本报告导读：

2025 年一号文件发布，强调“持续增强粮食等重要农产品供给保障能力”，重视农业科技以及企业主体作用。

投资要点：

强调粮食安全，注重单产提升。2025 年 2 月 23 日中央一号文件发布，文件名为《中共中央 国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》。2025 文件第1 部分依然强调粮食安全/保障能力，提出“深入推进粮油作物大面积单产提升行动”，对单产提升更为强调。

重视种业振兴，强调“继续推进生物育种产业化”。在2024 年“加快推进种业振兴行动”的基础上，2025 年提出“深入实施种业振兴行动”。在2024 年“推动生物育种产业化扩面提速”的基础上，2025年提出“继续推进生物育种产业化”。我们预计，生物育种产业化应用区域范围有望扩大、推广速度有望提升。在粮食安全大背景下，我国转基因政策持续出台，生物育种方向坚定。转基因技术储备丰富的公司有望在转基因种业市场取得先发优势。

强调“科技”在农业中的应用和“企业”主体地位。此次一号文件7 次提到“科技”，并提出“低空”、“人工智能”在智慧农业中的应用。体现出政策对于以科技创新引领先进生产要素集聚的重视。此次一号文件5 次提到“企业”，包括“培育农业科技领军企业”、“引导企业、农民合作社、家庭农场与农户等紧密联合与合作”、“鼓励符合条件的企业发行乡村振兴债券”。企业主体有望在农业领域中发挥更为积极和全面的作用。

投资建议：推荐育种技术领先、品种具备强竞争力的种子企业：荃银高科、丰乐种业、隆平高科、大北农。受益标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。

风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险。