9月19日，A股市场震荡调整，三大指数均下跌。整个A股市场超3400只股票下跌，逾1900只股票上涨，人形机器人等板块领跌市场，市场结构性行情突出，轮动明显。市场成交额为2.35万亿元，连续28个交易日成交额超2万亿元。

本周，A股市场表现分化，上证指数累计下跌1.30%，深证成指、创业板指分别累计上涨1.14%、2.34%，行业板块中，煤炭、电力设备、电子行业领涨。

分析人士认为，市场调整是获利盘资金流出的正常板块轮动，理论上市场调整空间不大，A股大概率将延续震荡上行的走势，市场量能变化是行情的重要观测信号。

缩量调整

9月19日，A股市场缩量调整，此前连续走强的人形机器人板块领跌市场，而持续调整的红利板块走强。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别下跌0.30%、0.04%、0.16%、1.28%、0.83%。

大盘股集中的上证50指数下跌0.11%，沪深300指数上涨0.08%;小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别下跌0.51%、0.84%、0.82%，小微盘股调整更为明显。

当日A股市场成交额为2.35万亿元，较前一个交易日减少8172亿元。其中，沪市成交额为10163.48亿元，深市成交额为13074.90亿元。自8月13日以来，A股市场成交额已连续28个交易日超2万亿元，市场交投仍然活跃。

整个A股市场上涨股票数超1900只，超50只股票涨停，逾3400只股票下跌，超20只股票跌停，市场结构性行情明显。

从盘面上看，挖掘机、光刻机、雅江水电站、锂矿等板块走强，人形机器人、PEEK材料、炒股软件等板块领跌市场，而在此前，人形机器人等板块表现活跃，市场轮动明显。申万一级行业中，煤炭、有色金属、建筑材料行业涨幅居前，分别上涨1.97%、1.19%、1.05%;汽车、医药生物、计算机行业跌幅居前，分别下跌1.94%、1.41%、1.26%。

煤炭板块中，华阳股份涨逾7%，潞安环能、晋控煤业均涨逾5%，淮北矿业、中煤能源均涨逾4%。

有色金属板块中，赣锋锂业涨停，其港股也涨逾9%。消息面上，赣锋锂业9月18日在投资者互动平台回答称，公司在动力电池领域持续开发，固态电池已在部分车型试装车及量产，并应用于知名无人机及eVTOL企业。公司正加速在新能源汽车、消费电子等领域的产业化进程。此外，深圳新星涨停，腾远钴业涨逾7%。

壁虎资本基金经理陈雯表示，19日A股走弱，主要是前期领涨的AI算力、机器人等科技板块在短期大涨后出现回调导致的，是获利盘资金流出的正常板块轮动，而非恐慌情绪。

主力资金情绪谨慎

本周，A股市场震荡分化，上证指数累计下跌1.30%，深证成指、创业板指分别累计上涨1.14%、2.34%，本周5个交易日A股市场成交额合计超12万亿元。市场持续轮动，结构性行情持续。申万一级行业中，本周有13个行业板块上涨，煤炭、电力设备、电子行业领涨，分别累计上涨3.51%、3.07%、2.96%;在下跌的18个行业中，银行、有色金属、非银金融行业跌幅居前，分别累计下跌4.21%、4.02%、3.66%。个股方面，本周超1700只股票上涨，占比不足四成，超270只股票涨幅超10%。

从资金面上看，资金情绪表现谨慎。9月19日，沪深两市主力资金净流出超680亿元，本周，沪深两市主力资金连续5个交易日出现净流出。

Choice数据显示，9月19日沪深两市主力资金净流出685.51亿元，其中沪深300主力资金净流出97.07亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为1700只，出现主力资金净流出的股票数为3448只。

行业板块方面，9月19日申万一级行业中有8个行业出现主力资金净流入，其中交通运输、传媒、有色金属行业主力资金净流入金额居前，分别为7.22亿元、3.63亿元、2.94亿元。在出现主力资金净流出的23个行业中，计算机、机械设备、电力设备行业主力资金净流出金额居前，分别为122.63亿元、91.91亿元、86.33亿元。

个股方面，9月19日，欧菲光、赣锋锂业、立讯精密、中际旭创、天通股份主力资金净流入金额居前，分别为19.86亿元、15.69亿元、11.41亿元、8.13亿元、7.32亿元。卧龙电驱、山子高科、金发科技、东方财富、三花智控主力资金净流出金额居前，分别为24.71亿元、16.94亿元、15.58亿元、14.56亿元、13.19亿元，卧龙电驱等热门股遭遇主力资金明显流出。

本周，沪深两市主力资金连续5个交易日净流出，其中9月15日净流出646.53亿元，9月16日净流出449.25亿元，9月17日净流出453.94亿元，9月18日净流出1282.63亿元，主力资金情绪持续谨慎。

此外，Choice数据显示，截至9月18日，A股两融余额为24024.65亿元，融资余额为23857.60亿元，本周前4个交易日融资余额增加507.96亿元，杠杆资金情绪持续乐观。

市场调整空间不大

Choice数据显示，截至9月19日收盘，A股总市值为112.32万亿元，沪深300滚动市盈率为13.97倍。

对于A股市场，华金证券策略首席分析师邓利军表示，本次美联储降息符合预期，可能为预防经济衰退而进行的降息，美联储降息或进一步稳固A股缓慢上行趋势。

“A股大概率将延续震荡上行的走势，但需关注短期波动风险。其中，市场量能变化是行情的重要观测信号。”中国银河证券首席策略分析师杨超认为，AI将是后续市场主线。一方面，海外算力产业链景气度会对A股市场形成提振。海外算力需求空间仍然较大，龙头业绩验证科技叙事。另一方面，新质生产力产业趋势向上。当前板块行情受到产业趋势催化，但波动或有所加大，建议关注有待补涨的细分领域。

青岛安值投资高级研究员程天燚认为，短期有可能确认调整的格局，但是前期造成市场不断上涨的因素，如风险偏好提升等逻辑并没有被证伪，理论上市场调整空间不大，调整后还将继续向上。

对于市场配置，陈雯表示，建议投资者以科技(AI、半导体)板块为进攻主线，医药(创新药)、新消费板块为防御主线，同时关注高股息资产(电力、保险等)。

杨超表示，建议关注供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，估值具备安全边际的红利资产，服务消费领域的低估值标的，受益于国内高技术产业快速发展的科技方向。