摘要：沪指今天报收红十字星，周四能否重拾升势？强势股分化调整，个股节奏如何把握？进入业绩披露期，我们重点关注什么？

一、盘面回顾

今天盘面比较谨慎，早三大指数集体低开，全天维持窄幅震荡，午后在前高压力位小幅上冲后回落。

从今天整个市场的表现看，市场整体处在一个整理的局面，板块也在健康的轮动当中，这样的休整是我们乐意看得到的，尤其是在市场没有新的热点出现的情况下，对于这样的市场只能说明主力的目的不在短期，主力有更大的期望，展望后市，我们认为市场短期的休整将更有利于让市场轻装上阵冲击上方的压力位，或者说这样的休整只能让市场更健康。

国内的政策面，暂时也处于平静期，武汉虽然已经解封，但两会何时召开，目前仍然没有任何的消息出来。

本周市场尚好，这两天公布一季报业绩的，都普遍较好，甚至大超预期；因为A股习惯于先报喜、后报忧；但一季度经济受到疫情拖累，多数公司的业绩是实实在在要下跌的，还有一个风险，就是上市公司可能趁机进行财务“洗澡”。就像2019年1月份，商誉地雷接连爆炸；因此4月中下旬，也要防范类似的财务“洗澡”的风险。

二、焦点板块及个股

今日共74股涨停，连板股共25只，华资实业9天7板，天夏智慧5连板，云内动力、嘉麟杰4连板。盘面上，RCS概念近10股2连板，其它题材以轮动为主，RCS、芯片、原料药、C2M、旅游、军工、有色金属、口罩等轮番拉升。

今天市场以分化为主，题材快速轮动，高位股振幅大增，航天长峰振幅达20%，和佳医疗振幅达19%，合康新能、萃华珠宝、国恩股份、百洋股份、惠而浦、英联股份等高位股今日振幅均超过15%。

今天的走势在走的过程中没有太多的亮点，但是我们一直提到的除了大消费以外有号召力高弹性的板块出现了，就是昨天我们另辟蹊径点评的军工板块，今日如期走强。日内龙头华讯方舟、航天晨光纷纷2连板，身位优势的振华股份回封3板，佳讯飞鸿、长春一东、天海防务、中兵红箭等低位股首板助攻。

关于军工板块的上涨逻辑，昨天文章已经强调过了，这里再次结合机构研报，进行了一个总结，如下：

1、军工本身就具有逆周期的属性，也就是军费支出与GDP关联性不大，并且通常会逆势增长。

2、今年经济下行的大背景下，美国大概率会提高军费支出，中国有必要保持一定的增速。

3、3月27日重磅会议首次提及要“合理增加公共消费”，国防支出（军费）就是公共消费的关键一环。

4、对比全球主要国家，我国军费支出仍有很大提升空间。

5、2020年是军改后首个五年规划考核节点，需要一定的军费支撑。

6、很多行业受疫情冲击影响较大的主要是需求端，但是军工需求端是稳定的，不会受疫情影响，甚至在逆周期调节的背景下，需求可能会逆市提升。

综合来看，建议关注低位军工白马和高成长性的军工电子、新材料。我们认为当前形势下，军工板块具备纯内需、逆周期增长双重属性，具备很好的配置价值。

三、明日剧本推演：反弹空间还未结束

1、大势猜想：指数反弹的空间或还未结束

逻辑简述：今天指数的窄幅波动可以理解为昨天普涨后的分化，今天北向净流出资金也只比昨天净流入资金的十分之一多一点，无伤大雅，都在理解和承受的范围内。因此我们看好指数反弹还有空间和时间。顺势板块如芯片、新基建等等，借助指数回踩时去低吸布局，等指数见顶确定后卖出；逆势板块如疫情防控、农业板块、食品消费等等，看高做低，看高位股成功加速，做低位补涨股。

2、资金猜想：农业板块或到尾巴行情

逻辑简述：农业方向作为这波行情的主线方向之一，金健米业走出9板高度，补涨的科迪乳业、华资实业也走到6-7板之间。如果从最初的启动时间看，板块已经涨了很长时间了，最早启动的新农开发涨了接近一个月。如果从板块的K线图上看，今日迎来整个行情中第三次较大分歧。类比之前网红经济板块，经历3次较大分歧后，板块进入横盘震荡阶段，震荡结束后开始下跌。

在今天之前，金健米业和航天长峰的地位和高度差不多一致。但经过今天的分歧后，金健米业冲高回落幅度小于航天长峰，尾盘资金博弈更看好金健米业，显然能看出金健米业的人气更足。由于金健米业符合尾盘的技术买点，即明天金健米业至少还有冲高，且不排除反包涨停的可能。若金健米业反包上涨，农业板块会跟着异动，大家手里有农业股的话，可借势减仓。

3、热点猜想：中芯国际上调业绩 半导体或卷土重来

逻辑简述：中芯国际上调Q1业绩指引，收入环比增速指引由原先的0%-2%上调至6%-8%，收入约9.65-9.83亿美元，同比增速约38.05%-40.63%；毛利率指引由原先的21%-23%上调至25%-27%，环比增长1.2-3.2个百分点。我们认为中芯国际在疫情影响下坚定扩产，65/55nm制程订单饱满。近期持续调整的大科技分支半导体概念股：韦尔股份、晶方科技、华天科技、新莱应材等有望迎来补涨行情。

另外值得一提的是，步入4月，一季报炒作行情逐步深入，注意重点挖掘一季报预增品种的机会，尤其重点关注叠加政策利好刺激的内需消费股和基建投资股等双重元素品种机会。