及对策

1、政策风险

国家宏观调控及产业政策的调整可能对公司经营造成不确定性影响。随着电力体制改革深入推进，新能源项目电价从政策主导过渡到市场主导。“136号文”推动新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。由于新能源发电具有随机性、间歇性和波动性，新能源入市将加大电力现货市场价格的波动，在新能源集中出力时段可能出现较低电价情况。增量项目虽短期受机制电价保护，但未来机制电量比例将逐渐下降，可能对公司拓展新业务造成一定冲击。

对策：面对复杂的市场及政策形势，公司将紧密跟踪国家及地方政策法规变化，及时调整项目策略。面对电价政策变化，公司将积极储备优质项目资源，在确保投资收益的基础上加大新项目开发力度，充分论证项目经济性，提高项目抗风险能力；扎实开展项目前期工作，从电力消纳、风光资源、造价等方面持续开展调研，努力抢抓优质资源，实现风险控制，最大限度降低电价政策变化带来的影响。

2、管理风险

随着公司发展战略实施，公司业务范围发生调整，对人才储备、运营管理及公司治理提出更高要求。

对策：加速契合战略发展的专业人才储备，继续加强人才队伍建设，引进高水平、专业性人才；继续探索并试行具有市场竞争力的激励机制，进一步增强人才凝聚力。同时，建立健全规范的管理体系，加强内部控制制度建设，提升经营管理能力，保障企业有序发展。

3、市场竞争风险

36顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

目前国内清洁能源行业竞争较为激烈，公司在项目开发、技术创新和资源获取方面面临较大挑战。随着行业集中度提升，优质项目资源日益稀缺，公司在市场开拓方面可能不及预期。同时，随着电力体制改革加速推进，各省电力交易规则逐步完善，对企业的电力交易能力提出更高要求，可能对公司的售电量和交易电价带来不确定性，进而影响项目的盈利能力。

对策：国家“双碳”目标为公司提供了广阔发展空间，公司将乘势而为，加快资源整合，确保优质项目资源获取与储备，扩大装机容量与资产规模，形成规模效应，增强公司抗风险能力与自身“造血功能”，提升在清洁能源发电行业的市场竞争力。同时，加强与外部技术伙伴的战略合作，在储能、智能微电网、智能运营等方面形成协同创新优势。此外，公司将进一步完善风险管理体系，持续强化项目全过程精细化管理。

4、自然条件风险

公司风电项目均分布在浙江沿海地区，易受台风等恶劣天气威胁。极端恶劣天气引发的自然灾害可能对设备、输电线路等造成损坏，进而影响项目发电能力，对风电场发电量和营收造成不利影响。

对策：公司将加强安全管理，落实企业安全生产主体责任，实施系统安全绩效考核；推进风机技改，加强技术监督，强化定检维护和消缺工作，不断提高运行检修质量和设备健康水平，增强突发事件应对和防灾抗灾能力。

十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动

□适用□不适用

公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。

十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况公司是否制定了市值管理制度。

□是□否公司是否披露了估值提升计划。

□是□否

十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是□否

37顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理的基本状况

报告期内，公司严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律法规的要求，持续深入开展公司治理活动，不断完善公司法人治理结构，健全内控制度，强化合规管理，规范公司运作。公司股东会、董事会权责明确，操作规范，形成了科学有效的制衡机制，保障了全体股东和公司利益，进一步提升了公司治理水平。

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定是否存在重大差异

□是□否

公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异。

二、公司相对于控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面的独立情况

1、资产独立：公司主要生产经营场所产权清晰，并拥有独立注册的商标等。公司全部资产权属清晰、完整，没有依赖股

东资产进行生产经营的情况，公司与控股股东及其关联方不存在占用、支配公司资产或干预公司对资产经营管理等情况。

2、人员独立：公司在劳动、人事、工资管理及其社会保险等方面有独立完整的体系。公司高级管理人员均在公司领取薪酬，且未在控股股东及其关联单位担任除董事、监事以外的其他行政职务。

3、财务独立：公司设有独立的财务管理部门，建立有独立的财务预算、核算体系，开设有独立的银行账户，依法独立纳税，独立运作。

4、机构独立：公司具有独立的组织机构，拥有独立的工程建设、投资发展、生产技术、经营管理、安全环保体系和行政

管理体系，并建立了相应的内部管理制度，独立行使经营管理职权，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业机构混同的情形。

5、业务独立：公司具有独立完整的业务体系，主营业务独立于控股股东，能够自主经营、自负盈亏。对于不可避免的日

常关联交易事项，按照市场化原则，自愿公允地进行。

三、同业竞争情况

□适用□不适用与上市公司的工作进度及后问题类型公司名称公司性质问题成因解决措施关联关系类型续计划

2024年12月为支持上市公实控人计划在

30日，公司召司发展，充分本次交易完成

开第十届董事保护顺发恒能后的未来3年普星能量有限

同业竞争实际控制人其他会第四次会及全体股东的内，按照相关公司议，审议通过权益，实际控监管部门的要了《关于收购制人鲁伟鼎先求，在符合届浙江普星德能生就解决与避时适用的法律

38顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

然气发电有限免同业竞争事法规及相关监

公司51%股权宜作出如下承管规则的前提

暨关联交易的诺：下，通过股权议案》。本次（1）在本次转让、资产重收购完成后，交易完成后，组、业务调整公司将新增然对于本人所实等多种方式解气发电业务板际控制的其他决与顺发恒能块，与实际控企业现有的天形式上的同业制人鲁伟鼎先然气发电业情形。

生控制的普星务，在未来3能量有限公司年内按照相关下属企业现有监管部门的要

的然气发电业求，在符合届务存在业务重时适用的法律合法规及相关监管规则的前提下，通过股权转让、资产重

组、业务调整等多种方式解决与顺发恒能形式上的同业情形。

（2）在本次

交易完成后，除现有天然气

发电业务外，本人或本人所实际控制的其他企业不会以任何方式直接或间接参与与顺发恒能构成实质性同业竞争的天然气发电业务。

四、董事和高级管理人员情况

1、基本情况

本期本期期初其他期末股份增持减持任期任期持股增减持股增减任职股份股份姓名性别年龄职务起始终止数变动数变动状态数量数量日期日期（股（股（股的原（股（股）））因

））

20232027年09年10不适陈利军男46董事现任00000月08月14用日日

20242027

董事年10年10不适陈利军男46现任00000长月14月14用日日李爽女33董事现任2024202700000不适

39顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

年10年10用月14月14日日

20232027年09年10不适凌感女32董事现任00000月08月14用日日

20242027年10年10不适崔立国男45董事现任00000月14月14用日日

20242027年10年10不适裘亦文男39董事现任00000月14月14用日日

20242027年10年10不适赵子瑜男51董事现任00000月14月14用日日

20212027

独立年05年05不适李历兵男55现任00000董事月13月13用日日

20212027

独立年05年05不适邵劭女50现任00000董事月13月13用日日

20212027

独立年05年05不适郑刚男50现任00000董事月13月13用日日

20232027

总经年06年10不适盛树浩男43现任00000理月30月14用日日财务负责20252027人兼年01年10不适王红民男47现任00000董事月26月14用会秘日日书

20232025

董事年08年01不适钱嘉清女45会秘离任00000月17月26用书日日

20242025

财务年10年01不适刘萍女39负责离任00000月14月27用人日日

合计------------00000--报告期是否存在任期内董事和高级管理人员离任的情况

□是□否

（1）公司原董事会秘书钱嘉清女士因个人原因申请辞去董事会秘书职务及其在公司及子公司担任的全部职务。

（2）公司原财务负责人刘萍女士因工作安排，不再担任公司财务负责人，继续在公司担任其他职务。

40顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（3）公司于2025年1月26日召开第十届董事会第六次会议，审议通过了《关于聘任公司财务负责人的议案》和《关于聘任公司董事会秘书的议案》，聘任王红民先生为公司财务负责人兼董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至

第十届董事会任期届满止。

（4）根据《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会发布的《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引（2025年修订）》、深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法

律、法规、规章和规范性文件的规定，结合公司实际情况，公司于2025年8月20日召开的第十届董事会第十一次会议和2025年9月8日召开的2025年度第二次临时股东大会审议通过了《关于修订〈公司章程〉并办理备案登记的议案》

《关于修订、制定公司内部治理制度的议案》，取消公司监事会。公司于2025年9月8日召开2025年度第二次职工代表大会，选举裘亦文为公司第十届董事会职工代表董事，任期自本次职工代表大会审议通过之日起至第十届董事会任期届满止。公司于2025年11月3日完成工商备案登记。

公司董事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用姓名担任的职务类型日期原因王红民董事会秘书聘任2025年01月26日工作调动钱嘉清董事会秘书解聘2025年01月26日个人原因刘萍财务负责人解聘2025年01月26日工作调动

2、任职情况

公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责

（1）董事会成员简历

1）陈利军先生（董事长），1979年4月生，浙江杭州人，本科学历，助理工程师，预备党员。曾先后在万向钱潮

股份公司锻造部、万向集团公司发展部工作及在杭州市规划和自然资源局挂职。历任万向集团公司发展部总经理助理、副总经理，大鼎油储有限公司董事等职。

2）李爽女士（董事），1992年3月生，河南许昌人，博士研究生学历，工程师。曾先后在复旦大学博士后研究站

从事新能源方向科学研究、万向一二三股份公司技术中心电芯材料研发部担任负极开发专家，现任万向一二三股份公司董事会秘书、总经理助理。

3）凌感女士（董事），1993年7月生，江西南昌人，硕士研究生学历，会计师。曾先后在万向钱潮股份公司等速

驱动轴厂担任成本核算会计、总账会计、万向集团公司财务部从事会计核算及税务统计工作，历任万向集团公司财务管理部国际业务组组长等职。现任向三创股份公司财经核算经理。

4）崔立国先生（董事），1980年7月生，山东潍坊人，硕士研究生学历，高级会计师，中共党员。曾先后在万向

集团公司担任财务部计划预算主管、万向（上海）技术有限公司担任财务部经理、万向钱潮股份公司担任财务部总经理等。现任万向集团公司组织资源部总经理助理，向三创股份公司董事，万向德农董事长。

5）裘亦文先生（董事），1986年11月生，浙江杭州人，硕士研究生学历，工程师，中共党员。曾先后在上海外滩

滨江综合开发有限公司、杭州运河集团建设管理有限公司从事设计前期管理、工程管理，万向集团公司从事规划管理（空间规划）、万向集团公司发展部总经理助理。现任顺发能城有限公司副总经理。

41顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

6）赵子瑜先生（董事），1974年9月生，吉林长春人，硕士研究生学历，中共党员。历任长春长房股份有限公司

总经理助理、副总经济师、董事会秘书，长春房地集团企业改制办公室主任、资产运营部部长，长春市豫欣建筑工程有限公司副总经理、总经济师，龙翔集团资产管理公司总经理助理，长春空港翔悦投资有限公司投融资部经理、总经理助理、副总经理，龙翔投资控股集团有限公司副总经理，现任长春新区公用事业集团有限公司副总经理。

7）李历兵先生（独立董事），1970年2月生，北京人，本科学历，注册会计师。从事审计、财务咨询和资产评估

等专业服务20余年，历任中华会计师事务所、中评会计师事务所经理，现任北京中天华资产评估有限责任公司副总裁。

8）邵劭女士（独立董事），1975年8月生，湖北潜江人，博士研究生学历，中共党员。2002年起在杭州师范大学沈钧儒法学院任职，现任教授、博导，杭州仲裁委员会仲裁员，浙江厚启律师事务所兼职律师。代表性论著有《证据法视野下的测谎研究》（专著）、《我国刑事缺席审判程序中的异议权》（载《中国法学》）等。现兼任浙江菲达环保科技股份有限公司独立董事。

9）郑刚先生（独立董事），1975年8月生，山东齐河人，博士研究生学历，中共党员。2004年留校任教，现任浙

江大学管理学院创新创业与战略学系副主任、教授、博士生导师，科技创业中心(ZTVP)创始主任，《创新管理》国家一流本科课程负责人，全面创新管理（TIM）理论、全面协同创新理论主要提出者之一，美国斯坦福大学访问学者。国内外学术期刊及会议上发表论文20余篇，撰写案例多次入选斯坦福、哈佛案例库及全国百优案例。现兼任浙江海森药业股份有限公司独立董事。

（2）高级管理人员简历

1）盛树浩先生（总经理），1982年12月生，浙江湖州人，本科学历，工程师，中共党员。历任浙江普星德能然气

发电有限公司办公室主任，普星洁能有限公司生产经营部、安全生产部副经理，普星（安吉）燃机热电有限公司副总经理、总经理，普星聚能股份公司总裁，杭州普星能源科技有限公司董事长、顺发恒能股份公司董事长等职。现任浙江普星蓝天然气发电有限公司、顺发衢州（热电）有限公司、普星（安吉）燃机热电有限公司董事，顺发大陈风电场（台州）有限公司董事长，浙江东海德迦风力发电有限公司执行董事、顺发源储（桐庐）有限公司董事、总经理。

2）王红民先生（董事会秘书），1978年7月生，河南鹤壁人，本科学历，经济师，中共党员。曾就职于万向集团公司，历任万向集团公司财务部副总经理，万向集团公司发展部副总经理，普星聚能股份公司副总经理兼财务负责人、总经理，顺发恒能股份公司董事、财务负责人兼董事会秘书，顺发能城有限公司监事，杭州普星能源科技有限公司执行董事，向三创股份公司董事，万向一二三股份公司董事等职。

控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况

□适用□不适用在股东单位任职情况

□适用□不适用在股东单位担任在股东单位是否任职人员姓名股东单位名称任期起始日期任期终止日期的职务领取报酬津贴崔立国万向集团公司组织资源部总经是

42顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

理助理在股东单位任职万向集团公司为公司控股股东。

情况的说明在其他单位任职情况

□适用□不适用在其他单位担任在其他单位是否任职人员姓名其他单位名称任期起始日期任期终止日期的职务领取报酬津贴

万向一二三股份董事会秘书、总李爽是公司经理助理顺发能城有限公裘亦文副总经理是司长春新区公用事赵子瑜副总经理是业集团有限公司北京中天华资产

2001年05月01

李历兵评估有限责任公副总裁是日司杭州师范大学沈2002年02月01邵劭教授、副院长是钧儒法学院日浙江菲达环保科2024年05月28邵劭独立董事是技股份有限公司日浙江大学管理学

副主任、教授、2020年01月01郑刚院创新创业与战是博导日略学系浙江海森药业股2020年09月22郑刚独立董事是份有限公司日浙江普星蓝天然盛树浩董事否气发电有限公司顺发衢州（热盛树浩董事否

电）有限公司普星（安吉）燃盛树浩董事否机热电有限公司顺发大陈风电场

盛树浩（台州）有限公董事长否司浙江东海德迦风盛树浩执行董事否力发电有限公司顺发源储（桐执行董事、总经盛树浩否

庐）有限公司理在其他单位任职以上任职为在控股股东以外其他单位的任职。

情况的说明公司现任及报告期内离任董事和高级管理人员近三年证券监管机构处罚的情况

□适用□不适用公司于2023年7月19日收到浙江证监局《关于对顺发恒业股份公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》（行政监管措施决定书〔2023〕80号），对公司时任董事长盛树浩、时任财务总监兼董事会秘书王红民采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

3、董事、高级管理人员薪酬情况

董事、高级管理人员薪酬的决策程序、确定依据、实际支付情况

43顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

报告期内，公司董事、高管人员薪酬的发放是依据公司《董事和高级管理人员薪酬管理制度》及《独立董事工作制度》等规定执行。公司结合本年度公司主要经营业绩和目标任务完成情况，以及高级管理人员工作职责、岗位工作业绩指标完成情况等资料，对相关人员进行综合考核。公司董事会提名与薪酬考核委员会负责对公司高级管理人员的绩效考核及激励机制的建立与实施，根据年终考评结果对公司高级管理人员实施奖惩。

公司报告期内董事和高级管理人员薪酬情况

单位：万元从公司获得的是否在公司关姓名性别年龄职务任职状态税前报酬总额联方获取报酬陈利军男46董事长现任42否李爽女33董事现任0是凌感女32董事现任0是崔立国男45董事现任0是

裘亦文男39董事现任32.19否赵子瑜男51董事现任0否李历兵男55独立董事现任12否邵劭女50独立董事现任12否郑刚男50独立董事现任12否

盛树浩男43总经理现任196.72否财务负责人兼

王红民男47现任42.64否董事会秘书

钱嘉清女45董事会秘书离任0.43否

刘萍女39财务负责人离任1.82否

合计--------351.8--报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依

《董事和高级管理人员薪酬管理制度》据报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核完已经提名与薪酬考核委员会考核成情况

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支递延薪酬120万元将于2025年年度报告披露后，在120万付安排元额度内，按提名与薪酬考核委员会审定结果发放报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追无索情况其他情况说明

□适用□不适用

五、报告期内董事履行职责的情况

1、董事出席董事会及股东会的情况

董事出席董事会及股东会的情况是否连续两本报告期应以通讯方式现场出席董委托出席董缺席董事会次未亲自参出席股东会董事姓名参加董事会参加董事会事会次数事会次数次数加董事会会次数次数次数议陈利军1111000否3李爽1101100否2凌感1111000否3崔立国1111000否2

44顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

裘亦文1111000否3赵子瑜1111000否0李历兵1111000否3邵劭1111000否3郑刚1101100否2连续两次未亲自出席董事会的说明不适用。

2、董事对公司有关事项提出异议的情况

董事对公司有关事项是否提出异议

□是□否报告期内董事对公司有关事项未提出异议。

3、董事履行职责的其他说明

董事对公司有关建议是否被采纳

□是□否董事对公司有关建议被采纳或未被采纳的说明

报告期内，公司全体董事严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律和规范性文件，以及《公司章程》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》等制度的规定，恪尽职守、勤勉尽责，充分行使董事权利，按时参加董事会及专门委员会等各项会议，认真听取公司相关部门工作汇报，对报告期内公司定期报告、关联交易、制度完善等方面提出宝贵的专业性建议，紧紧围绕公司发展战略和经营方针，深入贯彻落实股东会各项决议，积极推动董事会决议的实施，不断推动公司持续、健康、稳定发展。

六、董事会下设专门委员会在报告期内的情况异议事项具召开会议次提出的重要其他履行职委员会名称成员情况召开日期会议内容体情况（如数意见和建议责的情况

有）

1、经审

审计委员会查，本次拟严格按照聘任王红民《中华人民先生为公司共和国公司财务负责法》《上市人，已征得公司治理准其本人同则》等法律意，提名程审议通过：法规及《公序符合《公《关于聘任司章程》李历兵、邵2025年01司法》和审计委员会6公司财务负《董事会审劭、凌感月14日《公司章责人的议计委员会工程》的有关案》作细则》等规定。

公司制度开

2、经对王展工作，勤红民先生的勉尽责。经任职资格的过充分沟通审查，认为讨论，一致其具备担任审议通过该公司财务负项议案。

责人的相关

45顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

专业知识和

管理能力，能够胜任所聘岗位的职责要求，不存在被中国证监会认定为市场禁入者且尚未解

除的情况，也未曾受到中国证监会及交易所的任何处罚和惩戒，不存在作为失信被执行人的情形。其任职资格符合《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》的有关规定。

我们一致同意聘任王红民先生为公司财务负责人，并同意将此议案提交公司董事会审议。

审议通过：审计委员会1、《2024严格按照中年年度报告国证监会及审计委员会全文和摘公司《董事严格按照要》会审计委员《中华人民2、《2024会工作细共和国公司年度财务报则》的规法》《上市告》定，认真履公司治理准3、《2024行审计委员则》等法律年度利润分职责。在年法规及《公配预案》度报告审计司章程》4、《董事工作中，与李历兵、邵2025年04《董事会审审计委员会6会审计委员管理层、会

劭、凌感月08日计委员会工会2024年计师事务所作细则》等度工作报进行了深入公司制度开告》沟通，对审展工作，勤5、《关于计重点内容勉尽责。经续聘财务及及应对策略过充分沟通内控审计机给予充分关讨论，一致构并支付其注，及时了审议通过本报酬的议解审计工作次会议的全案》进展情况，部议案。

6、《董事并督促年审会审计委员注册会计师会对会计师按时提交

46顺发恒能股份公司2025年年度报告全文事务所2024《审计报年度履职情告》，确保况评估及履公司年度报行监督职责告及相关文情况报告》件按照预定7、《关于的进度推与万向财务进，保证了有限公司签年报披露的

订<金融服及时、充分务框架协和规范。并议>的议重点关注了案》公司内控体8、《关于系的建设与万向财务有内控制度的限公司风险执行与完善

评估的议情况，并与案》公司管理层9、《内控进行了交流自我评价报与沟通，认告》为：公司已基本建立了

较为规范、合理的内部

控制体系，内控制度在经营活动中也得到了较

好的执行，符合国家有

关法律、行政法规和部门规章的要求，内部控制合法、合理，实施有效。公司内部控制实际运作情况符合中国证监会发布的有关上市公司治理规范的要求。

审计委员会严格按照《中华人民经审核，审共和国公司计委员会同法》《上市意将《2025公司治理准审议通过：

年第一季度则》等法律李历兵、邵2025年04《2025年第审计委员会6报告》提交法规及《公劭、凌感月23日一季度报

公司第十届司章程》告》董事会第九《董事会审次会议审计委员会工议。作细则》等公司制度开展工作，勤勉尽责。经

47顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

过充分沟通讨论，一致审议通过该项议案。

审计委员会严格按照《中华人民共和国公司

审议通过：

法》《上市1、《2025公司治理准年半年度报经审核，审则》等法律告全文及摘计委员会同法规及《公要》

意将第1项司章程》2、《2025李历兵、邵2025年08和第3项议《董事会审审计委员会6年半年度财

劭、凌感月18日案提交公司计委员会工务报告》

第十届董事作细则》等3、《关于

会第十二次公司制度开万向财务有会议审议。展工作，勤限公司的风勉尽责。经险评估报过充分沟通告》讨论，一致审议通过本次会议的全部议案。

审计委员会严格按照《中华人民共和国公司法》《上市经审核，审公司治理准计委员会同则》等法律意将《2025法规及《公审议通过：

年第三季度司章程》李历兵、邵2025年10《2025年第审计委员会6报告》提交《董事会审劭、凌感月24日三季度报

公司第十届计委员会工告》董事会第十作细则》等四次会议审公司制度开议。展工作，勤勉尽责。经过充分沟通讨论，一致审议通过该项议案。

审计委员会严格按照经审核，审《中华人民计委员会同共和国公司

意将《关于法》《上市审议通过全资子公司公司治理准《关于全资因项目升级则》等法律

李历兵、邵2025年12子公司因项审计委员会6改造资产处法规及《公劭、凌感月30日目升级改造置的议案》司章程》资产处置的提交公司第《董事会审议案》十届董事会计委员会工

第十五次会作细则》等议审议。公司制度开展工作，勤勉尽责。经

48顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

过充分沟通讨论，一致审议通过该项议案。

战略委员会严格按照《中华人民共和国公司经审核，战法》《上市审议通过：

略委员会同公司治理准1、《2024意将《关于则》等法律年年度报告全资子公司法规及《公全文和摘以资本公积司章程》要》陈利军、李2025年04转增注册资《董事会战战略委员会32、《2025爽、郑刚月08日本后减资的略委员会工年度经营计议案》提交作细则》等划》

公司第十届公司制度开3、《2025董事会第八展工作，勤年度投资方次会议审勉尽责。经案》议。过充分沟通讨论，一致审议通过本次会议的全部议案。

战略委员会严格按照《中华人民共和国公司经审核，战法》《上市略委员会同公司治理准意将《关于审议通过：则》等法律全资子公司《关于全资法规及《公以资本公积子公司以资司章程》

陈利军、李2025年06转增注册资战略委员会3本公积转增《董事会战爽、郑刚月03日本后减资的注册资本后略委员会工议案》提交减资的议作细则》等

公司第十届案》公司制度开董事会第十展工作，勤次会议审勉尽责。经议。

过充分沟通讨论，一致审议通过该项议案。

战略委员会严格按照《中华人民经审核，战共和国公司略委员会同法》《上市意将《2025公司治理准

审议通过：年半年度报则》等法律陈利军、李2025年08《2025年半告全文及摘战略委员会3法规及《公爽、郑刚月18日年度报告全要》提交公司章程》文及摘要》司第十届董《董事会战

事会第十二略委员会工次会议审作细则》等议。

公司制度开展工作，勤勉尽责。经

49顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

过充分沟通讨论，一致审议通过该项议案。

1、经审查，本次拟聘任王红民先生为公司财务负责人兼董事会秘书，已征得其本人同意，提名程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。

2、经对王

红民先生个人履历等资提名与薪酬

料的审查，考核委员会认为其具备严格按照担任公司高《中华人民级管理人员共和国公司的相关专业法》《上市知识和管理公司治理准

审议通过：

能力，能够则》等法律1、《关于胜任所聘岗法规及《公聘任公司财位的职责要司章程》务负责人的提名与薪酬邵劭、郑2025年01求，不存在《董事会提

3议案》

考核委员会刚、崔立国月24日被中国证监名与薪酬考2、《关于会认定为市核委员会工聘任公司董场禁入者且作细则》等事会秘书的尚未解除的公司制度开议案》情况，也未展工作，勤曾受到中国勉尽责。经证监会及交过充分沟通

易所的任何讨论，一致处罚和惩审议通过本戒，不存在次会议的全作为失信被部议案。

执行人的情形。其任职资格符合《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》的有关规定，且已取得董事会秘书任职资格证书。

提名与薪酬考核委员一致同意聘任王红民先生

50顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

为公司财务负责人兼董

事会秘书，并将相关议案提请第十届董事会第六次会议审议。

报告期内，公司提名与薪酬考核委员会积极参提名与薪酬与公司高管考核委员会人员薪酬考严格按照

核、绩效评《中华人民价工作，认共和国公司

为：公司高法》《上市审议通过：级管理人员公司治理准1、《2024根据各自的则》等法律

年年度报告分工，认真法规及《公全文和摘履行了相应司章程》要》的职责，较提名与薪酬邵劭、郑2025年04《董事会提32、《董事好地完成了考核委员会刚、崔立国月08日名与薪酬考会提名与薪工作目标和核委员会工酬考核委员经济效益指作细则》等会2024年标。公司高公司制度开度履职情况级管理人员展工作，勤报告》的基本年薪勉尽责。经和奖金发放过充分沟通

公平、合讨论，一致理，符合公审议通过本司激励机次会议的全制，公司披部议案。

露的高管人员薪酬情况与实际相符。

1、公司不提名与薪酬存在《指导考核委员会意见》《自严格按照律监管指引《中华人民审议通过：

第1号》等共和国公司

1、审议通法律法规、法》《上市过《关于公规范性文件公司治理准

司<2025年的禁止实施则》等法律员工持股计员工持股计法规及《公划（草划的情形；司章程》提名与薪酬邵劭、郑2025年08案）>及其32、公司董《董事会提考核委员会刚、崔立国月15日摘要的议事会拟定公名与薪酬考案》司《2025年核委员会工《关于公司员工持股计作细则》等

<2025年员

划（草公司制度开工持股计划案）》（以展工作，勤管理办法>下简称“本勉尽责。经的议案》持股计过充分沟通划”）等相讨论，一致关文件，制审议通过本定程序合次会议的全

51顺发恒能股份公司2025年年度报告全文法、有效。部议案。

本持股计划内容符合《指导意见》等法

律、法规及规范性文件的规定；

3、公司审

议本持股计划相关议案的决策程序

合法、有效，本次员工持股计划

在公告前，已通过职工代表大会征求员工意见，不存在损害公司及全体股东利

益的情形，亦不存在摊

派、强行分配等方式强制员工参与本持股计划的情形；

4、本持股

计划拟定的持有人符合《指导意见》《自律监管指引第

1号》等相

关法律法

规、规范性文件规定的持有人条件，符合本持股计划规定的持有人范围，其作为本持股计划持有人的主体资格合

法、有效；

5、本持股

计划有利于建立和完善员工与全体股东的利益

共享机制，有利于进一步优化公司

治理结构，提升员工的

52顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

凝聚力和公

司竞争力，充分调动员工的积极性

和创造性，实现公司的可持续发展。

综上所述，提名与薪酬考核委员会一致同意公司实施本持股计划，并同意将本持股计划相关事项提交公司股东会审议。

七、审计委员会工作情况审计委员会在报告期内的监督活动中发现公司是否存在风险

□是□否审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

八、公司员工情况

1、员工数量、专业构成及教育程度

报告期末母公司在职员工的数量（人）57

报告期末主要子公司在职员工的数量（人）596

报告期末在职员工的数量合计（人）653

当期领取薪酬员工总人数（人）653

母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数（人）0专业构成

专业构成类别专业构成人数（人）生产人员98销售人员38技术人员86财务人员28行政人员46管理人员52物业服务人员305合计653教育程度

教育程度类别数量（人）硕士及以上32大学本科217

53顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

专科以下（含专科）404合计653

2、薪酬政策

报告期内，公司薪酬政策未发生变化。根据市场薪资水平、社会劳动力供需状况、公司经营业绩、员工自身能力、所任工作岗位及员工工作绩效等方面因素，以“效益优先、预算控制以及一级分配一级”为原则执行薪酬制度。公司薪酬结构包括：基本薪酬、绩效奖金。公司结合各部门岗位设置，根据年度效益、重点目标实现情况，结合个人年度考核结果发放年度绩效奖金，充分调动员工积极性。

3、培训计划

公司按照专业队伍需求开展培训工作，方式包括：内部办班和外派培训，人员包括：经理层、主管层、员工层及其他人员。培训覆盖率达到100%。公司为每位员工提供参与多种形式培训的机会，持续打造培训课程体系，课程主题围绕清洁能源行业研究，电力现货交易对发电业务的影响与应对研究，合同法律风险管理等。通过培训使员工综合素质及技能水平得到了不断提升，为公司发展提供有力的组织和人力保障。

4、劳务外包情况

□适用□不适用

九、公司利润分配及资本公积金转增股本情况

报告期内利润分配政策，特别是现金分红政策的制定、执行或调整情况□适用□不适用

董事会是否审议利润分配方案（含不分红不转增）

□是□否本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用□不适用

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）0.15

分配预案的股本基数（股）2300000085

现金分红金额（元）（含税）34500001.27

以其他方式（如回购股份）现金分红金额（元）0.00

现金分红总额（含其他方式）（元）34500001.27

可分配利润（元）1460571167.25

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额的比例2.36%本次现金分红情况其他利润分配或资本公积金转增预案的详细情况说明

