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沪指早间震荡走强，再创十年新高，逼近4000点。沪深两市半日成交额1.57万亿，较上个交易日放量3372亿。盘面上热点快速轮动，算力硬件方向早盘表现强势，东田微触及20cm涨停，新易盛、汇绿生态、中际旭创盘中均创历史新高。可控核聚变概念股反复活跃，东方钽业3天2板创历史新高。福建本地股爆发，海峡创新20cm涨停，平潭发展7天5板。煤炭板块局部回暖，郑州煤电6天3板。下跌方面，游戏、风电板块集体调整，游族网络、海力风电大跌。

板块方面，钢铁、CPO、福建等板块涨幅居前，风电、游戏等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨1.26%，创业板指涨1.54%。

涨停天梯榜： 

【6连板】盈新发展

【5连板】世龙实业

【4连板】时空科技

【3连板】平潭发展、达华智能

【2连板】青岛双星、大为股份、亚士创能

【反包走势】东方钽业、郑州煤电、汇得科技

今日炒什么

【存储芯片】

相关个股：大为股份、普冉股份、大华股份

据报道，三星电子、SK海力士等主要内存供应商将在今年第四季度继续上调报价，DRAM和NAND闪存价格涨幅高达30%。这一幅度明显高于市场预期，预示着存储芯片行业的景气度正加速提升。市场预测，第四季度DRAM平均售价将上涨25-26%，比上一季度上涨10%以上，涨价热潮正在进一步加剧。

【钢铁】

相关个股：新兴铸管、安阳钢铁、中信特钢

工业和信息化部对《钢铁行业产能置换实施办法》进行了修订，形成了《征求意见稿》。用于产能置换的冶炼设备须在特定清单内，且六类产能不得用于置换。2027年前，不同企业之间炼铁、炼钢产能可实施置换，之后不再实施置换。鼓励企业通过兼并重组实现产能整合、转移，同一冶炼设备的炼铁、炼钢产能只能一次性用于同一项目使用。

【小金属】

相关个股：厦门钨业、东方钽业、中钨高新

钨精矿价格显著反弹，单周上涨3.69%至281,000元/吨；同时钴价持续强势上涨，单周涨幅3.60%至389,000元/吨；此外，稀土出口管制政策强化供给约束；宏观层面，美国CPI低于预期提升降息概率。

【煤炭开采加工】

相关个股：郑州煤电、大有能源、上海能源

随着近期北方地区气温持续走低，冬季电煤需求量激增，煤炭大省山西正加大煤炭增产保供力度。信达证券（601059）认为，煤炭供给瓶颈约束有望持续至“十五五”，仍需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位。

机构观点：

天风证券：看好电解铝板块投资机会

天风证券指出，电解铝板块兼具铝价进攻性与红利资产防御性，往后看板块分红比例有望进一步抬升，弹性之外，红利价值有望进一步彰显。作为攻守兼备的优质稀缺资产，我们持续看好电解铝板块投资机会。

中金公司：大小盘风格或呈现转换

中金公司指出，展望后市，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期（3-6个月）占优。当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。

中信建投：看好储能全球共振大趋势不变

中信建投指出，市场有所恢复，看好储能全球共振大趋势不变。国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛，主要是新能源市场化+容量电价推动，持续性上我们认为储能累计渗透率尚不足10%，我们上调明年国内新增装机至300GWh。海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能将带动锂电需求明年增速超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会。

华泰证券：A股投资者情绪回调幅度或相对有限，调整仍是配置机会

华泰证券指出，近期A股受到宏观不确定性影响进入缩量震荡阶段，短期市场变数仍存，但从市场情绪指标来看，量化及赚钱效应指标已回落至中性区间，但考虑到资金“抄底”意愿仍存，投资者情绪回调幅度或相对有限，调整仍是配置机会。仓位可适度向哑铃配置迁移，1）政策及交易因素叠加催化下，科技或仍为短期市场主线，恒生科技、A股算力、机器人等方向的低位标的或仍是市场主要配置方向；2）考虑到后续中美摩擦不确定性仍强，具备防御性的红利板块或仍有演绎配置机会，3）投资者对于顺周期消费板块基本面预期偏弱，风险消化较为充分，可适当左侧布局部分消费方向。

中信证券：需求超预期上行，锂价有望逐步抬升

中信证券研报称，2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。我们预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。我们预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1/7.8/2.9/1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。

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