工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》，提出打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。在虚拟现实设备渗透率提升的带动下，我们认为文化旅游、教育信息化、内容媒体、演艺等传媒行业板块有望充分受益，建议关注各公司VR 相关业务的推进。

政策要点：11 月1 日，工信部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026 年）》，提出打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。到2026 年的具体目标包括：1）创新：近眼显示、渲染处理、内容生产等核心关键技术取得重要突破；2）产业：我国VR 产业规模超3500亿元，VR 终端销量超2500 万台，培育100 家骨干企业；3）应用：在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训等重点应用领域实现突破，形成至少20 个特色应用场景、100 个融合应用先锋案例。

我们认为政策催化下虚拟现实产业有望快速发展，传媒行业的融合应用投资机会包括：

虚拟现实+文化旅游：文旅融合是国家促进文化事业繁荣和旅游产业发展的重要举措，VR 技术的应用有望实现传统文化的创新演绎，增强文旅融合项目沉浸感和吸引力。我们看好文旅融合项目相关技术和内容创意服务商，建议关注风语筑（603466.SH）、大丰实业（603081.SH）、丝路视觉（300556.SZ）、凡拓数创（301313.SZ）等。

虚拟现实+教育信息化：VR 技术有望在VR 交互实验、沉浸式数字课堂等场景实现应用，通过交互性更强的模式提高教学质量，进一步加速教育信息化的渗透。

相关教育信息化服务商有望受益，建议关注中南传媒（601098.SH）、中原传媒（000719.SZ）、凤凰传媒（601928.SH）、新华文轩（601811.SH）等。

虚拟现实+内容媒体：VR 终端渗透率提升有望带动VR 内容生态发展，实现硬件与内容相互促进的飞轮效应。根据智研咨询，2020 年消费级VR/AR 应用数量已达1.3 万款，VR/AR 消费级内容市场规模达128 亿元，在VR 设备普及下仍有望快速提升。看好具备丰富内容储备和强大创作能力的内容厂商，建议关注腾讯控股（0700.HK）、网易（NTES.O）、阅文集团（0772.HK）、芒果超媒（300413.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、吉比特（603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、心动公司（2400.HK）等。

虚拟现实+演艺：VR 等技术可应用于演艺舞台和旅游场景，带来更加丰富的演艺观赏体验，提高演出的商业价值；此外，未来VR 有望打破剧场的物理界线，推动云剧场、线上演播等应用快速成熟，带来演艺行业的变革，建议关注锋尚文化（300860.SZ）等。

风险因素：虚拟现实下游需求不及预期；硬件设备出货量不及预期；技术创新不及预期；相关行业应用拓展不及预期；行业竞争加剧等。