营收略有下降，系公司收缩资源于优势产品的缘故

2010年公司营收相对 2009年下降 7.62%，主要是金融电子和教育电子两大业务营收减少所致；而这两大业务板块主要是因为公司收缩产品线、优化产品结构所致。因此，虽然营收下降，但是利润却是不降反升。公司主营业务调整渐已完成，预计 2011年公司营收与利润将呈现齐飞的态势。

2011是公司关键之年，期待更精彩

公司十二五战略规划提出“未来五年，长城信息将通过产业运营与资本运作相结合，内涵式发展与外延式增长相结合的发展模式，聚焦核心业务，专注战略业务，培育新兴业务”。公司在 3 月 14 日的公告中称将筹划投资新能源动力电池材料产业，一期投资即达 1 亿元规模。因此，我们认为公司此举是其十二五战略规划的重要组成部分，是公司打造新核心主业的重要步骤，2011 是公司十二五战略规划的开局之年，期待更精彩。

盈利预测及评级。 我们预计 2011-2013年归属母公司的净利润分别为 8656万、15791万、25245万元，对应 EPS为 0.23元、0.42元和0.67元。维持公司 “买入”的投资评级。

风险提示。公司新业务进展缓慢风险；新产品市场启动缓慢风险。