面板行业出现价格止跌信号，行业反转在即。春节是电视机、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等电子产品销售的黄金期，终端品牌商为了应对春节促销，通常会在前一年的第四季度和第一季度初向上游的面板厂商大量采购面板，进行生产和渠道铺货。据第三方机构Omdia 数据显示，预测2025 年12 月、32/43/50/55 寸电视面板价格将止跌，65 寸价格将下降3 美元，降幅缩窄。同时，2025 年11 月，各尺寸显示器面板价格保持稳定，预测12 月亦将保持稳定，中国面板厂商正考虑在电视面板价格反弹后、同步上调显示器面板价格。洛图科技也表示，2025 年12 月，各尺寸电视面板价格企稳，其中55/65/75 寸产品的非战略客户价格将上涨1-2 美元。

美国“ 退税潮”将至，美加墨世界杯有望刺激面板行业需求。随着今年通过的《大又美法》正式落地，美国联邦税制即将在明年迎来一次罕见的“ 退税潮”。根据金融服务机构Piper Sandler 的最新分析，全美纳税人预计平均可多获得约1000 美元的退税，使明年的退税规模有望创下历史新高。

由于税改属于“ 追溯性减税”，多数美国纳税人并未提前调整预扣税金额，因此在2026 年初报税时，额外增加的退税会一次性体现。此前，特朗普总统还曾提出 每位美国人至少2000 美元的关税红利”的建议。退税或关税分红将直接增加美国民众的可支配收入。此外，美加墨世界杯将在当地时间的2026 年6 月11 日至7 月19 日举行，世界杯赛事对面板的影响主要集中在大尺寸电视面板，特别是50 英寸及以上的电视面板，因为观看体育赛事是推动消费者购买或升级大屏电视的核心场景之一。真正的面板采购高峰发生在赛事开始前的6-9 个月，因此，对面板需求的实际拉动体现在世界杯举办前一年的第四季度到举办年的第二季度。以卡塔尔世界杯为例，尽管当时面板行业正经历严重的下行周期，但世界杯备货需求依然产生了“ 缓冲”作用。当前面板行业止跌在即，赛事与退税政策有望直接驱动面板行业向上。

岁修控产+韩厂退出，供给端进一步改善。陆系面板厂通常在春节期间对设备进行岁修维护，稼动率通常在春节前后下滑明显。12 月1 日，据韩国媒体mk.co.kr 报道，LG Display 计划将其位于龟尾国家工业园区的P2 和P3 生产线以及20 万平方米（约6 万坪）土地出售给Mico 集团的子公司Mico Ceramics。龟尾工厂目前仅生产汽车用LCD 及OLED 产品。供给端再度收紧，面板行业价格回升可期。

投资建议：建议关注国内面板行业产业链，相关标的：京东方、TCL 科技、彩虹股份等。

风险提示：下游需求不及预期；国际贸易关系不及预期；北美退税政策推出不及预期。