格隆汇1月21日｜方正证券研报指出，燕京啤酒业绩预告超预期，改革成效持续兑现。2025年公司预计实现归母净利润15.8-17.4亿元,同比+50-65%，实现扣非归母净利润14.6-15.6亿元,同比+40-50%。子公司土地收储增厚利润，叠加公司改革成效持续兑现，利润率持续提升。展望26全年，该行认为公司内部改革势能强劲，U8增长势能仍有望延续，有望持续带动产品结构优化。啤酒业务外，布局纳豆、饮料等多元化业务，看好后续公司利润率持续提升。维持“推荐”评级。