经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度实现的合并归属于母公司所有者的净利润为58977135.56元，提取法定盈余公积金11707676.66元，加年初未分配利润2179164006.60元，累计可供分配的合并未分配利润为2226433465.50元。

2025年度公司母公司实现净利润为117076766.55元，提取法定盈余公积金11707676.66元后，加年初未分配利润

1355202077.36元，本年度可供分配利润为1460571167.25元。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》第5.3.2条规定：“上市公司利润分配应当以最近一期经审计母公司报表中可供

54顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

分配利润为依据，合理考虑当期利润情况，并按照合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则确定具体的利润分配比例，避免出现超分配的情况。”，本次利润分配以公司母公司年末可供分配利润1460571167.25元为利润分配依据。

为充分保护投资者利益，回报投资者，与投资者共享公司经营成果，结合目前公司良好的财务状况，在保证公司正常经营和下阶段发展资金的前提下，经公司提议，公司董事会提出如下利润分配预案：拟以未来实施权益分派股权登记日登记的总股本2300000085为基数，向全体股东每10股派0.15元人民币现金（含税），现金分红总金额为

34500001.27元（含税），剩余未分配利润全部结转以后年度分配；公司2025年度不送红股，不以资本公积金转增股本。

公司于2025年1月10日召开第十届董事会第五次会议、于2025年2月12日召开2025年度第一次临时股东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金及股票回购专项贷款资金，以集中竞价方式回购公司 A股股份，用于注销并减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 25000 万元（含）且不超过人民币

50000万元（含），回购价格不超过人民币4.95元/股（含）。截至2026年2月11日，公司本次回购股份实施期限已经届满，回购方案已实施完毕。公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份95278999股，占公司总股本的3.98%，最高成交价为4.435元/股，最低成交价为3.27元/股，支付总金额382058234.98元（不含交易费用）。公司本次回购股份全部注销并减少公司注册资本。经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司确认，公司本次回购股份注销事宜于2026年3月3日办理完成，公司总股本由2395279084股减少至2300000085股。

如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因股份回购、股权激励对象行权、重大资产重组、股份回购注销、再融资新增股份等致使公司总股本发生变动的，公司将按照分配比例不变的原则，相应调整分配总额。

十、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用□不适用

1、股权激励不适用。

公司董事、高级管理人员获得的股权激励情况

□适用□不适用高级管理人员的考评机制及激励情况不适用。

2、员工持股计划的实施情况

□适用□不适用报告期内全部有效的员工持股计划情况持有的股票总数占上市公司股本实施计划的资金员工的范围员工人数变更情况

（股）总额的比例来源

2024年员工持股

计划：公司董员工合法薪酬、

事、监事、高级业绩奖金、自筹

管理人员、中层82150000072不适用6.52%资金和法律、行

管理人员、核心政法规允许的其骨干员工及预留他方式。

部分

2025年员工持股

员工合法薪酬、

计划：公司董

业绩奖金、自筹

事、高级管理人

5455311694不适用2.40%资金和法律、行

员、中层管理人政法规允许的其

员、核心骨干员他方式。

工

报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况

55顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

报告期初持股数报告期末持股数占上市公司股本总额姓名职务

（股）（股）的比例

陈利军董事长（现任）400000186000000.81%

凌感董事（现任）3000006000000.03%

裘亦文董事（现任）400040000.00%1

李爽董事（现任）01000000.00%2

崔立国董事（现任）05000000.02%

盛树浩总经理（现任）175000027500000.12%财务负责人兼董事会秘书

王红民1500006500000.03%（现任）

刘萍财务负责人（历任）02600000.01%

注：1裘亦文持股数量占上市公司股本总额230000085股的0.0002%

2李爽持股数量占上市公司股本总额230000085股的0.0043%

报告期内资产管理机构的变更情况

□适用□不适用报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况

□适用□不适用报告期内股东权利行使的情况不适用。

报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明

□适用□不适用员工持股计划管理委员会成员发生变化

□适用□不适用

根据2025年1月26日召开的公司2024年员工持股计划（以下简称“本次员工持股计划”）第二次持有人会议审

议通过的《关于变更2024年员工持股计划管理委员会成员的议案》，因原管理委员会委员钱嘉清女士职务变更，选举王红民先生为本次员工持股计划管理委员会委员，与王群女士、余凤鸣女士共同组成本次员工持股计划管理委员会，任期与本次员工持股计划的存续期一致。

同日，本次员工持股计划管理委员会召开第三次会议，选举王红民先生为本次员工持股计划管理委员会主任，任期与本次员工持股计划的存续期一致。

员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理

□适用□不适用

按照《企业会计准则第11号—股份支付》的规定：在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。员工持股计划对报告期本公司的财务影响：

单位：元

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额24534987.96

本年以权益结算的股份支付确认的费用总额12696237.46报告期内员工持股计划终止的情况

□适用□不适用

其他说明：

不适用。

56顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

3、其他员工激励措施

□适用□不适用

十一、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

1、内部控制建设及实施情况

（1）公司内部控制制度建设情况

1）在公司治理方面：为规范经营管理、保证经营业务的正常开展，公司制订了《公司章程》《股东会议事规则》

《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《董事会战略委员会工作细则》《董事会审计委员会工作细则》《董事会提名与薪酬考核委员会工作细则》以及《独立董事专门会议工作细则》。

2）在内部管理方面：为保障公司经营管理安全性，防范和化解日常经营中可能出现的各类风险，提高公司经营效率

和运作水平，公司制订了《内部控制制度》《内幕信息保密制度》《募集资金管理办法》《总经理工作细则》《董事会秘书工作细则》《经理层问责制度》《董事和高级管理人员持股变动管理办法》以及《董事和高级管理人员离职管理制度》等内部控制制度。

3）在财务管理方面：公司在严格执行国家财经法规和会计准则的前提下，根据自身实际情况制订了《财务管理制度》《会计政策》《计提资产减值准备和损失处理内控制度》《对外提供财务资助管理制度》以及《内部审计制度》等内部控制制度。

4）在风险控制方面：公司制订了《“三重一大”决策制度》《关于在万向财务有限公司开展存贷款金融业务的风险处置预案》《内幕信息知情人登记管理制度》《防范控股股东或实际控制人及其关联方占用资金制度》《年报信息披露重大差错责任追究制度》《反舞弊与投诉举报管理制度》以及《内部问责制度》等内部控制制度。

5）在人力资源管理方面：公司已建立包括人员招聘、劳动合同签署、人事变动、绩效考核等方面的操作规程和人事管理制度。主要包括：《薪酬福利管理制度》《绩效管理制度》以及《董事和高级管理人员薪酬管理制度》等内部控制制度。

6）在信息披露方面：公司制订了《信息披露管理制度》《公平信息披露制度》《重大信息内部报告制度》《董事会审计委员会年报工作规程》《独立董事年报工作制度》《关联交易管理制度》以及《关联方资金往来及对外担保管理制度》等内部控制制度。针对投资者关系管理制订了《互动易平台发布及回复的内部审核制度》《舆情管理制度》《投资者关系管理制度》《投资者投诉管理制度》《接待与推广制度》以及《关于媒体质疑应对工作制度》，为公司信息披露以及开展与投资者之间的沟通工作奠定了制度基础。

（2）公司内部控制制度实施情况

57顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

报告期内，公司不断完善法人治理结构，建立健全内控制度。目前，公司内控制度在经营活动中得到了较好的执行，符合国家有关法律、行政法规和部门规章的要求，内部控制合法、合理，实施有效，保障了财务报告准确性和资产安全及合规运营，保障了公司及全体股东的利益。

2、报告期内发现的内部控制重大缺陷的具体情况

□是□否

十二、公司报告期内对子公司的管理控制情况整合中遇到的已采取的解决公司名称整合计划整合进展解决进展后续解决计划问题措施不适用不适用不适用不适用不适用不适用不适用对子公司的管理控制存在异常

□是□否

十三、内部控制评价报告或内部控制审计报告

1、内控评价报告

内部控制评价报告全文披露日期2026年03月31日

内部控制评价报告全文披露索引 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）纳入评价范围单位资产总额占公司合

100.00%

并财务报表资产总额的比例纳入评价范围单位营业收入占公司合

100.00%

并财务报表营业收入的比例缺陷认定标准类别财务报告非财务报告

1、重大缺陷：1）内部控制环境无效；2）发现管理层已经或涉嫌舞弊；

3）直接导致财务报告的重大错报或漏报；4）注册会计师发现当期财务报

告存在重大错报，而内部控制在运行过程中未能发现该错报；5）公司财务重大缺陷：1）"三重一大"事项未经报表已经或很可能被注册会计师出具过集体决策程序；2）直接影响投资定性标准

否定意见或拒绝表示意见。2、重要缺决策的失误。其他情形按影响程度分陷：1）未依照公认会计准则选择和应别确定为重要缺陷或一般缺陷。

用会计政策；2）间接导致财务报告的重大错报或漏报；3）其他可能影响财务报表或报表使用者正确判断的缺陷。3、一般缺陷：是指除重大缺陷、重要缺陷之外的其他控制缺陷。

1、重大缺陷：错报≥营业收入的

1%；错报≥资产总额的1%；错报≥净利润的5%。2、重要缺陷：营业收入参照财务报告内部控制缺陷的定量标

的0.5%≤错报＜营业收入的1%；资产

定量标准准，确定公司非财务报告内部控制缺总额的0.5%≤错报＜资产总额的1%；

陷重要程度的定量标准。

净利润的3%≤错报＜净利润的5%。

3、一般缺陷：错报＜营业收入的

0.5%；错报＜资产总额的0.5%；错报

58顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

＜净利润的3%。

财务报告重大缺陷数量（个）0

非财务报告重大缺陷数量（个）0

财务报告重要缺陷数量（个）0

非财务报告重要缺陷数量（个）0

2、内部控制审计报告

□适用□不适用内部控制审计报告中的审议意见段

我们认为，顺发恒能股份公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

内控审计报告披露情况披露内部控制审计报告全文披露日期2026年03月31日

内部控制审计报告全文披露索引 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）内控审计报告意见类型标准无保留意见非财务报告是否存在重大缺陷否会计师事务所是否出具非标准意见的内部控制审计报告

□是□否会计师事务所出具的内部控制审计报告与董事会的自我评价报告意见是否一致

□是□否报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是□否

十四、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用。

十五、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是□否

纳入环境信息依法披露企业名单中的企业数量（家）2序号企业名称环境信息依法披露报告的查询索引

按照规定，公司在浙江省污染源自动监控信息管理平台公开端披露相关环

顺发德能（德清）电力有限公司（曾用

1境信息，网址名：浙江普星德能然气发电有限公司）

为:https://zxjk.sthjt.zj.gov.cn/z

xjk/ywgl/index2.jsp

按照规定，公司在浙江省污染源自动监控信息管理平台公开端披露相关环顺发（衢州）热电有限公司（曾用名：衢

2境信息，网址州普星燃机热电有限公司）

为:https://zxjk.sthjt.zj.gov.cn/z

xjk/ywgl/index2.jsp

59顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

十六、社会责任情况

报告期内，公司不断完善法人治理结构，建立健全内部控制制度，努力提升综合经营管理水平，积极履行社会责任，为社会、股东、员工持续创造价值。

1、公司严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》和中国证监会有关法

律法规的要求，认真履行信息披露义务，确保所有投资者能够及时、公平地获取公司信息。公司通过“互动易”平台、投资者电话等多种方式，为投资者提供日常交流渠道。公司依法召开股东会，并为投资者参加股东会提供了现场投票和网络投票两种方式，确保全体投资者均可充分行使表决权，保证股东会以公正、公开的方式作出决议，最大限度保障了广大投资者特别是中小投资者的利益。

2、公司已建立了包括人员招聘、劳动合同签署、人事变动、绩效考核等较为完整的人力资源管理体系，依法缴纳各

类社保和公积金，能够充分保障职工合法权益。公司重视人才培养工作，着力拓宽员工职业发展的通道和路径，按照专业队伍需求拟定并开展了培训计划，方式包括：内部办班和外派培训，人员包括：经理层、主管层、员工层及其他人员。培训覆盖率能够达到100%。通过培训使员工综合素质及技能水平得到了不断提升，为公司发展提供有力的组织和人力保障。公司严格按照《劳动法》等法律法规和企业所在地政策要求，建立规范化、市场化的薪酬福利体系，尊重员工，关注员工发展，保障员工合法权益，努力为员工提供更好的工作环境和发展平台。

3、公司确定每年11月为公司“送温暖献爱心”捐款月。“送温暖献爱心”捐款活动以“坚持出于内心、真诚、自愿”为原则，展示了员工关爱他人、服务社会的公益精神，培养、引导员工发扬“爱心”和“向善”的意识，升华了“爱心普天下，其乐融融”的文化境界。

十七、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴的情况

报告期内，公司在发展清洁能源产业过程中，积极探索生态友好和清洁能源相结合，实现共同富裕的新开发模式。

其中：杭州临安“茶光互补”项目已正式并网发电。“茶光互补”综合开发模式，是传统农业与清洁能源紧密结合的产物，项目不改变土地属性，“上可发电，下可种植”，不但有利于生态环境的保护，缓解用地矛盾，还可实现土地立体化增值利用，增加村集体收入，也为当地提供了就业岗位，助力富余劳动力再就业。公司也在持续关注其他涉农类项目。

60顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

1、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期

末尚未履行完毕的承诺事项

□适用□不适用承诺事由承诺方承诺类型承诺内容承诺时间承诺期限履行情况为避免和解决与上市公司在风力发电领域可能出现的同业竞争，维护顺发恒能及中小股东的合法权益，出具了《实际控制人避免与解决同业竞争的承诺函》，主要内容如下：

（1）在本次

交易完成后，对于本人所实际控制的其他企业现有的风温岭风电已于

力发电业务，

2025年1月8

在未来5年内日在温岭市市按照相关监管场监督管理局

实际控制人鲁部门的要求，2021年06月2026年6月其他承诺解决同业竞争办理完成注销伟鼎先生在符合届时适16日16日手续，因此承用的法律法规诺事项已于及相关监管规

2025年1月8

则的前提下，日履行完毕。

通过股权转

让、资产重

组、业务调整等多种方式解决与顺发恒能形式上的同业情形。（2）在本次交易完成后，除现有风力发电业务外，本人或本人所实际控制的其他企业不会以任何方式直接或间接参与与顺发恒能构成实质性同业竞争的风力

61顺发恒能股份公司2025年年度报告全文发电业务。

（3）如未能履行上述承诺，则本人将按照相关规定及监管部门要求承担相应责

任。（4）在本人作为顺发恒能实际控制人期间，上述承诺对本人具有约束力。

为支持上市公司发展，充分保护顺发恒能及全体股东的权益，实际控制人鲁伟鼎先生就解决与避免同业竞争事宜作出如下承

诺：

（1）在本次

交易完成后，对于本人所实际控制的其他企业现有的天然气发电业务，在未来3年内按照相关监管部门的要求，在符合届时适用的法律实际控制人鲁2025年05月2028年5月解决同业竞争法规及相关监正常履行中伟鼎先生30日30日管规则的前提下，通过股权转让、资产重

组、业务调整等多种方式解决与顺发恒能形式上的同业情形。

（2）在本次

交易完成后，除现有天然气

发电业务外，本人或本人所实际控制的其他企业不会以任何方式直接或间接参与与顺发恒能构成实质性同业竞争的天然气发电业务。

承诺是否按时是

62顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

履行如承诺超期未

履行完毕的，应当详细说明未完成履行的不适用。

具体原因及下一步的工作计划

2、公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目达到原盈利预测

及其原因做出说明

□适用□不适用

3、公司涉及业绩承诺

□适用□不适用

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用□不适用

五、董事会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用□不适用

六、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况说明

□适用□不适用

公司报告期无会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的情况。

七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

□适用□不适用根据公司于2024年12月30日召开的第十届董事会第四次会议审议通过的《关于收购浙江普星德能然气发电有限公司

51%股权暨关联交易的议案》，同意公司向普星能（香港）有限公司收购其持有浙江普星德能然气发电有限公司（现已更

名为：顺发德能（德清）电力有限公司）51%股权。鉴于普星能量有限公司（股份简称：普星能量，股份代码：00090）

63顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

间接持有顺发德能100%股权，根据香港联合交易所有限公司证券上市规则，普星能量于2025年2月17日召开股东特别大会，表决批准了本次出售事项。顺发德能公司已于2025年3月7日办妥工商变更登记手续，公司于2025年5月30日向普星能(香港)有限公司支付股权购买价款，故将2025年5月31日确定为合并日，纳入公司合并报表范围。

八、聘任、解聘会计师事务所情况现聘任的会计师事务所

境内会计师事务所名称中汇会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬（万元）60境内会计师事务所审计服务的连续年限13

境内会计师事务所注册会计师姓名陈达华、曾小金

境内会计师事务所注册会计师审计服务的连续年限陈达华1年、曾小金1年当期是否改聘会计师事务所

□是□否

聘请内部控制审计会计师事务所、财务顾问或保荐人情况

□适用□不适用

报告期内，根据公司内控工作需要，经公司董事会审计委员会推荐，公司续聘中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度的内部控制审计机构，聘期为一年，并支付内控审计费用人民币10万元。

九、年度报告披露后面临退市情况

□适用□不适用

十、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

十一、重大诉讼、仲裁事项

□适用□不适用诉讼（仲诉讼（仲诉讼（仲涉案金额是否形成预诉讼（仲裁）基本情裁）审理结裁）判决执披露日期披露索引（万元）计负债裁）进展况果及影响行情况

2023年5月2025年122025年9月

12日，风雅月19日二5日，一审

乐府业委会审法院组织法院判决被

向余杭区人法庭调查，告顺发恒能余杭区风雅民法院提起并询问双方股份公司于乐府业主委巨潮资讯网诉讼，就小和解意向本判决生效员会与顺发 2026 年 3 月 （www.cnin

382.57否区房屋、地后，并给予后三十日内

恒能股份公 31 日 fo.com.cn下车库存在1个月和解完成对杭州司相关物权）渗水等问期；二审法市余杭区风保护纠纷题，请求判官于2026雅乐府小区令顺发恒业年1月22案涉29项股份公司对日前往风雅公区渗水问前述质量问乐府小区地题的修复工

64顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

题进行修下小区停车作。二审法复，否则即场查看停车院还未出具支取顺发股场渗漏水现判决。

份缴纳的物状；二审判业保修金。决尚未作该案一审于出。

2025年5月

8日开庭。

一审法院于

2025年9月

5日出具判决书，判决顺发股份对案涉29处公区渗水问题进行维修。

一审判决作出后，风雅乐府业委会提起上诉，二审法院于

2025年12月19日组织法庭调查。法庭调查过程中，业委会变更

诉讼策略，强调风雅乐府小区项目交付时即存在工程质量问题，并向法院申请鉴定。法官庭后询问双方

和解意向，业委会表示

同意和解，并口头主张维修费用

300余万，

因费用过高，故双方至今未协商一致。

经业

委会申请，二审承办法官2026年1月22日前往风雅乐府小区地下小区停车场查看停车场渗

65顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

漏水现状，我司代理律

师、法务、工程人员与业委会成

员、小区物业同时到场。经业委会与小区物业指示，法官对地下停车场渗漏水处进行了查看，并未就现场问题询问双方。经我司工程人员查看现场水迹，其认为虽然可能部分地下室地面确实存在渗水情况，但当天现场明显有物业清理时的水迹还未干，且现场物业使用明水后未对排

水沟、集水井内水排除

（个别集水井抽水设备运作不正常），导致明水直接渗入地下室地

面（地下室结构板与地下室装饰层地面之间）。前述清理水迹及排水沟问题，我方已详细拍摄视频，将其统一发送至代理律师，以向法官说明。当前未收到二审法官同意业委会申请鉴定的裁定，亦未收到二审判决。

66顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2024年3月，杭州市萧山区旺角城小区业主委员会就旺角新天地

22-12、22-

13、22-

14，建筑面

积为930.96

㎡的物业经营用房的占用使用费及相应利息事宜对杭州润福大润发超2025年2月市有限公11日，萧山司、子公司区人民法院

顺发能城、作出一审判

子公司万兴决，判令杭该案已被原

恒、康成投州大润发将二审法院发

资(中国)有案涉房屋腾回一审重

杭州市萧山限公司、本退，并要求审，一审案区旺角城小公司提起诉顺发能城支件已于2026区业主委员讼。付年1月23会就旺角新4412300日首次开

天地930.96本案于2024元房屋占有庭，因该案㎡物业经营年4月15使用费和巨潮资讯网案件事实较用房占用使 日、2024 年 125124 元 2025 年 04 （www.cnin

468.01否为复杂、案

用费及相应 5月 24日进 评估费。二 月 19日 fo.com.cn件材料较利息事宜对行两次法庭审杭州中院）多，故法官公司子公司审理，法官于2025年仅就诉讼请顺发能城及在庭上进行12月8日出

求、基本事

本公司等相了调解，双具民事裁定实等向双方

关方提起民方未达成一书，以一审询问，该案事诉讼。致。2025年程序不当为尚未正式进

2月11日，由，裁定撤

入审理阶法院作出一销原一审判段。

审判决，判决，发回重令杭州大润审。现该案发于判决生属于一审重

效之日起30审中，尚未日内将旺角形成判决。

新天地22-

12、22-

13、22-14

号的房屋进行腾退，并要求我司支付2018年7月19日至

2024年7月

30日的房屋

占有使用费

4412300

元（金额与租金评估报告一致），

67顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

以及评估费

125124元。

公司、大润发及业委会

提起上诉，二审法院于

2025年12月8日出具民事裁定书，以一审程序不当为由，裁定撤销原一审判决，发回重审。2025年12月9日，

该案一审重新立案。

本案发回重审一审已于

2026年1月

23日首次开庭。经法官庭前询问及释明，法官认为业委会方请求权基础及诉讼请

求主体、金额均不确定，要求业委会方限期确定前述内容，要求我方限期提供书面质证意

见、答辩状及确定证据材料，本案预计近期会再次开庭。

原告山东汉2025年3月一、浙江江岳光伏科技24日原告山能建设有限有限公司诉东汉岳光伏公司支付山被告一浙江科技有限公东汉岳光伏江能建设有司向萧山区科技有限公原告山东汉

限公司、被人民法院提司工程款岳、被告一

告二顺发恒起诉讼，要1950164.5浙江江能已巨潮资讯网能股份公司 求支付工程 元，及逾期 分别于 1月 2026 年 3 月 （www.cnin

284.61否

建设工程施 款。2025 年 利息损失。 27 日/1月 31 日 fo.com.cn工分包合同5月20日浙二、驳回山23日向杭州）

纠纷：原告江江能建设东汉岳光伏市中院提起山东汉岳光有限公司提科技有限公上诉。

伏科技有限起反诉。司的其余本公司与被告2025年5月诉诉讼请一浙江江能21日萧山区求；

建设有限公人民法院第三、驳回浙

68顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

司签订关于一次开庭审江江能建设万向精工光理。2025年有限公司的伏项目的7月17日第反诉诉讼请《劳务分包二次开庭审求。施工合理。2026年判决对本公同》，被告1月9日，司无影响。

一浙江江能萧山区人民建设有限公法院出具判司未按照合决书。

同约定付款，原告山东汉岳光伏科技有限公司起诉要求付款。

2024年11月，本公司与青岛能蜂电气有限公司签订《综合能源服务

项目 EPC 合同》，但合同开始履行后，设备陆续出现故障后，顺发恒能多次向其发函要求修顺发恒能公理，但青岛司就与青岛能蜂电气有能蜂电气有裁决双方合限公司一直

限公司之间同解除，青不予配合，的合同纠纷岛能蜂返还

拒绝履行，2026年1月案件，要求已收取的相致使上述故28日，山东解除《EPC 关费用，支 巨潮资讯网障设备停机省青岛市中合同》，返 付设备停机 2026 年 3 月 （www.cnin

244.2否后至今无法级人民法院

还已支付费 损失、维 31 日 fo.com.cn正常启动运受理公司提用并承担因修、拆除、）行，给公司交的强制执设备停机造改造所需的造成较大损行申请。

成的停机损全部费用共失。本公司失、设备维2506574.23于2024年修、拆除、元。

12月31日

更换新机等向杭州仲裁必要费用。

委员会提交仲裁申请材料，要求解除《EPC 合同》，由青岛能蜂电气有限公司返还已支付费用，并承担因设备停机造成的停机

损失、设备

维修、拆

除、更换新

69顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

机等必要费用。2025年

7月11日杭

州仲裁委开庭审理，被申请人青岛能蜂电气有限公司未出庭。2025年

10月14日

杭州仲裁委出具裁决书。

十二、处罚及整改情况

□适用□不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十三、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用□不适用

十四、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用转让资转让资关联交产的账产的评转让价关联交交易损关联关关联交关联交披露日披露索关联方易定价面价值估价值格（万易结算益（万系易类型易内容期引

原则（万（万元）方式元）元）元）详见公按照司分别

2024年于2024

9月30年12

顺发德日经审月31能（德普星能计合并日、同受最清）电2024年（香股权转财务报279842025年终控制力有限14272现汇012月港）有让表的账.0802月方控制公司31日

限公司面净资18日、

51%股

产价值2025年权作为定06月价依03日披据。露于巨潮资讯

70顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

网

（www.cninfo.com.c

n）的《关于收购浙江普星德能然气发电有限公

司51%股权暨关联交易的公告》

（公告编号：

2024-

60）、《关于收购浙江普星德能然气发电有限公

司51%股权暨关联交易的进展公告》

（公告编号：

2025-

12）以及《关于收购浙江普星德能然气发电有限公司

51%股

权交割完成的公告》

（公告编号：

2025-

31）。

转让价格与账面价值或评估价值差异否

较大的原因（如有）对公司经营成果与财务状况的影响情不会对公司的财务状况及经营成果造成负面影响况

如相关交易涉及业绩约定的，报告期否内的业绩实现情况

71顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用□不适用公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用存款业务本期发生额每日最高存存款利率范期初余额期末余额关联方关联关系款限额（万本期合计存本期合计取围（万元）元）入金额（万出金额（万（万元）元）元）

同受最终控0.25%-3182398.3222678.万向财务600000511232.39470952.52

制方控制3.00%207贷款业务本期发生额贷款额度贷款利率范期初余额期末余额关联方关联关系本期合计贷本期合计还（万元）围（万元）款金额（万款金额（万（万元）元）元）同受最终控

万向财务600000不超过4%36680.008000.0019250.0025430.00制方控制授信或其他金融业务

关联方关联关系业务类型总额（万元）实际发生额（万元）

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用□不适用公司报告期无其他重大关联交易。

十五、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用

72顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用□不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用□不适用租赁情况说明

1)作为承租人

*各类使用权资产的账面原值、累计折旧以及减值准备等详见本附注“合并财务报表项目注释——使用权资产”之说明。

*租赁负债的利息费用

项目本期数（元）

计入财务费用的租赁负债利息792875.90

*计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

项目本期数（元）

计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额90825.69

*与租赁相关的总现金流出

项目本期数（元）

偿还租赁负债本金和利息所支付的现金143920.00*租赁负债的到期期限分析、对相关流动性风险的管理等详见本附注“与金融工具相关的风险——金融工具产生的各类风险”中“流动风险”之说明。

*租赁活动的性质

根据本公司与出租方梅亚萍的房屋租赁协议，本公司向其租赁房屋建筑物用于办公使用，租赁期3年，租赁期限从2023年7月15日至2026年7月14日，年付租金，每年租金为含税48300.00元。

根据本公司与出租方桐庐博旺工贸有限公司的桐庐县富春江镇 50MW/100Mwh 电网侧储能项目合作协议，本公司向其租赁

110kv 长富变电所及周边 15 亩土地用于建设电网侧储能项目以及新能源示范项目，租赁期 20 年，租赁期限从 2024 年 9月29日至2044年9月28日，年付租金，首年租金含税100万元，此后在前一年的基础上递增1.8%。

根据本公司与出租方杭州广蓄生态农业开发有限公司的临安太阳镇光伏发电项目合作协议，本公司向其租赁太阳镇304亩土地用于建设太阳能光伏发电项目，租赁期25年，租赁期限从2025年1月1日至2049年12月31日，年付租金，每年租金按 900 万 Kwh-1100 万 Kwh*0.0495 元/Kwh 计算。

根据本公司与出租方德清县顺达二手车交易市场有限公司的房屋租赁协议，本公司向其租赁房屋建筑物用于员工宿舍，租赁期2年，租赁期限从2025年6月1日至2027年5月31日，年付租金，每年租金为含税97920.00元。

*未纳入租赁负债计量的未来潜在现金流出可变租赁付款额

本公司租赁包含与光伏发电量挂钩的可变租赁付款额条款。本公司租赁付款额及条款汇总如下：

单位：元项目固定付款额可变付款额付款额总额

73顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

发电量小于等于 900 万 Kwh 445500.00 - 445500.00

1100 万 Kwh〉发电量 900 万 Kwh 445500.00 按差额电量计算 按实际电量计算

发电量大于等于 1100 万 Kwh 445500.00 99000.00 544500.00

2)作为出租人

*经营租赁租赁收入

单位：元

其中：未计入租赁收款额的可变项目租赁收入租赁付款额相关的收入

房屋建筑物48258719.91-

车辆14563.08-

合计48273282.99

本公司出租资产为开发项目房屋建筑物，与承租人的租赁合同通常按1个月至10年的固定期限订立并收取固定租金，部分租赁合同按约定收取分成租金。房产项目租赁变动活跃，租金金额和期间存在较大不确定性。租赁合同不包含续租选择权条款。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的项目

□适用□不适用

公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目。

2、重大担保

□适用□不适用公司报告期不存在重大担保情况。

3、委托他人进行现金资产管理情况

（1）委托理财情况

□适用□不适用公司报告期不存在委托理财。

（2）委托贷款情况

□适用□不适用公司报告期不存在委托贷款。

4、其他重大合同

□适用□不适用公司报告期不存在其他重大合同。

74顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

十六、募集资金使用情况

□适用□不适用公司报告期无募集资金使用情况。

十七、其他重大事项的说明

□适用□不适用1、根据公司于2024年12月30日召开的第十届董事会第四次会议审议通过的《关于收购浙江普星德能然气发电有限公司51%股权暨关联交易的议案》，同意公司向普星能（香港）有限公司收购其持有浙江普星德能然气发电有限公司（现已更名为：顺发德能（德清）电力有限公司）51%股权。鉴于普星能量有限公司（股份简称：普星能量，股份代码：00090）间接持有顺发德能100%股权，根据香港联合交易所有限公司证券上市规则，普星能量于2025年2月17日召开

