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2026 年8 月10 日，恒逸石化发布2026 年半年度报告，2026 年上半年公司实现营业总收入673.09 亿元，同比增长20.28%；实现归属于上市公司股东的净利润59.02 亿元，同比增长2500.73%；扣非归母净利润58.86 亿元，同比增长3838.89%；从单季度表现看，2026Q2单季度归母净利润约为39.07 亿元，同比增长约2126%、环比增长约95.8%；扣非归母净利润约为39.46 亿元，同比增长约2703%、环比增长约103.4%，二季度盈利弹性进一步释放。

文莱炼化盈利弹性释放，全产业链一体化优势凸显公司依托文莱炼化项目（一期800 万吨/年炼化产能，为民营大炼化领域唯一实现海外规模化运营的炼厂）充分受益东南亚成品油供需偏紧格局。2026 年以来新加坡市场成品油裂解价差持续高位，文莱项目凭借税收优惠、市场化定价等优势，单吨盈利维持高位，成为上半年业绩增长的核心引擎。此外，公司已构建“炼油—芳烃—聚酯”垂直整合全产业链：参控股PTA 产能约2150 万吨、聚合产能约1468 万吨），规模与一体化优势突出。

行业供给约束增强、需求预期改善，景气上行延续PTA 及聚酯行业历经多年产能出清与整合，新增供给已显著放缓。

据CCF 数据，2026 年上半年国内涤纶长丝全部投产仅130.5 万吨、产能增速明显放缓，在“反内卷”政策推进与环保、能耗约束趋严下，落后产能持续出清、行业集中度提升。需求端，下游纺织、服装、家纺等终端需求保持韧性，纺服出口有望回暖，聚酯产品量价稳步改善。

东南亚方面，区域成品油存在缺口、未来新增炼化产能有限，供需持续偏紧。公司作为PTA 及聚酯长丝、瓶片领先企业，在供给约束与需求改善共振下充分受益，全产业链利润稳定性增强，行业景气上行有望延续。

风险提示：

国际油价大幅波动风险；下游纺织、服装等终端需求不及预期风险；文莱炼化项目及在建项目建设进度或运营不达预期风险；海外业务汇率波动风险。