10月28日晚间，宝新能源(000690)披露2025年三季报，经营业绩延续上半年良好增长态势，实现营收与净利润双增长。今年前三季度，公司实现营收67.54亿元，较上年同期增长10.61%;扣非后归母净利润达7.79亿元，较上年同期增加29.47%。分季度来看，公司于第三季度实现营收23.96亿元，同比持平略增，扣非后归母净利润2.35亿元，同比大增20.22%。

作为广东省内重要的电力供应商，宝新能源的业绩增长受益于区域旺盛的用电需求。今年以来，广东省经济持续回暖推动用电负荷不断攀升，进而带动公司发电量的攀升。在此背景下，宝新能源凭借较强的市场预测能力，灵活调整经营策略，有效提升电力现货市场盈利能力，并通过优化机组运行管理、实施精细化调度等方式提升内部经营效率。

另一方面，成本端的改善也为宝新能源带来了显著红利。作为火电业务最主要的成本项，三季度煤炭价格的持续下行放大了公司的成本优化效益。行业数据显示，今年第三季度港口煤价均价为673元/吨，较去年同期下跌180元/吨，叠加迎峰度夏期间火电出力水平处于高峰，行业内火电企业业绩普遍呈向好态势。

对于未来行业发展趋势，方正证券在研报指出，近期国家层面将“稳电价”与“稳煤价”并列为核心议题，标志着当前的政策关切已从单一的“煤价反内卷”，进一步延伸至“电价反内卷”，旨在从能源系统的两端共同发力，构筑更为稳固的行业盈利环境，为火电产业的稳健发展提供坚实保障。国金证券则表示，受新能源装机大增、新能源全面入市、火电机组集中投产、容量电价提升等因素影响，我国电力供需进入“电量宽松、电力区域性/时段性偏紧”的新周期。容量电价提升进一步改善了火电电价结构，收入来源多元化将增强火电企业的收益保障能力。