股东特别大会，表决批准了本次出售事项。顺发德能公司已于2025年3月7日办妥工商变更登记手续，公司于2025年

5月30日向普星能(香港)有限公司支付股权购买价款，故将2025年5月31日确定为合并日，纳入公司合并报表范围。

2、根据公司于2025年1月26日召开的第十届董事会第六次会议审议通过的《关于聘任公司财务负责人的议案》和

《关于聘任公司董事会秘书的议案》，刘萍女士不再担任公司财务负责人，钱嘉清女士不再担任公司董事会秘书，董事会同意聘任王红民先生为公司财务负责人兼董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第十届董事会任期届满止。

3、根据公司于2025年8月29日召开的第十届董事会第十三次会议审议通过的《关于变更证券简称的议案》，目前，公司清洁能源类业务已成为公司主要收入来源，公司证券简称由“顺发恒业”变更为“顺发恒能”。

4、根据公司于2025年8月20日召开的第十届董事会第十一次会议和2025年9月8日召开的2025年度第二次临时

股东大会审议通过的《关于公司〈2025年员工持股计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于公司〈2025年员工持股计划管理办法〉的议案》等相关议案，公司将回购专用账户内的55311694股（占公司股本总额的2.31%）回购股份用于

2025年员工持股计划。

2025年9月16日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，该部分

股票已于2025年9月15日过户至“顺发恒能股份公司-2025年员工持股计划”，过户价格为2.12元/股。以上具体内容详见公司于 2025 年 8 月 22日、9 月 9 日、9月 17日在《证券时报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。

5、根据《中华人民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会发布的《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引（2025年修订）》、深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法

律、法规、规章和规范性文件的规定，结合公司实际情况，公司于2025年8月20日召开的第十届董事会第十一次会议和2025年9月8日召开的2025年度第二次临时股东大会审议通过了《关于修订〈公司章程〉并办理备案登记的议案》

《关于修订、制定公司内部治理制度的议案》。

6、根据公司于2025年6月6日召开的第十届董事会第十次会议审议通过的《关于全资子公司以资本公积转增注册资本后减资的议案》，为优化资源配置，公司先以顺发能城的14.50亿元人民币资本公积转增注册资本（由23.00亿元人民币增加为37.50亿元人民币），然后再对顺发能城减资22.50亿元人民币。2025年9月10日，顺发能城已完成注册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为15.00亿元。

7、公司于2025年1月10日召开第十届董事会第五次会议、于2025年2月12日召开2025年度第一次临时股东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金及股票回购专项贷款资金，以集中竞价方式回购公司 A股股份，用于注销并减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 25000 万元（含）且不超过人民币

75顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

50000万元（含），回购价格不超过人民币4.95元/股（含），具体回购股份数量以回购期限届满或者回购实施完毕时

实际回购的股份数量为准，回购期限为公司2025年度第一次临时股东大会审议通过本次回购股份方案后12个月内。

截至2026年2月11日，公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份95278999股，占公司总股本的3.98%，最高成交价为4.435元/股，最低成交价为3.27元/股，支付总金额382058234.98元（不含交易费用）。

经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司确认，公司本次回购股份注销事宜于2026年3月3日办理完成。公司总股本由2395279084股减少至2300000085股。

十八、公司子公司重大事项

□适用□不适用1、根据公司于2025年6月6日召开的第十届董事会第十次会议审议通过的《关于全资子公司以资本公积转增注册资本后减资的议案》，公司全资子公司顺发能城有限公司（以下简称“顺发能城”）原注册资本为23亿元人民币，基于公司经营发展规划需要，为优化资源配置，公司在顺发能城以14.50亿元人民币资本公积转增注册资本（由23亿元人民币增加至37.50亿元人民币）后，对其减资22.50亿元人民币。减资完成后，顺发能城注册资本变更为15.00亿元人民币，仍为公司全资子公司。2025年9月10日，顺发能城已完成注册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为15.00亿元。

2、2025年6月16日，顺发能城有限公司将其持有的浙江星星风力发电有限公司65%股权划转至顺发恒能股份公司，同日，浙江星星风力发电有限公司将其名称变更为顺发大陈风电场（台州）有限公司。

3、2025年7月28日，淮南顺发完成以10500万元人民币资本公积转增注册资本，注册资本由3000万元人民币

变更为1.35亿元人民币。2025年10月10日，淮南顺发完成注册资本减资及工商变更登记，注册资本变更为3000.00万元。

76顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后公积金转数量比例发行新股送股其他小计数量比例股

一、有限

售条件股00.00%00.00%份

1、国

家持股

2、国

有法人持股

3、其

他内资持股其

中：境内法人持股境内自然人持股

4、外

资持股其

中：境外法人持股境外自然人持股

二、无限

239527239527

售条件股100.00%100.00%

90849084

份

1、人

239527239527

民币普通100.00%100.00%

90849084

股

2、境

内上市的外资股

3、境

外上市的外资股

4、其

77顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

他

三、股份239527239527

100.00%100.00%

总数90849084股份变动的原因

□适用□不适用

截至2026年2月11日，公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份95278999股，占公司总股本的3.98%，最高成交价为4.435元/股，最低成交价为3.27元/股，支付总金额382058234.98元（不含交易费用）。

经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司确认，公司本次回购股份注销事宜于2026年3月3日办理完成。本次回购股份注销完毕后，公司股份总额、股份结构将会相应发生变化。公司总股本由2395279084股减少至2300000085股。

股份变动的批准情况

□适用□不适用

公司于2025年1月10日召开第十届董事会第五次会议、于2025年2月12日召开2025年度第一次临时股东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金及股票回购专项贷款资金，以集中竞价方式回购公司A 股股份，用于注销并减少公司注册资本。本次回购资金总额不低于人民币 25000 万元（含）且不超过人民币 50000万元（含），回购价格不超过人民币4.95元/股（含），具体回购股份数量以回购期限届满或者回购实施完毕时实际回购的股份数量为准，回购期限为公司2025年度第一次临时股东大会审议通过本次回购股份方案后12个月内。

股份变动的过户情况

□适用□不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用□不适用

公司本次回购股份注销后，总股本将由2395279084股减少至2300000085股，每股收益和归属于公司普通股股东的每股净资产将增加。按最新股本计算，2025年度公司每股收益为0.03元/股，归属于公司普通股股东的每股净资产为

2.55元/股。

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用□不适用

2、限售股份变动情况

□适用□不适用

二、证券发行与上市情况

1、报告期内证券发行（不含优先股）情况

□适用□不适用

2、公司股份总数及股东结构的变动、公司资产和负债结构的变动情况说明

□适用□不适用

78顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

3、现存的内部职工股情况

□适用□不适用

三、股东和实际控制人情况

1、公司股东数量及持股情况

单位：股报告期末年度报告表决权恢年度报告披露日前上一报告期末披露日前复的优先月末表决权恢复的优先普通股股28384上一月末25142股股东总00

股股东总数（如有）东总数普通股股数（如（参见注8）东总数有）（参见注8）

持股5%以上的股东或前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

报告期内持有有限持有无限质押、标记或冻结情况报告期末股东名称股东性质持股比例增减变动售条件的售条件的持股数量情况股份数量股份数量股份状态数量万向集团境内非国14918311491831

62.28%00不适用0

公司有法人780780顺发恒能股份公司

15000001500000

－2024年其他6.26%00不适用0

7272

员工持股计划

境内自然8000000-8000000

#祁堃3.34%0不适用0人070000000顺发恒能股份公司

553116955311695531169

－2025年其他2.31%0不适用0

444

员工持股计划中央汇金资产管理31891903189190

国有法人1.33%00不适用0有限责任44公司香港中央

13451771345177

结算有限境外法人0.56%48966220不适用0

33

公司境内自然

#颜飙0.35%8455800143640008455800不适用0人长春高新

光电发展国有法人0.29%7063466007063466不适用0有限公司境内自然

#钱立强0.22%5258800159000005258800不适用0人境内自然

#杨伦嗨0.22%5228700303440005228700不适用0人战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名不适用。

股东的情况（如有）（参见注3）

79顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

1、前十名股东中，第一大股东与其他股东之间不存在关联关系；

2、“顺发恒能股份公司-2024年员工持股计划”、“顺发恒能股份公司-2025年员工持股计上述股东关联关系或一划”为公司实施的员工持股计划，存续期内均放弃因持有标的股票而享有的股东表决权，与致行动的说明其他股东之间不构成一致行动关系；

3、公司未知其他上述股东之间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。

上述股东涉及委托/受托

“顺发恒能股份公司-2024年员工持股计划”、“顺发恒能股份公司-2025年员工持股计表决权、放弃表决权情划”为公司实施的员工持股计划，存续期内均放弃因持有标的股票而享有的股东表决权。

况的说明前10名股东中存在回购专户的特别说明（如不适用。有）（参见注10）

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）股份种类股东名称报告期末持有无限售条件股份数量股份种类数量人民币普1491831万向集团公司1491831780通股780

顺发恒能股份公司－人民币普1500000

150000072

2024年员工持股计划通股72

人民币普8000000

#祁堃80000000通股0

顺发恒能股份公司－人民币普5531169

55311694

2025年员工持股计划通股4

中央汇金资产管理有限人民币普3189190

31891904

责任公司通股4人民币普1345177香港中央结算有限公司13451773通股3人民币普

#颜飙84558008455800通股长春高新光电发展有限人民币普

70634667063466

公司通股人民币普

#钱立强52588005258800通股人民币普

#杨伦嗨52287005228700通股

1、前十名股东中，第一大股东与其他股东之间不存在关联关系；

前10名无限售流通股股

2、“顺发恒能股份公司-2024年员工持股计划”、“顺发恒能股份公司-2025年员工持股计东之间，以及前10名无划”为公司实施的员工持股计划，存续期内均放弃因持有标的股票而享有的股东表决权，与限售流通股股东和前10其他股东之间不构成一致行动关系；

名股东之间关联关系或3、公司未知其他上述股东之间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购管理一致行动的说明办法》规定的一致行动人。

1、公司股东祁堃通过普通证券账户持有0股，通过海通证券股份有限公司客户信用交易担

保证券账户持有80000000股，实际合计持有80000000股；

2、公司股东颜飙除通过普通证券账户持有3809300股外，还通过信达证券股份有限公司

前10名普通股股东参与

客户信用交易担保证券账户持有4646500股，实际合计持有8455800股；

融资融券业务情况说明

3、公司股东钱立强除通过普通证券账户持有120000股外，还通过中信证券股份有限公司（如有）（参见注4）

客户信用交易担保证券账户持有5138800股，实际合计持有5258800股；

4、公司股东杨伦嗨除通过普通证券账户持有3808000股外，还通过中信证券股份有限公

司客户信用交易担保证券账户持有1420700股，实际合计持有5228700股。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

80顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

□是□否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司控股股东情况

控股股东性质：自然人控股

控股股东类型：法人

法定代表人/单位负责控股股东名称成立日期组织机构代码主要经营业务人承包境外机电行业工程和境内国际招标工程；对外派遣实施上述境外工程的劳务人员；从事电力业务（范围详见《中华人民共和国电力业务许可证》，有效期至

2032年9月23日）。实业投资；机械设备及零部件制造销售；锂离子动力电

池、旅游休闲电动车

的研发、生产、销售；新能源商用车及

其零部件的研发、生

万向集团公司 鲁伟鼎 1990 年 12月 24 日 91330000142911934W

产、销售及技术服务，电动车辆及零部件、汽车零部件、电

池、太阳能产品的研发；电动车辆、汽车及零部件的技术服务；技术开发、技术咨询与服务；国内贸

易（含商用车、电池、太阳能产品的销售，法律法规限制和禁止的除外）；经营进出口业务；房地产开发；物业管理，资产管理，企业管理咨询。

控股股东报告期内控截至报告期末，万向集团公司持有万向钱潮股份公司（股票简称：万向钱潮，股票代码：股和参股的其他境内000559）63.97%的股权，间接持有普星能量有限公司（股票简称：普星能量，股票代码：外上市公司的股权情

00090）65.42%的股权。

况控股股东报告期内变更

□适用□不适用公司报告期控股股东未发生变更。

3、公司实际控制人及其一致行动人

实际控制人性质：境内自然人

实际控制人类型：自然人

81顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

是否取得其他国家或地区居实际控制人姓名与实际控制人关系国籍留权鲁伟鼎本人中国否

现任中共万向集团党委书记、万向集团公司董事长、CEO，万向三农集团有限公司董事主要职业及职务长，中国万向控股有限公司董事长。

除本公司外，鲁伟鼎先生间接控制万向钱潮股份公司（股票简称：万向钱潮，股票代过去10年曾控股的境内外码：000559）63.97%的股权、间接控制普星能量有限公司（股票简称：普星能量，股票上市公司情况代码：00090）65.42%的股权。

实际控制人报告期内变更

□适用□不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用□不适用

4、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%

□适用□不适用

5、其他持股在10%以上的法人股东

□适用□不适用

6、控股股东、实际控制人、重组方及其他承诺主体股份限制减持情况

□适用□不适用

82顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

四、股份回购在报告期的具体实施情况股份回购的实施进展情况

□适用□不适用已回购数量占股权激励方案披露时拟回购股份占总股本的拟回购金额已回购数量计划所涉及拟回购期间回购用途

间数量（股）比例（万元）（股）的标的股票的比例（如有）公司2025

年度第一次临时股东大用于注销并

2025年0125000-

会审议通过减少公司注4100055月10日50000本次回购股册资本份方案后12个月内采用集中竞价交易方式减持回购股份的实施进展情况

□适用□不适用

五、优先股相关情况

□适用□不适用报告期公司不存在优先股。

83顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用□不适用

84顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

第八节财务报告

一、审计报告审计意见类型标准的无保留意见审计报告签署日期2026年03月30日

审计机构名称中汇会计师事务所（特殊普通合伙）

审计报告文号中汇会审[2026]2611号注册会计师姓名陈达华曾小金审计报告正文

顺发恒能股份公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了顺发恒能股份公司(以下简称顺发恒能公司)财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了顺发恒能公司2025年12月

31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于顺发恒能公司，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。

（一）存放于万向财务有限公司资金

1．事项描述

如后附财务报表附注所示，截至2025年12月31日，顺发恒能公司存放于万向财务有限公司(以下简称万向财务公司)的货币资金账面余额为人民币470952.52万元，占顺发恒能公司期末货币资金余额的95.07%，占顺发恒能公司期末资产总额的62.84%。由于顺发恒能公司期末存放于万向财务公司资金余额较大，且占期末货币资金余额及资产总额比例较高，我们将顺发恒能公司存放于万向财务公司的资金确定为关键审计事项。

2.审计应对

针对顺发恒能公司存放于万向财务公司资金事项，我们实施的审计程序包括但不限于：

（1）了解公司与资金业务相关的内部控制，评价其有效性，并通过穿行测试、控制测试核实相关内控执行的有效性；

85顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（2）现场查看公司对存放于万向财务公司的存款执行资金压力测试，核实对应存款账户是否存在异常情况；

（3）访谈万向财务公司相关人员，了解万向财务公司经营是否存在异常情况；

（4）获取顺发恒能公司经股东大会审议批准的金融服务框架性协议，结合顺发恒能公司与万向财务公司存贷款及其

他业务情况，分析本期万向财务公司与顺发恒能公司之间的金融服务协议及关联交易是否已经适当审批及恰当披露；

（5）获取公司在万向财务公司账户的资金流水、已开立账户清单、企业信用报告；将资金流水与账面记录的交易对

手、交易金额、交易日期等信息进行双向核对，分析是否存在资金被占用的风险；

（6）获取万向财务公司经审计的《万向财务有限公司风险评估报告》、《万向财务有限公司审计报告》，结合报告

结论及披露信息，分析是否存在影响我们判断公司存放于万向财务公司款项存在性的重大风险；

（7）对报告期内公司存放于万向财务公司的账户执行独立的函证程序，函证内容包括存款余额、款项性质、使用受限情况等内容。

（二）收入确认

1．事项描述

如后附合并财务报表所示，顺发恒能公司2025年度营业收入为49294.22万元，由于营业收入是顺发恒能公司关键业绩指标之一，可能存在顺发恒能公司管理层（以下简称管理层）通过不恰当的收入确认以达到特定目标或预期的固有风险，且收入确认涉及重大管理层判断，因此，我们将收入确认确定为关键审计事项。

2.审计应对

针对公司收入确认事项，我们实施的审计程序包括但不限于：

（1）了解顺发恒能公司与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；

（2）结合公司不同业务类型检查销售合同，了解主要合同条款或条件，评价收入确认方法是否适当，并就顺发恒能公司收入确认政策与同行业上市公司进行比较；

（3）检查公司风力发电项目是否纳入可再生能源补贴目录，登录国网新能源云官网，检查列示的合规项目清单及补

贴目录是否与公司项目情况相符，确认是否符合收入确认条件，并检查会计处理是否准确；

（4）对收入执行细节测试，针对发电业务，检查省物价局、发改委或省能源局出具的电价通知，并与实际确认的电

价进行核对，以判断公司售电单价和补贴电价计量金额的准确性；检查售电结算单，并登录国网系统核查上网电量，对比结算单数量、金额和期间与系统、账面记录是否一致；针对物业管理服务业务，检查主要楼盘的物业合同并登录物业管理系统取得物业费清单，对比物业费金额、期间与账面记录是否一致；针对房地产业务，检查包括预售许可证、销售备案的购房合同、发票、银行回单、商品房交接书、物业维修基金收据等与房产销售收入确认相关的支持文件；

（5）按照项目执行分析程序，并与同行业进行比较，评价营业收入和毛利率变动的合理性；

（6）选取客户，询证交易金额和应收账款期末余额；

（7）就资产负债表日前后确认的收入实施截止测试，评价收入是否记录于恰当的会计期间。

四、其他信息

管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

86顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估顺发恒能公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非管理层计划清算顺发恒能公司、终止运营或别无其他现实的选择。

顺发恒能公司治理层(以下简称治理层)负责监督顺发恒能公司的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(一)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充

分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(二)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(三)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

(四)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对顺发恒能公司持续

经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致顺发恒能公司不能持续经营。

(五)评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

(六)就顺发恒能公司中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们

负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

87顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

中汇会计师事务所(特殊普通合伙)中国注册会计师：陈达华

(项目合伙人)

中国·杭州中国注册会计师：曾小金

报告日期：2026年3月30日

88顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：顺发恒能股份公司

2025年12月31日

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金4953753809.265132545670.64结算备付金拆出资金

交易性金融资产0.000.00

衍生金融资产0.000.00

应收票据0.000.00

应收账款85112818.4384297585.42

应收款项融资0.000.00

预付款项4600903.278501863.84应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款9989142.9614799760.77

其中：应收利息0.000.00

应收股利0.000.00买入返售金融资产

存货312240120.87498130204.50

其中：数据资源0.000.00

合同资产0.000.00

持有待售资产1175758.490.00

一年内到期的非流动资产0.000.00

其他流动资产53196275.9553617792.13

流动资产合计5420068829.235791892877.30

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资

其他债权投资0.000.00

长期应收款0.000.00

长期股权投资10661025.8610065769.67

其他权益工具投资37452214.9037463742.60

其他非流动金融资产0.000.00

投资性房地产823883185.06684480277.13

固定资产938797427.91880894011.85

89顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

在建工程16284885.0861508927.41

生产性生物资产0.000.00

油气资产0.000.00

使用权资产20854266.3015111620.61

无形资产29159666.5830157200.51

其中：数据资源0.000.00

开发支出0.000.00

其中：数据资源0.000.00

商誉0.000.00

长期待摊费用48896128.7444319410.87

递延所得税资产126846588.09125696003.96

其他非流动资产20985000.000.00

非流动资产合计2073820388.521889696964.61

资产总计7493889217.757681589841.91

流动负债：

短期借款103595911.8181583165.97向中央银行借款拆入资金

交易性金融负债0.000.00

衍生金融负债0.000.00

应付票据0.000.00

应付账款186898662.06164533253.10

预收款项11933294.8913781208.93

合同负债10657383.7011076853.57卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬21447805.6827861307.59

应交税费34258989.2451052974.01

其他应付款681621602.43838052963.62

其中：应付利息0.000.00

应付股利71777526.5354277526.53应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债184662560.2282818385.31

其他流动负债277418.77350715.41

流动负债合计1235353628.801271110827.51

非流动负债：

保险合同准备金

长期借款183975900.00283300000.00

90顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

应付债券0.000.00

其中：优先股0.000.00

永续债0.000.00

租赁负债20443914.9814081547.23

长期应付款518846.000.00

长期应付职工薪酬0.000.00

预计负债1051744.600.00

递延收益26500000.000.00

递延所得税负债5014278.334504778.16

其他非流动负债0.000.00

非流动负债合计237504683.91301886325.39

负债合计1472858312.711572997152.90

所有者权益：

股本2395279084.002395279084.00

其他权益工具0.000.00

其中：优先股0.000.00

永续债0.000.00

资本公积1042951105.311273266460.94

减：库存股474944710.59611210320.70

其他综合收益0.000.00

专项储备2131694.761467336.25

盈余公积671294801.90659587125.24一般风险准备

未分配利润2226433465.502179164006.60

归属于母公司所有者权益合计5863145440.885897553692.33

少数股东权益157885464.16211038996.68

所有者权益合计6021030905.046108592689.01

负债和所有者权益总计7493889217.757681589841.91

法定代表人：陈利军主管会计工作负责人：王红民会计机构负责人：王红民

2、母公司资产负债表

单位：元项目期末余额期初余额

流动资产：

货币资金3602529362.701305287567.93

交易性金融资产0.000.00

衍生金融资产0.000.00

应收票据0.000.00

应收账款1079548.58327306.26

应收款项融资0.000.00

预付款项99842.801500000.00

其他应收款147537111.4095027402.65

其中：应收利息0.000.00

应收股利51000000.000.00

存货0.000.00

其中：数据资源0.000.00

91顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

合同资产0.000.00

持有待售资产0.000.00

一年内到期的非流动资产0.000.00

其他流动资产3942343.465856900.53

流动资产合计3755188208.941407999177.37

非流动资产：

债权投资0.000.00

其他债权投资0.000.00

长期应收款0.000.00

长期股权投资2198886912.264270536012.30

其他权益工具投资0.000.00

其他非流动金融资产0.000.00

投资性房地产0.000.00

固定资产67308362.0614686642.55

在建工程12517250.0942576341.28

生产性生物资产0.000.00

油气资产0.000.00

使用权资产6448289.700.00

无形资产0.000.00

其中：数据资源0.000.00

开发支出0.000.00

其中：数据资源0.000.00

商誉0.000.00

长期待摊费用0.000.00

递延所得税资产0.00926822.82

其他非流动资产0.000.00

非流动资产合计2285160814.114328725818.95

资产总计6040349023.055736724996.32

流动负债：

短期借款0.000.00

交易性金融负债0.000.00

衍生金融负债0.000.00

应付票据0.000.00

应付账款13117629.034380113.26

预收款项0.000.00

合同负债0.000.00

应付职工薪酬3388045.274373624.59

应交税费1990247.24362328.39

其他应付款419833193.26349686564.59

其中：应付利息0.000.00

应付股利0.000.00

持有待售负债0.000.00

92顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

一年内到期的非流动负债652618.740.00

其他流动负债0.000.00

流动负债合计438981733.54358802630.83

非流动负债：

长期借款40050000.000.00

应付债券0.000.00

其中：优先股0.000.00

永续债0.000.00

租赁负债6773574.800.00

长期应付款0.000.00

长期应付职工薪酬0.000.00

预计负债0.000.00

递延收益0.000.00

递延所得税负债1787027.382248703.18

其他非流动负债0.000.00

非流动负债合计48610602.182248703.18

负债合计487592335.72361051334.01

所有者权益：

股本2395279084.002395279084.00

其他权益工具0.000.00

其中：优先股0.000.00

永续债0.000.00

资本公积1516189129.761592651783.50

减：库存股474944710.59611210320.70

其他综合收益0.000.00

专项储备203302.100.00

盈余公积655458714.81643751038.15

未分配利润1460571167.251355202077.36

所有者权益合计5552756687.335375673662.31

负债和所有者权益总计6040349023.055736724996.32

3、合并利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业总收入492942195.31571271893.95

其中：营业收入492942195.31571271893.95利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本416667995.13465828809.39

其中：营业成本358961228.52388457074.67利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额

93顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

提取保险责任合同准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加14113122.9822777416.02

销售费用14177528.3218835443.40

管理费用58159300.0555789212.92

研发费用0.000.00

财务费用-28743184.74-20030337.62

其中：利息费用16245328.5617903409.27

利息收入45383521.8838244384.76

加：其他收益3424952.943748995.62投资收益（损失以“－”号填

49181886.4156527533.15

列）

其中：对联营企业和合营

0.000.00

企业的投资收益以摊余成本计量的

0.000.00

金融资产终止确认收益汇兑收益（损失以“-”号填列）净敞口套期收益（损失以

0.000.00“－”号填列）公允价值变动收益（损失以

0.000.00“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号

8256170.2711820840.74

填列）资产减值损失（损失以“-”号-12577676.83-3577698.41

填列）资产处置收益（损失以“-”号-19290649.99813056.52

填列）三、营业利润（亏损以“－”号填

105268882.98174775812.18

列）

加：营业外收入5122814.991971355.32

减：营业外支出669822.20373120.45四、利润总额（亏损总额以“－”号

109721875.77176374047.05

填列）

减：所得税费用27373291.3441472427.72五、净利润（净亏损以“－”号填

82348584.43134901619.33

列）

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以

82348584.43134901619.33“－”号填列）2.终止经营净利润（净亏损以

0.000.00“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润58977135.56107037647.19

2.少数股东损益23371448.8727863972.14

六、其他综合收益的税后净额0.000.00

归属母公司所有者的其他综合收益0.000.00

94顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他

0.000.00

综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

0.000.00

额

2.权益法下不能转损益的其他

0.000.00

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

0.000.00

变动

4.企业自身信用风险公允价值

0.000.00

变动

5.其他0.000.00

（二）将重分类进损益的其他综

0.000.00

合收益

1.权益法下可转损益的其他综

0.000.00

合收益

2.其他债权投资公允价值变动0.000.00

3.金融资产重分类计入其他综

0.000.00

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备0.000.00

5.现金流量套期储备0.000.00

6.外币财务报表折算差额0.000.00

7.其他0.000.00

归属于少数股东的其他综合收益的

0.000.00

税后净额

七、综合收益总额82348584.43134901619.33归属于母公司所有者的综合收益总

58977135.56107037647.19

额

归属于少数股东的综合收益总额23371448.8727863972.14

八、每股收益

（一）基本每股收益0.030.05

（二）稀释每股收益0.030.05

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：15897235.85元，上期被合并方实现的净利润为：43422114.89元。

法定代表人：陈利军主管会计工作负责人：王红民会计机构负责人：王红民

4、母公司利润表

单位：元项目2025年度2024年度

一、营业收入8495811.311100893.85

减：营业成本4686536.73855038.86

税金及附加237327.89242322.74

销售费用0.000.00

管理费用16989434.0814001056.63

研发费用0.000.00

财务费用-13410950.88-20824424.17

其中：利息费用665312.660.00

利息收入14079786.2620894786.46

加：其他收益57347.13133669.39投资收益（损失以“－”号填

119558833.29441405621.41

列）

95顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

其中：对联营企业和合营企

0.000.00

业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号0.000.00填列）净敞口套期收益（损失以

0.000.00“－”号填列）公允价值变动收益（损失以

0.000.00“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号-219586.86-17674.89

填列）资产减值损失（损失以“-”号

0.000.00

填列）资产处置收益（损失以“-”号

69983.950.00

填列）二、营业利润（亏损以“－”号填

119460041.00448348515.70

列）

加：营业外收入9001.50101.91

减：营业外支出1380.900.00三、利润总额（亏损总额以“－”号

119467661.60448348617.61

填列）

减：所得税费用2390895.052619684.24四、净利润（净亏损以“－”号填

117076766.55445728933.37

列）

（一）持续经营净利润（净亏损以

117076766.55445728933.37“－”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以

0.000.00“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额0.000.00

（一）不能重分类进损益的其他

0.000.00

综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

0.000.00

额

2.权益法下不能转损益的其他

0.000.00

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

0.000.00

变动

4.企业自身信用风险公允价值

0.000.00

变动

5.其他0.000.00

（二）将重分类进损益的其他综

0.000.00

合收益

1.权益法下可转损益的其他综

0.000.00

合收益

2.其他债权投资公允价值变动0.000.00

3.金融资产重分类计入其他综

0.000.00

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备0.000.00

5.现金流量套期储备0.000.00

6.外币财务报表折算差额0.000.00

7.其他0.000.00

六、综合收益总额117076766.55445728933.37

七、每股收益

96顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（一）基本每股收益00

（二）稀释每股收益00

5、合并现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金495697304.52523812565.38客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还6917865.393010357.86

收到其他与经营活动有关的现金157734308.67231858954.07

经营活动现金流入小计660349478.58758681877.31

购买商品、接受劳务支付的现金217817365.42296374460.29客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支付的现金91231132.2090105773.30

支付的各项税费324168109.81105465420.49

支付其他与经营活动有关的现金33300871.3347440160.33

经营活动现金流出小计666517478.76539385814.41

经营活动产生的现金流量净额-6168000.18219296062.90

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金0.008750000.00

取得投资收益收到的现金2500000.002500000.00

处置固定资产、无形资产和其他长

7449152.881264612.35

期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的

0.000.00

现金净额

收到其他与投资活动有关的现金4704904915.945710124444.45

投资活动现金流入小计4714854068.825722639056.80

购建固定资产、无形资产和其他长

135656423.3782088454.18

期资产支付的现金

投资支付的现金0.0037463742.60质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的

0.000.00

现金净额

支付其他与投资活动有关的现金4050800000.005850000000.00

投资活动现金流出小计4186456423.375969552196.78

投资活动产生的现金流量净额528397645.45-246913139.98

97顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金0.000.00

其中：子公司吸收少数股东投资收

0.000.00

到的现金

取得借款收到的现金300350000.00260000000.00

收到其他与筹资活动有关的现金117948371.58348054116.49

筹资活动现金流入小计418298371.58608054116.49

偿还债务支付的现金277000000.00339200000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的

75711335.02251712491.58

现金

其中：子公司支付给少数股东的股

0.000.00

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金161508543.211077671.19

筹资活动现金流出小计514219878.23591990162.77

筹资活动产生的现金流量净额-95921506.6516063953.72

四、汇率变动对现金及现金等价物的

0.000.00

影响

五、现金及现金等价物净增加额426308138.62-11553123.36

加：期初现金及现金等价物余额1889045670.641900598794.00

六、期末现金及现金等价物余额2315353809.261889045670.64

6、母公司现金流量表

单位：元项目2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金8592474.687494053.31

收到的税费返还3561382.730.00

收到其他与经营活动有关的现金22735277.3128918660.36

经营活动现金流入小计34889134.7236412713.67

购买商品、接受劳务支付的现金2053715.026606035.27

支付给职工以及为职工支付的现金11935154.3510285488.64

支付的各项税费575485.822777936.99

支付其他与经营活动有关的现金11194051.8112770363.01

经营活动现金流出小计25758407.0032439823.91

经营活动产生的现金流量净额9130727.723972889.76

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金2250000000.000.00

取得投资收益收到的现金58000000.00438555704.75

处置固定资产、无形资产和其他长

1752740.880.00

期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的

0.000.00

现金净额

收到其他与投资活动有关的现金1059940000.00257437500.00

投资活动现金流入小计3369692740.88695993204.75

购建固定资产、无形资产和其他长

18740488.7050978597.84

期资产支付的现金

投资支付的现金152720000.0020000000.00取得子公司及其他营业单位支付的

0.000.00

现金净额

支付其他与投资活动有关的现金2810000000.001100000000.00

投资活动现金流出小计2981460488.701170978597.84

投资活动产生的现金流量净额388232252.18-474985393.09

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金0.000.00

98顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

取得借款收到的现金45000000.000.00

收到其他与筹资活动有关的现金117429525.58348054116.49

筹资活动现金流入小计162429525.58348054116.49

偿还债务支付的现金4500000.000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的

406087.50233996739.00

现金

支付其他与筹资活动有关的现金18644623.210.00

筹资活动现金流出小计23550710.71233996739.00

筹资活动产生的现金流量净额138878814.87114057377.49

四、汇率变动对现金及现金等价物的

0.000.00

影响

五、现金及现金等价物净增加额536241794.77-356955125.84

加：期初现金及现金等价物余额452287567.93809242693.77

六、期末现金及现金等价物余额988529362.70452287567.93

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

归属于母公司所有者权益所有

项目少数其他权益工具减：其他一般未分者权资本专项盈余股东股本优先永续库存综合风险配利其他小计益合其他公积储备公积权益股债股收益准备润计

一、239127611659217589211610

146

上年527326210587916755038859

0.000.000.000.00733

期末908646320.125.400369996.268

6.25

余额4.000.9470246.602.33689.01加

：会

计政0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00策变更前期差

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

错更正其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

二、239127611659217589211610

146

本年527326210587916755038859

0.000.000.000.00733

期初908646320.125.400369996.268

6.25

余额4.000.9470246.602.33689.01

三、本期

增减-----

117472

变动230136664344531875

076694

金额0.000.000.000.003152650.00358.082535617

76.658.9

（减355.610.5151.432.583.9

60

少以6311527“－”号

99顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

填

列）

（一

589589233823

）综

771771714485

合收0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

35.535.548.884.4

益总

6673

额

（二）所----有者127333940829939

投入0.000.000.000.004308070.000.000.000.0049700.0668

和减489.44.245.5945.4少资75323本

1．

所有者投

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

入的普通股

2．

其他权益工具

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

持有者投入资本

3．

股份

-支付152622623

469829

计入895403232

0.000.000.000.005080.000.000.000.0000.0

所有10.283.483.5

73.29

者权598

4

益的金额

---

135

142156156

4．701

0.000.000.000.007200.000.000.000.002900.00290

其他29.0

000.129.129.

