10月24日，上交所官网显示，沐曦股份成功闯关科创板IPO，作为“国产GPU四小龙”之一，沐曦股份必将成为资本市场国产算力赛道的重要标的。

沐曦股份是一家什么样的公司？

沐曦股份（沐曦集成电路(上海)股份有限公司）成立于2020年9月，总部位于上海自贸区，是专注于全栈高性能GPU芯片及计算平台研发的高科技企业。

2025年6月其递交科创板上市申请，10月进入上市委审议阶段，短短5年便迈向资本市场，背后是硬实力与行业机遇的双重驱动。

1、股东阵容豪华

沐曦股份股东架构极具看点，涵盖私募大佬葛卫东及旗下混沌投资，还有经纬创投、红杉中国、和利资本等头部投资机构。

据招股书显示，本次发行后，葛卫东与混沌投资合计持股比例达7.48%，机构背书为企业发展提供强支撑。经纬投资紧随其后，合计持股5.13%；红杉资本也闪现股东名单，合计持股4.19%，东方富海、中金私募、联想等紧随其后。

值得指出的是，联想集团成为沐曦概念股中最具产业纵深的"硬科技红利"分享者。数据显示，联想中小和联想海河合计持股354.29万股，持股比例为0.98%，而联想对沐曦的押注始于2021年A轮融资，彼时国产GPU尚处"概念期"，联想创投即果断出手，成为其最早一批机构股东之一。招股书显示，沐曦上市前最后一轮融资估值已突破210亿元，联想所持股权价值随之水涨船高，浮盈可观。

更关键的是，联想并未止步于财务投资。2025年2月，双方联合推出"DeepSeek国产AI一体机"，采用"联想服务器+沐曦训推一体GPU+自主算法"架构，仅40天即实现千台交付、近万卡出货，覆盖医疗、教育、制造等十余个核心行业，成为国产AI落地最快、规模最大的标杆案例。

在全球AI算力供应链不确定性加剧的背景下，国产替代已从"可选项"变为"必答题"。沐曦GPU产品矩阵覆盖推理、训推一体及图形渲染，旗舰曦云C600已实现设计-制造-封测全国产闭环，性能对标英伟达A100等国际旗舰。

联想作为全球服务器出货量前三的厂商，拥有成熟的供应链、渠道及行业客户资源。双方软硬协同，不仅解决了国产GPU"好用"的问题，更打通了"用好"的最后一公里。据IDC数据，2025年中国AI服务器市场规模预计将突破500亿元，国产化率不足20%，替代空间巨大。联想借沐曦之"芯"，强化自身服务器产品差异化竞争力，有望在这一轮AI基建周期中抢占更多份额。

2.业务布局：全栈GPU生态

公司聚焦AI训练推理、通用计算、图形渲染三大赛道，打造“芯片+软件+平台”一体化体系：

核心产品：全栈高性能GPU芯片；

配套体系：MXMACA软件栈与计算平台；

应用场景：覆盖教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等关键行业。

3.经营数据：订单、销量双高

财务数据显示，2022年至2024年，沐曦股份营业收入从42.64万元跃升至7.43亿元，三年复合增长率高达4074.52%。截至2025年9月5日，沐曦股份在手订单金额达14.3亿元，接近2024年全年营收的2倍。

4.上市后的受益股分类

超讯通信（603322）核心逻辑：直接持有沐曦8%股权（A股最高比例参股方），并成立合资公司“讯曦智能”负责GPU服务器生产销售，形成“股权+业务”双重绑定。2025年上半年因交付沐曦GPU实现净利润同比增长130%-219%

中科蓝讯（688332）直接持股0.24%，为蓝牙音频芯片龙头，与沐曦存在技术协同潜力。

中山公用（000685）通过产业基金间接持股0.67%，地方国资背景或助力粤港澳大湾区市场拓展。

联想集团（00992）通过“DeepSeek一体机”实现了产品级协同，率先卡位国产AI算力赛道，并覆盖多个场景的AI应用。同样联想全球前三的服务器出货量、成熟的供应链与渠道网络，也可以为国产GPU打开市场，实现"股权+产品+渠道"三维共振。

超讯通信（603322）作为沐曦GPU全国总代理，签订14.88亿元订单，并合资生产服务器整机，业绩弹性显著。

光环新网（300383）共建AIGC算力网络，在北京房山数据中心部署沐曦GPU集群，提升IDC业务附加值。

科华数据（002335）为沐曦GPU集群提供高效能电力解决方案（如UPS电源、储能），合作具备长期性。

长电科技（600584）提供2.5D封装服务，中芯国际（688981）参与芯片制造，恒为科技（603496）开发智算解决方案。