2026 年7 月9 日盘后京东方发布2026 半年度业绩预告，2026 年上半年公司预计实现归母净利润50-55 亿元，同比增长54%~69%，上半年实现扣非归母净利润30.8-33.1 亿元，同比增长35%~45%。单季度来看，预计公司Q2 实现归母净利润32.83-37.83 亿元，同比增长101%~132%，Q2 扣非归母净利润16.42-18.72 亿元，同比增长77%~101%。2026H1 公司预计非经常性损益金额约20 亿，主要为公司持有的交易性金融资产公允价值变动损益增加。

点评

面板龙头彰显业绩韧性，2026 年中报业绩大幅超预期。年初以来存储芯片价格持续上涨，下游消费电子终端产品销量承压，得益于行业格局的持续优化，公司显示业务获利水平保持韧性。LCD 领域：TV 产品受益于大尺寸化趋势加速，出货面积同比实现增长，2026 年1-4 月各类主流TV 产品价格全面上涨，随着海外老旧产线持续退出，TV 类产品供需趋于平衡，公司LCD 业务业绩同比显著增长。AMOLED 领域：面对下游需求下滑的挑战，公司持续深化海内外客户合作，重点推动高端LTPO产品出货，上半年公司AMOLED 产品出货超8000 万片，同比保持成长。公司B16 作为中国第一条8.6 代线AMOLED 产线在2026 年6 月正式量产，公司将依托该产线的规模化产能与领先技术优势，持续推动中尺寸高端OLED 产品升级，稳步提升公司柔性AMOLED 业务整体竞争力。

前瞻布局玻璃基板封装、钙钛矿和Micro LED 光互联等相关应用，卡位AI 算力基建核心供应商角色。在玻璃基板封装领域，公司2024 年投资9.93 亿元建设板级玻璃基封装载板试验线，2026 上半年已实现全自动化设备通线，设计产能1000 片/月。公司拥有完备玻璃载板制造工艺能力，并已于2025 年完成大尺寸高层数（9-2-9，20 层）玻璃基载板样品开发和送样。公司目标产品为大尺寸算力芯片先进封装所需的玻璃基载板（Glass Core Substrate），可匹配不同的先进封装方式，目前已给部分国内客户送样，部分客户已通过概念认证并进入技术测试阶段。

投资建议：维持“买入”评级。预计2026-2028 年公司实现收入2128.17/2406.32/2668.30 亿元，实现归母净利润98.16/117.64/215.04 亿元，对应PE 为25.78/21.51/11.77。

风险提示：下游需求增长不及预期、行业竞争格局恶化造成毛利下滑