000101

---

（三117

117770770

）利076

0.000.000.000.000.000.000.000.000760.00000000

润分76.6

76.600.000.0

配6

600

-

1．117

117

提取076

0.000.000.000.000.000.000.000.000760.000.000.00

盈余76.6

76.6

公积6

6

2．

提取一般风险

100顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

准备

3．

对所

--有者

770770

（或

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00000000

股

00.000.0

东）

00

的分配

4．

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

（四--

）所

102102

有者

0.000.000.000.008848840.000.000.000.000.000.000.00

权益

865.865.

内部

8888

结转

1．

资本公积转增

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

资本

（或股

本）

2．

盈余公积转增

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

资本

（或股

本）

3．

盈余

公积0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00弥补亏损

4．

设定受益计划

变动0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00额结转留存收益

5．

其他综合

收益0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00结转留存收益

101顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

--

102102

6．

0.000.000.000.008848840.000.000.000.000.000.000.00

其他

865.865.

8888

（五

664664392105

）专

0.000.000.000.000.000.000.00358.0.000.00358.118.647

项储

5151527.03

备

1．302302208511

本期0.000.000.000.000.000.000.003590.000.00359696055

提取1.491.492.213.70

----

2．

235235169405

本期0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

923923484407

使用

2.982.983.696.67

（六）其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

四、239104474671222586157602

213

本期527295944294643314885103

0.000.000.000.00169

期末908110710.801.346544464.090

4.76

余额4.005.3159905.500.88165.04上期金额

单位：元

2024年度

归属于母公司所有者权益所有

项目少数其他权益工具减：其他一般未分者权资本专项盈余股东股本优先永续库存综合风险配利其他小计益合其他公积储备公积权益股债股收益准备润计

一、239123668615230588623594

787

上年527929960014173315121546

0.000.000.000.00504.

期末908772320.231.82264493.2864

91

余额4.002.8770906.499.4722.69加

：会

计政0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00策变更前期差

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

错更正

764489125120246

177

其835577618692311

0.000.000.000.000.000.00445.0.00

他86.565.2797.570.367.

77

76602484

二、239131668615235600183619

964

本年527578960014069877004178

0.000.000.000.00950.

期初908130320.231.599524763.001

68

余额4.009.4470901.757.07460.53

三、0.000.000.000.00--0.00502445--280-

102顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

本期425577385.728171111342831

增减1485005793.353122133.2873

变动48.500.04985.554.221.5金额0015742

（减少以“－”号填

列）

（一

107107278134

）综

037037639901

合收0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

647.647.72.1619.

益总

1919433

额

（二）所

152152152

有者

351351391390

投入0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

51.551.51.3962.8

和减

009

少资本

1．

所有者投

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

入的普通股

2．

其他权益工具

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

持有者投入资本

3．

股份支付152152152计入351351391390

0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

所有51.551.51.3962.8者权009益的金额

4．

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

---

（三445

278233233

）利728

0.000.000.000.000.000.000.000.005699960.00996

润分93.3

632.739.739.

配4

340000

1．445-

提取728445

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

盈余93.3728

公积493.3

103顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

4

2．

提取一般风险准备

3．

对所

---有者

233233233

（或

0.000.000.000.000.000.000.000.000.009969960.00996

股

739.739.739.

东）

000000

的分配

4．

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

其他

（四--

）所

577577

有者

0.000.000.000.005005000.000.000.000.000.000.000.00

权益

00.000.0

内部

00

结转

1．

资本公积转增

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

资本

（或股

本）

2．

盈余公积转增

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

资本

（或股

本）

3．

盈余

公积0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00弥补亏损

4．

设定受益计划

变动0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00额结转留存收益

5．

其他0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00综合

104顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

收益结转留存收益

--

577577

6．

0.000.000.000.005005000.000.000.000.000.000.000.00

其他

00.000.0

00

（五

502502166668

）专

0.000.000.000.000.000.000.00385.0.000.00385.349.735.

项储

57576926

备

1．278278206484

本期0.000.000.000.000.000.000.008120.000.00812182995

提取5.775.776.562.33

----

2．

228228189418

本期0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

574574547121

使用

0.200.206.877.07

（六）其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

四、239127611659217589211610

146

本期527326210587916755038859

0.000.000.000.00733

期末908646320.125.400369996.268

6.25

余额4.000.9470246.602.33689.01

8、母公司所有者权益变动表

本期金额

单位：元

2025年度

其他权益工具所有

项目减：其他未分资本专项盈余者权股本优先永续库存综合配利其他其他公积储备公积益合股债股收益润计

一、2395159213555375

61126437

上年279651202673

0.000.000.0010320.000.005103

期末084.0783.5077.3662.3

0.708.15

余额0061加

：会

计政0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00策变更前期差

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

错更正其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

105顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

二、2395159213555375

61126437

本年279651202673

0.000.000.0010320.000.0051030.00

期初084.0783.5077.3662.3

0.708.15

余额0061

三、本期增减变动

--金额117010531770

764613622033

（减0.000.000.000.000.00767669080.008302

2653656102.10

少以.669.895.02.740.11“－”号填

列）

（一）综11701170

合收0.000.000.000.000.000.000.000.000.0076767676

益总6.556.55额

（二）所

-有者26425980

3338

投入0.000.000.000.0022120.000.000.000.000.002956

0744

和减.14.37.23少资本

1．所

有者

投入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00的普通股

2．其

他权益工

具持0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00有者投入资本

3．股

份支

付计-

12835978

入所4695

0.000.000.000.0011850.000.000.000.002058

有者0873.68.92

权益.24的金额

13591357

4．其2089

0.000.000.000.00102601290.000.000.000.00

他7.45.46.01

（三-

1170

）利1170

0.000.000.000.000.000.000.000.0076760.000.00

润分7676.66

配.66

1．提0.000.000.000.000.000.000.000.001170-0.00

106顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

取盈76761170

余公.667676

积.66

2．对

所有者

（或

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

股

东）的分配

3．其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

（四）所--有者10281028

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

权益84868486

内部5.885.88结转

1．资

本公积转增资

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

本

（或股

本）

2．盈

余公积转增资

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

本

（或股

本）

3．盈

余公

积弥0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00补亏损

4．设

定受益计划变

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

动额结转留存收益

5．其

他综合收

益结0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00转留存收益

107顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

--

6．其10281028

0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他84868486

5.885.88

（五）专20332033

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

项储02.1002.10备

1．本

20392039

期提0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

98.0898.08

取

2．本--

期使0.000.000.000.000.000.000.00695.90.000.00695.9用88

（六）其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

四、2395151614605552

47496554

本期2791892033571756

0.000.000.0044710.0058710.00

期末084.0129.702.10167.2687.3

0.594.81

余额0653上期金额

单位：元

2024年度

其他权益工具所有

项目减：其他未分资本专项盈余者权股本优先永续库存综合配利其他其他公积储备公积益合股债股收益润计

一、2395163811885151

66895991

上年279434042974

0.000.000.0060320.000.007814

期末084.0523.8776.3208.2

0.704.81

余额0539加

：会

计政0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00策变更前期差

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

错更正其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

二、2395163811885151

66895991

本年279434042974

0.000.000.0060320.000.0078140.00

期初084.0523.8776.3208.2

0.704.81

余额0539

三、

--本期445716712236

45785775

增减0.000.000.000.000.000.00289359300.009945

27400000

变动.341.034.02.35.00金额

108顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（减少以“－”号填

列）

（一）综44574457

合收0.000.000.000.000.000.000.000.000.0028932893

益总3.373.37额

（二）所有者11961196

投入0.000.000.000.0072590.000.000.000.000.000.007259

和减.65.65少资本

1．所

有者

投入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00的普通股

2．其

他权益工

具持0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00有者投入资本

3．股

份支付计

11961196

入所

0.000.000.000.0072590.000.000.000.000.007259

有者.65.65权益的金额

4．其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

（三--

4457

）利27852339

0.000.000.000.000.000.000.000.0028930.00

润分69639673.34

配2.349.00

1．提-

4457

取盈4457

0.000.000.000.000.000.000.000.0028930.00

余公2893.34

积.34

2．对

所有--者23392339

0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

（或96739673股9.009.00

东）

109顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

的分配

3．其

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他

（四）所--有者57755775

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

权益00000000

内部.00.00结转

1．资

本公积转增资

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

本

（或股

本）

2．盈

余公积转增资

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

本

（或股

本）

3．盈

余公

积弥0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00补亏损

4．设

定受益计划变

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

动额结转留存收益

5．其

他综合收

益结0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00转留存收益

--

6．其57755775

0.000.000.000.000.000.000.000.000.00

他00000000.00.00

（五）专

0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00

项储备

110顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

1．本

期提0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00取

2．本

期使0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00用

（六）其0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00他

四、2395159213555375

61126437

本期279651202673

0.000.000.0010320.000.0051030.00

期末084.0783.5077.3662.3

0.708.15

余额0061

三、公司基本情况顺发恒能股份公司（原名为“长春兰宝实业股份有限公司”、“兰宝科技信息股份有限公司”、“顺发恒业股份公司”，以下简称公司或本公司）系经长春市体改委批准，于1993年5月26日，由长春君子兰工业集团（公司）（现更名为“长春君子兰集团有限公司”）、营口天力电机股份有限公司、中轻贸易中心共同发起设立的定向募集股份有限公司。设立时公司注册资本36000000.00元。

1996年11月7日，经中国证券监督管理委员会证监发字(1996)298号和证监发字(1996)299号文件批准，在深交所

网上发行16000000.00股流通股，每股面值1元，发行后公司总股本为52000000.00元，公司注册资本增至

52000000.00元。上述股票于1996年11月22日挂牌上市。

1997年5月，根据公司第五次股东大会决议通过的1996年利润分配方案，以总股本52000000.00股为基数，按

10比2的比例派送红股，共派送10400000.00股，完成本次送股后公司总股本为62400000.00元公司注册资本增

至62400000.00元。

1998年6月18日，营口天力电机股份有限公司与长春通信发展股份有限公司签订《股权转让协议书》，将其持有

的公司法人股12000000.00股全部转让给长春通信发展股份有限公司，此次转让后公司的注册资本没有发生变化。

1998年7月，根据公司第七次(临时)股东大会的决议，并经中国证券监督管理委员会（证监上字[1998]47号文）批准，以总股本62400000.00股为基数，按10比2.5的比例向全体股东实施配股，共配售10105000.00股，完成本次配股后总股本为72505000.00元，公司注册资本增至72505000.00元。

1998年9月，根据公司1998年第一次临时股东大会决议，在1998年度中期对1997年度利润进行分配，以1998年

7月14日配股后的总股本72505000.00股为基数，按10比2的比例向全体股东派送红股，共派送14501000.00股；在1998年度中期实施资本公积金转增股本方案，以1998年7月14日配股后的股本总额72505000.00股为基数，按10比8的比例向全体股东转增股本，转增58004000.00股。完成本次送红股、转增股后总股本为145010000.00元，公司注册资本增至145010000.00元。

2000年6月，根据公司1999年度股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会（证监公司字[2000]37号文）批准，以1999年末总股本145010000.00股为基数，按10比3的比例向全体股东实施配股，共配售26682542.00股，完成本次配股后总股本为171692542.00元，公司注册资本增至171692542.00元。

111顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2000年11月7日，公司名称由“长春兰宝实业股份有限公司”更名为“兰宝科技信息股份有限公司”。

2001年8月，根据公司2000年度股东大会决议，实施以资本公积金转增股本方案，以总股本171692542.00股为基数，按10比4的比例向全体股东转增股本，转增68677016.00股，完成本次转增股后总股本为240369558.00元，公司注册资本增至240369558.00元。

2004年9月20日，深圳合利实业有限公司（原名为“辽宁合利实业有限公司”，以下简称“深圳合利”）与长春

通信发展股份有限公司签署《股份转让协议》，深圳合利以协议转让的方式受让长春通信发展股份有限公司所持有的公司33600000.00股社会法人股，此次转让后公司的注册资本没有发生变化。

2008年2月，公司原控股股东长春君子兰集团有限公司持有的公司88749558股国有法人股股份被司法拍卖，其

中万向资源有限公司（以下简称“万向资源”）竞得公司股份33651838股，长春高新光电发展有限公司（以下简称“高新光电”）竞得公司股份44374779股，北京和嘉投资有限公司（以下简称“北京和嘉”）竞得公司股份

10722941股。此次股权拍卖后，公司注册资本没有发生变化。上述股份过户手续于2008年3月10日办理完毕。

2008年6月30日，公司2008年第一次临时股东大会暨股权分置改革相关股东会议审议通过了公司股权分置改革方案，公司以现有流通股股份114660000.00股为基数，以资本公积金向方案实施日登记在册的全体流通股股东每10股定向转增6股，每股面值1元，计转增68796000.00股。2008年7月15日，股权分置改革方案实施完毕。完成本次转增后总股本为309165558.00元，公司注册资本增至309165558.00元。

2009年3月，公司经中国证券监督管理委员会以证监许可[2009]172号文核准，实施了重大资产出售及定向发行股

份购买资产方案，即公司向万向资源发行736344195股份购买其持有的顺发恒业有限公司的股权。完成本次发行后总股本为1045509753.00元，公司注册资本增至1045509753.00元。

2009年4月22日，公司名称由“兰宝科技信息股份有限公司”更名为“顺发恒业股份公司”。2015年4月，公司

根据2014年度股东大会决议，以2014年12月31日总股本1045509753股为基数，向全体股东每10股送红股4股，并派现金1元（含税）。实施后公司总股本增至1463713654.00元，公司注册资本增至1463713654.00元。

2016年4月，公司根据2015年度股东大会决议，以2015年12月31日总股本1463713654股为基数，向全体股

东每10股送红股3.8股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增1股。实施后公司总股本增至

2166296207.00元，公司注册资本增至2166296207.00元。

2016 年 5 月，根据中国证券监督管理委员会证监许可〔2015〕2875 号文核准，公司完成非公开发行 A股股票方案。

本次非公开发行人民币普通股266222961股，发行后总股本为2432519168.00元，公司注册资本增至

2432519168.00元。

2020年1月，根据中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕2991号文核准，万向集团公司取得了《证券过户登记确认书》，完成了向万向资源协议收购其持有的本公司全部61.33%股权。此次转让后公司的注册资本没有发生变化，万向集团成为公司控股股东（第一大股东），公司实控人不会发生变化，仍系鲁伟鼎先生。

2020年3月24日，公司第八届董事会第十次会议审议通过了《关于回购公司股份的议案》。至2021年3月23日

回购期限届满，公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为187940156股，占公司期末总股本比例为7.73%，回购股份无表决权，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例增加为66.46%。

112顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2022年4月14日，公司第九届董事会第七次会议审议通过了《关于回购公司股份的议案》。至2022年9月15日

回购期限届满，此次回购公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为55311694股，占公司目前总股本比例为2.27%。回购股份无表决权，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例增加为

68.14%。

2022年12月15日，公司第九届董事会第十四次会议审议通过了《关于减持已回购股份的议案》。至2023年6月

22日减持已回购股份期限届满，公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式减持回购股份数量为700000股，占公司总股本的0.03%，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例为68.12%。

2023年6月30日，公司第九届董事会第十七次会议审议通过了《关于变更部分回购股份用途并注销的议案》。

2023年12月31日，公司注册资本由2432519168元变更为2395279084元，公司股份总数由2432519168股变

更为2395279084股，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例为68.12%。

2025年1月10日，公司第十届董事会第五次会议审议，2025年2月12日公司2025年度第一次临时股东大会审议

通过了《关于回购公司股份方案的议案》，截至2025年12月31日，公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为4100055股，占公司总股本的0.17%。回购股份无表决权，母公司万向集团公司持股数不变，表决权比例为68.25%。

截至2025年12月31日，公司注册资本为人民币2395279084元，总股本为2395279084股，每股面值人民币

1元，均为无限售条件的流通股份。

本公司的基本组织架构：根据国家法律法规和公司章程的规定，建立了由股东大会、董事会、监事会及经营管理层组成的规范的多层次治理结构；董事会下设战略委员会、审计委员会、提名与薪酬考核委员会等三个专门委员会。公司下设行政管理部、人力资源部、财务管理部、投资发展部、工程建设部、生产技术部、经营管理部、安全环保部、顺发

恒能智中心（原“创新聚能城能源中心项目”）共9个职能部门。

公司主要经营活动：许可项目：供电业务；发电业务、输电业务、供（配）电业务；水力发电；建设工程施工(依法

须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。一般项目：机动车充电销售；

储能技术服务；热力生产和供应；供冷服务；发电技术服务；风力发电技术服务；风电场相关系统研发；新兴能源技术研发；电力行业高效节能技术研发；余热余压余气利用技术研发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转

让、技术推广；新能源原动设备销售；合同能源管理；品牌管理；社会经济咨询服务；节能管理服务；太阳能发电技术服务；光伏发电设备租赁；水资源管理。本公司的母公司为万向集团公司。

本财务报告已于2026年3月30日经公司董事会批准对外报出。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定(2023年修订)》的披露规定编制财务报表。

113顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2、持续经营

本公司不存在导致对报告期末起12个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

本公司及各子公司根据实际生产经营特点，依据相关企业会计准则的规定，对应收款项减值、收入确认、投资性房地产折旧、固定资产折旧等交易和事项制定了若干具体会计政策和会计估计，具体会计政策参见本附注“主要会计政策和会计估计——应收账款”、“主要会计政策和会计估计——其他应收款”、“主要会计政策和会计估计——收入”、

“主要会计政策和会计估计——投资性房地产”和“主要会计政策和会计估计——固定资产”等相关说明。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。

2、会计期间

会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

正常营业周期是指本公司从购买用于加工的资产起至实现现金或现金等价物的期间。本公司以12个月作为一个营业周期，并以其作为资产和负债的流动性划分标准。

4、记账本位币

本公司及境内子公司采用人民币为记账本位币。

本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

□适用□不适用项目重要性标准

重要的投资活动项目金额500.00万元以上(含)

金额500.00万元以上(含)或占应付账款期末数10%以上的账龄超过1年的重要应付账款款项。

金额500.00万元以上(含)或占合同负债期末数10%以上的账龄超过1年的重要合同负债款项。

金额500.00万元以上(含)或占其他应付款期末数10%以上账龄超过1年的重要其他应付款的款项。

114顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

项目重要性标准

单项在建工程明细金额500.00万元以上(含)或超过资产总重要的在建工程

额0.5%的项目。

重要的非全资子公司收入规模占合并报表10%以上的非全资子公司。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。

1．同一控制下企业合并的会计处理

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。

公司在企业合并中取得的被合并方的资产、负债，除因会计政策不同而进行的调整以外，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。公司取得的被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额与支付的合并对价账面价值(或发行股份面值总额)的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

通过多次交易分步实现同一控制下的企业合并，合并前持有投资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之和，与合并中取得的净资产账面价值的差额，调整资本公积(股本溢价)，资本公积不足冲减的，调整留存收益。合并方在取得被合并方控制权之前持有的长期股权投资，在取得原股权之日与合并方与被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益和其他所有者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

2．非同一控制下企业合并的会计处理

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。

公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；对于合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。

如果在购买日或合并当期期末，因各种因素影响无法合理确定作为合并对价付出的各项资产的公允价值，或合并中取得被购买方各项可辨认资产、负债的公允价值，合并当期期末，公司以暂时确定的价值为基础对企业合并进行核算。

自购买日算起12个月内取得进一步的信息表明需对原暂时确定的价值进行调整的，则视同在购买日发生，进行追溯调整，同时对以暂时性价值为基础提供的比较报表信息进行相关的调整；自购买日算起12个月以后对企业合并成本或合并中取得的可辨认资产、负债价值的调整，按照《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》的原则进行处理。

公司在企业合并中取得的被购买方的可抵扣暂时性差异，在购买日不符合递延所得税资产确认条件的，不予以确认。购买日后12个月内，如取得新的或进一步的信息表明购买日的相关情况已经存在，预期被购买方在购买日可抵扣暂时性差异带来的经济利益能够实现的，确认相关的递延所得税资产，同时减少商誉，商誉不足冲减的，差额部分确认为当期损益；除上述情况以外，确认与企业合并相关的递延所得税资产，计入当期损益。

115顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并，根据企业会计准则判断该多次交易是否属于“一揽子交易”。多次交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明应将多次交易事项作为一揽子交易进行会计处

理：(1)这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；(2)这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；(3)一

项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；(4)一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益或留存收益；购买日之前已经持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收

益、其他所有者权益变动转为购买日当期收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。

3．企业合并中有关交易费用的处理

为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

1．控制的判断标准及合并范围

合并财务报表的合并范围以控制为基础确定。控制是指本公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响该回报金额。合并范围包括本公司及全部子公司。子公司，是指被本公司控制的主体(含企业、被投资单位中可分割的部分、结构化主体等)。

2．合并报表的编制方法

本公司以自身和各子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并报表。本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策，反映本公司整体财务状况、经营成果和现金流量。

合并财务报表时抵销本公司与各子公司、各子公司相互之间发生的内部交易和往来对合并资产负债表、合并利润

表、合并现金流量表、合并所有者权益变动表的影响。

在报告期内因同一控制下企业合并增加的子公司以及业务，视同该子公司以及业务自同受最终控制方控制之日起纳入本公司的合并范围，将其自同受最终控制方控制之日起的经营成果、现金流量分别纳入合并利润表、合并现金流量表中。在报告期内，同时调整合并资产负债表的期初数，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报表主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

本期若因非同一控制下企业合并增加子公司的，则不调整合并资产负债表期初数；以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表进行调整。将子公司自购买日至期末的收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司自购买日至期末的现金流量纳入合并现金流量表。

子公司少数股东应占的权益、损益和当期综合收益中分别在合并资产负债表中所有者权益项目下、合并利润表中净利润项目和综合收益总额项下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。

116顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

3．购买少数股东股权及不丧失控制权的部分处置子公司股权

本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持

续计算的净资产份额之间的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

4．丧失控制权的处置子公司股权

本期本公司处置子公司，则该子公司期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司期初至处置日的现金流量纳入合并现金流量表。因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权时，对于处置后的剩余股权投资，本公司按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和，形成的差额计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时采用被购买方直接处置相关资产和负债相同的基础进行会计处理(即除了在该原有子公司重新计量设定受益计划外净负债或者净资产导致的变动以外，其余一并转入当期投资收益)。其后，对该部分剩余股权按照《企业会计准则第2号——长期股权投资》或《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》等相关规定进行后续计量，详见本附注“主要会计政策和会计估计——长期股权投资”或“主要会计政策和会计估计——金融工具”。

5．分步处置对子公司股权投资至丧失控制权的处理

本公司通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，需区分处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易是否属于一揽子交易。

处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

不属于一揽子交易的，对其中的每一项交易视情况分别按照“不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资”和“因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司的控制权”(详见前段)适用的原则进行会计处理。即在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值份额之间的差额，作为权益性交易计入资本公积(股本溢价)。在丧失控制权时不得转入丧失控制权当期的损益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本公司根据在合营安排中享有的权利和承担的义务，将合营安排分为共同经营和合营企业。

合营企业，是指本公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。本公司对合营企业的投资采用权益法核算，按照本附注“主要会计政策和会计估计——长期股权投资”中“权益法核算的长期股权投资”所述的会计政策处理。

共同经营，是指本公司享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。本公司确认与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：

1．确认本公司单独所持有的资产，以及按本公司份额确认共同持有的资产；

117顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2．确认本公司单独所承担的负债，以及按本公司份额确认共同承担的负债；

3．确认出售本公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；

4．按本公司份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

5．确认单独所发生的费用，以及按本公司份额确认共同经营发生的费用。

当本公司作为合营方向共同经营投出或出售资产(该资产不构成业务，下同)或者自共同经营购买资产时，在该等资产出售给第三方之前，本公司仅确认因该项交易产生的损益中属于共同经营其他参与方的部分。该等资产发生符合《企业会计准则第8号——资产减值》等规定的资产减值损失的，对于由本公司向共同经营投出或者出售资产的情况，本公司全额确认损失；对于本公司自共同经营购买资产的情况，本公司按承担的份额确认该损失。

9、现金及现金等价物的确定标准

在编制现金流量表时，将本公司库存现金及可以随时用于支付的存款确认为现金。现金等价物是指企业持有的期限

短(一般是指从购买日起3个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、金融工具

金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。

1．金融工具的分类、确认依据和计量方法

(1)金融资产和金融负债的确认和初始计量

本公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。对于以常规方式购买金融资产的，本公司在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债。

金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益，对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。对于初始确认时不具有重大融资成分的应收账款，按照本附注“主要会计政策和会计估计——收入”所述的收入确认方法确定的交易价格进行初始计量。

(2)金融资产的分类和后续计量本公司根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征将金融资产分类为以摊余成本计量的金融资

产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

1)以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产，是指同时符合下列条件的金融资产：*本公司管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；*该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

该类金融资产在初始确认后采用实际利率法以摊余成本计量，所产生的利得或损失在终止确认、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

118顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

对于金融资产的摊余成本，应当以该金融资产的初始确认金额经下列调整后的结果确定：*扣除已偿还的本金；*加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额；*扣除累计计提的损失准备。

实际利率法，是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，本公司在考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等)的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。

本公司根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入，但下列情况除外：*对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。*对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善在客观上可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，应转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，是指同时符合下列条件的金融资产：*本公司管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标。*该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

该类金融资产在初始确认后以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

对于非交易性权益工具投资，本公司可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。该指定基于单项非交易性权益工具投资的基础上作出，且相关投资从工具发行者的角度符合权益工具的定义。此类投资在初始指定后，除了获得的股利(属于投资成本收回部分的除外)计入当期损益外，其他相关的利得或损失(包括汇兑损益)均计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

3)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

除上述1)、2)情形外，本公司将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。本公司在非同一控制下的企业合并中确认的或有对价构成金融资产的，该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

该类金融资产在初始确认后以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失计入当期损益。

(3)金融负债的分类和后续计量

本公司将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、金融资产转移不符合终止确认条件或

继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同及以摊余成本计量的金融负债。

1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

119顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债(含属于金融负债的衍生工具)和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。在非同一控制下的企业合并中，本公司作为购买方确认的或有对价形成金融负债的，该金融负债应当按照以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债在初始确认后以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失计入当期损益。

