投资要点

6 月核心城市新房成交套数同环比微增。我们统计的11 个城市，6 月新房成交套数同比+1%，环比+8%；年初以来累计同比+41%，较19 年上半年同比+27%。

分结构来看，6 月一线同比+43%，环比+57%，年初以来累计同比+65%，较19年上半年同比+26%；二线同比-9%，环比-3%，年初以来累计同比+34%，较19年上半年同比+27%。

6 月核心城市二手房成交套数同比下降，环比提升。我们统计的11 个城市，6月二手房成交套数同比-9%，环比+9%，年初以来累计同比+36%，较19 年上半年同比+18%。其中一线城市6 月同比-12%，环比+4%，累计同比+42%，较19 年上半年同比+41%；二线城市6 月同比-7%，环比+13%，累计同比+30%，较19 年上半年同比+0%。

6 月核心11 城新房二手房整体成交套数同比下降，环比提升。6 月11 城新房二手房整体成交套数合计值同比-4%，环比+8%，年初以来累计同比+39%，较19 年上半年+23%。其中，一线城市同比+3%，环比+20%，今年以来累计同比+48%，较19 年上半年+36%；二线城市同比-8%，环比+2%，今年以来累计同比+33%，较19 年+15%。

1、新房成交情况：

6 月核心城市新房成交套数同环比微增。我们统计的11 个城市，6 月新房成交套数同比+1%，环比+8%；年初以来累计同比+41%，较19 年上半年同比+27%。

分结构来看，6 月一线同比+43%，环比+57%，年初以来累计同比+65%，较19年上半年同比+26%；二线同比-9%，环比-3%，年初以来累计同比+34%，较19年上半年同比+27%。

具体重点11 城市来看：

一线城市中，北京同比+93%，环比+99%，累计同比+81%；上海同比+36%，环比+50%，累计同比+62%；深圳同比-14%，环比+7%，累计同比+51%。

其他城市中，青岛同比-9%，环比+8%，累计同比+24%；佛山同比-29%，环比-26%，累计同比+20%；南京同比+55%，环比-9%，累计同比+93%；无锡同比-25%，环比-57%，累计同比+32%；苏州同比-31%，环比+24%，累计同比+11%；杭州同比-5%，环比-14%，累计同比+67%；厦门同比+84%，环比-17%，累计同比+177%；成都同比-10%，环比+41%，累计同比+13%。

2、二手房成交情况：

6 月二手房成交套数同比下降，环比提升。我们统计的11 个城市，6 月二手房成交套数同比-9%，环比+9%，年初以来累计同比+36%，较19 年+18%。其中一线城市6 月同比-12%，环比+4%，累计同比+42%，较19 年+41%；二线城市6 月同比-7%，环比+13%，累计同比+30%，较19 年+0%。

成交价格：6 月环比+6.4%，较年初+10%；其中一线环比+1.9%，较年初+13.4%；二线环比+7.7%，较年初+9.1%。

带看量：6 月环比-10.7%，同比+3.2%。其中，一线城市环比-4.7%，同比-9.2%；二线城市环比-11.8%，同比+6.1%。

具体重点11 城市来看：

一线城市中，北京同比+9%，环比+0%，累计同比+64%；上海同比+0%，环比+10%，累计同比+59%；深圳同比-76%，环比-15%，累计同比-37%。

其他城市中，青岛同比+2%，环比+3%，累计同比+45%；佛山同比-2%，环比-3%，累计同比+55%；南京同比-1%，环比+84%，累计同比+27%；无锡同比+12%，环比+32%，累计同比+16%；苏州同比-14%，环比-23%，累计同比+45%；杭州同比-22%，环比-18%，累计同比+31%；厦门同比-6%，环比+4%，累计同比+64%；成都同比-31%，环比+46%，累计同比-20%。

注：11 个城市为北京、上海、深圳、青岛、佛山、南京、无锡、苏州、杭州、厦门、成都。

投资建议：推荐金地集团、万科A、保利地产、华联控股、奥园美谷、苏宁环球、招商积余。

风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。