格隆汇3月24日｜东方证券研报指出，中信特钢2025年实现归母净利润59.29亿元，同比明显增长15.67%。在钢铁行业面临深度调整、钢价中枢下行的环境中，公司坚持以创新赋能，提升产品附加值，在25年钢材平均成本同比下降7.2%的情况下，钢材平均售价同比下降幅度较小，同比下行4.9%，从而实现毛利率达到14.94%，为22年以来的最高毛利率。分季度来看，公司25年单季毛利率持续提升，25Q4毛利率为15.59%，环比提升0.13PCT，盈利能力持续增强。看好公司深化产品创新研发，持续推动降本增效，实现业绩不断增长。公司放眼未来，或将立足优势海外钢铁贸易平台，持续夯实国际化战略布局储备，未来有望拓展新盈利空间。该行小幅调整公司产品销量、毛利率等，预测公司2026-2028年每股收益为1.26、1.32、1.43元（2026-2027年原预测值为1.22、1.30元）。根据可比公司2026年14X的PE估值，对应目标价17.64元，维持“买入”评级。