因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额计入

其他综合收益，除非该处理会造成或扩大损益中的会计错配。该金融负债的其他公允价值变动计入当期损益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

2)金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债

该类金融负债按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融资产转移的确认依据及计量方法”所述的方法进行计量。

3)财务担保合同

财务担保合同，是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要求本公司向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。

不属于上述1)或2)情形的财务担保合同，在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：*按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”确定的损失准备金额；*初始确认金额扣除按照本

附注“主要会计政策和会计估计——收入”所述的收入确认方法所确定的累计摊销额后的余额。

4)以摊余成本计量的金融负债

除上述1)、2)、3)情形外，本公司将其余所有的金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债。

该类金融负债在初始确认后采用实际利率法以摊余成本计量，产生的利得或损失在终止确认或在按照实际利率法摊销时计入当期损益。

(4)权益工具

权益工具是指能证明拥有本公司在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本公司发行(含再融资)、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减。本公司对权益工具持有方的各种分配(不包括股票股利)，减少股东权益。本公司不确认权益工具的公允价值变动额。

金融负债与权益工具的区分：

金融负债，是指符合下列条件之一的负债：

1)向其他方交付现金或其他金融资产的合同义务。

2)在潜在不利条件下，与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务。

3)将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具合同，且企业根据该合同将交付可变数量的自身权益工具。

4)将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具合同，但以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金

或其他金融资产的衍生工具合同除外。

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如果本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该合同义务符合金融负债的定义。如果一项金融工具须用或可用本公司自身权益工具进行结算，需要考虑用于结算该工具的本公司自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具是本公司的金融负债；如果是后者，该工具是本公司的权益工具。

2．金融资产转移的确认依据及计量方法

金融资产转移，是指本公司将金融资产(或其现金流量)让与或交付该金融资产发行方以外的另一方。金融资产终止确认，是指本公司将之前确认的金融资产从其资产负债表中予以转出。

满足下列条件之一的金融资产，本公司予以终止确认：(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终止；(2)该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；(3)该金融资产已转移，虽然本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产的控制。

若本公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，且保留了对该金融资产的控制的，则按照继续涉入被转移金融资产的程度继续确认有关金融资产，并相应确认有关负债。继续涉入所转移金融资产的程度，是指该金融资产价值变动使企业面临的风险水平。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)被转移金融资产在终止确认日的账面价值；(2)因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：(1)终止确认部分在终止确认日的账面价值；(2)终止确认部分收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。对于本公司指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具，整体或部分转移满足终止确认条件的，按上述方法计算的差额计入留存收益。

3．金融负债终止确认条件

金融负债(或其一部分)的现时义务已经解除的，本公司终止确认该金融负债(或该部分金融负债)。本公司(借入方)与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认原金融负债，同时确认一项新金融负债。本公司对原金融负债(或其一部分)的合同条款做出实质性修改的，终止确认原金融负债，同时按照修改后的条款确认一项新金融负债。

金融负债(或其一部分)终止确认的，本公司将其账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的负债)之间的差额，计入当期损益。本公司回购金融负债一部分的，按照继续确认部分和终止确认部分在回购日各自的公允价值占整体公允价值的比例，对该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的负债)之间的差额，计入当期损益。

4．金融工具公允价值的确定

金融资产和金融负债的公允价值确定方法见本附注“主要会计政策和会计估计——公允价值”。

5．金融工具的减值

本公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、合同资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款以及本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融负债的分类和后续计

121顺发恒能股份公司2025年年度报告全文量”所述的财务担保合同进行减值处理并确认损失准备。预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。

对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。

对于由《企业会计准则第14号——收入》规范的交易形成的应收款项或合同资产及《企业会计准则第21号——租赁》规范的租赁应收款，本公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。

除上述计量方法以外的金融工具，本公司按照一般方法计量损失准备，在每个资产负债表日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后并未显著增加，处于第一阶段，本公司按照该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果金融资产自初始确认后已经发生信用减值的，处

于第三阶段，本公司按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。未来12个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后12个月内(若金融工具的预计存续期少于12个月，则为预计存续期)可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。

本公司考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。对于在单项工具层面无法以合理成本获得关于信用风险显著增加的充分证据的金融工具，本公司以组合为基础考虑评估信用风险是否显著增加。若本公司判断金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险，则假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

本公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资，公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

6．金融资产和金融负债的抵销

当本公司具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同时本公司计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

11、应收账款

1．应收账款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法

本公司按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”所述的简化计量方法确定应收

账款的预期信用损失并进行会计处理。在资产负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的现值计量应收账款的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试，并估计预期信用损失；

122顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

将其余应收账款按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信用损失。

2．按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

组合名称确定组合的依据

账龄组合（除电力销售）按账龄划分的具有类似信用风险特征的应收账款

电力销售组合[注]按电力销售划分的具有类似信用风险特征的应收账款

[注]：电力销售组合主要包括应收标杆电费和应收可再生能源补贴电费，客户集中为当地国网电力公司，客户数量有限且单项金额较大。应收标杆电费形成的应收账款，欠款方为国网电力公司，其信用及支付记录较好，通常自出具账单日起30-60天内收款，账龄较短。应收可再生能源补贴电费形成的应收账款，根据国家现行政策及财政部付款惯例结算，经批准后由财政部门拨付至地方国网电力公司，再由地方国网电力公司根据电量结算情况拨付至发电企业。

3．基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

4．按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的应收账款单独进行减值测试。

12、其他应收款

1．其他应收款预期信用损失的确定方法及会计处理方法

本公司按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”所述的一般方法确定其他应收

款的预期信用损失并进行会计处理。在资产负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的现值计量其他应收款的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的其他应收款单独进行减值测试，并估计预期信用损失；将其余其他应收款按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信用损失。

2．按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

组合名称确定组合的依据账龄组合按账龄划分的具有类似信用风险特征的其他应收款关联方组合应收本公司合并报表范围内关联方款项

3．基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

4．按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的其他应收款单独进行减值测试。

13、合同资产

1．合同资产的确认方法及标准

123顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

合同资产是指公司已向客户转让商品而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。公司拥有的、无条件(仅取决于时间流逝)向客户收取对价的权利作为应收款项列示。

公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。

2．合同资产的减值

(1)合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法

本公司按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”中“金融工具的减值”所述的简化计量方法确定合同

资产的预期信用损失并进行会计处理。在资产负债表日，按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间的差额的现值计量合同资产的信用损失。本公司将信用风险特征明显不同的合同资产单独进行减值测试，并估计预期信用损失；

将其余合同资产按信用风险特征划分为若干组合，参考历史信用损失经验，结合当前状况并考虑前瞻性信息，在组合基础上估计预期信用损失。

(2)按照信用风险特征组合计提减值准备的组合类别及确定依据组合名称确定组合的依据账龄组合按账龄划分的具有类似信用风险特征的应收账款

(3)基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

(4)按照单项计提减值准备的认定单项计提判断标准

本公司将债务人信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值等信用风险特征明显不同的合同资产单独进行减值测试。

14、存货

1．存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

(1)存货按房地产开发存货和非房地产开发存货分类。房地产开发存货包括拟开发土地、开发产品、处在开发过程中

的开发成本、意图出售而暂时出租的开发产品、周转房，以及在开发经营过程中耗用的库存材料和低值易耗品等；非房地产开发存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。

(2)公司取得存货按实际成本计量。1)外购原材料、库存商品的成本即为其采购成本，通过进一步加工取得的非房地

产开发存货成本由采购成本和加工成本构成。房地产工程开发过程中所发生的各项直接和间接费用计入开发成本，待工程完工结转开发产品。2)债务重组取得债务人用以抵债的存货，以放弃债权的公允价值和使该存货达到当前位置和状态所发生的可直接归属于该存货的相关税费为基础确定其入账价值。3)在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的存货通常以换出资产的公允价值为基础确定其入账价值，除非有确凿证据表明换入资产公允价值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入存货的成本。4)以同一控制下的企业吸收合并方式取得的存货按被合并方的账面价值确定其入账价值；以非同一控制下的企业吸收合并方式取得的存货按公允价值确定其入账价值。

(3)发出存货的计价方法

1)房地产行业发出材料采用个别计价法，非房地产行业发出材料采用月末一次加权平均法。

124顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2)项目开发时，开发用土地按开发产品占地面积计算分摊计入项目的开发成本。

3)意图出售而暂时出租的开发产品和周转房按公司同类固定资产的预计使用年限分期平均摊销。

4)如果公共配套设施早于有关开发产品完工的，在公共配套设施完工决算后，按有关开发项目的建筑面积分配计入

有关开发项目的开发成本；如果公共配套设施晚于有关开发产品完工的，则先由有关开发产品预提公共配套设施费，待公共配套设施完工决算后再按实际发生数与预提数之间的差额调整有关开发产品成本。

(4)低值易耗品和包装物的摊销方法低值易耗品按照一次转销法进行摊销。

包装物按照一次转销法进行摊销。

(5)存货的盘存制度为永续盘存制。

2．存货跌价准备

(1)存货跌价准备的确认标准和计提方法

资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响，除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价格为基础确定，其中：

1)开发产品等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税

费后的金额确定其可变现净值；

2)需要经过开发的存货，在正常生产经营过程中以所形成的开发产品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成

本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；

与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或者类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

15、持有待售资产

1．划分为持有待售类别的条件

公司主要通过出售(包括具有商业实质的非货币性资产交换，下同)而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值的，在满足下列条件时，将其划分为持有待售类别：

(1)根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；

(2)出售极可能发生，即公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。有关

规定要求相关权力机构或者监督部门批准后方可出售的，公司已经获得批准。确定的购买承诺，是指公司与其他方签订

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的具有法律约束力的购买协议，该协议包含交易价格、时间和足够严厉的违约惩罚等重要条款，使协议出现重大调整或者撤销的可能性极小。

公司因出售对子公司的投资等原因导致其丧失对子公司控制权的，当拟出售的子公司投资满足持有待售类别划分条件时，在母公司个别财务报表中将对子公司投资整体划分为持有待售类别，在合并报表中将子公司所有资产和负债划分为持有待售类别。

持有待售的非流动资产或处置组不再满足持有待售类别划分条件的，公司停止将其划分为持有待售类别。部分资产或负债从持有待售的处置组中移除的，处置组中剩余资产或负债新组成的处置组仍满足持有待售划分条件的，公司将新组成的处置组划分为持有待售类别，否则将满足持有待售类别划分条件的非流动资产单独划分为持有待售类别。

对于当期首次满足持有待售类别划分条件的非流动资产或处置组，不调整可比会计期间的资产负债表。

2．持有待售类的非流动资产或处置组的初始计量及后续计量

对于取得日划分为持有待售类别的非流动资产或处置组，公司在初始计量时比较假定其不划分为持有待售类别情况下的初始计量金额和公允价值减去出售费用后的净额，以两者孰低计量。除公司合并中取得的非流动资产或处置组外，由非流动资产或处置组以公允价值减去出售费用后的净额作为初始计量金额而产生的差额，计入当期损益。

公司将非流动资产或处置组首次划分为持有待售类别前，按照相关会计准则规定计量非流动资产或处置组中各项资产和负债的账面价值。在初始计量或资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产不计提折旧或摊销，持有待售的处置组中的负债的利息和其他费用应继续予以确认。

公司对持有待售的处置组确认资产减值损失金额时，先抵减处置组商誉的账面价值，再根据处置组中适用《企业会计准则第42号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》(以下简称第42号准则)计量规定的各项非流动资产账

面价值所占比重，按比例抵减其账面价值。公司在资产负债表日重新计量持有待售的处置组时，首先按照相关会计准则规定计量处置组中不适用第42号准则计量规定的资产和负债的账面价值，再按照上述相关规定进行会计处理。

后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额应当予以恢复，并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益；划分为持有待售类别前确认的资产减值损失不得转回。

后续资产负债表日持有待售的处置组公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额应当予以恢复，并在划分为持有待售类别后适用第42号准则计量规定的非流动资产确认的资产减值损失金额内转回，转回金额依据处置组中除商誉外的适用第42号准则计量规定的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例增加其账面价值，同时将转回金额计入当期损益。已抵减的商誉账面价值以及划分为持有待售类别前确认的资产减值损失不得转回。

3．划分为持有待售类别的终止确认和计量

非流动资产或处置组不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或非流动资产从持有待售的

处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：(1)划分为持有待售类别前的账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后的金额；(2)可收回金额。

公司终止确认持有待售的非流动资产或处置组时，将尚未确认的利得或损失计入当期损益。

126顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

4．终止经营的条件

终止经营，是指公司满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已经处置或划分为持有待售类别：

(1)该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；

(2)该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；

(3)该组成部分是专为转售而取得的子公司。

5．终止经营的列报

拟结束使用而非出售的处置组满足终止经营定义中有关组成部分的，自停止使用日起作为终止经营列报；因出售对子公司的投资等原因导致其丧失对子公司控制权，且该子公司符合终止经营定义的，在合并报表中列报相关终止经营损益；在利润表中将终止经营处置损益的调整金额作为终止经营损益列报。

非流动资产或处置组不再划分为持有待售类别或非流动资产从持有待售的处置组中移除的，公司在当期利润表中将非流动资产或处置组的账面价值调整金额作为持续经营损益列报。公司的子公司、共同经营、合营企业、联营企业以及部分对合营企业或联营企业的投资不再继续划分为持有待售类别或从持有待售的处置组中移除的，公司在当期财务报表中相应调整各个划分为持有待售类别后可比会计期间的比较数据。

不符合终止经营定义的持有待售的非流动资产或处置组，其减值损失或转回金额及处置损益作为持续经营损益列报。终止经营的减值损失或转回金额等经营损益及处置损益作为终止经营损益列报。

对于当期列报的终止经营，公司在当期财务报表中，将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的终止经营损益列报。终止经营不再满足持有待售类别划分条件的，公司在当期财务报表中，将原来作为终止经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的持续经营损益列报。

16、长期股权投资

本部分所指的长期股权投资是指本公司对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响的长期股权投资，包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。

1．共同控制和重大影响的判断标准

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为本公司的合营企业。判断是否存在共同控制时，不考虑享有的保护性权利。

重大影响，是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。在确定能否对被投资单位施加重大影响时，考虑投资方直接或间接持有被投资单位的表决权股份以及投资方及其他方持有的当期可执行潜在表决权在假定转换为对被投资方单位的股权后产生的影响，包括被投资单位发行的当期可转换的认股权证、股份期权及可转换公司债券等的影响。

2．长期股权投资的初始投资成本的确定

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(1)同一控制下的合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产、所承担债务账面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。通过多次交易分步取得同一控制下被合并方的股权，最终形成同一控制下企业合并的，应根据是否属于“一揽子交易”分别进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理；不属于“一揽子交易”的，在合并日按照应享有被合并方股东权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，长期股权投资初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。

合并日之前持有的股权投资因采用权益法核算或为其他权益工具投资而确认的其他综合收益，暂不进行会计处理。

(2)非同一控制下的企业合并形成的，公司按照购买日确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。合并成本

为购买日购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。购买方为企业合并而发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用于发生时计入当期损益；购买方作

为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。本公司将合并协议约定的或有对价作为企业合并转移对价的一部分，按照其在购买日的公允价值计入企业合并成本。通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并，根据企业会计准则判断该多次交易是否属于“一揽子交易”。属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，按照原持有被购买方的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的长期股权投资的初始投资成本；原持有的股权采用权益法核算的，相关其他综合收益暂不进行会计处理；原持有股权投资为其他权益工具投资的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动直接转入留存收益。

(3)除企业合并形成的长期股权投资外的其他股权投资，按成本进行初始计量：以支付现金取得的，按照实际支付的

购买价款作为其初始投资成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本，与发行权益性证券直接相关的费用，按照《企业会计准则第37号——金融工具列报》的有关规定确定；在非货币性资产交换具有商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量的前提下，非货币性资产交换换入的长期股权投资以换出资产的公允价值和应支付的相关税费确定其初始投资成本，除非有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠；不满足上述前提的非货币性资产交换，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入长期股权投资的初始投资成本。通过债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本以放弃债权的公允价值为基础确定。与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出也计入投资成本。

对于因追加投资能够对被投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原持有的股权投资分类为其他权益工具投资的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动应当直接转入留存收益。

3．长期股权投资的后续计量及损益确认方法

(1)成本法核算的长期股权投资

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公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算。除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益。

(2)权益法核算的长期股权投资

对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。

采用权益法核算的长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。取得长期股权投资后，被投资单位采用的会计政策及会计期间与公司不一致的，按照公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资损益和其他综合收益等。按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。公司与联营企业、合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于公司的部分，予以抵销，在此基础上确认投资收益。与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于资产减值损失的，全额确认。

在公司确认应分担被投资单位发生亏损时，按照以下顺序进行处理：首先，冲减长期股权投资的账面价值。其次，长期股权投资的账面价值不足以冲减的，以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资损失、冲减长期应收项目的账面价值。经过上述处理，按照投资合同或协议约定企业仍承担额外义务的，按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本公司在收益弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

在持有投资期间，被投资单位编制合并财务报表的，以合并财务报表中的净利润、其他综合收益和其他所有者权益变动中归属于被投资单位的金额为基础进行核算。

对于本公司向合营企业与联营企业投出的资产构成业务的，投资方因此取得长期股权投资但未取得控制权的，以投出业务的公允价值作为新增长期股权投资的初始投资成本，初始投资成本与投出业务的账面价值之差，全额计入当期损益。本公司向合营企业或者联营企业出售的资产构成业务的，取得的对价与业务的账面价值之差，全额计入当期损益。

本公司自联营及合营企业购入的资产构成业务的，按《企业会计准则第20号——企业合并》的规定进行会计处理，全额确认与交易相关的利得或损失。

4．长期股权投资的处置

处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。

(1)权益法核算下的长期股权投资的处置

采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，在处置该项投资时，采用与被投资单位直接处置相关资产或者负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。因被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。

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因处置部分股权投资等原因丧失了对投资单位的共同控制或者重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止确认权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用权益法核算时全部转入当期损益。

(2)成本法核算下的长期股权投资的处置

采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法核算的，其在取得对被投资单位的控制之前因采用权益法核算或者金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采用与被投资单位直接处置相关资产或者负债相同的基础进行处理，并按比例结转当期损益；因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动按比例结转当期损益。

因其他投资方增资而导致本公司持股比例下降、从而丧失控制权但能对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，按照新的持股比例确认本公司应享有的被投资单位因增资扩股而增加净资产的份额，与应结转持股比例下降部分所对应的长期股权投资原账面价值之间的差额计入当期损益；然后，按照新的持股比例视同自取得投资时即采用权益法核算进行调整。

公司因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整，购买日之前持有的股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权不能对被投资单

位实施共同控制或施加重大影响的，改按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值间的差额计入当期损益，其他综合收益和其他所有者权益全部结转为当期损益。

本公司通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，如果上述交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。

17、投资性房地产

投资性房地产计量模式成本法计量折旧或摊销方法

1．投资性房地产是指为赚取租金或资本增值、或者两者兼有而持有的房地产。包括已出租的土地使用权、持有并准

备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物(含自行建造或开发活动完成后用于出租的建筑物以及正在建造或开发过程

中将来用于出租的建筑物)。

2．投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量。如与投资性房地产有关的后续支出，如果与

该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入投资性房地产成本。其他后续支出，在发生时计入当期损益。

130顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

3．对成本模式计量的投资性房地产，采用与固定资产和无形资产相同的方法计提折旧或进行摊销。

4．投资性房地产的用途改变为自用时，自改变之日起，将该投资性房地产转换为固定资产或无形资产，按转换前的

账面价值作为转换后的入账价值。自用房地产的用途或者存货改变为赚取租金或资本增值时，自改变之日起，将固定资产、无形资产或存货转换为投资性房地产，转换为采用成本模式计量的投资性房地产的，以转换前的账面价值作为转换后的入账价值；转换为以公允价值模式计量的投资性房地产的，以转换日的公允价值作为转换后的入账价值。

5．当投资性房地产被处置、或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后计入当期损益。

18、固定资产

（1）确认条件

固定资产是指同时具有下列特征的有形资产：(1)为生产商品、提供劳务、出租或经营管理持有的；(2)使用寿命超过一个会计年度。

固定资产同时满足下列条件的予以确认：(1)与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；(2)该固定资产的成本

能够可靠地计量。与固定资产有关的后续支出，符合上述确认条件的，计入固定资产成本；不符合上述确认条件的，发生时计入当期损益。

（2）折旧方法类别折旧方法折旧年限残值率年折旧率

房屋及建筑物年限平均法10-353-59.70-2.71

机器设备年限平均法5-323-519.40-2.97

运输工具年限平均法4-63-524.25-15.83

电子及其他设备年限平均法3-153-532.33-6.33

说明：

1)符合资本化条件的固定资产装修费用，在两次装修期间与固定资产尚可使用年限两者中较短的期间内，采用年限

平均法单独计提折旧。

2)已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累计金额计算折旧率。

3)公司至少年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

19、在建工程

1．在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠地计量则予以确认。在建工程按建造该项资产达到预定可

使用状态前所发生的实际成本计量。

2．在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态但尚未办理竣工结算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。

131顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

3．本公司在建工程转为固定资产的具体标准和时点如下：

类别转为固定资产的标准和时点

(1)主体建设工程及配套工程已实质上完工；(2)建造工程在达到预定

设计要求，经勘察、设计、施工、监理等单位完成验收；(3)经消防、房屋建筑物国土、规划等外部部门验收；(4)建设工程达到预定可使用状态但尚未

办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程实际造价按预估价值转入固定资产。

机器设备设备经安装调试，验收合格后达到可使用状态4．公司将在建工程达到预定可使用状态前产出的产品或副产品对外销售(以下简称试运行销售)的，按照《企业会计准则第14号——收入》《企业会计准则第1号——存货》等规定，对试运行销售相关的收入和成本分别进行会计处理，计入当期损益。试运行产出的有关产品或副产品在对外销售前，符合《企业会计准则第1号——存货》规定的确认为存货，符合其他相关企业会计准则中有关资产确认条件的确认为相关资产。

20、借款费用

借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额等。

1．借款费用资本化的确认原则

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，计入相关资产成本；

其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

2．借款费用资本化期间

(1)当同时满足下列条件时，开始资本化：1)资产支出已经发生；2)借款费用已经发生；3)为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

(2)暂停资本化：若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超过3个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开始。该项中断如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。

(3)停止资本化：当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。当购建或者生产符合资本化的资产中部分项目分别完工且可单独使用时，该部分资产借款费用停止资本化。购建或者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工后才可使用或者对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用资本化。

3．借款费用资本化率及资本化金额的计算方法

为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用(包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销)，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款的资本化率(加权平均利率)，计算确定一般借款应予资本化的利息

132顺发恒能股份公司2025年年度报告全文金额。在资本化期间内，每一会计期间的利息资本化金额不超过当期相关借款实际发生的利息金额。外币专门借款本金及利息的汇兑差额，在资本化期间内予以资本化。专门借款发生的辅助费用，在所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之前发生的，予以资本化；在达到预定可使用或者可销售状态之后发生的，计入当期损益。一般借款发生的辅助费用，在发生时计入当期损益。借款存在折价或者溢价的，按照实际利率法确定每一会计期间应摊销的折价或者溢价金额，调整每期利息金额。

21、无形资产

（1）使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

根据无形资产的合同性权利或其他法定权利、同行业情况、历史经验、相关专家论证等综合因素判断，能合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，作为使用寿命有限的无形资产；无法合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。

对使用寿命有限的无形资产，估计其使用寿命时通常考虑以下因素：1)运用该资产生产的产品通常的寿命周期、可获得的类似资产使用寿命的信息；2)技术、工艺等方面的现阶段情况及对未来发展趋势的估计；3)以该资产生产的产品

或提供劳务的市场需求情况；4)现在或潜在的竞争者预期采取的行动；5)为维持该资产带来经济利益能力的预期维护支出，以及公司预计支付有关支出的能力；6)对该资产控制期限的相关法律规定或类似限制，如特许使用期、租赁期等；7)与公司持有其他资产使用寿命的关联性等。使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：

项目预计使用寿命依据期限(年)土地使用权土地使用权证登记使用年限50

系统软件预计受益期限3-10

对使用寿命不确定的无形资产，使用寿命不确定的判断依据是：

使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销，但每年均对该无形资产的使用寿命进行复核，并进行减值测试。

本公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理；预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的，将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益。

（2）研发支出的归集范围及相关会计处理方法基本原则

内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。划分研究阶段和开发阶段的标准：为获取新的技术和知识等进行的有计划的调查阶段，应确定为研究阶段，该阶段具有计划性和探索性等特点；在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等阶段，应确定为开发阶段，该阶段具有针对性和形成成果的可能性较大等特点。

133顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图；3)无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，可证明其有用性；4)有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。如不满足上述条件的，于发生时计入当期损益；无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。

22、长期资产减值

长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产和生产性生物资产、固定资产、在建工程、油气资产、使用权资

产、无形资产、商誉等长期资产，存在下列迹象的，表明资产可能发生了减值：

1．资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌；

2．企业经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对企业

产生不利影响；

3．市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导

致资产可收回金额大幅度降低；

4．有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏；

5．资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置；

6．企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营业

利润(或者亏损)远远低于(或者高于)预计金额等；

7．其他表明资产可能已经发生减值的迹象。

上述长期资产于资产负债表日存在减值迹象的，应当进行减值测试。减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。公允价值的确定方法详见本附注“主要会计政策和会计估计——公允价值”；处置费用包括与资产处置有关的法律费用、相关税费、搬运费以及为使资产达到可销售状态所发生的直接费用；资产预计

未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定。

资产减值准备按单项资产为基础计算并确认，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，以资产组所属的资产组确定资产组的可收回金额。资产组是能够独立产生现金流入的最小资产组合。

在财务报表中单独列示的商誉，在进行减值测试时，将商誉的账面价值分摊至预期从企业合并的协同效应收益中受益的资产组或资产组组合。测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或者资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额先抵减分摊至该资产组或者资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

商誉和使用寿命不确定的无形资产至少在每年年度终了进行减值测试。上述资产减值损失一经确认，在以后期间不予转回。

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23、长期待摊费用

长期待摊费用按实际支出入账，在受益期或规定的期限内平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益，则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。其中：

租入的固定资产发生的改良支出，对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内平均摊销。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，按剩余租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期限平均摊销。

租入的固定资产发生的装修费用，对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，按两次装修间隔期间与租赁资产剩余使用寿命中较短的期限平均摊销。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，按两次装修间隔期间、剩余租赁期与租赁资产剩余使用寿命三者中较短的期限平均摊销。

24、合同负债

合同负债是指公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。

25、职工薪酬

（1）短期薪酬的会计处理方法

本公司在职工提供服务的会计期间，将实际发生的职工工资、奖金、按规定的基准和比例为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，如能够可靠计量的，按照公允价值计量。如果该负债预期在职工提供相关服务的年度报告期结束后十二个月内不能完全支付，且财务影响重大的，则该负债将以折现后的金额计量。

（2）离职后福利的会计处理方法

离职后福利计划包括设定提存计划和设定受益计划。其中，设定提存计划，是指向独立的基金缴存固定费用后，企业不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设定提存计划以外的离职后福利计划。

1)设定提存计划

本公司按当期政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

除基本养老保险外，本公司还依据国家企业年金制度的相关政策建立了企业年金缴纳制度(补充养老保险)或者企业年金计划。本公司按职工工资总额的一定比例向当地社会保险机构缴费或者年金计划缴费，相应支出计入当期损益或者相关资产成本。

135顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（3）辞退福利的会计处理方法

在本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或者裁减建议所提供的辞退福利时，和本公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时两者孰早日，确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。但辞退福利预期在年度报告期结束后十二个月不能完全支付的，按照其他长期职工薪酬处理。

职工内部退休计划采用与上述辞退福利相同的原则处理。本公司将自职工停止提供服务日至正常退休日的期间拟支付的内退人员工资和缴纳的社会保险费等，在符合预计负债确认条件时，计入当期损益(辞退福利)。正式退休日期之后的经济补偿(如正常养老退休金)，按照离职后福利处理。

（4）其他长期职工福利的会计处理方法

本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划的，按照设定提存计划进行会计处理，除此之外按照设定受益计划进行会计处理。但相关职工薪酬成本中“重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动”部分计入当期损益或相关资产成本。

26、预计负债

当与或有事项相关的义务同时符合以下条件，将其确认为预计负债：1．该义务是承担的现时义务；2．该义务的履行很可能导致经济利益流出；3．该义务的金额能够可靠地计量。

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。

最佳估计数分以下情况处理：所需支出存在一个连续范围(或区间)，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，则最佳估计数按照该范围的中间值：即上下限金额的平均数确定。所需支出不存在一个连续范围(或区间)，或虽然存在一个连续范围但该范围内各种结果发生的可能性不相同的，如或有事项涉及单个项目的，则最佳估计数按照最可能发生金额确定；如或有事项涉及多个项目的，则最佳估计数按各种可能结果及相关概率计算确定。

本公司清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，且确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

每个资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。有确凿证据表明该账面价值不能反映当前最佳估计数的，按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

27、股份支付

1．股份支付的种类

本公司的股份支付是为了获取职工(或其他方)提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

2．权益工具公允价值的确定方法

136顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

(1)存在活跃市场的，按照活跃市场中的报价确定；(2)不存在活跃市场的，采用估值技术确定，包括参考熟悉情况

并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。

3．确认可行权权益工具最佳估计的依据

等待期内每个资产负债表日，本公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息做出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量。在可行权日，最终预计可行权权益工具的数量应当与实际可行权数量一致。

4．股份支付的会计处理

(1)以权益结算的股份支付

以权益结算的股份支付换取职工提供服务的，授予后立即可行权的，在授予日按照权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应调整资本公积，在可行权日之后不再对已确认的相关成本或费用和所有者权益总额进行调整。

以权益结算的股份支付换取其他方服务的，若其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照其他方服务在取得日的公允价值计量；其他方服务的公允价值不能可靠计量但权益工具公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，相应增加所有者权益。

(2)以现金结算的股份支付

以现金结算的股份支付换取职工服务的，授予后立即可行权的，在授予日按公司承担负债的公允价值计入相关成本或费用，相应增加负债；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的负债。在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日，对负债的公允价值重新计量，其变动计入当期损益。

(3)修改、终止股份支付计划

如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按照有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。

