投资要点：

本周观点：持续看好板块一季度行情。板块在过去7 年中仅在2011 和2016 年中为负收益，在其余5 年中均录得了正收益，3 次跑赢大盘，4次跑输大盘。放长周期到1 季度，板块在过去7 年中仅在2016 年中是负收益，在其余6 年中1 季度均录得正收益，5 次跑赢大盘，2 次跑输大盘。

统计显示，旅游板块近7 年在1 季度取得了较好的绝对收益和相对收益。

再考虑其2016 年全年跌幅27.8%，部分个股估值逐渐趋于合理，及1月份为春节和元旦双节叠加，我们认为板块有望迎来较好的投资建仓时点，维持行业“推荐”评级。

重点公司动态方面，腾邦国际拟以5200 万元收购及增资北京捷达假期国际旅行社52%股权，标的公司2015 和2016 年前三季度净利润规模分别为512 万元和499 万元，同时公司通过了国家高新技术企业复审资格（可享受15%所得税税率优惠）；三特索道终止枫彩生态收购；桂林旅游两江四湖子公司收到政府财政补贴1200 万元，同时拟对桂圳子公司（持股65%）部分资产计提减值准备约10000 万元，上述两项事项将分别增加2016 年净利润1092 万元和减少2016 年净利润约6500 万元。

新三板公司方面，龙冈旅游登录新三板，出国去旅行网申请挂牌新三板。

龙冈旅游主营业务为旅游景区资源的开发经营，目前开发的景区主要为“山东地下大峡谷”和 “山东地下萤光湖”。出国去旅行网是博游旅游的基础，定位于以境外自由行服务为核心的B2C 旅游电子商务企业，以“景区门票”和“目的地自由行”为两大业务重点。

重点推荐个股：建议重点关注安全边际高及具备转型预期的小市值公司：桂林旅游（小市值&国改）、三湘印象（价值洼地）、西安旅游（小市值&转型预期）、黄山旅游（内生和外延同时变化）、宋城演艺（跌幅较大）及宜昌交运（小市值&转型预期）等。

行情回顾：餐饮旅游板块周涨1.77%，涨幅15/29，跑赢大盘0.14PCT。

板块27 只个股上涨，5 只个股下跌。涨幅靠前个股包括岭南控股（+12.39%）、号百控股（+8.16%）、全聚德（+6.36%）和金陵饭店（+5.18%）等，下跌个股包括大连圣亚（-2.7%）、云南旅游（-1.3%）、三湘印象（-0.35%）、西安旅游（-0.34%）和三特索道（-0.16%）。

上周重点资讯：2016 前三季度旅游投资同比增43.8%；旅行社2016Q3组织出境游人次同比增23.1%；摩拜单车获2.15 亿美元D 轮融资，携程、华住入股；一块去拟募资1.12 亿，拓展景区托管和出境游业务；趣旅融资4000 万美元，深度切入海岛游地接服务；首旅酒店再迎人事变动，梁建章列入董事会名单

风险提示：突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷；行业重大政策变化