事件：公司发布2026 年半年度报告。

2026 年上半年公司实现营收1031.32 亿元，同比增长1.83%；归母净利润52.48亿元，同比大幅增长61.62%，利润增速显著跑赢营收增速。其中，2026 年第二季度公司实现归母净利润35.41 亿元，环比增长107.44%，盈利水平较第一季度进一步提升。

8.6 代AMOLED 生产线实现量产。

公司第8.6 代AMOLED 生产线于2026 年6 月由建设阶段开始向产线运营阶段转换，顺利实现量产。该产线是国内首条、全球首批实现量产的第8.6 代AMOLED 生产线，也是目前全球进度最快、技术最成熟的中尺寸高端OLED生产线之一，在技术与产品性能方面位居全球第一阵营，有望支撑公司在显示行业新一轮技术变革中继续保持领先地位。未来，随着8.6 代线陆续量产，中韩厂商在AMOLED 领域的竞争将从智能手机全面延伸至笔记本电脑、显示器等中大尺寸应用。

前瞻布局三大创新赛道，玻璃基封装载板进展显著。

公司加速布局玻璃基封装载板、钙钛矿和光互连三大创新业务。其中，设计月产能1000 片的板级玻璃基封装载板试验线已于2026 年上半年实现全自动化设备通线。2026 年5 月，京东方与康宁签署合作备忘录，进一步拓展协同边界，合作范畴从传统显示领域，拓展至玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连等前沿技术方向，加速前沿技术商业化落地。

盈利预测及投资建议

我们预计公司2026-2028 年收入分别为2250.87 / 2481.67 / 2693.05 亿元，同比增长10.0% / 10.3% / 8.5%；净利润分别为90.42 / 111.98 / 153.29 亿元，同比增长54.4% / 23.8% / 36.9%；对应PB 分别为1.6 / 1.5 / 1.4 倍。考虑到公司作为全球面板龙头，在LCD 领域稳居出货量全球第一，在大尺寸化趋势中持续受益，同时在AMOLED 领域布局8.6 代产线积极抢占中尺寸市场，创新业务打开成长空间，维持“推荐”评级。

风险提示：行业竞争加剧的风险，市场需求不及预期的风险，技术迭代与研发回报不确定的风险，上游供应与价格波动的风险。