如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基础，确认取得服务的金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修改后的可行权条件。

如果取消了以权益结算的股份支付，则于取消日作为加速行权处理，立即确认尚未确认的金额(将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，同时确认资本公积)。职工或者其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的，作为取消以权益结算的股份支付处理。但是，如果授予新的权益工具，并在新权益工具授予日认定所授予权益工具用于替代被取消的权益工具的，则以与处理原权益工具条款和条件修改相同的方式，对被授予的替代权益工具进行处理。

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5．涉及本公司合并范围内各企业之间、本公司与本公司实际控制人或其他股东之间或者本公司与本公司所在集团内

其他企业之间的股份支付交易，按照《企业会计准则解释第4号》第七条集团内股份支付相关规定处理。

28、收入

按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

1．收入的总确认原则

公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准。公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。

满足下列条件之一的，公司属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：(1)客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；(2)客户能够控制公司履约过程中在建的商品；(3)公司履约过程

中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。当履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：(1)公司就该商品享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；(2)公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权；(3)公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；(4)公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报

酬；(5)客户已接受该商品；(6)其他表明客户已取得商品控制权的迹象。

合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格，是公司因向客户转让商品而预期有权收取的对价金额。公司代第三方收取的款项以及公司预期将退还给客户的款项，作为负债进行会计处理，不计入交易价格。合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，公司预计客户取得商品控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。

2．本公司主要收入的具体确认原则

(1)房地产销售收入

公司房地产销售在房产完工并验收合格，达到销售合同约定的交付条件，在客户取得相关商品或服务控制权时点，确认销售收入的实现。

(2)物业管理收入

在物业管理服务已经提供，与物业管理服务相关的经济利益能够流入企业，与物业管理相关的成本能够可靠地计量时，确认物业管理收入。

138顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

(3)电力销售收入

电力销售在电力供应至国网电力公司时，根据购售电双方共同确认的上网电量和国家有关部门批准执行的上网电价（含政策性补贴）确认电力销售收入。

(4)让渡资产使用权收入

相关资产已移交给承租人，按租赁合同或协议约定的收费时间和方法能够计算确定租赁收入。

同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法的情况

29、合同成本

1．合同成本的确认条件

合同成本包括合同取得成本及合同履约成本。

公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。公司为取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出，在发生时计入当期损益，明确由客户承担的除外。

公司为履行合同发生的成本，不属于除收入准则外的其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，作为合同履约成本确认为一项资产：(1)该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用(或类似费用)、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；(2)该成本增加了公司未来用于履行履约义务的资源；(3)该成本预期能够收回。

2．与合同成本有关的资产的摊销

合同取得成本确认的资产与合同履约成本确认的资产(以下简称“与合同成本有关的资产”)采用与该资产相关的商

品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。合同取得成本摊销期限不超过一年的，在发生时计入当期损益。

3．与合同成本有关的资产的减值

在确定与合同成本有关的资产的减值损失时，公司首先对按照其他企业会计准则确认的、与合同有关的其他资产确定减值损失；然后确定与合同成本有关的资产的减值损失。与合同成本有关的资产，其账面价值高于公司因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对价与为转让该相关商品估计将要发生的成本的差额的，超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失。

计提减值准备后，如果以前期间减值的因素发生变化，使得公司因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对价与为转让该相关商品估计将要发生的成本的差额高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

30、政府补助

1．政府补助的分类

政府补助，是指本公司从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产。分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。

139顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助，包括购买固定资产或无形资产的财政拨款、固定资产专门借款的财政贴息等；与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，区分不同部分分别进行会计处理；难以区分的，整体归类为与收益相关的政府补助。

本公司在进行政府补助分类时采取的具体标准为：

(1)政府补助文件规定的补助对象用于购建或以其他方式形成长期资产，或者补助对象的支出主要用于购建或以其他

方式形成长期资产的，划分为与资产相关的政府补助。

(2)根据政府补助文件获得的政府补助全部或者主要用于补偿以后期间或已发生的费用或损失的，划分为与收益相关的政府补助。

(3)若政府文件未明确规定补助对象，则采用以下方式将该政府补助款划分为与资产相关的政府补助或与收益相关的

政府补助：1)政府文件明确了补助所针对的特定项目的，根据该特定项目的预算中将形成资产的支出金额和计入费用的支出金额的相对比例进行划分，对该划分比例需在每个资产负债表日进行复核，必要时进行变更；2)政府文件中对用途仅作一般性表述，没有指明特定项目的，作为与收益相关的政府补助。

2．政府补助的确认时点

本公司对于政府补助通常在实际收到时，按照实收金额予以确认和计量。但对于期末有确凿证据表明能够符合财政扶持政策规定的相关条件预计能够收到财政扶持资金，按照应收的金额计量。按照应收金额计量的政府补助应同时符合以下条件：

(1)所依据的是当地财政部门正式发布并按照《政府信息公开条例》的规定予以主动公开的财政扶持项目及其财政资

金管理办法，且该管理办法应当是普惠性的(任何符合规定条件的企业均可申请)，而不是专门针对特定企业制定的；

(2)应收补助款的金额已经过有权政府部门发文确认，或者可根据正式发布的财政资金管理办法的有关规定自行合理测算，且预计其金额不存在重大不确定性；

(3)相关的补助款批文中已明确承诺了拨付期限，且该款项的拨付是有相应财政预算作为保障的，因而可以合理保证其可在规定期限内收到；

(4)根据本公司和该补助事项的具体情况，应满足的其他相关条件(如有)。

3．政府补助的会计处理

政府补助为货币性资产的，按收到或应收的金额计量；为非货币性资产的，按公允价值计量；非货币性资产公允价值不能可靠取得的，按名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。

本公司对政府补助采用的是总额法，具体会计处理如下：

与资产相关的政府补助确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益；相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。

与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益；用于补偿企业已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。

本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进行会计处理：

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(1)财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向企业提供贷款的，本公司以实际收到的借款金

额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。

(2)财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关借款费用。

已确认的政府补助需要退回的，在需要退回的当期分以下情况进行会计处理：

(1)初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；

(2)存在相关递延收益的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；

(3)属于其他情况的，直接计入当期损益。

政府补助计入不同损益项目的区分原则为：与本公司日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用；与本公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。

31、递延所得税资产/递延所得税负债

1．递延所得税资产和递延所得税负债的确认和计量

本公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税。公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包括下列情况产生的所得税：(1)企业合并；(2)直接在所有者权益中确认的交易或者事项；(3)按照《企业会计准则第37号——金融工具列报》等规定分类为

权益工具的金融工具的股利支出，按照税收政策可在企业所得税税前扣除且所分配的利润来源于以前确认在所有者权益中的交易或事项。

对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，公司以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非该可抵扣暂时性差异是在以下交易中产生的：

(1)该交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，并且初始确认的资产和负债不会产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；

(2)对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列条件的，确认相应的递延所得

税资产：暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。

各项应纳税暂时性差异均确认相关的递延所得税负债，除非该应纳税暂时性差异是在以下交易中产生的：

(1)商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，交易发生时

既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，并且初始确认的资产和负债不会产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异；

(2)对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额(未作为资产和负债确认的项目按照税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额)，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。

141顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)、且初始确认的资产和负

债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易(包括承租人在租赁期开始日初始确认租赁负债并计入

使用权资产的租赁交易，以及因固定资产等存在弃置义务而确认预计负债并计入相关资产成本的交易等)，公司对该交易因资产和负债的初始确认所产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，在交易发生时分别确认相应的递延所得税负债和递延所得税资产。

确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。

2．当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本公司当期所得税资产及

当期所得税负债以抵销后的净额列报。

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本公司递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

32、租赁

（1）作为承租方租赁的会计处理方法

1)使用权资产

在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认使用权资产。使用权资产按照成本进行初始计量，包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额(扣除已享受的租赁激励相关金额)；发生的初始直接费用；为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

本公司使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

2)租赁负债

在租赁期开始日，本公司对除短期租赁和低价值资产租赁以外的租赁确认租赁负债。租赁负债按照尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。租赁付款额包括：固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；取决于指数或比率的可变租赁付款额，该款项在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定；购买选择权的行权价格，前提是公司合理确定将行使该选择权；行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出公司将行使终止租赁选择权；根据公司提供的担保余值预计应支付的款项。本公司采用租赁内含利率作为折现率。无法确定租赁内含利率的，采用本公司的增量借款利率作为折现率。

142顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

本公司按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

在租赁期开始日后，发生下列情形的，本公司按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债：本公司对购买选择权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或终止租赁选择权的实际行使情况与原评估结果不一致；根据担保余值预计的应付金额发生变动；用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动。在对租赁负债进行重新计量时，本公司相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本公司将剩余金额计入当期损益。

3)短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

本公司选择对短期租赁和低价值资产租赁不确认使用权资产和租赁负债，并将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。公司转租或预期转租租赁资产的，原租赁不属于低价值资产租赁。

4)租赁变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，公司重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。

（2）作为出租方租赁的会计处理方法

在租赁开始日，本公司将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁，是指无论所有权最终是否转移，但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁，是指除融资租赁以外的其他租赁。

本公司作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。如果原租赁为短期租赁且本公司选择对原租赁不确认使用权资产和租赁负债，本公司将该转租赁分类为经营租赁。

1)经营租赁会计处理

经营租赁的租赁收款额在租赁期内各个期间按照直线法确认为租金收入。本公司将发生的与经营租赁有关的初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础分摊计入当期损益。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

2)融资租赁会计处理

在租赁开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本公司对应收融资租赁款进行初始计量时，将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。

143顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

本公司按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止确认和减值按照本附注“主要会计政策和会计估计——金融工具”进行会计处理。未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

33、重要会计政策和会计估计变更

（1）重要会计政策变更

□适用□不适用

（2）重要会计估计变更

□适用□不适用

（3）2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况

□适用□不适用

六、税项

1、主要税种及税率

税种计税依据税率以按税法规定计算的销售货物和应税

劳务收入为基础计算销项税额，扣除按3%、5%、6%、9%、13%等税率计增值税

当期允许抵扣的进项税额后，差额部缴。

分为应交增值税有偿转让国有土地使用权及地上建筑

实行四级超率累进税率(30%-60%)计物和其他附着物产权产生的增值额；

消费税缴；预缴率适用房地产所在地具体规对预售房款根据房地产所在地规定的定。

预缴率预缴。

从价计征的，按房产原值一次减除城市维护建设税30%后余值的1.2%计缴；从租计征1.2%、12%的，按租金收入的12%计缴企业所得税实际缴纳的流转税税额7%、5%

教育费附加实际缴纳的流转税税额3%

地方教育附加实际缴纳的流转税税额2%

企业所得税应纳税所得额25%

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明纳税主体名称所得税税率

2、税收优惠

根据财政部、国家税务总局2015年6月12日颁布的《关于风力发电增值税政策的通知》（财税[2015]74号），自

2015年7月1日起，对纳税人销售自产的利用风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。该文件规定自

2025年11月1日起废止。子公司德迦风电、大陈风电场2025年1-10月享受该增值税即征即退50%的增值税优惠政策。

144顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元项目期末余额期初余额

库存现金5995.208490.80

银行存款203779034.6417213258.20

其他货币资金40443595.583000000.00

存放财务公司款项4709525183.845112323921.64

合计4953753809.265132545670.64

其他说明：

（1）期末存放财务公司款项中有六个月及以上的定期存款2624400000.00元

（2）其他货币资金中4000000.00元系保函保证金、36443595.58元系证券账户存款（用于股份回购）。

（3）抵押、质押、查封、冻结、扣押等所有权或使用权受限的款项详见本附注“合并财务报表项目注释——所有权或使用权受到限制的资产”之说明。

2、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）62280059.6064623340.65

1至2年13827042.9317480659.54

2至3年10955608.861927934.58

3年以上1082117.943120862.32

3至4年289384.911451077.74

4至5年619521.85736881.70

5年以上173211.18932902.88

合计88144829.3387152797.09

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比值计提比金额比例金额金额比例金额值例例按单项计提坏

212244106122106122

账准备0.24%50.00%.36.18.18的应收账款

145顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

其

中：

按组合计提坏

879322925885006871522855284297

账准备99.76%3.33%100.00%3.28%

584.9788.72696.25797.0911.67585.42

的应收账款其

中：

其中：

224382270920167247442231122512

账龄组25.46%10.12%28.39%9.02%

342.8746.29396.58037.8624.08913.78

合电力销65494654942648396240862408761784

74.30%1.00%71.61%1.00%

售组合242.10.43299.67759.23.59671.64

881443032085112871522855284297

合计100.00%3.44%100.00%3.28%

829.3310.90818.43797.0911.67585.42

按单项计提坏账准备：

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由惠州市晟豪实

0.000.00212244.36106122.1850.00%信用状况恶化

业有限公司

合计0.000.00212244.36106122.18

按组合计提坏账准备：账龄组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内(含1年)20341697.221017084.865.00%

1-2年838800.9183880.0910.00%

2-3年175726.8087863.4050.00%

3年以上1082117.941082117.94100.00%

其中：3-4年289384.91289384.91100.00%

4-5年619521.85619521.85100.00%

5年以上173211.18173211.18100.00%

合计22438342.872270946.29

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备：电力销售组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

电力销售组合65494242.10654942.431.00%

合计65494242.10654942.43

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

146顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他按单项计提坏

0.00106122.180.000.000.00106122.18

账准备按组合计提坏

2855211.6770677.050.000.000.002925888.72

账准备

合计2855211.67176799.230.000.000.003032010.90

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名33049103.500.0033049103.5037.49%330491.04

第二名16015846.920.0016015846.9218.17%160158.47

第三名14181734.730.0014181734.7316.09%141817.35

第四名2854157.410.002854157.413.24%142707.87

第五名2575645.370.002575645.372.92%38879.98

合计68676487.930.0068676487.9377.91%814054.71

3、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

其他应收款9989142.9614799760.77

合计9989142.9614799760.77

（1）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

押金保证金32434634.7440607021.89

应收代垫款5048528.4110371098.37

其他413741.59162371.79

合计37896904.7451140492.05

147顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）4878662.333852701.89

1至2年283038.2010989343.16

2至3年10199358.762498570.29

3年以上22535845.4533799876.71

3至4年2497970.2949238.21

4至5年31944.61107951.84

5年以上20005930.5533642686.66

合计37896904.7451140492.05

3）按坏账计提方法分类披露

□适用□不适用

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比值计提比金额比例金额金额比例金额值例例按组合

378962790799891511403634014799

计提坏100.00%73.64%100.00%71.06%

904.74761.7842.96492.05731.28760.77

账准备其

中：

账龄组378962790799891511403634014799

100.00%73.64%100.00%71.06%

合904.74761.7842.96492.05731.28760.77

378962790799891511403634014799

合计100.00%73.64%100.00%71.06%

904.74761.7842.96492.05731.28760.77

按组合计提坏账准备：账龄组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内(含1年)4878662.33243933.115.00%

1-2年283038.2028303.8310.00%

2-3年10199358.765099679.3950.00%

3年以上22535845.4522535845.45100.00%

其中：3-4年2497970.292497970.29100.00%

4-5年31944.6131944.61100.00%

5年以上20005930.5520005930.55100.00%

合计37896904.7427907761.78

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备合计未来12个月预期信用整个存续期预期信用整个存续期预期信用

148顺发恒能股份公司2025年年度报告全文损失损失（未发生信用减损失（已发生信用减值）值）

2025年1月1日余额1291569.4235049161.8636340731.28

2025年1月1日余额

在本期

——转入第二阶段-1020735.881020735.88

本期计提1403.40-8434372.90-8432969.50

2025年12月31日余

272236.9427635524.8427907761.78

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他

按组合计提坏36340731.2-27907761.7

0.000.000.00

账准备88432969.508

36340731.2-27907761.7

合计0.000.000.00

88432969.508

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

5）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄期末余额合计额数的比例

2-3年

7760000.00元；

第一名押金及保证金15793591.2541.68%11913591.25

5年以上

8033591.25元

第二名押金及保证金5249878.025年以上13.85%5249878.02

第三名押金及保证金3825681.825年以上10.09%3825681.82

第四名押金及保证金1500000.001年以内3.96%75000.00

第五名应收代垫款1339909.801年以内3.54%66995.49

合计27709060.8973.12%21131146.58

149顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

4、预付款项

（1）预付款项按账龄列示

单位：元期末余额期初余额账龄金额比例金额比例

1年以内4600903.27100.00%8501863.84100.00%

合计4600903.278501863.84

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

（2）按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

单位名称期末数占预付款项期末合计数的比例(%)

第一名1981145.4443.06

第二名1513199.4232.89

第三名546895.9911.89

第四名490000.0010.65

第五名30660.340.67

小计4561901.1999.16

其他说明：

1）期末无账龄超过1年且金额重大的预付款项未及时结算。

2）期末未发现预付款项存在明显减值迹象，故未计提减值准备。

5、存货

公司是否需要遵守房地产行业的披露要求是

（1）存货分类

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求

按性质分类：

单位：元期末余额期初余额项目存货跌价准备存货跌价准备账面余额或合同履约成账面价值账面余额或合同履约成账面价值本减值准备本减值准备

41063324.941063324.941063324.941063324.9

开发成本0.000.00

3333

239143249.17179008.8221964240.420778548.12919268.7407859279.

开发产品

8059521843

150顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

49212554.949212554.949207600.149207600.1

原材料0.000.00

9944

329419129.17179008.8312240120.511049473.12919268.7498130204.

合计

7258728850

按下列格式披露“开发成本”主要项目及其利息资本化情况：

单位：元

本期其中：

本期转本期其利息资项目名开工时预计竣预计总期初余（开发期末余本期利资金来入开发他减少本化累称间工时间投资额成本）额息资本源产品金额计金额增加化金额淮国土挂4106341063

7609其他

06021324.9324.9

425.66[注]

地块三33期项目

4106341063

7609

合计----324.9324.9--

425.66

33

[注]：自有资金及银行贷款

按下列格式项目披露“开发产品”主要项目信息：

单位：元

其中：本期利息资本化项目名称竣工时间期初余额本期增加本期减少期末余额利息资本化累计金额金额

2023年083205514117883163141719771193074.

美颂城0.00月4.475.219.2615

2016年0445879368458793681914685.

恒园0.000.00月.21.2129淮南泽润园2013年032157746021519622

0.0057837.66226617.54

一期月.12.46

2014年1113434998134349981141506.

旺角城二期0.000.00月.96.9682

2017年05106603852625825.8034559.

美哉美城0.00440671.87月.225468

2003年084944000.4944000.

美之园东区0.000.000.00月0000淮南泽润园2017年071337412.1337412.

0.000.0061370.24

二期月6666

2393508.2273508.

其他0.00120000.00312662.98

5757

4207785418163529239143245290588.

合计--0.00

8.218.419.8089

按下列格式分项目披露“分期收款开发产品”、“出租开发产品”、“周转房”：

出租开发产品

单位：元项目名称期初余额本期增加本期减少期末余额

淮南泽润园一期1648792.270.0052328.041596464.23

合计1648792.2752328.041596464.23

151顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（2）存货跌价准备和合同履约成本减值准备

按下列格式披露存货跌价准备金计提情况：

按性质分类：

单位：元本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额备注计提其他转回或转销其他

129192684259740.17179008

开发产品.7807.85

129192684259740.17179008

合计.7807.85

按主要项目分类：

单位：元本期增加金额本期减少金额项目名称期初余额期末余额备注计提其他转回或转销其他淮南泽润园1171424211714242

0.000.000.000.00

一期.88.88

美之园东区658268.69319153.030.000.000.00977421.72

3940587.4487344.

美颂城546757.210.000.000.00

0425

129192684259740.17179008

合计0.000.000.00.7807.85

（3）本期计提、转回情况说明类别确定可变现净值的具体依据本期转回或转销存货跌价准备和合同履约成本减值准备的原因开发产品以估计售价减去估计的销售费用和相预计可变现净值变动或相关存货已出售开发成本应税费后的金额确定其可变现净值

6、持有待售资产

单位：元项目期末账面余额减值准备期末账面价值公允价值预计处置费用预计处置时间

房屋及建筑物870806.07870806.07

土地使用权250619.97250619.97

机器设备54332.4554332.45

合计1175758.491175758.49

其他说明：

（1）划分为持有待售资产的原因根据衢州热电有限公司与衢州市柯城区住房和城乡建设局签订的《衢州国有土地上房屋征收补偿协议书（货币补偿协议）》，房屋征收补偿金额以被征收土地、房屋及附属物的评估价值为依据确定，属于公司与政府之间按公允价格开展的公平交易，相关按评估价结算的部分按固定资产处置进行会计处理。

152顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

企业已于2025年12月19日收到衢州市柯城区航埠镇人民政府支付的房屋征收补偿款2017278.00元，其中对应被征收土地、房屋及附属物评估价值为1498432.00元。公司相关房产在2025年末仍在使用，于2026年1月9日完成房屋腾空，2026年1月13日由政府组织实施拆迁。

截至2025年末，相关房产尚未完成实物移交，但公司已处于可随时搬离状态，已就该项资产处置作出正式决议并取得明确的征收补偿承诺，且预计相关处置行为可在一年内完成。

（2）持有待售的非流动资产预计出售费出售原因预计处置其他综合收项目期末账面价值公允价值用及方式时间益累计金额

房屋及建筑物870806.07--政府拆迁2026年1土地使用权250619.971498432.00--补偿月

机器设备54332.45--

合计1175758.491498432.00--

7、其他流动资产

单位：元项目期末余额期初余额

合同取得成本9242.999242.99

预缴税款36106670.7543403342.50

待抵扣进项税及增值税留底税额15574194.887184881.65

存款利息收入1506167.333020324.99

合计53196275.9553617792.13

其他说明：

（1）合同取得成本

单位：元项目期初数本期增加本期摊销本期计提减值期末数

佣金9242.99---9242.99

期末未发现合同取得成本存在明显减值迹象，故未计提减值准备。

8、其他权益工具投资

单位：元指定为以公允价值本期计入本期计入本期末累本期末累本期确认计量且其其他综合其他综合计计入其计计入其项目名称期末余额期初余额的股利收变动计入收益的利收益的损他综合收他综合收入其他综合得失益的利得益的损失收益的原因向三创37452213746374

153顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

4.902.60

37452213746374

合计

4.902.60

本期存在终止确认

单位：元项目名称转入留存收益的累计利得转入留存收益的累计损失终止确认的原因分项披露本期非交易性权益工具投资

单位：元指定为以公允其他综合收益价值计量且其其他综合收益确认的股利收项目名称累计利得累计损失转入留存收益变动计入其他转入留存收益入的金额综合收益的原的原因因

其他说明：

9、长期股权投资

单位：元本期增减变动期初期末减值权益宣告减值被投余额准备法下其他发放余额其他计提准备资单（账期初追加减少确认综合现金

（账位面价权益减值其他期末余额投资投资的投收益股利面价

值）变动准备余额资损调整或利值）益润

一、合营企业

二、联营企业

10061066

万科5952

57691025

大家56.19.67.86

10061066

5952

小计57691025

56.19.67.86

10061066

5952

合计57691025

56.19.67.86可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

其他说明：

期末未发现长期股权投资存在明显减值迹象，故未计提减值准备。

154顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

10、投资性房地产

（1）采用成本计量模式的投资性房地产

□适用□不适用

单位：元

项目房屋、建筑物土地使用权在建工程合计

一、账面原值

1.期初余额856494297.71856494297.71

2.本期增加金额170293678.45170293678.45

（1）外购

（2）存货\

固定资产\在建工程转170293678.45170293678.45入

（3）企业合并增加

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他转出

4.期末余额1026787976.161026787976.16

二、累计折旧和累计摊销

1.期初余额172014020.58172014020.58

2.本期增加金额30890770.5230890770.52

（1）计提或

29430096.4229430096.42

摊销

（2）存货/固定资产/

1460674.101460674.10

在建工程转入

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他转出

4.期末余额202904791.10202904791.10

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

（2）其他转

155顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

出

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值823883185.06823883185.06

2.期初账面价值684480277.13684480277.13

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用□不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用□不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

其他说明：

期末未发现投资性房地产存在明显减值迹象，故未计提减值准备。

11、固定资产

单位：元项目期末余额期初余额

固定资产938511288.97880680966.68

固定资产清理286138.94213045.17

合计938797427.91880894011.85

（1）固定资产情况

单位：元项目房屋及建筑物机器设备运输工具电子及其他设备合计

一、账面原值：

1480784156.01782868836.1

1.期初余额283052182.282979248.2316053249.56

52

2.本期增加

172156391.09290385.69172446776.78

金额

（1）购

682087.61290385.69972473.30

置

（2）在

171474303.48171474303.48

建工程转入

（3）企业合并增加

3.本期减少

17973521.0446250613.50136073.1064360207.64

金额

（1）处

11743405.0243282114.70136073.1055161592.82

置或报废

（2）其他6230116.022968498.809198614.82

1606689933.61890955405.2

4.期末余额265078661.242979248.2316207562.15

46

二、累计折旧

156顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

1.期初余额105962480.67781972839.012771243.4911481306.27902187869.44

2.本期增加

8850006.3364481487.6841766.36608739.6973982000.06

金额

（1）计

8850006.3364481487.6841766.36608739.6973982000.06

提

3.本期减少

6389551.3825524130.14130008.4532043689.97

金额

（1）处

4453912.0624840355.01130008.4529424275.52

置或报废

（2）其他1935639.32683775.132619414.45

4.期末余额108422935.62820930196.552813009.8511960037.51944126179.53

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加

1729208.006588728.768317936.76

金额

（1）计

1729208.006588728.768317936.76

提

3.本期减少

金额

（1）处置或报废

4.期末余额1729208.006588728.768317936.76

四、账面价值

1.期末账面

154926517.62779171008.33166238.384247524.64938511288.97

价值

2.期初账面

177089701.61698811317.04208004.744571943.29880680966.68

价值

（2）其他说明

1）期末已提足折旧仍继续使用的固定资产原值116901532.46元。

2）期末无经营租赁租出的固定资产。

（3）固定资产的减值测试情况

□适用□不适用

1）可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

预测期预测期的关稳定期的稳定期的关键参项目账面价值可收回金额减值金额的年限键参数关键参数数的确定依据稳定期折预计销售公司历史经营数

房屋及建筑物2405950.68676742.681729208.001现率、毛

额、成本费据及未来经营规

利率/费

用、折现率划

机器设备9167292.962578564.206588728.761用率

小计11573243.643255306.888317936.76

157顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（4）固定资产清理

单位：元项目期末余额期初余额

机器设备286138.94139374.68

房屋建筑物73670.49

合计286138.94213045.17

其他说明：

12、在建工程

单位：元项目期末余额期初余额

在建工程16284885.0861508927.41

合计16284885.0861508927.41

（1）在建工程情况

单位：元期末余额期初余额项目减值准减值准账面余额账面价值账面余额账面价值备备

萧山万向天然气自备电厂9205267.909205267.903617792.423617792.42

风电技改项目3094879.303094879.30476415.10476415.10

金华商业储能项目1125014.181125014.18

临安太源村 2X5.99MW 茶光互补

32143440.6032143440.60

光伏项目

电网侧储能电站项目18456171.0318456171.03

万向精工 5990kWp 分布式光伏

6815108.266815108.26

发电项目

零星项目2859723.702859723.70

合计16284885.0816284885.0861508927.4161508927.41

（2）重要在建工程项目本期变动情况

单位：元工程本本累期期计其工利

预投其中：本期本期转入固定资他程利息资本化息资金项目名称算期初余额本期增加金额期末余额入利息资本化产金额减进累计金额资来源数占金额少度本预金化算额率比例

158顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

临安太源村自有

2X5.99MW 32143440.60 6761828.25 38905268.85

资金茶光互补光伏项目自有电网侧储资

能电站项18456171.0390286079.88108742250.91744543.35744543.35金、目银行贷款万向精工

5990kWp

自有

分布式光6815108.2610583094.1117398202.37资金伏发电项目萧山万向自有

天然气自3617792.425587475.489205267.90资金备电厂

合计61032512.31113218477.72165045722.139205267.90744543.35744543.35

（3）在建工程的减值测试情况

□适用□不适用

其他说明：

期末未发现在建工程存在明显减值迹象，故未计提减值准备。

13、使用权资产

（1）使用权资产情况

单位：元项目房屋及建筑物合计

一、账面原值

1.期初余额15610006.1515610006.15

2.本期增加金额6909492.436909492.43

3.本期减少金额283403.35283403.35

4.期末余额22236095.2322236095.23

二、累计折旧

1.期初余额498385.54498385.54

2.本期增加金额1166846.741166846.74

159顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（1）计提1166846.741166846.74

3.本期减少金额283403.35283403.35

（1）处置

(2)租赁到期283403.35283403.35

4.期末余额1381828.931381828.93

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

（1）计提

3.本期减少金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值20854266.3020854266.30

