公司1Q2022 营收同比减少9.17%,归母净利润同比减少17.85%4 月22 日，公司公布2022 年一季报：1Q2022 实现营业收入2.10 亿元，同比减少9.17%，实现归母净利润0.19 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.05 元，同比减少17.85%，实现扣非归母净利润0.19 亿元，同比增长12.43%。

公司1Q2022 综合毛利率上升2.02 个百分点，期间费用率上升0.16 个百分点1Q2022 公司综合毛利率为52.98%，同比上升2.02 个百分点。

1Q2022 公司期间费用率为37.69%，同比上升0.16 个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为5.58%/35.30%/-3.20%，同比分别变化+0.69/ +2.41/-2.93个百分点。

设立全资子公司，推动经营模式创新和业态创新2022 年3 月15 日，公司召开第七届董事会第三十五次会议，审议通过了《关于设立全资子公司的议案》，为加快业务拓展步伐，扩大经营规模，推动经营模式创新和业态创新，公司以自有资金500 万元投资设立全资子公司，作为轻资产运营及新业务拓展平台。全资子公司沈阳中兴商业管理咨询有限责任公司于2022 年3 月25 日注册成立。

2021 年2 月28 日，公司召开第七届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于注销全资子公司的议案》，为进一步整合业务资源，形成营销合力，提升运营效率，注销全资子公司沈阳中兴文化传媒有限公司。2022 年3 月21 日，沈阳中兴文化传媒有限公司完成注销登记。

公司1Q2022 收入和利润均出现下滑，主要是由于受东北地区疫情反复的影响，公司主力店出现闭店的情况，公司于2022 年4 月13 日发布关于公司百货业态恢复营业的公告。公司百货业态已于2022 年4 月13 日起恢复营业。公司将在履行疫情防控社会责任，严格落实营业场所疫情防控各项措施的同时，积极开展线上线下全渠道经营促销及宣传推广，尽量保障消费者的生活购物需求。

下调盈利预测，维持“增持”评级

公司业绩低于预期，主要是因为受到东北地区疫情冲击，鉴于疫情恢复进程尚未明朗，我们下调对公司2022/2023/2024 年EPS 的预测26%/23%/ 23%至0.27/0.29/0.31 元。公司在沈阳地区具有一定竞争优势，积极进行经营模式创新，维持“增持”评级。

风险提示：主力店经营情况不达预期，混改后经营改善情况不达预期。