2.期初账面价值15111620.6115111620.61

（2）使用权资产的减值测试情况

□适用□不适用

其他说明：

期末使用权资产不存在减值迹象，故未计提减值准备。

14、无形资产

（1）无形资产情况

单位：元项目土地使用权专利权非专利技术系统软件合计

一、账面原值

1.期初余额40431119.672586009.5543017129.22

2.本期增加

179849.73179849.73

金额

（1）购

179849.73179849.73

置

（2）内部研发

（3）企业合并增加

3.本期减少

301625.3840353.98341979.36

金额

（1）处置

（2）其他301625.3840353.98341979.36

160顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

4.期末余额40129494.292725505.3042854999.59

二、累计摊销

1.期初余额10854788.342005140.3712859928.71

2.本期增加

808748.8877660.83886409.71

金额

（1）计

808748.8877660.83886409.71

提

3.本期减少

51005.4151005.41

金额

（1）处置

（2）其他51005.4151005.41

4.期末余额11612531.812082801.2013695333.01

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加

金额

（1）计提

3.本期减少

金额

（1）处置

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面

28516962.48642704.1029159666.58

价值

2.期初账面

29576331.33580869.1830157200.51

价值

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0.00%。

（2）确认为无形资产的数据资源

□适用□不适用

（3）其他说明

期末未发现无形资产存在明显减值迹象，故未计提减值准备。

15、长期待摊费用

单位：元项目期初余额本期增加金额本期摊销金额其他减少金额期末余额

长协服务费44176944.769470264.304751080.3248896128.74

排污权142466.11142466.11

161顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

合计44319410.879470264.304893546.4348896128.74

其他说明：

16、递延所得税资产/递延所得税负债

（1）未经抵销的递延所得税资产

单位：元期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

资产减值准备8317936.762079484.191205025.91301256.48

内部交易未实现利润37663421.049415855.2640393369.7610098342.44

可抵扣亏损233883568.9258470892.2324501607.866125401.97

预计土地增值税124410680.0031102670.00366293510.6691573377.68

尚未解锁股权激励42284725.3510571181.3625440000.006360000.00

坏账准备30933233.847733308.4539185942.959796485.74

递延收益26500000.006625000.00

租赁负债21325352.625331338.1515193981.503798495.38

存货跌价准备5464765.981366191.50

销售奖励积分4534996.021133749.015231287.021307821.76

应付未付职工薪酬1750000.00437500.009237442.642309360.66

预计负债1051744.60262936.15

合计538120425.13134530106.30526682168.30131670542.11

（2）未经抵销的递延所得税负债

单位：元期末余额期初余额项目应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债

使用权资产20854266.305213566.5815111620.613777905.16

固定资产加速折旧28834880.447208720.1226805644.586701411.15

计提利息1102039.27275509.84

合计50791186.0112697796.5441917265.1910479316.31

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

单位：元递延所得税资产和负抵销后递延所得税资递延所得税资产和负抵销后递延所得税资项目债期末互抵金额产或负债期末余额债期初互抵金额产或负债期初余额

递延所得税资产7683518.21126846588.095974538.15125696003.96

递延所得税负债7683518.215014278.335974538.154504778.16

17、其他非流动资产

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

预付设备款20985000.020985000.0

162顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

00

20985000.020985000.0

合计0.00

00

其他说明：

18、所有权或使用权受到限制的资产

单位：元期末期初项目账面余额账面价值受限类型受限情况账面余额账面价值受限类型受限情况

40000004000000保函保证30000003000000保函保证

货币资金.00.00金.00.00金

4000000400000030000003000000

合计.00.00.00.00

其他说明：

19、短期借款

（1）短期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额

保证借款40037777.7840039861.11

信用借款63558134.0341543304.86

合计103595911.8181583165.97

短期借款分类的说明：

20、应付账款

（1）应付账款列示

单位：元项目期末余额期初余额

1年以内66648109.8043461252.94

1-2年23672766.0878958597.12

2-3年54815104.55378498.01

3年以上41762681.6341734905.03

合计186898662.06164533253.10

（2）账龄超过1年或逾期的重要应付账款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

第一名16012673.40未到结算期

合计16012673.40

其他说明：

163顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

21、其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

应付利息0.000.00

应付股利71777526.5354277526.53

其他应付款609844075.90783775437.09

合计681621602.43838052963.62

（1）应付股利

单位：元项目期末余额期初余额

普通股股利71777526.5354277526.53

合计71777526.5354277526.53

其他说明，包括重要的超过1年未支付的应付股利，应披露未支付原因：

（2）其他应付款

1）按款项性质列示其他应付款

单位：元项目期末余额期初余额

员工持股计划认购款(含分红)413458274.63348054116.49

预提土地增值税124410680.01366293510.66

应付暂收款41995948.6642627288.18

押金保证金29393519.7926344653.74

其他585652.81455868.02

合计609844075.90783775437.09

2）账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

未到结算期，其中1年以上其他应付单位一296195535.18

款296028749.05元

单位二124410680.01预提土地增值税，尚未完成清缴未到结算期，其中1年以上其他应付单位三8030581.09

款8028535.38元

合计428636796.28

其他说明：

22、预收款项

（1）预收款项列示

单位：元

164顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

项目期末余额期初余额

1年以内11892569.8913781208.93

1-2年40725.00

合计11933294.8913781208.93

23、合同负债

单位：元项目期末余额期初余额

预收货款6122387.685845566.55

销售奖励积分4534996.025231287.02

合计10657383.7011076853.57账龄超过1年的重要合同负债

单位：元项目期末余额未偿还或结转的原因

销售奖励积分4534996.02尚未兑换

合计4534996.02报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

单位：元项目变动金额变动原因

24、应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬27576707.7576712990.4383147575.1521142123.03

二、离职后福利-设定

284599.847476912.387455829.57305682.65

提存计划

三、辞退福利625710.00625710.00

合计27861307.5984815612.8191229114.7221447805.68

（2）短期薪酬列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、工资、奖金、津贴

25015769.0665888287.1272224586.9518679469.23

和补贴

2、职工福利费235915.003699341.733824579.40110677.33

3、社会保险费180968.374358021.484359286.18179703.67

其中：医疗保险

174432.164185461.794183894.84175999.11

费工伤保险

6536.21172559.69175391.343704.56

费

4、住房公积金1928332.001928332.00

5、工会经费和职工教2144055.32839008.10810790.622172272.80

165顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

育经费

合计27576707.7576712990.4383147575.1521142123.03

（3）设定提存计划列示

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险275419.207249371.907228371.58296419.52

2、失业保险费9180.64227540.48227457.999263.13

合计284599.847476912.387455829.57305682.65

其他说明：

25、应交税费

单位：元项目期末余额期初余额

增值税3002898.233799861.65

企业所得税25330727.3442153095.35

个人所得税91279.6193297.09

城市维护建设税102949.57112658.30

房产税4036351.033561542.84

土地使用税1479906.351122503.56

印花税106852.64100967.24

教育费附加58072.0165428.79

地方教育附加38714.6643619.19

资源税11237.80

合计34258989.2451052974.01

其他说明：

26、一年内到期的非流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

一年内到期的长期借款183042118.7682394024.43

一年内到期的租赁负债1620441.46424360.88

合计184662560.2282818385.31

其他说明：

一年内到期的长期借款借款类别期末数期初数

信用借款183042118.7682394024.43

小计183042118.7682394024.43

166顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

27、其他流动负债

单位：元项目期末余额期初余额

待转销项税277418.77350715.41

合计277418.77350715.41

短期应付债券的增减变动：

单位：元按面溢折债券票面发行债券发行期初本期值计本期期末是否面值价摊名称利率日期期限金额余额发行提利偿还余额违约销息合计

其他说明：

28、长期借款

（1）长期借款分类

单位：元项目期末余额期初余额保证借款

信用借款367018018.76365694024.43

减：一年内到期的长期借款-183042118.76-82394024.43

合计183975900.00283300000.00

长期借款分类的说明：

其他说明，包括利率区间：

29、租赁负债

单位：元项目期末余额期初余额

1-2年629389.73411207.05

2-3年670926.32444655.18

3年以上19143598.9313225685.00

合计20443914.9814081547.23

其他说明：

30、长期应付款

单位：元项目期末余额期初余额

专项应付款518846.000.00

合计518846.000.00

167顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（1）专项应付款

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因

拆迁补偿款0.00518846.00518846.00政府拆迁

合计0.00518846.00518846.00

其他说明：

31、预计负债

单位：元项目期末余额期初余额形成原因

未决诉讼1051744.60诉讼

合计1051744.600.00

其他说明，包括重要预计负债的相关重要假设、估计说明：

32、递延收益

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额形成原因与资产相关的政

政府补助26500000.0026500000.00府补助

合计26500000.0026500000.00--

其他说明：

计入递延收益的政府补助情况详见本附注“政府补助”之说明。

33、股本

单位：元

本次变动增减（+、-）期初余额期末余额发行新股送股公积金转股其他小计

23952792395279

股份总数

084.00084.00

其他说明：

34、资本公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本溢

1236884272.786556203.48245604865.88997835610.38

价）

其他资本公积36382188.1615289510.256556203.4845115494.93

合计1273266460.9421845713.73252161069.361042951105.31

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

资本公积增减变动原因及依据说明

（1）公司将回购的库存股用于员工持股计划，标的股票成本与员工获取成本价格之差减少资本公积102884865.88

168顺发恒能股份公司2025年年度报告全文元；

（2）公司同控合并顺发德能，收购对价减少资本公积142720000.00元；

（3）公司2024年股权激励计划第一批员工持股计划解锁21149042股，第一批解锁部分等待期内确认的资本公积转为

股本溢价6556203.48元；

（4）股份支付摊销增加资本公积12696237.46元，具体详见本附注“合并财务报表项目注释——股份支付”之说明；

股份支付的递延所得税影响增加资本公积2676172.88元；股份支付对少数股东权益的影响减少资本公积82900.09元。

35、库存股

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

库存股611210320.7013570129.01149835739.12474944710.59

合计611210320.7013570129.01149835739.12474944710.59

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

库存股增减变动原因及依据说明

（1）回购的股份用于员工持股计划，本期授予限制性股票数量为55311694股减少库存股金额102884865.88元；

（2）公司2024年员工持股计划第一个锁定期到期解锁21149042股，以解锁部分的认购成本减少库存股

46950873.24元；

（3）公司回购股份用于注销，本期回购股票数量为本期授予限制性股票数量4100055股增加库存股金额

13570129.01元。

36、专项储备

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

安全生产费1467336.253023591.492359232.982131694.76

合计1467336.253023591.492359232.982131694.76

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

本期增加为计提安全生产费，本期减少为使用安全生产费。

37、盈余公积

单位：元项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积659166758.4311707676.66670874435.09

任意盈余公积420366.81420366.81

合计659587125.2411707676.66671294801.90

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

根据公司章程的规定，按母公司实现净利润的10%提取法定盈余公积。

169顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

38、未分配利润

单位：元项目本期上期

调整前上期末未分配利润2179164006.602301738226.49调整期初未分配利润合计数（调增+，

48957765.26调减-）

调整后期初未分配利润2179164006.602350695991.75

加：本期归属于母公司所有者的净利

58977135.56107037647.19

润

减：提取法定盈余公积11707676.6644572893.34

应付普通股股利233996739.00

期末未分配利润2226433465.502179164006.60

调整期初未分配利润明细：

（1）由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0.00元。

（2）由于会计政策变更，影响期初未分配利润0.00元。

（3）由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0.00元。

（4）由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0.00元。

（5）其他调整合计影响期初未分配利润0.00元。

使用资本公积弥补亏损详细情况说明：

39、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务442074221.84320476196.54497324809.63352729755.22

其他业务50867973.4738485031.9873947084.3235727319.45

合计492942195.31358961228.52571271893.95388457074.67

公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值

□是□否

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元分部1分部2合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本业务类型

其中：

按经营地区分类

其中：

市场或客户类型

170顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

其中：

合同类型

其中：

按商品转让的时间分类

其中：

按合同期限分类

其中：

按销售渠道分类

其中：

合计

与履约义务相关的信息：

公司承担的预公司提供的质履行履约义务重要的支付条公司承诺转让是否为主要责项目期将退还给客量保证类型及的时间款商品的性质任人户的款项相关义务其他说明

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为73311924.12元，其中，

38398316.38元预计将于2026年度确认收入，23922970.94元预计将于2027年度确认收入，10990636.80元预计

将于2028年度确认收入。

合同中可变对价相关信息：

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元项目会计处理方法对收入的影响金额

其他说明：

40、税金及附加

单位：元项目本期发生额上期发生额消费税

城市维护建设税1650692.141753322.88

教育费附加922773.88979257.34资源税

房产税8434375.6311171608.93

土地使用税1657044.691286805.47

车船使用税4049.124709.12

171顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

印花税548032.57457144.88

地方教育附加615182.57652838.21

土地增值税203343.646417790.95

其他77628.7453938.24

合计14113122.9822777416.02

其他说明：

计缴标准详见“税项”之说明。

41、管理费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

职工薪酬28986289.3729698903.36

股份支付费12718209.7911159837.51

中介机构费3898330.564300540.15

折旧与摊销3039972.863382633.44

办公差旅费2575060.692995977.89

业务招待费2156942.592037215.23

物管保洁费1620501.19893693.81

其他3163993.001320411.53

合计58159300.0555789212.92

其他说明：

42、销售费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

物管及保洁费8611595.8711301180.62

职工薪金4186363.015037754.56

办公差旅费743567.13644872.60

广告及业务宣传费97818.27295460.14

折旧与摊销15773.879604.84

股份支付费-43558.84642133.80

佣金44054.85

其他565969.01860381.99

合计14177528.3218835443.40

其他说明：

43、财务费用

单位：元项目本期发生额上期发生额

利息费用16245328.5617903409.27

减：利息收入-45383521.88-38244384.76

手续费支出395008.58310637.87

合计-28743184.74-20030337.62

其他说明：

172顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

44、其他收益

单位：元产生其他收益的来源本期发生额上期发生额

即征即退增值税2657757.343124731.52

与收益相关的政府补助676400.39466298.56

个税手续费返还73649.21143860.67

增值税加计抵减-361.63

工会经费返还17146.0014466.50

合计3424952.943748995.62

45、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

权益法核算的长期股权投资收益595256.191285826.19其他权益工具投资在持有期间取得的

2500000.00

股利收入

定期存款利息46086630.2255241706.96

合计49181886.4156527533.15

其他说明：

(1)按权益法核算的长期股权投资收益重要项目

被投资单位本期数（元）上年数（元）

万科大家595256.191285826.19

小计595256.191285826.19

(2)本公司不存在投资收益汇回的重大限制。

46、信用减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

应收账款坏账损失-176799.23-1504192.75

其他应收款坏账损失8432969.5013325033.49

合计8256170.2711820840.74

其他说明：

47、资产减值损失

单位：元项目本期发生额上期发生额

一、存货跌价损失及合同履约成本减

-4259740.07-3577698.41值损失

二、固定资产减值损失-8317936.76

合计-12577676.83-3577698.41

其他说明：

173顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

48、资产处置收益

单位：元资产处置收益的来源本期发生额上期发生额处置未划分为持有待售的非流动资产

-19290649.99813056.52时确认的收益

49、营业外收入

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

政府补助6995.0526594.206995.05

赔偿收入4459021.021513870.304459021.02

罚没及违约金收入219470.34138576.00219470.34

无法支付的应付款213497.5542798.95213497.55

非流动资产毁损报废利得147047.23

其他223831.03102468.64223831.03

合计5122814.991971355.325122814.99

其他说明：

50、营业外支出

单位：元计入当期非经常性损益的金项目本期发生额上期发生额额

赔偿金、违约金480451.58101190.21480451.58

资产报废、毁损损失37119.60252864.9137119.60

罚款支出14908.9719000.0014908.97

其他137342.0565.33137342.05

合计669822.20373120.45669822.20

其他说明：

51、所得税费用

（1）所得税费用表

单位：元项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用25338202.4240900810.33

递延所得税费用2035088.92571617.39

合计27373291.3441472427.72

（2）会计利润与所得税费用调整过程

单位：元项目本期发生额

利润总额109721875.77

174顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

按法定/适用税率计算的所得税费用27430468.95

调整以前期间所得税的影响-188302.70

不可抵扣的成本、费用和损失的影响421775.35

使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响-278034.37本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣

111621.79

亏损的影响

以前确认的递延所得税资产转回5318.13

研发费用加计扣除等纳税调减额的影响-129555.81

所得税费用27373291.34

其他说明：

52、现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

银行存款利息44979393.8238244384.76

租金收入50465390.6752824173.57

往来款及保证金29225795.69137413334.55

政府补助27183395.442492892.76

其他5880333.05884168.43

合计157734308.67231858954.07

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

支付的其他与经营活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

付现费用19194973.8121667180.53

往来款及保证金13110654.1425424606.22

其他995243.38348373.58

合计33300871.3347440160.33

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

（2）与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收定期存款本息4704904915.945710124444.45

合计4704904915.945710124444.45收到的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

支付的其他与投资活动有关的现金

175顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

单位：元项目本期发生额上期发生额

存定期存款4050800000.005850000000.00

合计4050800000.005850000000.00支付的重要的与投资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

（3）与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额员工持股计划认购款（含分红、利

117429525.58348054116.49

息）

拆迁补偿、奖励518846.00

合计117948371.58348054116.49

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

支付的其他与筹资活动有关的现金

单位：元项目本期发生额上期发生额

收购顺发德能子公司142720000.00

库存股回购13570129.01

员工持股计划个税及手续费5074494.20

使用权资产租赁费143920.001077671.19

合计161508543.211077671.19

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

筹资活动产生的各项负债变动情况

□适用□不适用

单位：元本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动

81583165.9103500000.83004658.4103595911.

短期借款1517404.29

700581长期借款（含365694024.196850000.14680670.9210206676.367018018.一年内到期）430005776租赁负债（含14505908.122064356.4

7702368.33143920.00一年内到期）14

402331643.117429525.49000000.036574494.246950873.2485235801.

其他应付款

025800416

长期应付款518846.00518846.00

864114741.418298371.72900443.5329929749.46950873.2978432934.

合计

5358222417

176顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

53、现金流量表补充资料

（1）现金流量表补充资料

单位：元补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量

净利润82348584.43134901619.33

加：资产减值准备4321506.56-8243142.33

固定资产折旧、油气资产折

103412096.4888588751.99

耗、生产性生物资产折旧

使用权资产折旧1166846.74327339.39

无形资产摊销886409.711080537.30

长期待摊费用摊销4893546.435265465.56

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号19290649.99-813056.52填列）固定资产报废损失（收益以

37119.60252864.91“－”号填列）公允价值变动损失（收益以“－”号填列）财务费用（收益以“－”号填

16245328.5617903435.27

列）投资损失（收益以“－”号填-49181886.41-56527533.15

列）递延所得税资产减少（增加以-1150584.13-5428785.52“－”号填列）递延所得税负债增加（减少以

509500.176000402.91“－”号填列）存货的减少（增加以“－”号

16221009.8465706600.14

填列）经营性应收项目的减少（增加

12168841.8094913611.07以“－”号填列）经营性应付项目的增加（减少-233765857.32-137139533.21以“－”号填列）

其他16428887.3712507485.76

经营活动产生的现金流量净额-6168000.18219296062.90

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资

活动债务转为资本一年内到期的可转换公司债券

融资租入固定资产6909492.4315194191.52

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额2315353809.261889045670.64

减：现金的期初余额1889045670.641900598794.00

加：现金等价物的期末余额

177顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额426308138.62-11553123.36

（2）现金和现金等价物的构成

单位：元项目期末余额期初余额

一、现金2315353809.261889045670.64

其中：库存现金5995.208490.80

可随时用于支付的银行存款2278904218.481889037179.84可随时用于支付的其他货币资

36443595.58

金

三、期末现金及现金等价物余额2315353809.261889045670.64

（3）不属于现金及现金等价物的货币资金

单位：元不属于现金及现金等价物的项目本期金额上期金额理由

定期存款2634400000.003240500000.00六个月及以上

其他货币资金4000000.003000000.00保函保证金

合计2638400000.003243500000.00

其他说明：

（4）其他重大活动说明

54、租赁

（1）本公司作为承租方

□适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用□不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

□适用□不适用

1）各类使用权资产的账面原值、累计折旧以及减值准备等详见本附注“合并财务报表项目注释——使用权资产”之说明。

2）租赁负债的利息费用

单位：元项目本期数

计入财务费用的租赁负债利息792875.90

3）计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

单位：元

178顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

项目本期数

计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额90825.69

4）与租赁相关的总现金流出

单位：元项目本期数

偿还租赁负债本金和利息所支付的现金143920.00

5）租赁负债的到期期限分析、对相关流动性风险的管理等详见本附注“与金融工具相关的风险——金融工具产生的各类风险”中“流动风险”之说明。

6）租赁活动的性质

根据本公司与出租方梅亚萍的房屋租赁协议，本公司向其租赁房屋建筑物用于办公使用，租赁期3年，租赁期限从

2023年7月15日至2026年7月14日，年付租金，每年租金为含税48300.00元。

根据本公司与出租方桐庐博旺工贸有限公司的桐庐县富春江镇 50MW/100Mwh 电网侧储能项目合作协议，本公司向其租赁 110kv 长富变电所及周边 15 亩土地用于建设电网侧储能项目以及新能源示范项目，租赁期 20 年，租赁期限从 2024年9月29日至2044年9月28日，年付租金，首年租金含税100万元，此后在前一年的基础上递增1.8%。

根据本公司与出租方杭州广蓄生态农业开发有限公司的临安太阳镇光伏发电项目合作协议，本公司向其租赁太阳镇

304亩土地用于建设太阳能光伏发电项目，租赁期25年，租赁期限从2025年1月1日至2049年12月31日，年付租金，每年租金按 900 万 Kwh-1100 万 Kwh*0.0495 元/Kwh 计算。

根据本公司与出租方德清县顺达二手车交易市场有限公司的房屋租赁协议，本公司向其租赁房屋建筑物用于员工宿舍，租赁期2年，租赁期限从2025年6月1日至2027年5月31日，年付租金，每年租金为含税97920.00元。

7）未纳入租赁负债计量的未来潜在现金流出

可变租赁付款额

本公司租赁包含与光伏发电量挂钩的可变租赁付款额条款。本公司租赁付款额及条款汇总如下：

单位：元项目固定付款额可变付款额付款额总额

发电量小于等于 900 万 Kwh 445500.00 - 445500.00

1100 万 Kwh〉发电量>900 万 Kwh 445500.00 按差额电量计算 按实际电量计算

发电量大于等于 1100 万 Kwh 445500.00 99000.00 544500.00

（2）本公司作为出租方作为出租人的经营租赁

□适用□不适用

单位：元

其中：未计入租赁收款额的可变租赁项目租赁收入付款额相关的收入

179顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

房屋建筑物48258719.91

车辆14563.08

合计48273282.99作为出租人的融资租赁

□适用□不适用未来五年每年未折现租赁收款额

□适用□不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

其他说明：

本公司出租资产为开发项目房屋建筑物，与承租人的租赁合同通常按1个月至10年的固定期限订立并收取固定租金，部分租赁合同按约定收取分成租金。房产项目租赁变动活跃，租金金额和期间存在较大不确定性。租赁合同不包含续租选择权条款。

八、合并范围的变更

1、同一控制下企业合并

（1）本期发生的同一控制下企业合并

单位：元合并当期合并当期构成同一企业合并期初至合期初至合比较期间比较期间被合并方控制下企合并日的中取得的合并日并日被合并日被合被合并方被合并方名称业合并的确定依据权益比例并方的收并方的净的收入的净利润依据入利润均受同一方或相同的多方最

2025年05控制权转11053771589723

顺发德能51.00%终控制且

月31日移74.775.85该控制并非暂时性的

其他说明：

2024年12月30日，顺发恒能股份公司与普星能(香港)有限公司签订《股权转让协议》，经第十届董事会第四次

会议审议通过，顺发恒能公司以14272.00万元受让普星能(香港)有限公司持有的顺发德能公司51%股权。由于顺发恒能公司和顺发德能公司同受万向集团最终控制且该项控制非暂时的，故该项合并为同一控制下的企业合并。上述股权转让事宜顺发德能公司已于2025年3月7日办妥工商变更登记手续。公司于2025年5月30日完成向普星能(香港)有限公司支付100%的股权转让价款，已拥有该公司的实质控制权，故将2025年5月31日确定为合并日。本期，本公司将其纳入合并财务报表范围，并依据《企业会计准则第20号——企业合并》的规定，相应调整了合并财务报表的比较数据。

180顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

（2）合并成本

单位：元合并成本

--现金142720000.00

--非现金资产的账面价值

--发行或承担的债务的账面价值

--发行的权益性证券的面值

--或有对价

或有对价及其变动的说明：

其他说明：

（3）合并日被合并方资产、负债的账面价值

单位：元顺发德能合并日上期期末

资产：

货币资金14783294.4243370618.75

应收款项19869828.3325520031.25

存货47187910.5847190861.41

固定资产605667286.70623839365.62

无形资产16485360.5616678877.56

其他流动资产2014.15282829.30

在建工程197841.91

使用权资产39361.46

长期待摊费用42282012.8244319410.87

递延所得税资产5418843.044531209.38

负债：

借款379830800.57447277190.40

应付款项62332341.4265481659.26

递延所得税负债3239041.773171132.58

净资产306492208.75289842583.36

减：少数股东权益150181182.29142022865.85

取得的净资产156311026.46147819717.51

企业合并中承担的被合并方的或有负债：

其他说明：

九、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

（1）企业集团的构成

单位：元

181顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

持股比例子公司名称注册资本主要经营地注册地业务性质取得方式直接间接

1500000同一控制下

顺发能城杭州杭州房地产开发100.00%

000.00合并

60000000同一控制下

德迦风电宁波宁波电力生产100.00%.00合并

10000000同一控制下

万兴恒杭州杭州物业管理100.00%.00合并

30000000同一控制下

淮南顺发淮南淮南房地产开发100.00%.00合并

50000000同一控制下

大陈风电场台州台州电力生产65.00%.00合并

30000000其他电力生

顺发源储杭州杭州100.00%新设.00产

14996781同一控制下

顺发德能湖州湖州电力生产51.00%

6.80合并

30000000同一控制下

顺发衢州衢州衢州电力生产51.00%

0.00合并

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依据：

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

确定公司是代理人还是委托人的依据：

其他说明：

（2）重要的非全资子公司

单位：元本期归属于少数股东本期向少数股东宣告期末少数股东权益余子公司名称少数股东持股比例的损益分派的股利额

顺发德能49.00%-233917.5549000000.0068269906.06

顺发衢州49.00%20171556.2245056384.80

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：

其他说明：

（3）重要非全资子公司的主要财务信息

单位：元期末余额期初余额子公司名非流非流非流非流流动资产流动负债流动资产流动负债称动资动负动资动负资产合计负债合计资产合计负债合计产债产债

770247775548283272073553416248855302106521383203

顺发

424691731598572559003315801897852586225000002250

德能.395.061.456.23.006.23.370.178.540.190.000.19

646453395985198382392066747356096356122972671956

顺发

9678312580938920929.2913632224836115363411320748

衢州.108.997.091.53851.38.346.058.399.47.582.05

单位：元子公司名本期发生额上期发生额称营业收入净利润综合收益经营活动营业收入净利润综合收益经营活动

182顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

总额现金流量总额现金流量

81740468952261895226124865126680981382578538257851983059

顺发德能

0.707.257.253.558.31.17.173.98

15924974116644411664484679431912455395963239596329284259

顺发衢州

34.761.261.262.1343.539.729.729.36

其他说明：

2、在合营企业或联营企业中的权益

（1）重要的合营企业或联营企业持股比例对合营企业或合营企业或联联营企业投资主要经营地注册地业务性质营企业名称直接间接的会计处理方法房地产开发经

万科大家杭州杭州25.00%权益法核算营

在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：

持有20%以下表决权但具有重大影响，或者持有20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：

（2）重要联营企业的主要财务信息

单位：元

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额万科大家万科大家

流动资产65933757.1763155432.00

非流动资产1075.881430.35

资产合计65934833.0563156862.35

流动负债23290729.6022893783.69非流动负债

负债合计23290729.6022893783.69少数股东权益

归属于母公司股东权益42644103.4540263078.66

按持股比例计算的净资产份额10661025.8610065769.67调整事项

--商誉

--内部交易未实现利润

--其他

对联营企业权益投资的账面价值10661025.8610065769.67存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值营业收入

净利润2411921.005146800.26终止经营的净利润其他综合收益

183顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

综合收益总额2411921.005146800.26本年度收到的来自联营企业的股利

其他说明：

十、政府补助

1、涉及政府补助的负债项目

□适用□不适用

单位：元本期计入营

本期新增补本期转入其本期其他变与资产/收会计科目期初余额业外收入金期末余额助金额他收益金额动益相关额

2650000026500000

递延收益与资产相关.00.00

2650000026500000

合计.00.00

2、计入当期损益的政府补助

□适用□不适用

单位：元会计科目本期发生额上期发生额

其他收益3334157.733591030.08

营业外收入6995.0526594.20

其他说明：

十一、与金融工具相关的风险

1、金融工具产生的各类风险

本公司在日常活动中面临各种金融工具的风险，主要包括信用风险、市场风险和流动性风险。本公司的主要金融工具包括货币资金、股权投资、债权投资、借款、应收账款、应付账款等，各项金融工具的详细情况说明见本附注“合并财务报表项目注释”相关项目。与这些金融工具有关的风险，以及本公司为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述：

董事会负责规划并建立本公司的风险管理架构，制定本公司的风险管理政策和相关指引并监督风险管理措施的执行情况。本公司已制定风险管理政策以识别和分析本公司所面临的风险，这些风险管理政策对特定风险进行了明确规定，涵盖了市场风险、信用风险和流动性风险管理等诸多方面。本公司定期评估市场环境及本公司经营活动的变化以决定是否对风险管理政策及系统进行更新。本公司的风险管理由风险管理委员会按照董事会批准的政策开展。风险管理委员会通过与本公司其他业务部门的紧密合作来识别、评价和规避相关风险。本公司内部审计部门就风险管理控制及程序进行定期的审核，并将审核结果上报本公司的审计委员会。

184顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

本公司通过适当的多样化投资及业务组合来分散金融工具风险，并通过制定相应的风险管理政策减少集中于单一行业、特定地区或特定交易对手的风险。

（1）市场风险

金融工具的市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险，包括外汇风险、利率风险和其他价格风险。

1）汇率风险

汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本公司的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算。因此，本公司所承担的外汇变动市场风险不重大。

本公司密切关注汇率变动对本公司汇率风险的影响。本公司目前并未采取任何措施规避汇率风险，但管理层负责监控汇率风险，并将于需要时考虑对冲重大汇率风险。

2）利率风险

利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本公司面临的市场利率变动的风险主要与本公司以浮动利率计息的借款有关。本公司的利率风险主要产生于长期银行借款及应付债券等长期带息债务。浮动利率的金融负债使本公司面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本公司根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例，并通过定期审阅与监察维持适当的固定和浮动利率工具组合。

在其他变量保持不变的情况下，如果浮动利率计算的借款利率上升或者下降100个基点，则对本公司的净利润影响如下：

对净利润的影响(万元)利率变化本期数上年数

上升100个基点-75.35-

下降100个基点75.35-

3）其他价格风险

本公司未持有其他上市公司的权益投资，不存在其他价格风险。

（2）信用风险

信用风险，是指交易对手方未能履行合同义务而导致本公司产生财务损失的风险。本公司信用风险主要产生于银行存款和应收款项等。

本公司银行存款主要存放于国有银行和其它大中型上市银行，本公司预期银行存款不存在重大的信用风险。

对于应收款项，本公司按照客户管理信用风险集中度，设定相关政策以控制信用风险敞口。本公司基于对债务人的财务状况、外部评级、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其它因素诸如目前市场状况等评估债务人的信用资质并

185顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

设置相应欠款额度与信用期限。本公司会定期对债务人信用记录进行监控，对于信用记录不良的债务人，本公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本公司的整体信用风险在可控的范围内。由于本公司的应收款项客户广泛分散于不同的地区和行业中，因此在本公司不存在重大信用风险集中。

本公司没有提供任何其他可能令本公司承受信用风险的担保。本公司所承担的最大信用风险敞口为资产负债表中各项金融资产的账面价值。

1）信用风险显著增加的判断依据

本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本公司考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即可获得合理且有依据的信息，包括基于本公司历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以及前瞻性信息。当满足以下一个或多个定量、定性标准时，本公司认为信用风险已显著增加：

*合同付款已逾期超过30天。

*根据外部公开信用评级结果，债务人信用评级等级大幅下降。

*债务人生产或经营环节出现严重问题，经营成果实际或预期发生显著下降。

*债务人所处的监管、经济或技术环境发生显著不利变化。

*预期将导致债务人履行其偿债义务能力的业务、财务或经济状况发生显著不利变化。

*其他表明金融资产发生信用风险显著增加的客观证据。

2）已发生信用减值的依据

本公司评估债务人是否发生信用减值时，主要考虑以下因素：

*发行方或债务人发生重大财务困难。

*债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等。

*债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步。

*债务人很可能破产或进行其他财务重组。

*发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。

*以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

3）预期信用损失计量的参数

根据信用风险是否发生显著增加以及是否已发生信用减值，本公司对不同的资产分别以12个月或整个存续期的预期信用损失计量损失准备。预期信用损失计量的关键参数包括违约概率、违约损失率和违约风险敞口。本公司考虑历史统计数据的定量分析及前瞻性信息，建立违约概率、违约损失率及违约风险敞口模型。相关定义如下：

*违约概率是指债务人在未来12个月或在整个剩余存续期，无法履行其偿付义务的可能性。

*违约风险敞口是指，在未来12个月或在整个剩余存续期中，在违约发生时，本公司应被偿付的金额。

186顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

*违约损失率是指本公司对违约敞口发生损失程度作出的预期。根据交易对手的类型、追索的方式和优先级，以及担保物或其他信用支持的可获得性不同，违约损失率也有所不同。

本公司通过预计未来各月份中单个敞口或资产组合的违约概率、违约损失率和违约风险敞口，来确定预期信用损失。本报告期内，预期信用损失估计技术或关键假设未发生重大变化。

4）预期信用损失模型中包括的前瞻性信息

信用风险显著增加的评估及预期信用损失的计算均涉及前瞻性信息。本公司通过历史数据分析，识别出影响各资产组合的信用风险及预期信用损失的相关信息，如 GDP 增速等宏观经济状况，所处行业周期阶段等行业发展状况等。本公司在考虑公司未来销售策略或信用政策的变化的基础上来预测这些信息对违约概率和违约损失率的影响。

（3）流动风险

流动风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。流动性风险由本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债务，满足本公司经营需要，并降低现金流量波动的影响。

1）本公司持有的金融负债和表外担保项目按未折现剩余合同现金流量的到期期限分析如下(单位：人民币元)：

期末数项目一年以内一至两年两至三年三年以上合计

短期借款106820750.00---106820750.00

应付账款186898662.06---186898662.06

其他应付款681621602.43---681621602.43长期借款（含含一年内到期的长期借187974379.1788560673.6150176406.9462764777.50389476237.22

款）

租赁负债(含含一年

3551594.712243197.792321419.4127430836.9635547048.87

内到期的租赁负债)

金融负债合计1166866988.3790803871.4052497826.3590195614.461400364300.58

续上表：

期初数项目一年以内一至两年两至三年三年以上合计

短期借款83317250.00---83317250.00

应付账款164533253.10---164533253.10

187顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

其他应付款838052963.62---838052963.62长期借款（含含一年内到期的长期借84530291.66302164204.17--386694495.83

款）

租赁负债(含含一年

979944.95950755.96967869.5718082584.9820981155.46

内到期的租赁负债)

金融负债合计1171413703.33303114960.13967869.5718082584.981493579118.01

上表中披露的金融负债金额为未经折现的合同现金流量，因而可能与资产负债表中的账面金额有所不同。

（4）资本管理

本公司资本管理政策的目标是为了保障本公司能够持续经营，从而为股东提供回报，并使其他利益相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本。为了维持或调整资本结构，本公司可能会调整支付给股东的股利金额、向股东返还资本、发行新股或出售资产以减低债务。本公司以资产负债率(即总负债除以总资产)为基础对资本结构进行监控。于2025年12月31日，本公司的资产负债率为

19.65%(2024年12月31日：20.48%)。

十二、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

单位：元期末公允价值

项目第一层次公允价值计第二层次公允价值计第三层次公允价值计合计量量量

一、持续的公允价值

--------计量

1.指定以公允价值计

量且其变动计入当期37452214.9037452214.90损益的金融资产

（一）其他权益工具

37452214.9037452214.90

投资持续以公允价值计量

37452214.9037452214.90

的资产总额持续以公允价值计量的负债总额

二、非持续的公允价

--------值计量

188顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

对于不在活跃市场上交易的其他权益工具投资，由于公司持有被投资单位股权较低，无重大影响，对被投资公司股权采用收益法或者市场法进行估值不切实可行，且近期内被投资单位并无引入外部投资者、股东之间转让股权等可作为确定公允价值的参考依据，此外，公司从可获取的相关信息分析，未发现被投资单位内外部环境自年初以来已发生重大变化，属于可用账面成本作为公允价值最佳估计的“有限情况”，因此年末以成本作为公允价值。

3、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

本公司以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、应收账款、其他应收款、短

期借款、应付账款、其他应付款等。本公司不以公允价值计量的金融资产和金融负债的账面价值与公允价值相差很小。

十三、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

母公司对本企业母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本的持股比例的表决权比例

万向集团公司浙江杭州实业投资、贸易4500062.28%68.25%本企业的母公司情况的说明本企业最终控制方是鲁伟鼎。

其他说明：

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注“在其他主体中的权益——在子公司中的权益”。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注“在其他主体中的权益——在合营安排或联营企业中的权益”。

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下：

合营或联营企业名称与本企业关系

其他说明：

4、其他关联方情况

其他关联方名称其他关联方与本企业关系万向信托同受最终控制方控制万向三农集团同受最终控制方控制小鼎能源同受最终控制方控制

189顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

大洋世家同受最终控制方控制万向控股同受最终控制方控制万向一二三同受最终控制方控制万向钱潮同受最终控制方控制万向三农集团同受最终控制方控制万向精工同受最终控制方控制大鼎油储同受最终控制方控制上万清源智动车同受最终控制方控制普星聚能同受最终控制方控制万向财务同受最终控制方控制万向控股公司同受最终控制方控制万向进出口同受最终控制方控制杭州普星能源同受最终控制方控制万向信托同受最终控制方控制万向职业学院母公司作为联合举办单位的事业单位通惠康养旅实际控制人控制的企业参股的公司普星安吉同受最终控制方控制纳德世家同受最终控制方控制普星能量同受最终控制方控制杭州龙卓原联营企业普星蓝天同受最终控制方控制普星能同受最终控制方控制

其他说明：

5、关联交易情况

（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

单位：元是否超过交易额关联方关联交易内容本期发生额获批的交易额度上期发生额度水电物管及其他

万向集团公司配套费用、咨询550000.0041702.72服务

万向三农集团食品采购230237.91256223.09食品采购及场地

通惠康养旅172578.66费住宿服务及食品

纳德世家128381.14采购

运维服务、技术

普星能量94339.62900000.00服务

小鼎能源天然气78215.60

大洋世家食品采购4840.0067108.78住宿服务及食品

万向控股1739.62采购

出售商品/提供劳务情况表

单位：元关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

物业服务、食堂餐饮服务和

万向一二三13348043.0823007109.74咨询服务

万向钱潮物业服务和食堂餐饮服务10448594.568198594.18

190顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

万向职业学院物业服务和食堂餐饮服务10039032.351863238.33

物业服务、食堂餐饮服务和

万向集团公司7240691.7512210995.56咨询服务

大洋世家物业服务和食堂餐饮服务4619169.545174307.32

物业服务、食堂餐饮服务和

万向三农集团2575233.22502590.29工程建设管理服务

大鼎油储物业服务512632.08工程建设管理服务和物业服

上万清源智动车449072.78332380.20务

普星聚能物业服务和管理服务252524.501831796.46

普星能量绿证销售及服务费206698.11

万向财务物业服务和食堂餐饮服务28781.8828301.88

杭州普星能源物业服务15790.18123392.83

通惠康养旅食堂餐饮服务3848.125530.28

万向控股食堂餐饮服务2745.28

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

（2）关联租赁情况

本公司作为出租方：

单位：元承租方名称租赁资产种类本期确认的租赁收入上期确认的租赁收入

通惠康养旅车辆14563.0814563.08

万向信托房屋建筑物87230.00

本公司作为承租方：

单位：元简化处理的短期租赁和低价值资产租赁的租金费用出租方名称租赁资产种类本期发生额上期发生额

万向集团公司房屋建筑物280000.00关联租赁情况说明

（3）关联担保情况本公司作为担保方

单位：元担保是否已经履行完被担保方担保金额担保起始日担保到期日毕本公司作为被担保方

单位：元担保是否已经履行完担保方担保金额担保起始日担保到期日毕

普星安吉20000000.002025年03月13日2026年03月12日否

普星安吉20000000.002025年03月27日2026年03月26日否关联担保情况说明

（4）关键管理人员报酬

单位：元

191顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

项目本期发生额上期发生额

关键管理人员人数13.0023.00

在本公司领取报酬人数8.0011.00

报酬总额(万元)351.80205.03

（5）其他关联交易

1)万向财务公司为本公司及子公司提供的金融服务业务

万向财务有限公司系经中国人民银行批准成立的非银行金融机构，其为本公司及子公司提供金融服务，有关服务业务收费参照市场费率标准收取。根据《企业会计准则解释第15号》，本公司及子公司直接存入万向财务公司的资金，属于资金集中管理的情形，2025年本公司及子公司与万向财务发生的其他有关金融服务业务情况如下：

类别期初余额本期增加本期减少期末余额

活期存款82883921.6417859092024.4817852800762.2889175183.84

定期存款5029440000.0013964890000.0014373980000.004620350000.00

5112323921.6431823982024.4832226780762.284709525183.84

合计

本期本公司及子公司在万向财务公司存款，本期取得利息收入89345327.10元。

2）本公司及子公司在万向财务公司贷款情况

类别期初余额本期增加本期减少期末余额

短期借款1500527.083621823.711618661.203503689.59长期借款（含

365694024.4387557494.97202185912.17251065607.23一年内到期）

合计367194551.5191179318.68203804573.37254569296.82

本公司及子公司因资金周转需要向万向财务公司取得借款，本期支付利息支出11304573.37元。

3）收购股权

2024年12月30日，顺发恒能股份公司与普星能(香港)有限公司签订《股权转让协议》，经第十届董事会第四次会

议审议通过，公司以现金方式收购普星能(香港)有限公司持有的顺发德能公司51%股权，本次交易根据中汇会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》(中汇会审[2024]10887号)为基准，确定股权交易价格为人民币14272万元。公司于2025年5月30日完成向普星能(香港)有限公司支付100%的股权转让价款，上述股权转让事宜顺发德能公司已于

2025年3月7日办妥工商变更登记手续。

4）其他关联交易

顺发恒能股份公司-2024年员工持股计划中，预留股份7500.01万股由万向三农集团出资代持。

192顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

6、关联方应收应付款项

（1）应收项目

单位：元期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备

(1)应收账款

万向职业学院1580000.0079000.0030883.551544.18

万向一二三1197243.0159862.156890106.48344505.32

万向钱潮773525.4638676.26135955.756797.78

大洋世家380000.0019000.00380000.0019000.00

万向集团公司2854157.41142707.875381146.19269057.31

万向三农集团192974.509648.733340.00167.00

上万清源智动车121368.506068.43120100.736005.04

通惠康养旅4079.00203.95

普星聚能41249.612062.48

杭州普星能源16572.00828.60

(2)其他应收款

万向职业学院320833.3418541.6050000.002500.00

万向钱潮100143.335007.17260411.3013020.56

万向集团公司10417.03520.85

通惠康养旅8156.48815.658156.48407.82

万向三农集团1629.0781.45

（2）应付项目

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

(1)应付账款

通惠康养旅2843.00

(2)预收款项

通惠康养旅10625.00

(3)应付股利

普星蓝天14783257.9616283257.96

普星能56994268.5737994268.57

(4)其他应付款

万向三农集团174110484.97174027141.86

万向信托111812.00111812.00

（3）其他项目

单位：元项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

其他流动资产万向财务[注]1506167.333020324.99

[注]：系应收存款利息收入。

7、其他

资金集中管理情况

（1）存放在财务公司的资金情况

193顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

期末数中使用受限项目单位名称期末数期初数的金额

货币资金万向财务4709525183.845112323921.64-

（2）从财务公司拆借的资金情况项目单位名称期末数期初数

短期借款万向财务3503689.591500527.08长期借款（含一年内到期的万向财务251065607.23365694024.43长期借款）

十四、股份支付

1、股份支付总体情况

□适用□不适用

单位：元授予对象本期授予本期行权本期解锁本期失效类别数量金额数量金额数量金额数量金额

552066911703812011782623652520117826236525398280.5

管理人员1284776

491.284.904.906

222600.0

生产人员105000174285402.68174285402.681472456.32

0

314274.9314274.9

销售人员101379010137906471020060.10

00

553116911726072114904655620321149046556203418796.9

合计1350958

491.282.482.488

期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用□不适用

其他说明：

（1）2024年股权激励本公司于2024年2月3日召开的第九届董事会第二十三次会议上审议通过了《关于公司〈2024年员工持股计划（草案）〉及其摘要的议案》，员工持股计划标的股票自公司公告各自授予部分最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起满12个月、24个月、36个月，每期解锁的标的股票比例分别为30%、30%、40%，具体如下：

第一批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满12个月，解锁股份数为

本员工持股计划所持标的股票总数的30%；

第二批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满24个月，解锁股份数为

本员工持股计划所持标的股票总数的30%；

第三批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满36个月，解锁股份数为

本员工持股计划所持标的股票总数的40%。

194顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2024年3月6日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，公司回购专用证券账户持有的150000072股公司股票已于2024年3月5日过户至“顺发恒能股份公司-2024年员工持股计划”，过户价格为2.22元/股。

本员工持股计划首次授予部分第一个锁定期届满，结合公司层面业绩考核及个人层面绩效考核达标情况，符合本员工持股计划首次授予部分第一个锁定期解锁条件并分配的股票数量为21149042股。

（2）2025年股权激励本公司于2025年8月20日召开的第十届董事会第十一次会议上审议通过了《关于公司〈2025年员工持股计划（草案）〉及其摘要的议案》，员工持股计划标的股票自公司公告各自授予部分最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起满12个月、24个月、36个月，每期解锁的标的股票比例分别为30%、30%、40%，具体如下：

1）第一批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满12个月，解锁股份数

为本员工持股计划所持标的股票总数的30%；

2）第二批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满24个月，解锁股份数

为本员工持股计划所持标的股票总数的30%；

3）第三批解锁时点：为自公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起算满36个月，解锁股份数

为本员工持股计划所持标的股票总数的40%。

2025年9月16日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，公司回购专用证券账户持有的55311694股公司股票已于2025年9月15日过户至“顺发恒能股份公司-2025年员工持股计划”，过户价格为2.12元/股。

2、以权益结算的股份支付情况

□适用□不适用

单位：元

公司按照布莱克-斯科尔斯期权定价模型（B-S 模型）计算授予日权益工具公允价值的确定方法确定授予日权益工具公允价值

授予日权益工具公允价值的重要参数历史波动率、无风险收益率、股息率可行权权益工具数量的确定依据按各归属期业绩条件估计确定本期估计与上期估计有重大差异的原因无

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额24534987.96

本期以权益结算的股份支付确认的费用总额12696237.46

其他说明：

3、本期股份支付费用

□适用□不适用

单位：元授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用

管理人员12718209.79

销售人员-43558.84

生产成本21586.51

195顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

合计12696237.46

其他说明：

4、本期以股份支付换取服务情况

以股份支付换取的职工服务总额12696237.46以股份支付换取的其他服务总额

十五、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

资产负债表日存在的重要承诺

截至资产负债表日，本公司无应披露的重大承诺事项。

2、或有事项

（1）资产负债表日存在的重要或有事项

1）未决诉讼仲裁形成的或有负债及其财务影响

2024年3月，杭州市萧山区旺角城小区业主委员会就旺角新天地22-12、22-13、22-14，建筑面积为930.96㎡的物

业经营用房的占用使用费及相应利息等事宜对杭州润福大润发超市有限公司、子公司顺发能城、子公司万兴恒、康成投

资(中国)有限公司、本公司提起诉讼。萧山区人民法院于2025年2月11日作出一审判决，判令杭州大润发将案涉房屋腾退，并要求顺发能城支付4412300.00元房屋占有使用费和125124.00元评估费。公司已于2025年2月25日对该事项提起上诉。

2025年6月，杭州市萧山区旺角城小区业主委员会就占有使用顺发旺角城地面停车位，管理并收取顺发旺角城地面

停车位收益等事宜对顺发能城、万兴恒、顺发恒能公司提起诉讼，已于2025年9月26日第一次开庭，截至本财务报告出具日尚无判决结果。

2）为其他单位提供债务担保形成的或有负债及其财务影响

按照房地产企业经营惯例，部分子公司为相关业主按揭贷款提供保证担保。担保期限自商品房承购人的首笔个人商品房抵押贷款发放之日起，至银行收妥商品房承购人所购住房的房产所有权证、土地使用证、契税证等房产登记手续止。本公司历年没有发生由于担保连带责任而发生损失的情形，因此该项担保对本公司的财务状况无重大影响。

十六、资产负债表日后事项

1、回购股份

公司于2025年1月10日召开第十届董事会第五次会议，于2025年2月12日召开2025年度第一次临时股东大会，审议通过的《关于回购公司股份方案的议案》，截至2026年2月11日，该回购股份实施期限已经届满，回购方案已实施完毕。公司通过股份回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份95278999股，占公司总股本的

3.98%，最高成交价为4.435元/股，最低成交价为3.27元/股，支付总金额382058234.98元(不含交易费用)。

本次回购股份注销完毕后，公司股份总额、股份结构将会相应发生变化。公司总股本由2395279084股减少至

2300000085股。

196顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

2、股利分配

公司董事会提出如下利润分配预案：拟以公司最新总股本2300000085为基数，向全体股东每10股派0.15元人民币现金（含税），现金分红总金额为34500001.27元（含税），剩余未分配利润全部结转以后年度分配；公司2025年度不送红股，不以资本公积金转增股本。

3、向关联方购买设备资产（1）2026年3月4日，公司召开第十届董事会第十六次会议，审议通过了《关于购买设备资产暨关联交易的议案》，公司因生产经营需要，拟向万向一二三采购储能产品，并签署《采购框架合同》，预计关联交易含税金额不超过人民币23350.00万元，占公司2024年经审计净资产的4.06%。

（2）根据公司发展需要，公司与普星聚能股份公司（以下简称“普星聚能”）及其全资孙公司杭州普星能源科技有

限公司（以下简称“杭州普星”）签署了《光伏电站收购协议》，公司以审计基准日经审计财务报表的账面净资产价值作为定价参考依据，双方协商后一致同意，以自有资金价税合计人民币20453万元，向其收购17座光伏电站和运维系统的资产组。因普星聚能、杭州普星与公司受同一最终控制人鲁伟鼎控制，本次关联交易需提交股东会审议批准。

4、收购关联方股权

根据公司发展需要，公司以2025年12月31日为基准日，标的经审计财务报表的账面净资产价值作为定价参考依据，双方协商后一致同意。公司拟以自有资金人民币11334万元向普星能（香港）有限公司（以下简称“普星能”）、浙江普星蓝天然气发电有限公司（以下简称“普星蓝天”）分别收购其持有顺发德能19%股权、30%股权；以自有资金人

民币14686万元向普星兴（香港）有限公司（以下简称“普星兴”）收购其持有普星京兴100%股权。因普星能、普星蓝天、普星兴与公司受同一最终控制人鲁伟鼎控制，本次关联交易需提交股东会审议批准。交易完成后，顺发德能、普星京兴成为公司全资子公司。

十七、其他重要事项

1、前期会计差错更正

本期公司无重要前期差错更正事项。

十八、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

（1）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）1077721.38344532.91

1至2年159182.35

合计1236903.73344532.91

（2）按坏账计提方法分类披露

单位：元

197顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例按单项计提坏

212244106122106122

账准备17.16%50.00%.36.18.18的应收账款按组合计提坏

1024651232.97342634453217226.327306

账准备82.84%5.00%100.00%5.00%

59.3797.40.9165.26

的应收账款其

中：

账龄组1024651232.97342634453217226.327306

82.84%5.00%100.00%5.00%

合59.3797.40.9165.26

123691573551079534453217226.327306

合计100.00%12.72%100.00%5.00%

03.73.1548.58.9165.26

按单项计提坏账准备：

单位：元期初余额期末余额名称账面余额坏账准备账面余额坏账准备计提比例计提理由惠州市晟豪实

212244.36106122.1850.00%信用状况恶化

业有限公司

合计0.000.00212244.36106122.18

按组合计提坏账准备：账龄组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内(含1年)1024659.3751232.975.00%

合计1024659.3751232.97

确定该组合依据的说明：

如是按照预期信用损失一般模型计提应收账款坏账准备：

□适用□不适用

（3）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回核销其他按单项计提坏

106122.18106122.18

账准备按组合计提坏

17226.6534006.3251232.97

账准备

合计17226.65140128.50157355.15

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

198顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

（4）按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

单位：元占应收账款和合应收账款坏账准应收账款期末余合同资产期末余应收账款和合同单位名称同资产期末余额备和合同资产减额额资产期末余额合计数的比例值准备期末余额

第一名328088.42328088.4226.52%16404.41

第二名212244.36212244.3617.16%106122.18

第三名176790.60176790.6014.29%8839.53

第四名158978.56158978.5612.85%7948.93

第五名113298.96113298.969.16%5664.95

合计989400.90989400.9079.98%144980.00

2、其他应收款

单位：元项目期末余额期初余额

应收股利51000000.000.00

其他应收款96537111.4095027402.65

合计147537111.4095027402.65

（1）其他应收款

1）其他应收款按款项性质分类情况

单位：元款项性质期末账面余额期初账面余额

往来款95000000.0095000000.00

押金及保证金1505000.00

应付暂收款113012.0028844.89

合计96618012.0095028844.89

2）按账龄披露

单位：元账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）1618012.0028844.89

1至2年95000000.00

2至3年95000000.00

合计96618012.0095028844.89

199顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

3）按坏账计提方法分类披露

单位：元期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面价账面价计提比计提比金额比例金额值金额比例金额值例例按组合

9661880900.96537950281442.295027

计提坏100.00%0.08%100.00%0.00%

012.0060111.40844.894402.65

账准备其

中：

账龄组1618080900.1537128844.1442.227402.

1.67%5.00%0.03%5.00%

合12.006011.4089465关联方95000950009500095000

98.33%99.97%

组合000.00000.00000.00000.00

9661880900.96537950281442.295027

合计100.00%0.08%100.00%0.00%

012.0060111.40844.894402.65

按组合计提坏账准备：账龄组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

1年以内(含1年)1618012.0080900.605.00%

合计1618012.0080900.60

确定该组合依据的说明：

按组合计提坏账准备：关联方组合

单位：元期末余额名称账面余额坏账准备计提比例

关联方组合95000000.000.000.00%

合计95000000.000.00

确定该组合依据的说明：

按预期信用损失一般模型计提坏账准备：

单位：元

第一阶段第二阶段第三阶段坏账准备整个存续期预期信用整个存续期预期信用未来12个月预期信用合计损失（未发生信用减损失（已发生信用减损失值）值）

2025年1月1日余额1442.241442.24

2025年1月1日余额

在本期

本期计提79458.3679458.36

2025年12月31日余

80900.6080900.60

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例损失准备本期变动金额重大的账面余额变动情况

□适用□不适用

200顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

4）本期计提、收回或转回的坏账准备情况

本期计提坏账准备情况：

单位：元本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他按组合计提坏

1442.2479458.3680900.60

账准备

合计1442.2479458.3680900.60

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

单位：元确定原坏账准备计提单位名称收回或转回金额转回原因收回方式比例的依据及其合理性

5）按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

单位：元占其他应收款期坏账准备期末余单位名称款项的性质期末余额账龄末余额合计数的额比例

德迦风电往来款95000000.001-2年98.33%

合计95000000.0098.33%

3、长期股权投资

单位：元期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

219888691219888691427053601427053601

对子公司投资

2.262.262.302.30

219888691219888691427053601427053601

合计

2.262.262.302.30

（1）对子公司投资

单位：元期初余额本期增减变动期末余额被投资单减值准备减值准备

（账面价位期初余额计提减值

（账面价值）追加投资减少投资其他期末余额准备值）

4162687235578011865961818772

顺发能城

348.41698.982.91612.34

87848668785053

德迦风电1868.22

3.892.11

顺发源储200000010000003000000

201顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

0.000.000.00

大陈风电1057806101852.31058825

场98.98551.33

15631101563812

顺发德能70190.02

26.4616.48

42705362720917235578012039872198886

合计

012.3025.44698.983.50912.26

4、营业收入和营业成本

单位：元本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务8190304.664686536.731022249.89855038.86

其他业务305506.6578643.96

合计8495811.314686536.731100893.85855038.86

营业收入、营业成本的分解信息：

单位：元分部1分部2合计合同分类营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本营业收入营业成本业务类型

其中：

按经营地区分类

其中：

市场或客户类型

其中：

合同类型

其中：

按商品转让的时间分类

其中：

按合同期限分类

其中：

按销售渠道分类

其中：

合计

202顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

与履约义务相关的信息：

公司承担的预公司提供的质履行履约义务重要的支付条公司承诺转让是否为主要责项目期将退还给客量保证类型及的时间款商品的性质任人户的款项相关义务其他说明

与分摊至剩余履约义务的交易价格相关的信息：

本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为0.00元，其中，0.00元预计将于年度确认收入，0.00元预计将于年度确认收入，0.00元预计将于年度确认收入。

重大合同变更或重大交易价格调整

单位：元项目会计处理方法对收入的影响金额

其他说明：

5、投资收益

单位：元项目本期发生额上期发生额

成本法核算的长期股权投资收益109000000.00438555704.75

定期存款利息10558833.292849916.66

合计119558833.29441405621.41

十九、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

□适用□不适用

单位：元项目金额说明

非流动性资产处置损益-19327769.59计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策

683395.44

规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）

委托他人投资或管理资产的损益46490758.28同一控制下企业合并产生的子公司期

15897235.85

初至合并日的当期净损益除上述各项之外的其他营业外收入和

4483117.34

支出其他符合非经常性损益定义的损益项

2590795.21

目

减：所得税影响额12704383.14

少数股东权益影响额（税后）6924147.97

合计31189001.42--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

203顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

□适用□不适用公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明

□适用□不适用

项目涉及金额（元）原因

与公司正常经营业务直接相关，界定即征即退增值税2657757.34为经常性损益项目

2、净资产收益率及每股收益

每股收益报告期利润加权平均净资产收益率

基本每股收益（元/股）稀释每股收益（元/股）归属于公司普通股股东的净

1.00%0.030.03

利润扣除非经常性损益后归属于

0.48%0.010.01

公司普通股股东的净利润

3、计算过程

（1）加权平均净资产收益率的计算过程项目序号本期数

归属于公司普通股股东的净利润158977135.56

非经常性损益231189001.42

扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润3=1-227788134.14

归属于公司普通股股东的期初净资产45897553692.33

报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产加权数5-

报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产加权数6-

其他交易或事项引起的净资产增减变动加权数7-40063244.02

8=4+1*0.5+5-

加权平均净资产5886979016.09

6+7

加权平均净资产收益率9=1/81.00%

[注]：报告期净资产增减变动加权数，系按净资产变动次月起至报告期期末的累计月数占报告期月数的比例作为权重进行加权计算。

（2）扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率的计算过程项目序号本期数

204顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润127788134.14

5886979016.0

加权平均净资产2

9

同一控制下企业合并被合并方期初归属于公司普通股股东的净资产3147819717.51同一控制下企业合并被合并方期初至合并日归属于公司普通股股东的净资产增减变动加

46879132.93

权数

同一控制下企业合并被合并方合并日归属于公司普通股股东的净资产加权数591181432.10

6=2-3-5823461597.7

报告期发生的同一控制下企业合并加权平均净资产

4+55

扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率7=1/60.48%

（3）基本每股收益的计算过程项目序号本期数

归属于公司普通股股东的净利润158977135.56

非经常性损益231189001.42

扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润3=1-227788134.14期初股份总数42189967318

报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数5-报告期发行新股或债转股等增加股份数的加权数615861782

报告期因回购等减少股份数的加权数7-

报告期缩股数8-

发行在外的普通股加权平均数9=4+5+6-7-82205829100

基本每股收益10=1/90.03

扣除非经常性损益后的基本每股收益11=3/90.01

[注]：报告期发行新股或债转股等增加股份数的加权数及因回购等减少股份数的加权数，系按股份变动次月起至报告期期末的累计月数占报告期月数的比例作为权重进行加权计算。

（4）稀释每股收益的计算过程项目序号本期数

归属于公司普通股股东的净利润158977135.56

205顺发恒能股份公司2025年年度报告全文

稀释性潜在普通股对净利润的影响数2

稀释后归属于公司普通股股东的净利润3=1+258977135.56

非经常性损益431189001.42

稀释后扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润5=3-427788134.14发行在外的普通股加权平均数62205829100

认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数73203230

稀释后发行在外的普通股加权平均数8=6+72209032330

稀释每股收益9=3/80.03

扣除非经常性损益后的稀释每股收益10=5/80.01

4、境内外会计准则下会计数据差异

（1）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（2）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用□不适用

（3）境内外会计准则下会计数据差异原因说明，对已经境外审计机构审计的数据进行差异调节的，应注明该境外机构的名称

□适用□不适用顺发恒能股份公司

董事长：陈利军

2026年3月31日

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